Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V.

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V."

Transcriptie

1 Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober maart 2016 Allianz Nederland Asset Management B.V.

2 Beleggingsmaatschappij Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober maart 2016 Directie Subfondsen Allianz Europa Obligatie Fonds Allianz Selectie Fonds Allianz Europa Aandelen Fonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Amerika Aandelen Fonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Allianz Geldmarkt Fonds Allianz Langlopend Obligatie Fonds Allianz Nederland Asset Management B.V. Rotterdam Depotbank KAS BANK N.V. Amsterdam Fund Agent KAS BANK N.V. Amsterdam Bewaarder KAS Trust & Depositary Services B.V. Amsterdam Administratie Allianz Vermogen B.V. Rotterdam Accountant BDO Audit & Assurance B.V. Amstelveen Let op! De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor ieder beleggingsfonds is een document met Essentiële Beleggersinformatie (EBi) opgesteld met fondsinformatie, kosten en risico s. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven in de aard en de risico s van beleggingen in dit fonds. Wij raden u aan deze informatie te lezen, opdat u met kennis van zaken kunt beslissen of u al dan niet in dit fonds wenst te beleggen. Het document met Essentiële Beleggersinformatie is kosteloos te verkrijgen en potentiële beleggers wordt geadviseerd het prospectus te lezen en een beleggingsadviseur te raadplegen alvorens een beleggingsbeslissing te nemen. Zowel het document met Essentiële Beleggersinformatie als de prospectussen staan beschikbaar op 1

3 Inhoud Algemeen 3 Kerncijfers subfondsen 6 Verslag van de directie Halfjaarbericht 2015/2016 Allianz Paraplufonds N.V. 46 Balans 47 Winst- en verliesrekening 48 Kasstroomoverzicht 49 Toelichting Halfjaarcijfers 2015/2016 Subfondsen Allianz Paraplufonds N.V.: 55 Allianz Europa Obligatie Fonds 65 Allianz Selectie Fonds 78 Allianz Europa Aandelen Fonds 87 Allianz Pacific Aandelen Fonds 96 Allianz Amerika Aandelen Fonds 109 Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds 119 Allianz Geldmarkt Fonds 128 Allianz Langlopend Obligatie Fonds Overig 137 Overige gegevens Allianz Paraplufonds N.V. p/a Allianz Nederland Asset Management B.V. Bezoekadres: Coolsingel AG Rotterdam Postadres: Postbus AT Rotterdam Telefoon (088)

4 Kerncijfers Kerncijfers subfondsen (bedragen in veelvouden van 1.000,-) Allianz Europa Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: 31 mrt sept. 15 ³) 30 sept. 14 ²) 30 sept sept. 12 ¹) Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 77,47 75,76 75,29 68,67 68,23 Beleggingsresultaten: 2015/ / / / /2012 Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten en rentelasten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) 0,38 0,76 0,75 0,75 0,75 Rendement 4,2% 3,0% 13,2% 3,3% 7,8% ¹) Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Continu Klik Fonds, Allianz Holland Dollar Fonds en Allianz Holland Internationaal Rentefonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds. ²) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Vastrentend Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds. ³) Per 27 maart 2015 is Allianz Gemengd Obligatie Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds. Allianz Selectie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: 31 mrt sept sept. 14 ¹) 30 sept sept. 12 Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 98,91 98,95 97,17 87,96 78,37 Beleggingsresultaten: 2015/ / / / /2012 Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten en rentelasten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) 0,56 1,11 1,11 1,11 1,11 Rendement 1,5% 4,0% 13,2% 15,1% 14,4% ¹) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Euro Selectie Fonds samengevoegd met Allianz Selectie Fonds. Allianz Europa Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: 31 mrt sept sept. 14 ¹) 30 sept sept. 12 Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 71,32 74,65 73,96 68,66 61,75 Beleggingsresultaten: 2015/ / / / /2012 Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten en rentelasten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) 0,56 1,10 1,11 1,10 1,11 Rendement -2,3% 2,9% 9,6% 13,8% 26,8% ¹) Per 25 april 2014 is Allianz Holland Fund samengevoegd met Allianz Europa Aandelen Fonds. Allianz Pacific Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: 31 mrt sept sept sept sept. 12 Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 77,64 77,50 75,12 68,85 64,65 Beleggingsresultaten: 2015/ / / / /2012 Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten en rentelasten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) 0,61 1,22 1,24 1,22 1,24 Rendement 2,2% 5,7% 11,0% 8,5% 14,8% 3

5 Kerncijfers Allianz Amerika Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: 31 mrt sept sept sept sept. 12 Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 21,16 20,96 21,80 18,86 17,69 Beleggingsresultaten: 2015/ / / / /2012 Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten en rentelasten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) 0,27 0,50 0,50 0,50 1) 0,94 Lopende kosten Ratio onderliggend fonds (in %) 2) 0,51 0,66 0,66 0,65 0,65 Rendement 1,0% -3,8% 15,6% 7,9% 31,9% 1) Afname vrnl. door verlaging kosten beheerloon van 1% naar 0,35% per , vanaf welke datum het fonds haar gehele vermogen belegt in Allianz US Equity Fund. 2) Betreft de Lopende kosten Ratio van Allianz US Equity Fund over de voorafgaande verslagjaren. Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds Overzicht intrinsieke waarde: 31 mrt sept sept. 14 ¹) 30 sept sept. 12 Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 44,77 44,28 42,02 36,28 32,55 Beleggingsresultaten: 2015/ / / / /2012 Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten en rentelasten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) 0,56 1,12 1,15 1,19 1,23 Lopende kosten Ratio onderliggend fonds (in %) 0,43 2) N.v.t. N.v.t. N.v.t. N.v.t. Rendement 2,8% 6,4% 19,0% 15,1% 27,2% ¹) Per 25 april 2014 is een aantal verzekeringsfondsen samengevoegd met Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds. 2) Betreft de Lopende kosten Ratio van Allianz Global Sustainability Fund vanaf 16 november 2015 t/m 31 maart

6 Kerncijfers Allianz Geldmarkt Fonds Overzicht intrinsieke waarde: 31 mrt sept sept. 14 ¹) 30 sept. 13 Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 99,67 100,85 100,92 100,49 Beleggingsresultaten: / / /2014 t/m Inkomsten uit beleggingen Koersresultaat Kosten en rentelasten Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) 0,08 0,31 0,33 0,29 Rendement -0,2% -0,1% 0,4% 0,5% ¹) Per 25 april 2014 is een aantal verzekeringsfondsen samengevoegd met Allianz Geldmarkt Fonds. Allianz Langlopend Obligatie Fonds Overzicht intrinsieke waarde: 31 mrt sept. 15 Totale intrinsieke waarde Aantal aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 56,41 50,65 Beleggingsresultaten: /2016 t/m Inkomsten uit beleggingen 57 2 Koersresultaat Kosten en rentelasten 12 - Totaal Beleggingsresultaat Lopende kosten Ratio (in %) 0,23 0,01 Rendement 11,4% 1,3% 5

7 Verslag van de directie Verslag van de directie Aan de aandeelhouders Hierbij brengen wij verslag uit over de eerste helft van het boekjaar lopend van 1 oktober 2015 tot en met 31 maart Ontwikkeling eigen vermogen Gedurende de verslagperiode is het eigen vermogen afgenomen van miljoen aan het begin van de verslagperiode tot miljoen per 31 maart 2016, een mutatie van 44 miljoen welke als volgt kan worden gespecificeerd: - Netto uitstroom aandeelhouders -/- 32,5 miljoen - Resultaat incl. herwaardering beleggingen 46,3 miljoen - Dividenduitkeringen -/- 57,8 miljoen Eigen vermogen, verdeeld over subfondsen. 31 mrt sept in EUR in EUR Subfonds Allianz Europa Obligatie Fonds (AEOF) Subfonds Allianz Selectie Fonds (ASF) Subfonds Allianz Europa Aandelen Fonds (AEAF) Subfonds Allianz Pacific Aandelen Fonds (APAF) Subfonds Allianz Amerika Aandelen Fonds (AAAF) Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds (ADWAF) Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds (AGF) Subfonds Allianz Langlopend Obligatie Fonds (ALOF) Totaal

8 EUR MILJOEN Verslag van de directie Eigen vermogen subfondsen Allianz Paraplufonds N.V sept. 07 sept. 08 sept. 09 sept. 10 sept. 11 sept. 12 sept. 13 sept. 14 sept. 15 mrt. 16 Allianz Holland Fund*** Allianz Europa Obligatie Fonds Allianz Selectie Fonds Allianz Europa Aandelen Fonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Holland Euro Selectie Fonds*** Allianz Holland Dollar Fonds** Allianz Holland Intern. Rentefonds** Allianz Holland Continu Klik Fonds** Allianz Amerika Aandelen Fonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds* Allianz Holland Vastrentend Fonds*** Allianz Gemengd Obligatie Fonds**** Allianz Duurzaam Aandelen Fonds* Allianz Geldmarkt Fonds Allianz Langlopend Obligatie Fonds * Per 1 oktober 2010 is Allianz Duurzaam Aandelen Fonds samengevoegd met Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds. ** Per 29 september 2012 zijn Allianz Holland Dollar Fonds, Allianz Holland Internationaal Rentefonds en Allianz Continu Klik Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds. *** Per 25 april 2014 hebben de volgende samenvoegingen plaatsgevonden: Allianz Holland Fund is samengevoegd met Allianz Europees Aandelen Fonds, Allianz Holland Euro Selectie Fonds is samengevoegd met Allianz Selectie Fonds Allianz Holland Vastrentend Fonds is samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds **** Per 27 maart 2015 is Allianz Gemengd Obligatie Fonds samengevoegd met Allianz Europa Obligatie Fonds. Rendement Op basis van intrinsieke waarde inclusief herbelegging van uitgekeerd dividend. Eerste helft van boekjaar Geheel boekjaar 2015/ /2015 Subfonds Allianz Europa Obligatie Fonds 4,2% 3,0% Subfonds Allianz Selectie Fonds 1,5% 4,0% Subfonds Allianz Europa Aandelen Fonds -2,3% 2,9% Subfonds Allianz Pacific Aandelen Fonds 2,2% 5,7% Subfonds Allianz Amerika Aandelen Fonds 1,0% -3,8% Subfonds Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds 2,8% 6,4% Subfonds Allianz Geldmarkt Fonds -0,2% -0,1% Subfonds Allianz Langlopend Obligatie Fonds 11,4% 1,3% * * Betreft rendement over de periode /

9 Verslag van de directie Structuur Allianz Paraplufonds N.V. is een Instelling voor Collectieve Beleggingen in Effecten (ICBE) met veranderlijk kapitaal in het bezit van een UCITS V vergunning. De vennootschap kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds. Ieder subfonds van Allianz Paraplufonds N.V. heeft een afgescheiden vermogen, dit is juridisch afgedwongen. Hierdoor dient het vermogen van een subfonds alleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met het beheer en het bewaren van het subfonds en de rechten van deelneming in dat subfonds. Om de verhandelbaarheid van de aandelen van de subfondsen van Allianz Paraplufonds N.V. te bevorderen, is gekozen voor de structuur van een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, waarvan de aandelen van alle subfondsen, uitgezonderd Allianz Geldmarkt Fonds en Allianz Langlopend Obligatie Fonds, zijn genoteerd aan Eurolist bij NYSE Euronext. Per balansdatum beleggen twee subfondsen direct in externe Allianz fondsen. In deze externe fondsen vinden de feitelijke beleggingen in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Allianz subfondsen Belegt in Allianz Europa Obligatie Fonds Allianz Selectie Fonds Allianz Europa Aandelen Fonds Allianz Pacific Aandelen Fonds Allianz Amerika Aandelen Fonds * Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds * Allianz Geldmarkt Fonds Allianz Langlopend Obligatie Fonds Externe fondsen Allianz US Best Styles Equity Fund * Allianz Global Sustainability * Belangrijke gebeurtenissen gedurende de verslagperiode -Wijziging beleggingsbeleid AAAF en ADWAF Met als doel het behalen van een hoger rendement resp. vereenvoudiging van administratieve lasten is op 16 november 2015 het beleggingsbeleid gewijzigd voor de volgende subfondsen: Het Allianz Amerika Aandelen Fonds belegde tot 16 november 2015 in het Allianz US Equity Fund. Ingaande 16 november 2015 belegt het subfonds haar vermogen in Allianz US Best Styles Equity F. De reden hiervoor is de stabiele performance van dit nieuwe fonds in de afgelopen jaren. Allianz US Best Styles Equity belegt net als het Allianz US Equity Fund in Amerikaanse large-cap-aandelen en heeft hetzelfde risicoprofiel. Door deze wijziging verwachten we voor het Allianz Amerika Aandelen Fonds een beter rendement te realiseren met hetzelfde risico. Het Allianz Duurzaam Wereld Aandelen Fonds werd tot 16 november 2015 beheerd via een zogeheten mandaat. Dat bracht, ten opzichte van onze Europese subfondsen, relatief gezien veel administratieve lasten met zich mee. Ingaande 16 november 2015 belegt het subfonds haar vermogen in Allianz Global Sustainability F. De fondsmanager van dit fonds blijft, zoals tot 16 november 2015, het Allianz Global Sustainability-team van Allianz. Het feitelijke beleggingsbeleid is daardoor niet gewijzigd, maar de fondsadministratie zal door deze wijziging wel efficiënter worden. - Opheffen RvC Per 1 januari 2016 is de Raad van Commissarissen van Allianz Paraplufonds N.V. opgeheven. Het besluit tot opheffing, waarvoor een statutenwijziging nodig was, is genomen door de algemene vergadering van aandeelhouders van Allianz Paraplufonds N.V. op voorstel van de Directie en met instemming van de commissarissen en van de Autoriteit Financiële Markten. De Raad van Commissarissen had tot taak om toezicht te houden op het beleid van de Directie en op de algemene gang van zaken binnen Allianz Paraplufonds N.V. Deze taak werd reeds voldoende gewaarborgd geacht doordat Allianz Paraplufonds N.V. als gevolg van nieuwe wet- en regelgeving voor instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe of UCITS) een bewaarder heeft aangesteld die is belast met toezichtstaken ten aanzien van het Paraplufonds. - UCITS V vergunning + aanstelling bewaarder Op 18 maart 2016 is UCITS V in werking getreden. De herziening van de richtlijn heeft met name betrekking op de verplichting voor icbe s om een bewaarder aan te stellen. De vrijstelling van de verplichting tot het aanstellen van een bewaarder voor icbe s waarvan het grootste gedeelte van de aandelen is genoteerd aan de beurs is komen te vervallen. Tevens heeft UCITS V betrekking op vereisten ten aanzien van het beloningsbeleid en op sancties. Allianz Paraplufonds N.V. heeft KAS Trust & Depositary Services B.V. aangesteld als bewaarder. De bewaarder is belast met toezichtstaken ten aanzien van Allianz Paraplufonds N.V. en de door haar gehouden beleggingen. Doelstelling Allianz Paraplufonds N.V. beoogt aandeelhouders een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de subfondsen is erop gericht om, op basis van een brede spreiding, op langere termijn een hoger totaalrendement te behalen dan een individuele belegger op eigen gelegenheid gemiddeld met een gelijk risiconiveau zou kunnen realiseren. Voor de specifieke doelstelling van een subfonds wordt per subfonds verwezen naar het aanvullend prospectus almede de 2e alinea van Fondsprofiel, deel uitmakend van dit directieverslag. 8

10 Verslag van de directie Risicobeleid Aan beleggingen in (een) subfonds(en) zijn de volgende financiële risico's verbonden: koersrisico, renterisico, kredietrisico, valutarisico en verhandelbaarheidsrisico. De specifieke risico's van de afzonderlijke subfondsen worden nader toegelicht in de corresponderende toelichting. Allianz Nederland Asset Management (ANAM) heeft op grond van de Wft haar eigen verantwoordelijkheid ten aanzien van het risicobeheer. Dat ontslaat Allianz Paraplufonds N.V. (APf) niet om ook aan eigen risicobeheer te doen voor de processen en taken die niet bij ANAM zijn ondergebracht, waaronder de marketing, productontwikkeling, distributie en aanstelling en monitoring van de beheerder, maar ook in haar verantwoordelijkheid richting de participanten en aandeelhouders in de beleggingsfondsen. De inrichting van het risicobeheer bij APf is er op gericht te waarborgen dat risico s in de processen van APf zoveel mogelijk beperkt zijn. Ook moet de inrichting van het risicobeheer waarborgen dat APf adequaat kan optreden bij eventuele incidenten. De doelstelling van het risicobeheerbeleid van APf is te waarborgen dat de belangrijkste risico s die betrekking hebben op de rol van APf worden geïdentificeerd en inzichtelijk worden gemaakt. Het doel van dit risico-beheerbeleid is drieledig, namelijk: - een beheerste, integere bedrijfsvoering; - naleving van wet- en regelgeving; en - handelen in het belang van beleggers. Op jaarbasis doet APf een risk self-assessment: APf maakt een inschatting van mogelijke risico s in de processen, de waarschijnlijkheid dat deze risico s werkelijkheid worden en de mogelijke impact van deze risico s. Tevens bepaalt APf acties om deze risico s te verlagen. Deze acties monitort APf periodiek. In 2014 is hiertoe een risk control matrix opgesteld met daarin de mogelijke risico s en de mitigerende acties die genomen moeten worden. ANAM en APf bespreken jaarlijks het door ANAM gevoerde risicobeheer en stemmen mogelijke aanpassingen af. Naar aanleiding van de implementatie van de AIFMD is het risicobeheer veranderd zodat deze voldoet aan de nieuwe vereisten die volgen uit de nieuwe wet- en regelgeving. Risicoprofiel Aan beleggingen in (een) subfonds(en) zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden: - De beleggingen van elk subfonds zijn onderhevig aan marktfluctuaties en aan risico's die inherent zijn aan beleggingen. De beleggingsmandaten en de controle op uitvoering hiervan beperken deze risico's. Er worden geen garanties gegeven dat de beleggingsdoelstellingen zullen worden gerealiseerd. De intrinsieke waarde van elk subfonds kan zowel stijgen als dalen. - Het risicoprofiel van de afzonderlijke subfondsen wordt nader toegelicht in het corresponderende aanvullende prospectus. - De verschillende risico's die verbonden zijn aan een belegging in Allianz Paraplufonds N.V. zijn nader omschreven bij de diverse subfondsen. - De beheerder van de fondsen draagt verantwoordelijkheid voor de bewaking van deze risico's en maakt hierbij gebruik van de tot hem ter beschikking staande middelen, zoals onder meer de pre- & post-trade compliance-tool. Fiscale status Allianz Paraplufonds N.V. is een fiscale beleggingsinstelling (fbi) en een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap te Utrecht. Op grond van de status van beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien Allianz Paraplufonds N.V. respectievelijk haar subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. Prospectus Voor nadere informatie over het profiel verwijzen wij u naar het basisprospectus van Allianz Paraplufonds N.V. alsmede naar de aanvullende prospectussen van de subfondsen, beschikbaar gesteld op de website Beleid stemrechten en stemgedrag De vennootschap voert het navolgende beleid ten aanzien van stemrechten en stemgedrag op aandelen in andere ondernemingen. Allianz Paraplufonds N.V. is voorstander van goede Corporate Governance. Met actief stemmen op aandeelhoudersvergaderingen kunnen aandeelhouders de kwaliteit van het ondernemingsbestuur bevorderen wat leidt tot een beter rendementsrisicoprofiel van een onderneming. Allianz Paraplufonds N.V. beoogt met haar stembeleid een positieve bijdrage te leveren aan haar beleggingsresultaten. Allianz Paraplufonds N.V. is van mening dat bedrijven met een goede ondernemingsbestuur, die transparant zijn richting hun aandeelhouders en andere stakeholders, uiteindelijk betere prestaties zullen leveren. Allianz Paraplufonds N.V. beschouwt zich primair als belegger en wenst niet op de stoel te zitten van het bestuur van de ondernemingen waarin zij belegt. Dit betekent dat Allianz Paraplufonds N.V. in principe voor voorstellen van het management zal stemmen. Indien deze voorstellen strijdig zijn met de visie van Allianz Paraplufonds N.V. of ten nadele zijn van de klanten of aandeelhouders van Allianz Paraplufonds N.V., zal Allianz Paraplufonds N.V. tegen stemmen. In twijfelgevallen kan worden overgegaan tot het zich onthouden van stemmen. Allianz Paraplufonds N.V. zal haar verantwoordelijkheid als aandeelhouder nemen door gebruik te maken van haar stemrecht. Bij de beslissing om wel of niet te stemmen staat het belang van de begunstigden voorop. Aangezien er bij de overgrote meerderheid van de aandeelhoudersvergaderingen geen tot weinig controversiële agendapunten zijn, beperkt Allianz Paraplufonds N.V. het aantal bezoeken om haar stem uit te brengen. Allianz Paraplufonds N.V. bezoekt alleen aandeelhoudersvergaderingen in Nederland. Allianz Paraplufonds N.V. is aangesloten bij Eumedion welke de belangen behartigt van institutionele beleggers op het gebied van corporate governance en duurzaamheid. Indien er controversiële besluiten op de agenda van een aandeelhoudersvergadering staan wordt Allianz daarover geïnformeerd. Mede aan de hand hiervan wordt een besluit genomen om ons stemrecht uit te oefenen op de vergadering. Gedurende de verslagperiode deden zich geen situaties voor waarin de directie het nuttig achtte, zelf in vergaderingen van aandeelhouders aanwezig te zijn; wel hebben wij 11 keer via proxy voting van ons stemrecht gebruik gemaakt. 9

11 Verslag van de directie Fund Governance Allianz Paraplufonds N.V. past de bepalingen van de Fund Governance Code toe, zoals opgesteld door de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS). De Fund Governance Code, zoals die door de DUFAS is opgesteld dient ertoe om ten behoeve van de beleggers in beleggingsinstellingen waarborgen te scheppen voor de integere uitoefening van het fondsbedrijf en een zorgvuldige dienstverlening zoals bedoeld is in de Wet op het financieel toezicht. Een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening houdt in dat de beheerder van een beleggingsinstelling handelt in het belang van haar beleggers en er naar streeft om belangentegenstellingen tegen te gaan. Van in Nederland vergunninghoudende beheerders wordt verlangd dat zij een adequate fund governance regeling in hun bedrijfsvoering hebben geïmplementeerd en op de website publiceren. De principles of Fund Governance zijn opgenomen op de website De directie is van mening dat de beheerder van een beleggingsinstelling moet handelen in het belang van de deelnemers in zijn fondsen. Daarbij zijn een integere uitoefening van het bedrijf en een zorgvuldige dienstverlening een vereiste. Er zijn door het management algemene maatregelen genomen die de fund governance moeten waarborgen. Ook voor de dagelijkse day-to-day business zijn duidelijke regels en procedurebeschrijvingen gemaakt die deels opgenomen zijn in het basisprospectus van de beleggingsinstelling. Verder is Allianz Nederland Asset Management B.V. onder meer aangesloten bij de Stichting Eumedion en DUFAS. Eumedion is het platform voor institutionele beleggers dat zich onder andere bezighoudt met corporate governance. DUFAS is een belangenvereniging van in Nederland werkzame vermogensbeheerders en beleggingsinstellingen. Code Vermogensbeheerders De Code Vermogensbeheerders, zoals die door DUFAS is opgesteld, is per 1 oktober 2014 in werking getreden en geeft een antwoord op de vraag wat klanten van hun vermogensbeheerder mogen verwachten. De Code is op de Directie (Allianz Nederland Asset Management B.V.) van Allianz Paraplufonds N.V. van toepassing, aangezien de Directie lid is van DUFAS. DUFAS is de branche-organisatie van de vermogensbeheersector die in Nederland actief is. DUFAS behartigt de gemeenschappelijke belangen van deze sector, zowel op het gebied van retail (consumenten) als institutioneel (professionele beleggers). De Code Vermogensbeheerders bevat 10 basisprincipes. Deze principes betreffen met name het vooropstellen van de belangen van klanten, een goede bestuurlijke structuur van vermogensbeheerders en beleggingsfondsen en een hoge mate van transparantie van rendementen en kosten. De Vennootschap onderschrijft deze principes. De Directie van de Vennootschap geeft vanaf ultimo juni 2015 op haar website aan hoe de Vennootschap de principes van de Code Vermogensbeheerders naleeft. De Vennootschap draagt integriteit hoog in het vaandel. Met het toepassen van de Fund Governance Code opgesteld door DUFAS is de directie van mening dat ruimschoots wordt voldaan aan de bepalingen van de Nederlandse Corporate Governance Code. Aandeelhouders, Raad van Commissarissen en Directie Allianz Paraplufonds N.V. Allianz Paraplufonds N.V. biedt haar aandeelhouders de mogelijkheid om volwaardig aan de besluitvorming in de algemene vergadering van aandeelhouders deel te nemen. Allianz Paraplufonds N.V. stelt aandeelhouders in de gelegenheid om op afstand te stemmen en om met alle aandeelhouders te communiceren. Iedere aandeelhouder is bevoegd de algemene vergadering van aandeelhouders bij te wonen, daarin het woord te voeren en (voor zo ver hem het stemrecht op de aandelen toekomt) zijn stem uit te brengen. De algemene vergadering van aandeelhouders benoemt de (leden van de) Directie van Allianz Paraplufonds N.V. Tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt de aandeelhouders gevraagd om décharge te verlenen aan de Directie voor het door hen gevoerde beleid over het afgelopen boekjaar. Daarnaast dient de algemene vergadering van aandeelhouders de jaarrekening van Allianz Paraplufonds N.V. vast te stellen en het voorstel tot uitkering van dividend goed te keuren. De zetels in de Directie zijn per balansdatum uitsluitend ingenomen door mannen waarmee wij niet voldoen aan Richtlijn 400 Jaarverslag, welke een evenwichtige verdeling tussen vrouwen en mannen voorschrijft. Het voornemen is hier bij de toekomstige benoemingen rekening mee te houden. De Directie van Allianz Paraplufonds N.V. is belast met het besturen van Allianz Paraplufonds N.V. Hierover legt de Directie verantwoording af aan de algemene vergadering van aandeelhouders. De Directie richt zich bij de vervulling van zijn taak naar het belang van Allianz Paraplufonds N.V. De Directie van Allianz Paraplufonds N.V. is verantwoordelijk voor de naleving van alle relevante wet- en regelgeving alsmede het beheersen van de risico s verbonden aan de activiteiten van Allianz Paraplufonds N.V. Administratieve organisatie en interne controle De administratieve organisatie en interne beheersing is afgestemd op de omvang van de organisatie en in lijn met de vereisten van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo). De administratieve organisatie en interne beheersing kan geen absolute zekerheid bieden, maar is ontworpen om een zo groot mogelijke mate van zekerheid te verkrijgen over de effectiviteit van de maatregelen van interne beheersing over de risico's die gerelateerd zijn aan de activiteiten van de beleggingsinstelling. 10

12 Verslag van de directie De beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing is de verantwoordelijkheid van de Directie, Allianz Nederland Asset Management B.V. Aan de beoordeling van de effectiviteit en het functioneren van de administratieve organisatie en interne beheersing wordt in de praktijk op een aantal manieren invulling gegeven: - Periodiek voert de directie een control risk self assessment uit waarin bepaald wordt welke risico s gelopen worden en in hoeverre die beheerst worden; - Jaarlijks worden door de externe accountant de primaire processen die door de directie worden uitgevoerd beoordeeld in het kader van de jaarcontrole; - Incidenteel worden door de interne audit dienst van Allianz Nederland Groep audits uitgevoerd op de primaire processen inclusief een beoordeling op betrouwbaarheid en continuïteit van de geautomatiseerde gegevensverwerking; - Periodiek worden door de interne audit dienst van Allianz Global Investors audits uitgevoerd op de door de directie uitbestede processen, waarbij de directie kennis neemt van de rapportage en indien noodzakelijk op basis hiervan maatregelen treft; - Er is een incidentenprocedure operationeel, waarbij onvoldoende functioneren van processen wordt beoordeeld en waarbij verbetermaatregelen worden getroffen; - Er is een pre-trade compliance procedure operationeel, waarbij controle en rapportage plaatsvindt op naleving van de beleggingsmandaten; - Tevens is er een post-trade compliance procedure operationeel, waarbij eventuele bevindingen en aanbevelingen direct worden gerapporteerd aan de directie; - Periodiek wordt aan analyse uitgevoerd op het ISAE-rapporten, opgesteld door de depotbank en andere. partijen waarbij sprake is van uitbestede activiteiten (onder andere uitbesteed beheer van beleggingsportefeuilles). Gedurende de verslagperiode zijn de verschillende aspecten van de administratieve organisatie en interne beheersing door de directie beoordeeld. Op grond van deze beoordeling is gebleken dat de beschrijving van de opzet van de administratieve organisatie en interne beheersing voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in het Bgfo en daaraan gerelateerde regelgeving. Ook is geconstateerd dat de maatregelen van interne beheersing effectief en overeenkomstig de beschrijving van de administratieve organisatie en interne beheersing hebben gefunctioneerd. Ontwikkelingen in wet- en regelgeving - MiFID II Naar verwachting zullen per 3 januari 2018 de regels uit MIFID II in werking treden. Marktpartijen, waaronder beleggingsondernemingen, zullen vanaf implementatiedatum moeten voldoen aan de herziene Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) en de nieuwe verordening Markets in Financial Instruments Regulation (MiFIR), samen aangeduid als MiFID II. Alhoewel MIFID! II mogelijk wordt uitgesteld zal onze organisatie zich blijven inspannen om aan de nieuwe verplichtingen te kunnen voldoen. Een aantal doelen van de nieuwe MiFID richtlijnen zijn: - Retail beleggers beter beschermen en financiële markten transparanter maken; - verhandelen van gestandaardiseerde OTC-derivaten via een elektronisch platform inclusief centrale clearing en rapportageverplichtingen (EMIR); - aanscherping vereisten inzake know-your-customer toets; - implementatie additionele regels inzake de opname- enbewaarverplichting ten aanzien van informatie uit hoofde van verleende diensten en uitgevoerde transacties. Klachtenregister Beleggers kunnen eventuele klachten over Allianz Paraplufonds N.V. voorleggen aan de klachtencoördinator van Allianz Nederland Asset Management B.V. De klachtencoördinator zal binnen drie weken inhoudelijk reageren op de klacht. Beleggers die niet tevreden zijn met de reactie van de klachtencoördinator kunnen binnen een termijn van zes weken hun klacht richten tot de directie van Allianz Nederland Asset Management B.V. De directie zal binnen zes weken daarna inhoudelijk reageren. Er zijn gedurende de verslagperiode een gering aantal klachten binnengekomen, welke allemaal naar tevredenheid van de klant zijn beantwoord respectievelijk zijn opgelost. Jaarverslag en halfjaarbericht Jaarlijks binnen vier maanden na afloop van elk boekjaar wordt een jaarverslag opgemaakt. Binnen twee maanden na afloop van de eerste zes maanden van elk boekjaar wordt een halfjaarbericht opgemaakt. Dit document wordt gepubliceerd op de website Essentiële Beleggersinformatie Voor ieder subfonds is een document Essentiële Beleggersinformatie (EBi) opgesteld met informatie over het product, de kosten en risico's. Nieuwe klanten worden actief geadviseerd kennis te nemen van de inhoud van dit document voordat het beleggingsproduct wordt gekocht. Verkrijgbaarheid van informatie Het jaarverslag, halfjaarbericht, Essentiële Beleggersinformatie en de prospectussen staan beschikbaar op de website Deze documenten worden tevens op aanvraag kosteloos ter beschikking gesteld. Op de genoemde website staat tevens informatie over onder meer de ontwikkeling van het rendement van de subfondsen in de vorm van factsheets. 11

13 Verslag van de directie Marktontwikkelingen Marktontwikkelingen 1 oktober maart 2016 De afgelopen verslagperiode werd wederom gekenmerkt door hoge volatiliteit in vrijwel alle beleggingscategorieën. Nog steeds wordt de volatiliteit gevoed door acties van de centrale banken. Ondanks de diverse stimuleringsprogramma s bleken de effecten daarvan op de reële economie niet goed zichtbaar. Er ontstond steeds meer twijfel over het uiteindelijk effect van deze programma s en hoeveel actieruimte de centrale banken nog hebben. Dit verhoogde de volatiliteit op de markten en maakte de uiteindelijke richting van de markten vrijwel onvoorspelbaar. Een belangrijke gebeurtenis in de verslagperiode betrof de Europese Centrale Bank vergadering van 3 december De inflatie in de eurozone was in september weer meer negatief geworden. In reactie hierop had de Europese Central Bank president Draghi verwachtingen gewekt omtrent een aanpassing van het beleid. Uiteindelijk besloot de Europese Centrale Bank om de depositorente met 0.1% te verlagen naar -0.3%. Verder werd het opkoopprogramma verlengd met 6 maanden tot maart En tot slot gaf de Europese Centrale Bank aan obligaties van regionale overheden te gaan kopen en tegelijkertijd de vrijvallende gelden van eerdere opkopen te herbeleggen. De markten hadden echter op een grotere renteverlaging en een verhoging van het maandelijkse opkoopbedrag gerekend. De tegenstanders van de kwantitatieve verruiming (QE) binnen de Europese Centrale Bank hadden blijkbaar op de rem getrapt. Dit leidde op deze dag tot een sterke daling van de Europese aandelenbeurzen en een sterke stijging van de euro t.o.v. de dollar. Beide uiteraard ongewenst met alle gevolgen van dien. Op 16 december 2015 verhoogde de Federal Reserve voor het eerst sinds 2006 de rente. Een historische beslissing want de Federal Reserve had 30 maanden gewacht om de rente te verhogen van maar liefst 0,00-0,25% naar 0,25%-0,50%. Op dat moment gaf de zogenaamde dot plot (grafiek met daarin de individuele verwachtingen van alle leden van de Federal Reserve van de door hun verwachte rente op een aantal tijdstippen in toekomst) aan dat er in 2016 nog 4 renteverhogingen zouden volgen. In aanloop naar deze renteverhoging werd de dollar wereldwijd sterker. De euro daalde bijvoorbeeld van 1,118 eind september naar 1,057 eind november om uiteindelijk eind maart op 1,138 te eindigen. De sterkere dollar in het laatste kwartaal van 2015 had met name op de financiële markten van de Emerging Markets een negatief effect. Hun valuta werden minder waard, grondstoffenprijzen daalden wat veel van hun economieën schade bezorgden en er werd kapitaal uit deze landen teruggetrokken. De meeste aandelen beurzen schoten 2016 uit de startblokken. Echter niet de kant op die men gewend is bij de vaak optimistische start van een nieuw jaar. Vanaf de eerste dag ging de MSCI Euro index in de min. In het laatste kwartaal van 2015 was deze index nog ruim 6% opgelopen. Halverwege februari stond er echter ineens een verlies van ruim 17% ten opzichte van jaareinde in de boeken. Er waren twee redenen voor de onzekerheid. De eerste betrof de sterke daling van de Chinese yuan in de eerste week van januari van ruim 1,5%. In de valutawereld wordt dit niet gezien als een sterke beweging. Maar gezien de sterke controle van China op bewegingen in haar valuta werd dit duidelijk anders geïnterpreteerd. Dit leidde tot een deflatoire angst als gevolg van de dalende yuan wat via de grote exporten van China zichtbaar zou worden. Beurzen wereldwijd kwamen onder grote druk. Pas na ingrijpen van de autoriteiten kon men de waarde van de yuan stabiliseren. De tweede negatieve factor voor beurzen was een verdere daling van de olieprijs. De Brent olieprijs daalde van ongeveer $48 per vat eind september 2015 tot onder de $30 medio januari. Een kartel wat niet functioneerde leidde tot een overaanbod aan olie. Dit werd verergerd door het Iran akkoord wat dit land weer toe zou staan om olie te exporteren. De te lage prijs had echter wel de aanbod kant van de markt gedwongen gesaneerd waardoor de prijs herstelde richting $40. Met het aanpakken van de genoemde problemen herstelden risicomarkten spectaculair vanaf medio februari. Alleen de bankenaandelen bleven zich slecht ontwikkelen. Niet alleen zijn de negatieve rentes slecht voor het verdienmodel van banken, tevens zijn de markten zeer gevoelig voor de krediet kwaliteit van de leningenportefeuilles van banken. In dit verband werden Italië en China het vaakst genoemd. Zoals gemeld, en vooral dankzij centrale bank interventie, volgde vanaf midden februari een krachtig herstel. Dankzij deze sterke fase konden de aandelenmarkten na een zeer slechte januari en februari het verlies gemeten over de gehele verslagperiode vrijwel goedmaken. Dit resulteerde een beperkte daling van -1,70%. Op 29 januari 2016 verraste de Bank of Japan de markt door voor bepaalde tegoeden gestald bij de centrale bank voortaan een negatieve rente te gaan rekenen. De Bank of Japan dreigde de al reeds negatieve rente verder te verlagen als dat nodig was om de doelstelling van 2% inflatie te bereiken. De Japanse 10jaars rente was op 28 januari 0,23% maar daalde uiteindelijk verder tot een dieptepunt van 0,11% op 23 maart. De Japanse yen was ten opzichte van de dollar in waarde gestegen van 119,88 naar 118,82 yen per dollar op 28 januari. Hoewel het idee van de Bank of Japan was om de munt te verzwakken door de rente te verlagen dacht de markt hier anders over. De Japanse yen steeg uiteindelijk verder in waarde naar 112,57. Dit is een voorbeeld van hoe acties van centrale banken anders uit kunnen pakken dan verwacht. De Nikkei index daalde van op 30 september naar op 12 februari om op het eerste kwartaal te eindigen. In februari kwam de Europese inflatie uit op een teleurstellende -0,2%. Omdat de inflatieverwachtingen in de markt omlaag gingen besloot de Europese Central Bank op 10 maart om het gaspedaal verder in te trappen. De depositorente werd verlaagd van -0,3% naar -0,4%. Het opkoopprogramma wordt met ingang van april verhoogd van 60 mrd naar 80 mrd per maand. Binnen dit programma zal de Europese Centrale Bank voortaan ook bedrijfsobligaties uitgegeven in euro opkopen van Europese (niet financiële) bedrijven. Tot slot lanceerde de bank een nieuwe serie van 4 lange termijn herfinancieringsoperaties (TLTRO) voor banken ingaande in juni. Hierdoor kunnen banken tot maart 2017 in 4 tranches geld lenen tegen lage tarieven (soms zelfs tegen de negatieve deposito rente) voor 4 jaar lang. Als gevolg van de woelige start op de aandelenbeurzen, en wat tekenen van tegenvallende groei, stuurde de Federal Reserve haar beleid bij. De dot plot van 16 maart liet nog maar twee renteverhogingen voor de rest van 2016 zien. Als gevolg hiervan daalde de Amerikaanse 10jaars rente de afgelopen verslagperiode van 2,04% naar 1,77%. 12

14 Verslag van de directie De Duitse 10jaars rente ging in de verslagperiode van 0,59% via een laagtepunt van 0,11% eind februari naar 0,15% eind maart. Het beleid van de Europese Centrale Bank had dus duidelijk ook op de lange rente zijn effect. Na een krimp in het laatste kwartaal van 2015 liepen de renteverschillen met de landen in Zuid-Europa in het eerste kwartaal weer iets op. Een van de voor de rest van het jaar belangrijke ontwikkeling betrof de mogelijkheid van Brexit (Verenigd Koninkrijk vertrekt uit de Europese Unie). Bij de verkiezingen in mei 2015 kwam de Conservatieve Partij onder leiding van David Cameron onverwachts als grootse winnaar uit de bus. De partij behaalde de meerderheid en had de Liberalen dus niet meer nodig om verder te regeren. Cameron had echter de belofte gedaan om een referendum te gaan houden over het Britse lidmaatschap van de Europese Unie. Dit referendum gaat plaatsvinden op 23 juni De kans op een vertrek van het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie is reëel, ondanks dat het basisscenario van Allianz Global Investors daar niet van uitgaat. Als je naar de Engelse wedkantoren kijkt kan je zien dat de kans op een vertrek uit Europa van het Verenigd Koninkrijk een slechts 30% kans kent. Desalniettemin daalde het Engelse pond met ruim 7% ten opzichte van de euro. Uiteraard beïnvloedt de dreiging van een Brexit ook de waarde van de Britse aandelen. Niet per definitie een negatief gegeven want een forse daling van de pond zal de exportpositie van het Verenigd Koninkrijk positief beïnvloeden wat gunstig is. In de afgelopen verslagperiode waren er überhaupt veel verkiezingen in Europa. Er waren bijvoorbeeld parlementsverkiezingen in Portugal (4 oktober), Spanje (20 december) en Ierland (26 februari). Het algemene kenmerk van deze verkiezingen was dat de regeringspartij(en) hun meerderheid verloren maar dat de oppositie ook geen coalitie met een meerderheid kan samenstellen. Portugal heeft een minderheidsregering en Spanje en Ierland worstelen nog steeds met de vorming van een stabiele regering. Het terugkerende thema betreft toch veelal de vluchtelingenproblematiek en de terreurdreiging welke na Parijs zich weer op vreselijke wijze presenteerde op 22 maart jongstleden in Brussel. Een algeheel gevoel van onveiligheid en immer scherper polariserende meningen lijkt zich meester te maken van de Europese politiek. Ontwikkeling kapitaalmarktrente Rendement 10-jaars staatsobligatie 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% mrt. 06 mrt. 08 mrt. 10 mrt. 12 mrt. 14 mrt. 16 Nederland Verenigde Staten Japan Rendement op 10-jaars staatsleningen in % 31 mrt sept Australië 2,49 2,32 België 0,51 0,45 Canada 1,23 1,36 Denemarken 0,44 0,28 Duitsland 0,15 0,59 Finland 0,44 0,25 Frankrijk 0,49 0,48 Griekenland 8,59 11,63 Ierland 0,73 0,75 Italië 1,22 1,24 Japan -0,03 0,36 Nederland 0,36 0,78 Nieuw-Zeeland 2,93 3,23 Noorwegen 1,21 1,49 Polen 2,84 2,31 Spanje 1,44 1,21 Verenigd Koninkrijk 1,42 1,58 Verenigde Staten 1,77 2,04 Zweden 0,53 0,42 13

15 Verslag van de directie Aandelenmarkt performance (in EUR; mrt. 06 = 100) mrt. 06 mrt. 08 mrt. 10 mrt. 12 mrt. 14 mrt. 16 Nederland Pacific Basin Europa Noord Amerika Aandelenmarkten 31 mrt sept mutatie in % AEX-index 440,11 421,14 4,5% DAX-index ¹ ) 9.965, ,44 3,2% FTSE 100-index 6.174, ,61 1,9% Dow Jones Industrials , ,70 8,6% Hang Seng Index , ,30-0,3% Nasdaq Composite Index 4.869, ,17 5,4% Nikkei , ,15-3,6% ¹) DAX-index is inclusief herbelegging dividend (Total Return index) 14

16 Verslag van de directie Vooruitzichten Vooruitzichten, 1 april 30 september 2016, en daarna: Kort samengevat centrale banken, centrale banken en centrale banken. Sinds 2009 hebben deze partijen: ooit vanwege het bestrijden van de eurocrisis, steeds meer de touwtjes in handen genomen. En na zeven jaar is onderhand de onzichtbare markthand van Adam Smith verdrongen en vervangen door de mechanische biedingen van de grote vijf centrale banken die daarmee de marsroute van economieën bepalen. Omdat centrale banken niet failliet kunnen gaan dankzij hun oneindige kredietlijn (ze kunnen immers altijd geld bijdrukken) zullen ze blijven kopen en daarmee de markt kunnen ondersteunen. Keerzijde van deze bescherming is dat de beleggingen die de centrale banken kopen vrijwel direct worden ontkoppelt van de fundamentals waarmee de markten hun contact met de realiteit verliezen. Het maakt immers niet meer uit wat de prijs meer is omdat centrale banken elke dag van de week aan de koopkant zullen opereren dankzij hun oneindige kredietlijn. Dit ziet men bijvoorbeeld terug in obligatiemarkten waar door de gezamenlijke koop van instituten als pensioenfondsen en banken in combinatie met centrale banken de rente naar belachelijke niveaus is gedaald. Zwitserland is in deze een extreem voorbeeld waar beleggers tegenwoordig 20 jarige obligaties moeten kopen om boven de nul procent te blijven. Sterk overgewaardeerd, en rekening houdend met de huidige inflatie (circa 1,0%) is de juiste waarderingsformulering nog moeilijker te vinden. Dus ook in aandelen is er eenzelfde beeld zichtbaar waarbij tegenover de rente dividendrendementen aantrekkelijk zijn. Dus ook hier immer hogere koersen dankzij de lage rente. Keerzijde is een lagere winst maar zolang het dividend intact blijft is het uiteindelijk een te overzien verhaal. In tegenstelling tot financiële markten merken de onderliggende economieën relatief weinig van alle stimulering, er is groei maar de gemiddelde persoon zal er weinig van merken. Nog steeds verdienen de meeste bedrijven hun geld door opbrengstmaximalisering versus kostenbesparingen, waarbij afbouw van het personeelsbestand de voorkeur heeft. Dus er blijft een grote druk op bestedingsmogelijkheden bij de consument en de steeds dichterbij komende vergrijzing zal ook effect gaan hebben. Met de huidige lage rentestand is het onvermijdelijk dat pensioenfondsen gaan korten op de pensioenen. Met een paar uitzonderingen, en uitgedrukt in Euro, bewegen de meeste mondiale aandelenmarkten sinds het begin van deze eeuw in brede trading ranges. Op valutair gebied zien we een vergelijkbaar beeld. De mondiale economie kent een zekere groei maar zonder sterke dynamiek. Het groeit rond wat mogelijk is (de zogenaamde trendgroei) zonder dat er sprake is van een aanstaande versnelling of vertraging. De extreem lage rente dankzij de hoge liquiditeit zorgt voor een druk op de prijzen (behalve uiteraard op de financiële markten) want de financiering van activiteit is dermate makkelijk geworden dat aan de aanbodzijde van de economie weinig capaciteit weg valt wat voor een druk op opbrengsten zorgt. Dit heeft zijn weerslag op de winsten want opbrengstmaximalisering zonder innovatie is op de langere termijn moeilijk vol te houden. Doordat de kosten ook stijgen wordt de winstkoek kleiner. Beursgenoteerde bedrijven kunnen dankzij inkoop van aandelen en agressieve verslaggeving het goed verbloemen maar de druk op de winsten zal blijven. Het meest reële scenario voor de toekomst lijkt derhalve te wijzen op een voorzichtig groeiende economie (dankzij centrale banken/lage rente) wat een acceptabel winstniveau oplevert waarmee de dividendbetaling verzekerd is. Een sterke versnelling (dus meer winst) is op individuele basis goed mogelijk maar de belegger zal de komende jaren zich vooralsnog tevreden moeten stellen met dividend. Op zich niet veel maar vergeleken met de rente een vorstelijk rendement. Verander wat je niet acceptabel vindt en accepteer wat je niet kan veranderen en dat zal ook voor beleggers gelden. Centrale banken zullen as long as it takes met hun beleid doorgaan en elke terugval in de markt kopen. Voor beleggers geldt dat staatsleningen minder interessant zijn geworden maar wel een rol hebben in de portefeuilles als vluchthaven. Verder spelen de politieke factoren een rol van vooral emotionele betekenis. Griekenland of Brexit zouden zomaar weer een thema kunnen worden en een correctieve fase inluiden. Maar ook hier zullen de centrale banken het handje eronder houden waarmee elke correctie relatief kort zal duren. Getuige het begin van 2016, waar vanaf februari markten in een oogwenk van bearish naar bullish gedraaid zijn dankzij het door centrale banken afgedwongen herstel. Voor de nabije toekomst lijkt derhalve het hierboven geschetste beeld gecontinueerd te worden en dat impliceert dat de belegger een goed gespreide portefeuille dient te hebben om de volatiliteit in markten te doorstaan. Elke belegger dient zich goed te realiseren hoeveel volatiliteit hij of zij acceptabel vindt. Immers een daling van 15% in enkele maanden is niet ondenkbaar tegenwoordig. Bij de afsluiting van het halfjaarbericht hebben de risicomarkten zich bovengemiddeld goed ontwikkeld wat voor de nabije toekomst enige terughoudendheid dicteert, maar mocht zich een correctieve fase aandienen dan lijkt het geleidelijk opbouwen van risico (wederom), gezien de negatieve rente, een goede optie. Op de lange termijn mogen vraagtekens geplaatst worden bij de huidige gang van zaken maar vooralsnog hebben de centrale banken genoeg mogelijkheden om financiële markten te blijven stimuleren. Rentes kunnen nog negatiever worden, de gelddrukmachine in combinatie met grotere opkoopprogramma s kunnen dit makkelijk aan. Verder kunnen centrale banken kijken naar het direct financieren van oplopende tekorten om bijvoorbeeld grote infrastructurele werken te financieren. Kortom genoeg mogelijkheden en zolang de politiek niet de werkruimte van centrale banken beperkt (en dat ziet er absoluut niet naar uit) zal de Europese Centrale Bank zeker tot de afloop van de Draghi periode (in 2019) actief in markten interveniëren. 15

Allianz Paraplufonds N.V. Jaarverslag

Allianz Paraplufonds N.V. Jaarverslag Allianz Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2015-30 september 2016 Beleggingsmaatschappij Allianz Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2015 30 september 2016 Directie Subfondsen Allianz Europa Obligatie

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 213 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 25 24 23 22 21 2 1 18 17 16 mrt 3 mrt 4 mrt 5 mrt 6 mrt 7 mrt 8 mrt 9 mrt 1 mrt 11 mrt 12

Nadere informatie

Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2014-31 maart 2015. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2014-31 maart 2015. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2014-31 maart 2015 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2014 31 maart 2015

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2013-30 september 2014 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2013

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 3 / 2011

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 3 / 2011 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 3 / 211 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 16 8 7 6 Allianz Holland Pacific Fund 2 1 18 17 16 8 7 Koers per 3 september 211 46,36 Laatste

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 2 / 2012

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 2 / 2012 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 2 / 212 Beleggingsfondsen 16 8 7 Allianz Holland Fund 6 Koers per 3 juni 212 5,72 Laatste 6 maanden 2,2% Laatste 12 maanden -5,9% Laatste

Nadere informatie

TOELICHTING TEN BEHOEVE VAN DE HOUDERS VAN AANDELEN IN HET KAPITAAL VAN ALLIANZ PARAPLUFONDS N.V., VAN DE VOLGENDE SERIES:

TOELICHTING TEN BEHOEVE VAN DE HOUDERS VAN AANDELEN IN HET KAPITAAL VAN ALLIANZ PARAPLUFONDS N.V., VAN DE VOLGENDE SERIES: TOELICHTING TEN BEHOEVE VAN DE HOUDERS VAN AANDELEN IN HET KAPITAAL VAN ALLIANZ PARAPLUFONDS N.V., VAN DE VOLGENDE SERIES: Serie 1 Allianz Amerika Aandelen Fonds Serie 2 Allianz Europa Obligatie Fonds

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober 2013-30 september 2014. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober 2013-30 september 2014. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2013-30 september 2014 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2013

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2012

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2012 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 212 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 14 8 7 6 Allianz Holland Pacific Fund 17 16 14 8 7 6 Koers per 31 maart 212 52,36 Laatste

Nadere informatie

Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober maart Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2016 31 maart 2017 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2016 31 maart 2017

Nadere informatie

GEDRAGSCODE FUND GOVERNANCE

GEDRAGSCODE FUND GOVERNANCE GEDRAGSCODE FUND GOVERNANCE ACHMEA BELEGGINGSFONDSEN BEHEER B.V. Inleiding, statutair gevestigd te s-gravenhage (KvK nr. 8062738), beschikt over een vergunning als beheerder van beleggingsinstellingen,

Nadere informatie

Halfjaarbericht 2015. Bright LifeCycle Fonds

Halfjaarbericht 2015. Bright LifeCycle Fonds Halfjaarbericht 2015 Bright LifeCycle Fonds Periode: 19 december 2014 tot en met 30 juni 2015 Inhoudsopgave HALFJAARBERICHT BRIGHT LIFECYCLE FONDS... 3 BALANS PER 30 JUNI 2015... 3 WINST- EN VERLIESREKENING

Nadere informatie

Het beleggingsbeleid, de kosten en de rechten van de bestaande participanten blijven ongewijzigd.

Het beleggingsbeleid, de kosten en de rechten van de bestaande participanten blijven ongewijzigd. Toelichting op wijziging Prospectus van het Index Umbrella Fund d.d. 17 juli 2014 Algemene toelichting: Op 22 juli 2013 is de Europese richtlijn inzake beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2010-31 maart 2011. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2010-31 maart 2011. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2010-31 maart 2011 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2012-31 maart 2013. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2012-31 maart 2013. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2012-31 maart 2013 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2013-31 maart 2014. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2013-31 maart 2014. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2013-31 maart 2014 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Rendement. Rendementsoverzicht 2013 I

Allianz Nederland Asset Management B.V. Rendement. Rendementsoverzicht 2013 I Allianz Nederland Asset Management B.V. Rendement Rendementsoverzicht 2013 I Toelichting rendementsoverzicht Dit rendementsoverzicht biedt u inzicht in de rendementen van onze Allianz Fondsen vanaf de

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober 2011-30 september 2012. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober 2011-30 september 2012. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2011-30 september 2012 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2011

Nadere informatie

Beleggingsupdate Allianz Pensioen

Beleggingsupdate Allianz Pensioen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Beleggingsupdate Allianz Pensioen 1 maart 2016 Rendementen lifecycles Allianz Pensioen Beleggen In deze Beleggingsupdate vindt u tabellen met het 1-, 3- en 5-jaars

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Beleggingsupdate Allianz Pensioen

Beleggingsupdate Allianz Pensioen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Beleggingsupdate Allianz Pensioen Beleggingsupdate 2 Rendementen lifecycles Allianz Pensioen Beleggen In deze Beleggingsupdate vindt u tabellen met het 1-, 3- en

Nadere informatie

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Rendement. Rendementsoverzicht 2012 IV

Allianz Nederland Asset Management B.V. Rendement. Rendementsoverzicht 2012 IV Allianz Nederland Asset Management B.V. Rendement Rendementsoverzicht 2012 IV Toelichting rendementsoverzicht Dit rendementsoverzicht biedt u inzicht in de rendementen van onze Allianz Fondsen vanaf de

Nadere informatie

VOORSTEL EN TOELICHTING WIJZIGING VOORWAARDEN VAN DEELNAME

VOORSTEL EN TOELICHTING WIJZIGING VOORWAARDEN VAN DEELNAME VOORSTEL EN TOELICHTING WIJZIGING VOORWAARDEN VAN DEELNAME DELTA LLOYD MULTI ASSET CONSERVATIEF 30.11.2015 De beheerder, de bewaarder en de juridisch eigenaar (hierna te noemen wij ) van het Delta Lloyd

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Beleggingsupdate Allianz Pensioen

Beleggingsupdate Allianz Pensioen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Beleggingsupdate Allianz Pensioen Beleggingsupdate Q3 2017 Rendementen Allianz Pensioen Passieve en Actieve Lifecycles In deze Beleggingsupdate vindt u tabellen

Nadere informatie

Presentatie beleggingsresultaten over het jaar 2016 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg Lex Solleveld 1

Presentatie beleggingsresultaten over het jaar 2016 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg Lex Solleveld 1 Presentatie beleggingsresultaten over het jaar 2016 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg Lex Solleveld 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,

Nadere informatie

Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1

Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,

Nadere informatie

FUND GOVERNANCE CODE VAN DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V.

FUND GOVERNANCE CODE VAN DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V. FUND GOVERNANCE CODE VAN DELTA LLOYD ASSET MANAGEMENT N.V. I. INLEIDING Doel Delta Lloyd Asset Management N.V. (DLAM) wenst de DUFAS Principles of Fund Governance na te leven. De onderhavige code heeft

Nadere informatie

DUFAS Code Vermogensbeheerders. Algemene principes

DUFAS Code Vermogensbeheerders. Algemene principes DUFAS Code Vermogensbeheerders ref. 14_041 Algemene principes 1. Vermogensbeheerders handelen in het belang van hun klanten. 2. Vermogensbeheerders kennen hun klanten. 3. Vermogensbeheerders doen eerlijk

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2011-31 maart 2012. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2011-31 maart 2012. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2011-31 maart 2012 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober

Nadere informatie

Halfjaarbericht Interim report 2003. Offices/Industrial

Halfjaarbericht Interim report 2003. Offices/Industrial Halfjaarbericht Interim report 2003 Offices/Industrial Profiel VastNed Groep De VastNed Groep bestaat uit twee gespecialiseerde onroerendgoedbeleggingsmaatschappijen met veranderlijk kapitaal: VastNed

Nadere informatie

RJ-Uiting : Wijzigingen in Richtlijn 615 Beleggingsentiteiten

RJ-Uiting : Wijzigingen in Richtlijn 615 Beleggingsentiteiten RJ-Uiting 2017-6: Wijzigingen in Richtlijn 615 Beleggingsentiteiten Algemeen RJ-Uiting 2017-6: Richtlijn 615 Beleggingsentiteiten bevat de wijzigingen in hoofdstuk 615 Beleggingsentiteiten. Achtergrond

Nadere informatie

31.07.2015 VOORSTEL EN TOELICHTING TOT WIJZIGING VAN DE VOORWAARDEN VAN DEELNAME VAN

31.07.2015 VOORSTEL EN TOELICHTING TOT WIJZIGING VAN DE VOORWAARDEN VAN DEELNAME VAN DELTA LLOYD CORPORATE BOND FUND, DELTA LLOYD COLLATERALIZED BOND FUND, DELTA LLOYD SOVEREIGN BOND FUND, DELTA LLOYD SOVEREIGN LT BOND FUND, DELTA LLOYD SOVEREIGN XLT BOND FUND, DELTA LLOYD SUB SOVEREIGN

Nadere informatie

Inlegvel 1 Prospectus Finles Multi Strategy Hedge Fund (30 juni 2011)

Inlegvel 1 Prospectus Finles Multi Strategy Hedge Fund (30 juni 2011) Inlegvel 1 Prospectus Finles Multi Strategy Hedge Fund (30 juni 2011) Samenvoeging Raad van Toezicht Finles beleggingsfondsen en Raad van Commissarissen Finles N.V. Op de jaarvergadering van de Finles

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Een goede balans tussen rendement en risico Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken

Nadere informatie

ABN AMRO Basic Funds N.V. Jaarrekening 2013

ABN AMRO Basic Funds N.V. Jaarrekening 2013 Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2009-31 maart 2010. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht. 1 oktober 2009-31 maart 2010. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober 2009-31 maart 2010 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 1 oktober

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober 2012-30 september 2013. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober 2012-30 september 2013. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2012-30 september 2013 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2012

Nadere informatie

Vragen en antwoorden met betrekking tot de liquidatie van Robeco Life Cycle N.V.

Vragen en antwoorden met betrekking tot de liquidatie van Robeco Life Cycle N.V. Vragen en antwoorden met betrekking tot de liquidatie van Robeco Life Cycle N.V. Algemeen 1. Waarom wordt Robeco Life Cycle Funds N.V. geliquideerd? 2. Waarheen wordt het geliquideerde vermogen overgebracht?

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Kwartaalbericht 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015 Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Dekkingsgraad: 111,5% Beleidsdekkingsgraad: 112,6% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2014: 27,6%

Nadere informatie

Halfjaarbericht Interim report 2003. Retail

Halfjaarbericht Interim report 2003. Retail Halfjaarbericht Interim report 2003 Retail Profiel VastNed Groep De VastNed Groep bestaat uit twee gespecialiseerde onroerendgoedbeleggingsmaatschappijen met veranderlijk kapitaal: VastNed Retail N.V.

Nadere informatie

TG Fund Management B.V. Amsterdam

TG Fund Management B.V. Amsterdam INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 31 december 2010 na resultaatbestemming 3 - Winst- en verliesrekening over 2010 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst-

Nadere informatie

1 Halfjaarbericht 2015 ANNEXUM VBI WINKELFONDS NV HALFJAARBERICHT 2015. Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam

1 Halfjaarbericht 2015 ANNEXUM VBI WINKELFONDS NV HALFJAARBERICHT 2015. Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam 1 Halfjaarbericht 2015 ANNEXUM VBI WINKELFONDS NV HALFJAARBERICHT 2015 Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam 2 Halfjaarbericht 2015 INHOUDSOPGAVE a P Pagina 1.

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Allianz DGA Pakket Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken tussen rendement en risico.

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Kwartaalbericht 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015 Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Dekkingsgraad (UFR): 108,3% Beleidsdekkingsgraad: 110,0% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2015 1 e halfjaar:

Nadere informatie

Halfjaarbericht 2011. BNG Vermogensbeheer B.V.

Halfjaarbericht 2011. BNG Vermogensbeheer B.V. Halfjaarbericht 2011 BNG Vermogensbeheer B.V. Inhoud 1 Profiel 1 2 Directieverslag 2 2.1 Beheerd vermogen 2 2.2 Financieel resultaat 2 2.3 Financiële markten 2 2.4 Personeel en organisatie 3 2.5 Vooruitblik

Nadere informatie

DoubleDividend Management B.V.

DoubleDividend Management B.V. Management B.V. Best practices voor betrokken aandeelhouderschap Amsterdam, januari 2015 Management B.V. Herengracht 252 1016 BV Amsterdam Tel: +31 20 520 7660 contact@doubledividend.nl KVK nr. 30199843

Nadere informatie

Toelichting Utrecht, 12 mei 2017

Toelichting Utrecht, 12 mei 2017 Toelichting Utrecht, 12 mei 2017 ACTIAM N.V., de AIF-beheerder van Beleggingsfondsen N.V., -Novib Microkredietfonds en Groenprojectenfonds maakt hierbij het voornemen bekend om genoemde entiteiten te herstructureren,

Nadere informatie

Inlegvel 1 Prospectus Paraplufonds Finles beleggingsfondsen (16 maart 2011)

Inlegvel 1 Prospectus Paraplufonds Finles beleggingsfondsen (16 maart 2011) Inlegvel 1 Prospectus Paraplufonds Finles beleggingsfondsen (16 maart 2011) Vermelding koersen Finles beleggingsinstellingen alleen nog op de website Per 16 maart 2011 worden de koersen van het Subfonds

Nadere informatie

Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013

Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013 Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013 Inhoudsopgave 1. Verslag van de directie 3 2. Jaarrekening 5 Balans per 30 juni 2013 Winst- en verliesrekening over 26 april

Nadere informatie

Overeenkomst van beheer

Overeenkomst van beheer Overeenkomst van beheer Tussen Allianz Holland Paraplufonds N.V. En Holland Beleggingsgroep B.V. Gedateerd 20 maart 2006 Inhoud Artikel Pagina 1.1 Definities...4 1.2 Verwijzingen...4 1.3 Kopjes...4 2 Statutair

Nadere informatie

VOORSTEL EN TOELICHTING WIJZIGING VOORWAARDEN VAN DEELNAME

VOORSTEL EN TOELICHTING WIJZIGING VOORWAARDEN VAN DEELNAME VOORSTEL EN TOELICHTING WIJZIGING VOORWAARDEN VAN DEELNAME DELTA LLOYD INSTITUTIONEEL GLOBAL EQUITY INDEX FUND DELTA LLOYD INSTITUTIONEEL WERELD FONDS DELTA LLOYD INSTITUTIONEEL PROPERTY FUND 18.02.2016

Nadere informatie

Stembeleid AEGON Nederland N.V.

Stembeleid AEGON Nederland N.V. Jaarverslag 2008 Stembeleid AEGON Nederland N.V. Inleiding AEGON is een wereldwijde organisatie. Dit stemverslag heeft uitsluitend betrekking op de beleggingen van AEGON Nederland N.V. en haar dochtermaatschappijen

Nadere informatie

FUND GOVERNANCE CODE VAN HOF HOORNEMAN FUND MANAGEMENT NV

FUND GOVERNANCE CODE VAN HOF HOORNEMAN FUND MANAGEMENT NV FUND GOVERNANCE CODE VAN HOF HOORNEMAN FUND MANAGEMENT NV INLEIDING Doel Hof Hoorneman Fund Management NV wenst de DUFAS Principles of Fund Governance na te leven. De onderhavige code heeft tot doel de

Nadere informatie

visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer

visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer de zon schijnt, maar centrale banken vinden het nog fris 2 okt-16 nov-16 dec-16 jan-17 feb-17 mrt-17

Nadere informatie

TOELICHTEND INFORMATIEMEMORANDUM. met betrekking tot het voorstel tot wijziging van het prospectus van

TOELICHTEND INFORMATIEMEMORANDUM. met betrekking tot het voorstel tot wijziging van het prospectus van TOELICHTEND INFORMATIEMEMORANDUM met betrekking tot het voorstel tot wijziging van het prospectus van Insinger de Beaufort European Mid Cap Fund N.V. 16 april 2014 I N H O U D 1. DOEL TOELICHTEND INFORMATIEMEMORANDUM

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT 28 SEPTEMBER 2017 Inhoudsopgave Wat verandert er?... 3 Duurzaam beleggen... 4 Duurzame indexen... 4 Hoeveel bedrijven worden uitgesloten?...

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 2012

Essentiële Beleggersinformatie 2012 1 Essentiële Beleggersinformatie 2012 Inhoudsopgave Doelstelling en beleggingsbeleid 3 Risico- en opbrengstprofiel 3 Kosten 4 In het verleden behaalde resultaten 5 Praktische informatie 6 2 Essentiële

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Samenvatting: dalende euro en dalende rente door monetair beleid De beleidsdekkingsgraad is gedaald

Nadere informatie

Algemeen. 6. Publicatie Priciples De meest actuele versie van deze Principles of Fund Governance is te vinden op www.gilissen.nl.

Algemeen. 6. Publicatie Priciples De meest actuele versie van deze Principles of Fund Governance is te vinden op www.gilissen.nl. FUND GOVERNANCE Algemeen 1. Compliance functie Een directielid van de Beheerder is aangesteld als Compliance Officer. Deze ziet toe op de correcte naleving van: (i) de Prospectussen van de TG Fondsen;

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/016 Het NN First Class Return Fund won in het tweede kwartaal van 016 3,6% De stemming werd vooral bepaald door de zoektocht naar

Nadere informatie

TG Fund Management B.V. Amsterdam

TG Fund Management B.V. Amsterdam INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 30 juni 2010 3 - Winst- en verliesrekening over eerste halfjaar 2010 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Leeswijzer. Essentiële Beleggersinformatie en Financiële Bijsluiter BND Staatsobligatiefonds 2016

Leeswijzer. Essentiële Beleggersinformatie en Financiële Bijsluiter BND Staatsobligatiefonds 2016 Leeswijzer Essentiële Beleggersinformatie en Financiële Bijsluiter BND Staatsobligatiefonds 2016 Dit document bevat de essentiële beleggersinformatie en de financiële bijsluiter van het BND Staatsobligatiefonds

Nadere informatie

TG Fund Management B.V. Amsterdam

TG Fund Management B.V. Amsterdam INHOUDSOPGAVE Pagina Balans per 30 juni 2015 3 Winst en Verliesrekening over eerste halfjaar 2015 4 Toelichting 5 Overige informatie 9 2 Balans per 30 juni 2015 in euro s 30062015 30062014 Activa Vlottende

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz. Beleggersrekening. Beleggen om uw geld te laten groeien.

Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz. Beleggersrekening. Beleggen om uw geld te laten groeien. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Beleggersrekening Beleggen om uw geld te laten groeien. Wilt u beleggen om uw geld te laten groeien? Kies dan voor goede prestaties en flexibiliteit met

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober 2009-30 september 2010. Allianz Nederland Asset Management B.V.

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober 2009-30 september 2010. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2009-30 september 2010 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2009

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Stichting Bewaarder BNP Paribas Beleggingsfondsen NL. te Amsterdam. Jaarrekening 2013

Stichting Bewaarder BNP Paribas Beleggingsfondsen NL. te Amsterdam. Jaarrekening 2013 Stichting Bewaarder BNP Paribas Beleggingsfondsen NL te Amsterdam Jaarrekening 2013 Inhoudsopgave Blad Verslag van het Bestuur 2 Jaarrekening Balans per 31 december 2013 4 Staat van baten en lasten over

Nadere informatie

ABN AMRO Investment Management B.V. Jaarrekening 2013

ABN AMRO Investment Management B.V. Jaarrekening 2013 Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

3e kwartaal 2016 Den Haag, oktober 2016

3e kwartaal 2016 Den Haag, oktober 2016 Kwartaalbericht 3e kwartaal 2016 Den Haag, oktober 2016 Samenvatting cijfers per 30 september 2016 Dekkingsgraad (UFR): 99,7% Beleidsdekkingsgraad: 99,1% Belegd vermogen: 24,3 miljard Rendement 2016 t/m

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2012

ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2012 ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam Halfjaarbericht per 30 juni 2012 Profiel ActivInvestor Management B.V. is 16 december 2004 opgericht en heeft als doel het opzetten en beheren van niche vastgoedbeleggingsfondsen

Nadere informatie

INFORMATIE MEMORANDUM d.d. 13 oktober 2014

INFORMATIE MEMORANDUM d.d. 13 oktober 2014 INFORMATIE MEMORANDUM d.d. 13 oktober 2014 BIJ DE AGENDA VAN DE GECOMBINEERDE BUITENGEWONE ALGEMENE VERGADERING VAN ING PARAPLUFONDS 1 N.V. (HIERNA TE NOEMEN: DE VENNOOTSCHAP ) EN DE VERGADERINGEN VAN

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/016 Het NN First Class Return Fund behaalde dit kwartaal,9% De groei in opkomende markten werd breder gedragen Wereldwijde aandelen

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal april 2016 t/m 30 juni Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal april 2016 t/m 30 juni Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2016-1 april 2016 t/m 30 juni 2016 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is gedaald van 98,1% naar 97,9%; De beleidsdekkingsgraad

Nadere informatie

AANVULLEND PROSPECTUS. Allianz Holland Fund. aandelen serie 4 in Allianz Holland Paraplufonds N.V.

AANVULLEND PROSPECTUS. Allianz Holland Fund. aandelen serie 4 in Allianz Holland Paraplufonds N.V. AANVULLEND PROSPECTUS Allianz Holland Fund aandelen serie 4 in Allianz Holland Paraplufonds N.V. 1 augustus 2008 Belangrijke informatie Dit aanvullend prospectus moet worden gelezen in samenhang met, en

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V. H

Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag. 1 oktober september Allianz Nederland Asset Management B.V. H Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober 2008-30 september 2009 Allianz Nederland Asset Management B.V. H5051.55 Beleggingsmaatschappij Allianz Holland Paraplufonds N.V. Jaarverslag 1 oktober

Nadere informatie

INHOUDSOPGAVE 1. PROFIEL 2. STRUCTUUR 3. BEHEERDER 4. BELEGGINGSBELEID EN RISICO S 5. KOSTEN 6. OVERIGE INFORMATIE

INHOUDSOPGAVE 1. PROFIEL 2. STRUCTUUR 3. BEHEERDER 4. BELEGGINGSBELEID EN RISICO S 5. KOSTEN 6. OVERIGE INFORMATIE INHOUDSOPGAVE 1. PROFIEL 2. STRUCTUUR 3. BEHEERDER 4. BELEGGINGSBELEID EN RISICO S 5. KOSTEN 6. OVERIGE INFORMATIE 1. PROFIEL Het MM Fortune Fund ( hierna: het fonds) is een open-end beleggingsfonds voor

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956)

2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956) 1. profiel Het MM Fortune Fund ( hierna: het fonds) is een open-end beleggingsfonds voor gemene rekening, opgericht op 15 april 2008 en gevestigd te Rijswijk. Een fonds voor gemene rekening is geen rechtspersoon

Nadere informatie

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT

MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT MEESMAN AANDELENFONDSEN WORDEN DUURZAAM EN BELASTINGEFFICIËNT 14 SEPTEMBER 2017 Inhoudsopgave Wat verandert er?... 3 Duurzaam beleggen... 4 Engagement... 4 Uitsluiting... 4 Duurzame indexen... 4 Hoeveel

Nadere informatie

Halfjaarverslag 2015. BND Paraplufonds Collectief

Halfjaarverslag 2015. BND Paraplufonds Collectief Halfjaarverslag 2015 BND Paraplufonds Collectief Inhoud Samengestelde balans per 30 juni 2015 en samengestelde winst- en verliesrekening over de periode 1 januari 2015 30 juni 2015 2 Toelichting op de

Nadere informatie

AANVULLEND PROSPECTUS. Allianz Holland Obligatie Fonds. aandelen serie 2 in Allianz Holland Paraplufonds N.V.

AANVULLEND PROSPECTUS. Allianz Holland Obligatie Fonds. aandelen serie 2 in Allianz Holland Paraplufonds N.V. AANVULLEND PROSPECTUS Allianz Holland Obligatie Fonds aandelen serie 2 in Allianz Holland Paraplufonds N.V. 1 augustus 2008 Belangrijke informatie Dit aanvullend prospectus moet worden gelezen in samenhang

Nadere informatie

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Consumentenbrief beleggingen van Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Introductie Een groot aantal brancheorganisaties waaronder DSI, DUFAS, NVB, VBA en VV&A hebben het initiatief genomen om Consumentenbrief

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

Kosten 14. Zijn er kosten verbonden aan de ontbinding? 15. Blijven de doorlopende kosten hetzelfde?

Kosten 14. Zijn er kosten verbonden aan de ontbinding? 15. Blijven de doorlopende kosten hetzelfde? Algemeen 1. Waarom wordt Robeco Duurzaam Aandelen N.V. gefuseerd? 2. Heeft het vertrek van de voormalige fondsmanager invloed gehad op het besluit tot fuseren? 3. Hoe zal de fusie worden uitgevoerd? 4.

Nadere informatie

Halfjaarcijfers per 30 juni 2011

Halfjaarcijfers per 30 juni 2011 Halfjaarcijfers per 30 juni 2011 STICHTING BEHEER OIKOCREDIT NEDERLAND FONDS INHOUDSOPGAVE pagina Balans per 30 juni 2011 2 Staat van baten en lasten eerste halfjaar 2011 3 Toelichting op de halfjaarcijfers

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal januari 2016 t/m 31 maart Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal januari 2016 t/m 31 maart Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2016-1 januari 2016 t/m 31 maart 2016 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is gedaald van 106,3% naar 98,1%; De beleidsdekkingsgraad

Nadere informatie

2.4 Paragraaf 4 Financiering en beleggingen

2.4 Paragraaf 4 Financiering en beleggingen 2.4 Paragraaf 4 Financiering en beleggingen Deze paragraaf gaat over het beheer van de financiële middelen (treasury). De kaders voor het op een verantwoorde manier beheren van de financiële middelen worden

Nadere informatie

De beheerder van ishares plc is BlackRock Asset Management Ireland Limited ( BlackRock ).

De beheerder van ishares plc is BlackRock Asset Management Ireland Limited ( BlackRock ). SUBFONDS KENMERKEN INDEX AANDELENFONDS NOORD AMERIKA Oprichtingsdatum: 18 juni 2010 1. Subfonds Kenmerken Index Aandelenfonds Noord Amerika Dit zijn de Subfonds Kenmerken (de Kenmerken ) van het Subfonds

Nadere informatie

- Vaststelling van de jaarrekening 2014 van ABN AMRO Group N.V.

- Vaststelling van de jaarrekening 2014 van ABN AMRO Group N.V. Verantwoording stemgedrag eerste half jaar 2015 Stemgedrag op vergaderingen van aandeelhouders en genomen aandeelhoudersbesluiten buiten vergadering 1. Inleiding NLFI onderschrijft het belang van de Nederlandse

Nadere informatie

VBI WINKELFONDS NV ANNEXUM. Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam HALFJAARBERICHT 2012

VBI WINKELFONDS NV ANNEXUM. Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam HALFJAARBERICHT 2012 1 Halfjaarbericht 2012 VBI Winkelfonds NV ANNEXUM VBI WINKELFONDS NV HALFJAARBERICHT 2012 Directie Annexum Beheer B.V. WTC, G-Toren Strawinskylaan 485 1077 XX Amsterdam 2 Halfjaarbericht 2012 VBI Winkelfonds

Nadere informatie