Cost Management & Engineering

Transcriptie

1 Cost Management & Engineering Cost estimation Indexes: he t schatten van kosten op basis van gegevens uit het verleden o = nieuw geschatte kosten in jaar = oude gemaakte kosten in jaar Power sizing technique: schaal de kosten van een kleine fabriek voor het schatten van de kosten van een grot e fabriek en vice versa. o / = Kosten van plant A / plant B / = grootte van plant A / plant B = Cost capacity factor Learning curve: De kosten worden lager naarmate je iets vaker hebt geproduceerd o = product nummer = Productietijd van het de product = productietijd van het eerste product = the learning curve slope parameter as a decimal = learning curve exponent Unit technique: Vermenigvuldig de kosten per unit met het aantal units o Factor techniq ue: Uitbreiding van de unit techniques voor meedere units, inclusief schattin g van vast kosten voor bepaalde componenten o Cost Estimating Relationship: Vind op basis van een aantal datapunten een functie (bijv. de lineaire fit voor het schatten van de kosten voor een nieuwe winkel) Lang factor technique: handig voor het schatten van de kosten bij uitbreiding van een bestaande pl ant met componenten van kosten, : o, = Totale kosten voor de uitbreiding = Lang factor (verrekent arbeidsuren, klaarmaken bouwgrond, etc.), = aanschaf kosten componenten (warmtewisselaars, pijpleidingen, enz.)

2 Target costing: Pas je ontwerp zodanig aan dat de budget limiet niet overschreden wordt Bottom up: Precieze kostenberekening als het detailontwerp van een product bekend is Value engineering: Ontwerp een product zodanig dat hij net aan de eisen voldoet, zonder allerlei extra s. Hierdoor wordt het product erg goedkoop. Annuities Annuities zijn jaarlijkse vaste cash flows. Hiermee kun je berekenen hoeveel iets kost of oplevert. In de praktijk gebruik je deze echter bijna niet meer, omdat je nu met Excel heel gemakkelijk de NPV kunt berekenen via een overzicht waarin voor elk jaar de cash flows staan. Bij annuities gebruik je de jaarlijkse rente. Soms zul je deze om moeten rekenen uit bijv. een maandelijkse rente. Daarnaast ben je soms geïnteresseerd in de maandelijkse rente terwijl de jaarlijkse rente gegeven is: Jaarlijkse rente: 1 1, waarbij de periodieke (bijv. maandelijkse) rente is en het aantal periodes in een jaar (bij v. 12) Niet jaarlijkse rente: 1 1, waarbij het aantal perioden in een jaar is (bijv. 12 als je de maandelijkse rente wilt bepalen) LET OP: Soms wordt de nominal interest rate gegeven, bijv. 6% per jaar, terwijl ze vervolgens zeggen dat je in termijnen van halve jaren moet terugbetalen. Dan zegt die 6% per jaar niet zo veel. Het eerste wat je dan meteen moet doen is dit omrekenen naar een effective interest rate m.b.v. bovenstaande formules.

3 Discounted cash flows De volgende functies kun je op het tentamen simpel met de GR berekenen: Functie Wiskundig GR (TI 83 plus) Apps > Finance > 7:npv( NPV IRR %,,,, %,,,.. Apps > Finance > 8:irr(,,,,,.. LET OP: zal bijna altijd een NEGATIEF getal zijn, tenzij de verkoop van oud spul in het jaar 0 meer oplevert dan investeren in nieuw spul in het jaar 0! Restwaarde (market value): Indien je een oude pomp vervangt door een nieuwe, kun je in het jaar 0 een cash inflow krijgen door het verkopen van de oude pomp. Je telt dit dus bij de op. De restwaarde van de gebruikte pomp in het laatste jaar verreken je door waarbij de totale tijdsduur is waarover je de pomp hebt gebruikt. Afschrijving (depreciation): Je verdeelt de kosten van de investering over een aantal jaren (linear depreciation: afschrijving elk jaar even hoog). Soms wordt gevraagd om de. (een auto van euro die na 1 jaar nog euro waard is, heeft je dat ene gebruiksjaar feitelijk maar euro gekost) In de BTCF (Before Tax Cash Flow): Geen rekening houden met depreciation! o Je schrijft de hele investering direct af in het jaar van aankoop (meestal jaar 0) o Je schrijft de restwaarde bij aan het eind van de levensduur (meestal laatste jaar) In de ATCF (After Tax Cash flow): Wel rekening houden met depreciation! o depreciation mag van BTCF af, omdat je hierover geen belasting hoeft te betalen o Stappenplan Bereken BTCF Bereken de Bereken af te dragen geld via % Let op het minteken voor het belastingpercentage! Bereken de Bij winst is 0 Bij verlies is 0

4 Discount rate (MARR): Inflatie: De discount rate ontstaat niet ten gevolge van inflatie, maar omdat je geld moet lenen om te kunnen investeren) Verdisconteren doe je pas als je de NPV wilt berekenen, eerder niet! (dus bij het berekenen van de after tax cash flows nog niks verdisconteren!!!) Normaal niet meenemen, omdat zowel de cash flows als de discount rate beïnvloed worden, waardoor netto niks verandert aan de NPV. Wel meenemen als specifieke uitgaven een afwijkende inflatie hebben (bijv. energiekosten) Cost of capital (minimale discount rate die jouw investeerders willen hebben): o Real discount rate: percentage zonder inflatie o Nomimal/Market/Actual discount rate: percentage met inflation o Berekening nieuwe discount rate: Cost of capital: De minimale discount rate die jouw geldschieters willen hebben) Er zijn twee soorten geldschieters: o Eigen vermogen (): Mensen die jou een geld lenen tegen een vast rente percentage o Vreemd vermogen (): Mensen die in ruil voor geld aandelen willen hebben en zodoende een deel van de winst krijgen WACC (Weighted Average Cost of Capital): Gewogen gemiddelde van de twee percentages van leningen en aandelen, dus 1. o E = Equity (eigen vermogen) o D = Debt (vreemd vermogen) o = rente (cost of capital) van het eigen vermogen o = rente (cost of capital) van het vreemd vermogen o = belastingpercentage; de term 1 omdat leningen belasting aftrekbaar zijn LET OP: Vaak heb je sommen waarbij je totale investering betaald is uit vreemd vermogen. Wanneer je dan met belasting moet rekenen, gebruik je de 1. Payback time: Na hoeveel jaar wordt de cumulatieve PV voor het eerst positief? Cash flows vs. accounting Definities: o Cash inflow: You get money o Cash outflow: You pay money o Profit: Increase of equity (eigen vermogen) o Loss: Decrease of equite (eigen vermogen) LET OP! Als je een uitgave doet (een cash outflow) hoeft dit niet te betekenen dat je verlies maakt, omdat je er een product voor terug krijgt dat waarde heeft (als het goed is!).

5 Annual worth: Soms hebben de projecten waartussen je moet kiezen verschillende levensduren. Een NPV berekening is dan niet eerlijk. Een oplossing is dan om te kijken naar de annual worth: wat levert het project mij per jaar op? Uncertainty Cash flows zijn maar zelden helemaal zeker, meestal zijn het schattingen. Er zijn verschillende manieren om met deze onzekerheden om te gaan: Breakeven analysis: Hoeveel mag de prijs nog zakken totdat de NPV nul wordt? Sensitivity analysis: Wat gebeurt er met de NPV als er kleine aanpassingen worden gedaan in de schatting? o Sensitivity: Pas één invoervariabele aan o Scenario: Pas meerdere invoervariabelen aan Monte carlo simulaties: Bepaal van alle invoer variabelen de spreiding en laat de computer verschillende simulaties doen waarbij je willekeurige waarden voor de invoervariabelen pakt. De uitkomst van de NPV wordt een kansverdeling. o Discrete kansen voor invoer variabelen o Continue kansen voor invoer variabelen Decision tree: Maak een kansboom die je van achter naar voren doorrekent. Wanneer de NPV op een bepaald punt negatief wordt, stel je hem hier gelijk aan nul (omdat je dan in werkelijkheid stopt met het project. o Wanneer je rekening moet houden met discounting, moet je eerst alle gegeven bedragen in de vraag verdisconteren voordat je ze invult in de decision tree. Verhoog de discount rate: Investeerdeers willen meer verdienen aan risicovolle projecten Cost effectiveness Hoe effectief verbeter ik iets als ik wat meer geld uitgeef: Bijvoorbeeld CO 2 reductie: als ik 27 euro meer uitgeef voor treinkaartje i.p.v. een boot kaartje, maar ik bespaar daarmee 200 kg CO 2 uitstoot, dan is de 0,135 /, dus voor elke kg besparing betaal ik 0,135 euro. Nadelen van dergelijke analyses zijn dat je vaak grove aannames doet en dat de analyses gemakkelijk te manipuleren zijn (hetzelfde geldt voor NPV analyses!) Cost benefit analysis Cost benefit ratio: Incremental cost benefit analysis:, Als dit getal groter is dan 1 is het gunstig om te investeren. Vergelijking tussen twee projecten:, gunstig als >1.

6 Multi attribute decision making Compensatory models o Dominance: o Satisficing: * Elimineer alternatief A als je geen unknown values toestaat o Lexicography: ** Gebaseerd op weighing factors Non compensatory models o Nondimensional scaling o Additional weighting LET OP! Indien attributen(sterk) afhankelijk zijn, beschouw ze als één ding en pas de weging aan.