QUEST FOR GROWTH. Halfjaarlijks financieel verslag januari-juni 2010

Transcriptie

1 PERSMEDEDELING Leuven / 22 juli 2010 / u Gereglementeerde informatie. Deze persmededeling bevat informatie waarop de Europese transparantieregelgeving voor beursgenoteerde bedrijven van toepassing is. Publicatieschema: 22 juli 2010: u Persmededeling beschikbaar op 23 juli 2010: u Pers- & Analistenmeeting, Quest Management NV, Lei 19, 3000 Leuven QUEST FOR GROWTH Halfjaarlijks financieel verslag januari-juni 2010 INTERIMVERSLAG Het resultaat voor het eerste halfjaar van 2010 is een netto winst van 1,5 miljoen of 0,12 per aandeel te vergelijken met een winst van 5,4 miljoen of 0,46 per aandeel voor de overeenkomstige periode van Deze groei van de netto inventaris waarde vertaalde zich overigens niet in een overeenkomstige stijging van de beurskoers, die over de eerste 6 maanden van het jaar daalde van 4,65 naar 4,25. Dit betekent dat de discount van het aandeel per 30 juni 2010 opliep tot 42,35 %, wat zowel historisch als ten aanzien van andere investeringsmaatschappijen een erg hoog niveau is. De durfkapitaalmarkt waarin Quest for Growth actief is verbeterde aanzienlijk in de eerste helft van dit jaar. Meer beloftevolle ondernemingen kwamen naar de markt voor kapitaalverhogingen aan interessantere waarderingen en ook de exitmarkt verbeterde geleidelijk zowel door een opleving bij de overnames als via een heropening van het IPO-venster. Tezelfdertijd liet de verbetering van de economie de meeste bestaande portefeuillebedrijven toe om beter dan gedurende de afgelopen recessie hun business plan te halen. TOTALE RETURN PER AANDEEL (SINDS 30/06/2009) Eén en ander had tot gevolg dat Quest for Growth voor het eerst sinds lang een nieuwe investering deed in een niet-genoteerd bedrijf. Er werd 1 miljoen geïnvesteerd in Anteryon, een Nederlands bedrijf dat wereldleider is in Wafer Optics technologie en cameramodules produceert voor onder meer mobiele telefoons. Quest for Growth realiseerde eveneens een exit via de verkoop van CoreOptics aan Cisco met een boekhoudkundige winst van ruim 2,5 miljoen. De genoteerde portefeuille presteerde goed in een wisselvallige markt waarin de meeste algemene beursindexen na 6 maanden een negatief resultaat lieten noteren. Grootste tegenvaller was Movetis, per 31 december 2009 de grootstse deelname van Quest for Growth. Deze participatie maakt sinds de beursintroductie van december 2009 deel uit van een niet-verkoopovereenkomst (lock up) en dit gedurende 12 maanden. Door de afkalvende beurskoers en ondanks de maandelijkse partiële terugname van de discount toegepast omwille van de lock up verbintenis, werd hier een voorlopig negatief resultaat genoteerd van 1,2 miljoen. Daar het bedrijf tot nu toe netjes haar aangekondigd business plan uitvoerde, mag verhoopt worden dat deze situatie zich in de komende periode zal herstellen. WAARDERING QUEST FOR GROWTH Beurskoers Intrinsieke waarde 30/06/ /06/ /05/ /12/2009 4,25 EUR 7,37 EUR 7,48 EUR 7,25 EUR Aantal aandelen: Discount van de beurskoers op de intrinsieke waarde: 42,35 % Bron: Berekening door Quest Management NV DISCOUNT QUEST FOR GROWTH 1 60% 50% Long-term holding discount Quest for Growth - discount fully diluted 40% 30% 20% 10% 0% jan jul jan jul jan jul jan jul jan jul jan jul jan jul jan jul jan jul

2 VERKORTE FINANCIELE OVERZICHTEN 1. BALANS OP 30 JUNI 2010 ACTIVA juni december PASSIVA juni december Vaste activa Eigen vermogen Oprichtingskosten 0 0 Ingetekend kapitaal Financiële vaste activa Reserves Aandelen Onbeschikbare reserve Vorderingen Beschikbare reserve Overgedragen winst 0 Vlottende activa Overgedragen verlies ( ) ( ) Vorderingen op ten hoogste één jaar Resultaat van de periode Handelsvorderingen Schulden Overige vorderingen Schulden op ten hoogste één jaar Geldbeleggingen Financiële schulden 0 0 Eigen aandelen Handelsschulden 0 42 Overige beleggingen Belastingen Liquide middelen Overige schulden Overlopende rekeningen Overlopende rekeningen TOTAAL DER ACTIVA TOTAAL DER PASSIVA RESULTATENREKENING VOOR DE PERIODE TOT 30 JUNI 2010 Bedrijfsopbrengsten en bedrijfskosten 1 januari juni april juni januari juni april juni 2009 Brutomarge ( ) Gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen ( ) ( ) Niet gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen ( ) ( ) Resultaat uit optieverrichtingen (44.728) Gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten ( ) ( ) ( ) (65.152) Niet gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten Afschrijvingen en waardeverminderingen (0) (0) (0) (0) Andere bedrijfskosten ( ) ( ) ( ) ( ) Management fee ( ) ( ) ( ) ( ) Vergoeding depothoudende bank (20.679) (10.005) (12.785) (6.617) Vergoeding commissaris (4.968) (2.502) (5.700) (2.866) Druk- en publicatiekosten (37.331) (18.838) (61.986) (31.164) Abonnementstaksen (33.896) (17.042) (26.725) (13.436) Bestuurdersvergoedingen (34.712) (17.452) (26.456) (13.301) Adviesverlening (14.877) (8.712) (7.438) (3.740) Accountants (0) (0) (0) (0) Andere (39.406) (18.079) (37.095) (17.195) Bedrijfswinst / verlies ( ) Financiële opbrengsten Financiële kosten ( ) ( ) Waardevermindering op eigen aandelen* ( ) (38.896) * * Kosten van kapitaalverhoging (0) (0) (0) (0) Andere (89.376) (68.663) ( ) (24.319) Winst / Verlies van het boekjaar, vóór belasting ( ) Belastingen op het resultaat (0) (0) (0) (0) Winst / Verlies van het boekjaar, na belasting ( ) Winst/Verlies van het boekjaar na belasting,per aandeel 0,12 (0,05) 0,46 0,63 * terugnemingen

3 3. BUITENBALANSPOSITIES OP 30 JUNI Verbintenissen Verbintenissen Munt Verbintenis in Capricorn Cleantech fund Carlyle Europe Technology Partners I Carlyle Europe Technology Partners II Clear2Pay Life Sciences Partners III Life Sciences Partners IV Schroder Ventures International Life Sciences Fund II $ Ventech Capital Vertex III $ Totaal Termijnwisselovereenkomsten Waardedatum Tegenpartij Quest for Growth koopt Quest for Growth verkoopt 30/07/2010 Dexia Bank , /07/2010 Dexia Bank ,36 $ /07/2010 KBC Bank , /07/2010 KBC Bank ,25 $ SAMENSTELLING PORTEFEUILLE EN BEURSKAPITALISATIE 30/06/ Cash + andere netto activa Genoteerde Niet-genoteerde ondernemingen ondernemingen Durfkapitaalfondsen Beurskapitalisatie

4 4. TOELICHTING - STAAT VAN DE FINANCIEEL VASTE ACTIVA OP 30 JUNI Effecten genoteerde ondernemingen Wijzigingen Aantal sinds Aandelen 31/12/2009 Munt Aandelenprijs In Waardering % v. Intrinsieke Waarde Onderneming Sector / Markt Software & Diensten ECONOCOM Euronext Brussel , ,91 % INIT INNOVATION Deutsche Börse , ,56 % NEMETSCHEK Deutsche Börse , ,50 % TRANSICS Euronext Brussel , ,38 % UNIT 4 AGRESSO Euronext Amsterdam , ,88 % VIZRT Oslo NOK 19, ,93 % WIRECARD Deutsche Börse , ,02 % Technologie Hardware EVS BROADCAST EQUIPM. Euronext Brussel , ,10 % LEM Holding SWX Swiss Exchange CHF 345, ,39 % PARROT Euronext Parijs , ,45 % TKH GROUP Euronext Amsterdam , ,60 % Farma & Biotech ABLYNX Euronext Brussel , ,99 % MOVETIS Euronext Brussel , ,82 % ROCHE HOLDINGS SWX Swiss Exchange CHF 149, ,58 % TEVA PHARMACEUTICAL Nasdaq , ,19 % Medische diensten & Uitrusting UNITED DRUG Dublin , ,68 % Electrical & Engineering ANDRITZ AG Wenen , ,71 % ARCADIS Euronext Amsterdam , ,07 % FAIVELEY Euronext Parijs , ,56 % IMTECH Euronext Amsterdam , ,64 % PFEIFFER VACUUM Deutsche Börse , ,80 % PHOENIX SOLAR Deutsche Börse , ,88 % SMA SOLAR Deutsche Börse , ,46 % VESTAS WIND SYSTEMS Kopenhagen DKK 255, ,18 % Materialen CENTROTEC Deutsche Börse , ,63 % GEBERIT SWX Swiss Exchange CHF 168, ,75 % UMICORE Euronext Brussel , ,74 % Andere sectoren ACCELL GROUP Euronext Amsterdam , ,99 % ,41 % 4.2. Effecten niet-genoteerde ondernemingen Onderneming Sector / Markt Munt Waardering in % v. Intrinsieke waarde ACTIVE CIRCLE Software & Diensten ,46 % ANTERYON Technologie Hardware ,15 % CLEAR2PAY Software & Diensten ,17 % COREOPTICS Technologie Hardware $ ,57 % IDEA AG Farma & Biotech ,60 % KIADIS PHARMA Farma & Biotech ,65 % MAGWEL Software & Diensten ,49 % NANTOFEN Farma & Biotech $ 445 0,00 % OXAGEN Ltd. Farma & Biotech ,01 % PROSONIX Farma & Biotech ,52 % SPHERE MEDICAL Medische uitrustingen en diensten ,05 % SYNTAXIN Farma & Biotech ,11 % TC LAND EXPRESSION Farma & Biotech ,73 % ,50 %

5 4.3. Investeringen in durfkapitaalfondsen Onderneming Munt Laatste waardering Waardering in % v. Intrinsieke waarde CAPRICORN CLEANTECH FUND 31/03/ ,11 % CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS I 31/03/ ,90 % CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS II 31/03/ ,56 % CETP LP Co-investment 31/03/ ,46 % KIWI I VENTURA SERVICOS 31/03/ ,16 % LIFE SCIENCES PARTNERS III 31/03/ ,94 % LIFE SCIENCES PARTNERS IV 31/03/ ,18 % SCHRODER VENTURES LSF II $ 31/12/ ,36 % VENTECH CAPITAL 2 31/03/ ,00 % VERTEX III $ 31/03/ ,23 % ,91 % Totaal Financieel Vaste Activa - Aandelen ,82 % 4.4. Vorderingen op ondernemingen Niet-genoteerde ondernemingen Nominale waarde in Munt Waardering in % v. Intrinsieke waarde KIADIS PHARMA Convertible Farma & Biotech ,09 % MAPPER Convertible Halfgeleiders ,12 % NANTOFEN Farma & Biotech $ ,37 % GOADV Software & diensten ,31 % Totaal Financieel Vaste Activa - Vorderingen ,88 % Totaal Financieel Vaste Activa ,70 % Cash ,65 % Andere Netto Activa ,39 % Quest for Growth gewone aandelen ,27 % Totaal Intrinsieke Waarde ,00 % 5 PORTEFEUILLEVERDELING PER SECTOR PORTEFEUILLEVERDELING PER LAND PORTEFEUILLEVERDELING PER MUNT Fondsen & Gediversifieerde Ondernemingen 9,9% Technologie Hardware 12,3% Electrical & Engineering 18,3% Materialen 6,1% Medische Uitrusting & Diensten 4,7% Halfgeleiders 0,1% Cash & andere activa 5,3% Ander sectoren 1,0% Israël 4,6% Frankrijk 6,9% Zwitserland 7,1% Verenigd Koninkrijk 10,2% Ierland 2,8% Denemarken Oostenrijk 1,2% 3,9% Malta 0,4% V.S. 0,4% Portugal 0,2% België 21,9% EUR 76,28% GBP 5,74% NOK 0,93% SEK 0,00% USD 9,05% CHF 6,81% Farma & Biotech 19,7% Software & Diensten 22,6% Duitsland 20,1% Nederland 20,4% DKK 1,18%

6 TOEGEVOEGDE WAARDE PER SECTOR PER AANDEEL (JANUARI-JUNI 2010) 7,60 PORTEFEUILLE HEDGE KOSTEN 7,50 7,40 7,30 7,20 7,10 7,00 NAV 31/12/2009 Technologie Hardware Halfgeleiders Farma & Biotech Medische uitrusting en diensten Fondsen & Gediversifieerde Ondernemingen Software & Diensten Electrical & Engineering Materialen NAV / Aandeel Andere sectoren Equity Hedging Currency hedging Financiële opbrengsten & kosten Kosten NAV 30/06/ PROFIEL, DOEL Quest for Growth richt zich op Europese groeiaandelen in diverse sectoren zoals biowetenschappen, informatietechnologie, software, halfgeleiders, telecom, elektronica, nieuwe materialen, en bijzondere opportuniteiten in andere groeisectoren. Het beheerd kapitaal op 30 juni 2010 bedraagt 87 miljoen. Quest for Growth noteert sinds 23 september 1998 op Euronext Brussel. De privak, opgericht bij Koninklijk Besluit van 18 april 1997, is een beleggingsinstrument dat particuliere beleggers een passend kader wil bieden om in niet-genoteerde vennootschappen en groeibedrijven te beleggen. De privak is een gesloten fonds, staat onder het toezicht van de Belgische Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen en is onderworpen aan specifieke investeringsregels en verplichtingen op het vlak van de dividenduitkering. INVESTERINGSBELEID Quest for Growth investeert in groeibedrijven met als doel meerwaarden in belastingvrije inkomsten om te zetten, via de structuur van de privak. De portefeuille is grotendeels geïnvesteerd in groeibedrijven die op Europese aandelenbeurzen (Euronext, London Stock Exchange, Deutsche Börse, enz.) en op andere gereglementeerde beurzen noteren. Vanaf juni 2003 mag dit deel volgens de privakwetgeving niet meer dan 65 % van de portefeuille bedragen. Tot 15 % van de portefeuille kan worden belegd in durfkapitaal of durfkapitaalfondsen met een investeringsbeleid dat past in het beleggingsbeleid van Quest for Growth. Het resterende gedeelte zal worden geïnvesteerd in niet-beursgenoteerde ondernemingen die een exit binnen de 36 maanden voorzien. Investeringen in startende of jonge ondernemingen zijn toegestaan, maar zullen uitzonderingen blijven.

7 VERSLAG VAN DE COMMISSARIS: VERSLAG VAN HET BEPERKTE NAZICHT MET BETREKKING TOT DE HALFJAARLIJKSE FINANCIËLE INFORMATIE PER 30 JUNI 2010 INLEIDING Wij hebben een beperkt nazicht uitgevoerd met betrekking tot de bijgaande beknopte balans van Quest for Growth NV PRIVAK ( de Vennootschap ) per 30 juni 2010 en de bijbehorende beknopte resultatenrekening voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2010 ( de tussentijdse financiële informatie ) opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een balanstotaal van en waarvan de resultatenrekening afsluit met een winst voor de periode van zes maanden van Deze beknopte financiële informatie werd onder de verantwoordelijkheid van het management van de Vennootschap opgesteld. Onze verantwoordelijkheid is een verslag op te stellen met betrekking tot deze tussentijdse financiële informatie op basis van ons beperkt nazicht. OMVANG VAN HET NAZICHT Ons beperkt nazicht werd uitgevoerd overeenkomstig de International Standard on Review Engagements 2410 Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity. Een beperkt nazicht bestaat voornamelijk in de bespreking van de financiële informatie met het management en analytische procedures met betrekking tot financiële gegevens. De omvang is minder diepgaand dan een volkomen controle. Gezien wij geen volkomen controle hebben uitgevoerd, verstrekken wij geen controleverslag. CONCLUSIE Op basis van ons beperkt nazicht zijn geen gegevens aan het licht gekomen die aanleiding zouden geven tot belangrijke aanpassingen in de tussentijdse financiële informatie, opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel. 7 Kontich, 19 juli 2010 Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren - Commissaris Dhr. Pierre P. Berger, Vennoot. VERKLARING OVER HET GETROUW BEELD VAN DE HALFJAARLIJKSE JAARREKENINGEN EN HET GETROUWE OVERZICHT IN HET HALFJAARVERSLAG Auxilium Keerbergen BVBA, de heer Frans Theeuwes, bestuurder - voorzitter van het auditcomié en Quest Mangement NV, de heer René Avonts, gedelegeerd bestuurder, verklaren, in naam en voor rekening van de Raad van Bestuur van Quest for Growth NV, dat, voorzover hen bekend, a) de halfjaarlijkse financiële overzichten, die zijn opgesteld overeenkomstig de in België toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de emittent, als vereist uit hoofde van Art 13 4 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt; b) het halfjaarverslag een getrouw overzicht geeft van de informatie vereist uit hoofde van Art13 5 en 6 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt. Leuven, 19 juli 2010 Auxilium Keerbergen BVBA Bestuurder voorzitter van het auditcomité Frans Theeuwes Quest Management NV Gedelegeerd Bestuurder René Avonts

8 ALGEMENE INFORMATIE RAAD VAN BESTUUR INVESTERINGSCOMITÉ AUDITCOMITÉ 8 Dr. Jos B. Peeters Voorzitter Quest Management NV Gedelegeerd Bestuurder, Dhr. René Avonts Gedelegeerd Bestuurder Quest Management NV Bergendal & Co. BVBA Ondervoorzitter, Onafhankelijk Bestuurder, vertegenwoordigd door Graaf Diego du Monceau de Bergendal Tacan BVBA Ondervoorzitter, Onafhankelijk Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Johan Tack Euro Invest Management NV Bestuurder, vertegenwoordigd door Prof. Philippe Haspeslagh De Meiboom NV Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Edward Claeys Dhr. Dirk Vanderschrick Bestuurder Auxilium Keerbergen BVBA Onafhankelijk Bestuurder, Dhr. Frans L. Theeuwes Gengest BVBA Onafhankelijk Bestuurder, Dhr. Rudi Mariën Prof. Koen Debackere Onafhankelijk Bestuurder Pamica NV Onafhankelijk Bestuurder, Dhr. Michel Akkermans Euro Invest Management NV Voorzitter, vertegenwoordigd door Prof. Philippe Haspeslagh Dr. Jos B. Peeters Pamica NV Dhr. Michel Akkermans Gengest BVBA Dhr. Rudi Mariën De Meiboom NV Dhr. Edward Claeys Mevr. Goedele Ertveldt Quest Management NV Dhr. René Avonts Gedelegeerd Bestuurder Bedrijfsrevisoren Depothoudende bank Oprichting 9 juni 1998 Eerste notering Waardecode Koersinformatie Bedrijfsverslagen Geschatte intrinsieke waarde Quest Management NV, Lei 19 Bus 2, B-3000 Leuven Dhr. René Avonts Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren Burg. CV Dhr. Pierre P. Berger Prins Boudewijnlaan 24D, B-2550 Kontich DEXIA BANK, Pachecolaan 44, B-1000 Brussel 23 september 1998 op Euronext Brussel (Continumarkt) ISIN: BE Auxilium Keerbergen BVBA Voorzitter, vertegenwoordigd door Dhr. Frans L. Theeuwes Tacan BVBA Vertegenwoordigd door Dhr. Johan Tack Bergendal & Co. BVBA Graaf Diego du Monceau de Bergendal Bloomberg: QFG BB Equity Reuters: QUFG.BR Telekurs: maandelijks. Het volgende verslag, het kwartaalverslag, wordt in oktober 2010 gepubliceerd. De kwartaalcijfers worden op 28 oktober 2010 gepubliceerd. wordt elke eerste zaterdag van de maand gepubliceerd in De TIJD en in L Echo, in Cash en op de Quest for Growth-website. QUEST FOR GROWTH NV Privak, beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch recht Lei 19, bus 3 B-3000 Leuven - Tel: +32 (0) Fax: +32 (0) quest@questforgrowth.com