Is een life-cycle pensioen te conservatief? Een vergelijking van de risicoallocatie in nftk en duaal systeem

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Is een life-cycle pensioen te conservatief? Een vergelijking van de risicoallocatie in nftk en duaal systeem"

Transcriptie

1 Is een life-cycle pensioen te conservatief? Een vergelijking van de risicoallocatie in nftk en duaal systeem Kees Bouwman Cardano Risk Management Working paper Voorlopige versie: commentaar welkom, 16 mei 2014 De meeste individuele pensioenproducten beleggen op basis van een life cycle profiel, waarbij het risicoprofiel over het leven verschuift van risicovol naar veilig. Wanneer het pensioen nadert, en het pensioenvermogen het grootst is, wordt er dus conservatief belegd en weinig risicopremie verdiend. De vraag is of een life cycle pensioenproduct wel voldoende risico kan nemen om rendement te maken in vergelijking met het huidige pensioenstelsel. Dit paper vergelijkt een duaal life-cycle pensioen met een collectief nftk contract waarbij financiële schokken worden uitgesmeerd over maximaal 10 jaar. Beide pensioenen worden geanalyseerd met behulp van een eenvoudig deterministisch model. Het nftk contract smeert schokken uit over de tijd zodat er een impliciete leeftijdsdifferentiatie is in het risicoprofiel. Doordat de schok geleidelijk over de tijd wordt verwerkt, absorberen oudere deelnemers slecht een deel van de schok, en daardoor de jongere deelnemers een groter deel. In navolging van Cox, Lever en Mehlkopf (2014) leiden we de impliciete aandelenexposure in het nftk af en komen tot vergelijkbare bevindingen. De impliciete aandelenexposure in het nftk komt sterk overeen met een standaard life cycle profiel. De vraag is of de verschillen in de life cycle tussen het duale contract en het nftk leiden tot een wezenlijk verschil in het vermogen om risico te nemen over het leven. Deze vraag wordt vanuit twee perspectieven beantwoord: i) het individuele perspectief en ii) het collectieve perspectief. Vanuit het individuele perspectief vatten we het duale contract en het nftk contract beiden op als een individueel life cycle contract en berekenen de gemiddelde aandelenexposure over het leven. Deze gemiddelde aandelenexposure geeft weer hoe risicovol het pensioen is en hoeveel risicopremie kan worden verdiend over het leven van de deelnemer. In het collectieve perspectief gaan we uit van een homogene populatie van deelnemers en vergelijken een nftk fonds met een collectief fonds bestaande uit duale contracten. We vergelijken vervolgens de gemiddelde aandelenallocatie van de fondsen. Het voordeel van het collectieve perspectief is dat we de gemiddelde aandelenallocatie van het duale fonds kunnen vergelijken met gegevens over Nederlandse pensioenfondsen (CEM Benchmarking, 2013). Kort samenvattend tonen de resultaten dat de gemiddelde aandelenexposure in beide contracten sterk overeenkomen, zowel vanuit het individuele als collectieve perspectief. De zorg dat een life cycle contract tot onvoldoende risico en rendement leidt en daarmee een duur pensioen oplevert, lijkt op basis van deze resultaten ongegrond. Pagina 1 van 6

2 Veronderstellingen De vragen worden geanalyseerd met behulp van een eenvoudig deterministisch jaarmodel. Voor deelnemers nemen we een vaste levensloop aan om zo actuariële risico s buiten beschouwing te laten. De deelnemer begint op 25-jarige leeftijd met werken en pensioenopbouw, gaat met pensioen op 68 en komt uiteindelijk te overlijden op 88 jarige leeftijd. Voor collectieve fondsen nemen we een homogene populatie van jaarcohorten van gelijke omvang. We vergelijken twee premieregimes: een vaste premie van 15% met een actuarieel eerlijke degressieve opbouw en een vaste opbouw van 1,9% met een actuarieel eerlijke progressieve premie. Een vaste opbouw met progressieve premie komt overeen met het huidige fiscale regime voor DCregelingen, waarbij premie-staffels gebaseerd op een vaste opbouw worden gebruikt. Voor collectieve fondsen wordt in de praktijk gewerkt met de doorsneesystematiek van een vaste opbouw met vaste premie. Dit leidt tot een omslagelement in het pensioenstelsel: jongeren bouwen te weinig op voor de ingelegde premie in de verwachting dat zij later worden gecompenseerd door te veel op te bouwen voor de ingelegde premie. Wij laten de problemen behorende bij de doorsneesystematiek buiten beschouwing door uit te gaan van een progressieve premie met bijbehorende actuarieel eerlijke, vaste opbouw. Verder nemen we i) een looninflatie van 3%, ii) een vlakke rentecurve 3%, en iii) een risicopremie op aandelen van 4%. Het verwachte rendement op aandelen is dus 7% per jaar. Het nftk fonds heeft een allocatie van 47% in aandelen in overeenstemming met het gemiddelde van de Nederlandse pensioenfondsen (CEM Benchmarking, 2013). Het duale individuele contract Het duale contract wordt als een individueel DC contract vormgegeven, waarbij het pensioenvermogen wordt verdeeld over nominale (uitgestelde) annuïteiten en risicovolle beleggingen in aandelen (Kocken, 2014). De annuïteiten zorgen voor een stabiel nominaal pensioeninkomen, vergelijkbaar met de pensioenrechten in het FTK. De risicovolle beleggingen zorgen voor de betaalbaarheid van het pensioen en worden geleidelijk over het leven geconverteerd naar annuïteiten. In het duale contract worden harde rechten niet gekort. Dit betekent dat in het duale contract niet met vaste gewichten kan worden belegd, want bij vaste gewichten leidt een verlies op aandelen automatisch tot een herbalancering waarbij harde rechten worden verlaagd. Daarom beschrijven we een life cycle profiel voor de gemiddelde allocatie. Het feitelijke verloop zal afwijken: bij verliezen zal de portefeuille defensiever zijn terwijl bij meevallers de portefeuille juist offensiever wordt. We kiezen een defensief life-cycle profiel waarbij jonge deelnemers tot 43 jaar volledig in aandelen beleggen. Vanaf 44 jaar worden aandelen geleidelijk omgezet naar annuïteiten tot op pensioendatum 80% in annuïteiten is belegd. Over de pensioenperiode worden de resterende aandelen geleidelijk geconverteerd naar annuïteiten door middel van indexaties, totdat het complete vermogen is omgezet op 88 jaar; het jaar van overlijden. Als alternatief nemen we ook een offensief life-cycle profiel mee, waarbij pas vanaf 51 wordt geconverteerd tot dat slechts 70% in annuïteiten is belegd op pensioendatum. Pagina 2 van 6

3 Een vergelijking van het duale contract met het nftk is lastig doordat het nftk een collectief contract is waarbij de beleggingsrisico s worden gedeeld door middel van het uitsmeermechanisme en niet expliciet worden gealloceerd. Daarom kijken we eerst naar de beleggingsmix van een collectief fonds bestaande uit individuele duale regelingen. We gaan uit van jaarcohorten van gelijke omvang. Analyse vanuit collectief perspectief Door alle beleggingen van de individuele contracten bij elkaar op te tellen vinden we gemiddelde aandelenexposure van het collectief in Tabel 1. Bij een vaste opbouw is de gemiddelde aandelenexposure 42% en 52% voor respectievelijk de defensieve en offensieve life cycle. Dit komt goed overeen met de gemiddelde exposure van Nederlandse pensioenfondsen van ongeveer 47% naar aandelen en alternatieve beleggingen (CEM Benchmarking, 2013). Bij een vaste premie in plaats van vaste opbouw zijn de gemiddelde aandelenexposures hoger. Dit komt doordat relatief meer pensioen opgebouwd op jongere leeftijd, waarbij volgens de life cycle meer in aandelen wordt belegd. Tabel 1: gemiddelde beleggingsmix van pensioenfondsen Aandelenexposure 1,9% opbouw 15% vaste premie Gemiddelde Nederlandse pensioenfondsen 47% Duaal fonds defensief 42% 45% Duaal fonds offensief 52% 55% Analyse vanuit individueel perspectief De bovenstaande analyse laat zien dat geaggregeerd op fondsniveau er geen wezenlijk verschil bestaat tussen het gemiddelde Nederlandse pensioenfonds en een duaal fonds. Wat veroorzaakt dit resultaat en hoe vergelijken beide pensioenoplossingen in hoe ze risico s verdelen over het leven? Daartoe analyseren we de individuele aandelenexposure over het leven in het nftk en het duale lifecycle contract. Voor het duale contract volgt dit direct uit de gekozen life cycle. In het nftk is dit gecompliceerder doordat financiële schokken worden gedeeld en uitgesmeerd over tijd door middel van het AFS mechanisme. Het uitsmeren zorgt voor impliciete leeftijdsdifferentiatie, omdat oudere deelnemers maar gedeeltelijk de schok dragen en daardoor jongeren een groter deel. Om beide contracten te kunnen vergelijken, rekenen we in het nftk een impliciete aandelenexposure uit over verschillende leeftijdscohorten. Hierbij volgen we de analyse van Cox, Lever en Mehlkopf (2014). We simuleren daartoe het nftk fonds om een evenwicht te bereiken. Vervolgens simuleren we verder om de impulse response voor een aandelenschok op toekomstige cashflows te berekenen. Het effect op de pensioenwaarde wordt bepaald door de cashflows Pagina 3 van 6

4 marktconsistent te waarderen. De impliciete aandelenexposure volg uit de relatieve verandering in pensioenwaarde ten gevolge van de schok te delen door de schokgrootte, ofwel: aandelenexposure = 1 Waarde shock Waarde basis. schok Waarde basis Als de aandelenschok 10% is en de waardeverandering 5%, dan is de impliciete aandelen exposure dus 50%. We nemen aan dat op het moment van de aandelenschok het fonds sluit voor nieuwe deelnemers. Zo voorkomen we dat de schok door uitsmeren wordt toegekend aan toekomstige deelnemers, wat een vergelijking met een individueel contract onmogelijk maakt. Het nftk smeert de aandelenschok uit over maximaal 10 jaar aan de hand van de volgende formule voor de indexaties indexatie = Dekkingsgraad 100%. N-duration De indexatie stuurt op een dekkingsgraad van 100% en indexatie kan daardoor dus ook negatief zijn. De feitelijke uitsmeerperiode, de N-duration, is maximaal 10 jaar en wordt korter naarmate het fonds vergrijsd (Nijman, van Stalborch, van Toor en B. Werker, 2013). Zo wordt de schok binnen het fonds verdeeld. Figuur 1: Exposure naar aandelenrisico: nftk versus duaal life cycle 250% 200% nftk met max. 10 jaar uitsmeren defensieve life cycle duaal contract offensieve life cycle duaal contract percentage in risky assets 150% 100% 50% 0% leeftijd Figuur 1 toont de berekende aandelenexposure voor het nftk en de duale contracten. De grafiek laat duidelijk zien dat het nftk op impliciete wijze een duidelijk life-cycle patroon volgt. Pagina 4 van 6

5 In vergelijking met het duale contract valt op dat de jongste deelnemers in het nftk fonds een geleveragde exposure naar aandelen hebben, maar tussen 40 en 50 jaar duidelijk minder exposure hebben dan de duale contracten. Vanaf pensioendatum is de aandelenexposure in het nftk hoger dan in de duale contracten. De exposure profielen komen in hoofdlijnen overeen en liggen erg dicht bij elkaar rond de pensioenleeftijd, het moment dat het belegde pensioenvermogen het grootst is. Daarmee wordt het beeld bevestigd dat beide contracten zeer vergelijkbaar zijn in vermogen om aandelenrisico te nemen over het totale leven. Dit vergelijken we door voor alle exposure profielen een gemiddelde aandelenexposure over het leven uit te rekenen. De gemiddelde aandelenexposure is gedefinieerd als de vaste aandelenexposure waarbij de kasstromen van de bijbehorende individuele regeling exact kunnen worden gerepliceerd zonder dat er aan het eind van het leven een surplus of tekort overblijft. Dit is te berekenen door eerst de Internal Rate of Return (IRR) van de regeling te bepalen: de vaste disconto waarbij de contante waarde van alle premie inkomsten en pensioen uitkeringen bij start van de regeling gelijk aan nul is. De gemiddelde aandelenexposure is de exposure behorende bij de berekende IRR. Tabel 2: gemiddelde beleggingsmix van een individuele deelnemer over het leven gemiddelde proportie in aandelen 1,9% opbouw 15% vaste premie nftk life cycle 57% 55% Duaal defensieve life cycle 49% 53% Duaal offensieve life cycle 60% 64% Tabel 2 toont de gemiddelde aandelenexposure voor het nftk en de twee duale life-cycle profielen. De gemiddelde aandelenexposure voor de nftk en het duale life cycles zijn zeer vergelijkbaar. De gemiddelde exposures over het leven van een individuele deelnemer in hoger zijn dan dat van een collectief fonds in Tabel 1. Dit is terug te voeren op fundamentele in deze twee maten: de gemiddelde exposure in het collectief is een weerslag van de relatieve waarde verdeling van verschillende cohorten in het fonds, terwijl de individuele gemiddelde exposure is afgeleid op basis van de IRR. Toch zijn de relatieve verschillen tussen de life-cycle profielen onder beide maten zeer vergelijkbaar. De grote overeenkomsten in aandelenexposure doen vermoeden dat de pensioenuitkomsten van de verschillende life-cycle profielen zeer vergelijkbaar zijn. We berekenen vervangingsratio s op pensioenleeftijd door de pensioenuitkering te delen door het laatstverdiende loon. De verschillende profielen kunnen leiden tot verschillende patronen in de uitbetaling. Daarom vatten we het deel gealloceerd in annuïteiten op als een vaste annuïteit met een vaste inflatie-indexatie van 2%. Het deel gealloceerd in aandelen wordt opgevat als een variabele annuïteit waarbij de betreffende Pagina 5 van 6

6 discontovoet zodanig is gekozen dat in verwachting wederom een uitkering die met 2% per jaar stijgt wordt verkregen. Tabel 3 toont de vervangingsratio s die allen rond de 70%-80% liggen. Deze vervangingsratio s geven een zeer vereenvoudigd beeld van de werkelijk te verwachten pensioenuitkomsten doordat kosten, risico s en AOW niet zijn meegenomen. Tabel 3: vervangingsratio s voor individuele life-cycle profielen vervangingsratio 1,9% opbouw 15% vaste premie nftk life cycle 75% 72% Duaal defensieve life cycle 68% 70% Duaal offensieve life cycle 78% 82% Conclusie Uit de analyse blijkt dat een nftk fonds en een duaal life-cycle contract zeer vergelijkbaar zijn in hun vermogen om risico te nemen en om risicopremie te verdienen. De verschillen zijn klein vanuit zowel het individuele als collectieve perspectief. Het collectieve perspectief toont duidelijk dat als het pensioenstelsel wordt ingericht als een duale life cycle contract, dat gemiddelde allocatie naar aandelen niet veel zal veranderen. Ondanks de grote overeenkomst in gemiddelde aandelenexposure, verschillend de twee contracten wezenlijk van elkaar. Zo verschilt de allocatiestrategie in dynamisch opzicht. In het duale contract worden de harde rechten beschermd. Na een negatieve schok daalt de waarde van de zachte rechten en blijft er minder risicokapitaal over om verder risico te nemen. In het nftk is de allocatiestrategie minder expliciet en kan het fonds de huidige allocatie voort blijven zetten doordat harde rechten worden gekort via uitsmeren. Deze verschillen zijn niet in dit paper onderzocht. Literatuur CEM Benchmarking (2013), Analyse Nederlandse Pensioenfondsen 2011, (3 maart 2014). Cox, R., M. Lever en R. Mehlkopf (2014), Risicodeling in collectieve en individuele pensioencontracten, presentatie bij Cardano, Rotterdam, 10 februari Kocken, T. (2014), Het duale tweede pijler pensioenontwerp: Afwegingen voor een houdbaar tweede pijler pensioenstelsel, Working paper, Cardano. Nijman, T., S. van Stalborch, J. van Toor en B. Werker (2013), Formalizing the new Dutch pension contract, Netspar Occasional Papers. Pagina 6 van 6

Marktrisico-delend versus individueel pensioen Replicatie van een collectief FTK pensioen

Marktrisico-delend versus individueel pensioen Replicatie van een collectief FTK pensioen Marktrisico-delend versus individueel pensioen Replicatie van een collectief FTK pensioen Kees Bouwman en Theo Kocken Cardano Risk Management Working paper 21 oktober 2014 Samenvatting Dit paper vergelijkt

Nadere informatie

Risicoverdeling bij hervorming van het aanvullend pensioen. Roel Mehlkopf Jan Bonenkamp Casper van Ewijk Harry ter Rele Ed Westerhout

Risicoverdeling bij hervorming van het aanvullend pensioen. Roel Mehlkopf Jan Bonenkamp Casper van Ewijk Harry ter Rele Ed Westerhout Risicoverdeling bij hervorming van het Roel Mehlkopf Jan Bonenkamp Casper van Ewijk Harry ter Rele Ed Westerhout Inhoud Hoofdstuk 2: kosten en baten nominale garanties Hoofdstuk 4: risicoverdeling tussen

Nadere informatie

DC in een Notendop. Versie 17 januari 2015

DC in een Notendop. Versie 17 januari 2015 DC in een Notendop Versie 17 januari 2015 DC voor beginners Denified Contributions/ Beschikbare premie: Niet de aanspraken, maar de premie is de toezegging, premie staat vast, uitkering onzeker. Beschikbare

Nadere informatie

De waarde van intergenerationeel risico delen in pensioencontracten. 1 december Bas J.M. Werker

De waarde van intergenerationeel risico delen in pensioencontracten. 1 december Bas J.M. Werker De waarde van intergenerationeel risico delen in pensioencontracten 1 december 2016 Bas J.M. Werker Gedachtenexperiment In juni 2017 schrijft de nieuwe coalitie: we herzien het pensioenstelsel grondig,

Nadere informatie

Vernieuwde beschikbare premieregelingen

Vernieuwde beschikbare premieregelingen Auteurs: Jos van Ophem Chantal Krijts Anouk Rennen Sacha van Hoogdalem Vernieuwde beschikbare premieregelingen Het Nederlandse pensioensysteem kent verschillende soorten pensioenregelingen. De belangrijkste

Nadere informatie

Indexatie-IQ, voor een transparant en stabiel pensioen.

Indexatie-IQ, voor een transparant en stabiel pensioen. Indexatie-IQ, voor een transparant en stabiel pensioen. De Bazel 24 mei 2012 Het Pensioenakkoord Drie delen: - De AOW-leeftijd - Pensioen in de tweede pijler - Ouderenparticipatie Wat is de aanleiding?

Nadere informatie

Berekeningen geven inzicht in effecten risico s op variabele pensioenuitkering. Agnes Joseph & Miriam Loois

Berekeningen geven inzicht in effecten risico s op variabele pensioenuitkering. Agnes Joseph & Miriam Loois Berekeningen geven inzicht in effecten risico s op variabele pensioenuitkering Agnes Joseph & Miriam Loois Sociale partners en besturen staan nu voor keuzes De Wet Verbeterde Premieregelingen maakt doorbeleggen

Nadere informatie

Variabele pensioenuitkeringen. Bas Werker Netspar kennis bijeenkomst 5 juli 2016

Variabele pensioenuitkeringen. Bas Werker Netspar kennis bijeenkomst 5 juli 2016 Variabele pensioenuitkeringen Bas Werker (Werker@TilburgUniversity.edu) Netspar kennis bijeenkomst 5 juli 2016 Inhoud Risico en rendement van variabele uitkeringen eerst met vaste looptijd voor het begrip

Nadere informatie

Wat is er aan de hand moet onze pensioenen?

Wat is er aan de hand moet onze pensioenen? Wat is er aan de hand moet onze pensioenen? Casper van Ewijk, Netspar & University of Amsterdam KNAW Symposium, 9 januari 2014, Amsterdam Agenda Wat is een pensioen? Goed pensioen is een risicovol pensioen

Nadere informatie

Inflatie in het reële en nominale pensioencontract: zoek de verschillen

Inflatie in het reële en nominale pensioencontract: zoek de verschillen Inflatie in het reële en nominale pensioencontract: zoek de verschillen Kees Bouwman, Theo Kocken en Bart Oldenkamp Educatief paper, 28 april 2013 Op grond van het nieuwe Financieel Toetsingskader (FTK)

Nadere informatie

RESULTATEN ENQUÊTE CONSULTATIE NIEUW FTK ACTUARIEEL. Vraag 1

RESULTATEN ENQUÊTE CONSULTATIE NIEUW FTK ACTUARIEEL. Vraag 1 RESULTATEN ENQUÊTE CONSULTATIE NIEUW FTK ACTUARIEEL Vraag 1 Onder het huidige FTK krijgen pensioenfondsen te maken met de zogenaamde beleggings -spagaat: aan de ene kant kan er weinig risico worden genomen

Nadere informatie

Kwantitatieve effecten intergenerationele deling financieel risico

Kwantitatieve effecten intergenerationele deling financieel risico Kwantitatieve effecten intergenerationele deling financieel risico Marcel Lever Thomas Michielsen Jan Bonenkamp Zeist, 6 oktober 2014 Vraagstelling en onderzoeksaanpak Heeft intergenerationele risicodeling

Nadere informatie

reëel financieel toetsingskader (FTK2)

reëel financieel toetsingskader (FTK2) nominaal financieel toetsingskader (FTK1) - bestaande contract - nominale contract - uitkeringsovereenkomst - onderscheid tussen nominale opbouw en indexatie - 2,5% onderdekkingskans maatstaf voor nominale

Nadere informatie

Nieuw pensioencontract. DIRK BROEDERS, Toezichtstrategie Seminar voor vermogensbeheerders, 27 juni 2012

Nieuw pensioencontract. DIRK BROEDERS, Toezichtstrategie Seminar voor vermogensbeheerders, 27 juni 2012 Nieuw pensioencontract DIRK BROEDERS, Toezichtstrategie Seminar voor vermogensbeheerders, 27 juni 2012 Kernpunten 1. Eén ftk met twee soorten contracten (nominale contract en reële contract) 2. Contracten

Nadere informatie

Klant. De Beleggingsvrijheidanalyse is een analyse van de invloed van de verschillende beleggingsprofielen

Klant. De Beleggingsvrijheidanalyse is een analyse van de invloed van de verschillende beleggingsprofielen Klant De Beleggingsvrijheidanalyse is een analyse van de invloed van de verschillende beleggingsprofielen die deelnemers aan de collectieve pensioenregeling hebben op het pensioen en de risico s daarvan.

Nadere informatie

De fiscale aspecten van het pensioenakkoord: het is lastiger dan het lijkt. Workshop 9 mei 2012

De fiscale aspecten van het pensioenakkoord: het is lastiger dan het lijkt. Workshop 9 mei 2012 De fiscale aspecten van het pensioenakkoord: het is lastiger dan het lijkt Workshop 9 mei 2012 Programma De aanleiding en het pensioenakkoord op hoofdlijnen Aanpassingsmechanismes Fiscale pensioenkader

Nadere informatie

Nieuwe pensioenregeling vanaf 1 januari 2015. Jan Raaijmakers Aad van der Tak Michel Stok Voorzitter Manager Pensioenfonds Extern actuarieel adviseur

Nieuwe pensioenregeling vanaf 1 januari 2015. Jan Raaijmakers Aad van der Tak Michel Stok Voorzitter Manager Pensioenfonds Extern actuarieel adviseur Nieuwe pensioenregeling vanaf 1 januari 2015 Jan Raaijmakers Aad van der Tak Michel Stok Voorzitter Manager Pensioenfonds Extern actuarieel adviseur Agenda 1. Rol klankbordgroep 2. Waarom een nieuwe pensioenregeling?

Nadere informatie

Ten eerste: afschaffing van de al genoemde doorsneesystematiek en ten

Ten eerste: afschaffing van de al genoemde doorsneesystematiek en ten Dames en heren, Hartelijk dank voor de uitnodiging om hier vandaag op uw symposium te komen spreken. Als koepel van verenigingen van gepensioneerden wil de KNVG de belangen van gepensioneerden behartigen

Nadere informatie

Uitgangspunten en werkwijze van het combi-contract

Uitgangspunten en werkwijze van het combi-contract Uitgangspunten en werkwijze van het combi-contract Theo Kocken (VU, Cardano), Stefan Lundbergh (Cardano), Laura Rebel (Cardano), Sweder van Wijnbergen (UvA) 3 september 2013 Samenvatting Het combi-contract

Nadere informatie

De toekomst van het Nederlandse pensioenstelsel Dick Sluimers Voorzitter Raad van Bestuur APG

De toekomst van het Nederlandse pensioenstelsel Dick Sluimers Voorzitter Raad van Bestuur APG De toekomst van het Nederlandse pensioenstelsel Dick Sluimers Voorzitter Raad van Bestuur APG KNVG Maarssen 4 september 2012 Agenda 1) Wie is APG? 2) Ontwikkelingen van vandaag 3) Uitdagingen voor morgen

Nadere informatie

Aanpassing pensioenregeling een must. Presentatie: Marcel Brussee / voorzitter SPH Kees Lekkerkerker / directeur HRM

Aanpassing pensioenregeling een must. Presentatie: Marcel Brussee / voorzitter SPH Kees Lekkerkerker / directeur HRM Aanpassing pensioenregeling een must Presentatie: Marcel Brussee / voorzitter SPH Kees Lekkerkerker / directeur HRM 1 Aanpassing pensioenregeling een must Inhoud Marcel Brussee: Achtergrond wijzigingen

Nadere informatie

ONDERDEEL VAN EEN GEOLIEDE MACHINE

ONDERDEEL VAN EEN GEOLIEDE MACHINE ONDERDEEL VAN EEN GEOLIEDE MACHINE PENSIOENMANTEL BESCHIKBARE PREMIE 1 november 2013 UW KAPITAAL ZIJN UW MENSEN SPECIAAL VOOR WTG Cappital: een unieke pensioenregeling voor WTG De pensioenregeling bij

Nadere informatie

Generali beleggingsmogelijkheden Generali pensioen

Generali beleggingsmogelijkheden Generali pensioen Generali beleggingsmogelijkheden Generali pensioen informatie voor de deelnemer INHOUDSOPGAVE Algemene informatie over dit document 2 1. Zorgvuldig beleggingsbeleid 3 2. Algemene informatie over een pensioen

Nadere informatie

Tijd om open kaart te spelen

Tijd om open kaart te spelen Tijd om open kaart te spelen Casper van Ewijk Pensioen overzicht (UPO) U bent 40 en heeft inkomen 50.000 Als u blijft werken komt uw pensioen uit op 35.000 (incl AOW) Tijd om open kaart te spelen Pensioen

Nadere informatie

Beleggen voor een goed pensioenresultaat. Oskar Poiesz Robeco Investment Solutions 10 mei 2016

Beleggen voor een goed pensioenresultaat. Oskar Poiesz Robeco Investment Solutions 10 mei 2016 Beleggen voor een goed pensioenresultaat Oskar Poiesz Robeco Investment Solutions 10 mei 2016 Onderwerpen 1. Beleggen voor pensioen 2. Beleggingskeuzes bepalen het pensioen 3. Welke invloed heb je als

Nadere informatie

Beter pensioen bij breder risicodraagvlak

Beter pensioen bij breder risicodraagvlak Beter pensioen bij breder risicodraagvlak Zhiqiang Chen (APG), Jurre de Haan (APG) en Eduard Ponds (APG, Netspar en Tilburg University) Working Paper Oktober 2014 1 1. Inleiding Binnen de discussie over

Nadere informatie

Notitie. Commissie Toekomst Pensioenstelsel (CTP) SER Secretariaat Den Haag 10 mei 2016 Betreft Analyse subvarianten IV-C. 1.

Notitie. Commissie Toekomst Pensioenstelsel (CTP) SER Secretariaat Den Haag 10 mei 2016 Betreft Analyse subvarianten IV-C. 1. Notitie Aan Commissie Toekomst Pensioenstelsel (CTP) Van SER Secretariaat Den Haag 10 mei 2016 Betreft Analyse subvarianten IV-C 1. Inleiding Opdracht De SER heeft in zijn advies Toekomst Pensioenstelsel

Nadere informatie

Variant IV-A Persoonlijk pensioen vermogen met collectieve risicodeling Beleggingsrisico individueel

Variant IV-A Persoonlijk pensioen vermogen met collectieve risicodeling Beleggingsrisico individueel 1 Notitie Aan Commissie Toekomst Pensioenstelsel (CTP) Van SER Secretariaat Den Haag 10 mei 2016 Betreft Analyse subvarianten IV-C In deze internetbijlage worden de diverse varianten uit de SER-verkenning

Nadere informatie

RISICOBEREIDHEIDSONDERZOEK

RISICOBEREIDHEIDSONDERZOEK RISICOBEREIDHEIDSONDERZOEK PPF APG Pieter Kasse / Manja Rietjens 15/16/17 januari 2014 RISICOBEREIDHEIDSONDERZOEK ONDER DEELNEMERS AANLEIDING ONDERZOEK Inzicht in (risico)voorkeuren van deelnemers en gepensioneerden

Nadere informatie

OP NAAR EEN NOG BETER ONTWERP EN UITVOERING VAN DC REGELINGEN! ONTWIKKELING, UITDAGINGEN EN TOEKOMST VAN DC VANUIT HET UITVOERINGSPERSPECTIEF VAN SNPS

OP NAAR EEN NOG BETER ONTWERP EN UITVOERING VAN DC REGELINGEN! ONTWIKKELING, UITDAGINGEN EN TOEKOMST VAN DC VANUIT HET UITVOERINGSPERSPECTIEF VAN SNPS OP NAAR EEN NOG BETER ONTWERP EN UITVOERING VAN DC REGELINGEN! ONTWIKKELING, UITDAGINGEN EN TOEKOMST VAN DC VANUIT HET UITVOERINGSPERSPECTIEF VAN SNPS VBA Bijeenkomst Amsterdam, 20 november 2015 Shell

Nadere informatie

Te behalen uitkering varieert bij DC-pensioen sterker dan bij DB

Te behalen uitkering varieert bij DC-pensioen sterker dan bij DB date: 23.06.2014 place: Amsterdam Te behalen uitkering varieert bij DC-pensioen sterker dan bij DB Frank van Alphen, FD media Het verschil tussen de uitkering in een pessimistisch en een optimistisch scenario

Nadere informatie

Position Paper DNB ten behoeve van de nationale pensioendialoog 15 januari 2015

Position Paper DNB ten behoeve van de nationale pensioendialoog 15 januari 2015 Position Paper DNB ten behoeve van de nationale pensioendialoog 15 januari 2015 Nederland heeft internationaal gezien een goed pensioenstelsel. Een stelsel waarvan de financiële houdbaarheid bovendien

Nadere informatie

Persoonlijk Pensioen Plan

Persoonlijk Pensioen Plan Persoonlijk Pensioen Plan Verstandig beleggen voor een goed pensioen Zorgvuldig uw pensioen opbouwen Natuurlijk denkt u wel eens aan uw financiële situatie na uw pensionering. Misschien wilt u minder werken,

Nadere informatie

Beleggen bij BeFrank. Helder. Eenvoudig. Online. I 101.7.06-0612

Beleggen bij BeFrank. Helder. Eenvoudig. Online. I 101.7.06-0612 Beleggen bij BeFrank Helder. Eenvoudig. Online. I 101.7.06-0612 Eindelijk een helder en eenvoudig pensioen tegen lage kosten. Binnen de pensioenwereld groeit de behoefte naar transparantie en eenvoud.

Nadere informatie

Doorsneesystematiek in pensioenen onder druk?

Doorsneesystematiek in pensioenen onder druk? Doorsneesystematiek in pensioenen onder druk? Marcel Lever Utecht, 2 april 2014 Agenda 1. Doorsneesystematiek leidt tot herverdeling 2. Omvang herverdeling 3. Alternatieven doorsneesystematiek 4. Overgangskosten

Nadere informatie

Beleggen voor een goed pensioenresultaat. Oskar Poiesz Robeco Investment Solutions 12 mei 2016

Beleggen voor een goed pensioenresultaat. Oskar Poiesz Robeco Investment Solutions 12 mei 2016 Beleggen voor een goed pensioenresultaat Oskar Poiesz Robeco Investment Solutions 12 mei 2016 Onderwerpen 1. Beleggen voor pensioen 2. Belang van beleggingsbeleid en lifecycle 3. Nieuwe mogelijkheden:

Nadere informatie

Uitgangspunten. Nettopensioenregeling

Uitgangspunten. Nettopensioenregeling Uitgangspunten Nettopensioenregeling Laatst gewijzigd op 20 februari 2015 Uitgangspunten nettopensioenregeling Algemeen De nettopensioenregeling is een vrijwillige regeling, in aanvulling op de basisregeling

Nadere informatie

Pensioen voor jong en oud: Uitgangspunten die vertegenwoordigers van ouderen en jongeren delen

Pensioen voor jong en oud: Uitgangspunten die vertegenwoordigers van ouderen en jongeren delen 1. Inleiding Pensioen voor jong en oud: Uitgangspunten die vertegenwoordigers van ouderen en jongeren delen In de publiciteit is het beeld ontstaan dat ouderen en jongeren in het pensioendebat scherp tegenover

Nadere informatie

Hoge hekken, betere buren: over eigendom en risicovolle pensioenen

Hoge hekken, betere buren: over eigendom en risicovolle pensioenen Hoge hekken, betere buren: over eigendom en risicovolle pensioenen Lans Bovenberg Teulings heeft gepleit voor beter geborgde eigendomsrechten in aanvullende pensioenen door de introductie van generatierekeningen,

Nadere informatie

Verlenging van uw pensioencontract: wat verandert er voor u en voor uw werknemers?

Verlenging van uw pensioencontract: wat verandert er voor u en voor uw werknemers? Verlenging van uw pensioencontract: wat verandert er voor u en voor uw werknemers? De verlenging van uw contract U ontvangt voor de verlenging van de pensioenregeling voor uw werknemers een voorstel voor

Nadere informatie

Pensioenactualiteiten

Pensioenactualiteiten Pensioenactualiteiten Medezeggenschap Waterbedrijven, Waterschappen, Netwerkbedrijven 16-05-2013 Agenda Dekkingsgraad en financiële positie fonds Wijzigingen in 2012 Ontwikkelingen en gevolgen voor ABP

Nadere informatie

Solvency voor pensioenfondsen. Actuariaatcongres 2011 VSAE Agnes Joseph

Solvency voor pensioenfondsen. Actuariaatcongres 2011 VSAE Agnes Joseph Actuariaatcongres 2011 VSAE Agnes Joseph Agenda Pensioenfondsen Huidig toezicht op Nederlandse pensioenfondsen Europees toezicht financiële instellingen Solvency II voor pensioenfondsen Tot slot: Aangekondigde

Nadere informatie

BeterExcedent. Pensioen Werknemer 2015

BeterExcedent. Pensioen Werknemer 2015 BeterExcedent Pensioen Werknemer 2015 BeterExcedent Pensioen Werknemer 2015 Als u via uw werkgever deelneemt in de pensioenregeling BeterExcedent, kunt u pensioen opbouwen over het deel van uw salaris

Nadere informatie

Geef elke Nederlander een persoonlijke pensioenrekening. Position paper: Toekomst pensioenstelsel

Geef elke Nederlander een persoonlijke pensioenrekening. Position paper: Toekomst pensioenstelsel Geef elke Nederlander een persoonlijke pensioenrekening Position paper: Toekomst pensioenstelsel Publicatiedatum: juni 2016 Autoriteit Financiële Markten De AFM maakt zich sterk voor eerlijke en transparante

Nadere informatie

Actualiteiten pensioen

Actualiteiten pensioen Actualiteiten pensioen Stichting Pensioenfonds Thales Nederland 20 juni 2013 2013 Towers Watson. All rights reserved. Wat speelt er allemaal? Sociaal akkoord AOW-leeftijd gaat omhoog AOW-gat Nominaal versus

Nadere informatie

Pensioen voor de toekomst

Pensioen voor de toekomst Pensioen voor de toekomst KlikPensioen als ideale synthese van premie- en uitkeringsovereenkomsten Inhoud - Inleiding 1. Heldere uitgangspunten voor een goed pensioen 2. Pensioenoplossing voor vandaag

Nadere informatie

Een nominaal toetsingskader voor pensioenen met reële ambities: anomalie of poldervondst?

Een nominaal toetsingskader voor pensioenen met reële ambities: anomalie of poldervondst? Een nominaal toetsingskader voor pensioenen met reële ambities: ALM Conferentie anomalie of poldervondst? Prof. dr Casper van Ewijk CPB Universiteit van Amsterdam Netspar Amsterdam, 2 april 2008 Nederlands

Nadere informatie

2 Model voor beleggingsbeleid en renteafdekking

2 Model voor beleggingsbeleid en renteafdekking 1 Inleiding Dit achtergronddocument licht toe hoe het beleggingsbeleid en de renteafdekking in de persoonlijke pensioenrekeningen beschreven in hoofdstuk 4 van de Policy Brief Pensioen en rentegevoeligheid

Nadere informatie

Uitgangspunten nettopensioenregeling bpfbouw

Uitgangspunten nettopensioenregeling bpfbouw Uitgangspunten nettopensioenregeling bpfbouw Algemeen BpfBOUW biedt de nettopensioenregeling aan en voert deze samen met de BeterExcedent-regeling uit. De nettopensioenregeling is een premieovereenkomst

Nadere informatie

Nettopensioenregeling

Nettopensioenregeling Nettopensioenregeling 1 Uitgangspunten nettopensioenregeling Algemeen De nettopensioenregeling is een vrijwillige regeling, in aanvulling op de basisregeling van SPW. SPW probeert de nettopensioenregeling

Nadere informatie

Risicoverdeling en ambitieniveau in bestaande pensioencontracten

Risicoverdeling en ambitieniveau in bestaande pensioencontracten Risicoverdeling en ambitieniveau in bestaande pensioencontracten artikel Inleiding Reeds geruime tijd wordt een maatschappelijke discussie gevoerd over de toekomst van het Nederlandse pensioenstelsel.

Nadere informatie

CPB Notitie 30 maart 2011. Risicoverdeling bij hervorming van het aanvullend pensioen

CPB Notitie 30 maart 2011. Risicoverdeling bij hervorming van het aanvullend pensioen CPB Notitie 30 maart 2011 Risicoverdeling bij hervorming van het aanvullend pensioen CPB Notitie Centraal Planbureau Van Stolkweg 14 Postbus 80510 2508 GM Den Haag T (070) 3383 380 I www.cpb.nl Auteurs:

Nadere informatie

Generali Beleggingsmogelijkheden Pensioen

Generali Beleggingsmogelijkheden Pensioen 1. Algemene informatie over dit document Waarom krijgt u dit document U krijgt deze informatie omdat u via uw werkgever deelneemt aan een pensioenregeling bij Generali. In uw pensioenregeling staat hoe

Nadere informatie

Het pensioenstelsel van de toekomst

Het pensioenstelsel van de toekomst Het pensioenstelsel van de toekomst Pensioen Event Euroforum, Utrecht, 30 juni 2016 Kees Goudswaard Faculteit der Rechtsgeleerdheid Afdeling Economie Vier toekomstvarianten SER 2015 1) Uitkeringsovereenkomst

Nadere informatie

HorizonBeleggen, ProfielBeleggen en VrijBeleggen. De beleggingsmogelijkheden van Zwitserleven.

HorizonBeleggen, ProfielBeleggen en VrijBeleggen. De beleggingsmogelijkheden van Zwitserleven. HorizonBeleggen, ProfielBeleggen en VrijBeleggen. De beleggingsmogelijkheden van Zwitserleven. De beleggingsmogelijkheden van Zwitserleven. U heeft via uw werkgever een pensioenregeling op basis van beleggingen

Nadere informatie

30 september /LJ/AH. FNV-beleid bij vaststellen van de pensioenpremie. FNV-beleid bij vaststellen van de pensioenpremie

30 september /LJ/AH. FNV-beleid bij vaststellen van de pensioenpremie. FNV-beleid bij vaststellen van de pensioenpremie Postadres Postbus 9208, 3506 GE Utrecht Team Pensioenen T 0900 9690 (lokaal tarief) F 030 66 30 000 wwwfnvbondgenotennl Datum 30 september 2015 008/LJ/AH Onderwerp FNV-beleid bij vaststellen van de pensioenpremie

Nadere informatie

OWASE Pensioenforum 26 juni 2013. 3 juli 2013 OWASE. Welkom. bij

OWASE Pensioenforum 26 juni 2013. 3 juli 2013 OWASE. Welkom. bij Welkom OWASE Pensioenforum 26 juni 2013 OWASE 3 juli 2013 bij Pensioenfonds en solidariteit: één voor allen, allen voor één! www.owase.nl PFO20130626/20130703 2 Programma Pensioenforum De bedoeling van

Nadere informatie

Workshop financiële opzet en beleggingen

Workshop financiële opzet en beleggingen Workshop financiële opzet en beleggingen Nienke Griffioen (DNB) Theo Kocken (Cardano) Guus Boender (Ortec) DNB 1 Zekerheid versus Risico DNB 2 Vaste opbouw versus stabiele premie DNB 3 Voorbeeld: termijn

Nadere informatie

Eerste Kamer der Staten-Generaal

Eerste Kamer der Staten-Generaal Eerste Kamer der Staten-Generaal 1 Vergaderjaar 2015 2016 34 255 Voorstel van wet van het lid Lodders tot wijziging van de Pensioenwet, de Wet verplichte beroepspensioenregeling en de Wet op de loonbelasting

Nadere informatie

het instrument om premiepensioenproducten te beoordelen en onderling met elkaar te vergelijken

het instrument om premiepensioenproducten te beoordelen en onderling met elkaar te vergelijken het instrument om premiepensioenproducten te beoordelen en onderling met elkaar te vergelijken Bij de keuze voor een product voor de premiepensioenregeling van medewerkers is de effectiviteit van de life

Nadere informatie

De doorsneepremie ZO DENKEN WIJ ER OVER. De doorsneepremie. De doorsneepremie

De doorsneepremie ZO DENKEN WIJ ER OVER. De doorsneepremie. De doorsneepremie Zo denken wij er over is een uitgave van ABP Corporate Communicatie. Voor meer informatie verwijzen wij u naar www.abp.nl. september 2007 ZO DENKEN WIJ ER OVER Collectief versus individueel Juridische

Nadere informatie

Welkom bij de informatiemiddag van PGB

Welkom bij de informatiemiddag van PGB Welkom bij de informatiemiddag van PGB Vanaf 2016 ook een beschikbarepremieregeling 2 1 Tom Vollebergh Bestuurslid PGB Informatietechnologie Luuk Lennaerts Bestuurssecretaris PGB 3 Middelloonregeling (DB-regeling)

Nadere informatie

Consequen;es WiDeveenkader en nftk

Consequen;es WiDeveenkader en nftk Consequen;es WiDeveenkader en nftk In opdracht van FNV- Kiem. Maatmensberekeningen die genera;e- effecten inzichtelijk maken. Drs. Diede Panneman AAG Drs. H. van Dijk AAG 10 oktober 2014 SV 2014 1000 Copyright

Nadere informatie

Het nieuwe FTK Hoe gaat het er uit zien? Wordt het transparant?

Het nieuwe FTK Hoe gaat het er uit zien? Wordt het transparant? Het nieuwe FTK Hoe gaat het er uit zien? Wordt het transparant? Adri Jansen en Diede Panneman VSAE workshop 5 maart 2014 Copyright 2012 Sprenkels & Verschuren. Geen enkele reproductie van het document

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Deutsche Bank Nederland

Stichting Pensioenfonds Deutsche Bank Nederland Human Resources Stichting Pensioenfonds Nederland Toelichting Witteveenkader II en nieuw Financieel Toetsingskader 30 september 2014 kantoor Amsterdam Identifier Presentatie Seminar DNB 28 en 30 mei 2013

Nadere informatie

Welkom. Informatiebijeenkomst Unisys Combi Pensioen

Welkom. Informatiebijeenkomst Unisys Combi Pensioen Welkom Informatiebijeenkomst Combi Pensioen Oktober November 2012 Programma 1. SPUN 2. High lights presentatie 3. Huidige pensioenregeling 4. Nieuwe pensioenregeling ( Combi pensioen) 5. Maatmannen 6.

Nadere informatie

Persoonlijk Pensioen met aanvullende Risicodeling. Theo Nijman (met Lans Bovenberg) Maart 2015

Persoonlijk Pensioen met aanvullende Risicodeling. Theo Nijman (met Lans Bovenberg) Maart 2015 Persoonlijk Pensioen met aanvullende Risicodeling Theo Nijman (met Lans Bovenberg) Maart 2015 Stand van zaken 2 Vandaag PPR biedt meer mogelijkheden voor fondsen en verzekeraars om in te spelen op wensen

Nadere informatie

Position Paper DNB Concept Wetsvoorstel variabele pensioenuitkeringen 14 augustus 2015

Position Paper DNB Concept Wetsvoorstel variabele pensioenuitkeringen 14 augustus 2015 Position Paper DNB Concept Wetsvoorstel variabele pensioenuitkeringen 14 augustus 2015 Het Wetsvoorstel variabele pensioenuitkering (kortweg wetsvoorstel ) maakt voor deelnemers aan een premieovereenkomst

Nadere informatie

De LifeCycle Mix bij Mijn Pensioen. LifeCycle Mix (LCM): online oplossing met maximale transparantie en gemak

De LifeCycle Mix bij Mijn Pensioen. LifeCycle Mix (LCM): online oplossing met maximale transparantie en gemak De LifeCycle Mix bij Mijn Pensioen LifeCycle Mix (LCM): online oplossing met maximale transparantie en gemak Gespecialiseerd team onderhoudt en ontwikkelt LCM WWW.INGIM.COM 2 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Nadere informatie

De kwantitatieve waarde van risicodeling binnen pensioencontracten 1

De kwantitatieve waarde van risicodeling binnen pensioencontracten 1 De kwantitatieve waarde van risicodeling binnen pensioencontracten 1 Zhiqiang Chen, Jurre de Haan en Eduard Ponds Intergenerationele risicodeling in collectieve pensioenen biedt belangrijke welvaartswinsten

Nadere informatie

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten UW MENSEN, UW KAPITAAL Beleggingsinformatie 2 Life Cycle beleggen Vrij beleggen Rendement en risico s 4 6 8 Kosten 9 Beleggingsinformatie Hoe werkt het beleggingspensioen van Cappital? In de pensioenregeling

Nadere informatie

Generali beleggingsmogelijkheden pensioen informatie voor de deelnemer

Generali beleggingsmogelijkheden pensioen informatie voor de deelnemer Generali beleggingsmogelijkheden pensioen informatie voor de deelnemer Inhoudsopgave Algemene informatie over dit document 2 1. Zorgvuldig beleggingsbeleid 3 2. Algemene informatie over een pensioen op

Nadere informatie

Verslag bijeenkomst SVG 9 maart 2016

Verslag bijeenkomst SVG 9 maart 2016 Verslag bijeenkomst SVG 9 maart 2016 Op woensdagmiddag 9 maart, aansluitend aan de jaarbijeenkomst van de Vereniging Gepensioneerden Getronics (VGG), organiseerde Stichting Voorzieningsfonds Getronics

Nadere informatie

Verzekeringen. Werkgever en personeel. Het Persoonlijk Pensioen Plan: verstandig beleggen voor een goed pensioen

Verzekeringen. Werkgever en personeel. Het Persoonlijk Pensioen Plan: verstandig beleggen voor een goed pensioen Defensieve Lifecycle Neutrale Lifecycle Offensieve Lifecycle Zelf beleggen Verzekeringen 2008 Werkgever en personeel Het Persoonlijk Pensioen Plan: verstandig beleggen voor een goed pensioen Werkgever

Nadere informatie

Netspar 14 nov 2014 - Jan Tamerus 1

Netspar 14 nov 2014 - Jan Tamerus 1 Netspar 14 nov 2014 - Jan Tamerus 1 Brug mogelijk tussen twee werelden? Collectieve risicodeling, je moet het niet willen! Bijna geen meerwaarde meer Complex Niet te waarderen Je doet aan herverdeling

Nadere informatie

Pensioeninformatiebijeenkomst over herstelplan 2009

Pensioeninformatiebijeenkomst over herstelplan 2009 Pensioenbijeenkomst herstelplan 2009 Pensioenfonds voor de Grafische Bedrijven (PGB) over herstelplan 2009 juli 2009 Inleiding Waarom 5 pensioenbijeenkomsten? ernstige situatie met grote gevolgen voor

Nadere informatie

Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Allianz Pensioen. Alles over uw beleggingsmogelijkheden

Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Allianz Pensioen. Alles over uw beleggingsmogelijkheden Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Allianz Pensioen Alles over uw beleggingsmogelijkheden Allianz Pensioen Beleggen Welkom bij Allianz. Via uw werkgever neemt u deel aan een pensioenregeling bij

Nadere informatie

Wat is het probleem? 2

Wat is het probleem? 2 Wat is het probleem? 2 Wat is het probleem? 3 Wat is het probleem? 4 Pension Fund 'PFZW' Pension Fund 'ABP' Backward Moving Average Backward Moving Average (Compound Interest) (Compound Interest) Year

Nadere informatie

Deutsche Bank Nederland Stichting Pensioenfonds Deutsche Bank Nederland

Deutsche Bank Nederland Stichting Pensioenfonds Deutsche Bank Nederland In deze nieuwsbrief Voorwoord Wat betekenen de nieuwe pensioenmaatregelen voor u? De informatie in dit document is eigendom van en mag noch in haar geheel noch gedeeltelijk van. Page 2 of 5 Voorwoord In

Nadere informatie

Wat te doen met je pensioen? Grip op je Vermogen - Dirk van Ommeren - 3 oktober 2014

Wat te doen met je pensioen? Grip op je Vermogen - Dirk van Ommeren - 3 oktober 2014 Wat te doen met je pensioen? Grip op je Vermogen - Dirk van Ommeren - 3 oktober 2014 2 Pensioen: turen naar de vrijheid 50 jaar lang werken we toe naar ons pensioen Dan willen we onafhankelijk zijn En

Nadere informatie

Pensioenfondsen lopen niet leeg, ondanks vergrijzing

Pensioenfondsen lopen niet leeg, ondanks vergrijzing Olaf Boschman Week 2 8 januari 2015 Pensioenfondsen lopen niet leeg, ondanks vergrijzing Het vermogen van Nederlandse pensioenfondsen blijft de komende decennia gewoon groeien, ondanks de vergrijzende

Nadere informatie

Een toekomst zonder indexatie Jos Berkemeijer. Amsterdam, 26 oktober 2015, DNB

Een toekomst zonder indexatie Jos Berkemeijer. Amsterdam, 26 oktober 2015, DNB Een toekomst zonder indexatie Jos Berkemeijer Amsterdam, 26 oktober 2015, DNB Agenda 1. Risicohouding 2. Indexatie Crash 3. EHBI 4. ISDC, met zonder indexatie Risicohouding, Zekerheid Je mag blind twee

Nadere informatie

When Dutch pension funds sneeze all investors catch a cold: 1. Inleiding

When Dutch pension funds sneeze all investors catch a cold: 1. Inleiding When Dutch pension funds sneeze all investors catch a cold: Over de gevolgen van het nieuwe financiële toetsingskader voor pensioenfondsen in Nederland 1. Inleiding In december 2014 schreven wij over het

Nadere informatie

Tentamen Pensioenactuariaat 1, 18-1-2007

Tentamen Pensioenactuariaat 1, 18-1-2007 Tentamen Pensioenactuariaat 1, 18-1-2007 Op dit tentamen kun je 100 punten halen : 25 pt Opgave A, óf je eindcijfer van de opdrachten tijdens het collegeblok. Het maimum van de twee scores is geldig, dus

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Smurfit Kappa Nederland Nieuwsbrief

Stichting Pensioenfonds Smurfit Kappa Nederland Nieuwsbrief Stichting Pensioenfonds Smurfit Kappa Nederland Nieuwsbrief NUMMER 16 > JAARGANG 12 > APRIL 2015 INHOUD > Hoe is de nieuwe pensioenregeling tot stand gekomen? [p.1] Fiscaal kader per 1 januari 2015 [p.2]

Nadere informatie

WAAR EEN WIL IS, IS EEN WEG Afschaffen van de doorsneesystematiek: wie gaat dat betalen?

WAAR EEN WIL IS, IS EEN WEG Afschaffen van de doorsneesystematiek: wie gaat dat betalen? WAAR EEN WIL IS, IS EEN WEG Afschaffen van de doorsneesystematiek: wie gaat dat betalen? Dit position statement begint het vraagstuk van het afschaffen van de doorsneesystematiek aan de achterkant : vanuit

Nadere informatie

Herstelplan. Stichting Personeelspensioenfonds APG

Herstelplan. Stichting Personeelspensioenfonds APG Herstelplan Stichting Personeelspensioenfonds APG PPF APG Herstelplan versie: juni 2015 Herstelplan PPF APG 2015 juni 2015 1. Inleiding In dit herstelplan 2015 voor PPF APG leest u eerst welke uitgangspunten

Nadere informatie

Stichting Voorzieningsfonds Getronics 11 februari 2015. Stand van zaken SVG. 1 van 19

Stichting Voorzieningsfonds Getronics 11 februari 2015. Stand van zaken SVG. 1 van 19 Stichting Voorzieningsfonds Getronics 11 februari 2015 Stand van zaken SVG 1 van 19 Programma Pensioenfonds SVG Financiële positie SVG Terugblik 2014 Vooruitblik 2015 Vragen 2 van 19 Pensioenfonds SVG

Nadere informatie

Pensioenbeleggen. Individueel pensioenbeleggen bij Pensioenfonds UWV

Pensioenbeleggen. Individueel pensioenbeleggen bij Pensioenfonds UWV Pensioenbeleggen Individueel pensioenbeleggen bij Pensioenfonds UWV Inleiding Via Individueel Pensioenbeleggen kun je zelf extra pensioen opbouwen. Deelname is vrijwillig. Echter, sinds januari 205 is

Nadere informatie

Verlenging van uw pensioencontract: wat verandert er voor u en voor uw werknemers?

Verlenging van uw pensioencontract: wat verandert er voor u en voor uw werknemers? Verlenging van uw pensioencontract: wat verandert er voor u en voor uw werknemers? De verlenging van uw contract U ontvangt voor de verlenging van de pensioenregeling voor uw werknemers een voorstel voor

Nadere informatie

Vragen & antwoorden over uw pensioen en de kredietcrisis

Vragen & antwoorden over uw pensioen en de kredietcrisis Vragen & antwoorden over uw pensioen en de kredietcrisis Corporate Pensioen 4 Juni 2009 Vragen 1. Hoe zeker is mijn toekomstige pensioenvoorziening bij Nationale-Nederlanden? 3. Hoe weet ik hoeveel pensioen

Nadere informatie

Onderzoek naar mogelijkheden van collectieve risicodeling binnen beschikbare premieregelingen

Onderzoek naar mogelijkheden van collectieve risicodeling binnen beschikbare premieregelingen Onderzoek naar mogelijkheden van collectieve risicodeling binnen beschikbare premieregelingen KATOCO 25 november 2014 Onderzoek naar mogelijkheden van collectieve risicodeling binnen beschikbare premieregelingen

Nadere informatie

Generali beleggingsmogelijkheden pensioen informatie voor de werkgever

Generali beleggingsmogelijkheden pensioen informatie voor de werkgever Generali beleggingsmogelijkheden pensioen informatie voor de werkgever Inhoudsopgave Algemene informatie over dit document 2 1. Zorgvuldig beleggingsbeleid 3 2. Algemene informatie over een pensioen op

Nadere informatie

Betekenis pensioenakkoord. Theo Nijman Tilburg University December 2011

Betekenis pensioenakkoord. Theo Nijman Tilburg University December 2011 Betekenis pensioenakkoord Theo Nijman Tilburg University December 2011 Betekenis pensioenakkoord Waarom pensioenhervorming in Nederland? Implicaties van de hoofdvariant uit pensioenakkoord Impliciete leeftijdsdifferentiatie

Nadere informatie

Beleggingsinformatie over

Beleggingsinformatie over Beleggingsinformatie over LifeCycle Beleggen van Bewust Pensioen LifeCycle Beleggen van Bewust Pensioen Visie van vermogensopbouw met LifeCycle Beleggen Over het onderwerp pensioen bestaan veel misverstanden.

Nadere informatie

Fiscale aspecten pensioenmaatregelen

Fiscale aspecten pensioenmaatregelen www.pwc.nl Fiscale aspecten pensioenmaatregelen regeerakkoord Studiebijeenkomst Vereniging voor Pensioenrecht 21 november 2012 Agenda 1. Aanleiding 2. Ontwikkelingen wet- en regelgeving pensioen 3. Wet

Nadere informatie

Internet appendix bij : Gedeelde uitgangspunten en dilemma s bij het ontwerp van nieuwe pensioencontracten en het bijbehorende FTK

Internet appendix bij : Gedeelde uitgangspunten en dilemma s bij het ontwerp van nieuwe pensioencontracten en het bijbehorende FTK Internet appendix bij : Gedeelde uitgangspunten en dilemma s bij het ontwerp van nieuwe pensioencontracten en het bijbehorende FTK Inleiding In de publiciteit is het beeld ontstaan dat pensioenexperts

Nadere informatie

Vermogen opbouwen via Mijn Pensioen

Vermogen opbouwen via Mijn Pensioen Deelnemersbrochure Mijn Pensioen 2014 Stichting Pensioenfonds Gasunie Vermogen opbouwen via Mijn Pensioen Een unieke pensioenoplossing: Pensioenopbouw op maat; Altijd online inzage in uw vermogensopbouw.

Nadere informatie

Voorlichtingsbijeenkomsten pensioen

Voorlichtingsbijeenkomsten pensioen Voorlichtingsbijeenkomsten pensioen Amsterdam, Doetinchem, Leiden, Zwijndrecht Maart 2014 Agenda 1. Overzicht SPEO 2. Stand van zaken/kortingsmaatregelen 3. Pensioenregeling 2014 4. Vooruitblik 2015 2

Nadere informatie

Ontwikkelingen op pensioengebied. Gerard Rutten (DSM Pension Services) 19-25 - 27 november 2015

Ontwikkelingen op pensioengebied. Gerard Rutten (DSM Pension Services) 19-25 - 27 november 2015 Ontwikkelingen op pensioengebied Gerard Rutten (DSM Pension Services) 19-25 - 27 november 2015 Huidige pensioenstelsel toe aan grondige herziening. Pagina 1 Staatssecretaris Klijnsma: de weg naar een financieel

Nadere informatie