Marktverslag Week 14. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish.

Transcriptie

1 Verwachtingen voor week 14 Verwachtingen Komende week Power NL Power BE Power DE Gas TTF Crude Oil Coal Emissierechten Weer & temperatuur Macro economisch Bullish Neutraal Bearish 1

2 Power NL Power NL, gelijk tot hogere spot prijzen verwacht De spot prijzen op de APX handelden vorige week rond de /MWh. Het gemiddelde voor maart bedraagt /MWh (februari was gemiddeld /MWh). De temperaturen voor de komende week liggen wederom ver boven het gemiddelde voor deze tijd van het jaar. De windenergie productie is de hele komende week bovengemiddeld laag. De productie uit zonne-energie is daarentegen de gehele komende week bovengemiddeld hoog. De verwachting voor de komende week is dat de APX spot prijzen op een gelijk tot mogelijk iets hoger niveau zullen handelen t.o.v. vorige week. Power NL (APX), Day Ahead Base Peak 22/03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ Gemiddelde mrt

3 Power NL Power NL forwards, gelijk tot hogere prijzen verwacht De afgelopen week handelden de front maanden fors hoger. Ook de kwartalen en de CaL15 lieten hogere niveaus zien. Het was een zeer onrustige week met stijgende prijzen en relatief weinig omzetten. Prijzen handelden gedurende de week stap voor stap hoger. Met name de front maanden en de front kwartalen blijven evenals de Cal s sterk. Opeens lijken er meer kopers dan verkopers te zijn. In met name Duitsland kwamen de prijzen fors lager in lijn met de sterk lagere prijs voor emissierechten. De Nederlandse prijzen worden momenteel gesteund door het onverwachts stilzetten van Doel 3 en Tihange 2, twee grote Belgische kerncentrales. We verwachten voor de komende week gelijke tot hogere prijzen. Power NL 28/03/ /03/2014 May Jun Jul Q Q Q Q Cal Cal Cal Cal

4 Power BE Power BE spot, gelijk tot hogere prijzen verwacht De spot prijzen op de Belpex handelden vorige week boven de niveaus van de APX Power NL, namelijk rond de /MWh voor het base product. Het verschil tussen beide was op sommige dagen groot. Het gemiddelde voor de maart base bedraagt /MWh (februari was gemiddeld /MWh). De stijging van de Belpex spot prijzen heeft vooral te maken met het onverwacht stilleggen van Doel 3 en Tihange 2, twee grote Belgische kerncentrales. De temperaturen voor de komende week liggen ver boven het normale gemiddelde voor deze tijd van het jaar. De verwachte productie uit windenergie is de gehele week laag en onder het normale gemiddelde. De productie uit zonne-energie is daarentegen bovengemiddeld hoog. De verwachting voor de komende week is dat de Belpex spot prijzen op een gelijk tot mogelijk hoger niveau zullen handelen t.o.v. vorige week. Power BE (Belpex), Day Ahead Base Peak 22/03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ Gemiddelde mrt

5 Power BE Power BE forwards, sterk omhoog op outage Doel 3 en Tihange 2. Net zoals de voorgaande weken lieten de prijzen op de gehele curve hetzelfde beeld zien. De front maanden, kwartalen en Cal s handelden flink hoger op het nieuws dat Doel 3 en Tihange 2 onverwachts zijn stilgezet. We verwachten voor de komende week wederom veel koop interesse. De front maanden zouden mogelijk wat lager kunnen gaan handelen, dan wel stand houden op de huidige niveaus. De rest van de curve verwachten we gelijk tot hoger ook afhankelijk van de prijsbewegingen in de omringende landen. Power BE 28/03/ /03/2014 May Jun Jul Q Q Q Q Cal Cal Cal

6 Gas TTF Gas TTF spot, gelijk tot lagere prijzen verwacht De Gas TTF spot prijzen blijven verder afkomen. In het begin van de week werd er nog boven de 22 /MWh gehandeld, om later in de week steady onder de 22 /MWh te handelen. Het gemiddelde niveau voor maart bedraagt /MWh (februari gemiddelde /MWh). De temperaturen voor de komende week liggen ver boven de normale temperaturen voor deze tijd van het jaar. Ook de kans op nachtvorst is verdwenen. De verwachting is dat ook deze week de spot prijzen onder druk zullen blijven staan. Gas TTF (Ice Endex) End of day 22/03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ Gemiddelde mrt

7 Gas TTF Gas TTF forwards, gelijk tot lagere prijzen verwacht De front end van de Gas TTF forward curve handelde wederom lager de afgelopen week. De front maanden handelden in lijn met de spot prijzen zelfs fors lager. De kwartalen en Cal15 reageerden ook op deze lagere niveaus en kwamen, hoewel soms iets minder agressief, ook lager te liggen. De stijgende olie prijzen gaven steun aan de back end van de curve welke zelfs hogere prijzen liet zien. Al met al blijft het er zwak uit zien. Voor de komende week verwachten we dan ook gelijke tot lagere prijs niveaus. Gas TTF 28/03/ /03/2014 May Jun Jul Q Q Q Q Cal Cal Cal Cal

8 Overige producten Power DE (Phelix) De Duitse Cal15 sloot de week fors lager op /MWh (vorige week op 35.50). Voor Duitsland wordt er voor de komende week een veel lagere productie uit windenergie verwacht. De afname in de productie vanuit windenergie wordt echter wel zeer goed opgevangen door een bovengemiddeld hoge productie vanuit zonne-energie. De sterke daling van de Duitse Cal15 is vooral te wijten aan de fors lagere prijzen van emissierechten. Coal De kolen prijzen lieten de afgelopen week lagere niveaus zien. De Cal15 sloot de week lager af op $/Mt (de week daarvoor gesloten op 81.60). Het aanhoudende zachte winterweer in Europa in combinatie met een toenemende aanvoer zorgt voor hogere voorraden. Ondanks het gezonde aanbod lijken de prijzen zich momenteel ietwat te stabiliseren. Ook is er wat steun door logistieke problemen bij de Drummond terminal in Colombia. 8

9 Overige producten Crude Oil, Brent De Brent May14 future sloot vrijdag hoger op $/bbl (vorige week op ). De prijs was in herstel na de daling van de afgelopen weken. Crude Oil, WTI De WTI May14 future sloot vrijdag hoger op $/bbl (vorige week op 99.46). Sinds de opening van de zuidpoot van de Keystone XL pijplijn in januari zijn de voorraden in Cushing continu gedaald. Vorige week is bekend geworden dat de voorraden momenteel verder zijn gedaald naar het laagste niveau van de afgelopen twee jaren. De Brent-WTI spread is weer gezakt van US$ 7.50 naar circa US$

10 Overige producten Emissierechten De EUA Dec14 future heeft begin vorige week nog een niveau van 6.27 /mt laten zien. Daarna kwam de klad erin en opende de EUA DEC14 future vrijdag op een niveau van 5.25 /mt. Die zelfde dag werd er een enorme verkoop golf getriggerd en is er zelfs even een niveau van 3.71 /mt geraakt. De EUA Dec14 future sloot de week af op een niveau van 4.40 /mt (vorige week 6.25 /mt). Los van de stop losses die vorige week geraakt werden blijft het er op lijken dat de hoge productie vanuit renewables de vraag naar emissierechten sterk ondermijnt. 10

11 Weersvooruitzicht We hebben de komende week te maken met temperaturen die ruim bovengemiddeld zijn. Pas aan het eind van de week zullen de temperaturen zakken naar waarden die dichter bij het gemiddelde liggen. Ook voor België liggen de temperaturen de komende week ver boven het gemiddelde. 11

12 Macro economische agenda Maandag 31 maart : NL: BBP KW4 EU : Inflatie VS: Speech Fed voorzitter Janet Yellen Dinsdag 1 april : EU & DE: PMI ; Werkloosheidscijfers DE: Ifo Geschäftsklima VS: API wekelijkse olie voorraden Woensdag 2 april : EU: Inflatie (PPI); BBP KW4 VS: EIA wekelijkse olie voorraden Donderdag 3 april : EU & DE :PMI EU : ECB rentebesluit Vrijdag 4 april : DE: Bedrijfsbestelling Legal Disclaimer 1. No offer This market report is intended to give an overview. No information contained in this report should be considered as an offer, an invitation to offer or a recommendation to enter into any transaction. Prices and valuations contained in this report are indicative and they and other information published are for information purposes only. 2. No investment advice Information made available in this market report should not be considered as investment advice or any form of recommendation to purchase products described therein. 3. Historical performance Past performance information contained in this market report is not to be considered as an indication of future results. 4. No warranties Although details included in this market report were taken from sources considered to be reliable, no warranty is made as to its accuracy, completeness and adequacy. All quotations and prices are subject to change. All opinions expressed reflect the current assessment of E.ON Benelux N.V. which is subject to change without prior notice. 5. Copyright All rights reserved. Duplication and distribution requires the prior written consent of E.ON Benelux N.V. 12