Turbo s & Trading. p4. Seminars en Webinars in 2013

Transcriptie

1 RBS Markets Nummer 351, 29 januari 2013 Turbo s & Trading p4. Seminars en Webinars in 2013 Technische Analyse Zilver - Trendloos... P2 De week in Turbo P3 Ontmoet RBS P4 Seminars en webinars agenda Overzichten Krijgt zilver in 2013 een Boost(er)? RBS brengt nu naast Goud Boosters ook Zilver Boosters. Voor het merendeel van de beleggers geldt nu nog hetzelfde als voor de atleten uit deze reclametekst: When was the last time someone said go for the silver? Athletes don t train to have any old metal placed around their neck They want the gold. Maar 2013 zou volgens sommigen weleens het jaar kunnen worden dat de rollen worden omgedraaid... Zilver versus goud De redenen om een stijging van goud te verwachten, al jaren door een aantal analisten gepropageerd, zijn inmiddels bij veel beleggers bekend: (vrees voor) inflatie, wantrouwen in munten en overheden, en toenemende vraag. De argumenten voor goud staan nog steeds overeind, maar toch is er een zekere metaalmoeheid waar te nemen in zowel de goudkoers zelf als in het enthousiasme van analisten en beleggers. Over zilver lijken analisten (bijvoorbeeld Jim Rogers) echter op dit moment een stuk enthousiaster. Daar zijn onder meer de volgende 3 redenen voor: Gebruik van zilver Zilver wordt al langer meer gebruikt dan goud voor industriële toepassingen en door een aantal eigenschappen van zilver kan het verbruik zelfs stijgen. In 2012 was de industriële vraag goed voor 43% van de totale vraag naar zilver en volgens edelmetalen researchbureau GFMS kan dit toenemen tot 57% in 2014.* Het risico voor zilver is dat de wereldeconomie terugvalt, wat minder vraag naar zilver zal betekenen. De hoeveelheid zilver Hoe schaarser een goed, hoe duurder. Toch is zilver, dat schaarser is dan goud, en bovendien echt verbruikt wordt, vele malen goedkoper dan goud. Daar zijn natuurlijk ook redenen voor (zie ook de reclametekst), maar toch denken sommigen dat de verhouding, of ratio, nu scheef is. De ratio is nu 53, wat historisch gezien hoog is. Hoog wil zeggen dat goud relatief duur is ten opzichte van zilver. In de 19e eeuw was het nog 15,5 en in het oude Egypte lag de ratio nog op 13,3 (dat was overigens omdat de maan 13,3x zo snel bewoog dan de zon). De verhouding tussen de totale hoeveelheid goud en zilver op aarde is waarschijnlijk ongeveer 6,4. Let op: deze ratio lag in 2008 nog op 80, dus het kan ook snel de andere kant op gaan. De volatiliteit van zilver Zilver is sterk gecorreleerd met goud maar is over het algemeen volatieler. Dus als de koersen een bepaalde kant op bewegen, gaat zilver vaak harder. Dat betekent dat als je bullish bent op edelmetalen en jouw visie uitkomt, je met zilver dus wellicht extra kan profiteren. Maar dat werkt uiteraard ook in jouw nadeel als jouw visie niet uitkomt; dan zal zilver sneller dalen (of stijgen als jouw visie is dat zilver daalt). De hogere volatiliteit betekent in ieder geval dat, nog meer dan gebruikelijk, geldt dat als je een langere termijnhorizon hebt je beter met een lagere (of geen) hefboom kunt beleggen. RBS biedt Zilver Turbo s Long en Short en vanaf 30 januari ook Zilver Boosters Long en Short. Boosters zijn uitsluitend geschikt voor zeer actieve en ervaren beleggers met een hoge risicoacceptatie en een korte termijn beleggingshorizon. Meer informatie over de kosten en risico s van Turbo s en Boosters vind je in de brochure en het prospectus op *It's Not Just Investor Demand Pushing Silver Prices Higher, Heeft u een vraag over dit onderwerp dan hoor ik graag van u. U kunt mailen naar beleggen@rbs.com of een bericht sturen op Twitter (twitter.com/erikmauritz). 1

2 Technische Analyse Zilver - Trendloos... Turbo s & Trading 351, 29 januari 2013 De wekelijkse TA van Nico Bakker Nico Bakker is hofleverancier van technische analyse binnen RBS Markets. Hij publiceert regelmatig artikelen in allerlei media. Ook verzorgt hij diverse trainingen en workshops en is hij een graag geziene spreker tijdens beleggingsevenementen. Voor de uitleg van technische analyse termen verwijzen wij u naar Langzaam maar zeker verpietert het technische plaatje van dit edelmetaal. Zilver verliest glans door het gebrek aan trendmatigheid, de koers komt nauwelijks van zijn plaats. Sta mij toe de weekgrafiek nader voor u te duiden en te omschrijven wanneer er wel weer een duidelijke koersbeweging van start kan gaan. Tot aan de tweede helft van 2011 was er niets aan de hand. Behoudens enkele correctieve berentikken was er over het algemeen sprake van een stijgende trendfase. Zilver Echter, daarna kwam de klad er in, de zilverstiertjes hadden er geen zin meer in. Ze vielen terug naar de gemiddelde lijn, doken daar zelfs onder en vormden langzaam maar zeker een zogenaamde trading range, ofwel zijwaarts koersverloop tussen afgerond 26,00 steun en 35,00 weerstand. Deze bandbreedte is nog steeds valide, zij het dat er onder in het speelveld 29,00 als steungrens kan worden toegevoegd. Een duidelijke verkrapping van het speelveld, minder bewegingsruimte voor de spelers, hetgeen de trendmatigheid natuurlijk niet ten goede komt. Het gebrek aan richting, geen bereidheid om significant richting te kiezen, de trendloosheid komt vooral tot uiting in het uitermate vlakke verloop van de gemiddelde lijn ofwel sleepkabel. De koers kleeft er omheen, beer en stier klampen zich er aan vast. De RSI als spanningsmeter kronkelt rond de 50-lijn en bevestigt hiermee het vlakke koersverloop. De kantelpunten in het veld fungeren als routepaaltjes voor de spelers. Deze niveaus gelden als trigger voor een nieuwe significante koersbeweging. Ik heb het dan over 29,00 en 26,00 onder in het veld en afgerond 35,00 boven in het veld, juist, de krijtstrepen van de eerder genoemde trading range. Het is een kwestie van tijd voordat de zilverkoers weer goed van zijn plaats komt. RBS Turbospelers en andere beleggers nemen plaats aan de zijlijn en wachten rustig op signalen uit het veld Figuur 1. Weekgrafiek zilver. Bron: BTAC Visuele Analyse, 29 januari Selectie aanbod zilver Turbo's Met Turbo's kunt u inspelen op een stijging en/of daling van zilver. Voor een compleet overzicht van het aanbod kijkt u op Vul in het scherm linksboven de zoekterm zilver in. Naam ISIN code Hefboom Zilver Turbo Long 25,80 NL ,67 Zilver Turbo Long 28,90 NL ,50 Zilver Turbo Short 34,50 NL ,95 Zilver Turbo Short 35,40 NL ,02 Figuur 2. Een selectie van het aanbod van zilver Turbo's. Bron: RBS, 29 januari

3 Turbo s & Trading 351, 29 januari 2013 De week in Turbo Met een rendement van bijna 300% op een Netflix Turbo Long is Netflix dé grote verrassing van afgelopen week. Het aandeel van s werelds grootste on-line video service steeg met meer dan 40% in waarde nadat het bedrijf onverwachts een winst voor het vierde kwartaal publiceerde. Apple had minder goed nieuws voor haar beleggers: het aandeel daalde vorige week donderdag met 12% in waarde na de publicatie van haar cijfers. Na de koersdaling van afgelopen week is Apple niet langer het grootste bedrijf ter wereld gemeten in marktwaarde. Olieconcern Exxon Mobile nam deze titel weer over van het technologiebedrijf. Op de Nederlandse beurs stond SNS Reaal afgelopen week opnieuw volop in de belangstelling. Een kleine 7 jaar na de beursintroductie van de bank is de waarde van het bedrijf nog slechts een fractie van het bedrag dat destijds werd opgehaald. Uit de update die SNS Reaal afgelopen maandag op haar website plaatste blijkt dat de bank kijkt naar de mogelijkheid om nieuwe aandelen uit te geven en het achtergestelde kapitaal te herstructureren om een faillissement te voorkomen. Klik hier voor de Turbo s op SNS Reaal Turbo beleggers lijken verdeeld over de verwachtingen ten aanzien van de AEX. Na de koersstijgingen van de afgelopen week draaide het sentiment onder Turbo beleggers van licht positief (+1,33) naar licht negatief (-1,21). Grondstoffen en Certificaten Onder meer de positieve macroeconomische cijfers vanuit Duitsland drukten de goudprijs, met als gevolg dat ditmaal de Goud Boosters Short in de Turbo & Booster Top 5 terug te vinden zijn. Turbo beleggers blijven echter overwegend positief ten aanzien van de goudprijs: de Long/Short verhouding voor Turbo s op Goud was vorige week 26,2. Het Bulgarije Certificaat was afgelopen week het best presterende Certificaat. Het Biotechnologie bedrijf Sopharma was verantwoordelijk voor het grootste deel van de stijging van de onderliggende Sofix index. Meer informatie over de genoemde producten, waaronder een indexbeschrijving, het prospectus en de definitieve voorwaarden vindt u op de productpagina op Meer informatie over de laatste ontwikkelingen op de grondstoffenmarkten vindt u in het grondstoffen weekoverzicht. Overzicht markten AEX 1,4% 355, ,8 143,6 143,4 143,2 143,0 142,8 142,6 142,4 EUR/USD 1,1% 1,3464 1,355 1,350 1,345 1,340 1,335 1,330 Bund Future 0,6% 142,50 Top 5 Stijgers Turbo s en Boosters ISIN code Rendement Rendement sinds introductie Netflix Turbo Long NL ,93% 327,10% Sinds 17 dec 2012 Goud Booster Short NL ,68% -33,96% Sinds 19 dec 2012 Netflix Turbo Long NL ,90% 380,60% Sinds 5 dec 2012 AEX Booster Long NL ,86% 133,30% Sinds 18 jan 2013 Goud Booster Short NL ,01% 143,70% Sinds 13 dec 2012 Certificaten ISIN code Rendement Rendement sinds introductie Bulgarije Certificaat NL ,20% -73,42% Sinds 26 jan 2007 Vietnam Certificaat NL ,17% -68,71% Sinds 18 jun 2007 US Homebuilding Certificaat NL ,77% 101,00% Sinds 14 jan 2008 Palladium Certificaat NL ,41% 268,00% Sinds 23 mei 2005 DJ Stoxx 400 Technology Certificaat DE ,16% -70,41% Sinds 22 jan 2001 Figuur 4. Top 5 stijgers periode 21 januari t/m 25 januari Deze tabel is gebaseerd op het gemiddelde van de bied- en laatkoers van RBS. Een actueel overzicht vindt u op de website: Bron: RBS, 29 januari ,325 1, ,0 112,5 112,0 111,5 111,0 110,5 110,0 Brent Crude Olie Future 1,2% 113,28 113,5 Figuur 5. De prestaties van belangrijke markten van 18 januari t/m 25 januari Bron: Bloomberg, 29 januari

4 Ontmoet RBS Seminars en Webinars in 2013 In het vorige jaar hebben wij wederom vele duizenden kijkers gehad tijdens onze online webinars. Vanaf 2013 zullen de webinars voortaan op elke maandag van de maand vanuit een vernieuwde omgeving worden verzorgd. Dit biedt u naast de bekende functionaliteiten de volgende voordelen: Alle webinars terugzien in het archief Verbeterde interactie met moderators Grotere weergave van sheets en video Gericht zoeken op onderwerp in gearchiveerde webinars Webinars bekijken op tablet of smartphone Tip de redactie functie Let op: om live webinars of gearchiveerde webinars te bekijken dient u zich eenmaal in het nieuwe systeem te registreren. Klik hier om te registreren of ga naar Programma in 2013 Op de eerste drie maandagen van de maand verzorgen wij om 20:00 uur een webinar en 1x per maand kunt u ons bezoeken tijdens een beleggersbijeenkomst: Turbo s & Trading 351, 29 januari 2013 Op de eerste maandag van de maand geeft een gastspreker uit de financiële wereld in 30 minuten zijn of haar visie op een aantal specifieke markten De tweede maandag van de maand staat in het teken van educatie. Denkt u hierbij aan uitleg over de werking van een beleggingsproduct of uitleg over beleggingsstrategieën of methodes Op de derde maandag van de maand laat technisch analist Nico Bakker u 10 titels kiezen uit zijn TA carrousel die hij voor de camera behandeld. Elk webinar kijkt hij terug op zijn uitspraken van de voorgaande maand. Op de vierde maandag van de maand zullen wij afwisselend een webinar of een seminar organiseren rondom een actueel thema. Bij seminars heeft u de gelegenheid om het team van RBS Markets te ontmoeten, een presentatie bij te wonen over actuele ontwikkelingen op het vlak van beleggen en om met ons in gesprek te gaan. Februari 2013 In februari bieden wij de volgende seminars en webinars aan: INSCHRIJVEN RBS WEBINARS Seminar en webinar agenda Datum Type Titel Spreker Aanvang 4 februari 2013 Online webinar De Gouden Zes van Royce Tostrams Royce Tostrams & Rogier San Giorgi 20 uur 11 februari 2013 Online webinar Versneld beleggen in edelmetalen Rogier San Giorgi 20 uur 18 februari 2013 Online webinar Bakker's Bull/Bear van de maand februari Nico Bakker 20 uur Overzichten Overzicht Volume/Omzet Onderliggende waarde Long Short Omzet(EUR) AEX Brent Crude Oil Future Bund Future EUR/USD Goud Figuur 5. Overzicht Volume/Omzet, periode 21 januari t/m 25 januari Bron: RBS, 29 januari Long/Short-Ratio Turbo Ratio AEX -1,21 Brent Crude Oil Future 1,12 Bund Future -491,55 EUR/USD -1,82 Goud 26,21 Figuur 6. Long/Short-Ratio van uitstaande posities per 29 januari Bron: RBS, 29 januari Top 10 meest verhandelde Certificaten: vorige week en All-Time Vorig week ISIN code All-Time ISIN code 1 Vietnam Certificaat NL Water Certificaat NL Brent Crude Oil Future Quanto Certificaat NL Agribusiness Certificaat NL Goud Certificaat NL Goud Quanto Certificaat NL Brazilie Certificaat NL BRIC II Certificaat NL Bulgarije Certificaat NL Emerging 11 Certificaat NL Palladium Certificaat NL AEX Certificaat NL DJ Stoxx 400 Technology Certificaat DE RICI Enhanced Quanto Certificaat NL Eco Certificaat NL Emerging Markets SRI Certificaat NL Oil & Gas Services Certificaat NL India Certificaat NL China Certificaat NL BRIC Certificaat NL Figuur 6. Top 10 bestsellers Certificaten, periode 21 januari t/m 25 januari 2013 en All Time. Bron: RBS, 29 januari Op de hoogte blijven Alle seminars & webinars zullen altijd aangekondigd worden op en in deze nieuwsbrief. Wilt u op de hoogte blijven van onze webinars? Klik dan hier voor een actueel overzicht van de webinars, en vink bij het inschrijven aan dat u op de hoogte gehouden wilt worden. 4

5 Turbo s & Trading 351, 29 januari 2013 Risico s De aanschaf van Turbo s en Certificaten brengen bepaalde risico s met zich mee, zoals prijsrisico, kredietrisico en liquiditeitsrisico. Turbo s en Certificaten zijn daarom niet geschikt voor iedere belegger. Het is van belang dat u de kenmerken en risico s van deze producten begrijpt voordat u een beleggingsbeslissing neemt. Tevens dient u zorgvuldig af te wegen of de Turbo s en Certificaten geschikt zijn voor u gezien uw ervaring, beleggingshorizon, overige beleggingen, financiële positie, risico-bereidheid en andere relevante omstandigheden. In geval van twijfel, dient u professioneel advies in te winnen. Deze nieuwsbrief dient slechts ter informatie en is geen aanbieding of een uitnodiging tot het doen van een aanbieding van Turbo s of Certificaten. Het aanbod van Turbo s en Certificaten vindt uitsluitend plaats op basis van het respectievelijke basisprospectus, eventuele bijbehorende supplementen en de definitieve voorwaarden. De beslissing om Turbo s en Certificaten te kopen moet dan ook op basis van deze documenten worden gemaakt. Deze documenten zijn kosteloos verkrijgbaar via markets. Deze paragraaf bevat slechts een overzicht van de belangrijkste risico s. Lees voor een volledig overzicht het respectievelijke basisprospectus. Turbo s en Warrants zijn beleggingsinstrumenten voor actieve en ervaren beleggers. Door de hefboom is een belegging in Turbo s en Warrants risicovoller dan een directe belegging in de onderliggende waarde. Hoe hoger de hefboom die men kiest, hoe sneller een beweging van de onderliggende waarde doorwerkt in de waarde van de Turbo en de Warrant. Het stop loss-niveau van een Turbo kan wijzigen, waardoor bij een wijziging het stop loss-niveau dichter bij de koers van de onderliggende waarde kan komen. Bij indices zullen deze wijzigingen in periodes waarin veel dividend wordt uitgekeerd, groter zijn. De koers van een Certificaat volgt in principe één-op-één de prestaties van de onderliggende waarde, maar kan hiervan afwijken doordat de beheerkosten (jaarlijks) in rekening worden gebracht en door de marktbeweging van vraag en aanbod. Bij alle beleggingsinstrumenten kan gedurende zowel de looptijd als op de afloopdatum de volledige inleg verloren gaan. Veranderingen van de wisselkoersen van onderliggende waarden die niet in euro zijn genoteerd, beïnvloeden de waarde van de in euro genoteerde producten. Een stijging van de lokale valuta ten opzichte van de euro zal een positief effect hebben, een daling een negatief effect. Beleggen in aandelenmarkten van opkomende markten gaan gepaard met extra risico s op politiek, economisch, de sociaal en juridisch gebied. Daarnaast ontbreekt door gebrekkige beschikbaarheid van financiële verslaggeving en andere data in sommige markten transparantie. Ongunstige ontwikkelingen hebben hierdoor vaak een sterk negatieve invloed hebben op de waarde van beleggingen in opkomende markten. Beleggen in grondstoffen gebeurt meestal door middel van termijncontracten Door te beleggen in termijncontracten en deze op tijd te verkopen kan fysieke levering van een grondstof worden voorkomen. Wanneer een belegger voor lange termijn in een bepaalde grondstof belegt, dient hij/zij het termijncontract voor het aflopen door te rollen naar een termijncontract met een langere looptijd. Het doorrollen van termijncontracten kan rendement opleveren of juist rendement kosten. Dit is afhankelijk van de termijnmarkt en staat los van veranderingen van de spotprijs van de desbetreffende grondstof. Wanneer een termijncontract afloopt, zal de prijs daarvan de actuele spotprijs benaderen. Bij het doorrollen wordt het aflopende contract verkocht en het volgende contract gekocht. Het verschil tussen opeenvolgende termijnprijzen kan een negatief rendement opleveren voor de belegger. Turbo s en Certificaten worden uitgegeven door The Royal Bank of Scotland [plc. Beleggers lopen kredietrisico op deze bank. Dit betekent dat in geval van insolventie van de uitgevende instelling beleggers in Turbo s en Certificaten mogelijk minder terugkrijgen dan hun initiële belegging en in het slechtste geval zelfs hun gehele belegging verliezen. Turbo s en Certificaten worden gehouden via het bewaringssysteem van Euroclear Nederland en zijn daardoor afgescheiden van het vermogen van de uitgevende instelling. Het Nederlandse depositiogarantiestelsel is niet op Turbo s en Certificaten van toepassing. Beleggers krijgen met een belegging in Turbo s en Certificaten geen eigendom in onderliggende waarde daarvan. Turbo s en Certificaten worden genoteerd op Euronext Amsterdam met RBS als market maker. Dat wil zeggen dat RBS onder normale marktomstandigheden tijdens beursuren van Euronext Amsterdam, van 9:05 uur tot 17:30 uur bereid is om Turbo s en Certificaten te kopen en te verkopen. Hierdoor is het mogelijk om onder normale marktomstandigheden tijdens genoemde beursuren de Turbo s en Certificaten te kopen of verkopen. De prijs waarvoor RBS bereid is een Turbo of een Certificaat te kopen wordt de biedprijs genoemd en de prijs waarvoor RBS bereid is een Turbo of een Certificaat te verkopen wordt de laatprijs genoemd. Het verschil tussen de bied- en laatprijzen wordt de spread genoemd. Gedurende de looptijd van een Turbo of een Certificaat kan de spread aan wijziging onderhevig zijn. Bijvoorbeeld, indien er belangrijke cijfers worden gepubliceerd zoals jaarcijfers of macro-economische cijfers kan de spread (tijdelijk) wordt vergroot. Actuele informatie over de bied- en laatprijzen gehanteerd durende de looptijd van Turbo s en Certificaten treft u aan op de relevante product pagina van de website Door bijzondere omstandigheden kan het voorkomen dat RBS geen prijzen afgeeft. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren indien de rbs.nl/markets handel in de onderliggende waarde wordt stilgelegd, een Turbo of een Certificaat is uitverkocht, indien in korte tijd een groot aantal orders wordt geplaatst, er een storing in het handelssysteem van RBS is opgetreden, er een storing is opgetreden in het handelssysteem van Euronext Amsterdam of de beurs waarop de onderliggende waarde wordt verhandeld of indien er extreme marktomstandigheden zijn. Indien RBS geen prijzen afgeeft kan het zijn dat het niet mogelijk is om een Turbo of een Certificaat te kopen of te verkopen of niet tegen de door u gewenste prijs. Dit laatste kan zich voordoen omdat u in dergelijke situaties voor koop en verkoop afhankelijk bent van andere beleggers die willen kopen of verkopen. Disclaimer Technische Analyse / Turbo Tip Het onderdeel technische analyse wordt verzorgd door Bakker Technische Analyse Consultancy B.V. en uitgebracht door RBS. Nico Bakker is bestuurder van Bakker Technische Analyse Consultancy B.V. en is een onafhankelijk analist. RBS en Bakker Technische Analyse Consultancy B.V. zijn een samenwerkingsverband aangegaan waarin Bakker Technische Analyse Consultancy B.V. in ruil voor een financiële vergoeding technische analyse verzorgd en bepaalde promotionele activiteiten verricht. De technische analysen van Bakker Technische Analyse Consultancy B.V. zijn niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Iedere (potentiële) investering dienen beleggers te toetsen aan hun persoonlijke beleggersprofiel en te bespreken met hun adviseur. De in de technische analyse genoemde standpunten en vooruitzichten zijn door Bakker Technische Analyse Consultancy B.V. gegeven in zijn hoedanigheid als technisch analist. RBS kan van tijd tot tijd producten uitgeven die dezelfde onderliggende waarden kunnen hebben als de financiële instrumenten besproken in de technische analysen van Bakker Technische Analyse Consultancy B.V. RBS heeft echter geen enkele betrokkenheid bij, op welke manier dan ook, invloed op, zeggenschap over of inspraak in van de totstandkoming van de technische analysen van of namens Bakker Technische Analyse Consultancy B.V. of een aan haar gelieerde onderneming of persoon. RBS is niet verantwoordelijk voor de volledigheid, juistheid en geschiktheid voor welke doeleinden dan ook en aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid in verband met de technische analysen van Bakker Technische Analyse Consultancy B.V. of een aan haar gelieerde onderneming of persoon. Disclaimer RBS Dit document is opgesteld door The Royal Bank of Scotland plc of haar dochtervennootschappen of groepsondernemingen ( RBS ). Alle informatie in dit document is gebaseerd op informatie afkomstig van RBS en van andere instellingen die als betrouwbaar gelden. RBS geeft in dit document een getrouwe reproductie van dergelijke informatie, echter RBS biedt geen garantie voor de juistheid van de getoonde gegevens verkregen van derden. Geen garantie of zekerheid in welke vorm ook, expliciet of impliciet, wordt gegeven met betrekking tot de volledigheid en juistheid van de informatie opgenomen in dit document. RBS accepteert geen enkele verplichting om enige informatie opgenomen in dit document te herzien of te corrigeren. Geen handelen of nalaten van RBS of haar directeuren, werknemers, agenten of andere vertegenwoordigers met betrekking tot de informatie opgenomen in dit document vormt, of wordt geacht te vormen, een verplichting of garantie van RBS of enig ander persoon. Indicatieve prijzen of analyses in dit document zijn ter goede trouw opgesteld, uitgekozen en beoordeeld en derhalve wordt geen garantie gegeven ten aanzien van de juistheid, volledigheid en redelijkheid van deze prijsopgaven of analyses. Onverminderd de juridische verantwoordelijkheid voor informatievoorziening, accepteert RBS geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor kosten, schade en claims ontstaan uit, of in verband met, een belegging in effecten beschreven in dit document. RBS en/of haar dochtervennootschappen of groepsvennootschappen, verbonden vennootschappen, werknemers of klanten kunnen een belang in financiële instrumenten hebben zoals de effecten beschreven in dit document of daaraan gerelateerde financiële instrumenten. Een dergelijk belang kan omvatten het handelen, aanhouden, onderhouden van een markt in zulke instrumenten als ook het verschaffen van bank-, krediet- en andere financiële diensten aan een vennootschap of de uitgevende instelling van de effecten en financiële instrumenten beschreven in dit document. RBS treedt met betrekking tot een transactie, de effecten of andere verplichtingen beschreven in dit document, niet op als financiële adviseur of in een fiduciaire rol. RBS geeft met betrekking tot geen enkele jurisdictie een garantie of advies over fiscale, juridische en boekhoudkundige zaken. Dit document is niet bedoeld voor de distributie of het gebruik door enig persoon of enititeit in een jurisidictie of land waarin een dergelijke distributie of gebruik in strijd is met locale weten regelgeving. De informatie opgenomen in dit document is eigendom van RBS en is verstrekt op verzoek van een geselecteerd aantal ontvangers en mag niet (geheel of gedeeltelijk) worden verstrekt of anderszins gedistributeerd aan een andere derde partij zonder de schriftelijke toestemming van RBS. Verenigde Staten van Amerika: Dit document is uitsluitend bestemd voor verstrekking aan major institutional investors zoals gedefinieerd in Rule 15a-6 van de Amerikaanse Exchange Act van 1934, zoals van tijd tot tijd gewijzigd (de Exchange Act ) en mag niet worden verstrekt aan andere Amerikaanse ingezetenen. Elke Amerikaanse major institutional investor die deze informatie ontvangt en komt door het ontvangst ervan overeen dat hij de informatie in dit document niet zal verstrekken of anderszins distributeren aan anderen. De effecten zoals hierin beschreven zijn en zullen niet worden geregistreerd zoals bedoeld in de de Amerikaanse Securities Act van 1933, zoals van tijd tot tijd gewijzigd (de Securities Act ) en mogen niet worden aangeboden of verkocht in de Verenigde Staten van Amerika, tenzij aan qualified institutional buyers (gekwalificeerde institutionele beleggers) in lijn met Rule 144A of op grond van een andere vrijstelling van of het niet van toepassing zijn van de registratieverplichting van de Securities Act. De aanbieding of verkoop van de effecten of transacties in de effecten kunnen verder beperkt worden door toepasselijke wet- en regelgeving van de Verenigde Staten of van haar afzonderlijke staten. Potentiële beleggers dienen zichzelf daarom op de hoogte te stellen van en juridische beperkingen bij het aangaan van transacties na te leven. Potentiële beleggers dienen zich te realiseren dat de effecten mogelijk niet geschikt zijn voor alle beleggers. The Royal Bank of Scotland plc staat in het Verenigd Koninkrijk onder toezicht van de Financial Services Authority. Behalve in landen waarin dit wettelijk is vereist is de inhoud van dit document is niet beoordeeld door toezichthouders in de landen waarin dit document wordt verstrekt. In geval van twijfel over de inhoud van dit document dient onafhankelijk professioneel advies te worden ingewonnen. The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm ook van de inhoud van deze nieuwsbrief is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. De nieuwsletter bevat merken van The Royal Bank of Scotland Group plc en andere vennootschappen binnen de RBS groep. De merken omvatten onder andere het logo van The Royal Bank of Scotland en de merknamen The Royal Bank of Scotland en RBS. Alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de indices genoemd in dit document behoren toe aan de relevante Index sponsoren (de Index Sponsoren ). De relevante Index Sponsoren zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van de producten genoemd in dit document, noch wordt door hen enig advies tot aankoop van deze producten gegeven. TURBO en BOOSTER zijn merknamen van The Royal Bank of Scotland Group plc. RBS Markets bestaat uit een enthousiast team van specialisten dat klanten wereldwijd al meer dan vijf jaar van gestructureerde producten voorziet. De onderliggende waarden zijn divers: aandelen, commodities, valuta, beleggingsfondsen, vastgoed en obligaties. Van de AEX tot de CRB, van China Mobile tot Vestas Wind, van de EUR/ USD tot beleggen in olie: er is vrijwel altijd wel een markt waar u rendement kunt behalen. U kunt inspelen op koersstijgingen en koersdalingen, u kunt beleggen in diverse uithoeken van de wereld, u kunt eenvoudig en transparant een index als de AEX volgen: kortom u kunt beleggen als een professional. Het startpunt van uw beleggingen is U kunt contact met ons opnemen via beleggen@rbs.com en/of 0900-MARKETS ( ). 5