markets outlook > 2016

Transcriptie

1 markets outlook > december 2015 We study the past, to understand the future met Edward Loef CFTe Traditioneel is in de afgelopen dagen in diverse financiële media de balans opgemaakt van wat er wel of niet is uitgekomen van de voorspellingen of tips voor Klik op Tip voor 2015 en u leest o.a. over een eenvoudige strategie die in de Market Outlook 2016 niet zou misstaan en een belangrijke tip: If you have made a mistake, cut your losses as quickly as possible (citaat Bernard Baruch). In de weekpublicatie van LOEF Timing, Trends & Tactics d.d. 5 januari 2015 (raadpleeg archief) kreeg u ruim 30 namen voorgeschoteld van individuele aandelen welke op 23 december 2014 werden geselecteerd als kanshebbers waarmee u in het afgelopen jaar wellicht uw voordeel zou kunnen doen. In de verstreken 51 weken blijkt het gemiddeld koersresultaat +15,46% ten opzichte van 0,91% in de S&P 500 index of + 8,81% in de DJ Stoxx 600. Twee Nederlandse aandelen waren geselecteerd: Aalberts Industries boekte +36,9% koerswinst en Wolters Kluwer heeft in voorbije 51 weken +23% gerealiseerd (versus een koersstijging van 7,36% van de AEX-index). In het besloten deel van zijn separaat drie recente interviews gepubliceerd, waarin enkele suggesties over de persoonlijke opvattingen en visies omtrent de toepassing van de technische analyse zijn te lezen, zoals: - Wat verwacht u van de beurs in 2016 (Het Financieele Dagblad 21 december 2015) - 10 vragen aan Edward Loef (LYNX Magazine) - uitgelicht interview met technisch analist Edward Loef (STRIKE Magazine Commerzbank) 1

2 SAMENVATTING PERSOONLIJKE VISIE / VERWACHTINGEN EDWARD LOEF 2016 Aandelen: langetermijn topvorming wereldwijd, hoog risico nieuwe bearmarkt tot in 2017/2018 Sectoren: Europese sectoren selecteren op basis van richting en relatieve sterkte (zoals ): Construction & Materials (Vinci, Hochtief), Food & Beverage (Danone), Financial Services (Deutsche Boerse), HealthCare (Essilor), Insurance (Munchener Ruck), Personal Care & Household (LVMH), Technologie (SAP, Infineon). Zie ook pagina 11. Amerikaanse sectoren selecteren op basis van richting en relatieve sterkte (zoals ): Consumer Discretionary (Home Depot, Ross Stores), Consumer Staples (McDonald s, Coca Cola), Technologie (Microsoft, Nvidia, Broadcom). Raadpleeg ook pagina 11. Obligaties: Vastgoed: langetermijn opgaande trends in staatsobligaties Europa en V.S. intact mede als gevolg van aanhoudende verkoopdruk grondstoffen. Verhoogd risicobeheer gewenst, vooral in segment high yield / junk / emerging markets. positief, maar verzwakkend momentum Edele metalen: meerjarige dalende trends Grondstoffen: meerjarige dalende trends, olieprijzen testen bodemniveaus eind 2008/begin 2009 Valuta: US dollar langetermijn stijgingspotentieel, in eerste helft 2016 waarschijnlijk correctie Beschouw cartoon als disclaimer inzake toekomstvoorspellingen NB Grafieken weerspiegelen feitelijk What is, Not What should Be. Gebruik charts als reality check. 2

3 TRENDS IN AANDELEN Wereldwijd (topvorming) MSCI USD World Index op kwartaalbasis vanaf MACD-histogram (langetermijn topvorming) Sinds de top in de MSCI USD World Index lijkt er op kwartaalbasis sprake van een zgn. Elliott Wave expanding triangle. Omdat de koerstoppen van de koerstoppen B en D in het MACD-histogram lagere toppen produceert, wordt rekening gehouden met A-B-C-D-E megafoonpatroon. Immers, de kracht van de twee bullmarkten na de top begin deze eeuw nemen in kracht af. De topvorming kan in 2016 aanleiding geven tot de intrede van een nieuwe bearmarkt tot in 2017/2018. MSCI USD World Index op maandbasis vanaf MACD-histogram verzwakkend! De afstand tussen de top in maart 2000 en oktober 2007 is vrijwel gelijk aan de afstand tussen de top in oktober 2007 en top in april Het MACD-histogram vertoont waarderingsniveaus welke eerder deze eeuw twee vorige bear markten inluidden. Conclusie: beleg met een bescherming 3

4 TRENDS REGIONAAL DJ Stoxx 600 Europe op maandbasis + 4/24-maand s SMA + MACD-histogram verzwakkend! Japan Nikkei-225 op maandbasis + 4/24-maand s SMA + MACD-histogram verzwakkend! S&P 500 index op maandbasis + 4/24-maand s SMA + MACD-histogram verzwakkend! 4

5 Emerging Markets index op maandbasis + 24-maands SMA + MACD-histogram BRIC LOKAAL Brazilië BOVESPA Rusland MICEX India Nifty Fifty China Shanghai Composite 5

6 TRENDS DJ STOXX 600 EUROPESE SECTOREN STX 600 Automobile & Parts STX 600 Banks STX 600 Basic Resources STX 600 Chemicals STX 600 Constr.& Materials STX 600 Food & Beverage STX 600 Financial Services STX 600 HealthCare STX 600 Industrial Goods/Serv. 6

7 STX 600 Insurance STX 600 Media STX 600 Oil & Gas STX 600 Personal Care & H. STX 600 Retail STX 600 Technology STX 600 Telecom STX 600 Travel & Leisure STX 600 Utilities 7

8 TRENDS ETF S HOOFDSECTOREN USA (benchmark relatieve sterkte = SPDR S&P 500 Trust SPY ) SPDR Consumer Discret. (XLY) SPDR Consumer Staples (XLP) SPDR Energy (XLY) SPDR Financials (XLF) SPDR HealthCare (XLV) SPDR Industrials (XLI) SPDR Materials (XLB) SPDR Telecom (XTL) SPDR Technology (XLK) SPDR Utilities (XLU) 8

9 TRENDS IN STIJLEN / THEMA S ishares S&P 500 Growth + RS vs S&P 500 ishares S&P 500 Value + RS vs S&P 500 Growth GlobalWindEnergy (FAN) Guggenheim Solar (TAN) PSH Global Water (PIO) SPDR Glb Nat.Res (GNR) GBLX Social Media (SOCL) Biotechnology (XBI) Homebuilders (XHB) Vanguard High Yield VYM 9

10 MVT Gold Miners (GDX) PS DB Base Metals (DBB) PS DB Precious Metals (DBP) PS DB Agricultural (DBA) PS DB Energy (DBE) PS DB Oil (DBO) TRENDS IN BEURSGENOTEERD VASTGOED (WERELDWIJD) ishares Developed Markets Property (in EUR) SPDR DJ Global Real Estate (in USD) 10

11 MOMENTUM STOCKS IN LANGETERMIJN POSITIEVE TRENDS Ondanks het vermeende topvormingsproces in de aandelenmarkten treft u hieronder een selectie van Amerikaanse en Europese individuele namen aan, waarbij sprake is van positieve koersresultaten in de afgelopen 9 maanden (lees: 39 weken), welke ook positief presteren in de voorafgaande 9 maanden gemeten 13, 26, 39 en 52 weken geleden (getallen zijn koersrendementen). Individuele aandelen close Roc 39W -13W AB INBEV ACCENTURE PLC ADOBE SYS AHOLD KON ALLIANZ SE ALTRIA GROUP ATOS AVAGO TECHNOLGIS BRISTOL MYERS SQ BROADCOM CORP CAP GEMINI COSTCO WHOLESAL DELHAIZE GROUP EBAY INC ELI LILLY ESSILOR INTERNAT FACEBOOK INC A FISERV INC FRESENIUS MEDI HEINEKEN HENRY SCHEIN HOME DEPOT INC IBERDROLA INDITEX INFINEON TECH N KPN KON LBRTY ITV CRP A LOCKHEED MARTIN LOWES COMPANIES MASTERCARD CL A MONSTER BEV CORP NIKE INC CL B NVIDIA CORP PAYCHEX INC REGENERON PHAR RELX ROSS STORES SIRIUS XM HOLDIN STARBUCKS CORP TOMTOM N.V TUI N UNILEVER DR VEOLIA ENVIRON VERISK ANLYTCS VISA INC WOLTERS KLUWER

12 TRENDS IN GRONDSTOFFEN Reuters/Jefferies Commodity Index daling onder bodem 2008 = bevestiging deflatiedruk Koperprijs dalend trend is negatieve indicator voor wereldeconomie Zilver Goud Palladium Platina 12

13 Brent Crude Oil West Texas Intermediate (WTI) Natural Gas Cocao Koffie Katoen Suiker Maïs Sojabonen Tarwe 13

14 TRENDS IN VALUTAPAREN US DOLLAR INDEX op kwartaalbasis + RSI(14) negatieve divergentie, dus eerst terugval naar 90? EURUSD op kwartaalbasis langetermijn dalend koersdoel pariteit in 2016/2017 EURUSD ingezoomd vanaf 2000 pullback naar $ 1,23 mogelijk (mean reversion H1 2016) 14

15 EURGBP W -patroon = tijdelijke bodem EURJPY verzwakkend EURAUD steun 1.45 / weerstand 1.60 EURNOK weerstand 9,70 15

16 TRENDS IN OBLIGATIES Think iboxx Corporate Bond ETF + RS versus Think iboxx Government Bond ETF (lagere top?) Bund future op kwartaalbasis vanaf 1991 opwaartse uitbraak (= bevestiging deflatiedruk) ishares Euro Aggregate Bond ETF (IEAG) op maandbasis verscherpt risicobeheer (lagere top?) 16

17 Amerikaanse 10-jaars rente op kwartaalbasis vanaf 1994 langetermijn dalend trendkanaal ishares Core US Aggregate Bond ETF op weekbasis vanaf 2006 onder $ 108, direct implosierisico ishares iboxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) + relatieve sterkte t.o.v. ishares 20yr+ (TLT) 17

18 Ik wens U in alle opzichten een voorspoedig 2016! Edward Loef CFTe Informatie & contact Edward Loef, CFTe LOEF Technische Analyse website contact: mail@edwardloef.com Voor nadere informatie en/of het maken van een vrijblijvende afspraak kunt u ook telefonisch contact opnemen via DISCLAIMER LOEF TECHNISCHE ANALYSE B.V. (hierna: LTA) LTA levert onafhankelijke beleggingsresearch gebaseerd op methodieken die bekend staan als technische analyse. Op deze publicatie is de disclaimer van van toepassing. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie op toekomstige resultaten. LTA of een aan haar gelieerde onderneming of persoon kan op elk willekeurig moment directe of indirecte belangen (longen shortposities) hebben in de publicaties vermelde markten en instrumenten. KOERSDATA & KOERSGRAFIEKENKoersdata: beurskoersen afkomstig van Reuters QuoteCentre for Metastock en VWD Groep. Grafieken: gemaakt door Edward Loef CFTe KLEUREN IN DE GRAFIEK Donkergroen Lichtgroen Rood Oranje Blauw Lichtblauw Paars Geel Zwart Bruin Blauwe lijn Rode lijn Roze lijn Groen/zwarte lijn onderin grafiek TECHNISCHE ANALYSE INTERPRETATIE - stijgende trend (long of positief of bullish) - technische correctie binnen stijgende trend (correctiefase) - dalende trend (short of negatief of bearish) - technisch koersherstel binnen dalende trend (herstelfase) - sterk opwaarts momentum tijdens stijgende trend - correctie tijdens sterk opwaarts momentum in stijgende trend - sterk neerwaarts momentum tijdens dalende trend - overdrijvingsfase (= overspannen situatie, hoog risico trendomslag) - overgangsfase tussen stijgende en dalende trend en vice versa - stoploss(alert) hausseposities - 20 daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld) daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld) - relatieve sterkte ten opzichte van een nader toegelichte benchmark - MACD afgeleid van relatieve sterkte Behaalde rendementen in het verleden zijn geen garantie voor toekomstige resultaten 18