Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund, dat een beeld geeft over het eerste kwartaal van 2015.

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund, dat een beeld geeft over het eerste kwartaal van 2015."

Transcriptie

1 Datum : 15 april 2015 Onderwerp : 1e kwartaalbericht 2015 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund, dat een beeld geeft over het eerste kwartaal van De Europese beurzen zijn dit jaar uit de startblokken geknald. The Conviction Fund deed het zelfs nog ietsje beter dan de index en ligt dit kwartaal een neuslengte voor. In dit bericht bespreken we ook een teleurstelling: de gemiste kans om het herstel van Imtech mee te maken. Daarnaast geven we een toelichting op onze zeer succesvolle belegging in robotbouwer Kuka. Tot slot willen we u wegwijs maken in de diepte van het orderboek en de manier waarop we orders inleggen. Met vriendelijke groet, Kees Roodenburg Fondsbeheerder The Conviction Fund Zuidzijde 72a 2411 RT Bodegraven M:

2 Kwartaalbericht The Conviction Fund Eerste kwartaal 2015 Bodegraven, 15 april 2015 Rendement Een overweldigende start met 18,8% rendement. Daarmee deed The Conviction Fund het 1% beter dan onze benchmark, de Euro Stoxx 50 Net Return Index. Dit resultaat is zeer bevredigend e kwartaal gehele jaar sinds 2004 gemiddeld totaal per jaar The Conviction Fund 159, ,67 103,03 90,46 102,85 +18,8% +18,8% +2,9% +26,8% +13,9% -12,0% +17,8% +180,9% +9,6% Euro Stoxx 50 Net Return Index +17,8% +17,8% +4,0% +21,5% +18,1% -14,6% -2,4% +84,4% +5,6% Outperformance +1,0% +1,0% -1,1% +5,3% -4,2% +2,6% +20,2% +96,5% +4,0% Stemming op de markt en onze strategie De stemming op de markt is juichend. Een plaatje zegt meer dan duizend woorden, zodat ik graag verwijs naar de koersgrafiek onderaan deze paragraaf. Zichtbaar is dat de stijging qua felheid alleen vergelijkbaar is met de neergang in het crisisjaar 2008! Strategisch zijn de oorzaken helder: het aantrekken van de Europese economie (deels op eigen kracht, deels door de hogere dollar), de lagere olieprijs en het vele geld dat op zoek is naar rendement. Een aantal van deze oorzaken is te danken aan de ECB, die enorme hoeveelheden geld in de economie gaat pompen. Vooruitlopend daarop kiezen internationale beleggers positie in Europese aandelen. Dit leverde afgelopen kwartaal 18% rendement op. Dat klinkt en is prachtig. Spannend is wel de vraag of dit zal leiden tot terugval of stabilisatie. Mijns inziens moeten we niet vergeten dat het risico voor ons als aandelenbeleggers ook van de andere kant kan komen. Gezien het grote aantal stimulerende factoren is de kans reëel dat de aandelenmarkt doorstijgt. Als we nu bang zijn voor stabilisatie of terugval en onze posities verminderen, missen we misschien rendement. We moeten ons realiseren dat 9 van de 69 beursjaren sinds 1945 een rendement boden boven de 25%, zodat het niet onzinnig is dat er nog meer in het vat zit. Tegelijkertijd moeten we ons bedenken dat na de stijgingen in 2013 en 2015 (2014 was een mager jaar) aandelen in Europa fors zijn opgewaardeerd, zodat selectie van de goede aandelen belangrijker wordt. 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

3 De grootste bedreiging is mijns inziens de extreem grote hoeveelheid geld die de centrale banken wereldwijd in de economieën hebben gepompt. Dat geld heeft slechts voor een klein deel zijn beoogde weg gevonden naar de consument, zodat die zich rijker voelde en ging besteden. In plaats daarvan is het geld grotendeels blijven hangen bij banken, verzekeraars en pensioenfondsen, die niet anders konden dan onroerend goed, obligaties en aandelen te kopen. Vandaar de hoge koersen. Ik houd dan ook mijn hart vast als de centrale banken hun geld weer terughalen. Dat moment is echter nog ver weg, zeker in Europa. Opvallend is dat de dollar sinds juni 2014 ongeveer 25% sterker is geworden, zodat Europese producten (auto s, vakanties in Europa, halffabricaten) nu 25% goedkoper zijn voor een Amerikaan. Dit is een niet uit te wissen kracht voor de vele bedrijven die concurreren met Amerikanen. Concluderend blijft ons fonds boven de 90% belegd in aandelen, waarvan 80% in Europa en 20% in dollars (deels cash, deels aandelen), rekenend op een verdere verzwakking van de euro ten opzichte van de dollar. Onze bedrijvenkeuze is gevarieerd, zodat we minder kwetsbaar zijn voor veranderingen in het economische krachtenveld. Zo hebben we bedrijven in bezit die baat hebben bij het fantastische sentiment door grote conjuncturele gevoeligheid, een turnaround of forse export naar Amerika. Randstad, Sanoma en Corbion zijn hiervan voorbeelden. Maar we bezitten ook aandelen in bedrijven die succesvol zijn door megatrends of hun geweldige marktpositie. Denk aan Gemalto (databeveiliging) en Boskalis. Komend jaar verwachten we in Zuid-Europa een sterker koersherstel dan in Noord- Europa, terwijl we moeite hebben daar mooie bedrijven te vinden. Daarom hebben we ook een forse positie genomen in een tracker op de Spaanse aandelenmarkt. 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

4 Samenvattend: ondanks de felle koersstijging in Europa blijven we met vertrouwen belegd in vele Europese aandelen. Daarnaast bezitten we enkele pareltjes in Amerika en Japan. Emerging markets achten we meestal riskant. Beauty: beste belegging van dit kwartaal In de zomer van 2014 hebben we een sectorstudie gedaan naar robotmakers. Robots zullen de komende jaren enorm veel worden verkocht en eisen zeer specifieke kennis om te maken. Deze twee factoren samen zorgen voor een beleggerswalhalla. De eerste factor garandeert immers groei; de tweede hoge marges. Onze studie was gericht op een breed spectrum aan bedrijven. De inzet van robots zal immers zowel in de zorg Yaskawa motoman robot (operatierobot, huishoudelijke taken), veiligheid (mijnenruimer, drone, insecticideverspreiding), transport (automatisch vervoer) als de industrie (las- of grijparmen) zijn weg vinden. Veel robots lijken vrij simpel, maar vaak is de mechanische precisie en de software die een robot snel een taak laat leren zeer kennisintensief. Vanzelfsprekend vielen voor ons bedrijven af die niet beursgenoteerd zijn. Hetzelfde gold voor bedrijven voor wie robotisering slechts een kleine activiteit is, hoe goed zij die trend ook oppakken, zoals Amazon (orderpicking), Boeing (assemblage) en Caterpillar (voertuigautomatisering). Onze keuze viel uiteindelijk op industriële robots. Veel andere bedrijfstakken maken nog te beperkte aantallen, zodat die niet interessant zijn voor ons als beleggers. Bij de industriële robotmakers hebben we een positie genomen in het Japanse Yaskawa en het Duitse Kuka. Deze aandelen zijn sinds onze aankoop in juni 2014 met 40% en ruim 50% gestegen. Een prachtig resultaat. Laten wij Kuka verder onder de loep nemen. Kuka levert van oudsher vooral aan de automobielindustrie. Het succes van de Duitse automerken heeft hen duidelijk geholpen. Kuka groeit ook door overnames. In een groeimarkt is dat een gewaagde strategie, omdat het managen van de eigen groei al zoveel bestuursaandacht eist, dat de overname en integratie van bedrijven met andere culturen geen sinecure is. Kuka is hierin toch succesvol. In september 2014 deden zij wederom een forse overname, die hun afhankelijkheid van de auto-industrie verminderde. In december meldde zich de Voith groep, een grote machinebouwer die in korte tijd een belang van maar liefst 25% in Kuka had opgebouwd. Zij maakten duidelijk Kuka 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

5 te bewonderen en zonder samenwerking niet Industrie 4.0 te kunnen maken. Meer lof is lastig te verkrijgen. In januari meldde het bedrijf echter fractioneel mindere resultaten, mede doordat de nu meetellende overname de marge en orderportefeuille relatief matigden. Ook concludeerden we dat Kuka lasrobots Industrie 4.0 er wel erg veel positief nieuws over Kuka was geweest. Dit was voor ons reden de helft van ons bezit op een topkoers te verkopen. De koers/winst-verhouding was ook bijna vijftig geworden. Sindsdien is de koers stabiel, zodat onze beslissing de juiste lijkt. Bij de volgende kwartaalcijfers heroverwegen we onze resterende positie. Samenvattend: door onze robotstudie en ons succes met Kuka aan u toe te lichten, krijgt u meer oog voor de focus van The Conviction Fund op wereldwijde trends, zoals robotisering. Met 50% koerswinst in negen maanden is deze aanpak succesvol. Beast: slechtste belegging van dit kwartaal Als beast bespreken we dit keer Imtech. Nee, het is niet wat u denkt. Het is niet zo dat Imtech al jaren in onze portefeuille zit en ik dat nu eindelijk durf toe te geven. Integendeel. We hebben Imtech nooit gehad... maar hadden we dit aandeel het afgelopen jaar niet moeten hebben? Ook een gemiste kans is een misser. The Conviction Fund heeft Imtech al op de radar sinds in januari 2013 de bekende fraude aan het licht kwam en het aandeel instortte. Op dat moment hebben we berekend wat een goed installatiebedrijf gemiddeld verdient. Tevens schatten we in dat in goeden doen voor het aandeel weer een koers/winst verhouding van 12 zou worden behaald. Al ons rekenwerk sla ik nu even over. Van belang is slechts dat Imtech in normale doen in een zonnige aandelenmarkt 6,00 waard is. Dat was onze mening begin 2013, rond het moment van de directiewissel. Zoals een visser naar zijn dobbertje tuurt, is The Conviction Fund sindsdien blijven kijken of alles weer normaal zou worden en we wilden kopen. In eerste instantie was de situatie niet te overzien. En zonder goed zicht varen we niet uit. Daarom was Imtech voor ons lange tijd een no go, tot ruim in Daarna bleek dat Imtech zijn omzet en orderportefeuille verrassend goed op peil hield. Reden om een spade dieper te kijken. Daarbij verstoorden drie zaken ons vertrouwen. Allereerst de fraudemeldingen en de 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

6 rechtszaken daaromheen, die maar niet tot rust wilden komen. Daarnaast de zwakke financiële buffer van Imtech, zeker gezien de forse risico s die het bedrijf nog liep. Tot slot het aanzienlijke aantal professionele beleggers dat speculeerde op nog lagere koersen 1. Van elk van deze factoren schatten we het risico in en vergeleken dit met de koers van dat moment en de te halen koerswinst als we Imtech over enkele jaren weer tegen onze geschatte koers van 6,00 zouden verkopen. Die balans tussen risico en mogelijk rendement moest duidelijk in ons voordeel zijn om te kopen. In eerste instantie wogen de risico s zo zwaar, dat we alleen wilden kopen onder de 2,60. Die koers werd echter nooit bereikt. Steeds pasten we onze risico-inschatting aan. Afgelopen maart bijvoorbeeld schatten we de risico s lager in en wilden voor 4,00 kopen, maar die koers was alweer gepasseerd. Kortom: we liepen achter de feiten aan. Natuurlijk hebben we geëvalueerd of we deze casus goed hebben aangepakt. Naar ons gevoel wel. Nog steeds speculeren professionele, agressieve shortpartijen met 4% van de aandelen van Imtech op een koersdaling. Nog steeds is er geen schikking met beleggers die koerscompensatie willen. Afgelopen februari deed de Duitse recherche installatie kernpunt; niet rechtzaken wederom een inval bij Imtech en zijn collegabedrijven vanwege mogelijke overtreding van mededingingswetten. Het varkentje is nog niet gewassen. Het management is de hele dag bezig met andere dingen dan prachtig installatiewerk bij hoogstaande projecten. Kortom: we vinden ook nu alle veertig aandelen die we wél in portefeuille hebben, een betere keuze dan Imtech. Maar de koe in de kont kijkend 2 zijn we wel geld misgelopen. Het is dan lastig om vol te blijven houden dat ik een goede beleggingsbeslissing heb genomen. Toch zou ik het de volgende keer weer zo doen. 1 Dit betreft het percentage short posities. Betreffende beleggers moeten dit melden en de AFM (http://www.afm.nl/en/professionals/registers/alle-huidige-registers.aspx?type=%7b129cd c-4d E1C7A83A9820%7d) maakt dagelijks al deze meldingen openbaar. The Conviction Fund volgt dit en berekent het totaal voor fondsen waarin wij geïnteresseerd zijn, zoals Imtech. 2 Literaire verantwoording is hier nodig om niet door lezers te worden terechtgewezen voor vervuilend taalgebruik. De uitdrukking is in 2007 toegevoegd aan de Dikke Van Dale en al in 1996 opgenomen in het woordenboek van de Drentse Dialecten "Van aachter kiek ie de koe in het gat" met de betekenis 'achteraf praten is gemakkelijk'. 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

7 Beleggingstechniek: orderboek De gemiddelde outperformance van The Conviction Fund over de afgelopen tien jaar is 4,0%. Het vorig kwartaal was dit nog 3,9%. Behalve dat dit een hele mooie outperformance is, ziet u dat 0,1%, ofwel 1 promille resultaatverschil ertoe doet. Enkele promillen staan bij elke aan- en verkooporder op het spel, zodat ons fonds veel aandacht besteedt aan de techniek van aan- en verkopen. Hierover nu meer. Van belang is in de eerste plaats om te weten dat wij een data-abonnement hebben, zodat we op elk moment zien hoeveel kopers en verkopers er voor een aandeel zijn. Als voorbeeld nemen we Accell, een bedrijf dat fietsen maakt zoals Batavus en Raleigh. Een bedrijf dat een duidelijk Nederlandse signatuur heeft, maar bijna een miljard euro omzet draait en actief is in alle werelddelen. The Conviction Fund bezit voor euro Accell-aandelen (ruim stuks). Op de dag voordat ik dit artikel schreef, zag het orderboek er als volgt uit: Kopers Verkopers Stuks prijs Prijs Stuks ,465 17, ,45 17, ,43 17, ,42 17, ,415 17, ,40 17, ,39 17, ,385 17, ,35 17, ,20 17, U ziet dat op dat moment de meest willige koper 285 aandelen Accell wilde hebben voor 17,465 en de meest willige verkoper stuks wilde verkopen tegen 17,495. Samen komen ze er met die eisen niet uit. Daaronder staan nog negen potentiële, maar minder willige aan- en verkopers. Op dat moment stap ik binnen en gooi onze aandelen in de verkoop. Dat wordt een drama. In totaal zijn er niet eens genoeg kopers om onze aandelen te kopen. Als aasgieren zullen professionals zich op de resterende aandelen storten om die voor steeds lagere prijzen te kopen. En die prijs ligt hoe dan ook lager dan de meest onwillige koper op het lijstje, dus ónder de 17,20. We verliezen zomaar 2% versus de meest willige koper. 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

8 Om bovenomschreven drama s te voorkomen, geven we natuurlijk altijd gelimiteerde orders. Maar de informatietechnologie heeft dan weer andere problemen in petto. Zodra we aandelen ter verkoop inleggen, stel voor 17,45, en dus met de eerste twee potentiële kopers een deal hebben, zal de rest van het orderboek zich terugtrekken. Dat klinkt absurd, maar na elke transactie reageert het orderboek in een split second door allerlei automatische handelsprogramma s. Zij zien ons als de verkoper die blijkbaar aandelen kwijt moet en dat zó graag wil dat hij al 3 promille ( 17,45 versus 17,49) onder de tot dan beste verkoopprijs gaat zitten. We leggen dan ook deelorders in, halen orders er weer uit, leggen een uurtje later nog eens in. Zo gaat dat. De complexiteit wordt groter door de veelheid aan aandelenbeurzen. Zo vechten vijf beurzen om onze Accell-order uit te voeren. Het oude bekende Beursplein 5 concurreert met grote handelsplatformen zoals Chixen en Turquoise. Het voordeel is dat de kosten per order zijn gedaald van vroeger 0,5% naar minder dan 1 promille. Het nadeel is dat we op meerdere borden tegelijk moeten schaken. De complexiteit neemt ook toe doordat er vele ordervormen mogelijk zijn. Zo kan bij de broker ook een voorwaardelijke order worden ingelegd, bijvoorbeeld door een koop pas uit te voeren als het aandeel 3% is gestegen vanaf het laagste punt. Zo n order blijft in een dalende of stabiele markt inactief. continu verspringen koersenborden Pas als het aandeel of de markt weer stijgt, wordt de trekker overgehaald. Precies 3% boven het dieptepunt wordt gekocht. Samenvattend: van elke aan- of verkoop moeten we de precieze uitvoering goed overwegen. The Conviction Fund schat 0,5% per jaar te verdienen door dit slim te doen. Op onze totale langjarige outperformance van 4% is dat aanzienlijk. Meer weten? Uw vragen en reacties stel ik zeer op prijs. Aarzel niet om contact met mij op te nemen via Ook als u op de verzendlijst van onze kwartaalberichten wilt of juist eraf is een mailbericht voldoende. Op vindt u steeds de laatste transactiekoers en meer informatie over het fonds. 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

9 Bijlage I : Samenstelling Fondsvermogen per 31 maart 2015 Verdeling fondsvermogen naar onderdelen: Naam Sector Kapitalisatie Belang GIMV Beleggingsfondsen/Holding B 4,30% Corbion Voedingsmiddelenindustrie M 4,20% Fiat Automotive L 4,20% Accell Luxe consumentengoederen S 4,10% Heineken Holding Voedingsmiddelenindustrie L 3,60% Vicat Bouw M 3,50% Amundi ETF MSCI Spain Beleggingsfondsen/Holding B 3,20% Heijmans Bouw S 3,20% Vivendi Media L 3,20% IBM ICT services L 2,90% KPN Telecom L 2,90% Mobistar Telecom M 2,80% Vitec Industrie S 2,80% BeterBed Non-food retail S 2,70% Arcelor Mittal Grondstofproductie L 2,70% Sanoma Media M 2,60% Reesink Kapitaalgoederen S 2,40% SBM Offshore Energie M 2,10% ishares MSCI India ETF Beleggingsfondsen/Holding B 2,00% Yaskawa Industrie M 1,70% Randstad Uitzendbureau L 1,60% Veolia Environnement Ingenieursbureau L 1,60% Lenovo ICT hardware L 1,50% BAM Bouw M 1,50% Docdata Logistiek S 1,50% Gemalto ICT services L 1,50% Boskalis Logistiek L 1,40% Hennes & Mauritz Non-food retail L 1,40% Oriflame Non-food retail M 1,40% Paris-Orleans Bank M 1,40% Polytec Automotive S 1,40% USG Uitzendbureau M 1,40% DaVita Gezondheid L 1,30% Sabaf Industrie S 1,30% 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

10 Transocean Energie L 1,20% First Pacific Beleggingsfondsen/Holding B 1,00% Bombardier A Industrie L 1,00% Zumtobel Industrie M 1,00% Belangen 1% 5,10% Cash Cash C 9,40% Toelichting: De kolom belang geeft in een percentage de grootte weer van een belegging in verhouding tot het totale fondsvermogen. De kolom sector geeft aan in welke sector het bedrijf (voornamelijk) actief is. Het is zaak niet te veel in dezelfde sectoren te zitten, omdat daarmee de afhankelijkheid van die sectoren te groot wordt. Hieronder vindt u een samenvattende tabel. De kolom kapitalisatie geeft de waarde van het bedrijf op de beurs aan. Het is het aantal uitstaande aandelen van een bedrijf maal de koers, ofwel de marktkapitalisatie. Verkoop van aandelen kan makkelijker van bedrijven met een grotere kapitalisatie. De tabel hieronder vat deze informatie voor het fonds samen en geeft de betekenis van de codes. Verdeling fondsvermogen naar bedrijfsomvang beleggingen: Omschrijving Beurswaarde (euro) Kapitalisatie Belang Cash C 9,40% Beleggingsfondsen/Holding B 10,90% Large Caps > mln L 32,70% Medium Caps > 500 mln M 25,0% Small Caps > 50 mln S 21,7% Micro Caps < 50 mln XS 0,3% 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

11 Verdeling fondsvermogen naar bedrijfssector sector belang sector belang Beleggingsfondsen/Holding 10,9% ICT services 4,4% Industrie 10,0% Energie 3,3% Cash 9,4% Uitzendbureau 3,0% Bouw 8,3% Logistiek 2,9% Voedingsmiddelenindustrie 7,8% Grondstofproductie 2,7% Non-food retail 7,4% Kapitaalgoederen 2,4% Media 5,8% Ingenieursbureau 1,6% Telecom 5,7% ICT hardware 1,5% Automotive 5,6% Bank 1,4% Luxe consumentengoederen 4,6% Gezondheid 1,3% Verdeling fondsvermogen naar valuta valuta exposure (aandelen +cash) belang EUR (euro) 70,20% USD (US dollar) 16,70% GBP (Britse pond) 3,40% SEK (Zweedse kroon) 2,80% HKD (Hongkong dollar) 2,30% JPY (yen) 1,70% CAD (Canadese dollar) 1,50% CHF (Zwitserse frank) 1,20% NOK (Noorse kroon) 0,20% 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

12 Bijlage II: Toelichting op de resultaten Historische rendementen en outperformance per jaar: The Conviction Fund koers ultimo rendement Euro Stoxx 50 Net Return Index koers rendement ultimo Verschil , ,12 14,5% ,1% 5,4% ,77 22,5% ,2% -2,7% ,08 19,2% ,9% 2,3% ,02 5,2% ,8% -3,6% ,35-34,7% ,4% 7,7% ,35 33,7% ,5% 8,2% ,86 17,8% ,4% 20,2% ,46-12,0% ,6% 2,6% ,03 13,9% ,1% -4,2% ,67 26,8% ,5% 5,3% ,46 2,9% ,0% -1,1% Gemiddeld 8,1% 4,2% 3,9% Toelichting: De rendementen over het laatste kwartaal en het lopende jaar staan in het kwartaalbericht vermeld. Sinds 2004 heeft de fondsbeheerder een besloten beleggingsfonds beheerd. Op 1 april 2012 is dit fonds op gelijke voet overgegaan in The Conviction Fund. De resultaten van het besloten beleggingsfonds zijn hierboven vermeld na aftrek van de kosten en vergoedingen zoals The Conviction Fund die hanteert. Bij de berekening van het jaarlijks gemiddelde gaan we uit van een situatie waarin behaalde rendementen worden herbelegd. Outperformance = het aantal procentpunten dat The Conviction Fund beter dan wel slechter heeft gepresteerd dan de benchmark. 1 e kwartaalbericht /13 15 april 2015

13 Transactiekoersen (in euro, geldend op de eerste werkdag van de genoemde maand) jan feb Mrt apr mei jun jul aug sep okt nov dec ,46 n.v.t. n.v.t. 100,00 100,44 98,63 98,15 97,95 99,70 99,84 99,92 99, ,03 105,10 105,87 105,63 106,73 110,28 104,81 111,51 111,94 119,03 126,67 128, ,67 131,50 131,81 134,04 134,66 138,19 138,09 134,60 136,93 134,48 131,62 135, ,46 140,29 154,85 159,79 Toelichting: Transacties worden uitgevoerd op de eerste werkdag van de maand. De transactiekoers wordt berekend met de slotkoers van de effecten die The Conviction Fund in bezit heeft op de laatste dag van de maand ervoor. De berekende participatiewaarde oktober 2014 is dan bijvoorbeeld de transactiekoers voor transacties op 1 oktober The Conviction Fund is op 1 april 2012 van start gegaan. Vóór die periode zijn alleen jaarlijkse koersen opgemaakt. Om die reden ontbreken de koersen voor 1 februari en 1 maart e kwartaalbericht /13 15 april 2015

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het derde kwartaal van 2014.

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het derde kwartaal van 2014. Datum : 10 oktober 2014 Onderwerp : 3e kwartaalbericht 2014 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het derde kwartaal van 2014. De Europese beurzen hebben

Nadere informatie

Datum : 8 juli 2015 Onderwerp : 2e kwartaalbericht 2015 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund, dat u een beeld geeft over het tweede kwartaal van 2015. Na

Nadere informatie

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het tweede kwartaal van 2014.

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het tweede kwartaal van 2014. Datum : 10 juli 2014 Onderwerp : 2e kwartaalbericht 2014 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het tweede kwartaal van 2014. Ook dit jaar stijgt de beurs

Nadere informatie

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund, dat een beeld geeft over het vierde kwartaal van 2014.

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund, dat een beeld geeft over het vierde kwartaal van 2014. Datum : 20 januari 2015 Onderwerp : 4e kwartaalbericht 2014 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund, dat een beeld geeft over het vierde kwartaal van 2014. De

Nadere informatie

Datum : 10 oktober 2015 Onderwerp : 3e kwartaalbericht 2015 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het derde kwartaalbericht van 2015 van The Conviction Fund. Dit kwartaal toonden de aandelenmarkten duidelijke

Nadere informatie

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het derde kwartaal van 2013.

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het derde kwartaal van 2013. Datum : 8 oktober 2013 Onderwerp : 3e kwartaalbericht 2013 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het derde kwartaal van 2013. Zoals u van ons gewend bent,

Nadere informatie

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het vierde kwartaal van 2013.

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het vierde kwartaal van 2013. Datum : 15 januari 2014 Onderwerp : 4e kwartaalbericht 2013 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het vierde kwartaal van 2013. Zowel dit kwartaal als

Nadere informatie

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het tweede kwartaal van 2013.

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het tweede kwartaal van 2013. Datum : 10 juli 2013 Onderwerp : 2e kwartaalbericht 2013 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het tweede kwartaal van 2013. De opzet sluit aan bij vorige

Nadere informatie

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het vierde kwartaal van 2012.

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het vierde kwartaal van 2012. Datum : 15 januari 2013 Onderwerp : 4e kwartaalbericht 2012 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het vierde kwartaal van 2012. Vanzelfsprekend lichten

Nadere informatie

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het derde kwartaal van 2012.

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het derde kwartaal van 2012. Datum : 15 oktober 2012 Onderwerp : 3e kwartaalbericht 2012 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het derde kwartaal van 2012. In dit kwartaalbericht

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Datum : 15 juli 2012 Onderwerp : 2e kwartaal bericht 2012. Geachte Participant,

Datum : 15 juli 2012 Onderwerp : 2e kwartaal bericht 2012. Geachte Participant, Datum : 15 juli 2012 Onderwerp : 2e kwartaal bericht 2012 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het eerste kwartaalbericht van The Conviction Fund. Aangezien ons fonds op 1 april 2012 is opgericht, behandelt

Nadere informatie

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel Voorbeeldrapportage 2015 Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015 Vermogensrapportage : 400000 Portefeuilleprofiel : geel ibeleggen Van Eeghenstraat 108 1071 GM AMSTERDAM 020-673 63 72 Rapportagedatum:

Nadere informatie

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het eerste kwartaal van 2013.

Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het eerste kwartaal van 2013. Datum : 12 april 2013 Onderwerp : 1e kwartaalbericht 2013 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het kwartaalbericht van The Conviction Fund over het eerste kwartaal van 2013. Na een korte bespreking

Nadere informatie

The Conviction Fund. JAARVERSLAG 2012 (12 april 2013)

The Conviction Fund. JAARVERSLAG 2012 (12 april 2013) The Conviction Fund JAARVERSLAG 2012 (12 april 2013) PROFIEL BELEGGIN ELEGGINGSBELEID Beleggingsbeleid The Conviction Fund ( het fonds ), belegt hoofdzakelijk in aandelen in ontwikkelde markten. Doelstelling

Nadere informatie

Kwartaalbericht The Conviction Fund Tweede kwartaal 2016 Bodegraven, 10 juli 2016 Rendement Hoewel het tweede kwartaal van 2016 met een enorme gongsla

Kwartaalbericht The Conviction Fund Tweede kwartaal 2016 Bodegraven, 10 juli 2016 Rendement Hoewel het tweede kwartaal van 2016 met een enorme gongsla Datum : 10 juli 2016 Onderwerp : 2e kwartaalbericht 2016 Geachte Participant, Hierbij ontvangt u het tweede kwartaalbericht van 2016 van The Conviction Fund. Ons fonds is dit jaar vrij stabiel in een duidelijk

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Inleiding Door de opkomst van moderne informatie- en communicatietechnologieën is het voor huishoudens eenvoudiger en goedkoper geworden om de vrije besparingen,

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Een van de slechtste kwartalen in 50 jaar. Obligaties en vastgoed geven positief rendement

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Een van de slechtste kwartalen in 50 jaar. Obligaties en vastgoed geven positief rendement Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB02-135 2 juli 2002 9.30 uur Aandelen hard onderuit in tweede kwartaal De koersen van Nederlandse aandelen zijn hard onderuit gegaan in het tweede kwartaal

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

The good, the bad and the ugly

The good, the bad and the ugly The good, the bad and the ugly Rendement, risico en domheid Eelco Hessling Manager Retail Investor Services NYSE Euronext 2007 NYSE Euronext. All Rights Reserved. Vecon dag Amsterdam 3 april 2008 2007

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2014 129,5%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 31 maart 2014. Over de eerste zes maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

In tabel 1 zie je de eenmaandsrendementen van het aandeel LUXA over 2005, steeds afgerond op twee decimalen.

In tabel 1 zie je de eenmaandsrendementen van het aandeel LUXA over 2005, steeds afgerond op twee decimalen. Beleggen in aandelen De waarde van aandelen kan sterk schommelen. Zo kan een aandeel op dit moment 23,30 euro waard zijn en over een maand gezakt zijn tot 21,10 euro, dat is een daling met ongeveer 9,44%.

Nadere informatie

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën Euronext.liffe Inleiding Optiestrategieën Vooraf De inhoud van dit document is uitsluitend educatief van karakter. Voor advies dient u contact op te nemen met uw bank of broker. Het is verstandig alvorens

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen 1. De kwartaalcijfers van de pensioenfondsen zijn negatief. Hoe komt dat? Het algemene beeld is dat het derde kwartaal, en dan in het bijzonder de maand

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Samenvatting: dalende euro en dalende rente door monetair beleid De beleidsdekkingsgraad is gedaald

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

Eenvoudig beleggen met trackers

Eenvoudig beleggen met trackers Eenvoudig beleggen met trackers Rabobank Rijn en Veenstromen 14 Oktober 2010 Gertjan Dorrepaal Directoraat Private Banking Beleggingscompetence Agenda 1. Wat zijn Trackers? Explosieve groei Geschiedenis

Nadere informatie

Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door

Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011 Aangeboden door Datum: 31 maart 2012 Inhoudsopgave Inhoudsopgave 2 1 Verslag van de beheerder 3 1.1 Byloshi Investments 3 1.2 Byloshi Earth 3 1.2.1 Portefeuillesamenstelling

Nadere informatie

Valuta U verkoopt U koopt. Amerika - dollar 1,2444 1,1488. Australië - dollar 1,7232 1,5296. Canada - dollar 1,5658 1,3893

Valuta U verkoopt U koopt. Amerika - dollar 1,2444 1,1488. Australië - dollar 1,7232 1,5296. Canada - dollar 1,5658 1,3893 Koersen lezen Valuta U verkoopt U koopt Amerika - dollar 1,2444 1,1488 Australië - dollar 1,7232 1,5296 Canada - dollar 1,5658 1,3893 China - yuan renminbi 11,0400 9,0700 Denemarken - kroon 7,9794 7,0811

Nadere informatie

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Heeft u vragen over dit beleggingsverslag of over de prepensioneringsregeling? Neemt u dan gerust contact op met onze Klantenservice. De contactgegevens

Nadere informatie

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services TIP 2: Ezcorp Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten EZPW US3023011063 Credit Services Ezcorp (EZPW) is een bedrijf dat leningen verstrekt en daarnaast tweedehands spullen

Nadere informatie

De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 augustus 2014

De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 augustus 2014 De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 ustus 2014 Op 31 ustus 2014 liep het kortetermijnherstelplan van Pensioenfonds UWV af. Tegen de verwachting in heeft het pensioenfonds de pensioenen

Nadere informatie

Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening

Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening Loyalis Toekomstplan Aandelenrekening Informatie beleggingsfonds per 30 juni 2015 Productomschrijving Met het Loyalis Toekomstplan wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering

Nadere informatie

Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen

Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen De mondiale markt voor onderhandse derivaten - niet gestandaardiseerd verhandeld op de beurs maar in maatwerk tussen grote partijen - is sinds

Nadere informatie

Persbericht. 2001 slechtste beursjaar sinds oliecrisis. Centraal Bureau voor de Statistiek

Persbericht. 2001 slechtste beursjaar sinds oliecrisis. Centraal Bureau voor de Statistiek Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB02-001 3 januari 2002 9.30 uur 2001 slechtste beursjaar sinds oliecrisis Het afgelopen jaar is het op een na slechtste beursjaar geweest in de naoorlogse

Nadere informatie

KWARTAALRAPPORTAGE KWARTAALRAPPORTAGE

KWARTAALRAPPORTAGE KWARTAALRAPPORTAGE 4E KWARTAAL 2014 TELEFOON 020 34 17 347 INFO@EFFECTENHUIS.NL Eén blik op een grafiek zegt meer dan duizend woorden We zien het als een jaar van consolidatie na eerdere jaren, waarin het gemiddelde rendement

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gedaald van 115,4% naar 103,7%. Dit

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS

ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Inhoud Inleiding 1 De belangrijkste voordelen van ishares Currency Hedged ETF s 1 De werking van ishares Currency Hedged ETF s 2 De impact

Nadere informatie

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN Sander Zondag, CIO OBAM Investment Centre Grip op je Vermogen, 19 April 2013 2 Agenda Quiz - op zoek naar de wereldwijde belegger Wereldwijd vs NL belegger OBAM film AGENDA

Nadere informatie

FEB/2011 MAAND. Rapportage Vermogensbeheer. Stichting Pensioenfonds Productschappen

FEB/2011 MAAND. Rapportage Vermogensbeheer. Stichting Pensioenfonds Productschappen FEB/2011 MAAND Rapportage Vermogensbeheer Stichting Pensioenfonds Productschappen Inhoudsopgave Inleiding... 2 1. Kerncijfers... 3 1.1. Dekkingsgraad... 3 1.2. Rendement... 4 1.3. Vermogensmutaties...

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014 Samenvatting: dalende rente Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,6% naar 123,7% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten

Levensloop Aandelen. Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014. Productomschrijving. Beleggingsstrategie. Kosten Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015

Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van

Nadere informatie

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 De maandelijkse nominale dekkingsgraad ultimo september is gedaald ten opzichte van eind juni; De beleidsdekkingsgraad

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2008 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 213 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 25 24 23 22 21 2 1 18 17 16 mrt 3 mrt 4 mrt 5 mrt 6 mrt 7 mrt 8 mrt 9 mrt 1 mrt 11 mrt 12

Nadere informatie

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE jaargang 2 tweede kwartaal 2013 NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE 1. BELEGGINGSFONDSEN: DRAMA S 2. RENDEMENTEN INDEX CAPITAL 2013 3. INDEX CAPITAL IN DE MEDIA 4. OP WEG NAAR VIJF STERREN! 5. MACRO-ECONOMISCHE

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

Maandbeleggen. Ook met een klein bedrag. Geen aankoopkosten. Betere spreiding. Flexibel. Van punt tot punt sneller naar je doel

Maandbeleggen. Ook met een klein bedrag. Geen aankoopkosten. Betere spreiding. Flexibel. Van punt tot punt sneller naar je doel Maandbeleggen Van punt tot punt sneller naar je doel Ook met een klein bedrag Geen aankoopkosten Betere spreiding Flexibel Elke maand dichter bij je doel Je legt geld opzij voor later. Om een onvergetelijke

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g

B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g P H I L I P S P E N S I O E N F O N D S B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G 7 P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g I n f o r m a t i e o v e

Nadere informatie

FONDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE. Armgard Investment Management. 31 december 2011

FONDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE. Armgard Investment Management. 31 december 2011 Specialist in Vermogensbeheer PERFORMANCE ANALYSE feb-02 aug-02 feb-03 aug-03 feb-04 aug-04 feb-05 aug-05 feb-06 aug-06 feb-07 aug-07 feb-08 aug-08 feb-09 aug-09 feb-10 aug-10 feb-11 aug-11 Beleggingsstrategie

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Kwartaalbericht 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015 Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Dekkingsgraad (UFR): 108,3% Beleidsdekkingsgraad: 110,0% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2015 1 e halfjaar:

Nadere informatie

FONDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE. Armgard Investment Management. 31 maart 2012

FONDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE. Armgard Investment Management. 31 maart 2012 Specialist in Vermogensbeheer PERFORMANCE ANALYSE feb-02 aug-02 feb-03 aug-03 feb-04 aug-04 feb-05 aug-05 feb-06 aug-06 feb-07 aug-07 feb-08 aug-08 feb-09 aug-09 feb-10 aug-10 feb-11 aug-11 feb-12 Beleggingsstrategie

Nadere informatie

Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen

Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen Theta Legends Fund Theta Legends Fund is een fund of hedge funds met de volgende kenmerken: Toegang. Theta Capital geeft toegang tot

Nadere informatie

Sprinters Club 22/03/2011

Sprinters Club 22/03/2011 Sprinters Club 22/03/11 PORTEFEUILLE SPRINTERS Aankoop Sprinters Verkoop Sprinters Datum Markt LNG of SHT koers aantal totaal datum koers totaal AEX LNG 2 AEX SHT 9 9/3/11 OLIE LNG 69..02 71 2486.42 34.68

Nadere informatie

Trade van de Week. ETF s. als alternatief. voor aandelen

Trade van de Week. ETF s. als alternatief. voor aandelen Trade van de Week ETF s als alternatief voor aandelen In mijn zoektocht naar de Trade van de Week stuitte ik vandaag niet zozeer op een trade, maar eerder op een trader van de week. Deze klant trok mijn

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk oktober 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Chinese groeivertraging 20.00

Nadere informatie

TechnischeSignalen.com - 21/10/2015

TechnischeSignalen.com - 21/10/2015 TechnischeSignalen.com - // Bekaert 9 8 Rel.sterkte tov Bel- Bekaert (.$) 9 8 Steunniveau op en een duidelijke weerstand op. Die zal als een magneet werken bij de volgende beweging. Met een EV/EBITDA ratio

Nadere informatie

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: OVER WELKE THEMA S KRIJG JE DE MEESTE VRAGEN IN DE PRAKTIJK? A B C D Rendement vs Risico Timing Liquiditeit

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

De Amsterdamse woningmarkt: voorzichtige stabilisatie

De Amsterdamse woningmarkt: voorzichtige stabilisatie De Amsterdamse woningmarkt: voorzichtige stabilisatie De problemen op de wereldwijde financiële markten hebben de economie inmiddels meer dan twee jaar in haar greep. Vanaf oktober 28 zijn de gevolgen

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%

Nadere informatie

De Dynamische Strategie Portefeuille DSP

De Dynamische Strategie Portefeuille DSP De Dynamische Strategie Portefeuille DSP Onderdeel van het beleggingsbeleid van Pensioenfonds UWV 1 Inhoudsopgave Waarom beleggen? 4 Beleggen is niet zonder risico s 4 Strategische beleggingsportefeuille

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. 2002 slechtste beursjaar na WO II. Grootste koersdaling in een jaar sinds Tweede Wereldoorlog

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. 2002 slechtste beursjaar na WO II. Grootste koersdaling in een jaar sinds Tweede Wereldoorlog Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB03-001 7 januari 2003 9.30 uur 2002 slechtste beursjaar na WO II Voor beleggers in Nederlandse aandelen is 2002 het slechtste beursjaar sinds de Tweede

Nadere informatie

2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956)

2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956) 1. profiel Het MM Fortune Fund ( hierna: het fonds) is een open-end beleggingsfonds voor gemene rekening, opgericht op 15 april 2008 en gevestigd te Rijswijk. Een fonds voor gemene rekening is geen rechtspersoon

Nadere informatie

Jaarrekeningen 5,10,15,20,25

Jaarrekeningen 5,10,15,20,25 Jaarrekeningen 5,10,15,20,25 Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met een beleggingsverzekering wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst een (periodieke) uitkering

Nadere informatie

Bijlage. Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Mutatieformulier

Bijlage. Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Mutatieformulier Bijlage Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Mutatieformulier Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Aan de hand van onderstaande vragenlijst kunt u in ca. 10 minuten het beleggersprofiel vaststellen.

Nadere informatie

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Annemarie van Gaal Ondernemer & financieel deskundige Bob Homan Manager ING Investment Office Amsterdam, 8 oktober 2013 Agenda 1. Wat is beleggen

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Performance Update Augustus 2015: -2.68% Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Augustus 2015 gaat de boeken in als een van de meest volatiele maanden in aandelenmarkten van

Nadere informatie

Technology Semiconductor Integrated Circuits

Technology Semiconductor Integrated Circuits TIP 1: Amkor Technology Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten AMKR US0316521006 Technology Semiconductor Integrated Circuits Amkor Technology (AMKR) is het op één na grootste

Nadere informatie

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2014 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Kwartaalbericht 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015 Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Dekkingsgraad: 111,5% Beleidsdekkingsgraad: 112,6% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2014: 27,6%

Nadere informatie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie

Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Dinsdag 22 september 2015 Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en directeur Think ETF s 1 De agenda

Nadere informatie

DE HOF HOORNEMAN REKENING

DE HOF HOORNEMAN REKENING DE HOF HOORNEMAN REKENING ZELF ONLINE BELEGGEN EN SPAREN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN UW VERMOGEN IS HET WAARD WAAROM DE HOF HOORNEMAN REKENING? MET EEN HOF HOORNEMAN REKENING KUNT U VIA INTERNET

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk april 2016 Welkom! Wij heten u van harte welkom 2 Programma 19.00 uur - Ontvangst 19.30 uur - Opening 19.40 uur - Impact lage olieprijs 20.00 uur - Pauze 20.10

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie