Visie ING Investment Office Oktober 2017

Transcriptie

1 Visie ING Investment Office Oktober 2017 Bob Homan 21 september 2017

2 Kernfactoren die financiële markten bepalen 3 pijlers + sentiment Economie Sentiment Waardering Liquiditeit

3 Hoe staat de economie ervoor? Voorzichtig herstel verwacht na zwakste groei sinds de crisis Opkomende markten Groeiverwachtingen IMF ,5% ,6% Ontwikkelde markten

4 Het economisch herstel wordt breed gedragen En ook de leidende indicatoren zien er goed uit Hoogste niveau in 6 jaar! 7.2% Groei BBP jaar op jaar (%) 4.0% 7.0% 3.0% 6.8% 6.6% 2.0% 6.4% 1.0% 6.2% 6.0% 0.0% 5.8% -1.0% 5.6% Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q eurozone Japan VS China (linkeras) Source: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office -2.0% 4

5 VS: Vertrouwen is hoog Maar kans op teleurstelling neemt toe. Trump krijgt weinig politieke steun Consumenten MKB Great Wait

6 EU: economisch sentiment op hoogste niveau in 10 jaar! Groeiverwachtingen opwaarts bijgesteld Groei EU (JoJ) Verwachting ING (vorig) ,0% (1,8%) ,8% (1,7%) 6

7 Ondanks groei blijft inflatie laag Daarom zal geldkraan maar langzaam dichtgaan Inflatie verandering jaar op jaar (%) 3.0% 2.5% Streefniveau centrale banken 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% Source: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office VK VS EU Japan Centrale banken rente ontwikkeling 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% Gemiddelde beleidsrente: eurozone, Japan, VK, VS (linkeras) Source: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office 7

8 Lage rente hogere waarderingen Obligaties en aandelen zijn duurder geworden door zoektocht naar rendement 8

9 Veel rendementsdoelen voor heel 2017 al bereikt Een paar verwachtingen licht opwaarts bijgesteld Zonder valuta effecten! 9

10 Sterke groei eurozone en afnemende politieke onzekerheid stuwt euro Daardoor tegenvallende rendement voor eurobeleggers ;-( 10

11 Winstgroeiverwachtingen voor 2018 best goed Maar wel lager dan in

12 Minder loon, meer winst Kan niet onbeperkt doorgaan 12

13 Waar liggen de kansen? Veilige beleggingen bieden geen compensatie voor inflatie Veel risico Weinig risico 13

14 Minder politieke zorgen historische lage beweeglijkheid angstgraadmeter S&P 500 rond laagste niveau sinds 1993 Mogelijke schokken: Verkiezingen in voorjaar

15 Tactische assetallocatie Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika Europa Japan Opkomende markten Pacific (exclusief Japan) Augustus Septem ber - + Sectorallocatie aandelen Energie Basismaterialen Industriegoederen Duurzame consumentengoederen Dagelijkse consumentengoederen Gezondheidszorg Financiële waarden Informatietechnologie Telecommunicatie Nutsbedrijven Allocatie obligaties Staatsobligaties Bedrijfsobligaties Hoogrentende bedrijfsobligaties Opkomende markten +

16 Dominantie van Tech Als sector van 11% van de MSCI in 2007 naar 18% in 2017 De verandering van de top 5 spreekt boekdelen:

17 Dank voor uw aandacht Disclaimer Deze presentatie van ING Bank N.V. is uitsluitend bedoeld om u informatie te geven over de visie van het ING Investment Office op de financiële markten. Deze presentatie is geen beleggingsaanbeveling, geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om er voor te zorgen dat ten tijde van deze presentatie de informatie waarop zij haar visie in deze presentatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze presentatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze presentatie. Beleggen brengt risico's met zich mee, u kunt uw inleg verliezen. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Loop geen onnodige financiële risico's. Lees de beschikbaar gestelde informatie over het aangeboden beleggingsproduct. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr Amsterdam en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Meer weten? Ga naar Of raadpleeg het actuele Maandbericht Beleggen op ING.nl 17