VALUE SQUARE FUND Half jaar Update 27 september 2017 Elzenv eld - Antwerpen

Transcriptie

1 VALUE SQUARE FUND Half jaar Update 27 september 2017 Elzenv eld - Antwerpen Investing ourselves in return

2 BEING A SQUARE KEEPS YOU FROM GOING AROUND IN CIRCLES. - J. Vernon McGEE 2

3 Belangrijke informatie Voor u inv esteert, dient u eerst het prospectus en de essentiële beleggersinformatie te lezen, die kosteloos v erkrijgbaar zijn in het kantoor v an Value Square, of v ia inf o@v aluesquare.be en op alue-square.be. Dit is een presentatie v an Value Square nv, gev estigd te Derby straat 319, 9051 Sint-Denijs Westrem Ondernemingsnummer De inf ormatie in deze presentatie is publicitair v an aard en kadert in het openbaar aanbod v an het f onds. Er wordt geen beleggingsadv ies of beleggingsaanbev eling gegev en. De inf ormatie is niet bedoeld v oor verspreiding onder of gebruik door personen in een land of rechtsgebied waar dit niet in ov ereenstemming met de wetten of reglementen is of waar dit Value Square nv zou onderwerpen aan registratiev ereisten in deze rechtsgebieden. Bewerkingen v an de presentatie of v erspreiding v an slechts een deel v an deze presentatie zijn niet toegelaten zonder de uitdrukkelijke toestemming v an Value Square nv. Voor klachten geliev e u te richten tot klachten@v alue-square.be of 09/ of in tweede instantie tot de Consumentenombudsdienst v ia contact@consumentombudsdienst.be

4 Value Square Fund is een Belgische bevek met twee compartimenten Equity World en Equity Belgium. Value Square nv is de beheerder van de portefeuille. De activa van het compartiment Equity World worden voornamelijk belegd in aandelen van beursgenoteerde vennootschappen zonder geografische beperking. De activa van het compartiment Equity Belgium worden voornamelijk belegd in Belgische aandelen. Doel van beide compartimenten is een zo hoog mogelijk rendement na te streven in absolute termen, eerder dan het verbeteren van beursindexen, en tegelijkertijd om de risico s te beperken.

5 Onze Drie Pijlers Value Family World 10

6 Value vs Groei Cijfers op 22/09/2017

7 Familie: Value Square Fund Equity World: 74,5% Value Square Fund Equity Belgium: 78,2% Wij geloven in de toegevoegde waarde van een lange termijn visie en continuïteit

8 Familie: Academisch Onderzoek Bestaand academisch onderzoek legt de focus op 1 specifieke regio in combinatie met een familiale verankering van 20 tot 30%

9 Familie: Value Square Onderzoek Wereldw ijd Vanaf w elk niveau w ordt een familiale- of referentieaandeelhouder relevant voor de performance? Hoe gedraagt w aarde zich binnen een universum van bedrijven met een familiale of referentieaandeelhouder?.. Value Square hecht veel belang aan eigen fundamenteel en academisch onderzoek

10 Familie: Value Square onderzoek Structuur van het onderzoek Wereldw ijde database: 10 jaar historiek op kw artaalbasis In een eerste fase w ordt de verankeringsvereiste verlaagd tot 10% Limiet op marktkapitalisatie van 800 miljoen euro Data indicatie voor tw eede kw artaal 2017: w ereldw ijde bedrijven na data verificatie 657 bedrijven w eerhouden in Europa

11 Familie: Value Square onderzoek Eerste Resultaten Europa Een Europees universum* met een verankeringspercentage van 10% draagt aanzienlijk bij tot een beter rendement in vergelijking met een marktindex * Elk aandeel krijgt hetzelfde gewicht in het Value Square Familie Universum Value Square Familie Universum MSCI Europe 5 jaar geannualiseerd rendement 15,44% 8,29% 10 jaar geannualiseerd rendement 4,10% 1,66%

12 Familie: Value Square onderzoek Eerste Resultaten Europa Een focus op waarde aandelen* genereerde de laatste 10 jaar in Europa geen betere rendementen * Waarde wordt binnen de studie gedefinieerd als de 33% goedkoopste waarden op basis van koers/winst. Elk aandeel krijgt hetzelfde gewicht in het Value Square Familie universum Het toevoegen van een familie/referentie filter in combinatie met een focus op waarde resulteert in aanzienlijk hogere rendementen!

13 Familie: Value Square onderzoek Eerste Resultaten Europa Totale Schuld / Eigen Vermogen Een focus of bedrijven met een familiale/referentie aandeelhouder heeft historisch gezien een lagere en meer stabiele schuldgraad * Elk aandeel krijgt hetzelfde gewicht in het Value Square Familie universum

14 Wereldwijd 70% 62,1% 60% 50% 40% 30% OMZETSPREIDING BEU RSNOTERING 33,4% 44,5% 32,5% 20% 10% 0% 10,3% 5,4% 6,7% 2,7% 0,0% 0,0% Nort h America Latin America Europe Africa Asia and Pacific 1

15 Value Square Fund Equity World NIW = 198,57 (op 22/9/2017) 74,48% van het compartiment is geïnvesteerd in familiebedrijven In 30,1% van het compartiment kopen insiders* 62,1% in Europese bedrijven / 32,5% in Azië 44,5% van de omzet komt uit Azië, 33,4% uit Europa, 10,3% uit Amerika, 6,7% uit Afrika * Insiders zijn management, bestuurders en referentieaandeelhouders. Equity World

16 Value: Onze Kernratio s* * Voor een verduidelijking van de ratio s zie einde van de presentatie By continuously monitoring the value in our funds, we make sure we stick to our principles. Equity World

17 Marktoverzicht Algemene beursindexen Value Square benchmarks Index Koers W/W YTD Index/Item Koers W/W YTD BEL ,96-0,24% 9,75% Belgian All Shares Return ,20-0,45% 4,45% FTSE ,64 1,32% 2,35% Euronext Top ,60 0,94% 15,20% S&P ,22 0,08% 11,76% Eurostoxx ,42 0,74% 7,62% Dow Jones Ind ,59 0,36% 13,09% MSCI World in euro 1.675,13 0,67% 0,60% Nasdaq Comp ,92-0,33% 19,39% JP Morgan EMU Gov Bond 368,21-0,01% -0,21% Shanghai Comp ,53-0,03% 8,02% VSquare Fund Eq World C 198,57 1,20% 9,84% MSCI EM in euro 387,80-0,02% 14,70% VSquare Fund Eq Belg. C 116,28 0,61% 4,47% Nikkei ,45 1,94% 6,18% % Koopwaardig (abs.) 38,89% 0,00% -0,55% Hang Seng ,53 0,26% 26,73% % Koerspotentieel (abs.) 16,92% -2,05% -3,64% Wisselkoersen Grondstoffen Munt Koers W/W YTD Grondstof/Index Koers W/W YTD EUR-US$ 1,195-0,05% -12,00% Olie (Brent $/vat) 56,86 2,23% 0,07% EUR-GBP 0,885-0,69% -3,56% Gas (Nymex $/mmbtu) 2,96-2,15% -20,54% EUR-JPY 133,84-1,06% -8,12% Goud ($/ons) 1.297,40-1,72% 12,60% EUR-CHF 1,158-1,00% -7,43% Goud (euro/ons) 1.085,60-1,77% -0,92% EUR-AUD 1,502-0,60% -2,79% Koper ($/ton) 6.415,75-0,70% 16,16% EUR-CAD 1,474-1,18% -4,14% Palmolie ($/ton) 737,00-1,60% -3,19% EUR-HKD 9,328 0,19% -12,56% Tarwe ($/bu.) 450,25 0,95% 7,59% EUR-NOK 9,322 0,60% -2,52% Rubber (RSS3) ($/ton) 1.753,00-7,40% -22,95% EUR-BRL 3,734-0,45% -8,16% Zink ($/ton) 3.077,00 1,13% 20,30% EUR-SGD 1,608-0,06% -5,38% VIX-Index (CBOE FT) 9,59-5,70% -31,70% EUR-IDR ,3-1,04% -11,27% Baltic Dry-index 1.502,00 8,45% 56,30% Cijfers op 22/09/2017

18 Historisch rendement op 22/09/ jaar 3 jaar 5 jaar Sinds start YTD Klasse C 18,37% 8,75% 6,91% 7,94% 9,84% MSCI World 7,91% 7,63% 10,22% 7,92% 0,60% In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. De rendementen houden rekening met de lopende kosten maar niet met de instap- en uitstapvergoedingen en taksen. Rendementen zijn berekend op basis van de NIW's door Value Square. YTD is een cumulatief rendementscijfer. De MSCI World in EUR is de referentie-index van het compartiment. Er bestaat geen directe relatie tussen de evolutie van het compartiment en de evolutie van de referentieindex. U dient rekening te houden met de risico s verbonden aan het verhandelen van financiële instrumenten. De voornaamste risico s voor het compartiment Equi ty World zijn marktrisico, rendementsrisico, wisselkoersrisico en liquiditeitsrisico. Het marktrisico is het risico dat de hele markt van een categorie van activa daalt, waardoor de prijs en de waarde van de activa in portefeuille kunnen worden beïnvloed. Het rendementsrisico is het risico voor het rendement. Het wisselkoersrisico is het risico dat de waarde van de activa in portefeuille kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen. Het liquiditeitsrisico ten slotte is het risico dat een positie niet tijdig tegen een redelijke prijs kan worden geliquideerd. Wat het kapitaalrisico betreft, het compartiment biedt geen kapitaalwaarborg. Equity World

19 Evolutie van de NIW in EUR Sinds de start YTD Cijfers op 22/09/2017 Er bestaat geen directe relatie tussen de evolutie van het compartiment en de evolutie van deze referentie-index. YTD of year to date-rendement is het rendement sinds het begin van het kalenderjaar. De NIW wordt berekend door de administratief agent van het compartiment, RBC Investor Services Belgium. Equity World

20 Bijdrage tot de NIW YTD 2017 Equity World

21 10 top posities TOP 10 22/09/2017 NAAM % Gewicht CAISSES REG. CRED. AGRICOLE 4,92% FIRST PACIFIC 4,68% JARDINE STRATEGIC HLD LTD 4,51% ANGLO EASTERN PLANT. 4,39% XINGDA INT'L HOLDINGS 4,05% SAMSUNG ELECTRONICS PREF 4,02% TOYOTA IND CORP 3,95% SOCFINAF SA 3,82% BMW AG PREF. 3,50% BOLLORE 3,44% Equity World

22 Grootste Stijgers en Dalers Equity World

23 Value Square Fund Equity Belgium NIW = 116,28 78,07% van het compartiment is geïnvesteerd in familiebedrijven In 25,9% van het compartiment kopen insiders* * Insiders zijn management, bestuurders en referentieaandeelhouders. Equity Bel gium

24 Value: Onze Kernratio s* * Voor een verduidelijking van de ratio s zie einde van de presentatie By continuously monitoring the value in our funds, we make sure we stick to our principles. Equity Bel gium

25 Historisch rendement op 22/09/ jaar Sinds start YTD Kl asse C Kap 10,12% 16,28% 4,47% In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. De rendementen houden rekening met de lopende kosten, maar niet met de instap- en uitstapvergoedingen en taksen. Rendementen zijn berekend op basis van de NIW's door Value Square. YTD is een cumulatief rendementscijfer. U dient rekening te houden met de risico s verbonden aan het verhandelen van financiële instrumenten. De voornaamste risico s voor het compartiment Equi ty Belgium zijn marktrisico, rendementsrisico, concentratierisico en liquiditeitsrisico. Het marktrisico is het risico dat de hele markt van een categorie van activa daalt, waardoor de prijs en de waarde van de activa in portefeuille kunnen worden beïnvloed. Het rendementsrisico is het risico voor het rendement. Het concentratierisico is het risico dat verband houdt met een grote concentratie van de beleggingen in bepaalde activa of op bepaalde markten. Het liquiditeitsrisico ten slotte is het risico dat een positie niet tijdig tegen een redelijke prijs kan worden geliquideerd. Wat het kapitaalrisico betreft, het compartiment biedt geen kapitaalwaarborg. Equity Belgium

26 Evolutie van de NIW in EUR Sinds de start YTD Cijfers op 22/09/2017 Er bestaat geen directe relatie tussen de evolutie van het compartiment en de evolutie van deze referentie-indexen. YTD of year to date-rendement is het rendement sinds het begin van het kalenderjaar. De NIW wordt berekend door de administratief agent van het compartiment, RBC Investor Services Belgium. Equity Bel gium

27 Bijdrage tot de NIW YTD 2017 Equity Belgium

28 10 top posities TOP 10 22/09/2017 AANDEEL % Gewicht RECTICEL 5,49% SOFINA 5,12% BARCO 5,11% TESSENDERLO CHEMIE 4,85% GBL 4,69% EVS BROADCAST EQUIPMENT 4,59% TUBIZE FINANCIERE DE 4,40% CIE DU BOIS SAUVAGE 4,32% GIMV 4,26% SOCFINAF 4,23% Equity Belgium

29 Grootste Stijgers en Dalers Equity Belgium

30 Toelichting bij onze kernratio s Ratios P/E or price earnings ratio P/B or price book ratio P/CF or price cashflow ratio EV/EBITDA Net debt/equity Yield Earnings/Yield (W/K) Cashflow/Yield (CF/K) EBITDA/Yield (EBITDA/EV) Gross Dividend Yield Koers tegenover de winst per aandeel Koers tegenover boekhoudkundige waarde per aandeel Koers tegenover cashflow per aandeel Ondernemingswaarde tegenover de bedrijfscashflow van de onderneming Netto schuld tegenover eigen vermogen Winst tegenover de koers van een aandeel Cashflow tegenover de koers van een aandeel Bedrijfscashflow tegenover de ondernemingswaarde Bruto dividendrendement

31 Kerngegevens Value Square Fund Equity W orld Startdatum 1/10/2008 Looptijd Onbeperkt Valuta EUR Kapitalisatieklasse C BE Inschrijvingen Dagelijks voor 12u Minimale belegging 1 deelbewijs NIW-rapportering De Standaard, De Tijd, Kosten en taksen Beurstaks 0% bij instap; 1,32% bij uitstap (max. 4000) Instapvergoeding Max 3%, afhankelijk van uw distributeur Uitstapvergoeding 0,25% ten voordele van het compartiment Lopende kosten 1,26% Beheervergoeding 1% per jaar Prestatievergoeding 10% voor rendement hoger dan 6% per jaar, met high water-mark

32 Kerngegevens Value Square Fund Equity Belgium Startdatum 1/7/2016 Looptijd Onbeperkt Valuta EUR Kapitalisatieklasse C Kap BE Distributieklasse C Dis BE Inschrijvingen Dagelijks voor 12u Minimale belegging 1 deelbewijs NIW-rapportering De Standaard, De Tijd, Kosten en taksen Beurstaks C Kap 0% bij instap; 1,32% bij uitstap (max. 4000) RV C Dis 30% op dividenden Instapvergoeding Max 3%, afhankelijk van uw distributeur Uitstapvergoeding 0,1% ten voordele van het compartiment Lopende kosten 1,36% (raming) Beheervergoeding 1% per jaar Prestatievergoeding Geen