UBS Eurozone Trigger Certificaat 14-19

Transcriptie

1 Uitgevende instelling: UBS AG (A/A2/A) Januari 2014 UBS Eurozone Trigger Certificaat 14-19

2 Het UBS Eurozone Trigger Certificaat (de Certificaten ) wordt uitgegeven onder het Basis Prospectus voor de uitgifte van Structured Securities van UBS AG, London Branch. Het Basis Prospectus is goedgekeurd door (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht BaFin ). Uitgiftes onder dit programma dragen bij aan de funding van de UBS groep. Het Basis Prospectus bestaat uit de volgende documenten: (a) een Summary and Securities Note van 4 juli 2013, (b) een Registration Document van 22 mei 2013, (c) Supplement Nr 1 van 29 augustus 2013 en Supplement Nr 2 van 12 november 2013 op deze documenten en (d) de Final Terms van 20 januari 2014 ingevuld voor de uitgifte van de Certificaten. Deze documenten zijn algemeen verkrijgbaar gesteld en kunnen worden verkregen op Onder andere in het Registration Document (vanaf pagina 17) en de aan de Final Terms gehechte Issue Specific Summary vindt u informatie over UBS AG als uitgevende instelling. Daarnaast vindt u informatie over de voorwaarden van de Certificaten in, onder andere, de aan de Final Terms gehechte Issue Specific Summary, de General Conditions of the Securities vanaf pagina 678 van de Summary and Securities Note van 4 juli 2013 en de Product Terms vanaf pagina 5 van de Final Terms. Een beschrijving van de aan een investering in de Certificaten verbonden risico s vindt u in, onder andere, de aan de Final Terms gehechte Issue Specific Summary, de Security / Underlying specific Risks vanaf pagina 211 van de Summary and Securities Note van 4 juli 2013 en de Issuer specific Risks vanaf pagina 4 van het Registration Document. De Final Terms zijn opgesteld conform de pro forma Final Terms in de Summary and Securities Note van 4 juli 2013 (vanaf pagina 793). De Final Terms bevatten specifieke kenmerken van de Certificaten en moeten samen met het Basis Prospectus worden gelezen. De hoogte van de Premie wordt bepaald op de Fixing Date nadat de inschrijvingperiode is geëindigd. De informatie in deze brochure bevat een samenvatting van enkele voorwaarden van de Certificaten en is afgeleid van het Basis Prospectus (met inbegrip van de Final Terms). Alvorens een beslissing te nemen om in de Certificaten te beleggen dienen geïnteresseerden het Basis Prospectus (met inbegrip van de Final Terms) te bestuderen. Iedere beslissing om in de Certificaten te beleggen moet gebaseerd zijn op het gehele Basis Prospectus. De Certificaten kwalificeren als niet-achtergestelde, ongesecureerde verplichtingen van UBS AG. (zie pagina 691 van de Summary and Securities Note van 4 juli 2013). Kempen & Co is een Nederlandse merchant bank met activiteiten op het gebied van vermogensbeheer, effectenbemiddeling en corporate finance. Sinds de oprichting in 1903 biedt Kempen & Co diverse gespecialiseerde financiële diensten aan ten behoeve van institutionele beleggers, ondernemingen, financiële instellingen, (semi)overheidsinstellingen, stichtingen en vermogende particulieren. 2

3 u U belegt in een Certificaat dat is gekoppeld aan de prestatie van de EURO STOXX 50 Index u U belegt in een Certificaat met een maximale looptijd van 5 jaar u U belegt in een Certificaat met een voorwaardelijke Premie bij aflossing van 8,00% (indicatief) per verstreken jaar; de voorwaardelijke minimum Premie bedraagt 7,00%* u U belegt in een Certificaat met een beschermingsniveau (hierna de Beschermingsbarrière ) van 60% van de Startwaarde (uw inleg is beschermd bij een daling tot maximaal 40% van de Index op de Einddatum) u U belegt in een Certificaat met als uitgevende instelling UBS AG (rating: S&P bevestigd 19 december 2013: A / Moody s bevestigd 14 januari 2014: A2 / Fitch bevestigd 16 mei 2013: A) u Het Cerificaat is onder normale omstandigheden dagelijks verhandelbaar via UBS Limited en is niet beursgenoteerd * Op 7 februari 2014 worden de definitieve voorwaarden voor de premie en de uitgiftekoers van het Certificaat vastgesteld. De voorwaardelijke minimum premie bedraagt 7% per jaar. De maximale uitgiftekoers is 101%. 3

4 u De werking van het Certificaat Het Certificaat is een beleggingsproduct met een looptijd van maximaal 5 jaar. Het Certificaat speelt in op een scenario van het gelijk blijven of beperkt stijgen van de EURO STOXX 50 Index (hierna: de Index ). U ontvangt een Premie indien de Index op een Peildatum gelijk is aan of hoger staat dan 100% van de Startwaarde. Tevens biedt het Certificaat op het einde van de looptijd bescherming tegen een maximale daling van 40% van de Index ten opzichte van zijn Startwaarde, zoals hierna uitgelegd. De aflossing Het Certificaat heeft een looptijd van maximaal vijf jaar en kan elk jaar door de Uitgevende Instelling worden afgelost als gevolg van ontwikkelingen van de Index. Elk jaar wordt op een bepaalde datum ( de Peildatum ) de slotkoers van de Index vergeleken met de Startwaarde. Als de slotkoers op een Peildatum gelijk is aan of hoger dan de Startwaarde, wordt het Certificaat op dat moment afgelost tegen de Nominale Waarde vermeerderd met een Premie van 8,00% (indicatief) per verstreken jaar. De Premie zal minimaal 7% bedragen. In deze brochure wordt, bij voorbeelden en scenario s, gerekend met een Premie van 7 %, het minimum dat voor dit Certificaat zal gelden. De definitieve Premie wordt op 7 februari 2014 vastgesteld. Indien niet tussentijds afgelost dan wordt het Certificaat in ieder geval uiterlijk op 14 februari 2019 (de Terugbetalingsdatum) afgelost. In dit geval wordt de hoogte van de aflossing op de Einddatum als volgt bepaald: - wanneer de Index op de Einddatum gelijk is aan of hoger dan de Startwaarde, wordt naast de aflossing van 100% van de Nominale Waarde (zijnde 1000,- per Certificaat) een premie van indicatief 8,00% per verstreken jaar uitgekeerd. - wanneer de Index op de Einddatum gelijk is aan of hoger dan 60% van de Startwaarde maar lager dan de Startwaarde, dan wordt het Certificaat afgelost tegen 100% van de Nominale Waarde en ontvangt u geen Premie. - wanneer op de Einddatum de index lager is dan 60% van de Startwaarde, dan wordt het Certificaat afgelost tegen 100% van de Nominale Waarde minus de procentuele daling van de Index en ontvangt u geen Premie. Uw bescherming is dan niet meer van toepassing, zoals hierna wordt toegelicht. De Beschermingsbarrière De Beschermingsbarrière is het niveau van de Index waaronder men de bescherming van de Nominale Waarde van het Certificaat verliest. Dit niveau is vastgesteld op 60% van de Start- 4

5 waarde van de Index. De Beschermingsbarrière is alleen van toepassing op de Einddatum. Met andere woorden, indien op de Einddatum de Index met meer dan 40% is gedaald ten opzichte van de Startwaarde, dan zal het Certificaat worden afgelost tegen een koers die ruim onder de Nominale Waarde ligt. Ter illustratie is deze Beschermingsbarrière in Grafiek 1 opgenomen. De horizontale lijn in de grafiek illustreert de Beschermingsbarrière op de stand van de Index op 1800 punten. Deze lijn is een voorbeeld van het beschermingsniveau van 60% van de Index zoals deze wordt vastgesteld op de Startdatum. De Uitgiftekoers De indicatieve Uitgiftekoers van het Certificaat is 100%. De definitieve Uitgiftekoers wordt op 7 februari 2014 vastgesteld en kan zowel lager als hoger dan 100% uitkomen. De definitieve Uitgiftekoers zal echter nooit hoger zijn dan 101% van de Nominale Waarde. Grafiek 1: Historische koersontwikkeling van de EURO STOXX 50 Index EURO STOXX 50 Index Beschermingsbarrière 2500 Index Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11 Tijd Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Koersontwikkeling EURO STOXX 50 Index van december 2008 tot en met december Bron: Bloomberg De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voorafgaand aan de getoonde periode heeft de Index wel onder de Beschermingsbarrière genoteerd. 5

6 De EURO STOXX 50 Index is voor het eerst in 1998 samengesteld. In deze Index zijn de 50 grootste (qua marktkapitalisatie) beursgenoteerde ondernemingen uit de Eurozone opgenomen. De Index bestaat uit ondernemingen uit verschillende sectoren en landen. Bekende ondernemingen die op dit moment deel uitmaken van de Index zijn ondermeer Allianz, Bayer, Carrefour, Deutsche Bank, L Oréal en Siemens. De maximale weging per onderneming is 10%. De Index wordt jaarlijks in september herwogen met mogelijke revisies ieder kwartaal. Voor meer informatie over de EURO STOXX 50 Index verwijzen wij u naar de website van Stoxx 1. Schematisch overzicht aflossingsscenario s Eerste Peildatum: 9 februari 2015 Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde? Nee Tweede Peildatum: 8 februari 2016 Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde? Nee Derde Peildatum: 7 februari 2017 Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde? Nee Vierde Peildatum: 7 februari 2018 Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde? Nee Laatste Peildatum: 7 februari 2019 Is de Index gelijk aan of hoger dan de Beschermingsbarrière? Nee Ja Ja Ja Ja Ja 16 februari 2015 Aflossing: 107% ofwel Effectief rendement is 7%* 15 februari 2016 Aflossing: 114% ofwel Effectief rendement is 6,77%* 14 februari 2017 Aflossing: 121% ofwel Effectief rendement is 6,56%* 14 februari 2018 Aflossing: 128% ofwel Effectief rendement is 6,37%* Is de Index gelijk aan of hoger dan de Startwaarde? Nee Ja 14 februari 2019 Het Certificaat wordt afgelost met 100% van de nominale waarde verminderd met de procentuele daling van de Index. 14 februari 2019 Aflossing 100% ofwel Effectief rendement: 0%* 14 februari 2019 Aflossing 135% ofwel Effectief rendement: 6,19%* 1 Stoxx indices, Blue-chip, Indices Eurozone * De aflossingsbedragen en het effectief rendement in bovenstaand schema zijn voorbeelden, gebaseerd op de minimum Premie van 7% en een Uitgiftekoers van 100%. Bij de berekening van het effectief rendement is géén rekening gehouden met eventuele kosten die uw bank mogelijk bij u in rekening brengt. Deze kosten verlagen immers het effectief rendement. Voor de hoogte van de kosten verwijzen wij u naar uw bank of bemiddelaar. 6

7 Uitleg aflossingsschema Scenario s en rekenvoorbeelden Jaarlijks wordt op de Peildatum de slotkoers van de Index van die dag vergeleken met de Startwaarde. Indien de slotkoers gelijk is aan of hoger dan de Startwaarde, wordt het Certificaat afgelost en ontvangt u de Nominale Waarde ( per Certificaat) plus een Premie van 7% (minimum) per verstreken jaar van de looptijd van het Certificaat. Is de slotkoers op een Peildatum lager dan de Startwaarde, dan wordt het Certificaat niet afgelost en ontvangt u op dat moment ook niet de Premie; het jaar daarop wordt wederom de slotkoers van de Index op de volgende Peildatum vergeleken met de Startwaarde. Op 7 februari 2019 wordt, indien het Certificaat niet voortijdig is afgelost zoals hiervoor beschreven, voor de laatste keer de slotkoers van de Index vergeleken met de Startwaarde. Op de Einddatum zijn er drie scenario s: - Is de slotkoers van de Index op de laatste Peildatum gelijk aan of hoger dan de Startwaarde, dan ontvangt u de Nominale Waarde ( per Certificaat) plus vijf keer de Premie van 7% (minimum) over de Nominale Waarde, ofwel een aflossingsbedrag van (minimum). - Is de slotkoers van de Index lager dan de Startwaarde maar gelijk aan of hoger dan 60% van de Startwaarde, dan ontvangt u Bij een slotkoers van de Index die lager dan 60% van de Startwaarde noteert, wordt het Certificaat afgelost tegen een koers lager dan de Nominale Waarde. U ontvangt dan 100% van de Nominale Waarde verminderd met de procentuele daling van de Index ten opzichte van de Startwaarde van de Index. Dit houdt in dat u een deel van uw inleg niet terugkrijgt of zelfs uw gehele inleg kunt verliezen. Onderstaand staan enkele rekenvoorbeelden voor vijf verschillende scenario s die zich gedurende de looptijd van het Certificaat zouden kunnen voordoen. Hierbij wordt uitgegaan van een Premie van 7% (minimum) en een indicatieve Uitgiftekoers van 100%. Onderstaande scenario s dienen slechts als voorbeeld van de werking van het Certificaat en vormen geen garantie voor de toekomstige resultaten van een belegging in het Certificaat. In ieder scenario wordt een belegging in het Certificaat vergeleken met een directe belegging in de aandelen die zijn opgenomen in de Index. Bij een directe belegging in de aandelen die gezamenlijk de Index vormen, ontvangt u dividend op die aandelen; ten behoeve van deze rekenvoorbeelden wordt uitgegaan van een jaarlijks dividendrendement van 4,62% (bron: Bloomberg, d.d. 17 december 2013). Dit is het gemiddelde bruto dividendrendement over de afgelopen vijf jaar op de aandelen van de ondernemingen die op dit moment in de Index zijn opgenomen. In de voorbeelden wordt dit dividendpercentage als een absoluut nominaal bedrag voor de gehele looptijd van het Certificaat gehanteerd. Let op: op het Certificaat ontvangt u geen dividenden. Scenario 1 Stijging van de Index in het eerste jaar 200% 150% Effectief rendement 100% Bij de berekening van het effectief rendement in Tabel 1 is ervan uitgegaan dat het Certificaat is aangeschaft uit emissie bij een Uitgiftekoers van 100% van de Nominale waarde en dat deze wordt aangehouden totdat deze, al dan niet vervroegd, wordt afgelost. Het effectief rendement is exclusief de kosten die uw bank mogelijk bij u in rekening brengt. Deze kosten verlagen immers het effectief rendement. Voor de hoogte van deze kosten verwijzen wij u naar uw bank of bemiddelaar. 50% 0% Jaar Aflossing Premie Index Trigger Beschermingsbarrière 7

8 Na één jaar, op de eerste Peildatum, is de slotkoers van de Index 30% hoger dan de Startwaarde. In deze situatie wordt het Certificaat vervroegd afgelost. U ontvangt op 16 februari 2015 de Nominale Waarde ( per Certificaat) plus een Premie van 7% (minimum), oftewel een totaal aflossingsbedrag (minimum) van per Certificaat. Uw effectieve rendement per jaar bedraagt dan 7% per Certificaat op basis van de minimum Premie. In dit geval is uw rendement lager dan wanneer u rechtstreeks had belegd in de aandelen van de Index. Een rechtstreekse belegging zou u naast een koersrendement van 30% ook een dividendrendement van 4,62% per jaar hebben opgeleverd, wat een effectief rendement per jaar is van 34,62%. Scenario 2 Gelijke Index aan het eind van het tweede jaar geen koersrendement hebben opgeleverd maar wel een dividendrendement van 4,62% per jaar, wat een effectief rendement per jaar is van 4,62%. Scenario 3 Kleine stijging van de Index op de Einddatum 200% 150% 100% 50% 200% 150% 0% Jaar Aflossing Premie Index Trigger Beschermingsbarrière 100% 50% 0% Jaar Aflossing Index Beschermingsbarrière Premie Trigger Na één jaar, op de eerste Peildatum, is de slotkoers van de Index 5% lager dan de Startwaarde. Er vindt op dat moment geen vervroegde aflossing plaats. Na twee jaar, op de tweede Peildatum, is de Index gelijk aan de Startwaarde. U ontvangt op 15 februari 2016 de Nominale Waarde ( per Certificaat) plus een Premie van 14% (minimum) (een enkelvoudige Premie van 7% (minimum) per verstreken jaar van de looptijd van het Certificaat), oftewel een totaal aflossingsbedrag (minimum) van per Certificaat. Uw effectieve rendement per jaar bedraagt dan 6,77%. In dit geval is uw rendement hoger dan wanneer u rechtstreeks had belegd in de aandelen van de Index. Een rechtstreekse belegging zou Tot aan de laatste Peildatum is de slotkoers van de Index op elke Peildatum steeds lager dan de Startwaarde gesloten. Er heeft dus geen vervroegde aflossing plaatsgevonden. De Eindwaarde van de Index is 1% hoger dan de Startwaarde. U ontvangt op 14 februari 2019 de Nominale Waarde ( per Certificaat) plus een Premie van 35% (minimum) (een enkelvoudige Premie van 7% (minimum) per verstreken jaar van de looptijd van het Certificaat), oftewel een totaal aflossingsbedrag (minimum) van per Certificaat. Uw effectieve rendement per jaar bedraagt dan 6,19%. In dit geval is uw rendement hoger dan wanneer u rechtstreeks had belegd in de aandelen van de Index. Een rechtstreekse belegging zou een koersrendement van 1% hebben opgeleverd plus een dividendrendement van 4,62% per jaar, wat een effectief rendement per jaar is van 4,80%. 8

9 Scenario 4 Daling van de Index gedurende de looptijd Scenario 5 Sterke daling van de Index op de Einddatum 200% 200% 150% 150% 100% 100% 50% 50% 0% Jaar 0% Jaar Aflossing Premie Index Trigger Beschermingsbarrière Aflossing Premie Index Trigger Beschermingsbarrière Gedurende de looptijd is de slotkoers van de Index op elke Peildatum steeds lager dan de Startwaarde en zelfs ook onder de Beschermingsbarrière. Er heeft dus geen vervroegde aflossing plaatsgevonden. De Eindwaarde van de Index is 32% lager dan de Startwaarde. Aangezien dat hoger is dan het Beschermingsbarrière is de bescherming van de Nominale Waarde van het Certificaat nog intact en wordt het Certificaat tegen de Nominale waarde afgelost. U ontvangt op 14 februari 2019 de Nominale Waarde ( per Certificaat). Uw effectieve rendement per jaar bedraagt dan 0,00%. In dit geval is uw rendement hoger dan wanneer u rechtstreeks had belegd in de aandelen van de Index. Een rechtstreekse belegging zou resulteren in een koersverlies van 32%; aangezien u wel een dividendrendement van 4,62% per jaar heeft ontvangen, is uw effectief rendement per jaar -2,05%. Gedurende de looptijd is de slotkoers van de Index op elke Peildatum steeds lager dan de Startwaarde. Er heeft dus geen vervroegde aflossing plaatsgevonden. De Eindwaarde van de Index is 51% lager dan de Startwaarde. Het doorbreken van de Beschermingsbarrière op de Einddatum betekent dat de kapitaalbescherming vervalt. Het Certificaat zal derhalve op 14 februari 2019 aflossen tegen de Eindwaarde van de Index, in dit voorbeeld op 490. Uw effectieve rendement per jaar bedraagt dan -13,30%. In dit geval is uw rendement lager dan wanneer u rechtstreeks had belegd in de aandelen van de Index. Een rechtstreekse belegging zou geresulteerd hebben in een koersverlies van 51%, maar omdat er wel een dividendrendement van 4,62% per jaar is gerealiseerd, resulteert een rechtstreekse belegging in een effectief rendement per jaar van -7,15%. 9

10 Tabel 1: Samenvatting scenario s Scenario Index Performance t.o.v Startwaarde Aflossing Rendement Index* Rendement Certificaat Scenario 1: Sterke stijging in jaar 1 Scenario 2: Gelijke Index in jaar 2 Scenario 3: Lichte stijging op de Einddatum Scenario 4: Daling gedurende de looptijd Scenario 5: Sterke daling op de Einddatum 30% 100% van de nominale waarde + 7% 0% 100% van de nominale waarde + 14% 1% 100% van de nominale waarde + 35% -32% 100% van de nominale waarde -51% 49% van de nominale waarde 34,62% 7% 4,62% 6,77% 4,80% 6,19% -2,05% 0% -7,15% -13,30% * De afgeloste bedragen en het effectief rendement in bovenstaand schema zijn voorbeelden, gebaseerd op een minimum Premie van 7% en een Uitgiftekoers van 100%. Voor de berekening van het effectief rendement van de Index zijn wij uitgegaan van een jaarlijks dividendrendement van 4,62%. Dit is gelijk aan het gemiddelde bruto dividendrendement over de afgelopen vijf jaar op de bedrijven die deel uitmaken van de Index (d.d. 17 december 2013). In de voorbeelden wordt dit dividendpercentage als een absoluut nominaal bedrag voor de gehele looptijd van het Certificaat gehanteerd. Let op: op het Certificaat wordt geen dividend uitgekeerd. Bij de berekening van het effectief rendement is géén rekening gehouden met eventuele kosten die uw bank mogelijk bij u in rekening brengt. Deze kosten verlagen immers het effectief rendement. Voor de hoogte van de kosten verwijzen wij u naar uw bank of bemiddelaar. 10

11 Koersontwikkeling Gedurende de looptijd van het Certificaat is een aantal factoren van invloed op de koersontwikkeling van het Certificaat. De belangrijkste factoren worden hierna beschreven. De invloed die elke factor individueel heeft op de koers van het Certificaat, wordt separaat beschreven. Eventuele wisselwerking respectievelijk samenhang tussen factoren is in onderstaand overzicht buiten beschouwing gelaten. Ontwikkeling van de Index Een stijging van de Index leidt tot een hogere koers van het Certificaat en omgekeerd. De koers van het Certificaat kan rond een Peildatum of tegen het eind van de looptijd van het Certificaat zeer grote schommelingen laten zien als de Index zich rondom de Startwaarde of rondom de 60% van de Startwaarde begeeft. Immers, een slotkoers van de Index die gelijk is aan de Startwaarde geeft een aflossing van het Certificaat tegen de Nominale Waarde vermeerderd met de Premie. Een slotkoers van de Index net onder de Startwaarde geeft een aflossing van het Certificaat tegen de Nominale Waarde zonder Premie. Een slotkoers van de Index gelijk aan 60% van de Startwaarde geeft recht op een aflossing op de Nominale Waarde, terwijl een slotkoers van de Index net onder 60% van de Startwaarde zal resulteren in een aflossing van het Certificaat die mogelijk ver onder de Nominale Waarde ligt en dus zal resulteren in een verlies van (een deel van) de inleg. Renteontwikkeling Wanneer gedurende de looptijd van het Certificaat de rente stijgt, daalt de koers van het Certificaat en omgekeerd. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van het Certificaat korter wordt. Beweeglijkheid Als de beweeglijkheid van de koersen van de aandelen in de Index toenemen, dan daalt de koers van het Certificaat. Omgekeerd als de beweeglijkheid afneemt, dan stijgt de koers van het Certificaat. Een toenemende beweeglijkheid betekent dat de kans toeneemt dat de Index op de laatste Peildatum onder de Beschermingsbarrière van 60% van de Startwaarde uitkomt. Aangezien in dat geval een verlies wordt gerealiseerd, heeft een toenemende beweeglijkheid een negatieve invloed op de prijs van het Certificaat. Dit effect wordt kleiner naarmate de looptijd van het Certificaat korter wordt. Echter, voor de jaarlijkse Peildata en vooral vlak voor de Einddatum kan het Certificaat een onrustig koersverloop laten zien als de Index rond de Startwaarde of rond de Beschermingsbarrière noteert. Dividendverwachting Als het verwachte dividendrendement op de aandelen in de Index tijdens de looptijd van het Certificaat toeneemt, dan zal de koers van het Certificaat dalen. Omgekeerd als het verwachte dividendrendement afneemt, zal de koers van het Certificaat stijgen. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van het Certificaat korter wordt. Let wel, u ontvangt op uw belegging in het Certificaat geen dividend. Kredietwaardigheid De uitgevende instelling van de Certificaten is UBS AG, London Branch; zie voor een beschrijving verderop in deze brochure. De algemene waardering van UBS kredietwaardigheid kan de waarde van Certificaten beïnvloeden. Deze waardering hangt in het algemeen af van het kredietoordeel toegekend aan de uitgevende instelling of gelieerde ondernemingen door kredietbeoordelaars zoals Standard & Poor s, Fitch en Moody s. Dit betekent dat een verlaging van een aan de uitgevende instelling toegekend kredietoordeel door een van deze kredietbeoordelaars een negatieve invloed kan hebben op de waarde van de Certificaten. Een overzicht van de genoemde factoren Koerseffecten van het Certificaat bij veranderingen van diverse factoren Factoren Koers Certificaat Onderliggende waarde Rente Beweeglijkheid Dividendrendement Kredietwaardigheid 11

12 Naarmate de resterende looptijd van het Certificaat korter wordt, zal het gezamenlijke effect van de meeste factoren op de koers van het Certificaat kleiner worden, met uitzondering van de ontwikkeling van de Index. Aan het eind van de looptijd heeft, los van een faillissement van UBS AG, alleen een verandering van de Index nog invloed op de koers van het Certificaat. Uitgevende Instelling De Certificaten worden uitgegeven door UBS AG, London Branch. UBS (met haar dochtermaatschappijen: de UBS Groep ) bestaat 150 jaar en bedient wereldwijd vermogende particulieren, institutionele beleggers en bedrijven alsmede retail klanten in Zwitserland. De strategie van UBS is gecentreerd rondom haar wereldwijde vermogensbeheer activiteiten en haar universele bank activiteiten in Zwitserland. Deze activiteiten, samen met een Investment Bank en een Global Asset Management groep, stellen UBS in staat haar vermogensbeheeractiviteiten uit te breiden en de UBS Group verder te doen groeien. UBS heeft haar hoofdkantoren in Zurich en Basel, Zwitserland, en heeft kantoren in meer dan 50 landen, waaronder alle grote financiële centra. Op 30 september 2013 had UBS een BIS Basel III Tier 1 kernkapitaalratio¹ van 17,5% (op basis van lopende infasering) en 11,9% (op basis van afgeronde infasering). Geïnvesteerd vermogen was CHF (Zwitserse Frank) miljard, aan UBS aandeelhouders toe te schrijven kapitaal CHF miljoen en een marktkapitalisatie van CHF miljoen. Er waren op dat moment mensen in dienst². De kredietwaardigheid van UBS AG wordt door ratingbureau Standard & Poor s, Moody s en Fitch uitgedrukt in een long-term senior debt rating van A (stable outlook) van Standard & Poor s, A2 (stable outlook) van Moody s en A (stable outlook) van Fitch Ratings. Fiscale Informatie Hier geven wij beknopt de fiscale gevolgen weer die verbonden zijn aan het beleggen in het Certificaat. De fiscale gevolgen van het beleggen in het Certificaat zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Bent u een particulier belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in de regel dat hetgeen u als particulier aan rente, dividend of koersresultaten op uw beleggingen ontvangt, fiscaal niet relevant is. Jaarlijks wordt uw netto vermogen boven het heffingsvrije vermogen belast in Box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van 1,2%. Indien u interesse hebt in een belegging in het Certificaat adviseren wij u eerst een belastingdeskundige te raadplegen over de fiscale regelgeving en de gevolgen van een belegging in het Certificaat in uw persoonlijke situatie. In het kader van de Europese spaarrenterichtlijn, moet de uitbetalende financiële instelling (in de regel uw bank), informatie over rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat woont, doorgeven aan de Nederlandse fiscus. De fiscus geeft deze informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont. Een mogelijke toename boven de Nominale Waarde van de belegging kwalificeert zich op Terugbetalingdatum, bij tussentijdse verkoop of vervroegde aflossing in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn, als rente. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op bepaalde derdelanden (waaronder Zwitserland, Liechtenstein, Andorra, Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden. Kosten In de Uitgiftekoers is een vergoeding opgenomen van 1,75% voor structurering. Deze kosten worden gedurende het eerste jaar van de looptijd lineair in mindering gebracht op de koers van het Certificaat. Dit houdt in dat wanneer u het Certificaat in het eerste jaar van de looptijd verkoopt, u een deel van deze kosten niet betaalt. Deze zijn dan immers nog in de koers verwerkt. Indien u tussentijds Certificaten wilt aan- of verkopen, betaalt u naast de bied-laat spread, waaraan hierna op pagina 13 onder Verhandelbaarheid aandacht zal worden besteed, mogelijk ook transactiekosten en een vaste (advies)vergoeding aan uw bank. Bovendien kan uw eigen bank kosten in rekening brengen zoals bewaarloon en aflossingsprovisie. 1 De BIS Basel III Tier 1 kern-kapitaalratio is de ratio van het BIS Basel III Tier 1 kern-kapitaal en BIS Basel III risicogewogen activa. De informatie op basis van afgeronde infasering houdt geen rekening met het effect van de transitie/infaseringsperiode, gedurende welke nieuwe aftrekkingen van kapitaal worden ingefaseerd en kapitaalinstrumenten die niet voldoen aan Basel III worden uitgefaseerd. Voor informatie over hoe de BIS Basel III Tier 1 kern-kapitaalratio is berekend, wordt verwezen naar hoofdstuk Capital management van UBS AG s third quarter 2013 report. 2 Op voltijd basis. 12

13 u Belangrijke risico s 1. Koersrisico Het Certificaat is geen garantieproduct. Dit betekent dat u een deel van uw inleg of uw gehele inleg kunt verliezen als de Index op 7 februari 2019 met meer dan 40% is gedaald ten opzichte van de Startwaarde. Ook bij tussentijdse verkoop ontvangt u een actuele waarde die mogelijk (substantieel) lager is dan de Nominale Waarde, danwel de door u betaalde prijs bij uitgifte van het Certificaat of bij latere aankoop. De Beschermingsbarrière geldt alleen op de laatste Peildatum en niet gedurende de looptijd van het Certificaat. Daarnaast lijdt u een (beperkt) koersverlies als de Uitgiftekoers boven de 100% wordt vastgesteld en er aflossing tegen de Nominale Waarde zou plaatsvinden. 2. Debiteurenrisico Met deze belegging loopt u debiteurenrisico op UBS AG als Uitgevende Instelling van de Certificaten. In geval van een faillissement van UBS AG loopt u gedurende de looptijd en op de Terugbetalingsdatum het risico dat u uw investering niet of niet volledig terug ontvangt. 3. Valutarisico Het Certificaat noteert in euro s. Als de euro voor u geen basisvaluta is, loopt u het risico dat uw belegging omgerekend naar uw eigen valuta minder waard wordt. 4. Liquiditeitsrisico Onder bijzondere omstandigheden, door bijvoorbeeld een marktverstoring of een stroomstoring, kan het voorkomen dat er geen of slechts beperkte handel in het Certificaat mogelijk is. In dat geval vindt er mogelijk geen goede koersvorming plaats en kan de koers van het Certificaat afwijken van de koers die onder normale omstandigheden tot stand was gekomen. 5. Fiscale risico s De fiscale gevolgen van het beleggen in het Certificaat zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie en kunnen onderhevig zijn aan wijzigingen in de toekomst. Wij adviseren u hierover een deskundige te raadplegen voordat u een beslissing neemt om in het Certificaat te beleggen. 6. Risico s Certificaten en vervroegde beëindigin Ook in andere omstandigheden dan in deze brochure omschreven, is vervroegde beëindiging van de Certificaten mogelijk. Vervroegde beëindiging is onder andere mogelijk bij wetswijzigingen (waaronder fiscale regelgeving). Wij verwijzen u hiervoor naar Extraordinary Termination Rights of the Issuer vanaf pagina 737 van de Summary and Securities Note van 4 juli Wij adviseren u dringend het gehele Basis Prospectus te raadplegen alvorens u overgaat tot aankoop van de Certificaten. In het Basis Prospectus vindt u een uitgebreidere beschrijving van de mogelijke risico s. u Verhandelbaarheid UBS Limited beoogt, onder normale marktomstandigheden, regelmatig bied- en laatprijzen voor de Certificaten af te geven. UBS Limited is echter geenszins verplicht investeerders liquiditeit door middel van bied- en laatprijzen voor de Certificaten te bieden. UBS Limited is dan ook niet contractueel of anderszins gebonden dergelijke prijzen op te geven noch met betrekking tot de hoogte en de wijze van totstandkoming van deze prijzen. Potentiële investeerders moeten er daarom niet van uit gaan dat zij op elk moment en/of tegen een bepaalde prijs Certificaten kunnen verkopen. Het Certificaat is niet beursgenoteerd. Op 7 februari 2014 worden de definitieve Premie en de Uitgiftekoers vastgesteld. Deze informatie wordt daarna zo spoedig mogelijk bekend gemaakt op Tevens kunt u op indicatieve koersen van het Certificaat, kwartaalrapportages en overige informatie vinden. Deze brochure is gemaakt als uitleg bij de introductie van het Certificaat op 20 februari 2014 en wordt na die datum niet meer geactualiseerd. 13

14 u Belangrijke informatie voor inschrijving op het Certificaat Voor uitgebreide informatie over het Certificaat, zoals het Basis Prospectus en de definitieve voorwaarden, verwijzen wij u naar Een beslissing om in het Certificaat te beleggen dient uitsluitend gebaseerd te zijn op de informatie in het Basis Prospectus. Of het Certificaat geschikt is voor u, hangt af van uw financiële situatie, uw beleggingsdoelstellingen en uw kennis van en ervaring met beleggen. Als u vragen heeft over de hiervoor genoemde documenten of over het Certificaat zelf, dient u navraag te doen voordat u in het Certificaat belegt. U kunt hiervoor contact opnemen met uw beleggingsadviseur. Professionele tegenpartijen kunnen contact opnemen met Kempen & Co via structuredinvestments@kempen.nl. 14

15 Voor welke belegger interessant? Het Certificaat is alleen geschikt voor beleggers die de risico s van dit product op juiste waarde kunnen schatten en die bereid én in staat zijn om deze (financiële) risico s te dragen. Daarnaast geldt dat het Certificaat vooral geschikt is voor beleggers die: u Een Premie van 8,00% (indicatief), met een minimum van 7%, als een aantrekkelijk rendement zien en die mogelijk extra opwaarts potentieel van een rechtstreekse aandelenbelegging willen opgeven ten gunste van meer zekerheid. u Verwachten dat de Index gelijk blijft of beperkt stijgt binnen de komende vijf jaar. u Een beleggingshorizon van vijf jaar hebben en zich realiseren dat het Certificaat vervroegd kan worden afgelost. u Genoegen nemen met een voorwaardelijke kapitaalbescherming tot en met een koersdaling van de Index van 40% onder de Startwaarde van de Index en die het risico kunnen en willen dragen dat hun investering gedeeltelijk of geheel niet wordt terugbetaald. u Zich realiseren dat ze een debiteurenrisico lopen op UBS AG als uitgevende instelling. u Liquiditeit wensen; het Certificaat is onder normale omstandigheden dagelijks verhandelbaar via UBS Limited. 15

16 Inschrijven Inschrijven kan vanaf 20 januari 2014 tot en met 7 februari 2014, uur. Terugtrekking van de emissie, gedeeltelijke toewijzing op of vervroegde sluiting van de inschrijving is mogelijk. De belangrijkste kenmerken van het Certificaat Uitgevende Instelling: UBS AG, London Branch Aflossingsbarrière: Beschermingsbarrière: Emissieperiode: 100% van de Startwaarde, op elk van de Peildata 60% van de Startwaarde 20 januari 2014 tot en met 7 februari 2014, uur Uitgifteprogramma: Basis Prospectus voor de uitgifte van Structured Securities Rating Uitgevende S&P bevestigd 19 december 2013: Instelling: A / Moody s bevestigd 14 januari 2014: A2 / Fitch bevestigd 16 mei 2013: A). Index: EURO STOXX 50 Index (Bloomberg Ticker: SX5E), zie Valuta: Euro Nominale Waarde: Uitgiftekoers: Indicatieve koers van uitgifte is 100% met een maximum van 101%; de definitieve Uitgiftekoers wordt bepaald op 7 februari 2014 Incassodatum: 14 februari 2014 Peildata: 9 februari 2015, 8 februari 2016, 7 februari 2017, 7 februari 2018, 7 februari 2019 Terugbetalingsdata in 16 februari 2015, 15 februari 2016, geval van vervroegde 14 februari 2017, 14 februari 2018 aflossing: Einddatum: 7 februari 2019 Terugbetalingsdatum: 14 februari 2019 Verhandelbaarheid: Iedere handelsdag. UBS Limited onderhoudt onder normale omstandigheden een markt in het Certificaat tegen een bied-laat spread van maximaal 1%. Premie: Startwaarde: Eindwaarde: 8,00% (indicatief); de definitieve Premie wordt op 7 februari 2014 vastgesteld en bedraagt tenminste 7%. Betaling wanneer de Index op de Peildata gelijk of hoger is dan de Aflossingsbarrière. In deze brochure wordt in de rekenvoorbeelden uitgegaan van een minimum Premie van 7% De slotkoers van de EURO STOXX 50 Index op 7 februari 2014 De slotkoers van de EURO STOXX 50 Index op 7 februari 2019 Noteringswijze: Secundaire marktprijzen worden genoteerd als percentage Settlement type: Cash settlement ISIN-code: DE000UBS1VL2 Liquidity Provider: UBS Limited Clearing: ClearStream Totale kosten: 1,75% in totaal voor structurering van het Certificaat. Deze kosten zijn verwerkt in de Uitgiftekoers en worden gedurende het eerste jaar van de looptijd lineair in mindering gebracht op de koers. Wij verwijzen naar uw eigen bank voor mogelijke overige kosten van een belegging in het Certificaat.

17 Disclaimer Deze brochure is geen prospectus. Elk voorbeeld of rendementsverloop genoemd in deze brochure geldt uitsluitend ter nadere toelichting en uitleg van de ( het Certificaat ) en is op geen enkele wijze een indicatie voor het koers- en/of het rendementsverloop van het Certificaat in de toekomst. Aan informatie in deze brochure kunnen geen rechten worden ontleend. Niets in deze brochure moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of (uitnodiging tot het doen van) een aanbod tot het aangaan van enige transactie. In deze brochure opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. Een aanbod van het Certificaat vindt uitsluitend plaats op basis van het Basis Prospectus. De beslissing om Certificaten te kopen dient uitsluitend te geschieden op basis van de informatie in het Basis Prospectus, dat u op uw verzoek kosteloos wordt verstrekt. Aan een belegging zijn financiële risico s verbonden. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van deze risico s alvorens over te gaan tot een investeringsbeslissing en dienen zo nodig onafhankelijk professioneel advies in te winnen om vast te stellen of een investering past binnen hun eigen beleggingsbeleid. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de Verenigde Staten van Amerika, het Verenigd Koninkrijk, Canada of aan ingezetene in de Verenigde Staten van Amerika, het Verenigd Koninkrijk en Canada. Ook in andere jurisdicties kunnen beperkingen gelden. U wordt verzocht zich aan deze beperkingen te houden. Ondanks het feit dat Kempen & Co N.V. de uiterste zorg heeft betracht bij de samenstelling van deze brochure, geeft Kempen geen enkele garantie dat de informatie in deze brochure juist, volledig of actueel is. Kempen & Co N.V. aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. Alle rechten met betrekking tot de in de brochure opgenomen informatie worden door Kempen & Co N.V. expliciet voorbehouden. Het Certificaat refereert aan een aandelenindex als referentiewaarde ( de Index ). Het Certificaat wordt uitdrukkelijk niet gesponsord, onderschreven, verkocht of gepromoot door de betreffende Index of de sponsor van de Index ( Index Sponsor ). De Index Sponsor heeft geen enkele verklaring afgelegd, belofte gedaan of garantie gegeven, noch uitdrukkelijk noch impliciet, met betrekking tot de mogelijk te behalen resultaten door het gebruik van de Index en/of het niveau waarop de Index staat op een bepaalde tijd op een bepaalde datum of anderszins. De Index Sponsor is niet aansprakelijk (hetzij door nalatigheid of anderszins) voor eventuele fouten in de berekening of publicatie van de Index en is niet verplicht om iemand op een eventuele fout daaromtrent te attenderen. De Index Sponsor heeft geen enkele verklaring afgelegd, belofte gedaan of garantie gegeven, noch uitdrukkelijk noch impliciet, met betrekking tot de wenselijkheid of raadzaamheid van de aankoop of het aanvaarden van risico s in verband met het Certificaat. De uitgevende instelling van het Certificaat aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor het handelen en/of nalaten van de Index Sponsor in verband met de berekening, aanpassing of de handhaving van de betreffende Index.