Vincent Juvyns Global Market Strategist Paul Baas Client Advisor Nederland 25 april 2014
|
|
- Lotte de Valk
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Is het te laat om vandaag te gaan beleggen? Vincent Juvyns Global Market Strategist Paul Baas Client Advisor Nederland 25 april 214
2 Economische & financiële actualiteit 1
3 Omslagpunten Amerikaanse S&P 5 S&P 5 Index mrt 2: K/W = 25,6x Aspect Mrt 2 Okt 27 Mrt 214 Indexniveau K/W-ratio (verw.) 25,6x 15,2x 15,2x Dividendrend. 1,1% 1,8% 2,1% 1-jrs. staatsobl. 6,2% 4,7% 2,7% 9 okt. 27: K/W = 15,2x mrt 214: K/W = 15,2x Aandelen Totaalrendement +116% +121% +28% % -55% 8 31 dec. 1996: K/W = 16,x okt. 22: K/W = 14,1x mrt 29: K/W = 1,3x 677 '96 '97 '98 '99 ' '1 '2 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 2 Bron: Standard & Poor s, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. De K/W-ratio's zijn verwachte K/W-ratio's. Verwachte K/W-ratio is een bottom-upberekening gebaseerd op de meest recente koerscijfers gedeeld door consensusschattingen voor de winsten in de komende 12 maanden en is geleverd door FactSet Market Aggregates. Rendementsberekeningen getoond in groen zijn gebaseerd op de totaalrendementsindex. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
4 Omslagpunten MSCI Europe Index MSCI Europe Index sept. 2: K/W = 21,3x Aspect Sep 2 Jul 27 Mrt 214 Indexniveau K/W-ratio (verw.) 21,3x 13,5x 14,x Dividendrend. 1,9% 2,9% 3,2% Euro-st.obl.rente 5,4% 4,5% 2,1% 16 juli 27: K/W = 13,5x Aandelen Totaalrendement +133% 31 dec. 1996: K/W = 16,3x % 12 mrt 23: K/W = 11,9x % 9 mrt 29: K/W = 8,3x 714 '96 '97 '98 '99 ' '1 '2 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 Bron: MSCI, FactSet, BoA/Merrill Lynch, J.P. Morgan Asset Management. Morgan Asset Management. Rendementen in lokale valuta. K/W-ratio s zijn verwachte K/W-ratio s. Verwachte K/W-ratio is een bottom-upberekening gebaseerd op de meest recente koerscijfers gedeeld door consensusschattingen voor de winsten in de komende 12 maanden en is geleverd door FactSet Market Aggregates. Euro-staatsobligatie betreft de BoA/Merrill Lynch Euro Government (7-1Y) Index. Rendementsberekeningen getoond in groen zijn gebaseerd op de totaalrendementsindex. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per % +132% 31 mrt 214: K/W = 14,x 1.372
5 Aandelenwaarderingen ontwikkelde markten, per land Aandelen 4 Ontwikkelde markten Std. afw. van mondiaal gemidd. +6 Std. afw. +5 Std. afw. +4 Std. afw. +3 Std. afw. +2 Std. afw. +1 Std. afw. Gemiddeld -1 Std. afw. -2 Std. afw. -3 Std. afw. -4 Std. afw. -5 Std. afw. Frankrijk Italië Spanje VK Duitsland Japan ACWI Zwitserland VS Toelichting grafiek Duur t.o.v. eigen geschiedenis Goedkoop t.o.v. eigen geschiedenis Bron: MSCI, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Elke waarderingsindex toont een gelijk gewogen samenstelling van vier maatstaven: koers/verwachte winst (verwachte K/W), koers/huidige boekwaarde (K/B), koers/cashflow laatste 12 maanden (K/CF) en koers/dividend laatste 12 maanden. Resultaten worden dan genormaliseerd met gebruik van gemiddelden en gemiddelde variatie in de laatste tien jaar. De grijze balken weerspiegelen de waarderingsindexvariatie t.o.v. die van de All Country Index (ACWI). Guide to the Markets - Europa. Gegevens per Nu Gemiddeld Duur t.o.v. mondiaal gemidd. Goedkoop t.o.v. mondiaal gemidd. Huidige Nu Gemiddelde op tien jaar samengestelde index Verw. K/W K/B K/CF Dividendrend. Verw. K/W K/B K/CF Dividendrend. Frankrijk -1,98 13,8x 1,5x 1,7x 3,3% 11,3x 1,4x 5,7x 3,9% Italië -1,71 13,1 1, 3,5 3, 11,1 1, 3,8 4,8 Spanje -1,7 14,6 1,4 6,8 5,2 11,1 1,6 4,5 5,9 VK -,64 13,3 1,9 7,3 3,7 11,3 1,9 7, 3,9 Duitsland -,3 13,2 1,7 8,6 2,8 11,6 1,5 5, 3,4 Japan -,2 13,4 1,3 7,1 1,9 16,9 1,2 6,1 2, ACWI,26 14,1 2, 7,4 2,5 13,1 2, 7,1 2,6 Zwitserland 1,11 15,8 2,6 9,4 3,1 13,7 2,3 9,8 3,1 VS 2,11 15,4 2,6 9,7 1,9 14, 2,3 8,4 2,1
6 Wereldwijde inkoopmanagersindex (PMI) voor de maakindustrie Mrt Apr Mei Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mrt Apr Mei Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mrt Expansie 74% 54% 49% 34% 34% 29% 34% 34% 46% 49% 6% 6% 57% 57% 51% 6% 57% 71% 83% 91% 8% 83% 86% 83% 86% Wereldeconomie Europa Eurozone Frankrijk Duitsland Italië Spanje Ierland 47,7 45,9 45,1 45,1 44, 45,1 46,1 45,4 46,2 46,1 47,9 47,9 46,8 46,7 48,3 48,8 5,3 51,4 51,1 51,3 51,6 52,7 54, 53,2 53, 46,7 46,9 44,7 45,2 43,4 46, 42,7 43,7 44,5 44,6 42,9 43,9 44, 44,4 46,4 48,4 49,7 49,7 49,8 49,1 48,4 47, 49,3 49,7 52,1 48,4 46,2 45,2 45, 43, 44,7 47,4 46, 46,8 46, 49,8 5,3 49, 48,1 49,4 48,6 5,7 51,8 51,1 51,7 52,7 54,3 56,5 54,8 53,7 47,9 43,8 44,8 44,6 44,3 43,6 45,7 45,5 45,1 46,7 47,8 45,8 44,5 45,5 47,3 49,1 5,4 51,3 5,8 5,7 51,4 53,3 53,1 52,3 52,4 44,5 43,5 42, 41,1 42,3 44, 44,5 43,5 45,3 44,6 46,1 46,8 44,2 44,7 48,1 5, 49,8 51,1 5,7 5,9 48,6 5,8 52,2 52,5 52,8 51,5 5,1 51,2 53,1 53,9 5,9 51,8 52,1 52,4 51,4 5,3 51,5 48,6 48, 49,7 5,3 51, 52, 52,7 54,9 52,4 53,5 52,8 52,9 55,5 Ontwikkeld VK VS Japan 52,5 5,4 46,9 48,9 45,6 49,2 48, 47,8 48,1 5,5 5,9 48, 49,9 5,9 52,3 53,1 54,8 57,3 56,4 56,1 58, 56,9 56,3 56,2 55,3 56, 56, 54, 52,5 51,4 51,5 51,1 51, 52,8 54, 55,8 54,3 54,6 52,1 52,3 51,9 53,7 53,1 52,8 51,8 54,7 55, 53,7 57,1 55,5 51,1 5,7 5,7 49,9 47,9 47,7 48, 46,9 46,5 45, 47,7 48,5 5,4 51,1 51,5 52,3 5,7 52,2 52,5 54,2 55,1 55,2 56,6 55,5 53,9 Brazilië 51,1 49,3 49,3 48,5 48,7 49,3 49,8 5,2 52,2 51,1 53,2 52,5 51,8 5,8 5,4 5,4 48,5 49,4 49,9 5,2 49,7 5,5 5,8 5,4 5,6 Opkomend Rusland India China Z-Korea 5,8 52,9 53,2 51, 52, 51, 52,4 52,9 52,2 5, 52, 52, 5,8 5,6 5,4 51,7 49,2 49,4 49,4 51,8 49,4 48,8 48, 48,5 48,3 54,7 54,9 54,8 55, 52,9 52,8 52,8 52,9 53,7 54,7 53,2 54,2 52, 51, 5,1 5,3 5,1 48,5 49,6 49,6 51,3 5,7 51,4 52,5 51,3 48,3 49,3 48,4 48,2 49,3 47,6 47,9 49,5 5,5 51,5 52,3 5,4 51,6 5,4 49,2 48,2 47,7 5,1 5,2 5,9 5,8 5,5 49,5 48,5 48, 52, 51,9 51, 49,4 47,2 47,5 45,7 47,4 48,2 5,1 49,9 5,9 52, 52,6 51,1 49,4 47,2 47,5 49,7 5,2 5,4 5,8 5,9 49,8 5,4 Taiwan 54,1 51,2 5,5 49,2 47,5 46,1 45,6 47,8 47,4 5,6 51,5 5,2 51,2 5,7 47,1 49,5 48,6 5, 52, 53, 53,4 55,2 55,5 54,7 52,7 Laagste t.o.v. PMI 5 5 Hoogste t.o.v. PMI 5 5 Bron: Markit, J.P. Morgan Asset Management. Kleuren hebben betrekking op het PMI-niveau 5, dat de grens is voor expansie of krimp voor de sector in de getoonde periode. Expansie is het percentage van het gerapporteerde landenuniversum dat door Markit wordt verwerkt, met een hogere PMI dan 5 of een stijging in de index over zes maanden groter dan of gelijk aan vier. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
7 Amerikaanse en Europese winsten Winst en rendement van de S&P 5 Indexniveau, analistenschattingen van de volgende twaalf maanden van winsten $ 12 Winst S&P 5 Niveau van de S&P 5 Index 1.8 Winst en rendement van de STOXX 6 Indexniveau, analistenschattingen van de volgende twaalf maanden van winsten 32 3 Winst STOXX 6 Niveau van de STOXX 6-index Aandelen '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 14 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 Bron: (Links) Standard & Poor s, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. (Rechts) STOXX, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
8 Staatsobligatierente en inflatieverwachtingen Rente op 1-jarige obligaties 5,5 % 5, VK Verwachte gemiddelde inflatie komende tien jaar Break-evenrendementen op 7-1 jaar 6 % 5 VK VS Eurozone 4,5 VS Duitsland 4 3 4, 2 Vastrentende waarden 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 Helling van de rentecurve Rente op 1-jarige staatsobligatie min rente op 2-jarige staatsobligatie 4 VS % VK 3 Duitsland '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13-1 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 Bron: (Links en onder rechts) Tullett Prebon, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. (Boven rechts) Barclays, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
9 Is het vertrouwen van de belegger reeds teruggekeerd? 8
10 Spaarrekeningen blijven populair in Europa... Economie Europa Deposito s eurozone biljoen 3,5 3, Aug. 212: 3,3 biljoen Feb. 214: 1,8 biljoen Inkomen gegenereerd met EUR 1. op eenjarig deposito 5. Inkomen 27: 4.58 Inflatie (j/j) 5 % ,5 2,5 2, 2, ,5 1, , 1,,5,5 1. Mrt. 214: 54 1,, '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 ' '2 '4 '6 '8 '1 '12 '14 9 Bron: (Links) ECB, J.P. Morgan Asset Management. (Rechts) Bloomberg, Eurostat, J.P. Morgan Asset Management. Oranje markeringspunten weerspiegelen de jaar-opjaar gemeten inflatie en illustreren de waarde van het inkomen dat door de inflatie verdampt zou zijn in dat jaar. Inflatie is gerealiseerde inflatie van 2-26, daarna de verwachte jaarlijkse inflatie. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
11 ...alsook obligaties, maar we zien opnieuw meer interesse voor aandelenfondsen... Cumulatieve kapitaalstromen beleggingsfondsen Fondsen met domicilie in VS, USD miljard Maandelijkse kapitaalstromen beleggingsfondsen Netto nieuwe kasstromen naar Amerikaanse beleggingsfondsen, USD miljard 1.2 $1.175mld Aandelenfondsen $ Aandelenfondsen $ Obligatiefondsen 6 Obligatiefondsen 1. $837mld Andere activa en beleggersgedrag 2 $17mld $64mld Technol.-bubbel Post-crisis '9 '1 '11 '12 '13 Bron: (Links) Strategic Insight, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. (Rechts) Investment Company Institute, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Laatste gegevens februari 214. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
12 ...die zijn tot nu toe in Europa achtergebleven... USD Bn 2 EM Japan 15 US Europe Cumulatieve netto instromen (USD bn) USD 7bn Overige acitva en beleggersbedrag -1 Cumulatieve netto uistroomen (USD bn) Slechts 11 procent van de Europeanen belegt in fondsen... Bron: EPFR, SG Cross Asset Research/Global Asset Allocation, per 1 november
13 Consumentenvertrouwen en de aandelenmarkt Consumentenvertrouwen eurozone 5 Gemiddeld rendement 12 maanden MSCI Europe Index: Na een piek: -3,4% Na een dal: +27,4% Totale periode: 8,1% Aug. 2: -23,8% -5 Mei 1986: +12,1% Jul. 1989: +4,4% Jun. 1995: +17,7% Jun. 27: -22,5% Nov. 21: -8,3% Mrt Andere activa en beleggersgedrag Feb. 1988: +19,6% Mrt. 1993: +19,4% Nov. 1996: +3,1% Mrt. 23: +32,5% Mrt. 29: +44,7% Dec. 212: +18,1% '85 '87 '89 '91 '93 '95 '97 '99 '1 '3 '5 '7 '9 '11 '13 12 Bron: Europese Commissie, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Piek wordt gedefinieerd als de hoogste indexstand vóór een reeks lagere standen, terwijl een dal wordt gedefinieerd als de laagste indexwaarde vóór een reeks hogere standen. De daaropvolgende rendementen over 12 maanden van de MSCI Europe Index betreffen alleen de koersrendementen, dus zonder dividenden. De totale rendementsperiode is het gemiddelde lopende rendement over 12 maanden. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
14 Aandelenbeurzen hebben veel zorgen overwonnen... Rendement MSCI Europe mld steun voor Ierland 78mld steun Portugal 2 e steunprogramma Griekenland 19mld + zorgen omtrent Spanje en Italië 143% 18 Overige acitva en Beleggersbedrag EU gebied Frankrijk, Spanje, Ierland en Griekenland overheidstekorten terug te brengen IMF akkoord 11mld steun Griekenland Opzet ESM 5mld 1 mrt-9 sep-9 mrt-1 sep-1 mrt-11 sep-11 mrt-12 sep-12 mrt-13 sep er bestaat een verschil tussen perceptie en werkelijkheid Bron: Datastream. Gegevens van 6 maart 29 tot 3 september 213. Iinclusief herbelegging bruto dividenden in EUR. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. 1 e LTRO in December e LTRO in February 212 Speech Draghi
15 Jaarlijkse rendementen en intra-jaarlijkse dalingen Aandelen Intra-jaarlijkse dalingen MSCI Europe Index t.o.v. rendementen per kalenderjaar Ondanks gemiddelde intra-jaarlijkse dalingen van 15,7% (mediaan 12,%), zijn de jaarrendementen positief in 26 van de 34 jaren 4 % Intra-jaarlijkse daling Rendement kalenderjaar '8 '82 '84 '86 '88 '9 '92 '94 '96 '98 ' '2 '4 '6 '8 '1 '12 Bron: MSCI, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Rendementen zijn alleen gebaseerd op koers en zijn exclusief dividenden. Intra-jaarlijkse daling verwijst naar de grootste marktdaling van piek tot dal in het kalenderjaar. Getoonde rendementen betreffen kalenderjaren Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
16 Blijf belegd... Rendement van S&P 5 Andere active en beleggersgedrag $7, $6, $5, $4, $3, $2, $1, $ $1, $ ,22% Volledig belegd $ ,49% 1 beste dagen gemist $ ,2% 2 beste dagen gemist Effect van niet beleggen Deze grafiek geeft de resultaten weer van een investering van $1. tussen 31 december 1992 en 31 december 213 na het missen van een aantal van de beste dagen. $11,984,91% 3 beste dagen gemist $8.146 $5,697 1,2% 2,77% 4 beste dagen gemist 5 beste dagen gemist $4.73 4,39% 6 beste dagen gemist Probeer belegd te blijven: Het is extreem moeilijk om het juiste instapmoment in de markt te bepalen, dit in tegenstelling tot het belegd blijven voor de lange termijn (in goede en slechte tijden). Wanneer beleggers op het laagste punt uit de markt stappen, dan kunnen zij de sterke stijgingen die daar vaak op volgen missen. Deze grafiek is alleen voor illustratieve doeleinden en is niet represenatief voor de resulataten van enige investering of groep van investeringen. Bron: Samengesteld door J.P. Morgan Asset Management met gebruik van data van Lipper. 2-jaars geannualiseerde rendementen zijn gebaseerd op de S&P 5 Total Return Index, een niet beheerde, kapitaalgewogen index welke de rendementen meet van de 5 grootste aandelen als gemeten door het kapitaal en alle grote industrieen vertegenwoordigen. Resultaten uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst. Een individueel kan niet direct beleggen in een index. Data per 31 december
17 ...met een lange termijn visie Totaalrendementen van aandelen en obligaties Maandelijkse totaalrendementen, % 61% Largecap-aandelen Obligaties 5/5-portefeuille 5 48% 49% 25 3% 24% 24% -7% -3% -1% 21% 17% 17% 18% 1% 4% -3% % 13% 1% 15% 4% Andere activa en beleggersgedrag % -18% -24% 16 1 jr. (voortschrijdend) 5 jr. (voortschrijdend) 1 jr. (voortschrijdend) 2 jr. -5 (voortschrijdend) Bron: Strategas/Ibbotson, J.P. Morgan Asset Management. Getoonde rendementen luiden per jaar en zijn gebaseerd op maandelijkse rendementen van 195 tot februari 214. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
18 Hoe bouw ik kapitaal op & hoe genereer ik inkomen? 17
19 Start zo vroeg mogelijk... Groei van spaargeld: the power of compounding 1,2, 1,, Inge belegt 5. per jaar tussen 25j en 35j In totaal heeft ze 5. belegd Wim belegt 5. per jaar tussen 35j en 65j In totaal heeft hij 15. belegd Sjoerd belegt 5. per jaar tussen 25j en 65j In totaal heeft hij 2. belegd 1,142,811 8, 6, 62,7 Andere activa en beleggersgedrag 4, 2, 54, Age The above example is for illustrative purposes only and not indicative of any investment. Account value in this example assumes a 7% annual return. Compounding refers to the process of earning return on principal plus the return that was earned earlier. Source: J.P. Morgan Asset Management. 18
20 Levensverwachting en pensioentekorten Kans op halen specifieke leeftijd als men nu 65 is 1 Verwacht pensioentekort per land 25 Verwacht spaartekort (jaren) % 8 71% 88% Mannen Vrouwen Echtpaar; tenminste één haalt betreffende leeftijd Spaarvermogen naar verwachting voldoende voor (jaren) 6 6% % 1 Andere activa en beleggersgedrag % 31% 8 8 years jaar 9 9 years jaar Bron: (Links) Analysis of the 27 Period Life Table for Social Security Area Population. US Social Security Administration, J.P. (Rechts) The Future of Retirement: A new reality, onderzoek door HSBC, J.P. Morgan Asset Management. Cijfers weerspiegelen het verwachte deel van de pensioenen die niet worden gedekt door pensioengelden, gebaseerd op onderzoekscijfers. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per Gemiddeld VK VS Frankrijk Canada Australië 9 Singapore 12 Brazilië 1 1 China India Mexico 9 9 VAE
21 Woningmarkt in Europa... Economie Europa Europese woningprijzen Herberekend op 1 per maart Zweden Duitsland VK Frankrijk Italië Nederland Spanje Griekenland Ierland 4 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 Vraag naar leningen voor aankopen van woningen Nettopercentage 6 % 4 2 1e kw. 214: -3% Negatieve vraag -8 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 Uitgifte hypotheken met variabele rente Positieve vraag % nieuwe woninghypotheekleningen, gem. 1e kw. 27-1e kw % 8 84,8 8,2 79,6 79,5 62, ,5 15,6 14,4 13,5 2 Bron: (Links) BIS, J.P. Morgan Asset Management. (Boven rechts) ECB, J.P. Morgan Asset Management. (Onder rechts) European Mortgage Federation, Bank of England, Mortgage Bankers Association, J.P. Morgan Asset Management. Alle gegevens over woningprijzen gelden per het 4e kwartaal 213, behalve voor Frankrijk, Duitsland, Italië en Zweden, die gelden per het 3e kwartaal 213. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
22 Obligaties: wat als de rente stijgt? Geschatte impact op koers van een stijging van 1% van lokale rente op geselecteerde indices Treasury: Europe 1-3 years 5-7 years 1+ years Floating Rate Investment grade credit High yield USD sovereign USD corporate LC sovereign Vastrentende Waarden -5 % -1 Koersrendement Totaalrendement Source: Barclays, FactSet J.P. Morgan Asset Management. De afgebeelde vastrentende sectoren zijn geleverd door Barclays Capital en worden vertegenwoordigd door Staatsobligaties Europa: Barclays Pan-Euro Aggregate Government - Treasury Index; Floating Rate Barclays US Floating Rate Notes (BBB); IG-krediet : Barclays Global Aggregate Corporates Index; Hoogrentend: Barclays Global High Yield Index; Staatsobligaties opkomende markten ($): Barclays Emerging Markets Sovereigns index; Bedrijfsobligaties opkomende markten ($): Barclays Emerging Markets Corporates Index; staatsobligaties opk. m. (lokale valuta): Barclays Emerging Market Local Currency Government Index. Verandering in obligatiekoers berekend a.d.h.v. duration en convexiteit. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per 31 maart 214.
23 Hoogrentende obligaties (High Yield Bonds) Hoogrentend VS: spreads en defaults (wanbetalingen) 2 % 15 1 Activaklasse Gemiddeld Laatste Spreads van leningen met hefboomwerking 4,4% 5,1% Spreads van hoogrentende effecten 5,8% 4,1% Wanbetalingen van hoogrentende effecten 4,1%,6% 5 '86 '88 '9 '92 '94 '96 '98 ' '2 '4 '6 '8 '1 '12 Vastrentende waarden Historische hoogrentende hersteltarieven VS Hoogrentende obligaties, cent per dollar Gemiddeld: 41,8 cent Uitgifte van hoogrentende effecten $ miljard 4 $ Herfinanciering 3 Overname/LBO Algemeen* YTD: $81,4 mld '82 '85 '88 '91 '94 '97 ' '3 '6 '9 '12 Bron: Morgan, Credit Suisse, J.P. Morgan Asset Management. Wanbetalingspercentages gedefinieerd als het basiswaarde-percentage van de totale markt dat wordt verhandeld tegen of onder 5% van de basiswaarde, inclusief Chapter 11-aanvragen of vooraanvragen, en achterstallige rentebetalingen. Leverage loan spread betreft de discount margin to maturity. (Onder links en rechts) J.P Morgan, J.P. Morgan Asset Management. *Algemene uitgiften omvat uitgiften met het oog op de uitbetaling van dividenden. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14
24 Schuld opkomende markten Rente op schuld uit opkomende markten 14 % 12 1 Schuld opkomende markten:kredietrating en spreads EMBIG gemiddelde maandelijkse kredietrating, spread (basispunten) BB+ BB BBB- BB- B+ B B- Kredietrating Spread (omgekeerd) '93 '95 '97 '99 '1 '3 '5 '7 '9 '11 ' Vastrentende waarden 8 6 Staatsobligaties opk. m. en rente op Baa-bedrijfsobligaties 7, % 6,5 6, 5,5 Staatsobligaties opk. m. 23 (USD) Staatsobl. opk. m. (lokale valuta) Staatsobl. opk. m. (USD) Bedr.obl. opk. m. (USD) 4 '1 '3 '5 '7 '9 '11 '13 '9 '1 '11 '12 '13 Bron: (Links en boven rechts) J.P. Morgan, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. (Onder rechts) Moody s, J.P. Morgan, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Staatsobl. opk. m. (USD) is de JP Morgan EMBI+. De lokale valuta betreft de JPMorgan GBI-EM Global. EM-bedrijfsobligaties (USD) betreft de JPMorgan CEMBI Index. De JP Morgan EMBI Global (EMBIG) Index is een in USD luidende buitenlandseschuldindex die gericht is op obligaties uitgegeven door staten en semi-overheidsorganen in opkomende landen. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per , 4,5 4, Baa-bedrijfsobligatie ($)
25 Aandelen: wat als de rente stijgt? Aandelen Correlaties tussen wekelijkse aandelenrendementen en renteschommelingen Correlatie van wekelijkse rendementen van de S&P 5, de MSCI Europe Index en de rente op Amerikaanse staatsobligaties op tien jaar over voortschrijdende perioden van twee jaar, ,8 Correlatiecoëfficiënt,6,4,2, -,2 -,4 Positieve relatie tussen renteschom melingen en aandelenren dementen Negatieve relatie tussen renteschommelingen en aandelenrendementen S&P 5 MSCI Europe -,6 24 -, % 16 Rente op Amerikaanse staatsobligaties op tien jaar Bron: Standard & Poor s, US Treasury, MSCI, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Rendementen zijn enkel gebaseerd op prijsindexen en omvatten geen dividenden. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
26 Inkomsten uit aandelen Aandelen 25 S&P 5 totaalrendement: Dividenden en vermogensgroei Gemiddelde geannualiseerde rendementen 2 % ,9% 4,7% 5,4% 6,% 5,1% -5,3% 3,% 13,6% 4,4% 1,6% 3,3% 4,2% 4,4% 7 % ,3 12,6% 15,3% s 194s 195s 196s 197s 198s 199s 2s MSCI Europe indices: Koers t.o.v. totaalrendement* Herberekend op 1 per december 1999 Hoog dividend rendement totaalrendement Totaalrendement Koersrendement 4 '99 ' '1 '2 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 Bronnen van inkomen Bron: (Boven) Standard & Poor s, Ibbotson, J.P. Morgan Asset Management. (Onder links) MSCI, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. (Onder rechts) Eurostat, Tullett Prebon, Barclays, J.P. Morgan, MSCI, BoA/Merrill Lynch, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Totaalrendementsindex is de S&P 5. Index voor euro bedr.obl. is de BarCap European Aggregate Credit Corporate Index, EM schuld (schuldpapier van opkomende markten) is de JP Morgan EMBI+, Hoogrentend is de BofA/Merrill Lynch High Yield Master II, EM aandelen (aandelen opkomende markten) is de MSCI Emerging Markets Index, Converts is de Barclays Global Convertibles. Rendementen van obligatie-indices betreffen yield-to-worst en dividendrendementen voor de aandelenindices. *Rendementen in lokale valuta. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per % +42% -9% 1,6 1,8 2,5% Gemiddelde CPI-inflatie eurozone (12 maanden tot feb. 214) 3,3 2,7 Contanten Bunds Euro bedr.obl. Opk. m. aand. 1,8% -2,7% MSCI Europa 3,6 Vermogensgroei Dividenden 13,5% 2,1% 4,3 5,3 5,8% 4,% 5,9 Converts. Hoogrentend Opk. m. mondiaal schuld
27 Rendementen naar beleggingscategorie ,4% 35,8% 34,4% 33,6% 9,1% 62,8% 27,6% 7,3% 2,1% ,6% 1e kw ,6% 1 jr. geann. 11, 4 % 16, 4 % 21,4% 28,8% 16, 2 % 5,7% 57,7% 16, 8 % 7,% 19, 2 % 1, 2 % 7,% 9,2% 12, % 16, 3 % 16, 1% 14, 1% -5,1% 34,2% 15, 1% 5,5% 17, 9 % 1, % 2,9% 8,5% 11, 9 % 12, 3 % 13, 6 % 6,7% -14,7% 27,4% 14, 4 % 4,8% 17, 4 % 6,5% 2,8% 7,8% 11, 8 % 12, 1% 12, 2 % 5,6% -18,7% 26,5% 12, 8 % 3,6% 16, 4 % 3,8% 2,6% 7,% 1, 4 % 8,3% 12, 2 % 5,2% -21,6% 23,9% 1, 6 % 1, 7 % 12, 1% 3,2% 2,6% 6,9% 1, % 7,6% 1, % 5,2% -25,2% 18, 9 % 1, 3 %,5% 1, 9 %,2% 2,2% 6,4% Andere activa en beleggersgedrag 9,1% 5,5% 4,8% 2,2% 5,6% 5,% 3,5% 2,2% 3,6% 3,3% 3,% 2,1% 4,4% 3,2% 2,% -17,8% -35,6% -37,3% -38,3% -45,7% 17, 5 % 16, 6 % 2,3% 1, % 8,8% 7,2% 3,6% 1, 1% -,7% -5,% -12,5% -13,3% 5,9% 4,5% 1, 2 % -1,1%,1%,1% -4,1% -9,5% 2,% 1, 2 %,1% -,5% 4,9% 4,2% 2,4%,9% 26 Bron: MSCI, Barclays Capital, Dow Jones/UBS, NAREIT, J.P. Morgan, Credit Suisse/Tremont, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Morgan Asset Management. Rendementen zijn berekend in de valuta van de onderliggende beleggingscategorie als het een index met één valuta betreft, en anders zijn ze gehedged ( local currency ) als de index activa bevat die in verschillende valuta s luiden. : MSCI EM Emerging Market; Staatsobl.: Barclays Global Aggregate Government Treasuries; Hoogrentende obligaties: Barclays Global High Yield; Schuld opk. m.: Barclays Emerging Markets (USD); IGobligaties: Barclays Global Aggregate Corporates; Grondstoffen: DJ UBS Commodity; REIT's: FTSE NAREIT All ; Wereldwijde aandelen: MSCI ; hedgefondsen: Credit Suisse/Tremont Fund; contanten: JP Morgan Index ECU (3M). Portefeuille: 15% staatsobligaties, 5% hoogrentende obligaties, 15% obligaties van beleggingskwaliteit, 5% schuldpapier van opkomende markten (), 5% grondstoffen, 5% cash, 5%, 5% hedge, 7,5% aandelen van opkomende markten (), 35,2% aandelen wereldwijd. Guide to the Markets - Europa. Gegevens per
28 JPMorgan Investment Funds concrete voorbeelden 27
29 Concrete voorbeelden JPMorgan Investment Funds - Global Income Fund JPMorgan Investment Funds - Global Balanced Fund Michael Schoenhaut Beheerder van het Fonds Beheerder van het Fonds sinds de introductie Kwartiel op 1 en 3 jaar (per 31 december 213): 1 Morningstar Rating Gareth Witcomb Talib Sheikh Beheerders van het Fonds Kwartiel op 1, 3, 5 en 1 jaar (per 31 december 213): Morningstar Rating Beheerd vermogen EUR 5.222,3 miljoen Beheerd vermogen EUR 868,8 miljoen Waarom JPM Global Income Fund? A-typische spreiding over hoogrentende activaklassen (investment grade en high yield bedrijfsobligaties, opkomende schuld, converteerbare obligaties, REIT's, aandelen met hoog dividend enz.) met beperkte correlatie en afdekking van het valutarisico Een van de beste fondsen van zijn categorie (eerste kwartiel over alle termijnen, 5 sterren Morningstar) Waarom JPM Global Balanced (EUR) Fund? Evenwichtige en klassieke typespreiding tussen 4%-6% aandelen, 4%-6% obligaties (investment grade), 5%-1% liquiditeiten Actief valutabeheer voor het aandelensegment, afdekking van het valutarisico in het obligatiesegment 1 Morningstar Rating TM per 31 maart
30 Actieve tactische activaspreiding met het oog op diversificatie over de beste inkomstenbronnen JPMorgan Investment Funds Global Income Fund activaspreiding 1% 9% Contanten Schuld opkomende markten 8% 7% 6% High yield Vastrentende effecten Europa 5% Preferente aandelen 4% 3% Investment grade schuld REIT's Europese aandelen 2% 1% % Wereldwijde aandelen Aandelen opkomende markten Bron: JPMorgan Asset Management, JPMorgan Investment Funds Global Income Fund per 31 januari 214. Het Fonds is een actief beheerde portefeuille, participaties, sectorwegingen, spreidingen en hefboom, waar van toepassing, kunnen naar keuze van de Beleggingsbeheerder en zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd.
31 JPMorgan Investment Funds - Global Income Fund Andere activa en beleggersgedrag JPM GIF = JPMorgan Investment Funds Global Income Fund YTD e kw. '13 3/9/13 46,7% 38,5% 29,3% 26,9% 25,5% 23,9% 19, 9 % 14, 4 % 6,5% 2,5% 3,4% 16, 4 % 12, % 11, 9 % 11, 8 % 1, 4 % 1, % 9,1% 5,5% 4,8% 35,8% 21,4% 16, 3 % 12, 3 % 12, 1% 8,3% 7,6% 5,6% 5,% 3,5% 34,4% 28,9% 16, 1% 13, 6 % 12, 2 % 12, 2 % 1, % 3,6% 3,3% 3,% 33,5% 16, 2 % 14, 1% 6,7% 5,6% 5,2% 5,2% 4,4% 3,2% 2,% 9,1% 5,7% -5,1% -14,7% -18,7% -21,6% - 25,2% - 35,6% - 37,3% - 38,3% 62,8% 57,7% JPM GIF 3,35% 34,2% 27,4% 26,5% 23,9% 18, 9 % 17, 5 % 16, 6 % 2,3% 27,6% 16, 8 % 15, 1% 14, 4 % JPM GIF 11,82% 12, 8 % 1, 6 % 1, 3 % 8,8% 7,2% 3,6% 7,3% 7,% 5,5% 4,8% 3,6% 1, 7 % JPM GIF -1,56%,5% -,7% -5,% -12,5% 2,1% 19, 2 % 17, 9 % 17, 4 % JPM GIF 15,1% 16, 4 % 12, 1% 1, 9 % 5,9% 4,5% 1, 2 % 19, 4 % 6,1% JPM GIF 5,18% 5,6% 2,9% 2,9%,8%,2%,% -,9% -5,2% 6,5% 5,8% 2,9% JPM GIF 2,19% 2,5% 2,1% 1, 4 % 1, 1%,7%,1% -1,3% Jaarl. 1 jaar 15, 3 % JPM GIF 12,55%* 11, 6 % 11, 4 % 11, % 7,8% 6,9% 6,7% 5,5% 4,4% 4,1% 2,% 2,2% 2,2% 2,1% -17,8% - 45,7% 1, % 1, 1% -13,3% -1,1% -8,6% -2,4% 2,6% 3 Bron: Marktengids 3e kw. 213, MSCI, Barclays Capital, Dow Jones/UBS, NAREIT, J.P. Morgan, Credit Suisse/Tremont, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Gegevens per 3 september 213. JPM GIF vertegenwoordigt de klasse JPM Global Income A (div) EUR. Het rendement is berekend via het onderliggende actief als het gaat om een index in één valuta, ofwel is het valutarisico afgedekt ( plaatselijke valuta ) als de index activa omvat die luiden in diverse valuta's. : MSCI EM Emerging Market; Staatsobl.: Barclays Global Aggregate Government Treasuries; HY obligaties: Barclays Global High Yield; Schuld opk. markten: Barclays Emerging Markets (USD); IG obligaties: Barclays Global Aggregate Corporates; Grondstoffen: DJ UBS Commodity; REIT's: FTSE NAREIT All ; Wereldaandelen: MSCI ; fondsen: Credit Suisse/Tremont Fund; Contanten: JP Morgan Index ECU (3M). Samenstelling portefeuille:15% staatsobligaties; 5% high yield obligaties; 15% investment grade obligaties; 5% opkomende schuld; 5% grondstoffen; 5% liquiditeiten; 5% REIT's; 5% hedgefondsen; 7,5% opkomende aandelen; 32,5% wereldwijde aandelen. * Sinds de introductie: 11 december 28.
32 Andere activa en beleggersgedrag JPMorgan Investment Funds - Global Balanced Fund JPM Glob Bal = JPMorgan Investment Funds Global Balanced Fund 1 y 31 Bron: Marktengids 3e kw. 213, MSCI, Barclays Capital, Dow Jones/UBS, NAREIT, J.P. Morgan, Credit Suisse/Tremont, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Gegevens per 3 september 213. JPM GIF vertegenwoordigt de klasse JPM Global Income A (div) EUR. Het rendement is berekend via het onderliggende actief als het gaat om een index in één valuta, ofwel is het valutarisico afgedekt ( plaatselijke valuta ) als de index activa omvat die luiden in diverse valuta's. : MSCI EM Emerging Market; Staatsobl.: Barclays Global Aggregate Government Treasuries; HY obligaties: Barclays Global High Yield; Schuld opk. markten: Barclays Emerging Markets (USD); IG obligaties: Barclays Global Aggregate Corporates; Grondstoffen: DJ UBS Commodity; REIT's: FTSE NAREIT All ; Wereldaandelen: MSCI ; fondsen: Credit Suisse/Tremont Fund; Contanten: JP Morgan Index ECU (3M). Samenstelling portefeuille:15% staatsobligaties; 5% high yield obligaties; 15% investment grade obligaties; 5% opkomende schuld; 5% grondstoffen; 5% liquiditeiten; 5% REIT's; 5% hedgefondsen; 7,5% opkomende aandelen; 32,5% wereldwijde aandelen. * Sinds de introductie: 11 december 28.
Principes voor succesvol beleggen op lange termijn
MARKET RETIRNT INSIGHTS INSIGHTS Europa 2017 Principes voor succesvol beleggen op lange termijn Gebruik de Market Insights-reeks om betere resultaten voor klanten te bereiken ESSENTIEEL VOOR SUCCESVOL
Nadere informatiePrincipes voor succesvol beleggen op lange termijn
MARKET RETIREMENT INSIGHTS INSIGHTS Europa 2017 Principes voor succesvol beleggen op lange termijn Gebruik de Guide to the Markets-reeks om nieuwe perspectieven te ontdekken ESSENTIEEL VOOR SUCCESVOL BELEGGEN
Nadere informatieInformatie beleggingsfondsen per 31 december 2015
Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.
Nadere informatieInformatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis
Nadere informatieDe multi-asset oplossingen van J.P. Morgan Asset Management. Blijf belegd, blijf in balans Houd controle in alle omstandigheden
De multi-asset oplossingen van J.P. Morgan Asset Management Blijf belegd, blijf in balans Houd controle in alle omstandigheden In een onzekere wereld kunnen bankdeposito s een veilige haven bieden voor
Nadere informatieEssentiële Beleggersinformatie
Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieWelkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015
Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging
Nadere informatie1. JPMorgan Investment Funds Global Capital Preservation Fund (EUR)
JPMorgan Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg R.C.S. Luxembourg
Nadere informatieDe uitdagingen zijn wereldwijd aanwezig, de kansen ook!
MARKET INSIGHTS De uitdagingen zijn wereldwijd aanwezig, de kansen ook! Europa Q4 215 Per 3 september 215 Vincent Juvyns, Global Market Strategist De problemen in de opkomende landen drukken op de mondiale
Nadere informatieInformatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis
Nadere informatieAllianz Global Investors Fund
Allianz Global Investors Fund Société d`investissement à Capital Variable Maatschappelijke zetel: 6 A, route de Trèves, L-2633 Senningerberg R.C.S. Luxembourg B 71.182 Kennisgeving aan de Aandeelhouders
Nadere informatieWij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen.
JPMorgan Funds Société d Investissement à Capital Variable (de "SICAV") naar Luxemburgs recht Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of
Nadere informatieKennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen
Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde
Nadere informatieWaar liggen de kansen?
Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland
Nadere informatieLevensloop Rendement
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door
Nadere informatieLevensloop Rendement Bouw
Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.
Nadere informatieEssentiële Beleggersinformatie
Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieNN First Class Balanced Return Fund
NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en
Nadere informatieRisico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd
Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.
Nadere informatieFOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012
FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar
Nadere informatieInformatie beleggingsfondsen per 31 december 2014
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door
Nadere informatieFlexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds
Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin
Nadere informatieVerder zien. Meer weten.
Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieDe jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten:
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2008 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door
Nadere informatieVerder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
Nadere informatieMededeling betreffende het dividend
Mededeling betreffende het dividend Hierbij delen wij u mee dat u, als u op 15/09/2015 aandeelhouder was van één van onderstaande Aandelenklassen, een tussentijds dividend zult ontvangen voor die Aandelenklasse.
Nadere informatieInkomsten uit beleggingen Bob Hendriks
Inkomsten uit beleggingen Bob Hendriks April 2014 Waarom is inkomen onderwerp van gesprek? Bron: FD Bron: FD 2 Agenda BlackRock? In welke omgeving zitten we als beleggers? Stabiliteit van uw kapitaal met
Nadere informatieDe jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:
Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door
Nadere informatievisie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer
visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer de zon schijnt, maar centrale banken vinden het nog fris 2 okt-16 nov-16 dec-16 jan-17 feb-17 mrt-17
Nadere informatieWij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen.
JPMorgan Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable (de "Maatschappij") Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten
Nadere informatieOpkomende markten: do s en don ts
Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013
Nadere informatieBI CARMIGNAC PATRIMOINE
BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als
Nadere informatieOp zoek naar rendement? Zoek niet langer
Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door
Nadere informatieBelangrijkste overwegingen voor beleggers dit kwartaal zijn onder meer:
Beleggers zijn terecht optimistisch over Europa, aldus J.P. Morgan Asset Management Bedrijfswinsten moeten wel aan hogere verwachtingen voldoen, wil de rally aanhouden Luxemburg, 21 april 2015: Beleggers
Nadere informatieDeutsche Bank Wealth Management 0
0 Standaard risicoprofielen Bandbreedtes Vermogensbeheer Risico Profielen Conservative Core Growth Min Target Max Min Target Max Min Target Max Aandelen 0% 20% 40% 20% 40% 60% 40% 60% 80% Vastrentende
Nadere informatie10 jaar. 3 jaar. 5 jaar
Legg Mason Global Funds plc Gegevens per 0 september 202 en Vastrentende Compartimenten De weergegeven Klasse is de Klasse A Uitkeringsdeelbewijzen, uitgezonderd voor Legg Mason Western Asset US Adjustable
Nadere informatieHet valutarisico is volledig afgedekt naar de euro. Het model maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage.
Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatiePiazza BlackRock Global Allocation
Piazza - Jaarverslag 31.12.2018-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2018 Piazza Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid Piazza... 2 3. Samenstelling van het interne fonds in bedrag en percentage op
Nadere informatieJPMorgan Funds Société d Investissement à Capital Variable ("de Maatschappij") Registered Office: 6 route de Trèves, L-2633
JPMorgan Funds Société d Investissement à Capital Variable ("de Maatschappij") Registered Office: 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg R.C.S. Luxembourg B 8478 Telephone:
Nadere informatieVraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?
ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we
Nadere informatieExperts van NN IP geven hun visie op de ontwikkelingen op de financiële markten en in de economie
Publicatie voor professionele beleggers Kortlopende EMD voor stabiel inkomen Experts van NN IP geven hun visie op de ontwikkelingen op de financiële markten en in de economie Emerging Market Debt (EMD)
Nadere informatieAanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016
Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment
Nadere informatieJaarrekeningen 5,10,15,20,25
Jaarrekeningen 5,10,15,20,25 Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met een beleggingsverzekering wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering
Nadere informatieWelkom bij webinar over beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI over het eerste kwartaal 2016
Welkom bij webinar over beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI over het eerste kwartaal 2016 Bas Endlich Jacob Vijverberg Lex Solleveld 1 Marktontwikkelingen eerste kwartaal 2016
Nadere informatieBeleggingsupdate Allianz Pensioen
Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Beleggingsupdate Allianz Pensioen Beleggingsupdate Q3 2017 Rendementen Allianz Pensioen Passieve en Actieve Lifecycles In deze Beleggingsupdate vindt u tabellen
Nadere informatieSFS Aanvullend Privé Pensioen Aandelenfonds
Informatie beleggingsfonds per 30 juni 2016 Productomschrijving Met het SFS Aanvullend Privé Pensioen wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering wordt gefinancierd. Het SFS
Nadere informatieWij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen.
JPMorgan Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable (de "SICAV") naar Luxemburgs recht Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand
Nadere informatieLijst van te fuseren Compartimenten van J.P. Morgan Asset Management met ISINs
Lijst van te fuseren Compartimenten van J.P. Morgan Asset Management s augustus 2013 Dit document wordt uitsluitend en als enige bedoeling ter informatie uitgebracht ter hulp bij het informeren naar uw
Nadere informatieLevensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten
Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis
Nadere informatieLevensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten
Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door
Nadere informatieAls de Centrale Banken het podium verlaten
Als de Centrale Banken het podium verlaten Als de centrale banken het toneel verlaten 1. Zichtbaar economisch herstel 2. Het restprobleem 3. Onbekend terrein 4. Wat betekent dit voor asset allocatie? Zichtbaar
Nadere informatieKennisgeving van Fusie tussen Compartimenten
Kennisgeving van Fusie tussen Compartimenten Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde
Nadere informatieOxylife BlackRock Global Allocation
Oxylife BlackRock Global - jaarverslag 31.12.2017-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2017 Oxylife BlackRock Global Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid oxylife BlackRock Global... 2 3. Samenstelling
Nadere informatieKennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen
Kennisgeving van Fusie tussen Sub-fondsen Samenvatting Dit deel bevat belangrijke informatie over de fusie die voor u als aandeelhouder van belang is. Meer informatie kunt u vinden in de Gedetailleerde
Nadere informatieLoyalis Toekomstplan Aandelenrekening
Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening Informatie beleggingsfonds per 30 juni 2016 Productomschrijving Met het Loyalis Toekomstplan wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering
Nadere informatieJaarrekeningen 5,10,15,20,25
Jaarrekeningen 5,10,15,20,25 Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met een beleggingsverzekering wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering wordt
Nadere informatieLoyalis Toekomstplan Aandelenrekening
Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening Informatie beleggingsfonds per 30 juni 2015 Productomschrijving Met het Loyalis Toekomstplan wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/016 Het NN First Class Return Fund behaalde dit kwartaal,9% De groei in opkomende markten werd breder gedragen Wereldwijde aandelen
Nadere informatieVermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015
Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van
Nadere informatieJPMorgan Investment Funds - Income Opportunity Fund. JPM A (perf) (acc) EUR (hedged) 0,80
JPMorgan Investment Funds - Income Opportunity Fund JPM A (perf) (acc) - EUR (hedged) Juni 2015 Overzicht van het fonds* Beleggingsdoelstelling De doelstelling van het Sub is een rendement te behalen dat
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader
Nadere informatieBelangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds
JPMORGAN FUNDS 10 JULI 2015 Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds Geachte Aandeelhouder, Hierbij informeren wij u dat de aandelenklasse B waarin u belegd hebt, gaat fuseren met aandelenklasse
Nadere informatieBericht 3 e kwartaal September 2014
Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer
Nadere informatieBI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC
BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd
Nadere informatieVERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES
ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen
Nadere informatievisie op 2017 seminar a.s.r. vermogensbeheer 2 november 2016 Jack Julicher
visie op 2017 Anybody who is intelligent who is not confused doesn t understand the situation very well. (Charlie Munger, 91 jaar, vice-voorzitter Berkshire Hathaway) aged 91), Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer
Nadere informatieWaarom beleggen in Europees high-yield
Uitsluitend voor professionele beleggers en financieel adviseurs - niet voor particuliere beleggers Waarom beleggen in Europees high-yield Aberdeen Global - Select Euro High Yield Bond Fund Februari 7
Nadere informatieFinance Avenue Brussel, 19 november 2016
HALF IMAGE PLACEMENT HOLDER (HORIZONTAL) Resize image to cover grey box Finance Avenue Brussel, 19 november 2016 Het samenstellen van een portefeuille vandaag de dag: uitdagingen en kansen. Tom Vermeulen,
Nadere informatieWij raden u aan om dit document zorgvuldig te lezen en fiscaal en beleggingsadvies in te winnen alvorens een definitieve beslissing te nemen.
JPMorgan Investment Funds Société d Investissement à Capital Variable (the "Company") Registered Office: European Bank & Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg
Nadere informatieAchmea life cycle beleggingen
Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen
Nadere informatieBLACKROCK GLOBAL FUNDS
DIT IS EEN BELANGRIJK DOCUMENT DAT U ONMIDDELLIJK AANDACHTIG DIENT TE LEZEN. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, dient u meteen uw effectenmakelaar, bankmanager, advocaat, boekhouder, relatiebeheerder
Nadere informatieVermogensbeheerrapportage
A.B. Stier en/of C.D. Stier-Jansen NL01BINK0123456789 256500 Kerkstraat 1 1000 AB Amsterdam Nederland Care IS vermogensbeheer Mgr. Cornelis Veermanlaan 1G 1131 KB Volendam Tel: 0299-720961 Email: info@care-is.nl
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2008 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten
Nadere informatieGlobal Strategic Bond Fund. JPM A (perf) (acc) - EUR (hedged) September 2015. JPMorgan Funds
JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund JPM A (perf) (acc) - EUR (hedged) September 2015 Overzicht van het fonds* Beleggingsdoelstelling De doelstelling van het Sub is een rendement te behalen dat
Nadere informatieVoorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel
Voorbeeldrapportage 2015 Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015 Vermogensrapportage : 400000 Portefeuilleprofiel : geel ibeleggen Van Eeghenstraat 108 1071 GM AMSTERDAM 020-673 63 72 Rapportagedatum:
Nadere informatieBeleggingsbeleid 2018 Brand New Day PPI
Beleggingsbeleid 2018 Brand New Day PPI Het beleggingsbeleid van Brand New Day PPI is gebaseerd op 3 pijlers: Inkomenszekerheid Het te verwachten pensioen moet voldoende zijn Kans op onverwachte verliezen
Nadere informatieBLACKROCK GLOBAL FUNDS (de Onderneming )
DIT IS EEN BELANGRIJK DOCUMENT DAT U ONMIDDELLIJK AANDACHTIG DIENT TE LEZEN. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, dient u meteen uw effectenmakelaar, bankmanager, advocaat, boekhouder, relatiebeheerder
Nadere informatieKwartaalperspectieven EUROPA 2e kwartaal 2016
Kwartaalperspectieven EUROPA 2e kwartaal 216 J.P. Morgan Asset Management heeft het genoegen u de nieuwste editie van Kwartaalperspectieven aan te bieden. Dit stuk gaat dieper in op kernthema s uit onze
Nadere informatieDIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT.
DIT DOCUMENT IS BELANGRIJK EN VEREIST UW ONMIDDELLIJKE AANDACHT. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, raadpleeg dan onmiddellijk uw effectenmakelaar (broker), bankmanager, juridisch adviseur, accountant,
Nadere informatieStrategy-prospectussen dd. 5 februari 2015 van:
Strategy-prospectussen dd. 5 februari 2015 van: O&E Fixed Income Strategy (pagina 2) O&E Fixed Income Strategy Multi Asset (pagina 5) O&E Global Equity Strategy (pagina 8) O&E Hedge Fund Strategy (pagina
Nadere informatieishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS
ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Inhoud Inleiding 1 De belangrijkste voordelen van ishares Currency Hedged ETF s 1 De werking van ishares Currency Hedged ETF s 2 De impact
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Marjon Brandenbarg 27 september 2012 www.ingim.com Agenda Mandaat ING Markt en Performance Vooruitzichten 2 2011: Mandaat ING Door het Bestuur
Nadere informatieCS Investment Funds 13
(de Beleggingsinstelling ), van 1. Hierbij wordt aan de Participatiehouders van Credit Suisse (Lux) Broad Short Term EUR Bond Fund (ten behoeve van dit punt te noemen: het "Subfonds") medegedeeld dat de
Nadere informatieBeleggen binnen financieel Advies
Beleggen binnen financieel Advies Workshop passief beleggen met Exchange Traded Funds (ETF s) 25 april 2018 Wie ben ik? Bouke van den Berg Business development Think ETF s > 15 jaar ervaring bij o.a. ING,
Nadere informatieVBA RISICO- STANDAARDEN BELEGGINGEN 2017
VBA RISICO- STANDAARDEN BELEGGINGEN 2017 Het rapport VBA Risicostandaarden Beleggingen 2017 bevat de aanbevelingen van VBA beleggingsprofessionals (VBA) met betrekking tot de te hanteren risicoparameters,
Nadere informatieEssentiële beleggersinformatie
Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit Fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieWaarom een pure focus op bèta niet langer volstaat
Waarom een pure focus op bèta niet langer volstaat Acht macro-economische thema s die bepalend zijn voor de mondiale markten en hoe Multi-Asset manager Talib Sheikh daarop inspeelt Luxemburg, 22 juli 2015:
Nadere informatieTerug naar de kern Bob Hendriks
Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig
Nadere informatieOnze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013
Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten Trends Finance Day 01-06-2013 Samenvatting wereldeconomie Economie Monetair Aandelen Obligaties EMU Core* - + + - EMU PIIGS** - - 0 - USA 0
Nadere informatieAllianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013
Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 213 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 25 24 23 22 21 2 1 18 17 16 mrt 3 mrt 4 mrt 5 mrt 6 mrt 7 mrt 8 mrt 9 mrt 1 mrt 11 mrt 12
Nadere informatieING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen
ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,
Nadere informatieRapportage 2e kwartaal 2016
De heer A. de Vries en/of Mevrouw C. de Vries-Janssen Kerkstraat 43a 1000 AB Amsterdam a_devries33@upcmail.nl Rapportage 2e kwartaal 2016 1 april 2016 t/m 30 juni 2016 Vermogensontwikkeling Rendementsontwikkeling
Nadere informatieRisico s en kenmerken van beleggen
Risico s en kenmerken van beleggen 1. Risico s en kenmerken in het algemeen Beleggen brengt risico s met zich mee. Vaak geldt: hoe hoger het verwachte rendement, hoe meer risico s. Ook geldt dat in het
Nadere informatieEssentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014
Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven
Nadere informatieconverteerbare obligaties uit onmisbaar voor uw portefeuille
Converteerbare obligaties: onmisbaar voor uw portefeuille Voor veel beleggers waren converteerbare obligaties tot voor kort nog onbekend terrein. Dat is snel aan het veranderen: de markt voor convertibles
Nadere informatie1. Beleggingspolitiek van de fondsen
1. Beleggingspolitiek van de fondsen De hieronder beschreven beleggingspolitiek is gebaseerd op de essentiële beleggersinformatie die op 1 januari 2017 beschikbaar was op de website van de beheerders BlackRock
Nadere informatie