Marktverslag Week 31. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish.

Transcriptie

1 Verwachtingen voor week 31 Verwachtingen Komende week Power NL Power BE Power DE Gas TTF Crude Oil Coal Emissierechten Weer & temperatuur Macro economisch Bullish Neutraal Bearish 1

2 Power NL Power NL spot, hogere prijzen verwacht De spot prijzen op de APX handelden vorige week rond de /MWh. Het gemiddelde voor juli loopt wat op en bedraagt nu /MWh (juni kwam gemiddeld uit op /MWh). De temperaturen liggen de komende week rond het normale gemiddelde voor deze tijd van het jaar. De verwachte windenergie productie is de komende week wel wat hoger maar nog steeds lager dan het normale gemiddelde. De zon is vanwege de bewolking ook mondjesmaat aanwezig. De verwachte productie uit zonne-energie is dan ook onder gemiddeld laag de komende week. Verder blijven de prijzen gesteund door hogere TTF spot gas prijzen. De verwachting voor de komende week is dat de APX spot prijzen op een hoger niveau zullen handelen t.o.v. vorige week. Power NL (APX), Day Ahead Base Peak 14/07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ Gemiddeld juli

3 Power NL Power NL forwards, lagere prijzen verwacht De NL power curve blijft sterk en laat ook de afgelopen week wederom forse stijgingen zien. Met name de front maanden en winterproducten zijn sterk. De voornaamste drijver blijven de sterke TTF gas prijzen. De reden achter de verdere stijging van de TTF gas prijzen is nu wel duidelijk en toe te schrijven aan de oplopende spanningen tussen Rusland en het westen. Voor de komende week verwachten we toch een correctie met lagere prijzen. Hogere niveaus zijn vanwege de aanhoudende spanningen uiteindelijk niet uitgesloten. Power NL 25/07/ /07/2014 Sep Oct Nov Q Q Q Q Cal Cal Cal Cal

4 Power BE Power BE spot, hogere prijzen verwacht De spot prijzen op de Belpex handelden vorige week wederom onder het niveau van de APX Power NL, namelijk rond de /MWh voor het base product. Het gemiddelde voor de juli base komt hierdoor lager te liggen en bedraagt nu /MWh (juni kwam gemiddeld uit op /MWh). De temperaturen liggen voor de komende week rond het normale gemiddelde voor deze tijd van het jaar. De zon laat zich een stuk minder zien dan de afgelopen week. Er is wel meer wind te verwachten maar over de gehele week is ook de gemiddelde productie uit windenergie lager dan normaal. De verwachting voor de komende week is dat de Belpex spot prijzen op een hoger niveau zullen handelen t.o.v. vorige week. Power BE (Belpex), Day Ahead Base Peak 14/07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ Gemiddeld juli

5 Power BE Power BE forwards, lagere prijzen verwacht Met uitzondering van de 3Q15 base liet ook de Belgische curve liet de afgelopen week louter groene pijlen zien. Ook nu is de stijging minder fors dan die van de Nederlandse curve. De spread tussen de NL en BE markt lijkt dus te slinken. De liquiditeit in de Belgische markt blijft dramatisch laag, zeker nu het ook nog de vakantieperiode is. Ook hier is de voornaamste drijver de stijging van de TTF gas prijzen. Voor de komende week verwachten we een lichte correctie met lagere prijzen. Power BE 25/07/ /07/2014 Sep Oct Nov Q Q Q Q Cal Cal Cal

6 Gas TTF Gas TTF spot, gelijk tot lagere prijzen verwacht De gas TTF spot prijzen blijven zich herstellen en handelden de afgelopen week gemiddeld rond het niveau van /MWh. Het gemiddelde niveau voor juli loopt wat verder op en komt tot dusver uit op /MWh. (juni kwam uit op /MWh). De voornaamste prijsdrijvers zijn de situatie in de Oekraine, de verslechterende relatie tussen het westen en Rusland en een aantal geplande en ongeplande outages. De temperaturen liggen de komende week meer rond het normale gemiddelde voor deze tijd van het jaar. Voor de komende week verwachten we dat de spot prijzen op een gelijk tot licht lager niveau zullen handelen. Gas TTF (Ice Endex) End of day 15/07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ Gemiddeld juli

7 Gas TTF Gas TTF forwards, licht lagere prijzen verwacht Met uitzondering van Cal-18 lieten de Gas TTF forwards de afgelopen week allemaal hogere niveaus zien. De grootste stijging was wederom te zien in de front maanden en de winterproducten. Waar het vorige week nog onduidelijk was waar de stijging vandaan kwam is de relatie met de verslechterde verhouding met Rusland wel duidelijk. Deze spanningen zullen voorlopig nog wel aanhouden. Toch verwachten voor de komende week een kleine correctie met lagere prijs niveaus. Gas TTF 25/07/ /07/2014 Sep Oct Nov Q Q Q Q Cal Cal Cal Cal

8 Overige producten Power DE (Phelix) De Duitse Cal15 sloot afgelopen handelsweek fors hoger af op /MWh (vorige week op 34.85). De prijzen van emissierechten liepen iets verder op en sloten de week af op 6.15 /Mt. De voornaamste drijvers waren de sterke TTF gas en kolenprijzen welke beiden hogere niveaus lieten zien. Tevens won de dollar terrein t.o.v. de euro. Voor de komende week verwachten we stabiele prijzen bij een afnemende omzet. Coal De kolenprijzen sloten de week weer hoger af. De Cal15 sloot de week op een niveau van $/Mt. (vorige week gesloten op 78.00). Mogelijk is er een relatie met de verslechterde verhoudingen met Rusland. 8

9 Overige producten Crude Oil, Brent De Brent Sep-14 future heeft vanaf een bodem om en nabij het 107 $/bbl niveau een herstel ingezet en is de week hoger gesloten op $/bbl (vorige week op $/bbl). De toenemende geopolitieke spanningen in meerdere gebieden zetten een bodem onder de koersdalingen. Crude Oil, WTI De WTI Sep 14 future heeft de week per saldo nagenoeg onveranderd afgesloten op $/bbl (vorige week op $/bbl). De Brentkoers-WTI spread is iets opgelopen en staat nu op circa US$ 6.25 (eind vorige week circa US$ 5.25). 9

10 Overige producten Emissierechten De prijs van de EUA Dec14 future blijft stabiel boven het 6.00 /Mt niveau handelen en sloot de week af op 6.15 /Mt (vorige week 6.02 /Mt). Voor de komende week verwachten we wederom stabiele prijs niveaus voor het EUA Dec-14 contract. 10

11 Weersvooruitzicht Doordat de zon niet overdadig aanwezig is en de aangevoerde lucht van zee vrij fris van oorsprong is zullen de temperaturen de hele week gematigd blijven en heel gemiddeld aandoen. De zon is deze week veel minder prominent aanwezig dan de afgelopen twee weken. Doordat de lucht vochtig is ontstaat snel bewolking die op sommige plaatsen best eens hardnekkig kan zijn. Het aantal zonuren is dan ook beneden gemiddeld. Zeker op maandag wanneer nog veel neerslag verwacht mag worden is de te verwachten hoeveelheid zon erg laag. De rest van de week zal ze afhankelijk van de details meer of minder door de bewolking heen weten te branden. De wind is de komende week even terug van weggeweest. Dinsdag en woensdag is de wind even merkbaar aanwezig omdat de Lage Landen dan precies tussen twee druksystemen ingeklemd zitten. Deze verplaatsen zich echter beide waardoor de tweede weekhelft de wind geheel lijkt weg te vallen. 11

12 Macro economische agenda Dinsdag 29 juli: VS: API wekelijkse olie voorraden DE: Importprijzen Woensdag 30 juli: VS: EIA wekelijkse olie voorraden BE, DE: Inflatie CPI EU: Euro zone sentiment Donderdag 31 juli: DE: Detailhandelsverkopen, Werkloosheid EU: Inflatie, Werkloosheid Vrijdag 1 augustus: DE: PMI Legal Disclaimer 1. No offer This market report is intended to give an overview. No information contained in this report should be considered as an offer, an invitation to offer or a recommendation to enter into any transaction. Prices and valuations contained in this report are indicative and they and other information published are for information purposes only. 2. No investment advice Information made available in this market report should not be considered as investment advice or any form of recommendation to purchase products described therein. 3. Historical performance Past performance information contained in this market report is not to be considered as an indication of future results. 4. No warranties Although details included in this market report were taken from sources considered to be reliable, no warranty is made as to its accuracy, completeness and adequacy. All quotations and prices are subject to change. All opinions expressed reflect the current assessment of E.ON Benelux N.V. which is subject to change without prior notice. 5. Copyright All rights reserved. Duplication and distribution requires the prior written consent of E.ON Benelux N.V. 12