QUEST FOR GROWTH Tussentijds financieel verslag januari juni 2013

Transcriptie

1 PERSMEDEDELING Leuven / 25 juli 2013 / u Gereglementeerde informatie. Deze persmededeling bevat informatie waarop de Europese transparantieregelgeving voor beursgenoteerde bedrijven van toepassing is. Publicatieschema: 25 juli u Persmededeling beschikbaar op 26 juli u Pers & Analistenmeeting, Capricorn Venture Partners NV, Lei 19, 3000 Leuven QUEST FOR GROWTH Tussentijds financieel verslag januari juni 2013 INTERIMVERSLAG Resultaten De netto inventariswaarde steeg tijdens de eerste zes maanden van 2013 met 5.3% tot 9.75 euro per aandeel. Het eerste halfjaar werd afgesloten met een netto winst van 5,6 miljoen ( 0,48 per aandeel), te vergelijken met een winst van 5,8 miljoen ( 0,50 per aandeel) in het eerste halfjaar van Hoewel de winst in het tweede kwartaal beperkt was, kan dit als een succes beschouwd worden omdat de marktomgeving in dit kwartaal veel moeilijker was. De beurskoers van Quest for Growth is in het afgelopen halfjaar met 7% gestegen tot 6.11 euro per aandeel. Na een daling van de onderwaardering (discount) van de aandelenkoers ten opzichte van de inventariswaarde in het eerste kwartaal, nam deze onderwaardering opnieuw toe in het tweede kwartaal tot een niveau van 37% op 30 juni. Marktomgeving Na de sterke jaarstart van de beurzen, was het beursverloop in het tweede kwartaal een stuk volatieler. Europese beurzen behielden slecht een beperkte winst over 6 maanden (DJ Stoxx %). Opvallend is de evolutie van de goudprijs, die sterk terugviel nadat de Amerikaanse beurzen nieuwe record bereikten. De daling van het gele metaal met 25% van eind maart tot eind juni kan als een crash bestempeld worden. Ook de langetermijnrentes leken een aanzet te geven tot een trendwijziging, met een sterke stijging vanaf begin mei. De Duitse tienjarige rente staat echter nog steeds lager dan einde Genoteerde aandelen Tijdens de turbulenties op de beurs in het tweede kwartaal, hield de portefeuille genoteerde aandelen relatief goed stand. De gemiddelde performance sinds het begin van het jaar bedraagt daardoor nog steeds ruim 5%. De sterkst presterende aandelen in de portefeuille in het eerste halfjaar zijn Nemetschek (+53%), LPKF (+55%), EVS (+23%), Melexis (+25%) en Kendrion (+29%). Naast het in februari reeds verkochte Imtech, zorgden ook Umicore (-22%), Andritz (-17%) en Econocom (-7%) voor verliezen. De put optie die in maart was aangekocht, werd verzilverd met een winst van ongeveer 50%, maar de impact op het totale resultaat is beperkt. In het tweede kwartaal werden vier aandelen toegevoegd aan de portefeuille: Sartorius (medische apparatuur, Duitsland), Galenica (pharma, Zwitserland), Bertrandt (design van auto s, Duitsland) en U-Blox (GPS systemen, Zwitserland). Niet genoteerde aandelen De portefeuille van niet-genoteerde aandelen en fondsen behaalde een positief resultaat in het eerste halfjaar. De belangrijkste bijdrage was een gevolg van de aankoop door Google van Waze, de ontwikkelaar van een mobiele navigatietoepassing. Op basis van deze transactie verhoogt de waarde van Quest for Growth s participatie in Vertex III, één van de aandeelhouders van Waze, met ruim 1 miljoen euro. Daarnaast werd er een winst geboekt door de verkoop van Okairos aan GSK, waarin Quest for Growth participeerde via de investering in het fonds Life Science Partners III. De aandelen TCLand verdwenen zonder waarde uit de portefeuille. De impact hiervan op de evolutie van de netto investariswaarde in 2013 is beperkt, omdat Quest for Growth in 2012 in anticipatie een waardevermindering had opgenomen in de resultaten. Capricorn Health-tech Fund deed een nieuwe investering in het Gentse Trinean. Als gevolg van gerealiseerde kapitaalopvragingen nam het door Quest for Growth geïnvesteerde bedrag in Capricorn Health-tech Fund toe tot ruim 4 miljoen euro. Vooruitzichten In juni eindigde een onafgebroken reeks van twaalf maanden van stijgingen voor de Europese beurzen. Voorlopende economische indicatoren geven een gemengd beeld en waarderingen van aandelen bleven in de afgelopen maanden stabiel. Een positieve evolutie is dat er voorzichtig terug interesse komt voor beursintroducties in Europa. 1 DISCOUNT QUEST FOR GROWTH WAARDERING QUEST FOR GROWTH 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% Beurskoers Intrinsieke waarde ,11 EUR 9,75 EUR 9,77 EUR 9,26 EUR Aantal aandelen Discount van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke waarde: 37,33% Bron: Berekening door Capricorn Venture Partners NV RETURNS PER AANDEEL UIT DE GENOTEERDE PORTEFEUILLE SINDS 31/12/ % 20% 15% % 5% 0% Gemiddelde discount van Belgische investeringsvennootschappen (Bron: KBC Securities) Discount Quest for Growth LPKF Nemetschek Kendrion Melexis EVS LEM Holding Pharmagest Arcadis Schaltbau Sartorius Vz (I) TECDAX Performance United Drug Gerresheimer Fresenius SE Saft Groupe QfG quoted (e) Init U-Blox (I) Tomra Teva (O) DJ STOXX Small 200 Barco (I) DJ STOXX 600 Bertrandt (I) Centrotec Nexus Galenica (I) SAP Econocom Andritz Sphere Medical Umicore Imtech (O) 20 %

2 VERKORTE FINANCIELE OVERZICHTEN BALANS OP 30 JUNI 2013 ACTIVA juni december PASSIVA juni december Vaste activa Eigen vermogen Oprichtingskosten 0 0 Ingetekend kapitaal Financiële vaste activa Reserves Aandelen Onbeschikbare reserve 0 0 Vorderingen Beschikbare reserve Vlottende activa Overgedragen winst 0 0 Vorderingen op meer dan één jaar 0 0 Overgedragen verlies ( ) ( ) Handelsvorderingen 0 0 Resultaat van de periode Overige vorderingen 0 0 Vorderingen op ten hoogste één jaar Schulden Handelsvorderingen 0 0 Schulden op ten hoogste één jaar Overige vorderingen Financiële schulden 0 0 Geldbeleggingen 0 0 Handelsschulden Eigen aandelen 0 0 Belastingen Termijnbeleggingen 0 0 Te betalen dividenden van het boekjaar 0 0 Liquide middelen Overige schulden Overlopende rekeningen Overlopende rekeningen TOTAAL DER ACTIVA TOTAAL DER PASSIVA RESULTATENREKENING VOOR DE PERIODE TOT 30 JUNI januari juni april juni januari juni april juni 2012 Bedrijfsopbrengsten en bedrijfskosten Brutomarge ( ) Gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen ( ) Niet gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen ( ) Resultaat uit optieverrichtingen Gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten ( ) Niet gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten ( ) Andere bedrijfskosten ( ) ( ) ( ) ( ) Management fee ( ) ( ) ( ) ( ) Vergoeding depothoudende bank (25.569) (12.855) (20.254) (8.985) Vergoeding commissaris (6.085) (3.676) (5.808) (2.904) Druk- en publicatiekosten (50.144) (25.211) (38.505) (19.367) Abonnementstaksen (42.370) (21.302) (36.241) (18.120) Bestuurdersvergoedingen (99.974) (49.569) ( ) (91.813) Adviesverlening (9.916) (4.985) (8.475) (4.238) Andere (43.454) (17.371) (35.172) (14.638) Bedrijfswinst / verlies ( ) ( ) Financiële opbrengsten Financiële kosten ( ) (15.043) ( ) (3.283) Andere ( ) (15.043) ( ) (3.283) Winst / Verlies van het boekjaar, vóór belasting ( ) Belastingen op het resultaat 101 (359) (86) (86) Winst / Verlies van het boekjaar, na belasting ( ) Winst / Verlies van het boekjaar na belasting, per aandeel 0,48 0,06 0,50 (0,04)

3 3. BUITENBALANSPOSITIES OP 30 JUNI Verbintenissen Verbintenissen Munt Verbintenissen in Capricorn Cleantech Co-investments Capricorn Cleantech Fund Capricorn Health-tech Fund Capricorn ICT ARKIV Carlyle Europe Technology Partners I Carlyle Europe Technology Partners II Life Sciences Partners III Life Sciences Partners IV Vertex III $ TOTAAL: Termijnwisselovereenkomsten Waardedatum Tegenpartij Quest for Growth koopt Quest for Growth verkoopt 31/07/2013 Belfius Bank , /07/2013 Belfius Bank ,07 $ /07/2013 KBC Bank , /07/2013 KBC Bank ,33 $ SAMENSTELLING PORTEFEUILLE EN BEURSKAPITALISATIE OP 31 MAART ,000, ,000,000 80,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000,000 0 Cash + andere netto activa Genoteerde ondernemingen Niet genoteerde Durfkapitaalfondsen ondernemingen Beurskapitalisatie

4 4. TOELICHTING STAAT VAN DE FINANCIEEL VASTE ACTIVA OP 30 JUNI Effecten: genoteerde ondernemingen 4 Onderneming Sector / Markt Aantal aandelen Wijzigingen sinds 31/12/2012 Munt Beurskoers Waardering in % van de Intrinsieke Waarde Software & Diensten ECONOCOM Euronext Brussel , ,60% INIT INNOVATION Deutsche Börse , ,92% NEMETSCHEK Deutsche Börse , ,42% SAP Deutsche Börse , ,85% Technology Hardware BARCO Euronext Brussel , ,80% EVS BROADCAST EQUIPM. Euronext Brussel , ,42% LEM Holding SWX Swiss Exchange CHF 608, ,96% LPKF LASER & ELECTRONICS Deutsche Börse , ,49% TOMRA SYSTEMS Oslo Stock Exchange NOK 51, ,09% U BLOX SWX Swiss Exchange CHF 61, ,31% Halfgeleiders MELEXIS Euronext Brussel , ,09% Farma & Biotech GALENCIA SWX Swiss Exchange CHF 594, ,18% Medische diensten & uitrusting FRESENIUS Deutsche Börse , ,95% GERRESHEIMER Deutsche Börse , ,17% NEXUS Deutsche Börse , ,84% PHARMAGEST INTERACTIVE Euronext Parijs , ,00% SARTORIUS Deutsche Börse , ,25% SPHERE MEDICAL AIM , ,47% UNITED DRUG Dublin , ,98% Electrical & Engineering ANDRITZ Wenen , ,30% ARCADIS Euronext Amsterdam , ,35% BERTRANDT Deutsche Börse , ,84% CENTROTEC Deutsche Börse , ,73% KENDRION Euronext Amsterdam , ,07% SAFT GROUPE Euronext Parijs , ,19% SCHALTBAU HOLDING Deutsche Börse , ,78% Materialen UMICORE Euronext Brussel , ,70% ,71% 4.2 Effecten niet-genoteerde ondernemingen Onderneming Sector / Markt Munt Waardering in % van de Intrinsieke Waarde AC CAPITAL Software & Diensten ,33% ANTERYON Technology Hardware ,39% CAPRICORN CLEANTECH CO-INVESTMENTS (Ducatt, Epigan) ,00% CLEAR2PAY Software & Diensten ,96% IDEA AG Farma & Biotech ,08% KIADIS PHARMA Farma & Biotech ,56% MAGWEL Software & Diensten ,38% MAPPER LITHOGRAPHY Halfgeleiders ,54% PROSONIX Farma & Biotech ,71% SYNTAXIN Farma & Biotech ,09% ,03%

5 4.3 Investeringen in durfkapitaalfondsen CAPRICORN VENTURE PARTNERS Munt Laatste waardering Waardering in % van de Intrinsieke Waarde CAPRICORN CLEANTECH FUND ,73% CAPRICORN HEALTH-TECH FUND ,60% CAPRICORN ICT ARKIV ,38% ANDERE FONDSEN CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS I ,42% CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS II ,42% CETP LP CO-INVESTMENT ,60% CETP II LP CO-INVESTMENT ,17% LIFE SCIENCES PARTNERS III ,12% LIFE SCIENCES PARTNERS IV ,93% SCHRODER VENTURES LSF II $ ,12% VENTECH CAPITAL ,68% VERTEX III $ ,12% ,29% Totaal Financieel Vaste Activa - Aandelen ,03% Waardevermindering niet genoteerde ondernemingen ,53% Totaal Financieel Vaste Activa - Aandelen na waardevermindering ,50% 4.4 Vorderingen op ondernemingen Onderneming Nominale waarde in deviezen Munt Waardering in % van de Intrinsieke Waarde leningen CAPRICORN CLEANTECH CO-INVESTMENTS ,64% ANTERYON Convertible loan note ,08% ,71% 5 Commercial paper CODRALUX ,89% CODRALUX ,78% DEME ,78% ,45% Totaal Financieel Vaste Activa - Vorderingen ,16% Totaal Financieel Vaste Activa ,68% Cash ,01% Andere Netto Activa ,30% Quest for Growth - gewone aandelen - 0,00% Totaal Intrinsieke Waarde ,00% PORTEFEUILLEVERDELING PER SECTOR PORTEFEUILLEVERDELING PER LAND PORTEFEUILLEVERDELING PER MUNT Software & Diensten 16.3% Cash & andere activa 3.3% Andere sectoren 4.4% Fondsen & gediversifieerde Ondernemingen 16.3% Materialen 2.7% Technologie Hardware 12.2% Halfgeleiders 3.6% Medische Uitrusting & Diensten 14.6% Farma & Biotech Electrical & 8.6% Engineering 17.9% Oostenrijk 3.4% Zwitserland 3.5% Frankrijk 4.3% Verenigd Koninkrijk 10.2% Nederland 12.4% Ierland 3.1% Israël 2.2% Duitsland 25.0% Noorwegen 2.2% V.S. 0.1% België 33.7% EUR 85.15% GBP 8.89% USD 2.75% CHF 3.22%

6 TOEGEVOEGDE WAARDE PER SECTOR PER AANDEEL (JANUARI JUNI 2013) PORTEFEUILLE HEDGING KOSTEN EN OPBRENGSTEN Waarde 31/12/2012 Technologie Hardware Halfgeleiders Farma & Biotech Medische diensten en uitrusting NAV / Aandeel Fondsen & gediversifiëerde ondernemingen Software & Diensten Electrical & Engineering Materialen Andere sectoren Afwaardering niet genoteerde aandelen Equity hedging Currency hedging Financiële opbrengsten & kosten Kosten Waarde 30/06/ PROFIEL, DOEL Quest for Growth richt zich op Europese groeiaandelen in diverse sectoren zoals biowetenschappen, informatietechnologie, software, halfgeleiders, telecom, elektronica, nieuwe materialen, en bijzondere opportuniteiten in andere groeisectoren. Het beheerd kapitaal op 30 juni 2013 bedraagt 112 miljoen. Quest for Growth noteert sinds 23 september 1998 op Euronext Brussel. INVESTERINGSBELEID Quest for Growth investeert in groeibedrijven met als doel meerwaarden in belastingvrije inkomsten om te zetten, via de structuur van de privak. De portefeuille is grotendeels geïnvesteerd in groeibedrijven die op Europese aandelenbeurzen (Euronext, London Stock Exchange, Deutsche Börse, enz.) en op andere gereglementeerde beurzen noteren. Volgens de privakwetgeving mag dit deel niet meer dan 65 % van de portefeuille bedragen. De privak, opgericht bij Koninklijk Besluit van 18 april 1997, is een beleggingsinstrument dat particuliere beleggers een passend kader wil bieden om in niet-genoteerde vennootschappen en groeibedrijven te beleggen. De privak is een gesloten Instelling voor Collectieve Belegging (ICB), die onder het toezicht van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) staat en onderworpen is aan specifieke investeringsregels en verplichtingen op het vlak van de dividenduitkering.

7 VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE RAAD VAN BESTUUR VAN QUEST FOR GROWTH NV PRIVAK OMTRENT DE BEOORDELING VAN DE TUSSENTIJDSE VERKORTE FINANCIËLE INFORMATIE OVER DE PERIODE VAN ZES MAANDEN AFGESLOTEN OP 30 JUNI 2013 INLEIDING Wij hebben de beoordeling uitgevoerd van de bijgevoegde verkorte balans van Quest for Growth NV PRIVAK per 30 juni 2013, alsmede van de verkorte resultatenrekening over de periode van zes maanden die op die datum is beëindigd, evenals van de toelichting ( de tussentijdse verkorte financiële informatie ). De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen en het weergeven van de tussentijdse verkorte financiële informatie in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel. Het is onze verantwoordelijkheid een conclusie te formuleren bij de tussentijdse verkorte financiële informatie op basis van onze beoordeling. REIKWIJDTE VAN EEN BEOORDELING We hebben onze beoordeling uitgevoerd overeenkomstig ISRE 2410, Beoordeling van tussentijdse financiële informatie, uitgevoerd door de onafhankelijke auditor van de entiteit. Een beoordeling van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het vragen van inlichtingen, hoofdzakelijk aan financiële en boekhoudkundige verantwoordelijken, en het uitvoeren van cijferanalyses en andere beoordelingsprocedures. De reikwijdte van een beoordeling is aanzienlijk geringer dan die van een controle uitgevoerd in overeenstemming met de Internationale Controlestandaarden (ISA). Om die reden stelt de beoordeling ons niet in staat de zekerheid te verkrijgen dat wij kennis hebben van alle aangelegenheden van materieel belang die naar aanleiding van een controle mogelijk worden geïdentificeerd. Bijgevolg brengen wij dan ook geen controle-oordeel tot uitdrukking. CONCLUSIE Op basis van onze beoordeling is niets onder onze aandacht gekomen dat ons er toe aanzet van mening te zijn dat de bijgevoegde tussentijdse verkorte financiële informatie over de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2013 niet in alle van materieel belang zijnde opzichten is opgesteld in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel. Kontich, 22 juli 2013 Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren - Commissaris vertegenwoordigd door Dhr. Erik Clinck, Bedrijfsrevisor. VERKLARING OVER HET GETROUW BEELD VAN DE VERKORTE FINANCIELE OVERZICHTEN EN HET GETROUWE OVERZICHT IN HET TUSSENTIJDSE FINANCIEEL VERSLAG Regine Slagmulder BVBA, vertegenwoordigd door Prof. Regine Slagmulder, bestuurder - voorzitter van het auditcomité, René Avonts BVBA vertegenwoordigd door de heer René Avonts, bestuurder effectieve leider en Axxis BVBA, vertegenwoordigd door de heer Philippe de Vicq de Cumptich, bestuurder effectieve leider, verklaren, in naam en voor rekening van de Raad van Bestuur van Quest for Growth NV, dat, voor zover hen bekend, a) de verkorte financiële overzichten, die zijn opgesteld in overeenstemming met de in België toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de emittent, als vereist in hoofde van artikel 13 4 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt; b) het tussentijdse financieel verslag een getrouw overzicht geeft van de informatie vereist uit hoofde van artikel 13 5 en 6 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt. Leuven, 22 juli 2013 Regine Slagmulder BVBA René Avonts BVBA Axxis BVBA Bestuurder voorzitter van het auditcomité Bestuurder effectieve leider Bestuurder effectieve leider vertegenwoordigd door vertegenwoordigd door vertegenwoordigd door Regine Slagmulder René Avonts Philippe de Vicq de Cumptich 7 TOTALE RETURN PER AANDEEL (SINDS 30/06/2010) QUEST FOR GROWTH: RESULTATEN VAN 1 JANUARI 2005 TOT 30 JUNI ,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000, ,000,000-20,000,000

8 ALGEMENE INFORMATIE 8 Raad van Bestuur ADP Vision BVBA, Voorzitter, vertegenwoordigd door Dhr. Antoon De Proft René Avonts BVBA, Bestuurder - effectief leider, vertegenwoordigd door Dhr. René Avonts Axxis BVBA, Bestuurder - effectief leider, vertegenwoordigd door Dhr. Philippe de Vicq de Cumptich Auxilium Keerbergen BVBA, Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Frans Theeuwes Baron Bernard de Gerlache de Gomery, Bestuurder De Meiboom NV, Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Edward Claeys Euro Invest Management NV, Bestuurder, vertegenwoordigd door Prof. Philippe Haspeslagh Gengest BVBA, Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Rudi Mariën Pamica NV, Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Michel Akkermans Dr. Jos B. Peeters, Bestuurder Regine Slagmulder BVBA, Bestuurder, vertegenwoordigd door Prof. Regine Slagmulder Dhr. Bart Fransis, Bestuurder Auditcomité Regine Slagmulder BVBA, Voorzitter, vertegenwoordigd door Prof. Regine Slagmulder Auxilium Keerbergen BVBA, vertegenwoordigd door Dhr. Frans Theeuwes Baron Bernard de Gerlache de Gomery Vermogensbeheerder Capricorn Venture Partners NV, Lei 19 bus 1, B-3000 Leuven. Bedrijfsrevisoren Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren Burg. CV, vertegenwoordigd door Dhr. Erik Clinck, Prins Boudewijnlaan 24d, B-2550 Kontich. Depothoudende bank BELFIUS BANK BELGIË, Pachecolaan 44, B-1000 Brussel Oprichting 9 juni 1998 Eerste notering 23 september 1998 op Euronext Brussel Waardecode ISIN: BE Koersinformatie Bloomberg: QFG BB Equity Reuters: QUFG.BR Telekurs: Bedrijfsverslagen Het volgende tussentijds verslag wordt gepubliceerd in oktober 2013 Geschatte intrinsieke gepubliceerd elke eerste zaterdag van de maand in De Tijd en in L Echo, Moneytalk en op waarde de website QUEST FOR GROWTH NV Privak, beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch recht Lei 19, bus 3 B-3000 Leuven - Tel: +32 (0) Fax: +32 (0) quest@questforgrowth.com