Zal de groei op de afspraak zijn? VS

Transcriptie

1

2 Zal de groei op de afspraak zijn? VS

3 Zal de groei op de afspraak zijn? Eurozone

4 Zal de groei op de afspraak zijn? China

5 Zal de groei op de afspraak zijn in 2018? 2017 (verwacht) 2017 (bijgesteld) 2018 (verwacht) World 3,5% 3,6% 3,7 à 4% Eurozone 1,7% 2,1% 2,3% VS 2,3% 2,2% 2,7% Japan 1,2% 1,5% 1,3% Groeilanden 4,5% 4,6% 4,9% Bron: IMF Oktober 17 / 2018 Candriam

6 Zal er inflatie opduiken? Norm = 2% Inflatie eurozone NEEN Spaarrekening blijft wachtrekening en financiële reserve

7 Zal er inflatie opduiken? Norm = 2% Inflatie VS Geen schokken Marktconsensus 10-jarige rente end %

8 Centrale banken en hun tapering

9 10- jarige rente in de VS : sell off??

10 Blijven de bedrijfswinsten op de afspraak?

11 4 drijfveren voor de financiële markten in 2018 Zal de groei op de afspraak zijn? Zal er inflatie opduiken? Draaien centrale banken de geldkraan geleidelijk dicht? Blijven de bedrijfswinsten op de afspraak?

12 2018 Moments Of Truth?

13 : schommelingen van de Amerikaanse obligaties

14 : schommelingen van de Amerikaanse aandelen

15 Gevolgen Risico zijn we niet meer gewoon, maar zit steeds in kleine hoeken, daarom back to basics : Stel jezelf de cruciale vragen : doel, horizon, risicotolerantie, plannen, wensen,

16 Aandelen zijn per definitie een langetermijn-belegging

17

18 Noord- Amerika 18% Verhoog het aandelengewicht in uw portefeuille Nog steeds sterke voorkeur aandelen eurozone Gewicht aandelen groeilanden opgetrokken Gewicht Amerikaanse aandelen wat afgebouwd => winst nemen Groeimarkten 11% Europa 65% Japan 6%

19 1.b.1. VS neutraal : gedeeltelijk winst nemen - herbalanceer Duur, JA maar Stijging Amerikaanse winsten vooral door : herstel wereldgroei takshervorming cost cutting winstcreatie overseas

20 VS : dividend versus bond yield

21 Amerikaanse bedrijven maken sterke winsten

22 Harde en zachte cijfers kloppen in de VS

23 Regionale spreiding EMU (Europese Monetaire Unie) = advies kopen Robuste en duurzame groei Soepele ECB Piek politieke risicopremie ligt achter ons Accent Germany = advies kopen Duitse waarderingen iets goedkoper dan Europees gemiddelde Accent Belgium = advies kopen 2018 inhaalbeweging consumptie Open economie

24 EMU SMALL & MID CAPS BENCHMARK Ja beperkte afwijking (TR 2-4) Act Share 72 Ja beperkte afwijking AANTAL LIJNEN OPMERKINGEN duurzaam Convicties op kortere termijn CONVICTION Ja grote afwijking (TR 3-8) Act Share Convicties op kortere termijn INNOVATION OPTIMUM QUALITY Ja grote afwijking (TR 3-8) Act Share 84 Ja Grote afwijking (TR 3-8) Act Share Aandelen blijven langere tijd in ptf; max 10% in small caps Doelstelling lagere volatiliteit Aandelen blijven langere tijd in ptf

25 Japan en zijn robots

26 Wereldgroei verbetert in de breedte

27 Groei in emerging countries gaat verder

28 Winsten in Azië

29 Chinese groei steekt er nog steeds bovenuit

30 China : groot potentieel bij de middenklasse

31 Aandelen: regio s Groeilanden (emerging countries) = advies kopen Opwaartse eco cyclus Soepele centrale banken Toegenomen technologiegevoeligheid Grondstofgevoeligheid is nog wel aanwezig Ideale belegging voor regelmatig beleggingsplan

32 Sectorale spreiding

33

34 Lage rente: Kies voor actief beheer en meer risico

35 Lage rente: Kies voor actief beheer en meer risico

36 BMM Defensive Opportunity activa en strategieën Obligatiefondsen met diverse invalshoeken Gemengde fondsen Aandelenfondsen Obligaties - cf. BMM Defensive Aandelen Max. 20 % Focus op high dividend & value 2017 : 1%

37 Actief beheerde obligatiefondsen Dynamisch beheer : Duratie -4 tot +8 jaar Max 60% in risicovollere obligatie-activa Muntstrategieën binnen een strikt risicobudget Volatiliteit meestal 3 à 4% en bij voorkeur beneden de 5% doelstelling EONIA +2% na 3 jaar Actief beheerde obligatiefondsen (huisfonds en/of derden) zijn basis van de obligatieportefeuille

38 Mix van actief beheer : spreiden binnen de spreiding

39 High Yield obligaties voortaan Hold

40 High yield : houden, kopen doen we niet meer

41 Hoe obligatiegedeelte opvullen? Obligaties in «harde munten» Profiteren van de evolutie van de USD Obligaties in «lokale munten» Profiteren van de evolutie van lokale munten

42 Hoe obligatiegedeelte opvullen?

43 Hoe obligatiegedeelte opvullen?

44 Belfius Global Managed Volatility 9,4% 4,6% 5,5% Rendementen o Ytd =01/01/17 31/12/17 o Start = 14/10/16 31/12/17 0,8% 1,0% 2,8% Ytd Start Ytd Start Ytd Start 5.96% Volatiliteit o 14/10/16 31/12/ % 4.11% 56% AuM = mio eur o 14/10/16 31/12/17 18% 26% 44 Low Medium High

45 Gemengd beheer (50-50) : spreiden binnen de spreiding

46 30/12/ /01/ /02/ /03/ /03/ /04/ /05/ /05/ /06/ /07/ /07/ /08/ /09/ /09/ /10/ /11/ /12/ /12/2017 Gemengd beheer (tussen low en medium) : spreiden binnen de spreiding NN First Class Premium M&G Dynamic Allocation JP Morgan Macro Opp Invesco Global Total Return Fidelity MA Tactical Moderate Typeportefeuille

47 Verwacht resultaat obligaties (Candriam)

48 Verwacht rendement aandelen (Candriam)

49 Vandaag in DS

50 Hoe beleggen? In het kort...