Praktische aspecten van een FBO Rudi Aerts Verantwoordelijke Wealth Management Vlaanderen Belfius Bank BMFS Gent, 10 februari 2015
Agenda 1. Ben je er klaar voor? 2. Aandachtspunten bij de structurering van een FBO 3. De financiering van een FBO 4. Conclusie: het succes zit in de voorbereiding 1
2 Overnemen en overlaten
3 Overnemen en overlaten
4 Overnemen en overlaten
5 De voorbereiding van een verkoop Verkooptraject
Overnemen en overlaten Ben je er klaar voor? Inkomsten vallen weg Loon Dividend, tantièmes Intresten R/C Kosten ten laste van vennootschap vallen weg Huur Interesten RC Auto Gsm PC, I-pad Kleding Abonnementen, lidgelden Diners Relatiegeschenken Appartement aan zee Zakenreizen Gezondheidsverzekering Uitgavenpatroon blijft Studerende kinderen Lopende leningen, bv. onroerend goed Af te lossen rekeningencourant Levensstandaard van vandaag en morgen 6
Agenda 1. Ben je er klaar voor? 2. Aandachtspunten bij de structurering van een FBO 3. De financiering van een FBO 4. Conclusie: het succes zit in de voorbereiding 7
Case: familiebedrijf industriële chocolade Omzet 4 mio, recurrente operationele winst 200.000 Eigenaar bedrijfsleider 58 jaar Privé-vermogen: patrimoniumvennootschap (activa 1,5 mio ) + beleggingsportefeuille 2 mio 3 kinderen; de oudste zoon wil het bedrijf verderzetten Aandachtspunten: continuïteit bedrijf; gelijke behandeling alle kinderen; controle mag overgedragen worden 8
Structurering FBO Aandachtspunten bij Family Buy Out Pater Familias - verkoper FAMILIEBEDRIJF Successie Schenking Verkoop Familielid - Overnemer Een goede voorbereiding is noodzakelijk! 9
Structurering FBO successie Familiebedrijf komt in de erfmassa. Vlaanderen: specifiek tarief 3% erfbelasting indien familiebedrijf Problematiek bij meerdere kinderen: geen oplossing. Drie kinderen Zoon wil bedrijf verderzetten, andere zoon en dochter niet geïnteresseerd Gevaar van continuïteit van de bedrijfsvoering Vlaams Gewest FAMILIALE VENNOOTSCHAP VERERVING Tarief 3% in rechte lijn, tussen echtgenoten, wettelijk samenwonenden en 3 jaar feitelijk samenwonenden Tarief 7% in de andere gevallen 10
Structurering FBO schenken Aandelen van het familiebedrijf worden geschonken. Vlaanderen: specifiek tarief 0% schenkbelasting indien familiebedrijf Problematiek bij meerdere kinderen: mogelijke oplossing Drie kinderen Zoon wil bedrijf verderzetten, andere zoon en dochter niet geïnteresseerd Geen gevaar van continuïteit van de bedrijfsvoering Vlaams Gewest FAMILIALE VENNOOTSCHAP SCHENKING Tarief 0% (voorwaarde authentieke akte vervallen vanaf 01/01/2015) Niet-geregistreerde schenkingen: successierechten indien de schenking heeft plaats gevonden binnen de 7 jaar vóór overlijden zonder registratie 11
Structurering FBO successie en schenken in Vlaanderen: voorwaarden Vlaams Gewest FAMILIALE VENNOOTSCHAP SUCCESSIE EN SCHENKING: VOORWAARDEN VE / BE / VG van kapitaalaandelen uitgesloten: vorderingen participatievoorwaarde: minstens 50% in volle eigendom op moment schenking / vererving 30% indien tezamen met één andere aandeelhouder volle eigenaar van tenminste 70% 30% indien tezamen met twee of meer andere aandeelhouders volle eigenaar van tenminste 90% zetel werkelijke leiding in een EER-lidstaat holding ok indien rechtstreekse participatie minstens 50% in dochter met zetel werkelijke leiding in een EER-lidstaat geen patrimoniumvennootschap (bezoldigingen < 1,5% totale activa + onroerende goederen > 50% totale activa) geen managementvennootschap nazorg: gedurende 3 jaar verderzetting activiteit + behoud kapitaalsniveau 12
Structurering FBO Gelijke behandeling van de kinderen Gelijke behandeling van de kinderen nodig voor correcte successieplanning verschil in waardering: moment van schenking Mogelijkheden niets doen (normale successieregels) testament verkopen techniek dubbele akte schenking familiale onderneming in Vlaanderen moment van overlijden 13
Structurering FBO Schenken: controlemechanismen KLASSIEKERS - Burgerlijke maatschap - Commanditaire vennootschap - Private stichting - Certifiëring - Aandelen schenken met voorbehoud van vruchtgebruik - NOTARIËLE SCHENKING - VRUCHTGEBRUIKER ONTVANGT DIVIDEND - IN STATUTEN BEPALEN DAT VRUCHTGEBRUIKER STEMRECHT UITOEFENT - Statutaire zaakvoerder - Cvba - Aandelen onderverdelen in klassen - Winstbewijzen met stemrecht - Preferent dividend - ANDERE 14
Structurering FBO Een persoonlijk financieel plan vóór de overdracht Redenen voor verkoop: Verantwoordelijkheidszin Financiële toekomst Een persoonlijk Erven financieel plan opmaken Professioneel Vermogen Andere Caritatief, kunst, Vermogen Onroerend Roerend Eigen Verhuring Belegging Kost Inkomen Inkomen Kost Kost Inkomen Inkomen Kost Toekomstplannen FINANCIEEL PLAN 15
Agenda 1. Ben je er klaar voor? 2. Aandachtspunten bij de structurering van een FBO 3. De financiering van een FBO 4. Conclusie: het succes zit in de voorbereiding 16
Financiering van de overname Financieringsbronnen GEBRUIK BRONNEN Kosten Nood aan handelsfonds Overnamebedrag Eigen Vermogen F-F-F Vendor Loan Private Equity Overheid Bankfinancieringen Risico en vergoeding 17
Financiering van de overname Veel voorkomend financieringsschema Overnemer 100 % NEWCO overnamefinanciering Terugbetaling Bank: - Langlopend krediet dividend 100 % Target 18
Financiering van de overname Veel voorkomend financieringsschema Overnemer 100 % NEWCO overnamefinanciering Terugbetaling Bank: - Langlopend krediet - Kortlopend krediet Debt Push Down dividend 100 % Target Krediet ( herfinanciering ) 19
Financiering van de overname Kredietaanvraag Wie? Wie doet de kredietaanvraag? Structuur operatie Beschrijving project Kredietdossier Financiering project Modaliteiten van het krediet Eigen inbreng (in brede zin) 25 % Steunmaatregelen Looptijd, type terugbetaling, type rentevoet, Terugbetalingscapaciteit Onderneming (track record+ financieel plan) : cash-flow dekking Waarborg Belang aantonen betrokkenheid 20
Financiering van de overname Kredietaanvraag Kwaliteitsindicatoren van een goed overnamedossier De terugbetalingscapaciteit van de overnemende holding is verzekerd door de inkomsten afkomstig van de target ( voldoende vrije cash-flow noodzakelijk). De financiële stabiliteit van de target blijft ook na de overname verzekerd. Principe «wie zijn schulden betaalt, verarmt niet» is ook van toepassing voor overnamefinanciering voorkeur voor korte duur (max 7 jaar). De eigen inspanning van de overnemer moet voldoende zijn. Verkoopprijs / EBITDA tussen 3 en 5 Goodwill beperkt in verhouding tot de gevraagde financiering 21
Een bedrijf overnemen Hoe financieren? Europees Investeringsfonds EIF Gratis waarborg die tot 50% van bankkrediet dekt Doelgroep: starters Startdatum activiteit < 3 jaar KMO, zelfstandigen en vrije beroepen Doel krediet: financiering materiaal, bedrijfsvastgoed, overname van activiteiten, innovatie Looptijd waarborg = looptijd krediet (1,5 jr < looptijd < 20jr), met maximum van 20 jaar Bedrag krediet: min 75.000 EUR, max 500.000 EUR EXCLUSIVITEIT 22
Case: familiebedrijf industriële chocolade Omzet 4 mio, recurrente operationele winst 200.000 Eigenaar bedrijfsleider 58 jaar Privé-vermogen: patrimoniumvennootschap (activa 1,5 mio ) + beleggingsportefeuille 2 mio 3 kinderen; de oudste zoon wil het bedrijf verderzetten Aandachtspunten: continuïteit bedrijf; gelijke behandeling alle kinderen; controle mag overgedragen worden Aanbevelingen Schenking 10% aandelen aan elk kind + elk 200.000 cash Oudste zoon brengt zijn aandelen in in nieuwe vennootschap en koopt zijn broer en zus uit Overnameprijs 4.000.000 (voor 100%) 800.000 Bankfinanciering 600.000 op 7 jaar via debt push down Patrimoniumvennootschap + resterende cash blijft bij vader 2e faze (nadat >50% van de bankfinanciering is afbetaald): aankoop resterende 70% Overnameprijs: 2.800.000 + toename eigen vermogen Nieuwe bankfinanciering op basis van geactualiseerde cijfers Mogelijkheid vendor loan 23
Agenda 1. Ben je er klaar voor? 2. Aandachtspunten bij de structurering van een FBO 3. De financiering van een FBO 4. Conclusie: het succes zit in de voorbereiding 24
Conclusie Het succes zit in de voorbereiding Haast je langzaam Festina Lente, maar begin tijdig. complex proces een duidelijk overdrachtplan als voorbereiding van het bedrijf op de toekomst Een compleet financieringsdossier helpt de overdracht te realiseren. Een tijdige financiële planning voor uw privé-toekomst. 25
Conclusie U zoekt financiering voor de overname van een bedrijf structurering van de verkoop van uw bedrijf Begeleiding bij een FBO concrete expertise Uw partner = uw Belfius-kantoor 26
Praktische aspecten van een FBO Rudi Aerts Verantwoordelijke Wealth Management Vlaanderen Belfius Bank BMFS Gent, 10 februari 2015