Waar liggen de kansen?

Transcriptie

1 Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012

2 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland *(vanaf in USD) 2

3 Scheefgroei door goedkoop geld Nominale groei van het bnp in USD, genormaliseerd per Bron: Deutsche Bank, GFD 3

4 Welke regio heeft in het grootste groeiverschil vergeleken met ? 2007? 1) Opkomend Azië 2) Zuid-Amerika 3) Europa 4) Verenigde Staten

5 Voorlopig weinig herstel in zicht Verwacht groeiverschil vergeleken met Bron: IMF Taxatie 2012: ontwikkelde markten +1,9% opkomende markten +6,1% 5

6 Negatieve rente op staatsobligaties Wereldwijde reële rente; 10-jaarsrente minus inflatie (%) Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office 6

7 Wat is het effectieve rendement op high-yieldobligaties? a) 4% b) 6% c) 8% d) 10% 7

8 High yield aantrekkelijk High yield en Investment Grade Credits (IGC) Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office 8

9 Welke heeft in 2011 zwakste valuta gehad? 1) Opkomende markten 2) Verenigde Staten 3) Europa 4) Japan

10 Schuld van opkomende landen (EMD) EMD Spreads en credit ratings Bron: JPMAM, Bloomberg, augustus

11 Groei, Goe,schuld ud&be bevolking Bron: Goldman Sachs 11

12 Als u 10 jaar geleden in aandelen had belegd, dan had u nu 1) Nominaal meer dan 20% rendement 2) Nominaal ongeveer hetzelfde 3) Nominaal meer dan 20% verlies

13 Aandelenrendementen VS S&P 500 gemiddeld voortschrijdend rendement op tienjaarsbasis (geannualiseerd) Bron: Ibbotson Associates, Federal Reserve Bank of St. Louis, T.Rowe Price Analysis 13

14 Lange termijn winstgroei Amerikaanse bedrijfswinsten na belasting Bron: GaveKal Research 14

15 K/W s lopen op Koers-winstverhouding; 12-maands winstverwachting (IBES) Huidige waarderingenzi jn niet hoog op basis van verwachte winsten Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office

16 Aandelen: e lange termijn aantrekkelijk e 20% CAPE and 10 year returns 15% 10 year retu urn 10% 5% 0% % CAPE CAPE RETURN Max Min Q1 14,9 11,8% 16,2% 4,4% Q2 20,8 8,4% 13,6% 3,7% Q3 22,6 9,8% 13,2% 2,3% Q4 28,5 4,1% 11,4% -2,8% Current 13,8 Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Management 16

17 Het klopt nog steeds Vier fases van een typische bear market Bron: Morgan Stanley Research

18 AEX, rustiger aan? Bron: Bloomberg, ING Investment Office 18

19 Groeiende middenklasse Bron: Goldman Sachs 19

20 Detailhandel Bron: National sources, GS Global ECS Research, Google, BMW 20

21 Welk percentage van de Nederlandse bevolking is in 2050 >65 jaar 1. Tussen de 15 en 20% 2. Tussen de 20 en 30% 3. Meer dan 30%

22 Vergrijzing Mensen van 65 jaar of ouder (%) in 1950, 2005 en 2050 Bron: UN World Population Prospects: The 2006 Revision 22

23 Hoog dividend nov-10 dec c-10 jan-11 feb-11 mrt t-11 apr- r-11 mei-11 jun-11 jul ul-11 aug-11 sep p-11 okt kt-11 nov-11 DWS Top Dividende Kempen Global High Dividend Fund MSCI World Bedrijven met een hoog en stabiel dividend Sterke balansen & grote kasposities Dividend achtergebleven bij winstgroei Dividend aantrekkelijk t.o.v. rente op obligaties Bron: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office 23

24 Als u in 1870 was begonnen met beleggen hoeveel had u dan in 2010 reëel gehad als u dividend had onttrokken? maal zoveel maal zoveel maal zoveel

25 De kracht van dividend Bron: VisualizingEconomics.com

26 IT Digitale revolutie Cloud computing Mobilisering Robotisering Bron: Google 26

27 Robotisering Bron: Google,????? (waar komen de grafieken vandaan)

28 Samenvatting Geen snelle oplossing schuldenproblematiek Aandelen niet duur, bewegen vooral zijwaarts Staatsobligaties: veilige landen, korte looptijden Thema s: - High yield - Opkomende markten - Hoog dividend - IT

29 Hartelijk dank voor uw aandacht Disclaimer Deze presentatie van ING Bank N.V. is uitsluitend bedoeld om u informatie te geven over de visie van het ING Investment Office op de financiële markten. Deze presentatie is geen beleggingsaanbeveling, b li geen beleggingsadvies i noch een aanbieding of uitnodiging i tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van deze presentatie de informatie waarop zij haar visie in deze presentatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend id d is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze presentatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze presentatie. Beleggen brengt risico's met zich mee, u kunt uw inleg verliezen. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Loop geen onnodige financiële risico's. Lees de beschikbaar gestelde informatie over het aangeboden beleggingsproduct. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr Amsterdam en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel d van ING Groep N.V.

30 Meer weten? Internet: 30