HALFJAARVERSLAG VAN HET GEMEENSCHAPPELIJK BELEGGINGSFONDS NAAR FRANS RECHT CARMIGNAC EMERGENTS

Transcriptie

1 HALFJAARVERSLAG VAN HET GEMEENSCHAPPELIJK BELEGGINGSFONDS NAAR FRANS RECHT CARMIGNAC EMERGENTS (Verrichtingen van het op 30 juni 2017 afgesloten boekjaar) 1

2 HALFJAARVERSLAG 2017 VAN CARMIGNAC EMERGENTS Kenmerken van de ICB BEPALING EN BESTEMMING VAN DE UIT TE KEREN BEDRAGEN UIT TE KEREN BEDRAGEN DEELNEMINGSRECHTEN "ACC" DEELNEMINGSRECHTEN "DIS" Bestemming van het nettoresultaat Bestemming van de gerealiseerde meer- of minderwaarden Kapitalisatie (boekingsmethode met opgelopen rente) Kapitalisatie (boekingsmethode met opgelopen rente) Uitkering of overbrenging naar het volgende boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij Uitkering of overbrenging naar het volgende boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij 2

3 STAAT VAN HET VERMOGEN IN EUR VAN CARMIGNAC EMERGENTS Bestanddelen van de staat van het vermogen Bedrag bij de afsluiting van de periode * a) Financiële effecten ,02 b) Banktegoeden ,59 c) Overige activa van de ICB ,31 d) Totale activa van de ICB (regels a+b+c) ,92 e) Passiva ,41 f) Netto-inventariswaarde (regels d+e = netto-activa van de ICB) ,51 * Negatieve bedragen met minteken 3

4 AANTAL DEELNEMINGSRECHTEN IN OMLOOP EN NETTO- INVENTARISWAARDE PER DEELNEMINGSRECHT VAN CARMIGNAC EMERGENTS Deelnemingsrecht Type deelnemingsrecht Netto-activa per deelnemingsrecht Aantal deelnemingsrechten in omloop Nettoinventariswaarde CARMIGNAC EMERGENTS A EUR Acc C , , ,81 CARMIGNAC EMERGENTS A EUR Acc C , , ,42 CARMIGNAC EMERGENTS A EUR Ydis D , , ,72 4

5 BESTANDDELEN VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE VAN CARMIGNAC EMERGENTS Bestanddelen van de effectenportefeuille A) In aanmerking komende financiële instrumenten en geldmarktinstrumenten die worden verhandeld op een gereglementeerde markt in de zin van artikel L van het Frans monetair en financieel wetboek ("Code monétaire et financier"). B) In aanmerking komende financiële instrumenten en geldmarktinstrumenten die worden verhandeld op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, die gevestigd is in een lidstaat van de Europese Unie of een andere staat die partij is bij de Overeenkomst inzake de Europese Economische Ruimte. C) In aanmerking komende financiële instrumenten en tot de officiële notering aan een effectenbeurs van een derde land toegelaten of op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt van een derde land verhandelde geldmarktinstrumenten, mits deze beurs of deze markt niet voorkomt op een door de Franse toezichthouder ("Autorité des marchés financiers") opgestelde lijst of de keuze van deze beurs of markt bij wet of op grond van het fondsreglement of de statuten van de instelling voor collectieve belegging is goedgekeurd. D) Nieuw uitgegeven effecten zoals vermeld in artikel R , lid I, 4 van het Frans monetair en financieel wetboek. E) Overige activa: Het gaat om effecten zoals vermeld in artikel R , lid II, van het Frans monetair en financieel wetboek. Percentage Netto-activa * Totale activa ** - - 8,10 7,24 87,41 78, * Zie f) van de staat van het vermogen ** Zie d) van de staat van het vermogen 5

6 UITSPLITSING NAAR VALUTA VAN DE ACTIVA VAN A), B), C), D) VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE VAN CARMIGNAC EMERGENTS Effecten Valuta Bedrag (EUR) 6 Percentage nettoactiva * Totale percentage activa ** Dirham van de Verenigde Arabische Emiraten 2,91 2,60 EMAAR PROPERTIES AED ,77 2,91 2,60 SUBTOTAAL AED ,77 Hongkongse dollar 5,36 4,79 AIA GROUP HKD ,46 3,03 2,71 DALI FOODS GROUP CO LTD HKD ,14 2,33 2,08 SUBTOTAAL HKD ,60 Amerikaanse dollar 33,62 30,03 TAIWAN SEMICONDUCTOR SP ADR USD ,40 6,00 5,35 MERCADOLIBRE USD ,22 3,47 3,10 CEMEX ADR USD ,10 3,41 3,04 CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGIES LTD USD ,45 2,45 2,19 GRUPO FIN SANTANDER-ADR B USD ,49 2,35 2,10 LAS VEGAS SANDS USD ,24 2,23 2,00 LINE ADR USD ,77 1,58 1,41 NETEASE.COM INC. USD ,89 1,51 1,35 CLSA GLOBAL MARKETS PTE LTD (HERO HONDA MOTORS) CW USD ,71 1,44 1,28 BANCO MACRO BANSUD ADR USD ,30 1,42 1,27 MERRILL LYNCH INTL CO CV (BHARTI INFRATEL LTD) CW USD ,42 1,41 1,26 BAIDU.COM SPONS.ADR CL.A USD ,92 1,29 1,16 ICICI BK ML 09/18 USD ,66 1,26 1,12 LIBERTY LILAC -A-PLC USD ,77 1,09 0,98 58.COM INC USD ,84 0,93 0,83 CLSA PNote United Spirits USD ,40 0,71 0,64 ZTO EXPRESS CAYMAN INC USD ,43 0,57 0,51 TARO PHARMACEUTICAL INDUSTRIES LTD USD ,42 0,41 0,37 INFOSYS TECHNOLOGIES LTD ADR USD ,50 0,09 0,08 SUBTOTAAL USD ,93 Euro 5,75 5,13 FRANCE 1.75% EUR ,25 4,88 4,36 JERONIMO MARTINS EUR ,59 0,87 0,78 SUBTOTAAL EUR ,84 Nieuwe Turkse lira 1,69 1,51 ENKA INSAAT VE SANAYI TRY ,29 0,95 0,85 EML KONUT REIT TRY ,17 0,74 0,66 SUBTOTAAL TRY ,46 Mexicaanse peso 6,38 5,70 GRUPO FINANCIERO BANORTE SAB DE CV MXN ,89 2,79 2,49 DEUT BANK MEXI SA INST DE B MXN ,15 1,93 1,72 GRUPO MEXICO -B- MXN ,33 1,66 1,49 SUBTOTAAL MXN ,37 Filipijnse peso 0,90 0,80 PLDT INC PHP ,20 0,90 0,80 SUBTOTAAL PHP ,20

7 UITSPLITSING NAAR VALUTA VAN DE ACTIVA VAN A), B), C), D) VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE VAN CARMIGNAC EMERGENTS Effecten Valuta Bedrag (EUR) Percentage nettoactiva * Totale percentage activa ** Zuid-Afrikaanse rand 4,51 4,03 NASPERS LTD ZAR ,01 3,86 3,45 MTN GROUP LTD ZAR ,37 0,65 0,58 SUBTOTAAL ZAR ,38 Braziliaanse real 7,21 6,44 BB SEGURIDADE PARTICIPACOES BRL ,29 2,78 2,48 TRANSMISSORA ALIANCA ENERGIA UNIT BRL ,97 1,97 1,76 TRANSMISSAO ENERGIA ELECTRICA PREF BRL ,86 1,57 1,40 CCR S.A BRL ,33 0,89 0,80 SUBTOTAAL BRL ,45 Nieuwe Russische roebel 1,03 0,92 MOSCOW EXCHANGE MICEX-RT-BRD RUB ,82 1,03 0,92 SUBTOTAAL RUB ,82 Indiase roepie 7,74 6,91 TATA MOTORS INR ,01 2,73 2,44 HDFC BANK LTD INR ,80 2,49 2,22 UNITED SPIRITS INR ,21 1,26 1,13 BHARTI INFRATEL LTD INR ,00 1,26 1,12 SUBTOTAAL INR ,02 Indonesische roepie 2,68 2,39 ASTRA INTERNATIONAL TBK IDR ,21 2,68 2,39 SUBTOTAAL IDR ,21 Zuid-Koreaanse won 11,93 10,66 SAMSUNG ELECTRONIC KRW ,43 5,53 4,94 KANGWON LAND INC KRW ,37 3,26 2,92 SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD PREF KRW ,80 1,65 1,47 SAMSUNG SDI CO LTD KRW ,64 0,99 0,89 SAMSUNG BIOLOGICS CO LTD KRW ,92 0,50 0,45 SOUS-TOTAL KRW ,16 Chinese Yuan ren-min-bi 3,80 3,40 ZHENGZHOU YUT-A CNY ,88 2,33 2,08 FUYAO GROUP GLASS INDUSTRIES CO LTD A CNY ,93 1,47 1,31 SUBTOTAAL CNY ,81 * Zie f) van de staat van het vermogen ** Zie d) van de staat van het vermogen 7

8 UITSPLITSING NAAR WOONLAND VAN DE EMITTENT VAN DE EFFECTEN VAN A), B), C), D) VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE VAN CARMIGNAC EMERGENTS Land Percentage nettoactiva * Totale percentage activa ** Mexico 12,14 10,84 Zuid-Korea 11,93 10,66 Verenigde Staten 8,68 7,75 India 7,83 7,00 Brazilië 7,21 6,44 Taiwan 5,99 5,35 Frankrijk 4,88 4,36 Zuid-Afrika 4,51 4,03 Caymaneilanden 3,83 3,42 China 3,63 3,24 Hongkong 3,04 2,71 Verenigde Arabische Emiraten 2,91 2,60 Israël 2,86 2,56 Indonesië 2,68 2,39 Curaçao 2,67 2,39 Singapore 2,15 1,92 Turkije 1,69 1,51 Japan 1,58 1,41 Argentinië 1,42 1,27 Verenigd Koninkrijk 1,09 0,98 Rusland 1,03 0,92 Filipijnen 0,90 0,80 Portugal 0,87 0,78 TOTAAL 95,51 85,31 * Zie f) van de staat van het vermogen ** Zie d) van de staat van het vermogen 8

9 UITSPLITSING NAAR AARD VAN DE ANDERE ACTIVA VAN E) VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE VAN CARMIGNAC EMERGENTS Aard van de activa Percentage nettoactiva * Totale percentage activa ** Andere schuldbewijzen Niet verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt - - Instellingen voor collectieve belegging Algemene ICBE's en ABI's voor niet-professionele beleggers in andere landen - - Andere fondsen voor niet-professionele beleggers in andere EU-lidstaten - - Alternatieve beleggingsinstellingen voor professionele beleggers in andere EU-lidstaten en genoteerde entiteiten voor securitisatiedoeleinden Andere beleggingsfondsen voor professionele beleggers in andere EU-lidstaten en niet-genoteerde entiteiten voor securitisatiedoeleinden Andere niet-europese entiteiten - - Overige - - TOTAAL - - * Zie f) van de staat van het vermogen ** Zie d) van de staat van het vermogen 9

10 WIJZIGINGEN IN DE EFFECTENPORTEFEUILLE VAN CARMIGNAC EMERGENTS TIJDENS DE PERIODE (IN EUR) Bestanddelen van de effectenportefeuille A) In aanmerking komende financiële instrumenten en geldmarktinstrumenten die worden verhandeld op een gereglementeerde markt in de zin van artikel L van het Frans monetair en financieel wetboek ("Code monétaire et financier"). B) In aanmerking komende financiële instrumenten en geldmarktinstrumenten die worden verhandeld op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, die gevestigd is in een lidstaat van de Europese Unie of een andere staat die partij is bij de Overeenkomst inzake de Europese Economische Ruimte. C) In aanmerking komende financiële instrumenten en tot de officiële notering aan een effectenbeurs van een derde land toegelaten of op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt van een derde land verhandelde geldmarktinstrumenten, mits deze beurs of deze markt niet voorkomt op een door de Franse toezichthouder ("Autorité des marchés financiers") opgestelde lijst of de keuze van deze beurs of markt bij wet of op grond van het fondsreglement of de statuten van de instelling voor collectieve belegging is goedgekeurd. D) Nieuw uitgegeven effecten zoals vermeld in artikel R , lid I, 4 van het Frans monetair en financieel wetboek. E) Overige activa: Het gaat om effecten zoals vermeld in artikel R , lid II, van het Frans monetair en financieel wetboek. Wijzigingen (bedrag) Aankopen Verkopen , , , , De portefeuille van de ICB is verkrijgbaar bij: CARMIGNAC GESTION 24, Place Vendôme Parijs 10

11 UITKERINGEN VAN CARMIGNAC EMERGENTS TIJDENS DE VERSLAGPERIODE Uitgekeerde dividenden Uit te keren dividenden Deelnemingsrecht Netto-bedrag per deelnemingsrecht Belastingkrediet (1) Bruto-bedrag per deelnemingsrecht (2) CARMIGNAC EMERGENTS A EUR Ydis CARMIGNAC EMERGENTS A EUR Ydis (1) Het belastingkrediet per deelnemingsrecht wordt pas op de uitkeringsdatum vastgesteld volgens de geldende belastingregels. (2) Het brutobedrag per deelnemingsrecht wordt pas op de uitkeringsdatum vastgesteld volgens de geldende belastingregels. 11

12 HALFJAARVERSLAG 2017 VAN CARMIGNAC EMERGENTS Transparantie bij effectenfinancieringstransacties en bij hergebruik van financiële instrumenten - Reglement van de SFTR - in de boekhoudkundige valuta van de ICB (EUR) Effectenleningen Geleende effecten Cessieretrocessieovereenkomsten Omgekeerde cessieretrocessieovereenkomsten TRS a) Uitgeleende effecten en grondstoffen Bedrag ,35 % van de netto-activa* 4,91% *% m.u.v. kasmiddelen en kasequivalenten b) Voor elk type effectenfinancieringstransacties en TRS ingezette activa, uitgedrukt in absolute waarde Bedrag ,35 % van de netto-activa 4,66% c) 10 voornaamste emittenten van de ontvangen zekerheden (m.u.v. contanten) voor alle typen financieringstransacties FRANKRIJK STAATSOBLIGATIES ,25 d) 10 voornaamste tegenpartijen in absolute waarde van activa en passiva zonder compensatie CACEIS BANK LUXEMBOURG LUXEMBURG ,35 e) Type en kwaliteit van de zekerheden (onderpand) Type - Aandelen - Obligaties ,25 - ICB - VERHANDELBARE SCHULDBEWIJZEN - Liquide middelen Rating Valuta van de borgstelling - EURO ,25 12

13 Effectenleningen Geleende effecten Cessieretrocessieovereenkomsten Omgekeerde cessieretrocessieovereenkomsten TRS f) Betaling en compensatie van de contracten Tripartiete contracten Centrale tegenpartij Bilaterale contracten X X g) Vervaldatum van de borgstelling, uitgesplitst per tranche Minder dan 1 dag 1 dag - 1 week 1 week - 1 maand 1 à 3 maanden 3 maanden - 1 jaar Meer dan 1 jaar ,25 Open h) Vervaldatum van de effectenfinancieringstransacties en TRS, uitgesplitst per tranche Minder dan 1 dag 1 dag - 1 week 1 week - 1 maand 1 à 3 maanden 3 maanden - 1 jaar Meer dan 1 jaar Open ,35 i) Gegevens betreffende het hergebruik van borgstellingen Maximaal bedrag (%) Gebruikt bedrag (%) Inkomsten van de ICB verkregen uit herbelegging van in euro luidende borgstellingen in contanten j) Gegevens betreffende de bewaring van door de ICB ontvangen borgstellingen Caceis Bank Effecten ,25 Liquide middelen ,00 k) Gegevens betreffende de bewaring van door de ICB verstrekte borgstellingen Effecten Liquide middelen 13

14 Effectenleningen Geleende effecten Cessieretrocessieovereenkomsten Omgekeerde cessieretrocessieovereenkomsten TRS l) Uitsplitsing van de gegevens betreffende inkomsten en kosten Inkomsten - ICB ,48-272,00 - Financieel beheerder - Derde(n) Kosten - ICB 87,30 - Financieel beheerder - Derde(n) e) Type en kwaliteit van de zekerheden (onderpand) In het kader van effectenfinancieringstransacties kan het fonds, om de blootstelling aan tegenpartijrisico te beperken, financiële activa die als borgstelling gelden, ontvangen of verstrekken. De financiële borgstellingen zullen, in geval van onderhandse transacties in financiële derivaten, hoofdzakelijk bestaan uit contanten, en in geval van transacties in het kader van een efficiënt portefeuillebeheer uit contanten en daarvoor in aanmerking komende staatsobligaties. Alle ontvangen en verstrekte financiële borgstellingen vinden plaats bij volledige overdracht van eigendom en dienen aan de volgende criteria te voldoen: - verstrekt in de vorm van cash of van door OESO-landen, hun lokale of regionale overheden of door supranationale instellingen en organisaties met een communautair, regionaal of mondiaal karakter uitgegeven obligaties of schatkistcertificaten; - aangehouden door de bewaarder van het fonds of een van zijn filialen of derden die onder zijn controle staan of door een externe bewaarder die onder prudentieel toezicht staat en die geen enkele band heeft met de verstrekker van de financiële borgstellingen; - te allen tijde, conform de huidige regelgeving, voldoen aan de gestelde criteria op het gebied van liquiditeit, waardebepaling, kredietkwaliteit van de garantiegever, correlatie en diversificatie, waarbij de blootstelling aan een enkele garantiegever maximaal 20% van de netto-activa mag bedragen. Daarnaast dienen de schuldbewijzen een rating te hebben van minimaal "AA-" of een vergelijkbare rating van ten minste één van de voornaamste ratingbureaus (met inbegrip van alle door de Europese Unie erkende ratingbureaus) en niet meer dan 10% van een emissie te vertegenwoordigen. Ten slotte passen de teams van Carmignac bij het waarderen van ontvangen borgstellingen een discount toe. Deze discount wordt met elke tegenpartij contractueel vastgelegd. i) Gegevens betreffende het hergebruik van borgstellingen Het interne beleid van Carmignac staat de beheerders niet toe de in het kader van effectenfinancieringstransacties ontvangen borgstellingen te hergebruiken voor rekening van de betreffende portefeuilles. De ontvangen borgstellingen worden overigens op speciale rekeningen gedeponeerd, die gescheiden zijn van de effecten- en kasgeldrekeningen van de betreffende portefeuilles. k) Gegevens betreffende de bewaring van door de ICB verstrekte borgstellingen Zoals eerder aangegeven vinden alle ontvangen en verstrekte financiële borgstellingen plaats bij volledige overdracht van eigendom en dienen deze te worden aangehouden door de bewaarder van het fonds of een van zijn filialen of derden die onder zijn controle staan of door een externe bewaarder die onder prudentieel toezicht staat en die geen enkele band heeft met de verstrekker van de financiële borgstellingen; 14

15 l) Uitsplitsing van de gegevens betreffende inkomsten en kosten De beheermaatschappij of de "beheerder" ontvangt geen enkele vergoeding voor het uitvoeren van effectenfinancieringstransacties. Alle uit dergelijke transacties voortkomende inkomsten komen ten gunste van het fonds, met uitzondering van operationele kosten die bij het lenen/uitlenen van effecten in rekening worden gebracht door CACEIS Bank Luxembourg (of "derde"), die als lenende instantie optreedt. De factuur van de lenende instantie mag niet hoger zijn dan 15% van de door het lenen/uitlenen van effecten gegenereerde opbrengsten. Bij repotransacties treedt het fonds als directe tegenpartij van de transacties op en ontvangt het de volledige vergoeding. 15

16 DETAILS VAN DE EFFECTENPORTEFEUILLE VAN CARMIGNAC EMERGENTS PER 30 JUNI 2017 Omschrijving van de waarden Valuta Aantal of nominale waarde Huidige waarde % Nettoactiva Aandelen en daarmee gelijkgestelde waarden Aandelen en daarmee gelijkgestelde waarden verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt ZUID-AFRIKA MTN GROUP LTD ZAR ,37 0,65 NASPERS LTD ZAR ,01 3,86 TOTAAL ZUID-AFRIKA ,38 4,51 ARGENTINIË BANCO MACRO BANSUD ADR USD ,30 1,42 BRAZILIË CHINA TOTAAL ARGENTINIË ,30 1,42 BB SEGURIDADE PARTICIPACOES BRL ,29 2,78 CCR S.A BRL ,33 0,89 TRANSMISSAO ENERGIA ELECTRICA PREF BRL ,86 1,57 TRANSMISSORA ALIANCA ENERGIA UNIT BRL ,97 1,97 TOTAAL BRAZILIË ,45 7,21 BAIDU.COM SPONS.ADR CL.A USD ,92 1,29 ZHENGZHOU YUT-A CNY ,88 2,34 CURACAO TOTAAL CHINA ,80 3,63 ICICI BK ML 09/18 USD ,66 1,26 MERRILL LYNCH INTL CO CV (BHARTI INFRATEL LTD) CW USD ,42 1,41 TOTAAL CURACAO ,08 2,67 VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN EMAAR PROPERTIES AED ,77 2,91 TOTAAL VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN ,77 2,91 VERENIGDE STATEN FUYAO GROUP GLASS INDUSTRIES CO LTD A CNY ,93 1,47 LAS VEGAS SANDS USD ,24 2,23 MERCADOLIBRE USD ,22 3,47 NETEASE.COM INC. USD ,89 1,51 TOTAAL VERENIGDE STATEN ,28 8,68 16

17 Omschrijving van de waarden Valuta Aantal of nominale waarde Huidige waarde % Nettoactiva HONGKONG AIA GROUP HKD ,46 3,04 TOTAAL HONGKONG ,46 3,04 CAYMANEILANDEN DALI FOODS GROUP CO LTD HKD ,14 2,33 ZTO EXPRESS CAYMAN INC USD ,43 0,57 58.COM INC USD ,84 0,93 TOTAAL CAYMANEILANDEN ,41 3,83 INDIA BHARTI INFRATEL LTD INR ,00 1,26 HDFC BANK LTD INR ,80 2,49 INFOSYS TECHNOLOGIES LTD ADR USD ,50 0,09 TATA MOTORS INR ,01 2,73 UNITED SPIRITS INR ,21 1,26 TOTAAL INDIA ,52 7,83 INDONESIË ASTRA INTERNATIONAL TBK IDR ,21 2,68 TOTAAL INDONESIË ,21 2,68 ISRAËL CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGIES LTD USD ,45 2,45 TARO PHARMACEUTICAL INDUSTRIES LTD USD ,42 0,41 TOTAAL ISRAËL ,87 2,86 JAPAN LINE ADR USD ,77 1,58 TOTAAL JAPAN ,77 1,58 MEXICO CEMEX ADR USD ,10 3,41 DEUT BANK MEXI SA INST DE B MXN ,15 1,93 GRUPO FIN SANTANDER-ADR B USD ,49 2,35 GRUPO FINANCIERO BANORTE SAB DE CV MXN ,89 2,79 GRUPO MEXICO -B- MXN ,33 1,66 TOTAAL MEXICO ,96 12,14 FILIPIJNEN PLDT INC PHP ,20 0,90 TOTAAL FILIPIJNEN ,20 0,90 PORTUGAL JERONIMO MARTINS EUR ,59 0,87 TOTAAL PORTUGAL ,59 0,87 17

18 Omschrijving van de waarden Valuta Aantal of nominale waarde Huidige waarde % Nettoactiva ZUID-KOREA KANGWON LAND INC KRW ,37 3,26 SAMSUNG BIOLOGICS CO LTD KRW ,92 0,50 SAMSUNG ELECTRONIC KRW ,43 5,53 SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD PREF KRW ,80 1,65 SAMSUNG SDI CO LTD KRW ,64 0,99 TOTAAL ZUID-KOREA ,16 11,93 VERENIGD KONINKRIJK LIBERTY LILAC -A-PLC USD ,77 1,09 TOTAAL VERENIGD KONINKRIJK ,77 1,09 RUSLAND MOSCOW EXCHANGE MICEX-RT-BRD RUB ,82 1,03 TOTAAL RUSLAND ,82 1,03 SINGAPORE CLSA GLOBAL MARKETS PTE LTD (HERO HONDA MOTORS) CW USD ,71 1,44 CLSA PNote United Spirits USD ,40 0,71 TOTAAL SINGAPORE ,11 2,15 TAIWAN TAIWAN SEMICONDUCTOR SP ADR USD ,40 5,99 TOTAAL TAIWAN ,40 5,99 TURKIJE EML KONUT REIT TRY ,17 0,74 ENKA INSAAT VE SANAYI TRY ,29 0,95 TOTAAL TURKIJE ,46 1,69 TOTAAL Aandelen & gelijkgest. verh. op geregl. of gelijkgest. markt ,77 90,64 TOTAAL Aandelen en gelijkgestelde waarden ,77 90,64 In waarborg ontvangen effecten Obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt FRANKRIJK 1.75% EUR ,25 4,88 TOTAAL Obligaties & gelijkgest. verh. op geregl. of gelijkgest. markt ,25 4,88 TOTAAL In waarborg ontvangen effecten ,25 4,88 Vorderingen uit hoofde van uitgeleende effecten CAYMANEILANDEN DALI FOODS GROUP CO LTD HKD ,93 0,02 ZTO EXPRESS CAYMAN INC USD ,52 1,32 TOTAAL CAYMANEILANDEN ,45 1,34 INDIA INFOSYS TECHNOLOGIES LTD ADR USD ,61 2,02 TOTAAL INDIA ,61 2,02 18

19 Omschrijving van de waarden Valuta Aantal of nominale waarde Huidige waarde % Nettoactiva ISRAËL TARO PHARMACEUTICAL INDUSTRIES LTD USD ,36 0,40 TOTAAL ISRAËL ,36 0,40 JAPAN LINE ADR USD II I9I 563,93 0,90 TOTAAL JAPAN ,93 0,90 TOTAAL Vorderingen uit hoofde van uitgeleende effecten ,35 4,66 Vergoedingen op uitgeleende effecten ,81 0,01 Schulden uit hoofde van in waarborg ontvangen effecten ,25-4,88 Financiële termijninstrumenten Vaste verbintenissen op termijn Vaste verbintenissen op termijn op onderhandse markt BSI5 CS RTS 0917 TOTAAL Onderhandse vaste verbintenissen op termijn op onderhandse markt USD ,58-0, ,58-0,08 TOTAAL Vaste verbintenissen op termijn ,58-0,08 TOTAAL Financiële termijninstrumenten ,58-0,08 Vorderingen ,15 6,62 Schulden ,17-6,94 Financiële rekeningen ,18 5,09 Netto-activa ,51 100,00 19

20 CARMIGNAC GESTION 24, place Vendôme Parijs Tel.: (+33) Fax: (+33) Vennootschap voor portefeuillebeheer (erkenning AMF nr. GP van 13/03/1997) Naamloze vennootschap met een vermogen van EUR HR Parijs B