Market Timing 17 september 2012

Transcriptie

1 Market Timing 17 september 2012 Technische & kwantitatieve analyse GLOBAAL TECHNISCH MARKTBEELD Colofon Deze,,Bulls, Bears & Shares is in opdracht van Theodoor Gilissen Bankiers N.V. gemaakt door Loef Technische Analyse B.V. en wordt exclusief beschikbaar gesteld aan de relaties van Theodoor Gilissen. Theodoor Gilissen gaat bij haar beleggingsbeleid uit van fundamentele analyse. Aangezien deze publicatie uitgaat van technische analyse, kan het zijn dat de hier verkondigde meningen afwijken van die van Theodoor Gilissen. De publicatie betreft een exclusieve service voor die relaties van Theodoor Gilissen die de eigen beleggingsideeën mede willen baseren op technische analyse. Edward Loef is bestuurder van Loef Technische Analyse B.V. en is onafhankelijk Technisch Analist en cliëntenremissier voor diverse partijen. Edward Loef kan op elk willekeurig moment (in)direct een long of short positie hebben in de in deze publicatie genoemde financiële markten of instrumenten. Voor informatie over deze uitgave kunt u contact opnemen met uw private banker of andere contactpersoon bij Theodoor Gilissen. Onderliggende assets TRENDS 2e ST 1e ST koers 1e W 2e W W/V% W/V% KT LT 5D 20D AEX INDEX BRENT CRUDE NYMEX CRUDE DAX INDEX DJ STOXX 600 INDEX DOW JONES INDEX EUR/USD BUND FUTURE GOUDPRIJS NASDAQ COMPOSITE NIKKEI-225 INDEX S&P 500 INDEX ZILVER Samenvatting De korte- en langetermijn trends in de aandelenmarkten zijn stijgend. Alleen de Japanse en Chinese aandelenindices bevinden zich in dalende trends. In de afgelopen 20 handelsdagen is de euro met ruim 5% in waarde gestegen. De Amerikaanse aandelenindices bevinden zich weliswaar in stijgende trends, maar de koersstijgingen op Wall Street in de laatste vier weken zijn minder dan 5%. Met andere woorden, wie zich niet tegen een waardedaling van de Amerikaanse dollar heeft ingedekt werd in de afgelopen weken geconfronteerd met koersverliezen. De recente valutaperikelen geven dus aanleiding om de regionale belangen kritisch(er) te beoordelen op relatieve aantrekkelijkheid. Een wekelijkse relatieve sterkte vergelijking geeft de voorkeur op dit moment aan Europa gevolgd door de opkomende landen. De grondstoffenmarkten en edele metalen profiteren van een waardedaling van de Amerikaanse dollar. Niet verwonderlijk is dan ook de relatief sterke koersstijging vorige week in de Europese DJ Stoxx 600 Basic Resources. In hoeverre deze trends zullen doorzetten en/of hier ook van geprofiteerd kan worden zal een interessante discussie op gang brengen. Wall Street is in technisch opzicht niet goedkoop meer en grondstoffen noteren doorgaans in US dollars. De Amerikaanse (en Duitse) staatsobligaties staan recent onder druk. Goud en zilver gaan om de gunst van de Europese belegger wedijveren met Europese aandelen. Deze Bulls, Bears & Shares is een publicatie van Theodoor Gilissen Bankiers N.V., in opdracht van Theodoor Gilissen Bankiers N.V. De Technische Analyse en Fundamentele Analyse zijn verschillende disciplines; (mede) daardoor kan de Technische opinie afwijken of niet consistent zijn met de researchadviezen van de researchafdeling van Theodoor Gilissen Bankiers N.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Theodoor Gilissen betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Theodoor Gilissen Bankiers N.V. niet instaan. Theodoor Gilissen Bankiers N.V. geeft geen garantie of verklaring omtrent genoemde juistheid en volledigheid, noch uitdrukkelijk noch stilzwijgend. Theodoor Gilissen Bankiers N.V. aanvaardt geen aansprakelijkheid voor schade die het gevolg is van de onjuistheid en/of onvolledigheid van bedoelde informatie. Dit rapport dient niet te worden opgevat als een aanbod om waardepapieren te verkopen, noch als een uitnodiging tot aankoop ervan. De adviezen en aanbevelingen in dit rapport zijn generiek van aard en houden derhalve geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de persoonlijke financiële situatie en persoonlijke behoeftes van de ontvanger. De ontvanger mag de adviezen en aanbevelingen uit het rapport dan ook niet aanmerken als een persoonlijk advies: de ontvanger moet zijn of haar eigen adviseur raadplegen om te overleggen of het waardepapier dat in dit rapport aan bod komt, voor hem of haar een passende investering is en of de adviezen en aanbevelingen in het rapport overeenstemmen met zijn of haar doelrisicoprofiel. Indien u (mede) belegt met geleend geld, betekent dit dat u het risico loopt dat u uw inleg verliest of zelfs een schuld overhoudt. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Opinies, feiten en meningen in dit rapport kunnen zonder nadere aankondiging worden gewijzigd. De verspreiding van dit rapport in andere jurisdicties dan in Nederland is mogelijk aan restricties onderhevig en de ontvanger van dit rapport dient zichzelf te informeren over eventuele restricties. Theodoor Gilissen Bankiers N.V. verbiedt nadrukkelijk het herverspreiden van dit rapport via internet of op een andere manier en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor de acties van derde partijen op dit gebied. De ontvanger van dit rapport is gebonden aan de restricties zoals vermeld staan in deze disclaimer. Theodoor Gilissen Bankiers N.V., haar directie en haar medewerkers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid voor schade die voortvloeit uit of verband houdt met het gebruik (of juist de onmogelijkheid van gebruik), het vertrouwen op of (het nalaten van) acties ondernomen naar aanleiding van de informatie in de aanbieding. Uw persoonsgegevens worden zonder uw uitdrukkelijke toestemming niet aan derden buiten Theodoor Gilissen Bankiers N.V. verstrekt, tenzij dat voortvloeit uit de wet. Theodoor Gilissen Bankiers N.V. wijst cliënt conform de wet op haar recht op inzage, correctie, aanvulling, afscherming of verwijdering van gegevens en tot het doen van verzet tegen het gebruik van persoonsgegevens voor marketing- en charitatieve doeleinden.

2 Trendoverzicht Asset Allocatie (instrumenten) STIJGENDE TREND TOPVORMING % ishares MSCI Emerging Markets Index F 4.26 iboxx EU Sov. Netherl. Index Overall pr ishares MSCI Pacific ex-japan Index Fund 3.36 IShares Brclys 7-10 Yr Treasury Bnd F Silver 5000 Oz. COMEX Continuous 3.00 iboxx EU Sov. Germany Index 7-10 Yr RJ/CRB Index 2.97 IShares Brclys 20+ Yr Treasury Bnd Fnd ishares MSCI ACWI Indx Fund 2.84 United States Oil Fund LP 2.68 Ishares FTSE Epra Nareit Asia 2.28 SPDR Dow Jones Global Real Estate 2.23 Vanguard Total Stock Market 2.08 ishares S&P GSCI Commodity-Indexed Tr 2.05 ishares FTSE/EPRA European Property F 1.94 S&P 500 Index 1.94 Gold 100 Troy Oz. COMEX Continuous 1.88 Vanguard REIT 1.51 DJ STOXX 600 EUR Price 1.34 ishares Barclays TIPS Bond Fd 0.84 Ishares Ftse Epra Nareit US Prop 0.21 PowerShares Emrgng Mkt Sovereign Dbt ishares Barclays Inter Govt Credit Bd Fd ishares Barclays Aggregate Bond Fund ishares Barclays Credit Bond Fund BODEMVORMING % DALENDE TREND % ishares MSCI Japan Index Fd 4.30 Ishares MSCI Latin America (USD) 3.21 Risicobeheer heeft de eerste prioriteit en daarna pas winstbejag. In dit kader maakt het trendoverzicht duidelijk dat beleggingen in staatsobligaties uitgegeven door Nederland, Duitsland en de Verenigde Staten in een topvormingsproces bewegen. In het rijtje van de zeer liquide (in US-dollars genoteerde!) Exchange Traded Funds vallen de koersverliezen in vastrentende waarden op. Obligaties raken uit de gratie. Beleggers switchen nu hun geld richting opkomende landen (en hieraan gerelateerde grondstoffenmarkten). NB Omgerekend in euro s verliezen de opkomende landen het echter al enige maanden van Europa (zie grafiek onder). ishares Emerging Markets + relatieve sterkte versus ishares Europe in 2

3 Trendoverzicht Landenindices STIJGENDE TREND % TOPVORMING % RUSLAND-RTS 7.04 Bovespa 6.41 INDIA-Sensex Hang Seng Index 4.18 POLEN-WIG Index 3.73 MADRID-IBEX MILAAN-FTSE/MIB 3.19 DAX INDEX 2.74 Bel Dow Jones Industrials FTSE 100 INDEX 2.08 S&P 500 INDEX 1.94 TORONTO-S&P/TSX Composite 1.89 CAC INDONESIE-JCI 1.65 MEXICO-IPC 1.62 NASDAQ COMPOSITE INDEX 1.52 Sydney-All Ordinaries Index 1.41 MALEISIE-KLCI 1.13 TURKIJE-National SWISS MARKET INDEX 0.33 AEX-index 0.21 BODEMVORMING % DALENDE TREND % TOKYO/NIKKEI 225/DOW JONES index 3.56 CHINA-Shanghai & Shenzhen Vier van de drie aandelenindices van de BRIC-landen, zijnde Rusland, Brazilië en India, konden vorige week profiteren van een terugkerende belangstelling onder beleggers. Alleen China blijft nog steeds gevangen in een dalende trend. In de performancegrafiek van de regionale ishares genoteerd in euro s blijkt in de afgelopen weken dat Europa komt bovendrijven. Noord-Amerika verzwakt relatief. Performancechart 2012 regionale ishares genoteerd in euro s (EURONEXT) 3

4 *** BREAKING NEWS *** BREAKING NEWS *** BREAKING NEWS *** De Dow Jones Industrial Average sloot afgelopen vrijdag op ,86 nadat de Federal Reserve een derde opkoopprogramma gaat starten om de Amerikaanse economie aan te zwengelen. Vergelijk deze indexstand met die van 11 juli Op 11 juli 2007 sloot de Dow Jones Index op ,87. Op die dag werd de Amerikaanse minister van financiën, Henry (Hank) Paulson, geïnterviewd door het zakenblad Fortune in een special over The Greatest economic boom ever. Hij zei destijds: This is far and away the strongest global economy I ve ever seen in my business lifetime. De heer Paulson startte zijn carrière in 1970 (zie verticale stippellijn), waardoor zijn opmerking op 11 juli 1970 gelet op het koersverloop van de Amerikaanse Dow Jones Industrial Average uitstekend is te verklaren. Waarom deze constatering van belang is of kan zijn, heeft te maken met de verschillende business cycles. Dow Jones Industrial Average vanaf

5 In de economie zijn verschillende cycli bekend, waaronder o.a. de Kitchin cyclus (lengte ca. 3,2 3,7 jaar), de Juglar cyclus (lengte ca jaar), de Berry- /Kuznets cyclus (lengte ca jaar) en de Kondratieff-cyclus (ca jaar). Merk op dat de Juglar-cyclus wordt opgebouwd uit drie Kitchin cycli en de Berry/Kuznets cyclus weer wordt opgebouwd uit drie Juglar cycli. Minder bekend, maar niet minder belangrijk is de cyclus die is vernoemd naar de historici Straus en Howe. Informatie hierover treft u aan op wikipedia via de link: Volgens Straus en Howe bestaat er een generatiecyclus van ca jaar die weer is opgebouwd uit de drie Berry/Kuznets cycli. Het gedrag van mensen en groepen van mensen kan worden verklaard aan de hand van vier fasen van een mensenleven, waarin ervaringen worden opgedaan. De technisch analist Tony Plummer (Helmsman Economics Ltd) herkent in een 30- jaars cyclus drie cycli, waarvan de laatste betrekking heeft op het elimineren van excessen die zijn ontstaan door massapyschologie. In deze fase wordt afgerekend met eerdere ervaringen en (weef)fouten in aannames die door een collectief handelen zijn ontstaan. In de Financieele Telegraaf verscheen afgelopen weekend een artikel over vijf jaar kredietcrisis, waarin de vergelijking werd gemaakt met de zogeheten Lange Depressie in het laatste kwart van de 19 e eeuw (als gevolg van het faillissement van de Amerikaanse zakenbank Jay Cooke & Co. in 1873). Het deprimerende van het artikel is de conclusie dat een periode van economische stagnatie mogelijk wel 20 jaar kan aanhouden. Hoe realistisch is deze veronderstelling? Tony Plummer somt drie kernwoorden op die horen bij het proces van eliminatie van excessen: Verwerping (reject), versnippering (fragmentation) en polarisatie. In de afgelopen week werd bekend dat Ierland door het IMF wordt gewaarschuwd, de Japanse economische groei tegenvalt, dalende importen in China wijzen op een afkoeling, het wantrouwen tegenover de euro groeit, de OESO sombert over de groei in de opkomende landen, de ECB Spanje dwingt de IMF-eisen te accepteren, terwijl de Spaanse regio s botsen met premier Rajoy en het aanzetten van de geldpers door de Federal Reserve een nieuwe valutaoorlog veroorzaakt. Om over de spanningen tussen Israël en Iran, de woede in het Midden-Oosten jegens de V.S. en de escalerende ruzie tussen Japan en China nog maar te zwijgen. Volgens Helmsman Economics zijn we getuige van eliminatie van excessen 5

6 De terminale cyclus bestaat uit verwerping, versnippering en polarisatie Bron: Helmsman Economics Ltd De Dow Jones Index beweegt nu vanaf de eeuwwisseling per saldo zijwaarts net zoals in de periode 1966 t/m Dow Jones Industrial Average op kwartaalbasis 1998 t/m heden Dow Jones Industrial Average op kwartaalbasis 1963 t/m

7 Van de kwartaaldata in de Dow Jones Industrial Average zijn gemiddelden af te leiden. De groen/zwarte gemiddelden in de koersgrafieken van de Dow Jones Industrial Average op de vorige pagina is de MACD-indicator. Deze MACDindicator wijst op de kwade kans dat de recente opleving naar de vorige toppen vergelijkbaar is met het beursherstel op Wall Street in Gelukkig zijn de beursstatistieken voor de Amerikaanse beurs vanaf 1950 het best in het vierde kwartaal (zie staafdiagram onder). De S&P beursstatistieken voor de maanden oktober, november en december. Op basis van de hiervoor genoemde informatie ontstaat er een beeld waar de aandelenbelegger zich mogelijk bevindt in de lange termijn cyclus van groei en verval. De korte termijn trend voor aandelen is opwaarts, maar de kansen ten aanzien van een nieuwe bull-markt lijken zeer beperkt. Een dynamische asset-allocatie, waarin actief de middellange termijn trends worden bespeeld, kan een oplossing zijn om de kansen en risico s voortdurend in de goede balans te houden. Op dit moment lijkt de Europese DJ Basic Resources aanstalten te maken voor een periode van outperformance t.o.v. DJ Stoxx 600. DJ Stoxx 600 Basic Resources op weekbasis vanaf relatieve sterkte 7

8 Trendoverzicht bedrijfssectoren STIJGENDE TREND % TOPVORMING % DJ STOXX Auto&Parts 5.58 S&P 500 Utilities Sector DJ STOXX Basic Resr DJ STOXX Bank Index 4.35 DJ STOXX Constr&Mat 4.30 S&P 500 Energy Sector 4.06 S&P 500 Financials Sector 3.83 S&P 500 Materials Sector 3.77 DJ STOXX Fin.Serv DJ STOXX Insurance 3.14 DJ STOXX Technology 2.97 DJ STOXX Oil & Gas 2.35 S&P 500 Industrials Sector 2.07 DJ STOXX Industrial 2.00 S&P 500 Consumer Discretionary Sector 1.98 S&P 500 Index 1.94 DJ STOXX Chemical 1.75 S&P 500 Information Technology Sector 1.59 DJ STOXX Utility 1.50 DJ STOXX 600(P)-Euro 1.34 S&P 500 Telecom Services Sector 0.83 S&P 500 Health Care Sector 0.31 DJ STOXX Telecom 0.26 S&P 500 Consumer Staples Sector DJ STOXX Media DJ STOXX Trav&Leisur DJ STOXX Retail DJ STOXX Health Care DJ STOXX Pers&House DJ STOXX Food&Bev BODEMVORMING % DALENDE TREND % S&P 500 Automobile & Components 4.72 De defensieve consumer staples (voeding & drank), health care en utilities raken uit de gratie. De Europese banksector is bezig met een uitbodemingsproces. DJ Stoxx 600 Banks vanaf 2011 opwaarts potentieel thans max. 3%. 8

9 Commodities & edele metalen STIJGENDE TREND % TOPVORMING % Gas Natural NYMEX Continuous 9.77 Platinum NYMEX Continuous 7.07 Palladium NYMEX Continuous 6.85 Copper High Grade COMEX Continuous 4.69 NY-DJ-AIG Energy Index 4.40 NY-DJ-AIG Commodity Index 3.23 Silver 5000 Oz. COMEX Continuous 3.00 RJ/CRB Index 2.97 Crude Oil Light Sweet Continuous 2.88 Goldman Sach Commodity Indx Comp Cont NY-DJ-AIG Petroleum Index 2.40 Brent Crude Oil Continuous 2.34 Rough Rice Pit CBOT Continuous 2.14 Wheat Pit CBOT Continuous 2.13 Gold 100 Troy Oz. COMEX Continuous 1.88 Soybean Oil Pit CBOT Continuous 1.30 NY-DJ-AIG Grains Index Soybean Meal Pit CBOT Continuous Cocoa ICE FUT US Continuous Corn Pit CBOT Continuous BODEMVORMING % DALENDE TREND % Coffee C ICE FUT US Continuous NY-DJ-AIG Softs Index 4.62 NY-DJ-AIG Industrial Metals Index 6.91 Sugar World No.11 Cont Orange Juice (FCOJ-1) ICE FUT US Continuous 2.59 Cotton No. 2 ICE FUT US Cont NY-DJ-AIG Livestock Index 1.80 De industriële metalen zijn recent erg hard opgelopen en daardoor overbought geraakt. De technische condities maken een (beperkte) terugval op korte termijn waarschijnlijk, waardoor nieuwe instapkansen ontstaan voor de langere termijn. DJ UBS Industrial Metals index vanaf

10 Obligaties & rentecontracten De Amerikaanse staatsobligaties zijn afgeketst tegen de bovenkant van een 30- jaar s stijgend trendkanaal (zie grafiek). 30-jarige US T-Bond vanaf 1977 Ingezoomd vanaf de bodem begin 2011 aan de onderkant van het meerjarige stijgende trendkanaal tekent zich een steile stijgende steunlijn af. Deze lijn wordt thans getest. De candle kleurt sinds eind vorige week zwart ten teken van een mogelijke wijziging in de richting van de trend. 30-jarige US T-Bond vanaf 2011 De opgaande trendlijn in de Duitse Bund future (niet afgebeeld) is vorige week neerwaarts afgebroken. Verzwakkingen worden ook waargenomen in Nederlands langlopend staatspapier. De risico s voor de beleggingscategorie obligaties nemen toe. 10

11 VALUTA De euro lijkt voorlopig gered. Ten opzichte van de US dollar en Zwitserse frank is de trend sinds kort weer stijgend. Een bodemproces wordt gesignaleerd ten opzichte van de Japanse yen, Canadese dollar en Australische dollar. De uitdaging is nu om de dalende trend ten opzichte van de Noorse kroon opwaarts om te buigen. Valuta trendfasen STIJGENDE TREND % TOPVORMING % Euro - US Dollar 2.92 UK Pound Sterling - US Dollar 0.96 Euro-Swiss Franc 0.72 BODEMVORMING % DALENDE TREND % Euro-Japanese Yen 2.81 Euro-Norwegian Krone 0.63 Euro-Canadian Dollar 2.07 US Dollar - Japanese Yen 0.15 Euro-Australian Dollar 0.96 US Dollar - Norwegian Krone US Dollar-Euro US Dollar - Swiss Franc US Dollar index vanaf 2011 De focus van beleggers omtrent de crisis van de euro verschuift nu naar de Amerikaanse dollar. De Amerikaanse munt bevindt zich nu in een dalende trend. 11

12 ALGEMEEN ADVIES Hanteer indien mogelijk - stop loss limieten om koersrisico s beter te beheersen! Verklarende woorden en begrippen uit de technische analyse Een uitleg van woorden en begrippen die gangbaar zijn in de technische analyse en in de Bulls, Bears & Shares worden gebruikt zijn op deze pagina op een niet limitatieve wijze ter verduidelijking samengevat. Technische Analyse (TA) bestudeert primair met behulp van grafieken de koershistorie van marktprijzen (lees: beurskoersen en hiervan afgeleide handelsvolumes) met het doel om de meest waarschijnlijke toekomstige richting te bepalen. De technische analyse kent twee hoofdstromingen. Enerzijds is er de klassieke visuele analyse van grafieken met het oogmerk om trends en koerspatronen te herkennen. Anderzijds is er de kwantitatieve analyse om met behulp van de beurskoers afgeleide formules ( indicatoren ) koop- en verkoopsignalen te genereren. De Bulls, Bears & Shares combineert de visuele analyse met de kwantitatieve analyse. De technische en kwantitatieve analyses worden vooral gebruikt als hulpmiddel voor de timing van beleggingsbeslissingen. TA = afkorting voor technische analyse KT = korte termijn trend op basis van de positie van beurskoers ten opzichte van het 20-daags koersgemiddelde LT = lange termijn trend op basis van de positie van het 20-daags koersgemiddelde ten opzichte van het 120-daags koersgemiddelde TREND = algemene richting waarheen een koersontwikkeling tendeert herkenbaar aan een proces van twee opeenvolgende toppen en/of bodems TRENDLIJN = lijn langs opeenvolgende toppen of bodems STEUN = indicatie voor een bodem in de koersgrafiek WEERSTAND = indicatie voor een top in de koersgrafiek BULLISH = positieve stemming ten aanzien van de koersontwikkeling BEARISH = negatieve stemming ten aanzien van de koersontwikkeling NEUTRAAL = aanduiding voor richtingloos en/of zijwaarts koersverloop TACTISCH = specifieke actie/benadering bedoeld om een strategie uit te voeren RS = relatieve sterkte ter bepaling van outperformance of underperformance OUTPERFORMANCE = betere prestatie ten opzichte van UNDERPERFORMANCE = slechtere prestatie ten opzichte van LONG = positionering in de markt anticiperend op een koersstijging SHORT = positionering in de markt anticiperend op een koersdaling NONE = geen positionering in verband met overgangfase tussen bulls en bears BUY = koopmoment op basis van een technische en/of kwantitatieve analyse SELL = verkoopmoment op basis van een technische en/of kwantitatieve analyse MA = moving average / voortschrijdend gemiddelde van een reeks van beursdata RSI = relatieve sterkte index (indicator voor het meten van het momentum) RSI waardering onder 30 illustreert een relatief sterke koersdaling RSI waardering boven 70 illustreert een relatief sterke koersstijging MOMENTUM = indicator voor het meten van de snelheid en de sterkte van een koersbeweging STO = afkorting voor stochastics, indicator voor korte termijn kansberekening STO waardering onder 20 illustreert een relatief sterke koersdaling STO waardering boven 80 illustreert een relatief sterke koersstijging DMI = afkorting voor directional movement indicator, geeft informatie over de kracht van vraag en aanbod in de onderliggende trend ADX = afkorting voor average directional movement indicator, geeft de kracht aan van een trendmatige beweging, maar zegt niets over de richting ervan ADX waardering onder 25 wijst potentieel op een zijwaarts gerichte trend ADX waardering boven 25 wijst potentieel op een trendmatige beweging TRADINGRANGE = richtingloze koersbeweging binnen bepaalde bandbreedte UITBRAAK = koersbeweging boven/onder vorige weerstand/steun TRAP = mislukte uitbraak 12

13 PULLBACK terugkeer van de beurskoers naar een recent uitbraakniveau GAP = koershiaat in de grafiek zichtbaar tussen twee handelsnoteringen in OVERBOUGHT = situatie waarin de beurskoers kwetsbaar is voor een correctie OVERSOLD = sitiuatie waarin de beurskoers rijp is voor een technisch herstel RISING WEDGE = driehoekspatroon met 2 convergerende stijgende lijnen FALLING WEDGE = driehoekspatroon met 2 convergerende dalende lijnen STOP LOSS = prijsniveau ter beperking van onverhoopte verliezen van openstaande beleggingsposities. LEGENDA KLEUREN CANDLES GETOONDE GRAFIEKEN Donkergroen - stijgende trend (= koers > 20 daags gemiddelde & 120 daags gemiddelde) Lichtgroen - koerscorrectie binnen stijgende trend (= koers > 120 daags gemiddelde) Rood - dalende trend (= koers < 20 daags gemiddelde & 120 daags gemiddelde) Oranje - koersherstel binnen dalende trend (= koers < 120 daags gemiddelde) Blauw - sterk opwaarts momentum tijdens een opgaande trend Paars - sterk neerwaarts momentum tijdens een neergaande trend Geel - overdrijvingsfase (extreem hoog risico van een significant trendomslag) Zwart - overgangsfase tussen stijgende en dalende trend (geen positie) Rode lijn Blauwe lijn Paarse lijn belegging daags simpel gemiddelde - 20 daags simpel gemiddelde - relatieve kracht ten opzichte van een andere Heeft u vragen of opmerkingen, neemt u dan a.u.b. contact met ons op. 13