Kansen in een onzekere Nederlandse aandelenmarkt?

Transcriptie

1 Kansen in een onzekere Nederlandse aandelenmarkt? Van Lanschot AEX Trigger Note 10-15

2 Private Banking Pur Sang Van Lanschot is een bank met een gezicht. Een bekend gezicht voor vermogende particulieren en DGA s. Zij herkennen in Van Lanschot een betrokken bankier. Met passie voor persoonlijke dienstverlening en veel kennis van zaken. Wie bij Van Lanschot binnenstapt, ervaart meteen het verschil. Van Lanschot onderscheidt zich door een zekere allure. Wij denken graag mee, en we kunnen ons goed inleven in de ambities en de toekomstwensen van onze cliënten. Die vinden ons deskundig, onafhankelijk en een tikje eigenzinnig. Dat blijkt ook uit onze adviezen: altijd uniek, persoonlijk en helder. En wat we adviseren, kunnen we ook waarmaken. Van Lanschot heeft de ervaring en de middelen in huis om de regie te voeren over grote vermogens. We hebben t niet van een vreemde. Bankieren zit ons in het bloed, al eeuwenlang. Van Lanschot is de oudste zelfstandige bank in Nederland, met een rijke historie. Ons verhaal begint in de achttiende eeuw met de vestiging van een handelshuis in Den Bosch. Dat familiebedrijf ontwikkelde zich tot een gerenommeerd bankiershuis. Om in onze tijd uit te groeien tot een beursgenoteerde onderneming met een eigen stijl. Bankiers pur sang. Om zo lang een sterke positie te handhaven in de financiële wereld, moet je van goede huize komen. Vooruitzien, alert blijven en je eigen koers varen. Ook bij zwaar weer. De wereldeconomie is in beweging, belangen verschuiven en financiële markten fluctueren. Van Lanschot schat de risico s in en profiteert van de kansen. Onze blik blijft steeds gericht op de toekomst. Al ruim 270 jaar. Een gedreven zakenbank en de beste private bank van Nederland. Dat is het gezicht van Van Lanschot. Inderdaad, sinds 1737.

3 Van Lanschot AEX Trigger Note 10-15

4 2 Van Lanschot AEX Trigger Note Aantrekkelijk rendement in een onzekere markt De Nederlandse aandelenbeurs zal in 2010 een beweeglijk beeld laten zien met een onveranderd tot licht hoger niveau aan het eind van het jaar Dat verwacht Van Lanschot Bankiers. Wellicht bent u in deze onzekere aandelenmarkt op zoek naar een belegging die deze verwachting onderschrijft en kans biedt op een aantrekkelijk rendement? Dan kan Van Lanschot AEX Trigger Note voor u een interessante belegging zijn. Deze belegging biedt overigens op einddatum ook bescherming tegen een daling van de AEX-index tot en met van de startwaarde. Verwachtingen Van Lanschot voor de AEX-index Voor beleggers was 2008 een slecht jaar. In 2009 lieten de internationale beurzen betere resultaten zien; zo liet de AEX-index bijvoorbeeld een stijging zien van 36,35%. De betere resultaten zijn vooral te danken aan alert en krachtig ingrijpen van overheden en centrale banken wereldwijd, wat zorgde voor een herstel van de economieën. Van Lanschot Bankiers verwacht dat 2010 een jaar wordt van onzekerheden. We voorzien internationaal wel een verder economisch herstel, maar hebben nog zorgen over de houdbaarheid daarvan. We gaan ervan uit dat het gepaard zal gaan met vallen en opstaan. Wij verwachten dat ook de Nederlandse aandelenbeurs een wisselend beeld zal laten zien met weinig tot lichte groei tot eind Een belegging die de mogelijkheid biedt om op deze verwachtingen in te spelen is de Van Lanschot AEX Trigger Note (hierna Trigger Note). Van Lanschot AEX Trigger Note in het kort Een belegging in de AEX-index met een looptijd van maximaal vijf jaar. Jaarlijks wordt bekeken of de Trigger Note wordt afgelost; u hebt dus jaarlijks de kans dat uw belegging wordt uitbetaald. Als de AEX-index gelijk is gebleven of is gestegen, wordt de Trigger Note afgelost tegen de nominale waarde inclusief coupon. De definitieve coupon wordt vastgesteld op 22 februari 2010, maar bedraagt minimaal 10%. Op de einddatum biedt de Trigger Note bescherming tot en met een koersdaling van van de AEX-index. De werking van de Van Lanschot AEX Trigger Note De Trigger Note is een belegging met een looptijd van maximaal vijf jaar die inspeelt op een gelijkblijvende stand van de AEX-index of beperkt stijgende AEX-index. Tevens biedt de Trigger Note op de einddatum bescherming tegen een koersdaling tot en met van de startwaarde van de AEX-index. Bij grotere koersdalingen loopt u volledig koersrisico over uw inleg. De startwaarde is de slotkoers van de AEX-index op 22 februari Elk jaar wordt op de peildatum de slotkoers van de AEX-index vergeleken met de startwaarde. Als de slotkoers op een peildatum gelijk is aan of hoger is dan de startwaarde, wordt de Trigger Note afgelost. De Trigger Note wordt in ieder geval uiterlijk op 26 februari 2015 afgelost. In het stroomdiagram op de pagina hiernaast is deze systematiek schematisch weergegeven. Houdt u er rekening mee dat de waarde van uw belegging kan fluctueren en dat resultaten uit het verleden geen garantie bieden voor de toekomst.

5 Van Lanschot AEX Trigger Note Aflossingsschema met mogelijke scenario s 22 februari 2011 AEX-index gelijk aan of hoger dan de startwaarde? NEE JA 25 februari 2011 Trigger Note wordt afgelost tegen 1.100,- Effectief rendement: 8,91%* 22 februari 2012 AEX-index gelijk aan of hoger dan de startwaarde? NEE JA 27 februari 2012 Trigger Note wordt afgelost tegen 1.200,- Effectief rendement: 8,98%* 22 februari 2013 AEX-index gelijk aan of hoger dan de startwaarde? NEE JA 27 februari 2013 Trigger Note wordt afgelost tegen 1.300,- Effectief rendement: 8,75%* 24 februari 2014 AEX-index gelijk aan of hoger dan de startwaarde? NEE JA 27 februari 2014 Trigger Note wordt afgelost tegen 1.400,- Effectief rendement: 8,49%* 23 februari 2015 AEX-index gelijk aan of hoger dan de startwaarde? NEE JA 26 februari 2015 Trigger Note wordt afgelost tegen 1.500,- Effectief rendement: 8,22%* 23 februari 2015 AEX-index gedaald maar hoger dan van de startwaarde? NEE JA 26 februari 2015 Trigger Note wordt afgelost tegen 1.000,- Effectief rendement: -0,* 26 februari 2015 Trigger Note wordt afgelost met verlies. Zoals bijvoorbeeld in voorbeeld 4 op pagina 6. * De afgeloste bedragen en het effectief rendement in bovenstaand schema zijn voorbeelden, gebaseerd op een coupon van 10% (indicatief) en een uitgifteprijs van 101% (indicatie). Op 22 februari 2010 worden de definitieve coupon en uitgiftekoers vastgesteld en bekendgemaakt. Het effectief rendement is op jaarbasis en inclusief kosten. Uitleg aflossingsschema Jaarlijks op de peildatum wordt de slotkoers van de AEX-index vergeleken met de startwaarde. Indien de slotkoers gelijk is aan of hoger is dan de startwaarde, ontvangt u de nominale waarde ( 1.000,- per Trigger Note) inclusief een enkelvoudige coupon van minimaal 10% per verstreken jaar (gerekend vanaf de startdatum). Is de slotkoers van de AEX-index op de peildatum lager dan de startwaarde, dan wordt de Trigger Note niet afgelost en wordt het jaar daarop opnieuw de slotstand van de AEX-index op de peildatum vergeleken met de startwaarde. Op 23 februari 2015 wordt, indien de Trigger Note niet voortijdig is afgelost, voor de laatste keer de slotstand van de AEX-index vergeleken met de startwaarde. Is de slotstand op die datum gelijk aan of hoger dan de startwaarde, dan ontvangt u per Trigger Note 1.000,- plus vijf keer een coupon van minimaal 10%. Is de slotstand lager maar hoger dan van de startwaarde, dan ontvangt u 1.000,-. Bij een slotstand die onder van de startwaarde noteert, ontvangt u 1.000,- verminderd met de procentuele daling van de AEX-index.

6 4 Van Lanschot AEX Trigger Note Effectief rendement Bij de berekening van het effectief rendement zijn wij ervan uitgegaan dat u de Van Lanschot AEX Trigger Note hebt aangeschaft uit emissie (22 februari 2010) en aanhoudt totdat deze, al dan niet vervroegd, aflost. Het effectief rendement is exclusief coupon- en lossingsprovisie en bewaarloon. Van Lanschot berekent deze kosten niet. Als u de Trigger Note aanhoudt bij een andere bank, dient u er rekening mee te houden dat deze kosten mogelijk wel worden berekend. Deze kosten verlagen het effectief rendement. Voor de hoogte van deze kosten verwijzen wij u naar uw eigen bank. Rekenvoorbeelden Wij geven vier rekenvoorbeelden van mogelijke scenario s gedurende de looptijd van de Trigger Note. Hierbij gaan we weer uit van een indicatieve coupon van 10%. Onderstaande resultaten zijn een voorbeeld en vormen geen betrouwbare indicatie voor de toekomst. Verschil AEX-index ten opzichte van de startwaarde In dit voorbeeld gaan we uit van een startwaarde van de AEX van 330 punten. Het beschermingsniveau ligt in dit geval op 165 punten. Links staat de stand van de AEX-index en rechts het koersverschil. Voorbeeld 1 Voorbeeld 2 Voorbeeld 3 Voorbeeld 4 Stand Mutatie Stand Mutatie Stand Mutatie Stand Mutatie jaar 1 445,50 35% 303,60-8% 280,50-15% 297,00-10% jaar 2-330,00 0% 198,00-270,60-18% jaar ,50-55% 201,30-39% jaar ,40-52% 247,50-25% jaar ,00-132,00-60% Voorbeeld 1: Sterke stijging van de AEX-index Na één jaar is de stand van de AEX-index (op de peildatum) 35% hoger dan de startwaarde van de Note. In deze situatie wordt de Note vervroegd afgelost. U ontvangt in februari 2011 per Note 1.000,- plus een coupon van 10%, ofwel een totaalbedrag van 1.100,-. In dit geval is uw rendement lager dan een rechtstreekse belegging in de AEX-index % 10% 0% Aflossing Index Startwaarde Beschermingsniveau 1 1 1

7 1 1 Van Lanschot AEX Trigger Note % 1 1 Voorbeeld 2: Gelijke stand van de AEX-index Na 10% één jaar is de stand van de AEX-index lager dan de startwaarde. Er vindt geen vervroegde aflossing 0% plaats. Na twee jaar is de stand van de AEX-index gelijk aan de startwaarde. In deze situatie wordt de Note vervroegd afgelost. U ontvangt in februari 2012 per Note 1.000,- plus 60% een Aflossing coupon van Index (10% over jaar Startwaarde 1 en 10% over jaar Beschermingsniveau 2). Dit is een totaalbedrag van 1.200, % Aflossing Index Startwaarde Beschermingsniveau 1 60% % 0% % Aflossing Index Startwaarde Beschermingsniveau Voorbeeld 3: Daling van de AEX-index 1 1 Gedurende 10% de looptijd is stand van de AEX-index op de peildata steeds lager dan de startwaarde. 1 Er vindt dus geen voortijdige terugbetaling plaats. Aan het einde van de looptijd staat de AEX-index minder dan lager dan de startwaarde. Ondanks dat de AEX-index gedurende de looptijd Aflossing wel lager is geweest Index dan, Startwaarde wordt u door de ingebouwde Beschermingsniveau bescherming behoed voor de koersdaling. U ontvangt in februari 2015 per Note 1.000,- zonder coupon. 1 60% % 0% % Aflossing Index Startwaarde Beschermingsniveau % % % 0% Aflossing Index Startwaarde Beschermingsniveau % 10% 0% Aflossing Index Startwaarde Beschermingsniveau

8 6 Van Lanschot AEX Trigger Note % Voorbeeld 4: Sterke daling van de AEX-index Gedurende de looptijd is de stand van de AEX-index op de peildata steeds lager dan de startwaarde. 10% Er vindt dus geen vervroegde aflossing plaats. Aan het einde van de looptijd staat 0% de AEX-index meer dan lager dan de startwaarde. Uw kapitaal is in deze situatie niet beschermd met de ingebouwde garantie tot en met. U ontvangt in februari 2015 per Note Aflossing 1.000,- minus Index procentuele Startwaarde daling van de index. Beschermingsniveau In dit voorbeeld bedraagt de uitbetaling 400, % 10% 0% Aflossing Index Startwaarde Beschermingsniveau Historische simulatie aflossingen Op basis van het historische koersverloop van de AEX-index kunnen wij simuleren wat de Trigger Note had kunnen opleveren. Onderstaand figuur toont de gesimuleerde aflossingen van de Van Lanschot AEX Trigger Note als deze op een willekeurige dag vanaf eind 1999 tot en met eind 2004 zou zijn uitgegeven. Op de verticale as ziet u het percentage dat is afgelost. Op de horizontale as ziet u de periode waarin dat gebeurt. In van de gevallen zou de Trigger Note na één jaar zijn afgelost, in 5% van de gevallen na twee jaar etc. In 49% van de gevallen zou de Trigger Note niet voortijdig zijn afgelost. In alle gevallen zou de minimumaflossing van de nominale waarde zijn, waarbij in 11% van de gevallen de Trigger Note zou worden afgelost met couponuitkering en in 38% van de gevallen zonder couponuitkering. Houdt u er rekening mee dat deze resultaten een simulatie zijn en geen betrouwbare indicatie voor de toekomst vormen. Simulatie van de Trigger Note over 1999 tot en met % 38% 35% 25% 15% 11% 10% 5% 5% 5% 1% 0% 0% 1 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 5 jaar Nominale 5 jaar 5 jaar Minder Waarde plus Nominale dan Nominale Bron: Kempen & Co/Bloomberg coupon Waarde Waarde

9 Van Lanschot AEX Trigger Note Beleggen in de AEX-index De AEX-index bestaat sinds 1983 en is dé graadmeter van de Amsterdamse beurs. De AEX-index is het gewogen gemiddelde van de 25 grootste Nederlandse beursfondsen. Hierbij moet wel opgemerkt worden dat drie bedrijven, zijnde Arcelor Mittal, RD Shell en Unilever momenteel (eind januari 2010) elk een weging hebben tussen 12% en 15%. De beursfondsen zijn veelal multinationals die weliswaar in Nederland zijn gevestigd, maar voor hun omzet niet alleen afhankelijk zijn van de Nederlandse economie. In onderstaande grafiek ziet u de koersontwikkeling van de AEX-index over de afgelopen 10 jaar. Deze grafiek is samengesteld op basis van resultaten uit het verleden. Deze vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Koersontwikkeling AEX-index van 2000 tot en met Bron: Datastream Koersontwikkeling Gedurende de looptijd van de Trigger Note kan de koers fluctueren. Onderstaande factoren zijn van invloed op de tussentijdse koersontwikkeling van de Van Lanschot AEX Trigger Note Onderliggende waarde Een stijging in de koers van de AEX-index (zie uitleg hierboven) leidt tot een hogere koers van de Trigger Note en omgekeerd. De mate waarin de koers van de Trigger Note verandert als de AEX-index stijgt of daalt, zal toenemen naarmate de jaarlijkse peildatum nadert en dan vooral als de koers van de AEX-index zich rondom de startwaarde begeeft. Het koersverloop van de Trigger Note kan zeer grote schommelingen laten zien als richting het eind van de looptijd de AEX-index zich rondom de startwaarde of rondom van de startwaarde begeeft. Immers een koers die gelijk is aan de startwaarde, geeft een uitkering van de nominale waarde inclusief coupon. Een koers net onder de startwaarde geeft een uitkering van de nominale waarde zonder coupon. Een koers gelijk aan van de startwaarde geeft recht op de gegarandeerde uitkering en een koers net onder van de startwaarde geeft dat niet. Renteontwikkeling Wanneer gedurende de looptijd de rente stijgt, daalt de koers van de Trigger Note en omgekeerd. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van de Trigger Note korter wordt. Beweeglijkheid Als de beweeglijkheid van de koersen van de aandelen in de AEX-index (onderliggende waarde) toeneemt, dan daalt de koers van de Trigger Note. En omgekeerd als de beweeglijkheid afneemt, dan stijgt de koers van de Trigger Note.

10 8 Van Lanschot AEX Trigger Note Dividendverwachting Als het verwachte dividendrendement op de aandelen in de AEX-index (onderliggende waarde) tijdens de looptijd van de Trigger Note toeneemt, dan zal de koers van de Trigger Note dalen. En omgekeerd als het verwachte dividendrendement afneemt, zal de koers van de Trigger Note stijgen. Let wel, u ontvangt op uw belegging in de Trigger Note geen dividend. Kredietwaardigheid Verder wordt de koers beïnvloed door de kredietwaardigheid van F. van Lanschot Bankiers NV, de uitgevende instelling van de Trigger Note. Dit wordt het debiteurenrisico genoemd. De kredietwaardigheid komt mede tot uitdrukking in de kredietopslag, ofwel de extra rente die Van Lanschot moet betalen over haar leningen. Een toename van de kredietopslag zal de koers van de Trigger Note laten dalen. Een daling van de kredietopslag zal de koers laten stijgen. In geval van een faillissement van Van Lanschot loopt u gedurende de looptijd en op de afloopdatum het risico dat u uw investering niet (volledig) terugontvangt. Koerseffect van Trigger Note bij verandering van diverse factoren Factoren Koers Trigger Note Onderliggende waarde Rente Volatiliteit (beweeglijkheid onderliggende waarde) Dividendrendement Het effect van alle factoren samen verandert naarmate de looptijd verstrijkt. Op de einddatum heeft, los van een eventueel faillissement van Van Lanschot, alleen een verandering van de onderliggende waarde nog invloed op de uitkering van de Note. Wij kunnen ons voorstellen dat u meer informatie wenst over de werking van deze factoren. U kunt daarover contact opnemen met uw private banker. Uitgevende instelling Van Lanschot heeft een sterke balans. Onze fundingratio, ongeveer, is één van de hoogste van alle banken in Nederland. De fundingratio geeft aan in hoeverre de totale kredietverlening van de bank gefinancierd wordt met de toevertrouwde middelen van cliënten. Van Lanschot heeft geen staatssteun nodig of nodig gehad ten gevolge van de kredietcrisis. Met een BIS-ratio van bijna 12% is de bank ruim gekapitaliseerd. De BIS-ratio geeft aan hoe gezond de financiële positie van een bank is. Hierbij wordt gekeken naar de solvabiliteit en de uitstaande kredieten. Volgens de regels dient de BIS-ratio minimaal 8% te zijn en hoe hoger hoe beter. De solide kapitaalpositie van Van Lanschot wordt door de rating agencies S&P en Fitch uitgedrukt in een Single A- (stable outlook) credit rating. Verhandeling en informatie De Trigger Note krijgt een notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. Van Lanschot zorgt voor een liquide markt in de Trigger Note met een bied-laat spread van 1% tot maximaal 2% onder normale omstandigheden. De technische uitvoering hiervan is thans uitbesteed aan Kempen & Co. Dit betekent dat u op iedere beursdag kunt kopen of verkopen. Onder bijzondere omstandigheden kan het voorkomen dat er geen handel mogelijk is. Tijdens de looptijd geldt bij aan- en verkoop dat u de actuele koers ontvangt van de Trigger Note. Deze actuele koers kan hoger of lager zijn dan de nominale waarde. Wij verwijzen u nadrukkelijk naar de paragraaf Koersontwikkeling op pagina 7 van deze brochure voor de factoren die van invloed zijn op de koers van de Trigger Note. Gedurende de looptijd van de Trigger Note vindt u het koersverloop van zowel de Van Lanschot AEX Trigger Note als de AEX-index op Belegt u via Van Lanschot in de Trigger Note, dan ontvangt u ieder kwartaal een portefeuilleoverzicht met de koers.

11 Van Lanschot AEX Trigger Note Kosten De indicatieve uitgiftekoers van de Trigger Note is 101%. De definitieve uitgiftekoers wordt op 22 februari 2010 vastgesteld en kan zowel lager als hoger dan 101% uitkomen. De definitieve uitgiftekoers zal echter nooit meer bedragen dan 101,5% van de nominale waarde. Zowel bij de emissie van de Trigger Note als bij de aflossing brengt Van Lanschot geen transactiekosten in rekening. Ook brengen wij geen bewaarloon in rekening. Indien u de Trigger Note aankoopt via een andere bank, kan dit anders zijn. Bij tussentijdse aan- en verkoop gelden de reguliere transactietarieven. Hiervoor verwijzen wij u naar de brochure Tarieven beleggen. In de uitgiftekoers is een vergoeding voor structurering, plaatsingsrisico, marketing en winstopslag opgenomen. Deze kosten bedragen jaarlijks 0,. Bij vervroegde aflossing zijn deze kosten pro rata per jaar hoger. In onderstaande tabel ziet u het maximale bedrag dat aan kosten wordt berekend bij een investering in de Trigger Note ter grootte van ,- nominaal. Voor de goede orde vermelden wij nogmaals dat de Trigger Note geen dividend uitkeert. Vervalschema kosten verwerkt in uitgiftekoers Kosten Gemiddeld per jaar Bij vervroegde aflossing na 1 jaar 350,- 350,- Bij vervroegde aflossing na 2 jaar 350,- 175,- Bij vervroegde aflossing na 3 jaar 350,- 116,67 Bij vervroegde aflossing na 4 jaar 350,- 87,50 Bij aflossing op einddatum 350,- 70,- Fiscale informatie Hier geven wij beknopt de fiscale gevolgen weer die verbonden zijn aan het beleggen in de Trigger Note. Voor een uitgebreidere beschrijving verwijzen wij u naar het prospectus. De fiscale gevolgen van het beleggen in de Trigger Note zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Bent u een particuliere belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in de regel dat wat u als particulier aan rente, dividend of koersresultaten op uw beleggingen ontvangt, fiscaal niet relevant is. Jaarlijks wordt uw nettovermogen belast in Box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van per saldo 1,2%. Uw nettovermogen in Box 3 bestaat uit uw bezittingen in Box 3 (indien en voorzover deze bezittingen niet zijn vrijgesteld) minus uw aftrekbare schulden in Box 3. Daarbij gaat de fiscus uit van uw gemiddelde nettovermogen op de peildata 1 januari en 31 december in een jaar, voor zover dit gemiddelde meer bedraagt dan het heffingsvrije vermogen van ,- (2010) per persoon. Dit heffingsvrije vermogen kan onder bepaalde voorwaarden met toeslagen verhoogd worden. Als u niet in Nederland woont, wordt u in Nederland alleen belast voor specifieke genoten inkomsten genoemd in de wet. Voor u valt uw belegging in de Trigger Note in dat geval niet in Box 3. Bent u geen particuliere belegger dan zijn er andere fiscale aspecten van toepassing. Dit geldt ook voor een rechtspersoon of een professionele belegger. Bovenstaande fiscale informatie geeft een algemeen overzicht van de mogelijk fiscale consequenties die aan de Trigger Note verbonden zijn ten tijde van de uitgifte. Wij adviseren geïnteresseerden eerst een belastingdeskundige te raadplegen over de fiscale regelgeving en de gevolgen van een belegging in de Trigger Note in uw persoonlijke situatie. In het kader van de Europese spaarrenterichtlijn, zal de uitbetalende financiële instelling (in de regel uw bank), informatie over rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat woont moeten doorgeven aan de Nederlandse fiscus. De fiscus geeft deze informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont. Ofschoon er op de Trigger Note tussentijds geen rente wordt uitgekeerd, kwalificeert een mogelijke toename boven de nominale waarde van de belegging op de einddatum, bij tussentijdse verkoop of vervroegde aflossing, in het kader van de Europese

12 10 Van Lanschot AEX Trigger Note spaarrenterichtlijn als rente. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op bepaalde derdelanden (waaronder Zwitserland, Liechtenstein, Andorra, Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden. Voor welke belegger interessant? De Trigger Note is een ingewikkeld product enkel geschikt voor beleggers die de risico s van deze belegging op juiste waarde in kunnen schatten. Daarnaast geldt dat de Trigger Note vooral geschikt is voor beleggers die: een coupon van 10% (indicatief) als aantrekkelijk rendement zien voor aandelen en extra opwaarts potentieel van een rechtstreekse aandelenbelegging op willen geven ten gunste van meer zekerheid, verdere herstelkansen zien op de huidige niveaus binnen nu en de komende vijf jaar, genoegen nemen en het risico kunnen dragen van een voorwaardelijke bescherming tot en met onder het startniveau van de AEX, flexibiliteit wensen. Vanwege de beursnotering bij Euronext Amsterdam is de Trigger Note dagelijkse verhandelbaar, een beleggingshorizon van ten minste vijf jaar hebben. Of de Trigger Note geschikt is voor u, hangt af van uw financiële situatie, uw beleggingsdoelstellingen, uw kennis van en ervaring met beleggen. Neem uw beslissing om in de Trigger Note te beleggen uitsluitend op basis van het Prospectus en de definitieve voorwaarden. Het Prospectus is kosteloos verkrijgbaar bij de kantoren van Van Lanschot en te raadplegen via Wilt u meer weten over de Trigger Note of wilt u meteen een afspraak maken, dan kunt u contact opnemen met uw private banker. Als u nog niet bij ons bankiert, leren wij u graag kennen. Neemt u dan contact op met Van Lanschot Client Services, telefoon Belangrijkste risico s 1. Koersrisico. De Trigger Note is geen garantieproduct. Dit betekent dat u een deel van uw inleg of uw gehele inleg kunt verliezen als de AEX-index op 23 februari 2015 met meer dan is gedaald ten opzichte van de startwaarde. Ook bij tussentijdse verkoop ontvangt u mogelijk een actuele waarde die substantieel lager is dan de nominale waarde. Daarnaast lijdt u (maximaal 1,5%) koersverlies als de emissiekoers boven de wordt vastgesteld en op de einddatum enkel de nominale waarde () wordt uitgekeerd. 2. Debiteurenrisico. Met deze belegging loopt u debiteurenrisico op F. van Lanschot Bankiers NV als uitgevende instelling van de Trigger Note. In geval van een faillissement van Van Lanschot, loopt u gedurende de looptijd en op de afloopdatum het risico dat u uw investering niet (volledig) terug ontvangt. 3. Gemis aan dividend. Het dividend dat de bedrijven in de AEX uitkeren, wordt niet aan u uitgekeerd. De prognose voor het dividendrendement op de AEX-index over 2010 is circa 2,9% (bron: Bloomberg). 4. Valutarisico. De Trigger Note noteert in euro s. Als de euro voor u geen basisvaluta is, loopt u het risico dat uw belegging omgerekend naar uw eigen valuta minder waard wordt. 5. Liquiditeitsrisico. Er vindt dagelijks doorlopende handel plaats in de Trigger Note. Er kunnen bijzondere omstandigheden voorkomen (bijv. een stroomstoring) waardoor er geen of beperkt handel mogelijk is. 6. Bij verhandeling gedurende de looptijd kan de waardeontwikkeling van de Trigger Note afwijken van de waardeontwikkeling van de Index (zie onder kopje Koersontwikkeling) en geldt de ingebouwde garantie niet. 7. Voor de jaarlijkse peildatum en vooral vlak voor de einddatum zal de Trigger Note een hectisch koersverloop laten zien als de AEX-index rond de startwaarde of rond het beschermingsniveau noteert. 8. Fiscale risico s. De fiscale gevolgen van het beleggen in de Trigger Note zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Wij adviseren u hierover een deskundige te raadplegen. 9. In het prospectus vindt u een uitgebreidere beschrijving van de mogelijke risico s. Wij adviseren u dringend deze te raadplegen alvorens u overgaat tot aankoop van de Van Lanschot AEX Trigger Note

13 Van Lanschot AEX Trigger Note Inschrijven Inschrijven op de Van Lanschot AEX Trigger Note kan vanaf 1 februari 2010 tot en met 19 februari 2010 tot uur. Terugtrekking of vervroegde sluiting van de emissie door Van Lanschot is mogelijk. De belangrijkste kenmerken Uitgevende Instelling Uitgifteprogramma F. van Lanschot Bankiers NV F. van Lanschot Bankiers ,- Debt Issuance Programme A- (stable outlook) (S&P / Fitch) Senior Euro Rating F. van Lanschot Bankiers N.V. Status Valuta Nominale Waarde 1.000,- Minimuminschrijving 5.000,- Uitgiftekoers Indicatieve koers is 101% met een maximum van 101,5% Coupon Indicatief 10%; de definitieve coupon wordt op 22 februari 2010 vastgesteld en bedraagt ten minste 10% Triggerniveau van de startwaarde, zijnde de slotkoers van de AEX-index op 22 februari 2010 Beschermingsniveau van de startwaarde, zijnde de slotkoers van de AEX-index op 22 februari 2010; het beschermingsniveau is alleen van toepassing op Einddatum Emissieperiode 1 februari 2010 t/m 19 februari 2010, uur Initiële Vaststellingsdatum 22 februari 2010 Onderliggende Waarde (strike) Incassodatum 25 februari 2010 Laatste Vaststellingsdatum 23 februari 2015 Einddatum 26 februari 2015 Peildata 22 februari 2011, 22 februari 2012, 22 februari 2013, 24 februari 2014, 23 februari 2015 Vervroegde aflossingsdata (indien 25 februari 2011, 27 februari 2012, 27 februari 2013, van toepassing) 27 februari 2014, 26 februari 2015 Onderliggende Waarde AEX (Bloomberg ticker: AEX Index) Notering/beurs Dagelijkse continue handel op Euronext Amsterdam by NYSE Quotatie type Secundaire marktprijzen worden gequote als percentage Settlement type Cash Settlement ISIN-code NL Liquidity Provider Kempen & Co Distributeur F. van Lanschot Bankiers N.V. en Kempen & Co Clearing Euroclear Overkoepelende wet Nederlandse Totale kosten 3,5% eenmalig bij inschrijving; het betreft kosten voor structurering, plaatsingsrisico, marketing en winstopslag; deze kosten zijn verwerkt in de uitgiftekoers.

14 12 Van Lanschot AEX Trigger Note Disclaimer Euronext Indices B.V., gevestigd te Amsterdam, heeft het eigendomsrecht met betrekking tot de AEX-index. Op geen enkele wijze ondersteunt of bekrachtigt de Euronext Indices B.V. het gebruik en de aanbieding van de Van Lanschot AEX Trigger Note noch is zij op andere wijze daarbij betrokken. Euronext Indices B.V. wijst elke aansprakelijkheid af, jegens welke partij ook, voor onnauwkeurigheden van welke aard ook in de gegevens waarop de AEX-index is gebaseerd, voor fouten en veronachtzaming in de berekening en/of verspreiding van de AEX-index of op de wijze waarop het is toegepast met betrekking tot het gebruik of aanbieding daarvan. AEX en AEX-index zijn geregistreerde merknamen van Euronext N.V. of haar dochtermaatschappijen. Deze brochure is met de grootst mogelijke zorg samengesteld, maar wij kunnen niet garanderen dat deze volledig en actueel is. Deze publicatie is geen aanbod. U kunt aan deze publicatie geen rechten ontlenen. Alle auteursrechten voorbehouden, inclusief het recht van wijziging. Van Lanschot AEX Trigger Note is onderdeel van de beleggingsdienstverlening bij Van Lanschot. Op deze dienstverlening zijn onder meer van toepassing de Voorwaarden voor de Beleggingsdienstverlening bij Van Lanschot. Wij adviseren u van deze voorwaarden kennis te nemen. Zowel het Basisprospectus als de Voorwaarden voor de Beleggingsdienstverlening bij Van Lanschot zijn kosteloos verkrijgbaar bij de kantoren van Van Lanschot. F. van Lanschot Bankiers NV is statutair gevestigd aan de Hooge Steenweg 29, 5211 JN te s-hertogenbosch, KvK s-hertogenbosch nr met BTW-identificatienummer NL B.01. F. van Lanschot Bankiers NV is als bank geregistreerd in het register en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank NV (DNB), Postbus AB Amsterdam, en de Autoriteit Financiële Markten (AFM), Postbus GS Amsterdam, ( 0,05 per minuut), F. van Lanschot Bankiers NV kan optreden als aanbieder van betaal-, spaar- en kredietproducten, als bemiddelaar van verzekeringsproducten en als aanbieder en/of uitvoerder van beleggingsdiensten. Voor eventuele klachten inzake onze financiële dienstverlening kunt u zich richten tot uw eigen kantoor van F. van Lanschot Bankiers NV, de afdeling Klachtenmanagement van het hoofdkantoor, Postbus HC s-hertogenbosch, of het Klachteninstituut Financiële Dienstverlening (KiFiD), Postbus AG Den Haag. Het is niet toegestaan de gegevens in de brochure geheel of gedeeltelijk te reproduceren, in welke vorm dan ook, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van F. van Lanschot Bankiers NV.

15 Concept en ontwerp Mountain Design, Den Haag Tekst Van Lanschot Bankiers Uitgave F. van Lanschot Bankiers NV Hooge Steenweg JN s-hertogenbosch Telefoon Januari 2010

16 3527/01/10