NN First Class Return Fund

Transcriptie

1 NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve periode, zorgen om de wereldeconomie, hoge waarderingen, dalende grondstoffenprijzen en onzekerheid over de renteontwikkeling in de VS Alle beleggingscategorieën in het fonds lieten negatieve cijfers zien Performance Het NN First Class Return Fund leverde in het derde kwartaal 9,6% in. Het herstel van de wereldeconomie vertoonde in het derde kwartaal opnieuw tekenen van kwetsbaarheid, met een scherpe vertraging op opkomende markten, lage grondstoffenprijzen en meer risicoaversie. Wereldwijde aandelen begonnen in de zomer van 015 aan een periode van hoge volatiliteit, na de sterke winsten in het eerste deel van het jaar. De MSCI World-index sloot op 30 september 8,6% (in euro s) lager dan op 30 juni, waarmee het rendement over dit jaar afnam tot 1,9%. De negatieve kwartaalprestatie kan worden verklaard door winstnemingen na een lange opwaartse trend, bezorgdheid over de wereldwijde economie, hoge waarderingen, dalende grondstoffenprijzen en onzekerheid over de ontwikkeling van de Amerikaanse rente. Opkomende aandelen kregen rake klappen en sloten het kwartaal 18% lager af (in euro s). China verlaagde de belangrijkste rentes om de groei te stimuleren bij een dalende inflatie. De mini-devaluatie van de Chinese renminbi in augustus was een noodzakelijke eerste stap om de overwaardering van de munt aan te pakken, maar het leidde tot veel onzekerheid en druk op andere opkomende valuta s. Gedurende het kwartaal waren alle beleggingen nadelig voor het totaalrendement, waarbij aandelen en grondstoffen het meest negatief waren. Ook de vastrentende posities lieten negatieve rendementen zien, want High Yield en Emerging Market Debt hadden last van de vertraging en de grotere risicoaversie. De samenstelling van de portefeuille is ten opzichte van het einde van het tweede kwartaal niet wezenlijk gewijzigd. Vooruitzichten In de afgelopen jaren heeft de mondiale groei een behoorlijk stabiel momentum van circa 3% bereikt. We verwachten meer van hetzelfde in 015 en 016, omdat de gunstige factoren in ontwikkelde markten de nadelige krachten in opkomende economieën waarschijnlijk zullen goedmaken. Wel denken we dat de balans tussen de krachten in de twee regio s in de zomer iets is veranderd. De tegenwind uit opkomende markten is sterker geworden. Verder is het cijferseizoen weer begonnen. Dit is een zeer interessant winstseizoen, want het geeft ons een beeld van hoe bedrijven de volatiele zomer zijn doorgekomen met betrekking tot zorgen om opkomende markten, valutaschommelingen en de toegenomen onzekerheid rond markten en de macro-economie. We gaan ervan uit dat de winsten in de VS in 016 met 5% zullen toenemen. Dit is lager dan wat we voor de eurozone verwachten, maar uiteraard zal veel afhangen van de dollarbewegingen en de kracht van de wereldeconomie. De financiële sector zal een grote bijdrage leveren aan de winstgroei in de eurozone, in het licht van de omslag in de kredietcyclus en de provisiecyclus. Statistieken ISIN code NL Oprichtingsdatum: januari 013 Intrinsieke waarde ( ): 113,83 Lopende kosten 0,4% Asset Class verdeling Aandelen, 65% Vastgoed, 3% Vastrentende Waarden, 17% Alternatives, 15% Overig, 1%

2 Fondsbeschrijving Het NN First Class Return Fund is een mixfonds dat een zorgvuldig samengestelde en gespreide belegging biedt. Het fonds belegt in meerdere beleggingscategorieën, zoals aandelen, vastrentende waarden en alternatieve beleggingen. Het fonds belegt uitsluitend in beleggingsfondsen die worden beheerd door NN Investment Partners. Het fonds maakt gebruik van rendement-/risicoaannamen om periodiek de allocatie naar de beleggingscategorieën en de onderliggende fondsen te bepalen. Het fonds streeft naar een gespreide portefeuille die per eenheid risico een aantrekkelijk rendement biedt. Rendement (%) (netto) 3 mnd 9 mnd 1 jaar NN First Class Return Fund -9,6-3,3 -,8 Aandelen 3mnd (%) Gewicht (%) NN (L) Inst. Global Enhanced -8,8 5,0 NN (L) EM High Dividend -18,6 15, NN (L) Global High Dividend -10, 17,3 NN (L) Global Opportunities -11,7 7,4 NN (L) Sustainable Equity -7,6 9,9 NN (L) Global Equity -10,6 9,9 Vastgoed 3mnd (%) Gewicht (%) NN (L) Global Real Estate 0,,6 Gebaseerd op de bruto performance van de fondsen (niet gewogen) Obligaties 3mnd (%) Gewicht (%) NN (L) Emerging Markets Debt HC (euro) 0,8 5,0 NN Euro Credit Fund -,8 4,5 NN (L) Global High Yield -0,6 7,4 Commodities 3mnd (%) Gewicht (%) NN (L) Commodity Enhanced -14,1 10,1 Hedge Funds 3mnd (%) Gewicht (%) NN (L) Alternative Beta -3,7 5,0 Cash 0,0 0,8 Disclaimer De informatie in dit document is uitsluitend opgesteld ter informatie en is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een beleggingsinstrument te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie. Beleggers zouden zelf advies moeten vragen indien ze twijfelen over de geschiktheid van een belegging. Hoewel de inhoud van dit document met de meeste zorg is samengesteld en gebaseerd is op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De informatie en mogelijke aanbevelingen in dit document kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. NN Investment Partners Holdings N.V., noch enig andere vennootschap of onderdeel dat behoort tot de NN Group, noch een van haar functionarissen, haar directeuren of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid met betrekking tot de hierin opgenomen informatie of mogelijke aanbeve lingen. Het is niet toegestaan dit document te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor gedetailleerde informatie over het fonds verwijzen wij u naar het prospectus en het daarbij behorende supplement. Voor dit fonds is tevens de Essentiële Beleggers - informatie opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico s. Loop geen onnodig risico. Lees het prospectus en de Essentiële Beleggers informatie voordat u belegt. Beleggen brengt risico s met zich mee. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. Daarnaast kent ieder fonds zijn eigen specifieke risico s. Kijk voor de fonds specifieke kosten en risico s in het prospectus. Het prospectus, het supplement en de Essentiële Beleggersinformatie zijn verkrijgbaar via NN Investment Partners B.V. is de beheerder van alle in Nederland gevestigde NN Investment Partners beleggingsfondsen en in die hoedanigheid in het bezit van vergunningen van de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wet op het financieel toezicht. Het fonds is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. Dit document is niet bestemd voor burgers van de Verenigde Staten en is uitsluitend bestemd voor personen die gevestigd zijn in jurisdicties waar de betreffende aandelenklassen/ (sub)fondsen voor distributie zijn toegelaten of waar een dergelijke toestemming niet vereist is. Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. Kosten Aan beleggen zijn kosten verbonden. De beheerkosten van dit fonds bedragen 0,4% per jaar.

3 NN Liability Matching Fund - M Lifecycle onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 De rentes op staatsobligaties namen in het derde kwartaal van 015 af De 5-jaars euroswaprente daalde met 16 basispunten Het NN Liability Matching Fund (M) won 0,7%; de rentegevoeligheid was 4,3 jaar Het huidige klimaat van een gematigde groei en lage inflatie wijst op een aanhoudende vraag naar hoogwaardige staatsleningen Performance Het fonds eindigde het kwartaal met een positieve performance. Dit verlies weerspiegelt de daling van de euroswaprente en ons duratieprofiel. Het fonds presteerde iets beter dan de brede markt. Eind september bedroeg de rentegevoeligheid van het fonds 4,3 jaar, ten opzichte van 4,4 jaar eind juni. Aan het eind van het kwartaal bedroeg het beheerde vermogen EUR 805 miljoen. Vooruitzichten Het huidige klimaat van een gematigde groei en lage inflatie wijst op een aanhoudende vraag naar staatsleningen met een AAArating. Op de langere termijn kunnen de rentes licht oplopen, maar we verwachten niet dat de correctie van het tweede kwartaal het begin van een sterke uitverkoop zal zijn. We gaan uit van een voorzichtige renteverhogingscyclus van de Fed en van een verdere versoepeling door de Bank of Japan (en de kans is groot dat de ECB hetzelfde zal doen). Per saldo gaan we uit van een stijging van de wereldwijde liquiditeit in de komende maanden. Een groot deel hiervan zal waarschijnlijk op de vastrentende markt belanden, waardoor de stijging van de rentes op obligaties in de komende maanden beperkt kan worden. Op jaarbasis zal de inflatie naar verwachting 0,0% bedragen in 015, alvorens te stijgen naar 0,9% in ISIN code NL Oprichtingsdatum januari 013 Lopende kosten 0,5% Rendement (%) (netto) 3 mnd 9 mnd 1 jaar 014 NN Liability Matching Fund M - N 0,7 0, 0,8 4,9 Portefeuilleverdeling (%) Staatsobligaties 0,8 Renteswaps 0,3 Cash 79,0 Duratiebijdrage (jaar) 5,0 4,0 3,0,0 1,0 0 Staatsleningen 0,80 Renteswaps 3,54 Totaal 4,34

4 Fondsbeschrijving NN IP beheert drie Liability Matching fondsen met verschillende renterisicoprofielen (NN Liability Matching Fund M, L en XL). De drie fondsen beleggen in een combinatie van in euro luidende renteswaps, hoge kwaliteit geldmarktfondsen, hoge kwaliteit staatsobligaties en cash. Binnen de drie fondsen wordt de duratie met renteswaps en obligatiefutures verhoogd. Het NN Liability Matching Fund M streeft naar een duratie van circa 4 jaar en L en XL van respectievelijk circa 0 en 40 jaar. De drie ING Liability Matching fondsen hebben verschillende renteprofielen die zo zijn samengesteld dat ze, in combinatie gebruikt, een zo goed mogelijke match kunnen bieden met klantspecifieke renterisicoprofielen gebaseerd op gespreide kasstromen. Duratieprofiel 1 Duratie 0-1 swy sw5y sw7y sw10y sw0y sw30y sw40y sw50y Looptijd Disclaimer De informatie in dit document is uitsluitend opgesteld ter informatie en is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een beleggingsinstrument te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie. Beleggers zouden zelf advies moeten vragen indien ze twijfelen over de geschiktheid van een belegging. Hoewel de inhoud van dit document met de meeste zorg is samengesteld en gebaseerd is op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De informatie en mogelijke aanbevelingen in dit document kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. NN Investment Partners Holdings N.V., noch enig andere vennootschap of onderdeel dat behoort tot de NN Group, noch een van haar functionarissen, haar directeuren of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid met betrekking tot de hierin opgenomen informatie of mogelijke aanbeve lingen. Het is niet toegestaan dit document te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor gedetailleerde informatie over het fonds verwijzen wij u naar het prospectus en het daarbij behorende supplement. Voor dit fonds is tevens de Essentiële Beleggers - informatie opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico s. Loop geen onnodig risico. Lees het prospectus en de Essentiële Beleggers informatie voordat u belegt. Beleggen brengt risico s met zich mee. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. Daarnaast kent ieder fonds zijn eigen specifieke risico s. Kijk voor de fonds specifieke kosten en risico s in het prospectus. Het prospectus, het supplement en de Essentiële Beleggersinformatie zijn verkrijgbaar via NN Investment Partners B.V. is de beheerder van alle in Nederland gevestigde NN Investment Partners beleggingsfondsen en in die hoedanigheid in het bezit van vergunningen van de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wet op het financieel toezicht. Het fonds is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. Dit document is niet bestemd voor burgers van de Verenigde Staten en is uitsluitend bestemd voor personen die gevestigd zijn in jurisdicties waar de betreffende aandelenklassen/ (sub)fondsen voor distributie zijn toegelaten of waar een dergelijke toestemming niet vereist is. Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. Kosten Aan beleggen zijn kosten verbonden. De beheerkosten van dit fonds bedragen 0,5% per jaar.

5 NN Liability Matching Fund - L Lifecycle onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 De rentes op staatsobligaties namen in het derde kwartaal van 015 af De 0-jaars euroswaprente daalde met 15 basispunten Het NN Liability Matching Fund (L) won 4,5%; de rentegevoeligheid was 1,8 jaar Het huidige klimaat van een gematigde groei en lage inflatie wijst op een aanhoudende vraag naar hoogwaardige staatsleningen Performance Het fonds behaalde een positief rendement. Dit weerspiegelt de daling van de euroswaprente en ons duratieprofiel. Het fonds presteerde iets beter dan de brede markt. De rentegevoeligheid bleef min of meer gelijk: 1,7 jaar eind juni versus 1,8 jaar eind september. Aan het eind van het kwartaal bedroeg het beheerde vermogen EUR.137 miljoen. Vooruitzichten Het huidige klimaat van een gematigde groei en lage inflatie wijst op een aanhoudende vraag naar staatsleningen met een AAArating. Op de langere termijn kunnen de rentes licht oplopen, maar we verwachten niet dat de correctie van het tweede kwartaal het begin van een sterke uitverkoop zal zijn. We gaan uit van een voorzichtige renteverhogingscyclus van de Fed en van een verdere versoepeling door de Bank of Japan (en de kans is groot dat de ECB hetzelfde zal doen). Per saldo gaan we uit van een stijging van de wereldwijde liquiditeit in de komende maanden. Een groot deel hiervan zal waarschijnlijk op de vastrentende markt belanden, waardoor de stijging van de rentes op obligaties in de komende maanden beperkt kan worden. Op jaarbasis zal de inflatie naar verwachting 0,0% bedragen in 015, alvorens te stijgen naar 0,9% in 016. ISIN code NL Oprichtingsdatum januari 013 Lopende kosten 0,5% Rendement (%) (netto) 3 mnd 9 mnd 1 jaar 014 NN Liability Matching Fund L - N 4,5 -,4 7,4 34,4 Portefeuilleverdeling (%) Staatsobligaties 19,6 Renteswaps 1, Cash 79,3 Duratiebijdrage (jaar) 5,00 0,00 15,00 10,00 5,00 0-5,00 Staatsleningen 0,14 Renteswaps 1,66 Totaal 1,80

6 Fondsbeschrijving NN IP beheert drie Liability Matching fondsen met verschillende renterisicoprofielen (NN Liability Matching Fund M, L en XL). De drie fondsen beleggen in een combinatie van in euro luidende renteswaps, hoge kwaliteit geldmarktfondsen, hoge kwaliteit staatsobligaties en cash. Binnen de drie fondsen wordt de duratie met renteswaps en obligatiefutures verhoogd. Het NN Liability Matching Fund M streeft naar een duratie van circa 4 jaar en L en XL van respectievelijk circa 0 en 40 jaar. De drie ING Liability Matching fondsen hebben verschillende renteprofielen die zo zijn samengesteld dat ze, in combinatie gebruikt, een zo goed mogelijke match kunnen bieden met klantspecifieke renterisicoprofielen gebaseerd op gespreide kasstromen. Duratieprofiel 15,0 10,0 Duratie 5,0 0,0-5,0 swy sw5y sw7y sw10y sw0y sw30y sw40y sw50y Looptijd Disclaimer De informatie in dit document is uitsluitend opgesteld ter informatie en is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een beleggingsinstrument te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie. Beleggers zouden zelf advies moeten vragen indien ze twijfelen over de geschiktheid van een belegging. Hoewel de inhoud van dit document met de meeste zorg is samengesteld en gebaseerd is op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De informatie en mogelijke aanbevelingen in dit document kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. NN Investment Partners Holdings N.V., noch enig andere vennootschap of onderdeel dat behoort tot de NN Group, noch een van haar functionarissen, haar directeuren of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid met betrekking tot de hierin opgenomen informatie of mogelijke aanbeve lingen. Het is niet toegestaan dit document te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor gedetailleerde informatie over het fonds verwijzen wij u naar het prospectus en het daarbij behorende supplement. Voor dit fonds is tevens de Essentiële Beleggers - informatie opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico s. Loop geen onnodig risico. Lees het prospectus en de Essentiële Beleggers informatie voordat u belegt. Beleggen brengt risico s met zich mee. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. Daarnaast kent ieder fonds zijn eigen specifieke risico s. Kijk voor de fonds specifieke kosten en risico s in het prospectus. Het prospectus, het supplement en de Essentiële Beleggersinformatie zijn verkrijgbaar via NN Investment Partners B.V. is de beheerder van alle in Nederland gevestigde NN Investment Partners beleggingsfondsen en in die hoedanigheid in het bezit van vergunningen van de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wet op het financieel toezicht. Het fonds is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. Dit document is niet bestemd voor burgers van de Verenigde Staten en is uitsluitend bestemd voor personen die gevestigd zijn in jurisdicties waar de betreffende aandelenklassen/ (sub)fondsen voor distributie zijn toegelaten of waar een dergelijke toestemming niet vereist is. Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. Kosten Aan beleggen zijn kosten verbonden. De beheerkosten van dit fonds bedragen 0,5% per jaar.

7 NN Liability Matching Fund - XL Lifecycle onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 De rentes op staatsobligaties namen in het derde kwartaal van 015 af De 40-jaars euroswaprente daalde met 17 basispunten Het NN Liability Matching Fund (XL) won 8,%; de rentegevoeligheid was 40,3 jaar Het huidige klimaat van een gematigde groei en lage inflatie wijst op een aanhoudende vraag naar hoogwaardige staatsleningen Performance Het fonds behaalde een positief kwartaalresultaat. Dit weerspiegelt de daling van de euroswaprente en ons duratieprofiel. Het fonds presteerde iets beter dan de brede markt. De rentegevoeligheid van het fonds nam toe van 39,3 jaar eind juni tot 40,3 jaar eind september. Aan het eind van het kwartaal bedroeg het beheerde vermogen EUR miljoen. Vooruitzichten Het huidige klimaat van een gematigde groei en lage inflatie wijst op een aanhoudende vraag naar staatsleningen met een AAArating. Op de langere termijn kunnen de rentes licht oplopen, maar we verwachten niet dat de correctie van het tweede kwartaal het begin van een sterke uitverkoop zal zijn. We gaan uit van een voorzichtige renteverhogingscyclus van de Fed en van een verdere versoepeling door de Bank of Japan (en de kans is groot dat de ECB hetzelfde zal doen). Per saldo gaan we uit van een stijging van de wereldwijde liquiditeit in de komende maanden. Een groot deel hiervan zal waarschijnlijk op de vastrentende markt belanden, waardoor de stijging van de rentes op obligaties in de komende maanden beperkt kan worden. Op jaarbasis zal de inflatie naar verwachting 0,0% bedragen in 015, alvorens te stijgen naar 0,9% in 016. ISIN code NL Oprichtingsdatum januari 013 Lopende kosten 0,5% Rendement (%) (netto) 3 mnd 9 mnd 1 jaar 014 NN Liability Matching Fund XL - N 8, -0,8 0,6 70,4 Portefeuilleverdeling (%) Staatsobligaties 18,6 Renteswaps,7 Cash 78,7 Duratiebijdrage (jaar) 50,00 40,00 30,00 0,00 10,00 0 Staatsleningen 0,1 Renteswaps 40,09 Totaal 40,30

8 Fondsbeschrijving NN IP beheert drie Liability Matching fondsen met verschillende renterisicoprofielen (NN Liability Matching Fund M, L en XL). De drie fondsen beleggen in een combinatie van in euro luidende renteswaps, hoge kwaliteit geldmarktfondsen, hoge kwaliteit staatsobligaties en cash. Binnen de drie fondsen wordt de duratie met renteswaps en obligatiefutures verhoogd. Het NN Liability Matching Fund M streeft naar een duratie van circa 4 jaar en L en XL van respectievelijk circa 0 en 40 jaar. De drie ING Liability Matching fondsen hebben verschillende renteprofielen die zo zijn samengesteld dat ze, in combinatie gebruikt, een zo goed mogelijke match kunnen bieden met klantspecifieke renterisicoprofielen gebaseerd op gespreide kasstromen. Duratieprofiel 30,0 5,0 0,0 Duratie 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0 swy sw5y sw7y sw10y sw0y sw30y sw40y sw50y Looptijd Disclaimer De informatie in dit document is uitsluitend opgesteld ter informatie en is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een beleggingsinstrument te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie. Beleggers zouden zelf advies moeten vragen indien ze twijfelen over de geschiktheid van een belegging. Hoewel de inhoud van dit document met de meeste zorg is samengesteld en gebaseerd is op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De informatie en mogelijke aanbevelingen in dit document kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. NN Investment Partners Holdings N.V., noch enig andere vennootschap of onderdeel dat behoort tot de NN Group, noch een van haar functionarissen, haar directeuren of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid met betrekking tot de hierin opgenomen informatie of mogelijke aanbeve lingen. Het is niet toegestaan dit document te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor gedetailleerde informatie over het fonds verwijzen wij u naar het prospectus en het daarbij behorende supplement. Voor dit fonds is tevens de Essentiële Beleggers informatie opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico s. Loop geen onnodig risico. Lees het prospectus en de Essentiële Beleggers informatie voordat u belegt. Beleggen brengt risico s met zich mee. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. Daarnaast kent ieder fonds zijn eigen specifieke risico s. Kijk voor de fonds specifieke kosten en risico s in het prospectus. Het prospectus, het supplement en de Essentiële Beleggersinformatie zijn verkrijgbaar via NN Investment Partners B.V. is de beheerder van alle in Nederland gevestigde NN Investment Partners beleggingsfondsen en in die hoedanigheid in het bezit van vergunningen van de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wet op het financieel toezicht. Het fonds is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. Dit document is niet bestemd voor burgers van de Verenigde Staten en is uitsluitend bestemd voor personen die gevestigd zijn in jurisdicties waar de betreffende aandelenklassen/ (sub)fondsen voor distributie zijn toegelaten of waar een dergelijke toestemming niet vereist is. Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. Kosten Aan beleggen zijn kosten verbonden. De beheerkosten van dit fonds bedragen 0,5% per jaar.