Bijzondere waardevermindering van vaste activa Impairment testing RJ maart 2017
|
|
- Robert de Wilde
- 6 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Bijzndere waardevermindering van vaste activa Impairment testing RJ maart 2017 Richard Peeters T +31(0) E peeters@bhpc.nl
2 Inhudspgave Werkingssfeer en fasen RJ121 Niveau van de Impairmenttest: De bekwaarde en de realiseerbare waarde Directe pbrengstwaarde en bedrijfswaarde Gdwill Algemene bedrijfsactiva De discnteringsfactr Rekenvrbeeld Afrnding / Vragen 2
3 Werkingssfeer en fasen RJ121
4 Werkingssfeer RJ 121 RJ De vrschriften zijn van tepassing ngeacht de wijze waarp de activa wrden gewaardeerd. De vrschriften zijn van tepassing p alle vaste activa, met uitzndering van financiële vaste activa waarp RJ 290 Financiële instrumenten van tepassing is; persneelsvrderingen als bedeld in RJ 271; latente belastingvrderingen (RJ 272). RJ 121 geldt dus wel vr deelnemingen met invled van betekenis p het beleid. 4
5 Fasen RJ121: Aanwijzingen Aanwijzingen ( ) Externe infrmatiebrnnen Stevige waardedaling van type activa; Wijziging in marktmstandigheden van technlgisch, ecnmisch f juridische aard; Stijging marktrentes De bekwaarde is hger dan de marktwaarde van activa. Interne infrmatiebrnnen Bekwaarde grepsmaatschappijen, deelnemingen f jint venture in venntschappelijke jaarrekening zijn hger dan nett vermgenswaarde; Overig: Beschikbaar gesteld dividend is grter dan ttaal resultaat van de betreffende grepsmaatschappij, deelnemingen f jint venture. Ecnmische verudering f beschadiging; Belangrijke wijzigingen in het gebruik van het actief; Ecnmische prestaties van het actief zijn lager dan verwacht. 5
6 Fasen RJ121: bepaling realiseerbare waarde RJ Directe pbrengstwaarde Bedrijfswaarde hgste van Realiseerbare waarde > < Bekwaarde actief < Impairment > Geen Impairment 6
7 Niveau van de impairment test
8 Niveau van de impairment test (1): De realiseerbare waarde dient bepaald te wrden van een individueel vast actief. Het kan vrkmen dat dit niet mgelijk is. Dit zal veelal het geval zijn als: Het actief zelf geen kasntvangsten genereert die in hge mate ls staan van andere activa; en De bedrijfswaarde naar verwachting belangrijk afwijkt van de pbrengstwaarde. Realiseerbare waarde kasstrm genererende eenheden Kasstrm genererende eenheid: RJ Kleinst identificeerbare grep van activa die kasstrmen genereert bij vrgezet gebruik die in grte mate nafhankelijk zijn van kasstrmen van andere activa 8
9 Niveau van de impairment test (2): Aspecten die bepalen f activa in grte mate van nafhankelijk zijn van elkaar: De wijze waarp het management de activiteiten van de afdeling / rechtspersn bewaakt He het management beslissingen neemt betreffende het cntinueren f afstten van de activa f grep van activa Of er een actieve markt bestaat vr de prestaties die wrden vrtgebracht dr een actief f grep van activa RJ
10 De bekwaarde en de realiseerbare waarde
11 Bekwaarde [vanuit kasstrm genererende eenheid]? GOODWILL Immateriële vaste activa Eigen Vermgen Operatinele vrzieningen Materiele vaste activa Pensienvrziening Niet peratinele activa Vlttende activa TOTAAL ACTIVA Rentedragende schulden Vlttende passiva TOTAAL PASSIVA WAT IS DE BOEKWAARDE? 11
12 Cnsistentie RJ GOODWILL Eigen Vermgen Vrije kasstrm Immateriële vaste activa Materiele vaste activa Nett werkkapitaal Pensienvrziening Rentedragende schulden -/- peratinele vrziening Geinvesteerd vermgen Gefinancierd vermgen Realiseerbare waarde kasstrm genererende eenheid Bekwaarde kasstrm genererende eenheid 12
13 Realiseerbare waarde RJ Directe pbrengstwaarde hgste van Bedrijfswaarde Onder pbrengstwaarde wrdt verstaan: het bedrag waartegen een actief maximaal kan wrden verkcht, nder aftrek van de ng te maken ksten. Deze pbrengstwaarde wrdt k wel aangeduid als nettpbrengstwaarde f als directe pbrengstwaarde IFRS: Fair Value less cst f dispsal Onder bedrijfswaarde wrdt verstaan de cntante waarde van de aan een actief f samenstel van activa te te rekenen geschatte tekmstige kasstrmen die kunnen wrden verkregen met de uitefening van een bedrijf. Ok de kasstrmen die wrden verkregen bij het uiteindelijk afstten van het actief f de activa, wrden bij het bepalen van de bedrijfswaarde in acht genmen. De bedrijfswaarde wrdt k wel aangeduid als indirecte pbrengstwaarde. 13
14 Directe pbrengstwaarde & Bedrijfswaarde
15 Bedrijfswaarde: kasstrmen RJ Kasstrmprgnses gebaseerd p redelijke en nderbuwde vernderstellingen die de beste schatting van de leiding van de rechtspersn weergeven van de ecnmische mstandigheden die van tepassing zullen zijn gedurende de resterende levensduur van het actief. (Externe data) Kasstrmprgnses gebaseerd p de meeste recente budgetten dienen een peride te bestrijken van maximaal vijf jaar, tenzij een langere peride is gerechtvaardigd. Kasstrmprgnses na vijf jaar gebruikmakend van een vast f dalend greicijfer vr latere jaren. Deze grei dient echter niet hger te zijn dan de lange termijn gemiddelde greivet. 15
16 Bedrijfswaarde: kasstrmen RJ Prgnses van de kasntvangsten bij vrtgezet gebruik van het actief; Prgnses van kasuitgaven die ndzakelijk zijn m de kasntvangsten te genereren (inclusief de kasuitgaven m het actief gebruiksklaar te maken) en die direct kunnen wrden tegewezen f tegerekend p een redelijke en cnsistente basis; en Nett-kasstrmen, indien van tepassing, te ntvangen (f te betalen) bij het afstten van een actief aan het einde van de levensduur (RJ ); De schattingen dienen geen tekmstige kasntvangsten f kasuitgaven te mvatten die naar verwachting vrtvleien uit (RJ ): een tekmstige rerganisatie waaraan de rechtspersn ng niet is gebnden; f tekmstige investeringen die de rsprnkelijke capaciteit verbeteren f vergrten, tenzij de rechtspersn zich heeft verplicht tt investeren (RJ ). 16
17 Bedrijfswaarde: rente en belastingen Ter vrkming van dubbeltellingen dienen schattingen van tekmstige kasstrmen vrts niet te mvatten (RJ ): Echter: Kasntvangsten f uitgaven uit financieringsactiviteiten waarnder begrepen interestbaten en lasten (dr het discnteren wrdt immers reeds de cntante waarde in aanmerking genmen); f Ontvangsten f betalingen van belastingen naar de winst (mdat de discnteringsvet eveneens wrdt bepaald vóór belasting). Is de discnteringsvet vr f na belastingen? LINK IFRS / Praktijk 17
18 Directe pbrengstwaarde RJ Primair: afgeslten verkpvereenkmst [ recent]; Secundair: prijzen die zijn gebaseerd p een actieve markt; Secundair: recente transacties van dezelfde f srtgelijke activa binnen de bedrijfstak; Geen gefrceerde verkp tenzij management hierte is gedwngen; Maximale verkpbedrag, nder aftrek van de ng te maken ksten Aanvaardbaar: Discunted cash flw Bedrijfswaarde Gebaseerd p de best beschikbare infrmatie ; Schatting is gebaseerd p mgelijkheden en verwachtingen die een derde partij hierbij heeft; Geen synergie f andere ndernemings-specifieke kenmerken. 18
19 Gdwill
20 Gdwill Gdwill genereert niet nafhankelijk van andere activa kasstrmen. Daarm kan vr gdwill, als individueel vast actief, de realiseerbare waarde niet bepaald wrden (RJ ). Daarm tewijzing aan kasstrm genererende eenheden (RJ bttm up ): Bij vername terekening aan kasstrm genererende eenheden die vrdeel halen uit synergiën als gevlg van de vername Op het laagste niveau waarp gdwill wrdt geregistreerd vr interne management deleinden Niet hger dan de peratinele segmenten vlgens RJ350 (k als rechtspersn geen infrmatie mtrent segmenten pneemt) Als gdwill niet tegerekend is, dan impairment test p het geheel(rj tp dwn ) Gdwill meegeven bij beëindiging / verkp van activiteiten en wijziging in rapprtagestructuur 20
21 Algemene bedrijfsactiva
22 Algemene bedrijfsactiva Algemene bedrijfsactiva: activa die niet nafhankelijk van andere activa kasstrmen genereren en daarm vr dergelijke activa als individueel actief de realiseerbare waarde niet bepaald wrden. (RJ ). Daarm tewijzing aan kasstrm genererende eenheden (RJ bttm up f tp dwn ) Tewijzing dient te geschieden p redelijke en cnsistente basis Vrbeelden: ksten hfdkantr, autmatiseringssysteem f nderzekscentrum. Cnsistente tewijzing aan de realiseerbare waarde (ksten / pbrengsten) en de bekwaarde (activa / passiva). 22
23 De discnteringsvet
24 De discnteringsvet Risic s waarmee reeds in de bepaling van de kasstrmen rekening is gehuden, mgen uiteraard niet in de discnteringsvet wrden pgenmen (RJ ). De te hanteren discnteringsvet is in feite de rendementseis die investeerders zuden stellen als zij een investering verwegen in een actief dat wat betreft mvang van de kasstrm, tijd en risic vergelijkbaar is. [vanuit een externe invalshek average market participant ] De discnteringsvet wrdt dan k ntleend aan het percentage dat is gebruikt in actuele markttransacties vr vergelijkbare activa, f is de gewgen gemiddelde vermgenskstenvet ( WACC ) van een (ter beurze genteerde) rechtspersn die een enkel actief heeft (f een prtefeuille van activa) dat vergelijkbaar is in termen van capaciteit en risic s (RJ ). Kan de discnteringsvet niet wrden ntleend aan actuele marktpercentages, dan mgen bij wijze van alternatief de vlgende percentages als uitgangspunt wrden gebruikt (RJ ): de gewgen gemiddelde vermgenskstenvet van de rechtspersn; de marginale rentevet vr de rechtspersn; andere marktrentes. 24
25 De discnteringsvet Is de discnteringsvet vr f na belastingen? Frmeel: Vr belastingen [RJ ] BCZ85, IAS36: in thery, discunting pst-tax cash flws at a psttax discunt rate and discunting pre-tax cash flws at a pre-tax discunt rate shuld give the same result as lng a the pre-tax discunt rate is the pst-tax discunt rate adjusted t reflect the specific amunt and timing f the future tax cash flws. Therefre, the nly accurate way t calculate a pre-tax WACC (discnteringsvet) is t calculate the VIU (realiseerbare waarde), by applying a pst-tax rate t pst-tax cash flws Als de gekzen discnteringsvet ná belastingen is (zals dat het geval zal zijn bij een WACC), dient de discnteringsvet te wrden herrekend naar een discnteringsvet vóór belastingen. 25
26 De discnteringsvet: WACC The Weighted Average Cst f Capital (pst-tax) D WACC = (1 Tc) Kd + Ke V E V Cmpnenten van de WACC Kd = Rendementseis vreemd vermgen; (Risic vrije rente + credit spread) x (1-tax rate) Ke = Rendementseis eigen vermgen Risic vrije rente + (Marktrisic premie x Beta) + [Small firm premie] + [Cmpany specific premie] Tc = belastingtarief D = marktwaarde vreemd vermgen E = marktwaarde eigen vermgen V = Marktwaarde nderneming 26
27 De discnteringsvet: WACC Wrdt aangepast vr risic s die specifiek aan geprjecteerde kasstrmen zijn verbnden [small firm premium, cmpany specific premium] De discnteringsvet dient cnsistent te wrden bepaald: Vrkmen dubbeltellingen: risic s waarmee reeds in de bepaling van de kasstrmen rekening is gehuden wrden niet in de discnteringsvet pgenmen. Kastntvangsten en uitgaven uit financieringsactiviteiten zijn pgenmen in de discnteringsvet, dus niet in de vrije kasstrm pnemen. [ CD en cmpnent (1 tc) Dient nafhankelijk te zijn van de vermgensstructuur van de rechtspersn [Bezien vanuit de average market participant : en ] Wat f wie is de average market participant? Gewnlijk wrdt één enkele discnteringsvet gebruikt. Wanneer de bedrijfswaarde gevelig is vr verschillen in risic s f rentevrwaarden die zich in verschillende periden vrden, wrden vr deze periden verschillende discnteringsveten gebruikt. Schattingen van tekmstige kasstrmen en de discnteringsvet dienen p cnsistente wijze vernderstellingen mtrent prijsstijgingen als gevlg van algemene inflatie weer te geven. [nminaal versus nminaal en reëel versus reëel] 27
28 Bijzndere waardevermindering
29 Bijzndere waardevermindering activa RJ Realiseerbare waarde < Bekwaarde actief Verlaging naar realiseerbare waarde Opnemen passief pst vr hger bedrag dan bekwaarde Verlies direct ten laste resultaat Herberekening afschrijvingen Iteratieve berekeningen?? 29
30 Terugnemen bijzndere waardevermindering Als een bijznder waardeverminderingsverlies eenmaal is verwerkt, dan dient p basis RJ p elke balansdatum nagegaan te wrden f er aanwijzingen bestaan dat het verlies niet meer bestaat f is verminderd? Terugname slechts tegestaan indien en vr zver bij de bepaling van de nieuw realiseerbare waarde blijkt dat sprake is van wijzingen in de schatting en vernderstellingen die destijds aan de grndslag hebben gelegen van de bepaling van de realiseerbare waarde. Maximum p terugname: Niet hger dan de bekwaarde na afschrijvingen als er geen bijzndere waardevermindering zu zijn verwerkt 30
31 Bijzndere waardevermindering kasstrmgenererende eenheid RJ 121.4/5 Realiseerbare waarde < Bekwaarde actief Verlaging naar realiseerbare waarde Eerst naar gdwill en vervlgens prprtineel Uitsluitend passief pst indien vereist vanuit andere standaard Verlies direct ten laste resultaat Herberekening afschrijvingen Iteratieve berekeningen?? 31
32 Terugnemen bijzndere waardevermindering Als een bijznder waardeverminderingsverlies eenmaal is verwerkt, dan dient p basis RJ p elke balansdatum nagegaan te wrden f er aanwijzingen bestaan dat het verlies niet meer bestaat f is verminderd? Terugname slechts tegestaan indien en vr zver bij de bepaling van de nieuw realiseerbare waarde blijkt dat sprake is van wijzingen in de schatting en vernderstellingen die destijds aan de grnslag hebben gelegen van de bepaling van de realiseerbare waarde. Maximum p terugname: Niet hger dan de bekwaarde na afschrijvingen als er geen bijzndere waardevermindering zu zijn verwerkt Niet hger dan de realiseerbare waarde GOODWILL: NIET TOEGESTAAN 32
33 Rekenvrbeeld
34 Rekenvrbeeld #1 Balans EUR ' 2015 A Gdwill 1,750,000 Materiële vaste activa 58,886 Vlttende activa 484,996 Niet peratinele activa 18,930 Ttaal Activa 2,312,812 Eigen vermgen 1,150,341 Vrzieningen - Rentedragende schulden 968,592 Vlttende passiva 193,880 Ttaal Passiva 2,312,812 Brn: Jaarrekening 2015 Overige infrmatie Resterende afschrijvingstermijn gdwill = 4 jaar. Gdwill is ntstaan uit aandelentransactie Lange termijn grei na 2020 = 1,75% Market based WACC = 17% Winst-en-verliesrekening EUR ' A Nett mzet 1,666,003 Kstprijs mzet (499,801) Brutmarge 1,166,202 Bedrijfsksten (1,034,888) EBITDA 131,314 Afschrijvingen en amrtisatie (382,483) EBIT (251,169) Financiële baten/lasten (36,481) Winst vr belastingen (287,650) Venntschapsbelasting (15,588) Nett winst (303,237) Brn: Jaarrekening
35 Rekenvrbeeld #2 prgnse Prgnse winst-en-verliesrekening EUR ' F 2017 F 2018 F 2019 F 2020 F Nett mzet 1,749,303 1,858,635 2,007,325 2,161,220 2,320,468 Kstprijs mzet (489,805) (520,418) (562,051) (605,142) (649,731) Brutmarge 1,259,498 1,338,217 1,445,274 1,556,079 1,670,737 Bedrijfsksten (1,014,596) (1,059,422) (1,093,992) (1,177,865) (1,264,655) EBITDA 244, , , , ,082 Afschrijvingen en amrtisatie (364,269) (369,327) (374,478) (379,732) (385,091) EBIT (119,367) (90,532) (23,196) (1,518) 20,991 Financiële baten/lasten (34,744) (29,580) (23,464) (15,137) (5,747) Winst vr belastingen (154,111) (120,113) (46,660) (16,655) 15,244 Venntschapsbelasting (48,972) (57,472) (75,835) (83,336) (91,311) Nett winst (203,083) (177,585) (122,495) (99,992) (76,067) Grei mzet nmf 6.3% 8.0% 7.7% 7.4% EBITDA-marge 14.0% 15.0% 17.5% 17.5% 17.5% EBIT-marge -6.8% -4.9% -1.2% -0.1% 0.9% Brn: Management 35
36 Rekenvrbeeld #3 prgnse Prgnse financieringsbalans EUR ' 2015 A 2016 F 2017 F 2018 F 2019 F 2020 F Gdwill 1,750,000 1,400,000 1,050, , ,000 - Materiële vaste activa 58,886 69,617 75,790 77,321 74,119 66,089 Vlttende activa 484, , , , , ,326 Vlttende passiva (193,880) (146,413) (155,564) (168,009) (180,889) (194,218) Geïnvesteerd vermgen 2,100,003 1,756,164 1,430,246 1,106, , ,197 Liquide middelen (vertllig) Niet peratinele activa 18,930 19,876 20,870 21,913 23,009 24,159 Ttaal vermgen 2,118,932 1,776,040 1,451,116 1,128, , ,119 Eigen vermgen 1,150, , , , , ,119 Vrzieningen Rentedragende schulden 968, , , , ,964 - Gefinancierd vermgen 2,118,932 1,776,040 1,451,116 1,128, , ,119 Ecnmische slvabiliteit 54.8% 53.9% 53.8% 58.5% 70.3% 105.6% Balansttaal vlgens jaarrekening 2,312,812 1,922,453 1,606,680 1,296, , ,338 Bancaire slvabiliteit 49.7% 49.3% 47.9% 49.9% 55.7% 70.8% Brn: Jaarrekening 2015 / Management 36
37 Aandachtspunten? Is het ndzakelijk de prgnse te verlengen? Wat is de juiste grndslag vr de berekening van de belasting? He verhudt de financieringsstructuur zicht tt de market based WACC? Wat is de rl van de accuntant en waarderingsspecialist bij de berdeling van de prgnse? 37
38 Impairment analyse #1 DCF Prgnse free cash flw EUR ' 2016 F 2017 F 2018 F 2019 F 2020 F 2021 F 2022 F 2023 F Nett mzet 1,749,303 1,858,635 2,007,325 2,161,220 2,320,468 2,361,076 2,402,395 2,444,437 EBITDA 244, , , , , , , ,777 Afschrijvingen en amrtisatie (364,269) (369,327) (374,478) (379,732) (385,091) (35,705) (36,330) (36,966) EBIT (119,367) (90,532) (23,196) (1,518) 20, , , ,811 Belastingen (57,658) (64,867) (81,701) (87,120) (92,748) (94,371) (96,022) (97,703) NOPLAT (177,025) (155,399) (104,897) (88,639) (71,757) 283, , ,108 Afschrijvingen en amrtisatie 364, , , , ,091 35,705 36,330 36,966 Investeringen in vaste activa (25,000) (25,500) (26,010) (26,530) (27,061) (36,862) (37,507) (38,163) Investeringen in nett werkkapitaal 4,569 (17,909) (24,357) (25,209) (26,086) (6,652) (6,768) (6,887) Mutatie vrzieningen Free Cash Flw 166, , , , , , , ,024 Grei mzet nmf 13.8% 43.4% 35.7% 15.6% 9.2% 3.5% 3.5% EBIT marge -6.8% -4.9% -1.2% -0.1% 0.9% 16.0% 16.0% 16.0% Grei free cash flw nmf 2.22% 28.56% 9.19% 8.70% 5.81% 1.75% 1.75% Brn: / Management Discunted free cash flw EUR ' 2016 F 2017 F 2018 F 2019 F 2020 F 2021 F 2022 F 2023 F Rest Free Cash Flw 166, , , , , , , , ,012 Restwaarde 1,889,327 WACC 17.10% Lange termijn grei 1.75% Tijdslijn: Discnteringfactr Cntante waarde 154, , , , , , ,398 87, ,270 Waarde prgnseperide 1,005,257 Restwaarde 578,270 Waarde nderneming 1,583,526 Plus: rentedragende vrderingen 18,930 Minus: rentedragende schuld (968,592) Waarde aandelen 633,864 Brn: Management 38
39 Impairment analyse #2 Uitkmst Impairment analyse EUR ' 2015 A Impairment: Gdwill 1,750,000 Onderneming 516,477 Materiële vaste activa 58,886 Eigen Vermgen 516,477 Vlttende activa 484,996 Vlttende passiva (193,880) Geinvesteerd vermgen 2,100,003 Niet peratinele activa 18,930 Ttaal Activa 2,118,932 Eigen vermgen 1,150,341 Vrzieningen - Rentedragende schulden 968,592 Ttaal Passiva 2,118,932 Realiseerbare waarde Onderneming 1,583,526 Eigen Vermgen 633,864 Brn: Management 39
40 Afrnding / Vragen? Wilt u deze presentatie ntvangen, stuur dan een e- mail naar: inf@bhpc.nl Dank vr uw aandacht
41 Cntactpersnen Richard Peeters Partner BHP & C B.V. Sinusgebuw, 5e verdieping, Overschiestraat55, 1062 HN Amsterdam, E: peeters@bhpc.nl T: +31 (0) M: +31 (0) Marc Brekema Partner BHP & C B.V. Sinusgebuw, 5e verdieping, Overschiestraat55, 1062 HN Amsterdam, E: brekema@bhpc.nl T: +31 (0) M: +31 (0) Daniel Peters Partner BHP & C B.V. Sinusgebuw, 5e verdieping, Overschiestraat55, 1062 HN Amsterdam, E: peters@bhpc.nl T: +31 (0) M: +31 (0) Gerard Hldrinet Partner BHP & C B.V. Sinusgebuw, 5e verdieping, Overschiestraat55, 1062 HN Amsterdam, E: hldrinet@bhpc.nl T: +31 (0) M: +31(0)
42 Onafhankelijkvaluatin en M&Aadvisry kantr. Uitgebreide ervaring in het waarderen van bedrijven van verschillende mvang en vr uiteenlpende branches. Ondersteuningbij het inzichtelijkmaken van cmplexe aandeelhuderssamenstellingenen structuren Waarderings-specifieke supprt m succesvlle transacties tt stand te brengen tussen bereidwillige. kpersen bereidwillige verkpers. BHP & C B.V. Sinus Gebuw Overschiestraat HN Amsterdam T +31 (0) I
TRANSICS MAAKT RESULTATEN BEKEND VOOR BOEKJAAR 2013
TRANSICS MAAKT RESULTATEN BEKEND VOOR BOEKJAAR 2013 Ieper, België 28 februari 2014 Transics Internatinal N.V. (EURONEXT Brussel: TRAN) heeft vandaag zijn resultaten bekendgemaakt vr bekjaar 2013. Business-hgtepunten
Nadere informatieGroep Brussel Lambert 6 november 2007
Grep Brussel Lambert 6 nvember 2007 Gegevens eind september 2007 (eind september 2006) Nettresultaat (glbaal/per aandeel) EUR 588 miljen (EUR 2.756 miljen) EUR 3,64 (EUR 18,73) (Znder de meerwaarde van
Nadere informatieSTICHTING HKPD JAARREKENING 2015
STICHTING HKPD JAARREKENING 2015 peride 01-01-2015 tt en met 27-08-2015 Vastgesteld in de bestuursvergadering van de stichting HuisKamerPrjekt Druggebruikers 3 nvember 2015. Gedgekeurd dr de raad van tezicht
Nadere informatiePersbericht lagere resultaten als gevolg van lagere activiteiten en project kosten
Onder Embarg tt 18/08/2011-17.45 CET Gereglementeerde infrmatie Persbericht lagere resultaten als gevlg van lagere activiteiten en prject ksten Hgtepunten eerste halfjaar 2011 De pbrengsten vr het eerste
Nadere informatieLANDELIJK EXAMEN OAT. Vragen en uitwerkingen. Lectus BV. voor de. middagzitting uur
Overlegrgaan van HBOschlen met een accuntancypleiding p/a Hgeschl Windesheim, Pstbus 10090 8000 GB Zwlle LANDELIJK EXAMEN OAT Vragen en uitwerkingen Lectus BV vr de middagzitting 14.00 16.30 uur Samenstellers
Nadere informatiePERSBERICHT Gereglementeerde informatie
Gereglementeerde infrmatie Waarscht, 1 september 2017 07:30 Gecnslideerde resultaten ver het eerste semester 2017 Krachtlijnen en belangrijkste gebeurtenissen Ter Beke grep: Gecnslideerde mzet stijgt met
Nadere informatiePERSBERICHT Gereglementeerde informatie
PERSBERICHT Gereglementeerde infrmatie Wetteren, 2 maart 2017 8.35 uur JAARRESULTATEN 2016 Smartpht grup bevestigt grei De bedrijfspbrengsten zijn tegenmen tt EUR 45 090 ( 000) tegenver EUR 34 233 ( 000)
Nadere informatieOVMK Paraplufonds. Gouda. Rapport inzake de tussentijdse cijfers per 30 juni 2018
OVMK Paraplufnds Guda Rapprt inzake de tussentijdse cijfers per 30 juni 2018 Inhudspgave ]? Tussentiidse ciifers 1 2 3 4 Balans per 30 juni 2018 Staat van baten en lasten ver de peride 1 januari 2018 t/m
Nadere informatieResultaten openbare marktconsultatie. Verkoop klooster Groot Bijstervelt Gemeente Oirschot. BIZOB-2011-SK-OIR-010 CONCEPT 19 april 2012
Resultaten penbare marktcnsultatie Verkp klster Grt Bijstervelt Gemeente Oirscht BIZOB-2011-SK-OIR-010 CONCEPT 19 april 2012 1. Inleiding 1.1 Aanleiding De gemeente Oirscht is sinds nvember 2009 eigenaar
Nadere informatieVeel gestelde vragen huurbeleid 18 oktober 2012
Veel gestelde vragen huurbeleid 18 ktber 2012 Algemeen: 1. Waarm kmt er een nieuw huurbeleid? Een aantal ntwikkelingen heeft ervr gezrgd dat wij ns huurbeleid hebben aangepast. Deze ntwikkelingen zijn:
Nadere informatiejaarrapport Stichting Vrijwilligers Palliatieve Terminale Zorg Land van Cuijk Sint Anthonis
jaarrapprt Stichting Vrijwilligers Palliatieve Terminale Zrg Land van Cuijk Sint Anthnis Bekjaar 2017 Denk ndernemend. Denk Bl. VPTZ l.and van Cuijk Sint Ällthllis Inhudspgave Jaarrekening Balans per 31
Nadere informatieARCONA PROPERTY FUND N.V. - Q&A CLAIMEMISSIE
NIET BESTEMD VOOR GEHELE OF GEDEELTELIJKE, RECHTSTREEKSE OF INDIRECTE OPENBAARMAKING, VERSPREIDING OF PUBLICATIE IN OF NAAR DE VERENIGDE STATEN, CANADA, AUSTRALIË OF JAPAN OF EEN ANDERE JURISDICTIE WAAR
Nadere informatie4 Goodwill en overige immateriële vaste activa Het verloop van de goodwill en de overige immateriële vaste activa is opgenomen in de volgende tabel.
J A A R V E R S L A G 2 0 1 3 3 Acquisities In het verslagjaar 2013 heeft Q-Park 'control' verkregen over de Nederlandse vennootschap Q-Park Heerlen BV (voorheen: Parkeer Heerlen BV) waarvan Q-Park 49%
Nadere informatieToelichting Checklist Optimale informatie beleggingsverzekering
Telichting Checklist Optimale infrmatie beleggingsverzekering Algemeen Infrmatie ver beleggingsverzekeringen Beleggingsverzekeringen zijn cmplexe prducten. Om de klant beter inzicht te geven in de werking
Nadere informatieMemo. Datum: 1 december 2011. 1 december 2011. Release informatie bankentaxonomie BT2012. Versie: 1.0. Belanghebbenden. De BT bevat de rapportages:
Mem 1 december 2011 Onderwerp: Release infrmatie bankentaxnmie BT2012 Versie: 1.0 Aan: Belanghebbenden Inleiding Hierbij treft u aan de release infrmatie van de definitieve versie van de bankentaxnmie
Nadere informatiePurchaseAccounting. Fusies en Overnames RJ216. Richard Peeters. T +31 (0) E
PurchaseAccounting Fusies en Overnames RJ216 Richard Peeters T +31 (0) 62 487 94 57 E peeters@bhpco.nl Inhoudsopgave Wat is PurchaseAccounting Fasen in PurchaseAccounting Immateriële vaste activa Reële
Nadere informatieWaarderingsregels C (IAS 36) Bijzondere waardeverminderingsverliezen Prof. dr. Erik De Lembre 2004
Waarderingsregels C (IAS 36) Bijzondere waardeverminderingsverliezen Prof. dr. Erik De Lembre 2004 Doel Normen geven voor de gevallen waarbij activa een boekwaarde hebben die hoger is dan de realiseerbare
Nadere informatieHalfjaarresultaten 2018
PERSBERICHT Gereglementeerde infrmatie Wetteren, 31 augustus 2018 17.35 uur Halfjaarresultaten 2018 De ttale bedrijfspbrengsten blijven stabiel met keur 17 485 per 30 juni 2018 tegenver keur 17 447 per
Nadere informatieNota "Afstoten gemeentelijk vastgoed ( )"
Nta "Afstten gemeentelijk vastged (2011-2014)" Nta "Afstten gemeentelijk vastged (2011-2014)" Inhud I. Inleiding 3 II. Huidige prtefeuille 5 A. Algemeen 5 B. Karakteristieken 5 C. Visie & Strategie 6 D.
Nadere informatieFinanciële verslaggeving in beweging. Programma
Financiële verslaggeving in beweging Prof. dr Jos M.J. Blommaert 1 Programma Four key steps Recente ontwikkelingen Voorzieningen als verplichtingen Goodwill en reële waarde Impairmenttoets 2 1 Four key
Nadere informatieDe meest frequente Engelse waarderingstermen toegelicht
De meest frequente Engelse waarderingstermen toegelicht In publicaties betreffende waarderingen van ondernemingen worden we vaak geconfronteerd met diverse Engelse termen, al dan niet eenvoudig te plaatsen
Nadere informatieVeelgestelde vragen over goodwill
Veelgestelde vragen ver gdwill Geschiedenis van gdwill 1. Waarm wrdt dit nderwerp nu ter sprake gebracht? Gdwill bestaat tch al heel lang? Al enige jaren hrt de LOVAH het geluid dat gdwill weer terug is.
Nadere informatieSubsidieregeling economie en innovatie Noord-Brabant - provincie Noord-Brabant -
Subsidieregeling ecnmie en innvatie Nrd-Brabant - prvincie Nrd-Brabant - Het del van de Subsidieregeling ecnmie en innvatie Nrd-Brabant (ECOINNONB) is het realiseren van een aantal delstellingen uit het
Nadere informatieDit hoofdstuk is mede gebaseerd op artikel 2:391 BW. Deze bepaling is opgenomen in hoofdstuk 900 Wetteksten.
400.1 Algemeen In het jaarverslag det het bestuur schriftelijk verslag mtrent de gang van zaken bij de rechtspersn en het dr de rechtspersn geverde beleid. In de praktijk van de jaarverslaggeving wrdt
Nadere informatieVerklaring de-minimissteun
Verklaring de-minimissteun Verklaring in het kader van het verlenen van de-minimis steunbedragen als bedeld in de de-minimis verrdening (PbEU 2006, L 379). Aanbevlen wrdt m vr het invullen van deze verklaring
Nadere informatieBestaat er een economische en/of organisatorische eenheid met andere bedrijven? Zo ja, graag nadere informatie waaronder een organogram.
Aanvraagfrmulier Berepsaansprakelijkheidsverzekering algemeen 1. Verzekeringnemer Naam bedrijf:.... Crrespndentieadres:... Pstcde en plaats:... Cntactpersn:... man vruw E-mail cntactpersn:.. Rechtsvrm:.
Nadere informatie1.1 Verantwoording 2 1.2 Indeling Treasurystatuut 2
TREASURYSTATUUT INHOUDSOPGAVE 1 INLEIDING 1.1 Verantwrding 2 1.2 Indeling Treasurystatuut 2 2 DOELSTELLING TREASURYFUNCTIE 2.1 Liquiditeitenbeheer 3 2.2 Financieren 4 2.3 Beleggen 5 2.4 Betalingsverkeer
Nadere informatieD i e n s t v e r l e n i n g s d o c u m e n t
D i e n s t v e r l e n i n g s d c u m e n t Ons kantr hudt zich bezig met financiële dienstverlening en heeft zich gespecialiseerd in schade- en levensverzekeringen en is daarbij actief p de zakelijkeen
Nadere informatieECTS-fiche. 1. Identificatie FINANCIEEL MANAGEMENT
ECTS-fiche Opzet van de ECTS-fiche is m een uitgebreid verzicht te krijgen van de invulling en pbuw van de mdule. Er bestaat slechts één ECTS-fiche vr elke mdule. 1. Identificatie Opleiding GRADUAAT MARKETING
Nadere informatieTijdelijke regeling diensten van algemeen economisch belang toegelaten instellingen volkshuisvesting. Q and A s: update d.d.
Tijdelijke regeling diensten van algemeen ecnmisch belang tegelaten instellingen vlkshuisvesting Q and A s: update d.d. februari 2013 Aanbesteding Hebben wningcrpraties de plicht m maatschappelijk vastged
Nadere informatieArtikel 75. Plaatsing openbare school op plan
Wet p het primair nderwijs (tekst geldend p 4 mei 2012) Afdeling 2 aanvang van de bekstiging Artikel 74. Plan van nieuwe schlen 1. De bekstiging van een penbare en een bijzndere schl kan slechts een aanvang
Nadere informatieSynVest Fund Management B.V. gevestigd te Amsterdam Rapport inzake de Publicatiebalans 2016 Vastgesteld door de Algemene Vergadering d.d.
SynVest Fund Management B.V. gevestigd te Amsterdam Rapport inzake de Publicatiebalans 2016 Vastgesteld door de Algemene Vergadering d.d. 26 juni 2017 Inhoudsopgave 1. Jaarrekening 1.1 Balans per 31 december
Nadere informatieVrienden van het Nederlands Herseninstituut. Jaarrekening 2015
Stichting Vrienden van het Nederlands Herseninstituut Jaarrekening 2015 1 Inhudspgave Blz. 1 Algemene Telichting en vaststelling jaarrekening 2015 3 2 Balans 4 3 Explitatierekening 5 4 Telichting Balans
Nadere informatieParticipatie reglement Stichting Administratie Kantoor Ooghduyne (SAKO)
Participatie reglement Stichting Administratie Kantr Oghduyne (SAKO) Participatie reglement SAKO 2015 Pagina 1 Inhud pgave Blz. Inleiding. 3 artikel 1 Certificaat categrieën 3 4 artikel 2 Zeggenschapsrechten
Nadere informatieSynVest Fund Management B.V. Hogehilweg 5-Z 1101 CA AMSTERDAM. Publicatiebalans 2015
Hogehilweg 5-Z 1101 CA AMSTERDAM Publicatiebalans 2015 Vastgesteld door de Algemene Vergadering d.d. 29 juni 2016. Hogehilweg 5-Z 1101 CA AMSTERDAM Publicatiebalans 2015 Ingeschreven bij de Kamer van Koophandel
Nadere informatieMiddelen Financiële middelen o De organisatie heeft een actueel beleid met betrekking tot het verkrijgen van de benodigde financiële middelen.
Categrie C Per aspect van het framewrk zijn nrmen pgesteld. Vetgedrukt zijn de verplichte nrmen. Organisaties die nder categrie C vallen, zullen verder zijn met het implementeren van kwaliteitssystemen
Nadere informatieBedrijfsOpvolgingsRegeling (BOR)
BedrijfsOpvlgingsRegeling (BOR) Dit krte memrandum behandelt p een praktische wijze de BOR tegen de achtergrnd van de inkmstenbelasting, de erfbelasting en enkele structureren. Het is bedeld als een krte
Nadere informatieBELANGENVERENIGING PENSIOENGERECHTIGDEN PFZW KEUZEMOGELIJKHEID TUSSEN LAAG-PENSIOEN
BELANGENVERENIGING PENSIOENGERECHTIGDEN PFZW KEUZEMOGELIJKHEID TUSSEN HOOG-LAAG LAAG-PENSIOEN f f LAAG -HOOG HOOG-PENSIOEN Vr pensiengerechtigden die de 65-jarige leeftijd ng niet bereikt hebben U kunt
Nadere informatieEnquête dienstverlening en kosten accountant in primair en voortgezet onderwijs
Enquête dienstverlening en ksten accuntant in primair en vrtgezet nderwijs Dit nderzek heeft betrekking p de dienstverlening dr uw accuntant in 2010, ver de jaarstukken 2009. 1. In welke categrie valt
Nadere informatieGezien het voorstel van burgemeester en wethouders van Gouda van 29 november 2011;
I 00007777 besluit van de gemeenteraad vrstelnummer 723668 nderwerp Teslagenverrdening Wet werk en bijstand Guda 2012 de raad van de gemeente guda 29 nvember 2011 Gezien het vrstel van burgemeester en
Nadere informatiehttp://plaza.daxis.nl/ik/scripts/cgi1frnt.exe?dbname=*dj&ut=10051&frm=a&pmats=w...
Page 1 of 18 Grote en middelgrote rechtspersonen Richtlijnen voor de jaarverslaggeving, voor grote en middelgrote rechtspersonen Afdeling 1. Algemene grondslagen 121. Bijzondere waardeverminderingen van
Nadere informatieHebben woningcorporaties de plicht om maatschappelijk vastgoed boven een bepaalde drempel Europees aan te besteden?
Tijdelijke regeling diensten van algemeen ecnmisch belang tegelaten instellingen vlkshuisvesting Q and A s: update d.d. December 2011 Aanbesteding Hebben wningcrpraties de plicht m maatschappelijk vastged
Nadere informatieBeleidsregels verrekenen inkomsten uit commerciële (onder) verhuur en commerciële kostgeverschap 2015
Beleidsregels verrekenen inkmsten uit cmmerciële (nder) verhuur en cmmerciële kstgeverschap 2015 Inhud Beleidsregels verrekenen inkmsten uit cmmerciële (nder) verhuur en cmmerciële kstgeverschap 2015...
Nadere informatieDe onzakelijke lening. Leuker kunnen we het niet maken
De nzakelijke lening Leuker kunnen we het niet maken Cervus, maart 2012 Fiscale kwalificatie leningen Civielrechtelijke vrm, echter BNB 1988/217; BNB 1998/208, BNB 2003/231 Schijn en wezen: (terugbetalingsverplichting
Nadere informatieBIJLAGE B SUBSIDIEPROGRAMMA PROEFTUINEN DUURZAME MOBILITEIT: RIJDEN OP BIOGAS EN HOGERE BLENDS BIOBRANDSTOFFEN
BIJLAGE B SUBSIDIEPROGRAMMA PROEFTUINEN DUURZAME MOBILITEIT: RIJDEN OP BIOGAS EN HOGERE BLENDS BIOBRANDSTOFFEN Verklaring de-minimissteun Verklaring in het kader van het verlenen van de-minimis steunbedragen
Nadere informatiePERSBERICHT Gereglementeerde informatie
Gereglementeerde infrmatie Waarscht, 9 maart 2018 07:30 Gecnslideerde jaarresultaten ver 2017 Ter Beke plukt eerste vruchten van vernames Krachtlijnen en belangrijkste gebeurtenissen Ter Beke grep: De
Nadere informatieALGEMENE VOORWAARDEN RES PREPAID
ALGEMENE VOORWAARDEN RES PREPAID 1. Inleiding & definities RES is een netwerk van lkale bedrijven, km's, handelaars en persnen, die vrije berepen uitefenen. Particulieren wrden gemtiveerd m aan te kpen
Nadere informatieSynVest Fund Management B.V. Hogehilweg 5 1101 CA AMSTERDAM. Publicatiebalans 2014
Hogehilweg 5 1101 CA AMSTERDAM Publicatiebalans 2014 Vastgesteld door de Algemene Vergadering d.d. 15-07-2015. Hogehilweg 5 1101 CA AMSTERDAM Publicatiebalans 2014 Ingeschreven bij de Kamer van Koophandel
Nadere informatieFINANCIEEL BERICHT 2 E KW 09
FINANCIEEL BERICHT 2 E KW 09 13 AUGUSTUS 2009 AEGON verbetert nderliggend resultaat en kapitaalpsitie in tweede kwartaal Kapitaalpsitie versterkt - EUR 1,6 miljard aan kapitaal vrijgemaakt in eerste helft
Nadere informatieBijlage 4: Criteria en procedure sluiting jacht bij bijzondere weeromstandigheden
Bijlage 4: Criteria en prcedure sluiting jacht bij bijzndere weermstandigheden Beleid: GS nemen als uitgangspunt dat de jacht p alle wildsrten geslten wrdt bij sneeuwbedekking van minimaal 90% die langer
Nadere informatieEconomische waarde voor de waardering van de onderneming
Economische waarde voor de waardering van de onderneming Kort geleden werd het volgende artikel gepubliceerd: Waardebepaling rammelt aan alle kanten. Een Registeraccountant had in het kader van een geschillenwaardering
Nadere informatiea) Op welke wijze moet de Belgische groepsentiteit tijdens het eerste jaar voldoen aan haar rapporteringsverplichtingen?
FAQ BEPS13 1. He met een Belgische grepsentiteit mgaan met verschillen tussen haar bekjaren, rapprteringsverplichtingen en indieningstermijnen en die van een buitenlandse mederentiteit? Stel, bijvrbeeld,
Nadere informatieVFB Fundamentele Analyse Dec. 10, Value Benadering van Industriële Aandelen
VFB Fundamentele Analyse Dec. 10, 2016 Value Benadering van Industriële Aandelen Luc Van der Elst Chairman ABAF / BVFA Senir Equity Analyst Delen Private Banking 1 Industrieel aandeel: definitie? Prductie
Nadere informatieDe burgemeester, het college en de raad van de gemeente Muiden;
Vrbeeld handvest De burgemeester, het cllege en de raad van de gemeente Muiden; Gelet p artikel 169, tweede en derde lid, en artikel 180, tweede en derde lid, Gemeentewet; Hebben de vlgende uitgangspunten
Nadere informatieStichting Newa. Jaarrekening 2Ot4. Jaarrêkening. Toelichting behorende tot de iaarrekening 2014 INHOUDSOPGAVE JAARSTUKKEN 2014
Jaarrekening 2Ot4 INHOUDSOPGAVE RAPPORT Algemeen Orga nisatiestructu u r JAARSTUKKEN 214 Jaarrêkening Balans per 31 december 214 Prgramma verantwrding (staat van baten en lasten) Telichting behrende tt
Nadere informatieUitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: Vinc Vastgoed Management I B.V. inzake. tussentijds bericht per 30 juni 2011
Uitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: inzake tussentijds bericht per 30 juni 2011 25 augustus 2011 Barendrecht INHOUDSOPGAVE Pagina Balans per 30 juni 2011 2 Winst- en verliesrekening over
Nadere informatieFinanciële verordening ex artikel 212 Gemeentewet
Financiële verrdening ex artikel 212 Gemeentewet De raad van de gemeente Hendrik-Id-Ambacht besluit, gelet p artikel 212 van de Gemeentewet, vast te stellen: de verrdening p de uitgangspunten vr het financieel
Nadere informatieOvergangsmededeling - Impact van de overgang naar de nieuwe boekhoudnormen op de geconsolideerde balans per 1 januari 2004
Overgangsmededeling - Impact van de vergang naar de nieuwe bekhudnrmen p de gecnslideerde balans per 1 januari 2004 Met deze mededeling willen we de effecten van de vergang van de Belgische naar de internatinale
Nadere informatiePresentatie Rembrandt F&O. 17 september 2015
Presentatie Rembrandt F&O 17 september 2015 1 Agenda Intrductie Samenwerking Waardebepaling Financiering Cntactgegevens 2 Intrductie Rembrandt Fusies & Overnames (RFO) Dchter Rabbank sinds 2003 Fusie-
Nadere informatieNieuwsbrief 3: Special De Wet werk en zekerheid en het inrichten van regionale vervangingscentra.
Nieuwsbrief 3: Special De Wet werk en zekerheid en het inrichten van reginale vervangingscentra. Frans Thmassen, directeur Onderwijs & Jeugd en EduStaf www.bmcimplementatie.nl De Wet werk en zekerheid
Nadere informatieM200403. Het MKB en de BV. Achtergronden van de keuze van ondernemers. Ro Braaksma. Klaas Bangma
M200403 Het MKB en de BV Achtergrnden van de keuze van ndernemers R Braaksma Klaas Bangma Zetermeer, 24 maart 2004 Het MKB en de BV Waarm kiezen ndernemers vr een bepaalde rechtsvrm? En in het bijznder:
Nadere informatieAlgemene voorwaarden van Ballast Personeelsdiensten v.o.f.
Algemene vrwaarden van Ballast Persneelsdiensten v..f. 1. Definities Algemene Vrwaarden Cliënt Dienstverlening Opdrachtgever Opdracht Opdrachttarief Opdrachtbevestiging Transitietraject De algemene vrwaarden
Nadere informatieSynVest Fund Management B.V. Hogehilweg 5-Z 1101 CA AMSTERDAM. Halfjaarcijfers 2016
Hogehilweg 5-Z 1101 CA AMSTERDAM Halfjaarcijfers 2016 INHOUDSOPGAVE Pagina 1. Halfjaarcijfers 1.1 Balans per 30 juni 2016 2 1.2 Toelichting op de halfjaarcijfers 3 1.1 Balans per 30 juni 2016 (Na resultaatbestemming)
Nadere informatiei ~{!:tm=j.._...-.. ----~-_- --_
TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG' DATUM: 16 nvember 2015 in het faillissement van: faillissementsnummer datum uitspraak ~StichtjngZrggrep Pasana c.s. --------- --- ~ i ~{!:tm=j.._...-.. ----~-_- --_ rechter-cmmissaris,
Nadere informatieVerslag aan de Provincieraad
departement Interne Organisatie dienst Juridische Aangelegenheden & Bestuurszaken dssiernummer:. 1604789 Verslag aan de Prvincieraad betreft verslaggever Venec principes uittreding- uittredevereenkmst
Nadere informatieMeerjarenbegroting 2013 2016 Stichting Spaarnesant
Meerjarenbegrting 2013 2016 Stichting Spaarnesant Auteur: Bedrijfsbureau: Jan Aalberts & Jeren van Schagen Vr: Raad van Tezicht Bestuurder Stichting Spaarnesant Lcatie: Haarlem Datum: 31 mei 13 Inhudspgave
Nadere informatieVERHOUDINGEN 2. Doelgroep Verhoudingen 2. Omschrijving Verhoudingen 2
VERHOUDINGEN 2 Muiswerk Verhudingen 2 bestrijkt de uitbreiding van de basisvaardigheden van het rekenen met verhudingen, breuken en prcenten. Dit zijn de regels en vaardigheden die in het vmb en de nderbuw
Nadere informatieBOEKHOUDHANDLEIDING NMBS GROEP. Materiële vaste activa Hoofdstuk 10 15/02/2011 - PVS. Sectie D: Gebouwen
Hfdstuk 10 Sectie D: Gebuwen Hfdstuk 10 Inhudstafel Sectie D: Gebuwen 1 1 Tepasselijke IFRS nrmen 1 1.1 Referenties 1 1.2 Tepassingsgebied van IAS 16 1 1.2.1 IFRS 5 Vaste activa aangehuden vr verkp en
Nadere informatie123WatEenSite C. van de PC Teststraat 1 3351 ZZ Alblasserdam
C. van de PC Teststraat 1 3351 ZZ Alblasserdam INHOUDSOPGAVE Pagina Accountantsrapportage 3 Voorwoord 4 Resultaten 5 Financiële positie 7 Ondertekening van de accountantsrapportage 9 Jaarstukken 2008 Jaarrekening
Nadere informatieBijlage IVa Sjabloon voor de verdeling van werkzaamheden voor onderwijzend personeel in de kunsteducatie
Bijlage IVa Sjabln vr de verdeling van werkzaamheden vr nderwijzend persneel in de kunsteducatie Sjabln vr de verdeling van werkzaamheden vr nderwijzend persneel in de kunsteducatie LOGA-partijen vinden
Nadere informatieWaardering van een Onderneming
Waardering Congres Financieele Dagblad: Private Equity in de Praktijk 6 april 2006 Dr Michel van Bremen Partner First Dutch Capital B.V. Waardering, essentie: Res tantum valet quantum vendi potest Iets
Nadere informatieHet herroepingsrecht voor buiten verkoopruimten gesloten overeenkomsten. Boek VI van het Wetboek van economisch recht (art. VI.67 en volgende WER)
Het herrepingsrecht vr buiten verkpruimten geslten vereenkmsten Bek VI van het Wetbek van ecnmisch recht (art. VI.67 en vlgende WER) Binnen welke termijn mag de cnsument zijn herrepingsrecht den gelden?
Nadere informatieRichtsnoeren en aanbevelingen Richtsnoeren voor de informatie die ratingbureaus periodiek aan ESMA moeten meedelen
Richtsneren en aanbevelingen Richtsneren vr de infrmatie die ratingbureaus peridiek aan ESMA meten meedelen 23/06/15 ESMA/2015/609 Inhud 1 Tepassingsgebied... 3 2 Definities... 3 3 Del van de richtsneren...
Nadere informatie1.1 Verantwoording Indeling Treasurystatuut 2
TREASURYSTATUUT INHOUDSOPGAVE 1 INLEIDING 1.1 Verantwrding 2 1.2 Indeling Treasurystatuut 2 2 DOELSTELLING TREASURYFUNCTIE 2.1 Liquiditeitenbeheer 3 2.2 Financieren 4 2.3 Beleggen 5 2.4 Betalingsverkeer
Nadere informatieStaat van baten en lasten over 2016
Stichting Beheer Het Schild Website financiële tekst Staat van baten en lasten over 2016 Baten 2016 2015 EUR EUR EUR EUR Baten uit giften en fondsenwerving Ontvangen giften en nalatenschappen 8 4.698 4.459
Nadere informatieTussentijdse mededeling van de Raad van Bestuur Eerste kwartaal 2016 afgesloten per 31 maart 2016
ffff PERSBERICHT Tussentijdse mededeling van de Raad van Bestuur Eerste kwartaal 2016 afgeslten per 31 maart 2016 Antwerpen, België 4 mei 2016 Tussentijdse resultaten vr de peride van 1/1/2016 tt 31/3/2016
Nadere informatieStichting Hope of the Nations M.F. Lodewijk Hogeweg 16D 8278 BC Kamperveen
M.F. Lodewijk Hogeweg 16D 8278 BC Kamperveen INHOUDSOPGAVE Pagina Rapportage 3 Voorwoord 4 Resultaten 5 Financiële positie 7 Jaarstukken 2011 Jaarrekening 9 Balans per 31 december 2011 10 Winst-en-verliesrekening
Nadere informatieMaak van 2015 jouw persoonlijk professionaliseringsjaar
Maak van 2015 juw persnlijk prfessinaliseringsjaar en wrd Nlc erkend Register Lpbaanprfessinal (RL) Nlc erkend Register Lpbaanprfessinal (RL) Deze status wrdt bereikt na certificering dr het nafhankelijke
Nadere informatieAANSCHAF EN ACTIVERING
1. AANVAARDING Dr de aanschaf, het gebruik f een pging tt gebruik van een Cadeaubn: (a) aanvaardt u en stemt u ermee in dat u aan deze Vrwaarden bent gebnden; en Geeft u een ander testemming uw Cadeaubn
Nadere informatieBELEGGINGSSTATUUT VOOR HET COLLEGE VAN DIAKENEN VAN DE PROTESTANTSE GEMEENTE HOORN-ZWAAG-BLOKKER (PG HZB)
BELEGGINGSSTATUUT VOOR HET COLLEGE VAN DIAKENEN VAN DE PROTESTANTSE GEMEENTE HOORN-ZWAAG-BLOKKER (PG HZB) De zrg vr de financiële zaken van diacnale aard zijn krachtens de kerkrde tevertruwd aan het Cllege
Nadere informatieFINANCIEEL BERICHT 4 E KW 08 12 MAART 2009
FINANCIEEL BERICHT 4 E KW 08 12 MAART 2009 AEGON behudt sterke kapitaalpsitie ndanks verlies in 4 e kwartaal 2008 Resultaten 4 e kwartaal in lijn met vrlpige cijfers van 17 februari 2009 AEGON behudt sterke
Nadere informatieNaam Klachtenprocedure SZZ versie 1.0 vastgesteld 25-6-2014 Door RvB evaluatie 25-6-2015 Door RvB
Alle zrgberderijen van SZZ zijn aangeslten bij de Federatie Landbuw en Zrg (www.zrgberen.nl). De Federatie heeft vr de cliënten van haar leden een nafhankelijke klachtencmmissie ingericht. SZZ vindt het
Nadere informatieBuitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders Palmer Capital Emerging Europe Property Fund N.V.
Palmer Capital Fndsenbeheer B.V. 10 december 2014 Buitengewne Algemene Vergadering van Aandeelhuders Palmer Capital Emerging Eurpe Prperty Fund N.V. Office address details including telephne numbers and
Nadere informatieUitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: Vinc Vastgoed Management I B.V. inzake. tussentijds bericht per 30 juni 2012
Uitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: inzake tussentijds bericht per 30 juni 2012 28 augustus 2012 Barendrecht INHOUDSOPGAVE Pagina Balans per 30 juni 2012 2 Winst- en verliesrekening over
Nadere informatieUitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: Vinc Vastgoed Management I B.V. inzake. tussentijds bericht per 1 juli 2010
Uitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: inzake tussentijds bericht per 1 juli 2010 7 juli 2010 Barendrecht INHOUDSOPGAVE Pagina Balans per 1 juli 2010 2 Winst- en verliesrekening over de periode
Nadere informatieDatum 18 mei Regio-Lezing. Waarderen in Echtscheiding
1 Datum 18 mei 2017 Regi-Lezing Waarderen in Echtscheiding Prgramma van de middag 15.00 uur Intrductie Aeternus, Algemene uiteenzetting Waarde & Waarderen dr Kathelijn 15.20 uur Waarderingstechnieken in
Nadere informatieStichting Healthcare Christian Fellowship International Centre, Voorthuizen
Balans per 31 december 2017 Na resultaatbestemming ACTIVA VASTE ACTIVA Materiële vaste activa 31 december 2017 Onroerende zaken 261.849 271.523 Inventaris 359 571 Vervoermiddelen 8.925 - Financiële vaste
Nadere informatieVerkort finacieel verslag OVER van STICHTING IMPAKT UTRECHT INHOUD. deel. Balans per 31 december Exploitatierekening over
Verkort finacieel verslag OVER 2016 van STICHTING IMPAKT UTRECHT INHOUD deel Balans per 31 december 2016 2 Exploitatierekening over 2016 3 Toelichting op de jaarrekening 4 1 Balans per 31 december 2016
Nadere informatieMateriële vaste activa (1) Inventaris Vorderingen (2) Overige vorderingen Overlopende activa
JAARREKENING Balans per 31 december 2015 Winst-en-verliesrekening over 2015 Kasstroomoverzicht 2015 Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling Toelichting op de balans per 31 december 2015 Toelichting
Nadere informatieRendementseis preferente aandelen bij bedrijfsopvolging
Jaarcongres Overname Adviseurs Rendementseis preferente aandelen bij bedrijfsopvolging cdenneboom@valuepro.nl Voorstellen Voorstellen Register Valuator Master in Business Valuation Register adviseur bedrijfsopvolging
Nadere informatieSynVest Fund Management B.V. gevestigd te Amsterdam Rapport inzake de publicatiebalans 2018
gevestigd te Rapport inzake de publicatiebalans 2018 Vastgesteld door de Algemene Vergadering d.d. 24 juni 2019 INHOUDSOPGAVE Pagina 1. Jaarrekening 1.1 Balans per 31 december 2018 4 1.2 Grondslagen van
Nadere informatieECTS-fiche. 1. Identificatie GRADUAAT ONDERNEMINGSCOMMUNICATIE FINANCIEEL MANAGEMENT
ECTS-fiche Opzet van de ECTS-fiche is m een uitgebreid verzicht te krijgen van de invulling en pbuw van de mdule. Er bestaat slechts één ECTS-fiche vr elke mdule. 1. Identificatie Opleiding GRADUAAT ONDERNEMINGSCOMMUNICATIE
Nadere informatieSynVest Beleggingsfondsen NV
Financiële berichten SynVest Beleggingsfondsen NV Jaarrekening 2015 SYNVEST. Ondernemend vermogen. Hogehilweg 5-Z 1101 CA AMSTERDAM Publicatiebalans 2015 Vastgesteld door de Algemene Vergadering d.d. 29
Nadere informatieAlgemene Voorwaarden Stepwise b.v.
Algemene Vrwaarden Stepwise b.v. Artikel 1. Begripsbepalingen In deze algemene vrwaarden wrdt verstaan nder: Opdrachtnemer: Stepwise bv te Bemmel Opdrachtgever De natuurlijke persn f rechtspersn die met
Nadere informatieToelichting bij het formulier subsidievaststelling behorend bij artikel 7.1 van de Kaderregeling subsidies OCW, SZW en VWS
Telichting bij het frmulier subsidievaststelling behrend bij artikel 7.1 van de Kaderregeling subsidies OCW, SZW en VWS Dit dcument licht stapsgewijs alle nderdelen van het aanvraagfrmulier vr een subsidievaststelling
Nadere informatieVERWERKERSOVEREENKOMST
1. Algemeen In deze verwerkersvereenkmst wrdt verstaan nder: 1.1 Algemene vrwaarden: de Algemene vrwaarden van Verwerker, die nverkrt van tepassing zijn p iedere afspraak tussen Verwerker en Verantwrdelijke
Nadere informatieALGEMENE VOORWAARDEN
ALGEMENE VOORWAARDEN VisumPr B.V., Raamweg 1, 2596 HL, Den Haag Artikel 1. Definities In deze algemene vrwaarden wrden de vlgende definities tegepast: Opdrachtgever: de wederpartij van VisumPr B.V. VisumPr:
Nadere informatieUpdate transacties. Voorbeelden
Update transacties Wij willen deze eerste nieuwsbrief van het jaar beginnen met u allen een heel ged, geznd en succesvl 2013 te te wensen. Traditineel gaat de eerste nieuwsbrief van een nieuw jaar ver
Nadere informatieALGEMENE VOORWAARDEN 123dubbelglas BV
1 ALGEMENE VOORWAARDEN 123dubbelglas BV I. ALGEMENE GEDEELTE Artikel 1 Definities In deze Algemene Verkp-, Leverings-, en Aannemingsvrwaarden wrdt verstaan nder: 123dubbelglas : 123dubbelglas bv, Niclaas
Nadere informatieVeel gestelde vragen (FAQ) subsidie Functioneel Gebruik Erfgoed
Veel gestelde vragen (FAQ) subsidie Functineel Gebruik Erfged De regeling 1. Vr welke activiteit kan subsidie wrden verleend in het kader van de regeling? U kunt een subsidie aanvragen vr: a. bescherming,
Nadere informatie