Rainbow Profielen September 2010

Transcriptie

1 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal Prestatie activaklassen geven onzeker beeld over economie weer Dit kwartaal bleven de Rainbow Profielen stabiel, ongeacht de turbulentie op de financiële markten. Profil Defensive -0,6 procent, Profil Balanced -0,2 procent, Profil Dynamic 0,0 procent. Afgelopen kwartaal was de prestatie van de verschillende activaklassen opnieuw uiteenlopend doch de verschillen waren kleiner dan het vorige kwartaal: AANDELEN OBLIGATIES ABSOLUTE RETURN CASH Aandelen stegen wereldwijd met 1,6 procent. De twijfel blijft groot in de hoofden bij beleggers of het huidige economische herstel zich al dan niet zal voortzetten. Obligaties daalden wereldwijd met -2,8 procent. De voornaamste redenen waren de daling van de Amerikaanse dollar ten opzichte van EUR met 10 procent en de daling van de Japanse Yen ten opzichte van EUR met 4,45 procent. Dit verklaart het grootste deel van de daling van obligaties wereldwijd daar de Amerikaanse dollar en Japanse Yen een groot belang hebben in deze index. Onderstaande grafiek toont u de daling van de USDEUR over het derde kwartaal. Wisselkoersen zijn op dit moment zeer volatiel en worden nauwlettend opgevolgd. Sommige marktcommentatoren voorspellen zelfs een wisselkoersenoorlog in de toekomst. De strategie Absolute Return boekte een winst van +5,3 procent dit kwartaal. Cash leverde slechts +0,14 procent op dit kwartaal. 2. Dynamische Asset Allocation In bijlage 2 op pagina 3 vindt u de volledige samenstelling van de profielen op datum van 30/09/2010. Activaklasse Profil Defensive Profil Balanced Profil Dynamic 2KW KW KW KW KW KW 2010 Aandelen 34%(-6%) 28% 54%(-4%) 50% 73%(-2%) 71% Absolute 65%(+6%) 71% 46%(+3%) 49% 26%(+1%) 27% Return Cash 1% 1% 0%(+1%) 1% 1%(+1%) 2% Obligaties 0% 0% 0% 0% 0% 0% Diverse 0% 0% 0% 0% 0% 0% Rainbow Profielen September 2010 Pagina 1 / 5

2 3. Dynamisch onderliggend fondsenbeheer Profil Defensive Profil Balanced Profil Dynamic Belangrijkste wijzigingen dit kwartaal In de portefeuille werd beslist om het gewicht aan aandelenfondsen verder af te bouwen (van 34% naar 28%) ten voordele van meer absolute return fondsen (van 65% naar 71%). 28% aandelen is nog altijd 3 procent meer dan onze benchmark (25 procent aandelen). Het overgewicht in aandelen wordt behouden omdat aandelen vandaag wereldwijd in een stijgende trend zitten (zie bijlage 1). Daar echter de economische toestand minder duidelijk is vandaag werd het gewicht aan aandelen verminderd ten voordele van de strategie Absolute Return. Zodoende bouwen wij wat meer veiligheid in uw portefeuille. Van zodra de aandelenmarkten hun stijgende trend hernemen, zullen wij het gewicht in aandelen opnieuw verhogen. Er zijn geen valuta-indekkingen en /of aandelenindekkingen op dit moment. In de portefeuille werd beslist om het gewicht aan aandelenfondsen gedeeltelijk af te bouwen (van 54% naar 50%) ten voordele van meer absolute return fondsen (van 45% naar 49%). De reden hiervoor was de onzekere economische vooruitzichten. Vergeet niet dat een gewicht van 50% in aandelenfondsen nog altijd in lijn is met onze benchmark, die 50% aandelen bevat. Het gewicht in aandelen werd dus behouden omdat de hoofdtrend op aandelen wereldwijd stijgend was in het tweede kwartaal 2010 (zie bijlage 1). Er waren enkel kleine verschuivingen binnen de activaklasse aandelen namelijk: a. Sector Healthcare werd omgeruild voor sector Telecommunicatie b. Indekkingen op valuta en aandelen werden gedurende het kwartaal eerst opgebouwd en vervolgens tegen het einde van het kwartaal weer volledig afgebouwd. Er zijn geen valuta-indekkingen en /of aandelenindekkingen op dit moment. Er waren enkel kleine verschuivingen binnen de activaklasse aandelen namelijk: a. Sector Healthcare werd omgeruild voor sector Telecommunicatie b. Indekkingen op valuta en aandelen werden gedurende het kwartaal eerst opgebouwd en vervolgens tegen het einde van het kwartaal weer volledig afgebouwd. Er zijn geen valuta-indekkingen en /of aandelenindekkingen op dit moment. 4. Fonds in de kijker: Prifund Alpha Traders Rainbow Profielen September 2010 Pagina 2 / 5

3 Prifund Alpha Traders is een dakfonds in absolute return strategieën. Het risico van dit dakfonds is tot nu toe zeer laag. Immers de volatiliteit bedraagt slechts ongeveer 7%. Daarentegen behaalt dit fonds de laatste jaren een gemiddeld rendement van 6,28% op jaarbasis (periode 30/04/ /10/2010). Recent kreeg dit fonds in New York zelfs een prestigieuze prijs van Lipper voor zijn beheer (zie advertentie hierboven). Fondsennaam Prifund Alpha Traders Morningstar Categorie Fund of Funds Derivatives Morningstar Rating Performance/Risk Geen rating Morningstar Rating Kwaliteit Beheersteam Geen rating Vermogen onder beheer miljoen EUR dd. 30/09/2010 Minimaal instapbedrag ,- EUR Onderstaande grafiek toont de evolutie van het fonds Prifund Alpha Traders (blauwe lijn) in vergelijking met Aandelen wereldwijd (rode lijn) en obligaties wereldwijd (oranje lijn). Normaliter behalen absolute return fondsen op lange termijn rendementen die hoger liggen dan obligaties maar met een vergelijkbaar risico (zie grafiek hieronder). Prifund Alpha Traders vertegenwoordigt 6% in het dakfonds Rainbow Defensive. Prestatie fonds ten opzichte van aandelenwereldindex en obligatie-index Blauwe lijn Rode lijn Oranje Lijn Prifund Alpha Traders MSCI World Index JP Morgan GBI World Rainbow Profielen September 2010 Pagina 3 / 5

4 5. Fonds in de kijker: Exane Archimedes Exane Archimedes is een marktneutraal aandelenfonds en valt dus in de categorie Long/Short van Morningstar. Het risico van dit dakfonds is tot nu toe zeer laag. Immers de maximale drawdown is slechts -3,45 procent (maart 2008) en de volatiliteit bedraagt slechts ongeveer 4%. Daarentegen behaalt dit fonds de laatste jaren een gemiddeld rendement van 9,83% op jaarbasis (periode 29/09/ /10/2010). Fondsennaam Exane Archimedes Morningstar Categorie Long/Short Morningstar Rating Performance/Risk Geen rating Morningstar Rating Kwaliteit Beheersteam Geen rating Vermogen onder beheer 976 miljoen EUR dd. 27/10/2010 Minimaal instapbedrag ,- EUR Onderstaande grafiek toont de evolutie van het fonds Exane Archimedes (blauwe lijn) in vergelijking met Aandelen wereldwijd (rode lijn) en obligaties wereldwijd (oranje lijn). Normaliter behalen absolute return fondsen op lange termijn rendementen die hoger liggen dan obligaties maar met een vergelijkbaar risico (zie grafiek hieronder). (1) Immers over de periode behaalde dit fonds een positief rendement niettegenstaande de aandelenmarkt continu daalde. Exane Archimedes vertegenwoordigt 5 procent in het dakfonds Rainbow Defensive en 5,2 procent in het dakfonds Rainbow Dynamic. Prestatie fonds ten opzichte van aandelenwereldindex en obligatie-index Blauwe lijn Rode lijn Oranje Lijn Exane Archimedes MSCI World Index JP Morgan GBI World Met vriendelijke groeten, Geert Hendrickx Portfolio Advisor Rainbow Profielen September 2010 Pagina 4 / 5

5 Bijlage 1: Ons Beleggingsprincipe= Wees Trendvolgend, niet Trendvoorspellend In ons beheer wordt steeds het beleggingsprincipe Volg de trend toegepast. Hieronder een update van het voorbeeld uit het vorige kwartaalrapport. Praktijkvoorbeeld Trendvolgend beleggen : aandelen wereldwijd zijn nu in een stijgende hoofdtrend Uit de grafiek op de volgende bladzijde kan u afleiden hoe wij bepalen wanneer de aandelenmarkt al dan niet in een dalende, neutrale of stijgende hoofdtrend zit. Namelijk: 1. Stijgende factor: Sinds februari 2009 maakt de MSCI World Index EUR (=zwarte lijn, aandelenindex wereldwijd) steeds hogere toppen en bodems. 2. Stijgende factor: Het kortlopend gemiddelde (=groene lijn) noteert nu hoger dan het langlopend gemiddelde (=blauwe lijn). Onze conclusie is dat de hoofdtrend in aandelen wereldwijd momenteel stijgend is. Rainbow Profielen September 2010 Pagina 5 / 5

6 Rainbow Profielen Activaklassen 30/09/ Bruto Rendementen(*) Laatste kwartaal YTD 1 Jaar 3 Jaar 5 Jaar Oprichting (**) Profielen Profil Dynamic 0,0% 4,0% 8,2% -2,6% 6,0% 9,7% 3,6% -11,6% 3,2% 6,8% Profil Balanced -0,2% 3,2% 7,2% -6,6% 0,7% 3,4% 3,3% -13,4% 2,9% 5,4% Profil Defensive -0,6% 2,3% 6,0% -9,3% -4,0% -1,5% 3,0% -15,3% 5,9% 0,7% Benchmark Aandelen Wereldwijd 1,6% 6,1% 12,0% -24,8% -14,9% -11,1% 23,0% -39,1% -3,4% 5,5% Obligaties Wereldwijd -2,8% 13,8% 13,4% 33,9% 25,4% 25,5% -1,1% 17,7% -0,2% -5,0% Absolute Return 5,3% 10,6% 20,6% -3,3% 7,5% 8,7% 17,7% -26,8% 5,6% 6,7% (*) Alle cijfers in verband met de Profielen zijn berekend voor aftrek van poliskosten. (**) Profielen werden opgericht op 31/08/2005. Grafische weergave van Bruto Rendementen sinds oprichting profielen Profil Defensive Bruto Profil Balanced Bruto Profil Dynamic Bruto Obligaties Wereldwijd Absolute Return Aandelen Wereldwijd Bruto Rendementen - Risico sinds oprichting Obligaties Wereldwijd 5,0% 4,0% 3,0% Profil Dynamic Bruto 2,0% Profil Balanced Bruto Profil Defensive Bruto Absolute Return 1,0% 0,0% 5,0% 7,0% 9,0% 11,0% 13,0% 15,0% 17,0% -1,0% Jaarlijks Brutorendement Risico (Jaarlijkse volatiliteit) Aandelen Wereldwijd -2,0% -3,0% Bovenvermelde gegevens zijn onder voorbehoud van materiële vergissingen. Pagina 1

7 Rainbow Profielen Overzicht 30/09/ Profil Dynamic Objectief Grafiek (*) Dit profiel is bestemd voor de rasechte aandelenbelegger die vooral een zeer sterke groei van zijn kapitaal beoogt op zeer lange termijn 125,0 Activaspreiding Absolute Return: Min. 20% Aandelenfondsen: Max. 80% Beleggingshorizon Langer dan 8 jaar Risicoklasse Zeer Hoog, Maximum 5 (volatiliteit tussen 20% en 30%) 115,0 105,0 Portefeuille Activaklassen voor indekkingen 95,0 85,0 Rainbow Dynamic; 100,00% Aandelen 71% 75,0 PROFIL DYNAMIC BRUTO Gemengde-Agressief Absolute Return 27% 65,0 Cash 2% (*) De lijn 'Gemengde-Agressief' is het gemiddelde van de fondsen AXA World-Force 8-AC, DEXIA Fullinvest High, FORTIS B Gl. Growth World, ING L Patrim. Agressive, KBC Sivek Global High, DB Strategy Dynamic, DEGROOF Global Isis High-C. Profil Balanced Objectief Grafiek (*) Dit profiel is bestemd voor de rustige aandelenbelegger die vooral een sterke groei van zijn 120,0 kapitaal beoogt, en die daartoe bereid is de risico's van een hogere volatiliteit te accepteren. Activaspreiding Absolute Return: Min. 20% Aandelenfondsen: Max. 65% Beleggingshorizon Tussen 5 en 8 jaar Risicoklasse Hoog, Maximum 4 (volatiliteit tussen 15% en 20%) Portefeuille Activaklassen voor indekkingen 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 Rainbow Dynamic; 50% Aandelen 50% 90,0 85,0 PROFIL BALANCED BRUTO Gemengde-Neutraal 80,0 Rainbow Defensive 50% Absolute Return 49% 75,0 Cash 1% (*) De lijn 'Gemengde-Neutraal' is het gemiddelde van de fondsen AXA World-Force 5-AC, DEXIA Fullinvest Medium, FORTIS B Gl. Bal. World, ING L Patrim.Balanced, KBC Sivek Global Medium, DB Strategy Neutral, DEGROOF Global Isis Medium-BC. Profil Defensive Objectief Grafiek (*) Dit profiel is bestemd voor een dynamische kasbonbelegger die een evenwicht zoekt tussen aandelen en obligaties. 115,0 Activaspreiding Absolute Return: Min. 40% Aandelenfondsen: Max. 50% Beleggingshorizon Tussen 3 en 5 jaar Risicoklasse Gemiddeld, Maximum 3 (volatiliteit tussen 10% en 15%) 110,0 105,0 Portefeuille Activaklassen voor indekkingen 100,0 Aandelen 28% 95,0 PROFIL DEFENSIVE BRUTO Rainbow Defensive 100% Absolute Return 71% 90,0 85,0 Gemengde-Defensief Cash 1% (*) De lijn 'Gemengde-Defensief' is het gemiddelde van de fondsen AXA World-Force 3-AC, DEXIA Fullinvest Low, FORTIS B Gl. Stab. World, ING L Patrim. Defensive, KBC Sivek Global Low, DB Strategy Defensive, DEGROOF Global Isis Low-BC. Bovenvermelde gegevens zijn onder voorbehoud van materiële vergissingen. Pagina 2

8 Rainbow Profielen Evolutie samenstelling na indekkingen 30/09/ Profil Defensive Profil Balanced Profil Dynamic 30/06/ /09/ /06/ /09/ /06/ /09/2010 Som van Na Indekking Som van Na Indekking Wijziging Som van Na Indekking Som van Na Indekking Wijziging Som van Na Indekking Som van Na Indekking Wijziging Aandelen 34,4% 28,1% 53,6% 49,7% 72,7% 71,4% Global 19,0% 15,7% 23,7% 20,2% 28,4% 24,8% Amundi International A Cap 5,3% 5,1% -0,2% 5,3% 5,1% -0,2% 5,3% 5,1% -0,2% Carmignac Investissement 4,0% 4,0% 0,0% 4,0% 4,0% 0,0% 4,1% 4,0% 0,0% Skagen Global 3,0% 3,1% 0,1% 3,4% 3,5% 0,1% 3,8% 3,9% 0,2% DJE-Dividende&Substanz-I 3,3% 3,4% 0,1% 3,4% 3,5% 0,1% 3,5% 3,6% 0,1% Neptune Global Equity 0,0% 0,0% 0,0% 2,5% 2,6% 0,0% 5,1% 5,2% 0,1% Lingohr Systematic BB Invest 3,4% 0,0% -3,4% 3,6% 0,0% -3,6% 3,8% 0,0% -3,8% Newton Global Higher Inc-I 0,0% 0,0% 0,0% 1,5% 1,5% 0,0% 2,9% 2,9% 0,0% Emerging Markets Global 0,0% 0,0% 9,9% 10,5% 19,9% 21,0% Magellan 0,0% 0,0% 0,0% 2,6% 2,7% 0,1% 5,1% 5,4% 0,3% Skagen Kon-Tiki 0,0% 0,0% 0,0% 2,5% 2,7% 0,2% 5,0% 5,4% 0,3% Aberdeen Emerging Markets-A-ACC 0,0% 0,0% 0,0% 2,5% 2,7% 0,1% 5,0% 5,3% 0,3% First State Global Emerging Market Leaders-A-ACC 0,0% 0,0% 0,0% 2,3% 2,4% 0,1% 4,7% 4,9% 0,2% Food&Beverage 4,1% 4,2% 4,0% 4,0% 3,8% 3,8% ING (L) Invest-Food & Beverages-PC 4,1% 4,2% 0,0% 4,0% 4,0% 0,0% 3,8% 3,8% 0,0% Healthcare 4,1% 0,0% 5,9% 1,9% 7,8% 3,7% Fidelity Funds - Global Health Care Fund A 4,1% 0,0% -4,1% 4,0% 0,0% -4,0% 3,9% 0,0% -3,9% Pictet Generics P USD Cap 0,0% 0,0% 0,0% 1,9% 1,9% -0,1% 3,9% 3,7% -0,2% Technology 4,1% 0,0% 3,9% 1,9% 3,8% 3,9% Henderson Horizon-Global Technology-A2 4,1% 0,0% -4,1% 3,9% 1,9% -2,0% 3,8% 3,9% 0,1% Asia Pacific ex Japan 0,0% 0,0% 2,3% 2,5% 4,7% 4,9% First State Asia Pacific Leaders-A-ACC 0,0% 0,0% 0,0% 2,3% 2,5% 0,1% 4,7% 4,9% 0,2% Telecommunication 0,0% 4,9% 0,0% 4,7% 0,0% 4,6% Fidelity Funds - Global Telecommunications -A ACC 0,0% 4,9% 4,9% 0,0% 4,7% 4,7% 0,0% 4,6% 4,6% Agriculture 0,0% 0,0% 2,2% 2,4% 4,3% 4,7% DWS Global Agribusiness 0,0% 0,0% 0,0% 2,2% 2,4% 0,2% 4,3% 4,7% 0,4% Europe LC Value 3,2% 3,3% 1,6% 1,6% 0,0% 0,0% Henderson Horizon-Pan European Alpha-A2 3,2% 3,3% 0,1% 1,6% 1,6% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% Absolute Return 65,3% 71,1% 45,9% 49,1% 26,5% 27,0% Semi Hedge Equity (UCITS) 15,0% 15,4% 15,2% 15,5% 15,3% 15,6% Exane Fds 1 Ceres fund A Cap 5,4% 5,6% 0,1% 5,4% 5,6% 0,1% 5,5% 5,6% 0,1% Exane Fds 1 Archimedes A Cap 4,8% 5,0% 0,2% 4,9% 5,1% 0,2% 5,0% 5,2% 0,1% Exane Fds 1 Templiers A Cap 4,8% 4,8% 0,0% 4,8% 4,8% 0,0% 4,8% 4,8% 0,0% FOF Managed Futures 12,2% 14,8% 10,3% 11,6% 8,3% 8,5% DB Platinum DBX Macro Trading Index Fund-I2C 4,1% 7,0% 2,9% 6,2% 7,8% 1,5% 8,3% 8,5% 0,2% ACL Alternative Fund C$ 8,1% 7,7% -0,4% 4,1% 3,9% -0,2% 0,0% 0,0% 0,0% FOF Multi-Strategy 20,8% 20,6% 10,4% 10,3% 0,0% 0,0% PAF Mosaic1 HP EUR 12,0% 12,0% 0,0% 6,0% 6,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Lyxor Focus Fund LTD-EUR 7,4% 7,5% 0,1% 3,7% 3,8% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% Reichmut Matterhorn EUR 1,1% 0,8% -0,3% 0,5% 0,4% -0,2% 0,0% 0,0% 0,0% The Gems Low Volatility USD Res Pool 0,3% 0,2% -0,1% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% QSAM All Weather C/SP Dist EUR 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Semi Hedge Mix (UCITS) 3,9% 7,1% 3,4% 5,0% 2,9% 2,9% SEB Fund 1 - SEB Asset Selection-C= 3,9% 4,0% 0,1% 1,9% 2,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% SEB Fund 1 - SEB Asset Selection Opportunistic-C= 0,0% 0,0% 0,0% 1,4% 1,5% 0,0% 2,9% 2,9% 0,1% Nordea 1-Heracles L/S MI-AI-EUR 0,0% 3,1% 3,1% 0,0% 1,6% 1,6% 0,0% 0,0% 0,0% FOF Event Driven 7,5% 7,5% 3,8% 3,8% 0,0% 0,0% LCF Prifund Alpha Uncorrelated 7,5% 7,5% 0,0% 3,8% 3,8% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% FOF Global Macro 5,8% 5,9% 2,9% 2,9% 0,0% 0,0% LCF Prifund Alpha Traders 5,8% 5,9% 0,1% 2,9% 2,9% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Cash 0,3% 0,8% 0,6% 1,2% 0,8% 1,6% Cash EUR 0,3% 0,7% 0,5% 1,2% 0,8% 1,6% Cash EUR 0,3% 0,7% 0,5% 0,5% 1,2% 0,6% 0,8% 1,6% 0,7% Cash USD 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Cash USD 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Cash GBP 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% Cash GBP 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% Grand Total 100,0% 100,0% 0,0% 100,0% 100,0% 0,0% 100,0% 100,0% 0,0% De negatieve waarden zijn indekkingen van bestaande posities in bepaalde activaklassen. Bovenvermelde gegevens zijn onder voorbehoud van materiële vergissingen.