Hoofdstuk 2 Renteberekeningen en yield curves 25

Maat: px

Weergave met pagina beginnen:

Download "Hoofdstuk 2 Renteberekeningen en yield curves 25"

Jelle Vedder
8 jaren geleden
Aantal bezoeken:

1 Inhoud Voorwoord 13 Hoofdstuk 1 Het afsluiten van transacties Afsluiten van transacties Beurs Multilateral trading facility De otc-markt Systematisch internaliseren Afwikkelen van transacties Geldrekeningen en effectenrekeningen Sturen van overboekingopdrachten / rol van SWIFT 23 Hoofdstuk 2 Renteberekeningen en yield curves Berekenen van rentebedragen Rentepercentages bij gebroken periodes Omrekenen rentepercentages bij verschillende daycount conventions Omrekenen rentepercentages bij verschillende couponfrequenties Present value and future value Future value bij enkelvoudige interest Present value bij enkelvoudige interest Present value en future value bij tussentijdse couponbetalingen en annual coupon Present value en future value bij tussentijdse couponbetalingen en meerdere coupons per jaar Yield en pure discount rate Yield Pure discount rate Formules om yield en pure discount rate om te rekenen Yield curves Forward rates Forward rate bij forward periodes korter dan een jaar Forward rate bij forward periodes langer dan een jaar 47 5

1 Berekenen van rentebedragen 25 2.2 Rentepercentages bij gebroken periodes 32 2.3 Omrekenen rentepercentages bij verschillende daycount conventions 33 2.

2 handboek voor de treasury professional Strip forwards Forward curve 52 Hoofdstuk 3 De geldmarkt Domestic en euro money markets Deposito Geldmarktpapier / money market paper Commercial paper Treasury Bills Bank bills / Banker s acceptances Certificate of deposit Repurchase agreements Initial en maturity consideration General en special collateral Overdracht van collateral Sell buy back Geldmarkt benchmarks 64 Hoofdstuk 4 De valutamarkt Spot rates Koersnoteringen Bid rate, ask rate en two way prices Big figure en points / pips Cross rates FX forward rates Swap points, premium en discount Forward value dates en corresponderende FX forward rates FX forward cross rates Value tomorrow and value today FX rates FX forwards Het tegensluiten van een FX forward Waarderen van een FX forward Theoretische hedge van een FX forward door FX spot en deposito s FX swaps Forward forward FX swap FX swaps out of today / out of tomorrow Overnight swaps en tom/next swaps Hedge van een FX forward door FX spot en FX swap 94 6

4.2 General en special collateral 63 3.4.3 Overdracht van collateral 63 3.4.4 Sell buy back 64 3.5 Geldmarkt benchmarks 64 Hoofdstuk 4 De valutamarkt 67 4.1

3 4.4.5 Reguleren van kasposities door middel van FX swaps Doorrollen van FX forward contracten met behulp van FX swaps Covered Interest Arbitrage Doorrollen van FX posities van handelaren door middel van tom / next swaps Resultaat en waardering van een positie in FX swaps Non deliverable forward 104 Hoofdstuk 5 Fixed Income, Zero-coupon rates en Duration Domestic, foreign & euro capital markets Uitgifte van vastrentende waarden Prijsstelling Beursgenoteerde vastrentende waarden Onderhandse plaatsing / over-the-counter De yield van vastrentende waarden Het algemene niveau van de kapitaalmarktrente De kwaliteit van de uitgevende organisatie De liquiditeit van de fixed income security Bijzondere vormen van vastrentende waarden Floating Rate Note Asset backed securities en convered bonds Callable / putable bonds Perpetuals Achtergestelde leningen of junior loans Inflation linked bonds Junk bonds Convertible bonds Zero coupon bonds Clean price en dirty price Price van een bond Zero coupon rates Verband tussen bond price en yield, modified duration Berekenen van de modified duration Factoren die de hoogte van de modified duration bepalen Convexity Money duration Basis point value BPV Modified duration van FRNs 132 7

1 Domestic, foreign & euro capital markets 107 5.2 Uitgifte van vastrentende waarden 108 5.2.1 Prijsstelling 108 5.2.2 Beursgenoteerde vastrentende waarden 109 5.2.3 Onderhandse plaatsing / over-the-counter 110 5.

4 handboek voor de treasury professional Hoofdstuk 6 Futures 135 Futures Rol van een futures exchange en van een clearing house Ordertypen Rol van central counterparty Margins Money market futures Koersen van MM futures en implied forward rates Fixing van MM futures op de expiratiedatum Basis Dagelijkse resultaatberekening en marginberekening Hedging imperfections Spread trading Gebruik van MM futures door ondernemingen Obligatiefutures Leveringsverplichting / cheapest to deliver Cash and carry arbitrage Swapnotes 150 Hoofdstuk 7 Forward Rate Agreements Contractgegevens Pricing Settlement van een FRA Strip FRAs Gebruik van FRAs door ondernemingen / hedging Gebruik van FRAs door handelaren / trading en arbitrage Synthetische FRAs Waardering van een FRA 158 Hoofdstuk 8 Renteswaps Contractgegevens Settlement van een renteswap Arbitrage tussen renteswaps en FRAs / geldmarktfutures Overnight index swaps Bijzondere vormen van renteswaps De waardering van renteswaps 168 8

2.5 Hedging imperfections 142 6.2.6 Spread trading 145 6.2.7 Gebruik van MM futures door ondernemingen 145 6.3 Obligatiefutures 146 6.3.1 Leveringsverplichting / cheapest to deliver 147 6.3.2 Cash and carry arbitrage 148 6.

5 8.7 Modified duration van renteswaps Convexity bij renteswaps De bpv of delta van renteswaps Gebruik van interest rate swaps door cliënten Fixeren van de rente van leningen met een floating rate Fixeren van de floating rate van een belegging / asset swap Verlengen / verkorten vaste rentelooptijd Afstemmen van de rentecondities van een renteswap 181 Hoofdstuk 9 Cross currency swaps en andere swaps Basis swaps Cross currency interest rate swaps Hedge en prijsvorming van een CCIRS Covered interest arbitrage op de kapitaalmarkt Waardering van een CCIRS Contracts for difference Inflatieswaps Cashflow swaps 193 Hoofdstuk 10 Opties Optiejargon De optiepremie Intrinsieke waarde en verwachtingswaarde Call put parity In the money, out of the money en at the money Delta, gamma, theta, rho en vega / de Grieken Black-Scholes formule Delta positie en delta hedging Rente-opties Interest rate guarantees / caps en floors Swaption 218 Hoofdstuk 11 Zero-cost optiestrategieën Synthetic FX forward Range FX forward Participating FX forward Conditional FX forward / trigger option / FX forward extra 225 9

1 Basis swaps 183 9.2 Cross currency interest rate swaps 184 9.2.1 Hedge en prijsvorming van een CCIRS 185 9.2.2 Covered interest arbitrage op de kapitaalmarkt 186 9.2.3 Waardering van een CCIRS 189 9.

6 handboek voor de treasury professional 11.5 FX target option Rentecollar Participating cap Supercollar 232 Hoofdstuk 12 Optie handelsstrategieën Bull en bear spread Straddle Strangle Butterfly Condor Ratio spread Calendar spread 247 Hoofdstuk 13 Fundamentele analyse Economische groei De conjunctuur Cijfers die een beeld geven van de economische groei De gevolgen van economische groei voor de financiële markten Inflatie De gevolgen van inflatie en deflatie voor de economie De gevolgen van inflatie voor de financiële markten De betalingsbalans De rol van internationale organisaties Vrije marktwerking en interventies Interventie op de geldmarkt / monetaire politiek Interventie op de valutamarkt 262 Hoofdstuk 14 Technische analyse Soorten charts Bar chart Candle Stick Point and figure chart Line chart Steunpunten en weerstandpunten

1 Economische groei 249 13.1.1 De conjunctuur 250 13.1.2 Cijfers die een beeld geven van de economische groei 251 13.1.3 De gevolgen van economische groei voor de financiële markten 252 13.

7 14.3 Trend Dow Theory Trendondersteunende indicator: moving average Trading range Changing markets / trend reversals Wedge Kop-schouderformatie Momentum oscillators Bepalen van steun en weerstandpunten na een trendbreuk Gann Analyse Fibonacci numbers Waves 282 Hoofdstuk 15 Credit Risk Soorten credit risk Debiteurenrisico Pre-settlement risk Settlement risk Factoren die de omvang van credit risk bepalen Tegenpartijlimieten Contractual netting / close-out netting Collateral Maatregelen om settlementrisico te verminderen / CLS 290 Hoofdstuk 16 Market Risk Bepalen van de omvang van market risk Historische VaR Variantie-covariantie methode Full valuation method en Monte Carlo simulaties Stress tests Back tests Handelslimieten

1 Soorten credit risk 283 15.1.1 Debiteurenrisico 283 15.1.2 Pre-settlement risk 284 15.1.3 Settlement risk 285 15.2 Factoren die de omvang van credit risk bepalen 286 15.3 Tegenpartijlimieten 286 15.

8 handboek voor de treasury professional Hoofdstuk 17 Risk Capital Inhoud van de Bazelse Akkoorden Cook ratio en regulatory capital Cook ratio Regulatory capital Bazel II Benaderen van de omvang van credit risk onder Bazel II Benaderen van de omvang van market risk onder Bazel II Economic capital, RAROC, Sharpe ratio 309 Hoofdstuk 18 Externe verslaglegging 311 Inleiding Doel, relevante standaarden en definities IFRS IAS IAS Opname in en verwijdering uit de boekhouding Vervolgwaardering Balansrubrieken Impairment Hedge accounting IFRS Voorbeelden van entries in de ledger conform ifrs Opname in de balans Renteboekingen Veranderingen in de geamortiseerde kostprijs Waardeverandering van een derivaat Veranderingen in valutakoersen bij een bestaande vordering Impairment Hedge accounting Nieuwe ontwikkelingen per februari Appendix Precious metals 331 Register

4 Economic capital, RAROC, Sharpe ratio 309 Hoofdstuk 18 Externe verslaglegging 311 Inleiding 311 18.1 Doel, relevante standaarden en definities IFRS 311 18.2 IAS 21 313 18.3 IAS 39 313 18.3.1 Opname in en verwijdering uit de boekhouding 314 18.

Vergelijkbare documenten

Inhoudsopgave. 1. Interne organisatie van de afdeling Financial Markets

Inhoudsopgave. 1. Interne organisatie van de afdeling Financial Markets Inhoudsopgave 1. Interne organisatie van de afdeling Financial Markets Front Office 1 Back Office 2 Operations Control 2 Cash Management 2 Brokerage Control 3 Middle Office 3 Veranderingen in de waarde