Rabo Coupon Clicker 1

Transcriptie

1 Deze brochure is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product leest die op deze website is te vinden. Lees in ieder geval de volgende op deze website geplaatste informatie: (i.) de onder Product details opgenomen actuele gegevens; (ii.) de onder Productuitleg opgenomen algemene uitleg over dit type product; en (iii.) de Woordenlijst voor een verklaring van een aantal van de gebruikte begrippen. Overigens blijft het belangrijk niet alleen deze informatie maar ook alle andere informatie die op deze website staat goed door te nemen. Het is namelijk in uw belang zo goed mogelijk op de hoogte te zijn van het product waarin u belegt. Deze brochure is geen prospectus. Beleg alleen in dit product op basis van de informatie uit het prospectus. Lees daarin vooral de volledige beschrijving van risicofactoren, kosten, voorwaarden en onderliggende waarde(n).

2 Rabo Coupon Clicker 1 Rabobank. Een bank met ideeën. Rabo Coupon Clicker 1 De Rabo Coupon Clicker 1(de 'Obligatie') is een beleggingsproduct met een variabele rente die afhangt van de 3-maands Euribor (interbancaire marktrente). Daarnaast heeft u de zekerheid van de Rabobank dat u op de einddatum de nominale waarde van de Obligatie terugontvangt. De rentevergoeding is in het eerste jaar minimaal 3% en wordt vervolgens ieder jaar opnieuw vastgesteld op basis van de hoogte van de dan geldende 3-maands Euribor. Is deze hoger dan de rentevergoeding van het voorgaande jaar? Dan ontvangt u niet alleen meer rente in het komende jaar, maar wordt de minimale rentevergoeding tot het einde van de looptijd tevens steeds vastgeklikt op dit hogere niveau. Zie de paragraaf 'Wat is de onderliggende waarde?' voor meer informatie over de 3-maands Euribor. Hoe werkt de Rabo Coupon Clicker 1? De Obligatie heeft een nominale waarde van EUR (100%) en een uitgifteprijs van EUR (100%). De looptijd van de Obligatie is tien jaar. De rente wordt ieder jaar aan u uitbetaald*. Twee werkdagen voorafgaand aan de nieuwe rentevergoedingsperiode wordt de rente voor het komende jaar opnieuw vastgesteld op basis van de dan geldende 3-maands Euribor. *Als betaaldag geldt 22 juni van elk jaar. Voor het eerst in 2012 en voor het laatst in Als 22 juni geen werkdag is dan vindt betaling op de eerstvolgende werkdag plaats. De Obligatie heeft in het eerste jaar een minimale rentevergoeding van 3,0%. De maximale rentevergoeding over de gehele looptijd is 7,0%. Is de 3-maands Euribor op de vaststellingsdatum lager dan 3,0%, dan ontvangt u alsnog de minimale rentevergoeding van 3,0%. Mocht de 3-maands Euribor op de vaststellingsdatum echter hoger zijn dan 3,0%, dan ontvangt u die hogere rente en wordt deze voor de gehele looptijd 'vastgeklikt'. Dit vastklikken zorgt er voor dat u tot aan de afloopdatum in ieder geval minimaal de vastgeklikte rente ontvangt. Ook als de rente daarna gaat dalen. Mocht de 3-maands Euribor het jaar erna opnieuw zijn gestegen dan wordt deze wederom vastgeklikt tot aan de afloopdatum op dit Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 1

3 hogere renteniveau. De maximale rentevergoeding op de Obligatie is echter 7,0%. Mocht de 3-maands Euribor boven de 7,0% stijgen op een vaststellingsdatum, dan ontvangt u slechts de maximumrente van 7,0%. Mocht de rente vervolgens weer dalen beneden de 7,0%, dan behoudt u echter de eerder vastgeklikte 7,0% rentevergoeding voor de resterende looptijd. Na tien jaar wordt de Obligatie op 22 juni 2021 door de Rabobank afgelost. U ontvangt dan automatisch de nominale waarde van EUR per Obligatie terug. Ook wordt op dat moment de laatste rentevergoeding aan u uitgekeerd. Wat zijn de verschillen met een rechtstreekse belegging in obligaties met een vaste rente? Variabele rente De rente van de Obligatie is variabel en wordt ieder jaar opnieuw vastgesteld op basis van de dan geldende 3-maands Euribor. De rente tijdens de looptijd staat dus niet vooraf vast en is afhankelijk van de ontwikkelingen op de geldmarkt. De rentevergoeding kan daarom hoger of lager uitvallen dan bij een vastrentende obligatie. Renteopties De Obligatie bevat in tegenstelling tot standaard obligaties ingebouwde renteopties. De minimale rentevergoeding ('floor' oftewel 'vloer'), maximale rentevergoeding ('cap' oftewel 'plafond') en het verhogen van de vloer als de coupon stijgt (de 'klik') worden namelijk gerealiseerd door toepassing van renteopties. Deze opties kunnen effect hebben op de tussentijdse koersvorming van de Obligatie. Standaard obligaties kennen een dergelijk effect niet. Zie hiervoor ook de paragraaf 'Hoe komt tijdens de looptijd de prijs tot stand?'. Wat is de onderliggende waarde? De onderliggende waarde van de Obligatie is de 3-maands interbancaire marktrente (Euribor ). De Euribor (Euro Interbank Offered Rate) is het interbancaire rentetarief binnen de Europese Economische en Monetaire Unie. Euribor is het gemiddelde rentetarief waartegen 57 vooraanstaande Europese banken (het bankenpanel) elkaar leningen in euro verstrekken. Dit gemiddelde wordt bepaald door een peiling onder banken waarin naar hun betreffende rentetarieven wordt geïnformeerd. Bij de bepaling van het gemiddelde worden de uitersten (de 15% banken met het hoogste en laagste tarief) niet meegenomen om verstoring te voorkomen. Iedere werkdag om 11:00 uur (Centraal Europese Tijd) wordt de Euribor vastgesteld en doorgegeven aan alle deelnemende partijen en aan de pers. De Euribor wordt gebruikt in de financiële wereld voor het vaststellen van rentes voor verschillende afgeleide producten, zoals ook deze Obligatie. Meer informatie over de Euribor vindt u op Hoe komt tijdens de looptijd de prijs tot stand? Koersvorming & marktwaarde Op iedere beursdag kunt u de Obligatie verkopen of kopen. U ontvangt respectievelijk betaalt de prijs die op dat moment geldt op de beurs, de marktwaarde. Deze marktwaarde kan hoger of lager zijn dan de nominale waarde. Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 2

4 De Obligatie bevat een obligatiegedeelte en een optiegedeelte. De waarde van de Obligatie wordt onder meer beïnvloed door veranderingen in de waarde van het obligatiegedeelte en het optiegedeelte. Onder meer de volgende factoren zijn gedurende de looptijd van invloed op de prijsvorming van de Obligatie (als alle andere omstandigheden hetzelfde blijven). Renteontwikkeling De koers van de Obligatie is onder andere afhankelijk van de rentestanden (waaronder vooral Euribor), maar ook van de mogelijk opgelopen minimale rentevergoeding. Deze beïnvloeden zowel de waarde van het obligatiegedeelte als het optiegedeelte. Zie hieronder mogelijke rente-invloeden: Euribor tot 3,0%: Wanneer de 3-maands Euribor aan het begin van de looptijd stijgt, maar niet hoger is dan de minimale 3,0% rentevergoeding van de Obligatie, kan de koers van de Obligatie beperkt dalen. Euribor tussen 3,0% - 7,0%: Bij een 3-maands Euribor die op of boven de minimale 3,0% rentevergoeding ligt, maar onder de maximale 7,0% vergoeding, zal de koers van de Obligatie meer gaan dalen naarmate de rentestanden en de toekomstverwachtingen over de 3-maands Euribor verder oplopen richting de 7,0%. In de periode van rentestijging is de koersdaling beperkt door het variabele karakter van de coupon in vergelijking met een vastrentende obligatie. In de periode van dalende rentetarieven wordt de koersontwikkeling positief indien de coupon op een hoog niveau is vastgeklikt. Euribor boven 7,0%: In het geval dat de 3-maands Euribor stijgt tot boven de maximale 7,0% rentevergoeding, zal de koers van de Obligatie meer kunnen dalen naarmate de rentestanden verder oplopen. De rentevergoeding van de Obligatie is in dat geval immers lager en minder aantrekkelijk dan van obligaties die geen maximering van de rente bevatten. Kapitaalmarktrente: De rentestand van leningen met een lange looptijd (ook wel 'kapitaalmarktrente' genoemd) tot het einde van de looptijd van de Obligatie is mede bepalend voor de waarde van de Obligatie. Deze kapitaalmarktrente is vooral van invloed op de waarde van de renteopties. Een dalende kapitaalmarktrente vertaalt zich in een stijgende koers door de effecten hiervan op de (opgelopen) minimumrentevergoeding en de maximumrentevergoeding. Bij een stijgende kapitaalmarktrente zal het omgekeerde gebeuren. De effecten zijn mede afhankelijk van de nog resterende looptijd. Hoe korter de looptijd, hoe minder de koers zal afwijken van 100%. Kredietopslag De kredietopslag is de extra rente die de Rabobank betaalt boven de risicovrije rente, zoals de rente op staatsobligaties. Wanneer de kredietwaardigheid van de Rabobank afneemt zal de kredietopslag stijgen en zal de koers van de Obligatie dalen. Bij een lagere kredietopslag, die veroorzaakt kan worden door verbeterde marktverwachtingen over de kredietwaardigheid van de Rabobank, zal de koers van de Obligatie stijgen. Beweeglijkheid De minimale en maximale rentevergoeding en het klikmechanisme van de Obligatie worden gerealiseerd door gebruik te maken van renteopties. De waarde van deze renteopties wordt onder andere bepaald door de beweeglijkheid van de onderliggende waarde. Wanneer de beweeglijkheid (volatiliteit) van de marktrentes toeneemt, zal de waarde van de Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 3

5 ingebouwde opties toenemen en andersom. Afhankelijk van de resterende looptijd en overige marktomstandigheden, kan dit leiden tot een stijging of een daling van de koers van de Obligatie. Stijging van de waarde van de 'floor' of het klikmechanisme leidt namelijk tot een stijging van de koers (vanwege de 'long position', oftewel de gekochte optie), terwijl een stijging van de waarde van de 'cap' leidt tot een daling van de koers (vanwege de 'short position', oftewel de geschreven optie). De mate waarin één van deze effecten overheerst, is afhankelijk van de rentestanden. (Zie onder 'Productuitleg' / 'Woordenlijst' voor meer informatie en uitleg.) Resterende looptijd Naarmate de resterende looptijd korter wordt, zullen de koerseffecten normaal gesproken kleiner worden. De aflossing op einddatum is namelijk 100%, waardoor de koers aan het einde van de looptijd naar 100% toe zal bewegen. Dit kan anders zijn als bijvoorbeeld sprake is van een verhoogd debiteurenrisico. Hoe wordt de rentevergoeding bepaald? De rentevergoeding wordt ieder jaar opnieuw vastgesteld op basis van de dan geldende 3-maands Euribor. Deze wordt twee werkdagen voor de aanvang van de jaarlijkse renteperiode vastgesteld. Uw rentevergoeding bedraagt daarbij voor het eerste jaar minimaal 3,0% (op jaarbasis) van de nominale waarde. Is de rente op de vaststellingsdatum hoger dan 3,0%, dan ontvangt deze hogere rente. Dit is direct ook de nieuwe minimumrentevergoeding. Uw maximale rentevergoeding bedraagt 7,0% (op jaarbasis). Indien de dan geldende 3-maands Euribor hoger dan 7,0% is op een vaststellingsdatum, ontvangt u dus de (gemaximeerde) rentevergoeding van 7,0% (op jaarbasis) van de nominale waarde tot aan einde looptijd. Tabel 1: Hoogte van de rente 3-maands Euribor Rentepercentage op jaarbasis Rentevergoeding per Obligatie op jaarbasis De gehele looptijd lager dan 3,0% EUR 30 of gelijk aan 3,0% Tussen de 3,0% en 7,0% Het maximum van de 3-maands Euribor op een Tussen EUR 30,00 en EUR 70,00 vaststellingsdatum gemeten gedurende de looptijd (tussen 3,0% en 7,0%) Hoger dan 7,0% 7,0% (indien dit niveau minimaal is behaald op een vaststellingsdatum) EUR 70 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Ter illustratie: op 13 mei 2011 was de verwachting dat de 3-maands Euribor per 15 juni ,45% zal zijn. Als de rentevergoeding van de Obligatie hierop gebaseerd zou worden, dan zou u 3,0% rente op jaarbasis ontvangen. De minimumrente is immers 3,0%. Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 4

6 Grafiek 1: Het renteverloop van de 3-maands Aibor* sinds 3 januari 1991 die over is gegaan in de 3-maands Euribor vanaf haar ontstaan in 1999 inclusief de hoogte van de minimale en maximale rentevergoeding van de Obligatie (tot aan 28 april 2011). *AIBOR (Amsterdam InterBanc Offered Rates) is de Nederlandse voorloper (in NLG) van de Europese rentevaststellingen (in Euro's). Bron: Bloomberg Rekenvoorbeelden In de tabel op de volgende pagina is een aantal rentescenario's ter illustratie van mogelijke rentevergoedingen en de daaraan gekoppelde brutorendementen opgenomen. In deze rentescenario's is uitgegaan van een uitgifteprijs van 100%, een nominale waarde van EUR per Obligatie en een eerste Euribor van 1,45% (aanname van de 3-maands Euribor per 13 mei 2011). De rentebetalingen zijn berekend op basis van het aantal dagen (30/360*) maal de vastgestelde rente, met een minimum van 3,0% en een maximum van 7,0% op jaarbasis. * Hierbij wordt er van uitgegaan dat elke maand 30 dagen heeft, ongeacht het werkelijke aantal dagen in die maand. Een heel jaar krijgt daarom 12*30=360 dagen. Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 5

7 Tabel 2: Rekenvoorbeelden Couponvastelling *1 Scenario met rentedaling Scenario op basis van huidige marktverwachtingen *2 3 maands Euribor Uitbetaling per EUR nominaal 3 maands Euribor Uitbetaling per EUR nominaal ,45% - 1,45% ,77% 30,00 2,14% 30, ,10% 30,00 3,06% 30, ,00% 30,00 3,45% 30, ,00% 30,00 3,70% 34, ,00% 30,00 3,88% 37, ,11% 30,00 4,02% 38, ,12% 30,00 4,12% 40, ,15% 30,00 4,22% 41, ,00% 30,00 4,35% 42, ,00 43,50 Gemiddeld bruto rendement per jaar *4 3,00% 3,63% Totaal ontvangen rente *4 EUR 300 EUR 368 Couponvastelling *1 Scenario op basis van historische cijfers *3 Scenario op basis van tijdelijk sterk stijgende rente 3 maands Euribor Uitbetaling per EUR nominaal 3 maands Euribor Uitbetaling per EUR nominaal ,45% - 1,45% ,77% 30,00 2,91% 30, ,10% 30,00 4,75% 30, ,95% 30,00 5,53% 47, ,18% 49,50 4,62% 55, ,06% 49,50 4,25% 55, ,11% 49,50 3,75% 55, ,12% 49,50 3,25% 55, ,15% 49,50 3,73% 55, ,44% 49,50 4,04% 55, ,50 55,30 Gemiddeld bruto rendement per jaar *4 4,27% 4,83% Totaal ontvangen rente *4 EUR 436,50 EUR 494,60 *1 het rentepercentage wordt twee werkdagen voor de nieuwe renteperiode vastgesteld. *2 Bron: Rabobank International *3 Omgekeerde reeks van Euribor vaststellingen over de laatste tien jaar. *4 Er is in deze rekenvoorbeelden geen rekening gehouden met bewaar-, beheer- en aflossingskosten. Wat zijn de risico's? De volgende risico's zijn van toepassing op de Obligatie. Deze opsomming is overigens niet volledig. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico's van het product het volledige prospectus, bestaande uit het basisprospectus (Base Prospectus d.d. 6 mei 2011 en de bijbehorende Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 6

8 definitieve voorwaarden (Final Terms d.d. 16 mei 2011). Deze kunt u opvragen bij uw adviseur of downloaden op onder 'emissies'. Renteontwikkeling Tijdens de looptijd is de waarde van de Obligatie voornamelijk afhankelijk van de renteontwikkeling van Euribor. De koers van de Obligatie kan door verschillende renteontwikkelingen variëren. De nominale waarde van de Obligatie wordt alleen op de einddatum door de Rabobank terugbetaald. Bij tussentijdse verkoop is dat niet het geval. Een aantal renteontwikkelingen kan een negatief effect op de koers van de Obligatie hebben. Zie hiervoor ook de paragraaf 'Hoe komt tijdens de looptijd de prijs tot stand?'. Moeilijk verkopen en kopen (liquiditeitsrisico) In uitzonderlijke gevallen gebeurt het dat de Obligatie niet of alleen moeilijk te verkopen is. Dat kan een negatieve invloed op de koers van de Obligatie hebben. In het geval dat Rabobank geen Obligaties meer op voorraad heeft, kan dit leiden tot relatief hoge koersen in vergelijking tot de reële waarde. Debiteurenrisico Als belegger loopt u het risico dat de uitgevende instelling van de Obligatie, de Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A., op de einddatum de nominale waarde niet kan terugbetalen. Als de beoordeling van de kredietwaardigheid van de Rabobank verslechtert, kan dit ervoor zorgen dat de koers van de Obligatie tijdens de looptijd lager wordt. U vindt meer informatie over de actuele beoordelingen ('Ratings') op (onder 'Investor Relations'). Vervroegde aflossing Wanneer er grote veranderingen zijn in het Nederlandse belastingstelsel kan de Obligatie, tegen de nominale waarde, vervroegd worden afgelost. Wanneer de Rabobank niet meer aan haar financiële verplichtingen kan voldoen, kan de Obligatie opeisbaar zijn. In dat geval zal de belegger een vordering ter hoogte van de nominale waarde op de Rabobank hebben. We adviseren u kennis te nemen van de bepalingen in het volledige prospectus met betrekking tot vervroegde aflossing en opeisbaarheid. Wat zijn de kosten? De Obligatie heeft een nominale waarde van EUR (100%) en een uitgifteprijs van EUR (100%). De belangrijkste kosten zijn: noteringskosten Euronext, structurerings-, marketing-, distributie-, informatie- en administratiekosten. Deze kosten zijn verwerkt in de uitgifteprijs. Op de uitgiftedatum wordt verwacht dat deze kosten per Obligatie als volgt zijn opgebouwd: 1,0% (EUR 10,00) eenmalige distributievergoeding voor lokale Rabobanken, plus 0,07% (EUR 0,70) per jaar (bij een looptijd van tien jaar) aan overige kosten. Naar verwachting komen de totale kosten over de gehele looptijd daarmee uit op 1,70% (EUR 17,00) per Obligatie. Dit is gemiddeld 0,17% per jaar op basis van de looptijd van tien jaar. Deze kosten worden gedurende de looptijd in de koers van de Obligatie verwerkt, tot maximaal 0,01% per dag. Tijdens de inschrijvingsperiode van 23 mei 2011, uur tot en met 17 juni 2011, uur, betaalt u geen transactiekosten. Na de inschrijvingsperiode gelden de reguliere tarieven voor transacties, het bewaren, beheren en de aflossing van de Obligatie. De hoogte van deze Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 7

9 kosten is onder andere afhankelijk van de manier waarop u bij de Rabobank belegt. Deze kosten kunt u opvragen bij uw adviseur van de Rabobank en vinden op (onder 'beleggen'). Hoe is de Obligatie verhandelbaar? Op iedere beursdag kunt u de Obligatie verkopen of kopen. De Obligatie kunt u vinden op NYSE Euronext in Amsterdam. Als u in de tussentijd de Obligatie wilt kopen of verkopen, betaalt respectievelijk ontvangt u de prijs die op dat moment geldt op de beurs, de marktwaarde en daarnaast de opgelopen rente. De marktwaarde van de Obligatie kan hoger of lager zijn dan de nominale waarde van de Obligatie. Bij tussentijdse verkoop heeft u dus niet de zekerheid dat u de nominale waarde van de Obligatie ontvangt. Voor de punten die invloed hebben op de prijs van de Obligatie leest u de paragraaf 'Hoe komt tijdens de looptijd de prijs tot stand?'. De Rabobank zal onder normale marktomstandigheden een markt in de Obligatie onderhouden door biedprijzen en laatprijzen (zolang obligaties voorradig) af te geven met een spread van maximaal 1%. De Rabo Coupon Clicker 1 en uw portefeuille De opname van de Obligatie zorgt ervoor dat het obligatiedeel van uw beleggingsportefeuille minder gevoelig wordt voor rentestijgingen, vanwege het variabele karakter. Een stijging van de rente leidt namelijk tot grotere koersdalingen van obligaties met een vaste rente in vergelijking met obligaties met een variabele rente. Ook biedt de Obligatie een beperkte bescherming tegen inflatie, doordat de Europese Centrale Bank ('ECB') een gematigd inflatiebeleid voert door verwachte inflatiestijgingen te bestrijden met rentestijgingen, en omgekeerd. De Euribor is mede gebaseerd op rentewijzigingen doorgevoerd door de ECB. De Obligatie heeft de volgende classificatie: Assetallocatie (start): 100% Obligaties Productallocatie Regio's: 100% Europa Waar moet u rekening mee houden? Uw beslissing om in deze Obligatie te beleggen dient u te baseren op: uw verwachtingen over de toekomstige ontwikkeling van de 3-maands Euribor; uw risicobereidheid; uw beleggingshorizon; en uw kennis en ervaring. Op basis hiervan dient u vast te stellen of een belegging in deze Obligatie daadwerkelijk passend voor u is. Ga hierbij ook zelf na of uw portefeuille na opname van een belegging in deze Obligatie nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Tot slot is het van belang dat u vertrouwd bent met de verschillende eigenschappen van een belegging in gestructureerde renteproducten. Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 8

10 Hoe kunt u inschrijven? Heeft u belangstelling voor de Obligatie en wilt u instappen? Dat kan via uw adviseur van de Rabobank of Schretlen, de Rabo Beleggingslijn ( , lokaal tarief ) of via (onder 'beleggen'). U dient bij uw beslissing om te beleggen in de Obligatie uitsluitend af te gaan op het volledige prospectus. Lees deze brochure en het volledige prospectus (Base Prospectus d.d. 6 mei 2011 en de Final Terms d.d. 16 mei 2011) daarom met aandacht en raadpleeg publiek beschikbare informatie over actuele ontwikkelingen ten aanzien van de Rabobank en de 3-maands Euribor. Het volledige prospectus is kosteloos verkrijgbaar bij de Rabobank en te downloaden via (onder 'emissies'). De inschrijving kan vervroegd sluiten. Ook kan er sprake zijn van geen of gedeeltelijke toewijzing. Informatie tijdens de looptijd Deze brochure is gemaakt voor de aanbieding van deze Obligatie aan het publiek en wordt na het sluiten van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Het is in uw belang dat u zo goed mogelijk op de hoogte blijft over de ontwikkeling van deze Obligatie, de uitgevende instelling en de onderliggende waarde. Raadpleeg daarom onderstaande websites waar alle informatie tijdens de looptijd over deze Obligatie, de uitgevende instelling en de onderliggende waarde is te vinden. De Obligatie Op (onder 'producten') kunt u tijdens de looptijd meer informatie vinden over de Obligatie. Hier worden onder andere de waarderingskoersen gepubliceerd, verschijnt informatie over de ontwikkeling van de Obligatie en de onderliggende waarde. Ook vindt u hier het volledige prospectus. Uitgevende instelling Meer informatie over (de kredietwaardigheid van) de Rabobank kunt u vinden op: Onderliggende waarde Op kunt u meer informatie vinden over de 3-maands Euribor. Rabobank Internetbankieren Beleggen Maakt u gebruik van beleggingsadvies van de Rabobank? Dan kunt u met vragen altijd terecht bij uw beleggingsadviseur. Belegt u uitsluitend zelf? Raadpleeg dan de research die beschikbaar is na het inloggen via 'Internetbankieren Beleggen' op of andere publiek toegankelijke bronnen. Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 9

11 In het kort Inschrijvingsperiode Uitgevende instelling 23 mei uur tot uiterlijk 17 juni 2011, uur (vervroegde sluiting mogelijk) Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. Nominale waarde (hoofdsom) EUR (100%) Uitgifteprijs EUR (100%) Uitbetaling op de einddatum Looptijd Vaststelling rentevergoeding Minimale rentevergoeding Maximale rentevergoeding De nominale waarde samen met de laatste rentevergoeding 10 jaar Op basis van de 3-maands Euribor, zoals geldend twee werkdagen voor de relevante renteperiode 3,0% op jaarbasis in de eerste renteperiode. De daarop volgende renteperiode is de rentevergoeding gelijk aan de voorgaande hoogste rentevergoeding ook als de 3-maands Euribor is gedaald. 7,0% op jaarbasis Rentebetaaldagen Ieder jaar op 22 juni. Voor het eerst in 2012 en voor het laatst in 2021 Stortingsdatum 22 juni 2011 Einddatum 22 juni 2021 Verhandelbaarheid NYSE Euronext in Amsterdam ISIN XS Kosten 1,0% (EUR 10,00) eenmalige distributievergoeding voor lokale Rabobanken, plus 0,07% (EUR 0,70) per jaar (bij een looptijd van tien jaar) aan overige kosten. Naar verwachting komen de totale kosten over de gehele looptijd daarmee uit op 1,70% (EUR 17,00) per Obligatie. Informatie tijdens de looptijd / (onder 'variabelrentende obligaties') Fiscale informatie De gevolgen van het beleggen in de Obligatie voor de belastingheffing hangen af van uw persoonlijke situatie en kunnen in de toekomst aan wijziging onderhevig zijn. Bent u een particuliere belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u het volgende: wat u als particulier aan rente, dividend of koersresultaat op uw belegging ontvangt, is voor de belastingheffing niet belangrijk. Jaarlijks wordt uw nettovermogen belast in box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van 1,2%. Daarbij gaat de Belastingdienst uit van uw nettovermogen op 1 januari, voor zover dat bedrag hoger is dan het heffingvrij vermogen van EUR (2011) per persoon. Dit heffingvrij vermogen kan onder bepaalde omstandigheden met toeslagen verhoogd worden. Als u niet in Nederland woont, wordt u in Nederland alleen belast voor specifiek in de wet genoemde ontvangen inkomsten. Voor u valt de Obligatie in de regel niet in box 3. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger zijn andere belastingregels van toepassing. Wij adviseren u dan ook om een deskundige te raadplegen. Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 10

12 Belangrijke informatie Iedere lokale Rabobank, Schretlen en andere onderdelen van de Rabobank Groep die als een beleggingsonderneming zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. De gegevens in deze brochure zijn ontleend aan openbare informatie. Uw beslissing om te beleggen in de Obligatie dient u uitsluitend te baseren op het volledige prospectus (Base Prospectus d.d. 6 mei 2011 en de Final Terms d.d. 16 mei 2011 en de daarvan deeluitmakende beschrijving van risicofactoren, kosten, voorwaarden en onderliggende waarde(n). Het volledige prospectus is vanaf 17 mei 2011 kosteloos verkrijgbaar bij de Rabobank en vanaf 23 mei 2011 te downloaden via (onder 'emissies'). Mede op basis van uw risicobereidheid, beleggingshorizon, kennis en ervaring en marktverwachting dient u vast te stellen of een belegging in deze Obligatie geschikt c.q. passend voor u is. U dient zelf na te gaan of uw beleggingsportefeuille na opname van deze belegging in de Obligatie nog in overeenstemming is met uw doelrisicoprofiel. Bij onderlinge verschillen tussen de in deze brochure opgenomen informatie en het volledige prospectus, zal de inhoud van het volledige prospectus prevaleren. Deze brochure is geen prospectus. Noch Rabobank Nederland, noch enige rechtspersoon die onderdeel uitmaakt van de Rabobank Groep, is aansprakelijk voor enige schade die het gevolg is van de in deze brochure opgenomen gegevens. Deze brochure dient uitsluitend ter informatie en mag niet worden opgevat als een aanbod en evenmin als een uitnodiging tot het doen van een aanbod. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. U wordt geadviseerd de Obligatie uitsluitend te kopen indien u de aan deze belegging verbonden risico's volledig heeft begrepen. Deze brochure is uitsluitend bestemd voor distributie binnen Nederland. Het is verboden om deze brochure aan personen buiten Nederland, waaronder ook de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk, Canada en Japan, ter beschikking te stellen. De in deze brochure opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. Vanwege de Europese spaarrenterichtlijn, zal Rabobank Nederland informatie over rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat woont, moeten doorgeven aan de Nederlandse fiscus. Deze geeft de informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont. Rente genoten op de Obligatie zal derhalve - in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn - doorgegeven worden. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op particuliere beleggers die wonen in bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden. Rabobank, Rabobank Rabo Coupon Clicker 1 11