Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015

Transcriptie

1 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk oktober 2015

2 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2

3 Programma uur Ontvangst uur Opening uur Chinese groeivertraging uur Visie en beleid Care IS uur Vragen en Borrel 3

4 Ontwikkelingen Care IS Nieuwe collega: Frank Olgers 24 uur per dag 7 dagen inzicht Care IS app Groei vermogen onder beheer 1 januari 2015: 96 miljoen 1 oktober 2015: 120 miljoen Lagere kosten BinckBank Servicekosten met 25% gedaald Vanaf 1 juli

5 Care IS positief in het nieuws Care IS levert bijdrage aan pagina over beleggen in Noordhollands Dagblad (tevens Leidsch Dagblad en Gooi en Eemlander). Nominatie Gouden Stier 2015 Beste vermogensbeheerder van Nederland. 5

6 Programma uur Presentatie Chinese groeivertraging Marcel van de Meent 6

7 Programma uur Chinese groeivertraging Marcel van de Meent 7

8 Programma uur Visie en beleid Care IS Loege Schilder 8

9 Tot slot Vragen Borrel Presentje 9

10 Programma uur Ontvangst uur Opening uur Chinese Groeivertraging uur Visie en beleid Care IS uur Vragen en Borrel 10

11 CHINESE GROEIVERTRAGING Marcel van de Meent, Accountmanager 11

12 Algemeen 12

13 Verdeling wereld in 3 segmenten 13

14 Wat zijn opkomende landen? BBP per hoofd van de bevolking $2.000-$ (IMF) BRIC (Brazilië, Rusland, India, China) Wereldbank: 2025 BRIC en Indonesië/Zuid-Korea >50% wereld BBP 14

15 Economische rol van China 15

16 Verdeling wereld bevolking China 1,4 mld (19%) India 1,3 mld (18%) 16

17 China wereldeconomie 17

18 China Handelspartner Importpartners: Japan 9,8%; Zuid-Korea 9,3%; USA 7,3%; Duitsland 5,1%; Australië 4,6% 18

19 China belangrijke importeur China is de belangrijkste importeur van: Elektromechanische producten (43% van de totale invoer van China) Eén van de grootste verbruiker van grondstoffen van de wereld: Ruwe olie IJzererts Koper Aluminium Sojabonen 19

20 EUROPA Als import van China 15% daalt 20

21 China economische groei In de periode voor 2008 gemiddeld 10% Momenteel is deze groei afgezwakt tot 7% Doel van de Chinese overheid is economische groei boven 7% 21

22 Chinese bijdrage wereldwijde groei 22

23 Van investering naar consumptie 23

24 Nabije toekomst: lagere groei When fast growing economies slow down: international evidence and implications for China, Eichengreen-2011, voorspelt omslagpunt naar lagere groei Als het inkomen per hoofd van de bevolking $ 16,740 bereikt, daalt de groei van economie naar Ontwikkelde landen percentages Het inkomen per hoofd van de bevolking is in China momenteel +/- $ 13,000 (IMF, WorldBank) Verwacht wordt dat China het omslagpunt binnen enkele jaren bereikt 24

25 Impact van China 25

26 De invloed van China Koersen van Chinese aandelen dalen sinds eind Q na een zeer sterke stijging in de eerdere 12 maanden Chinese centrale bank verlaagt op 12 augustus onverwachts de koers van de munt (de yuan) tegenover de US dollar Onzekerheid neemt verder toe over kracht economische groei in China Koersen Chinese aandelen dalen 8,5% op 24 augustus, gevolgd door de rest van de wereld Grondstofprijzen dalen verder 26

27 Conclusie China is een zeer belangrijke speler geworden op financieel, economisch gebied en wordt nog steeds belangrijker Een daling van Chinese economische groei zal een negatieve invloed hebben op de wereldeconomie De Chinese economische groei zal verder dalen naar percentages zoals wij die in de ontwikkelde landen kennen De Chinese overheid probeert deze daling te begeleiden door consumptiegroei te bevorderen zodat economische schokken kunnen worden voorkomen 27

28 Vragen 28

29 Programma uur Ontvangst uur Opening uur Chinese Groeivertraging uur Visie en beleid Care IS uur Vragen en Borrel 29

30 Rendement Rendementen variëren in de tijd; als je een beeld hebt van het verwachte rendement, kun je waarde toevoegen 30

31 Waardering vs Momentum 31

32 Verwachte rendementen Aandelen ontwikkeld EMD Bedrijfsobligaties Grondstoffen 32

33 Risico 33

34 Inschattingen risico Vermogensbehoud gaat voor vermogensgroei Care IS maakt inschattingen van het risico Hoog risico -> minder exposure Meest gebruikte inschatting van het risico is standaarddeviatie Nadelen standaarddeviatie: Recente waarnemingen wegen even zwaar als waarnemingen langer geleden Positieve waarnemingen wegen even zwaar als negatieve waarnemingen Care IS past risico inschatting aan voor deze nadelen (GARCH) 34

35 Afbouw portefeuille ( ) 35

36 Maximum drawdown Vooral bij grotere dalingen kan het verlies worden beperkt Bij V-vormig herstel wordt vaak te laat weer ingestapt 36

37 Koers aandelen ( ) 37

38 Huidige situatie 38

39 Impact Chinese Groeivertraging Direct: vanwege lagere import Duitse export is in augustus met 5,2% gedaald t.o.v. juli Japanse machineorders zijn in augustus met 5,7% gedaald t.o.v. juli Amerikaanse banengroei neemt af in september tot 142k Bundesbank Germany Trade Balance Japan Machinery Orders US Employees on Nonfarm Payrol 4,00% 2,00% 300 2,00% 0,00% -2,00% -4,00% 0,00% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% ,00% mei-15 jun-15 jul-15 aug-15-10,00% mei-15 jun-15 jul-15 aug-15 0 mei-15 jun-15 jul-15 aug-15 sep-15 Indirect: lagere grondstofprijzen leiden tot minder investeringen Daling aantal oliebronnen in productie in Noord-Amerika 3 oct sept okt 2015 Olieprijs $ 91,44 $ 45,63 $ 44,90 Aantal bronnen

40 Regio s aandelen Devaluatie munt 40

41 Overige potentiële risicobronnen Vluchtelingen problematiek zet spanning op Europese samenwerking Dieselgate ondermijnt vertrouwen in Duitse maakindustrie Fraude in Brazilië Premier Roussef sjoemelde met rekeningen Petrobras gaat gebukt onder corruptie schandaal Spanning in Syrië 41

42 Conclusie Conclusie China is een zeer belangrijke speler geworden op financieel, economisch gebied en wordt nog steeds belangrijker De economische groei in China zal verder afnemen De verandering van hoge naar normale economische groei zal gepaard gaan met onzekerheid, die nog niet afgelopen is Er zijn andere risico s die potentieel de wereldwijde economische groei kunnen beïnvloeden Positionering Emerging market aandelen volledig afgebouwd (15% van de aandelen) Europese largecap aandelen volledig afgebouwd (6% van de aandelen) US largecap aandelen 1/3 e afgebouwd (8% van de aandelen) Wereldwijd gespreide aandelen 1/3 e afgebouwd (11% van de aandelen) 42

43 Vragen 43

44 Hartelijk dank voor uw aandacht