SPD Bedrijfsadministratie. Correctiemodel FINANCE & RISKMANAGEMENT MAANDAG 3 OKTOBER :45 UUR 11:15 UUR

Transcriptie

1 SPD Bedrijfsadministratie Correctiemodel FINANCE & RISKMANAGEMENT MAANDAG 3 OKTOBER :45 UUR 11:15 UUR SPD Bedrijfsadministratie Finance & Riskmanagement maandag 3 oktober 2016 B / 8

2 2016 NGO-ENS B / 8

3 Opgave 1 Uitwerkingen FRM oktober Interest 6% van = USD (1p), aflossing: / 30 = USD (1p). Totaal USD. In roebel: x 20,4068 = ,36 RUB (2p). (4 punten, deelscores) 2. Interest = 6% x ( x 9.000) = USD (2p), aflossing = USD. Totaal USD. In roebel: x = ,94 RUB (1p). Procentuele stijging = ( , ,36 ) / ,36 x 100% = 199,89% = 199,9% (2p). (5 punten, deelscores) 3. De annuïteit bedraagt $ ,21. Met APPS: n = 30, i% = 6, PV = , FV = 0, p / y = 1, c / y = 1, PMT end = ,21 (1p). Op 31 december 2008 bedragen de uitgaven in roebels: ,21 x 20,4068 = ,67 RUB (1p). (2 punten, deelscores) 4. In 2014 is dat in roebel: ,21 x 70,2265 = ,545 RUB (1p). De procentuele stijging = ( , ,667) / ,667 x 100% = 244,1% (1p). Deze stijging is groter dan die van vraag 2. (1p) Of De procentuele stijging van de koers = 244,1% (70, ,4068) / 20,4068 x 100% = 244,1% (1p). De annuïteit is gelijkblijvend. Dus is de lastenstijging gelijk aan de koersstijging (1p). Deze stijging is groter dan die van vraag 2 (1p). (3 punten, deelscores) 5. Opbrengst: RUB = / 80,0124 = ,3768 USD = ,38 USD (2p). Openstaande schuld: x = USD (2p). Tekort in dollars: ,38 = ,62 USD (1p). (5 punten, deelscores, let op doorwerkfouten vraag 2) 6. Een calloptie, de importeur koopt het recht om valuta tegen een vooraf vastgestelde prijs te kopen. (4 punten, calloptie 2 punten, juiste motivatie 2 punten) SPD Bedrijfsadministratie Finance & Riskmanagement maandag 3 oktober / 8

4 7. Zonder optiecontract: kosten bedragen / 1,18 = ,64 (2p). Met optiecontract: kosten bedragen in totaal ,74. Kosten valuta / 1,21 = ,94 (2p) en optiepremie x 0,014 = 2.100,- (1p), totaal ,94. Voordeel = , ,94 = 1.051,70 (1p). (6 punten, deelscores) 8. Bij een future is er sprake van een verplichting om de valuta te kopen tegen de prijs die nu wordt vastgesteld, bij een optie heeft de houder het recht om te kopen. Of Bij een optie is er sprake van standaardisatie, een future is maatwerk. (3 punten, geen deelscores) SPD Bedrijfsadministratie Finance & Riskmanagement maandag 3 oktober / 8

5 Opgave 2 9. Debt ratio 31 december 2015 = ( ) / = 0, De uitkomst is kleiner dan 0,5. Aan de eis is dus voldaan. (3 punten, per fout -1 punt) 10. Dotatie aan de voorziening: 12 x = ,-. Mutatie balanspost voorzieningen in 2015: ,- ( ). Onttrekking = = ,-. (2 punten, per fout -1 punt) 11. (1 x ) / (50 x 10) x 100% = 220% (4 punten, juiste teller 2 punten, juiste noemer 2 punten) % x = ,- ( ,- = 50 aandelen x 10 x 20 obligaties). Of = 1.100, x 10 = 600,- 600 x 20 obligaties = ,-. (3 punten, geen deelscores) 13. ( ) / = 23,-. Toelichting: Verandering agio vanwege plaatsing = = ,- (2p). Verandering aandelenkapitaal vanwege plaatsing = = ,- (2p). Dit zijn / 10 = aandelen (1p). Of Verandering agio vanwege plaatsing = = ,- (2p). Verandering aandelenkapitaal vanwege plaatsing = = ,- (2p) / x 100% = 230% 230% x 10 = 23,- (1p). (5 punten, deelscores, let op doorwerkfouten vraag 11 en 12) (jaar) x 10% x x 0,85 = 2.550,-. (3 punten, per fout -1 punt) 15. Winst ,- Vennootschapsbelasting ,- (1p) Preferent dividend 3 x 10% x = 3.000,- Gewoon dividend 12% x = ,- (2p) Toevoeging aan dividendreserve = ,- (1p) (4 punten, deelscores, let op doorwerkfout vraag 12) SPD Bedrijfsadministratie Finance & Riskmanagement maandag 3 oktober / 8

6 16. ½x12% x x 10 = 600,- (2p). Dit zijn 600 / 10 = 60 aandelen (1p). (3 punten, deelscores, let op doorwerkfout vraag 13) 17. Totale dividend = ,-. Stockdividend = 50% x = ,-. Cashdividend (bruto) = 50% x = ,-. Dividendbelasting = 15% x = 4.500,- (1p). Cashdividend (netto) = = ,-. Cashdividend per aandeel = / = 0,42 (1p). Milan ontvangt: x 0,42 = 420,- (1p). (3 punten, deelscores, let op doorwerkfout vraag 13) 18. Conversiewaarde = (50 x 23,75-100) / 1 = 1.087,50. (4 punten, per fout -2 punten) 19. De premie boven de obligatiewaarde = 18,83. Toelichting: Contante waarde van de aflossingen: x 1,023^-4 = 913,06 (2p). Contante waarde van de interest: 30 x 1,023^-0, x 1,023^ x 1,023^- 4 = 228,11 (3p). Met MR: a = 30 x 1,023^-0,5, r = 1,023^-0,5, n = 8 228,11. (Juiste berekening met MR 3 punten, per fout -1 punt) Met APPS: 2,3% per jaar is gelijkwaardig aan 1, % per halfjaar (1,023^0,5-1) x 100% = 1, % N = 8, I = 1, , PMT end = 30, FV = 0, p / y = 1, c /y = 1 PV = 228,11. (Juiste berekening met APPS 3 punten, per foutieve invoer -1 punt) De premie boven de obligatiewaarde = ,17 = 18,83 (1p). (6 punten, deelscores) 20. jaar gewicht rente aflossing totaal contante waarde contante waarde x gewicht , ,2 57,869 57, , , , ,8 161, , , ,104 (2p) (2p) Duration = 649,104 / 272,784 = = 2,38 (1p). Modified duration = 2,38 / 1,023 = 2,33 (1p). (6 punten, deelscores) SPD Bedrijfsadministratie Finance & Riskmanagement maandag 3 oktober / 8

7 21. De modified duration is een maatstaf voor het renterisico van een onderneming. (2 punten) SPD Bedrijfsadministratie Finance & Riskmanagement maandag 3 oktober / 8

8 Opgave Winst = x x (6 + 4) = ,- (3p). Winst na belasting = 0,8 x = ,- (1p). Cashflow na belasting = = ,- (1p). (5 punten, deelscores, per fout -1 punt) 23. Terugverdientijd = 1 jaar + ( / ) x 1 jaar = 1, jaar = 1 jaar en 9 maanden = 21 maanden. (4 punten, deelscores, 1,726 = 2 punten, juist aantal maanden 2 punten, het antwoord 1 jaar en 9 maanden levert 4 punten op) 24. Voorbeelden van een goed antwoord: Men selecteert uitsluitend op liquiditeit. De rentabiliteit wordt onvoldoende aangeduid. Men houdt geen rekening met tijdvoorkeur. Men houdt geen rekening met de cashflows na de terugverdientijd. (4 punten, per juist nadeel 2 punten) 25. NCW = / 1, / 1,12^ / 1,12^ / 1,12^ / 1,12^ / 1,12^ = ,23. (5 punten, per fout -1 punt, restwaarde vergeten -2 punten) 26. Een positieve netto contante waarde betekent dat de investering een verwacht rendement heeft dat hoger ligt dan het minimaal vereiste rendement. (2 punten) Vraag 1 Einde correctiemodel SPD Bedrijfsadministratie Finance & Riskmanagement maandag 3 oktober / 8