Groei van het BBP. Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd. Bron: IMF

Transcriptie

1 VKW Metena stelt voor: Outlook 2010

2 Met dank aan

3

4 Groei van het BBP Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd Bron: IMF

5 Groei van het BBP Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd Bron: IMF

6

7 VS Eurozone Bron: IMF

8 Verschil VS-Euro Gevoeligheid aan internationale handel

9 Wereldhandel in volume (jaarlijkse veranderingspercentages) Bron: IMF

10 Verschil VS-Euro Gevoeligheid aan internationale handel Rol banken

11 Banken als financieringsbron Aandeel banken in financiering privé-sector, in % Bron: IMF

12 Banken als financieringsbron Bankverliezen (mld $) Afgeschreven t/m 2009 Q2 Kapitaalsverhogingen t/m 2009 Q2 Verwachte afschrijvingen t/m 2010 Q4 Te verwachten winstreservatie Extra kapitaal nodig om 8% EV/BT te halen Extra kapitaal nodig om 10% EV/BT te halen VS Eurozone Bron: IMF

13 Waar staan we NU? geen herhaling Grote Depressie want beleidsreactie budgettair monetair positieve verwachtingen

14 OESO voorlopende indicator Bron: OESO

15 Waar staan we NU? geen herhaling Grote Depressie want beleidsreactie budgettair monetair positieve verwachtingen deflatiespook bezworen

16 Bron: OESO Inflatie / Deflatie

17 Risico s Nieuwe financiële crisis

18 Risico s Nieuwe financiële crisis Delicate Amerikaanse her-balancering

19 Amerikaanse consumptiedrift Consumptie-uitgaven als % BBP Bron: Morgan Stanley Research

20 Risico s Nieuwe financiële crisis Delicate Amerikaanse her-balancering Exitstrategie

21 Exitstrategie: Monetair Balanstotaal FED en ECB Index = 100 Bron: Federal Reserve en ECB

22 Exitstrategie: Budgettair Begrotingssaldi (% BBP) Bron: IMF

23 Exitstrategie: Budgettair Overheidsschuld (% BBP) Bron: IMF

24 Economische groei (in % per jaar) Wereld 4,9 3,0-1,1 3,1 Rijke landen 2,9 0,6-3,4 1,3 VS 2,9 0,4-2,7 1,5 Eurozone 2,4 0,7-4,2 0,3 Japan 2,2-0,7-5,4 1,7 Opkomende landen 7,7 6,0 1,7 5,1 China 11,3 9,0 8,5 9,0 India 9,1 7,3 5,4 6,4 Oost- & Centraal Europa 6,4 3,0-5,0 1,8 Bron: IMF

25 België

26 Negatieve groei -3,5-3,5-3,5-3,5-2,3-2,3-2,3-2,3-1,8-1,8-1,8-1,8-1,5-1,5-1,5-1,5-1,3-1,3-1,3-1,3-1,2-1,2-1,2-1,2-1,0-1,0-1,0-1,0-0,9-0,9-0,9-0,9-0,8-0,8-0,8-0,8-0,8-0,8-0,8-0,8-0,1-0,1-0,1-0,1 0,0 0,0 0,0 0,0-4,5-4,5-4,5-4,5-5 -4,5-4 -3,5-3 -2,5-2 -1,5-1 -0, Jaar Jaar Jaar Jaar Bron: Maddison (OECD)

27 Bron: NBB Een diepe duik

28 Bijdrage tot negatieve groei

29 Een onzekere toekomst

30 Onzekerheden omtrent het herstel Afhankelijkheid steunmaatregelen in % BBP (2009) Duitsland Frankrijk VK België Nederland 4,3% 3,0% 2,8% 1,5% 1,1%

31 Onzekerheden omtrent het herstel Afhankelijkheid steunmaatregelen in % BBP (2009) Duitsland Frankrijk VK België Nederland 4,3% 3,0% 2,8% 1,5% 1,1% Budgettaire (on)houdbaarheid?

32 Begroting opnieuw kopje onder 1 0,4 0, ,7-0,1-0,2-0,2-0,4-0,2-1, ,3-2,9 % BBP ,5-6 -5,3-5,9-5,8-5, ,4-7, Bron: NBB, Europese Commissie

33 Overheidsschuld op een gevaarlijk pad ,2 133,6 131,7129, ,3 117,4 113,7 % BBP ,9 106, ,5 98,5 97,2 101,2 104, ,2 92,1 88,1 89,8 84, Bron: NBB, Europese Commissie

34 Onzekerheden omtrent het herstel Afhankelijkheid steunmaatregelen in % BBP (2009) Duitsland Frankrijk VK België Nederland 4,3% 3,0% 2,8% 1,5% 1,1% Budgettaire (on)houdbaarheid? Financieringskanalen verstropt?

35 Bron: NBB Krediettarieven

36 Spreads bedrijven op kapitaalmarkt Bron: Europese Commissie, Eurostat

37 Onzekerheden omtrent het herstel Afhankelijkheid steunmaatregelen in % BBP (2009) Duitsland Frankrijk Nederland VK België 4,3% 3,0% 1,1% 2,8% 1,5% Budgettaire (on)houdbaarheid? Financieringskanalen verstropt? Vertraagde negatieve effecten arbeidsmarkt

38 Onzekerheden omtrent het herstel Afhankelijkheid steunmaatregelen in % BBP (2009) Duitsland Frankrijk Nederland VK België 4,3% 3,0% 1,1% 2,8% 1,5% Budgettaire (on)houdbaarheid? Financieringskanalen verstropt? Vertraagde negatieve effecten arbeidsmarkt Aantasting potentiële groei = hypotheek op de toekomst

39 Potentiële groei scenario 1 Potentieel groeiniveau Helling = potentiële groei op lange termijn ,0% Geen verlies in potentieel groeiniveau en output 2,0% 3,0% ,5% Jaren

40 Potentiële groei scenario 2 Potentieel groeiniveau Permanent verlies in output 2,0% ,5% ,0% 2011 Helling blijft constant: geen verlies in potentieel groeiniveau Jaren

41 Potentiële groei scenario 3 Potentieel groeiniveau 2,0% Potentiële groei voor crisis (ongeveer 2%) Verlies in output dat toeneemt 1,5% 1,5% ,0% ,5% 2009 Potentiële groei na crisis lager (bijv. 1.5%) Jaren

42 Hoe potentiële groei opvijzelen? Activiteitsgraad en productiviteit opdrijven door herstel concurrentiekracht: Wegwerken loonkostenhandicap Betere productmix Oriëntatie op groeimarkten Lagere energieprijzen Niet prijs- of kostengebonden factoren (MEGA-index) Harde en zachte infrastructuur Administratieve overlast

43 Bron: NBB Exportgeleid model in last

44 Marktaandelen en loonkostenhandicap Bron: VKW Metena op basis van OESO cijfers

45 Enkel Italië doet nog slechter ( ) Bron: Europese Commissie

46 Elektriciteitsprijzen bedrijven verschil met België in procent Duitsland Frankrijk Nederland EU-3 Eurozone EU-27 16,0 12,2 0,8 2, ,0-23,3-13,0-18,9-3,3-8,0-8, ,3 Bron: Eurostat

47 Gasprijzen bedrijven verschil met België in procent Duitsland Frankrijk Nederland EU-3 Eurozone EU-27 47, ,6 32, ,6 18,0 21,3 10,8 10,8 14,0 0 0,6-1, ,5-20 Bron: Eurostat

48 Vooruitzichten BBP 2,6 1,0-3,5 0,4 1,9 Inflatie 1,8 4,5 0,0 1,3 1,6 Gezondheidsindex 1,8 4,2 0,8 1,2 1,6 Werkgelegenheid Werkloosheidsgraad 7,5 7 7,7 9,1 9,6 Korte rente (Euribor Euribor,, 3m) 4,3 4,6 1,3 1,5 2,7 Lange rente 4,3 4,4 4,0 4,1 4,5 Bron: NBB, Planbureau, Europese Commissie