UITWERKINGEN OPGAVEN HOOFDSTUK 4

Transcriptie

1 HOOFDSTUK 4 Opgave 1 a. Wat is procentueel het rendement van een aangeschafte obligatie? Afronden op 1 decimaal. Betaald is voor de obligatie: 108% = De opbrengst is: 5,2% = 52 Het rendement van de obligatie is: % = 4,8% Opgave 2 a. Bereken het aantal obligaties dat wordt uitgegeven = b. Bereken het rendement van een obligatie op 1 decimaal. De opbrengst is: 3% 50 = 1,50 De uitgifteprijs is: 105% 50 = 52,50 Rendement is: 1,50 100% = 2,9% 52,50 c. Is de marktrente hoger of lager dan 3%? De marktrente is lager dan 3% want de koers is boven pari. 1

2 d. Hoeveel agio wordt op de obligatielening ontvangen? Obligatielening nominaal Ontvangen wordt: 105% = De agio is: = Opgave 3 a. Bereken het aantal obligaties dat wordt uitgegeven = b. Bereken het rendement van een obligatie (afronden op 2 decimalen). Voor een obligatie wordt betaald: 97% 250 = 242,50 Een obligatie brengt op: 5,5% 250 = 13,75 Het rendement van een obligatie is: 13,75 100% = 5,67% 242,50 c. Is de marktrente hoger of lager dan 5,5%? De marktrente is hoger dan 5,5% anders is de koers niet beneden pari. d. Hoeveel disagio wordt op de obligatielening ontvangen? (100% 97%) = De obligatielening wordt in 10 jaar afgelost. 2

3 e. Hoeveel rente moet Solar BV aan de obligatiehouders betalen op 1 januari 2023? per jaar: = Begin aflossing aflossing 2019 aflossing aflossing Betaling rente Aantal aflossingen tot en met = 4 keer. De aflossing van telt voor de interestberekening niet mee = Berekening te betalen interest op is: ( ) 5,5% = Opgave 4 a. Bereken de conversiekoers. (10 50) = 32,50 20 Opgave 5 a. Hoeveel obligaties krijgt De Vries toegewezen? = 375 obligaties Opgave 6 a. Wat is de conversiekoers? = 35 b. Hoeveel coverteerbare obligaties worden in aandelen omgezet? (50% ) =

4 c. Hoeveel nieuwe aandelen worden als gevolg van de conversie geplaatst? Voor ieder pakketje van 10 aandelen zijn 20 converteerbare obligaties nodig. Er worden converteerbare obligaties ingewisseld. Het totale aantal pakketjes is: = pakketjes waarbij 10 aandelen per pakketje worden verkregen Totaal worden er als gevolg van de conversie geplaatst: = aandelen De nominale waarde van een aandeel is 25. Het geplaatste aandelenkapitaal stijgt dus met: = d. Met hoeveel stijgt de agioreserve? De conversiekoers is 35 De nominale waarde is 25 De agioreserve stijgt met: ( 35 25) = e. Stijgt er nog een saldo op de balans? Jazeker: het banksaldo pakketjes 150 = f. Verandert er nog een post op de balans? De post Converteerbare obligaties neemt met de helft af tot

5 Opgave 7 Intrinsieke waarde = werkelijke waarde (= EV) aantal geplaatste aandelen a. Bereken de intrinsieke waarde van een aandeel. Geplaatst aandelenkapitaal Agioreserve Algemene reserve Totaal eigen vermogen Aantal aandelen geplaatst: = aandelen geplaatst. Intrinsieke waarde per aandeel: = 36 b. Bereken de uitgiftekoers van de aandelen die boven pari zijn geplaatst, wanneer gegeven is dat 70% van de aandelen boven pari is geplaatst. De obligaties zijn alleen tegen een koers van 100% uitgebracht. Geplaatste aandelen boven pari: 70% = De agioreserve die hierdoor is ontstaan is Het agio per aandeel is: = 5,71 De nominale waarde per aandeel is 20. De koers van het aandeel is: ,71 = 25,71 c. Hoeveel converteerbare obligaties heeft de onderneming uitgegeven? =

6 d. Wat is de conversiekoers? = 29 e. Hoe ziet de balans er na de conversie uit? De converteerbare obligatielening van verdwijnt. De geplaatste aandelen stijgen. Om te berekenen met hoeveel moet eerst worden bekeken hoeveel pakketjes er worden geconverteerd. Per pakket zijn noodzakelijk 40 converteerbare obligaties. Er zijn converteerbare obligaties uitgegeven. Dit betekent: = 750 pakketjes 40 Voor ieder pakket worden 100 aandelen geplaatst. Het geplaatste aandelenkapitaal neemt toe met: = = De agioreserve neemt ook toe. De conversiekoers is 29 terwijl de nominale waarde van een aandeel 20 is. De agio per aandeel is: = 9 De totale toename van de agio wordt: = Verder neemt het banksaldo toe met: = De post converteerbare obligaties verdwijnt van de balans, want alle houders van converteerbare obligaties maken gebruik van het aanbod. Balans op Gebouwen Geplaatst aandelenkapitaal Machines Agioreserve Inventaris Algemene rerserve Vervoermiddelen % obligatielening Voorraad % converteerbare obligatielening - Debiteuren % Hypotheek Bank Crediteuren Kas

7 f. Bereken de intrinsieke waarde van een aandeel na de conversie. Aantal aandelen na conversie: = aandelen geplaatst Eigen vermogen na de conversie is: Geplaatst aandelenkapitaal Agioreserve Algemene reserve Totaal eigen vermogen Intrinsieke waarde na de conversie: = 34,38 g. Wat is het voor of nadeel voor de aandeelhouder na de conversie? Conversiekoers is 29 Nieuwe intrinsieke waarde na conversie is 34,38 Het voordeel is: 34,38 29 = 5,38 Opgave 8 a. Hoeveel interest moet Zantingh op aan de bank betalen wanneer hij kiest voor een lineaire hypotheeklening? per jaar: = Aantal aflossingen tot is: Aanvang lening Betaling interest? Voor de interestberekening moet rekening worden gehouden met 7 aflossingen à. ( (7 )) 5% =

8 b. Hoeveel interest moet Zantingh op aan de bank betalen, wanneer hij kiest voor een annuïteiten hypotheeklening? De annuïteit is ,16. Het eerste aflossingsdeel wordt berekend ,16 ( %) = ,16 We moeten het interestdeel hebben van de achtste annuïteit. Wanneer we het aflossingsdeel hebben van de achtste annuïteit weten we ook het interestdeel. Het aflossingsdeel van de achtste annuïteit is: ,16 (1,05) 8 1 = ,45 Het rentedeel van de achtste annuïteit is dan: , ,45 = ,71 Het aflossingsplan ter controle: Interest 5% splan annuïteit Jaar Schuld begin jaar Annuïteit Interest Schuld einde jaar , ,16, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,67 0,14 8