VEILIG EN RENDABEL BELEGGEN BESCHERM U TEGEN DE OPLOPENDE INFLATIE GROOT-CHINA, GROEIREGIO BIJ UITSTEK

Transcriptie

1 FINANCIËLE ACTUALITEIT VOOR DE BELEGGER Mei 2008 Nr. 172 BEURSINDICATOREN BEL20 VEILIG EN RENDABEL BELEGGEN BESCHERM U TEGEN DE OPLOPENDE INFLATIE GROOT-CHINA, GROEIREGIO BIJ UITSTEK EUROSTOXX DOW JONES EURO IN DOLLAR 1,60 1,58 1,56 1,54 1,52 LANGETERMIJNRENTE 4,75 4,50 4,25 4,00 Invest News 1

2 Editoriaal IN DIT NUMMER 2 Editoriaal 3 Beleggingsstrategie 4 Topic: De inflatie in het vizier 5 Nieuw: Gestructureerde obligatie: ING Inflation Notes 1 6 Nieuw: Gestructureerde obligatie: ING Cash Plus Performance Notes 2 7 Nieuw: Aandelenbevek: ING (L) Selectis Plus Performers 6 8 Aandelenbevek Regio in de kijker: ING (L) Invest Greater China De VS zitten, vermoedelijk sinds de jaarwisseling, in een recessie. Vraag is of het herstel spoedig en krachtig zal zijn, dan wel aarzelend of traag. Een herstel rond de zomer lijkt volgens onze economisten waarschijnlijk, al zal de heropleving volgens hen eerder bescheiden zijn. De Europese economie houdt zich vooralsnog kranig, maar het is weinig waarschijnlijk dat Europa aan het huidige ritme zal blijven doorgroeien. Onze economisten verwachten dan ook dat de Europese beurzen in de tweede jaarhelft een grilliger verloop zullen kennen. Derhalve blijft het voor de particuliere belegger geen sinecure om zijn geld rendabel en bij voorkeur veilig te beleggen. Gelukkig kan ING uw kapitaal een veilig en rendabel onderkomen bezorgen, ook in perioden dat het de financiële markten niet voor de wind gaat. Wij bieden u deze maand drie nieuwe producten aan die uw kapitaal in alle veiligheid naar een aantrekkelijk rendement loodsen, ongeacht of u een aandelenbelegger dan wel een obligatiefanaat bent. Zegt het u iets om u te beschermen tegen de stijgende inflatie? Dan is onze nieuwe obligatielening in euro wellicht een kolfje naar uw hand. Als u verkiest om jaarlijks een potentieel hoge coupon op te strijken, ook bij verder dalende markten, dan beantwoordt onze tweede nieuwe obligatielening in euro perfect aan die behoefte. Het eerste jaar is alvast een schot in de roos! Oordeelt u zelf maar. Bovendien krijgt u op het einde van het eerste jaar de helft van uw belegde kapitaal terugbetaald, ideaal om op dat ogenblik in te spelen op nieuwe beleggingsmogelijkheden. Wilt u daarentegen zonder al te veel risico beleggen in Europese topaandelen? Ook dan hebben wij een belegging die aan uw behoeften beantwoordt. De aandelenbevek van deze maand combineert een korte looptijd en veiligheid met een potentieel aantrekkelijk rendement, ook in tijden van moeilijke markten. Vindt u uw gading niet in dit aanbod, dan kunt u uiteraard ons kerngamma eens onder de loep nemen. Dat bevat fondsen die er stuk voor stuk een specifieke beleggingsstrategie en een mooie track record op nahouden. Ze zijn er in diverse maten en gewichten en zowel obligatiefanaten als aandelenadepten komen ruimschoots aan hun trekken. Niet verwonderlijk, fondsen zorgen er immers niet alleen voor dat een aantal risico s sterk worden verminderd, maar ze leveren bovendien een aantal troeven op: gemak, betere verhouding risico/rendement, ervaring en expertise van deskundigen e.a Invest News is een publicatie van ING België Verantwoordelijke uitgever: Wim Roelant, Marnixlaan 24, 1000 Brussel Briefwisseling: Invest News, ING Financial Communication Desk (MA 1+2), Marnixlaan 24, 1000 Brussel investnews@ing.be Deze publicatie verschijnt ook in het Frans, het Engels en het Duits. Ook in dit nummer blijven we de loftrompet steken over het fonds uit ons kerngamma dat u de mogelijkheid biedt om te profiteren van het economische potentieel van Groot-China. Ondanks de goede vooruitzichten blijft investeren in groeilanden een risicovolle aangelegenheid, vandaar het belang van een goede spreiding en een goed beheer. Meer dan 40 beleggingsdeskundigen in China, Hong Kong en Taiwan ondersteunen het kernteam van ervaren beheerders van ING Investment Management met hun onderzoek van de aandelenselectie en spreiding over de verschillende landen. Een aanrader voor beleggers die een graantje willen meepikken van de Aziatische groei. Veel leesplezier! 2 Invest News

3 BELEGGINGSSTRATEGIE Defensieve portefeuilles Neutrale portefeuilles Actieve portefeuilles Aandelen: 22,5% Obligaties: 77,5% Aandelen: 47,5% Obligaties: 52,5% Aandelen: 72,5% Obligaties: 27,5% 100% 100% 100% Aandelen In de eerste helft van de maand maart bleven de aandelenmarkten verder terrein verliezen als gevolg van de bekendmaking van economische indicatoren die onder de verwachtingen bleven, winstnemingen op de grondstoffenmarkten en aanhoudende twijfels over de gezondheid van de financiële sector. De agressieve interventies van de Fed zorgden in ieder geval voor een opleving van de aandelenmarkten tijdens de tweede helft van de maand. Het herstel van de aandelen hield gelijke tred met dat van de risico-obligaties. Wij stellen het scenario van een recessie voorop, maar we zijn van mening dat die slechts van korte duur en weinig intens zal zijn voor zover de interventies van de Fed en de Amerikaanse overheid de impact van de financiële crisis op de economie kunnen bedwingen. Momenteel gaan we uit van een groei van 0,9% voor de Amerikaanse economie in In de eurozone lijkt de economische situatie het minder goed te doen dan enkele maanden geleden. De crisis op de financiële markten en de sterke euro drukten op het vertrouwen van de ondernemingen. Het vertrouwen van de consumenten had dan weer te lijden van de opflakkering van de olieprijs. We verwachten dat de economische groei in 2008 rond de 1,6% zal liggen. In de huidige context handhaven we een defensieve strategie op het gebied van aandelen en onderwegen we ze ten voordele van de obligaties in onze gemengde portefeuilles. Bovendien onderwegen we de vastgoedwaarden ten voordele van cash. Obligaties De obligatiemarkten bleven hun rol van toevluchtswaarde spelen tijdens de eerste helft van de maand maart. Als gevolg van de gespierde interventie van de Fed op 17 maart zijn de obligatierendementen opnieuw de hoogte ingegaan om de maand uiteindelijk hoger af te sluiten dan het niveau aan het begin van de maand. De Fed mag dan al aanzienlijke renteverlagingen hebben doorgevoerd, toch gaan we ervan uit dat zij, rekening houdend met het verslechterende economische klimaat, op de ingeslagen weg zal doorgaan. We denken dat een daling van 75 basispunten tegen het einde van het tweede kwartaal dus niet is uitgesloten, waardoor de richtinggevende rente van de Fed vermoedelijk op 1,50% zal uitkomen. De ECB zou zich voornamelijk verder moeten concentreren op het bedwingen van de inflatie en we verwachten dan ook dat haar richtinggevende rente ongewijzigd blijft. De obligatierendementen zullen de komende maanden wellicht stabiel blijven. Over een periode van 12 maanden gaan we echter uit van een stijging van de rente op 10 jaar in zowel de VS als Europa. We behouden onze overweging in hoogrentende obligaties en in kwalitatieve bedrijfsobligaties. We blijven ook de obligaties van de groeimarkten overwegen die interessant blijven in sterke valuta. De obligatiecomponent van de gemengde portefeuilles is overwogen ten opzichte van de aandelencomponent Aandelen wereldwijd (MSCI AC World) Aandeel: Eigendomstitel dat een deel van het kapitaal vertegenwoordigt van de onderneming die ze uitgeeft. Het aandeel kan een dividend opbrengen en geeft een stemrecht aan de eigenaar. De aandelen kunnen genoteerd zijn op de beurs maar dat is niet verplicht /03 12/03 06/05 01/06 10/06 12/07 Obligaties wereldwijd (Lehman Global Aggregate) 90 04/03 12/03 06/05 01/06 10/06 12/07 Obligatie: Schuldtitel uitgegeven door een onderneming, een overheidsinstelling of de Staat, terugbetaalbaar op een datum en voor een bedrag die op voorhand werden vastgelegd, en die een interest opbrengt. Invest News 3

4 TOPIC : DE INFLATIE IN HET VIZIER Het meest gebruikte argument om de hypothese te ondersteunen dat globalisering de inflatie naar beneden haalt, is de integratie van lageloonlanden in de wereldeconomie. Via een daling van de prijzen van ingevoerde goederen, blijft het algemene prijspeil onder controle. Een goed voorbeeld van dit mechanisme is China; sinds de toetreding van het land tot de Wereldhandelsorganisatie, daalden de prijzen van kapitaalgoederen. We merken hierbij op dat deze daling reeds werd ingezet vanaf de jaren zestig, dus ruim voor de laatste golf en dat het effect van een daling van de importprijzen op het algemene prijspeil meestal van korte duur is en beperkt in impact. Vandaag kunnen we zelfs het tegendeel vaststellen: het is juist ten gevolge van de snelle ontwikkeling van landen als China, waar de vraag naar grondstoffen explodeert, dat we geconfronteerd worden met een stijgende inflatie. Sinds de tweede jaarhelft van 2007 haalt de inflatie weer regelmatig de krantenkoppen, net als in de jaren 80. Het debat gaat erover of we terug zijn aanbeland in een periode van aanhoudend stijgende prijzen, dit na een periode van 20 jaar waarin we konden spreken van prijsstabiliteit. Globalisering Gedurende de jaren 90 kenden de geïndustrialiseerde landen een lage en weinig volatiele inflatie. Deze ontwikkeling ging gepaard met een snelle globalisering en een exponentiële groei van de wereldhandel en internationale kapitaalstromen. Men is dan ook snel geneigd om een link te maken tussen globalisering enerzijds en het beperkt houden van inflatie anderzijds. Toch is het verband tussen beide niet zo vanzelfsprekend als op het eerste gezicht lijkt. De groei van de wereldhandel heeft er immers voor gezorgd dat de nationale inflatie minder en minder afhankelijk is van de economische cycli in de diverse landen. De prijzen worden nu eenvoudigweg bepaald door het spel van vraag en aanbod op wereldschaal. Dit betekent echter niet dat de inflatie structureel is gedaald. Sleutelrol voor ECB Wat zal de toekomst brengen? Veel zal afhangen van de geloofwaardigheid van de monetaire politiek. Het heeft twintig jaar geduurd alvorens de centrale bankiers erin geslaagd zijn om voldoende credibiliteit op te bouwen. Indien het vertrouwen zou dalen, verhoogt het risico dat we opnieuw in een periode van hoge inflatie terechtkomen. Monetaire politiek is immers eerst en vooral een kwestie van vertrouwen van de markt in de mogelijkheid om de gestelde inflatiedoelstellingen te behalen. Het vertrouwen wordt daarbij gemeten door middel van enquêtes, uitgevoerd door de Europese Centrale Bank (ECB). Een belangrijke indicator is deze waar gepeild wordt naar de inflatieverwachting op vijf jaar. Deze indicator toont aan dat de kans toeneemt dat de inflatie binnen 5 jaar hoger zal zijn dan de doelstelling van 2%. Verwachtte in 1999 slechts 35% van de deelnemers dat de inflatie hoger zou uitkomen binnen 5 jaar, dan bedroeg dit percentage in het eerste trimester van 2008 reeds 48,6%. Slagen de centrale banken er op middellange termijn niet in om de inflatieverwachtingen terug te dringen, dan is de kans op een hogere inflatie in de toekomst reëel. 4 Invest News

5 NIEUW : GESTRUCTUREERDE OBLIGATIE Openbaar aanbod tot inschrijving op obligaties in België ING INFLATION NOTES 1 in euro met eindvervaldag 15 juni 2013 uitgegeven door ING Belgium International Finance NV met de waarborg van ING België NV Iedereen ziet en voelt het elke dag: de prijzen van bijvoorbeeld voedingsmiddelen stegen de afgelopen maanden fors. Het algemene inflatiepeil bevindt zich op het hoogste niveau sinds verscheidene jaren. De kans dat dit fenomeen zich in de toekomst zal doorzetten, neemt volgens onze economisten toe. Via onze nieuwe obligatielening in euro die gelinkt is aan de evolutie van de inflatie in de eurozone (Harmonised Index of Consumer Prices 1 ex Tobacco Year on Year), bieden wij u de mogelijkheid om u te beschermen tegen de oplopende inflatie. Oordeel zelf. Kerngegevens Veilig Uw belegde kapitaal is op de eindvervaldag voor 100% beschermd (d.i. 100 euro per deelbewijs). Looptijd Looptijd van 5 jaar. Eerste coupon van 4,25%*, daarna een jaarlijkse brutocoupon van min. 2,25%* Na de eerste brutocoupon van 4,25%* wordt, vanaf het tweede jaar telkens een brutocoupon van minimum 2,25%* uitgekeerd, afhankelijk van de evolutie van de index van consumptieprijzen van de eurozone, de Harmonised Index of Consumer Prices 1 ex Tobacco Year on Year. Deze index, die wordt gepubliceerd door Eurostat, meet het niveau van de marktprijzen voor goederen en diensten die worden geconsumeerd door de gezinnen. De opgenomen producten zijn o.a. voeding, kleding, gezondheidszorg, energie voor transport en woning en recreatie. * Natuurlijke personen met woonplaats in België zijn onderworpen aan de Belgische roerende voorheffing van thans 15%. Een taks op de beursverrichtingen (TOB) van 0,07% is eveneens van toepassing op elke verkoop van ING Inflation Notes 1 vóór hun eindvervaldag. Meer informatie in verband met het belastingstelsel dat van toepassing is, is te vinden in hoofdstuk 1. Taxation op pagina s 53 en verder van het Base Prospectus. Risicoklasse De risicoklasse wordt intern bepaald door het risico van de ING Inflation Notes 1 te vergelijken met dat van de OLO (Obligation Linéaire/Lineaire Obligatie uitgegeven door de Belgische federale overheid) met dezelfde rentegevoeligheid (= «duration»). De impact van de verschillende parameters die een koersdaling kunnen veroorzaken (intrestvoet, volatiliteit, koers van de aandelen, wisselkoersen) 2, alsook de omvang van die daling worden onderzocht. Hoe groter de koersdaling van de ING Inflation Notes 1 ten opzichte van de referentie-olo, hoe hoger de risicoklasse. Er zijn zeven risicoklassen, gaande van 0 (laagste risico) tot 6 (hoogste risico). De ING Inflation Notes 1 vallen in risicoklasse 2 Prospectus Alvorens in te tekenen op de ING Inflation Notes 1 wordt u verzocht om het prospectus door te nemen, en in het bijzonder het deel «Risk Factors» (pagina s 15 tot 22) en punt 2 van de definitieve voorwaarden van 30 april Het prospectus, dat op 20 juni 2007 door de CSSF goedgekeurd werd, is beschikbaar op de website onder de rubriek «Producten/Sparen en beleggen/gestructureerde effecten». Een versie kan kosteloos worden verkregen in alle kantoren van ING in België of op eenvoudig telefonisch verzoek op het nummer Het prospectus omvat het «Base Prospectus» met betrekking tot het «EUR 7,000,000,000 Issuance Programme» van de emittent en de definitieve voorwaarden van 30 april 2008 van de ING Inflation Notes 1. Het prospectus bestaat enkel in het Engels, met uitzondering van de samenvatting van het «Base Prospectus» dat ook in het Nederlands beschikbaar is. Bij twijfel over het risico raden wij u aan uw gesprekspartner beleggingen te raadplegen. 1 U kunt de Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) consulteren via de website: 2 Het model dat door ING gebruikt wordt om de risicoklasse te bepalen, houdt niet met alle risicocategorieën rekening (m.n. kredietrisico, liquiditeitsrisico). KENMERKEN Intekenperiode Van 5 mei tot 6 juni, vervroegde sluiting is mogelijk Uitgifteprijs 102% Brutocoupon In het eerste jaar wordt een brutocoupon van 4,25% uitgekeerd. Vervolgens wordt in elk daaropvolgend jaar een brutocoupon uitgekeerd die gekoppeld is aan de evolutie van de jaarlijkse inflatie van de eurozone. Deze bedraagt anderhalve keer de jaarlijkse inflatie van de eurozone, met een minimum van 2,25%. De beleggers nemen dus deel aan 150% van de jaarlijkse inflatie van de eurozone. De jaarlijkse inflatie van de eurozone wordt weergegeven door de HICPxT YoY-index (Harmonised Index of Consumer Prices 1 ex Tobacco Year on Year), die wordt bepaald in de maand februari van het jaar in kwestie. Brutorendement Jaarlijks actuarieel brutorendement van minstens 2,24%. Loketbanken ING België NV Betaaldatum 11 juni 2008 Eindvervaldag 15 juni 2013 Terugbetaling op vervaldag 100% van de nominale waarde Betaaldata van de coupons 15 juni 2009, 15 juni 2010, 15 juni 2011, 15 juni 2012 en 17 juni 2013 Coupure 100 EUR Vorm van de schuldinstrumenten De ING Inflation Notes 1 kunnen enkel worden bewaard in een effectendossier bij een financiële instelling. Er is geen bewaarloon verschuldigd als ze worden bewaard in een ING-effectendossier. Voor inlichtingen over het bewaarloon bij andere financiële instellingen kunt u bij de laatstgenoemden terecht. Bedrag van de uitgifte Minimum EUR, behoudens aanpassing Notering en secundaire markt De notering van de ING Inflation Notes 1 op de beurs van Luxemburg werd aangevraagd. Verkooptransacties met betrekking tot de ING Inflation Notes 1 vóór de eindvervaldag zullen gebeuren tegen marktprijs. De belegger dient zich te realiseren dat dergelijke transacties een meer- of minderwaarde kunnen inhouden tegenover de nominale waarde van de ING Inflation Notes 1. De belegger kan gedurende de volledige looptijd van de ING Inflation Notes 1 een indicatieve koers verkrijgen via zijn financiële tussenpersoon. Risicoklasse 2 (op een schaal van 0 tot 6) Structured Notes (gestructureerde effecten) zijn hybride instrumenten die meestal uitgegeven worden door financiële instellingen en die gebruik maken van een combinatie van complexe financiële technieken bv. om een rendement te leveren dat gebonden is aan een aandelenindex of een rentevoet, en die eveneens een bescherming bieden van het belegde kapitaal. Ze hebben altijd een looptijd van bepaalde duur. Invest News 5

6 NIEUW : GESTRUCTUREERDE OBLIGATIE Openbaar aanbod tot inschrijving op obligaties in België ING CASH PLUS PERFORMANCE NOTES 2 in euro met eindvervaldag 15 juni 2014 uitgegeven door ING Belgium International Finance NV met de waarborg van ING België NV KENMERKEN Intekenperiode Van 5 mei tot en met 6 juni 2008, vervroegde sluiting is mogelijk. Uitgifteprijs 101% Brutocoupon Op het einde van het eerste jaar wordt een brutocoupon van 6% uitgekeerd op het totale belegde kapitaal en wordt de helft van het kapitaal vervroegd terugbetaald. Daarna wordt elk volgend jaar, op de helft van het kapitaalsaldo, een brutocoupon uitgekeerd die afhankelijk is van de prestatie van de aandelen in de korf, met een minimum van 1,50% en een maximum van 8%. De prestatie van de aandelenkorf is gelijk aan het rekenkundige gemiddelde van de prestaties van de aandelen waaruit ze is samengesteld en wordt berekend drie werkdagen voor elke betaaldatum van de coupon. Om de prestatie van elk aandeel te berekenen, wordt jaarlijks de slotkoers drie werkdagen vóór de betaaldatum van de coupon vergeleken met de slotkoers bij de start (11/06/2008). Voor alle aandelen met een prestatie van -10% of meer, wordt een prestatie van 8% verrekend. Voor alle aandelen met een prestatie van minder dan -10% wordt deze integraal meegerekend. Brutorendement Jaarlijks actuarieel brutorendement van min. 2,54% en max. 6,96%. Loketbanken ING België NV Betaaldatum 11 juni 2008 Eindvervaldag 15 juni 2014 Terugbetaling op vervaldag De resterende helft van het kapitaal van de ING Cash Plus Performance Notes 2 zal op de eindvervaldag worden terugbetaald tegen 100% van de nominale waarde. Betaaldata van de coupons 15 juni 2009, 15 juni 2010, 15 juni 2011, 15 juni 2012, 17 juni 2013 en 16 juni 2014 Coupure 100 EUR Vorm van de schuldinstrumenten De ING Cash Plus Performance Notes 2 kunnen enkel worden bewaard in een effectendossier bij een financiële instelling. Er is geen bewaarloon verschuldigd als ze worden bewaard in een ING-effectendossier. Voor inlichtingen over het bewaarloon bij andere financiële instellingen kunt u bij de laatstgenoemden terecht. Bedrag van de uitgifte Minimaal EUR, behoudens aanpassingen. Notering en secundaire markt De notering van de ING Cash Plus Performance Notes 2 op de beurs van Luxemburg werd aangevraagd. Verkooptransacties van de ING Cash Plus Performance Notes 2 vóór de eindvervaldag zullen gebeuren tegen de marktprijs. De belegger dient zich te realiseren dat zulke transacties een meer- of minderwaarde kunnen inhouden tegenover de nominale waarde van de ING Cash Plus Performance Notes 2. De belegger kan gedurende de volledige looptijd van de ING Cash Plus Performance Notes 2 een indicatieve koers verkrijgen via zijn financiële tussenpersoon. Risicoklasse 2 (op een schaal van 0 tot 6) Een mooie brutocoupon opstrijken van 6%* na amper 1 jaar en een variabele brutocoupon van minimum 1,50%* en maximum 8%* vanaf het 2de jaar, dat wil toch elke belegger? Als dat bovendien kan mét kapitaalbescherming op de vervaldag, dan is de keuze vlug gemaakt. Onze nieuwe obligatielening in euro beantwoordt perfect aan die behoefte. Kerngegevens Een 1ste brutocoupon van 6%*! Het eerste jaar is al onmiddellijk een schot in de roos! Oordeelt u zelf: u steekt een 1ste brutocoupon van 6%*, uitgekeerd op uw totale belegde kapitaal, op zak; én u krijgt de helft van uw intiële inleg terugbetaald! Tussen 1,50%* en 8%* vanaf het 2de jaar De andere helft van uw intitiële inleg blijft belegd. Tussen het 2de en het 6de jaar krijgt u op dit bedrag jaarlijks een brutocoupon uitgekeerd van minimum 1,50%* en maximum 8%*, afhankelijk is van de prestatie van een korf met 20 internationale aandelen. Veilige keuze U belegt zonder zorgen, want uw kapitaal dat belegd blijft, is op de eindvervaldag voor 100% beschermd, wat er ook gebeurt. Op het einde van de 6 jaar krijgt u dit kapitaal terug. * Natuurlijke personen met woonplaats in België zijn onderworpen aan de Belgische roerende voorheffing van thans 15%. Een taks op de beursverrichtingen (TOB) van 0,07% is eveneens van toepassing op elke verkoop van ING Cash Plus Performance Notes 2 vóór hun eindvervaldag. Voor meer details over het toepasselijke belastingstelsel verwijzen we naar hoofdstuk I. Taxation, p. 53 en volgende van het Base Prospectus. Risicoklasse De risicoklasse wordt intern bepaald door het risico van de ING Cash Plus Performance Notes 2 te vergelijken met dat van de OLO (Obligation Linéaire/Lineaire Obligatie uitgegeven door de Belgische federale overheid) met dezelfde rentegevoeligheid (= duration ). De impact van de verschillende parameters die een koersdaling kunnen veroorzaken (intrestvoet, volatiliteit, koers van de aandelen, wisselkoersen) 1, alsook de omvang van die daling worden onderzocht. Hoe groter de koersdaling van de ING Cash Plus Performance Notes 2 ten opzichte van de referentie-olo, hoe hoger de risicoklasse. Er zijn zeven risicoklassen, gaande van 0 (laagste risico) tot 6 (hoogste risico). De ING Cash Plus Performance Notes 2 vallen in risicoklasse 2. Op basis van de gegevens bij de lancering van de ING Cash Plus Performance Notes 2 werd berekend dat het prijsverschil (inclusief coupon) tussen de ING Cash Plus Performance Notes 2 en de OLO op 6 jaar op de secundaire markt kan schommelen tussen -3,40%% en +10,25%. 1 Het model dat door ING gebruikt wordt om de risicoklasse te bepalen, houdt niet met alle risicocategorieën rekening (m.n. kredietrisico, liquiditeitsrisico). Prospectus Alvorens in te tekenen op de ING Cash Plus Performance Notes 2 wordt u verzocht om het prospectus door te nemen, en in het bijzonder het deel Risk Factors (pagina s 15 tot 22) en punt 2 van de definitieve voorwaarden van 30 april Het prospectus, dat op 20 juni 2007 door de CSSF goedgekeurd werd, is beschikbaar op de website onder de rubriek Producten/Sparen en beleggen/gestructureerde effecten. Een versie kan kosteloos worden verkregen in alle kantoren van ING in België of op eenvoudig telefonisch verzoek op het nummer Het prospectus omvat het Base Prospectus met betrekking tot het EUR 7,000,000,000 Issuance Programme van de emittent en de Definitieve Voorwaarden van 28 maart 2008 van de ING Cash Plus Performance Notes 2. Het prospectus bestaat enkel in het Engels, met uitzondering van de samenvatting van het Base Prospectus dat ook in het Nederlands beschikbaar is. Bij twijfel over het risico raden we u aan uw gesprekspartner beleggingen te raadplegen. Structured Notes (gestructureerde effecten) zijn hybride instrumenten die meestal uitgegeven worden door financiële instellingen en die gebruik maken van een combinatie van complexe financiële technieken bv. om een rendement te leveren dat gebonden is aan een aandelenindex of een rentevoet, en die eveneens een bescherming bieden van het belegde kapitaal. Ze hebben altijd een looptijd van bepaalde duur. 6 Invest News

7 NIEUW : AANDELENBEVEK ING (L) Selectis Plus Performers 6 U bent op zoek naar een belegging die u op korte termijn laat delen in een eventuele stijging van een internationale aandelenkorf, ook al laat de beurs een steek vallen? En waarbij u kunt profiteren van 100% kapitaalbescherming op de eindvervaldag (vóór kosten)? Dan is Plus Performers 6, het nieuwe compartiment van de Luxemburgse bevek ING (L) Selectis beslist iets voor u. Kapitaalbescherming Uw startkapitaal is volledig beschermd op de eindvervaldag, op 20 juni 2011 (250 euro per deelbewijs, vóór kosten). Korte termijn Na drie jaar beschikt u weer over uw kapitaal en kunt u er een nieuwe bestemming aan geven. Internationale aandelenkorf Met Plus Performers 6 profiteert u mee van de eventuele stijging van een korf van 20 topaandelen. Afhankelijk van de evolutie van de aandelen krijgt u op de vervaldag een potentiele meerwaarde uitgekeerd bovenop uw netto belegde kapitaal. Een mogelijke meerwaarde tot 36%* na 3 jaar Op de eindvervaldag ontvangt u bovenop uw initiële inleg de som van de drie opgetekende jaarlijkse kliks. Het niveau van de jaarlijkse klik is afhankelijk van de gemiddelde prestatie van de aandelenkorf. De individuele prestatie van elk aandeel word als volgt berekend: voor de aandelen waarvan de waarde op de finale evaluatiedag of op één van de tussentijdse evaluatiedagen, hoger is dan of gelijk is aan 85% van de initiële waarde, zal de geselecteerde prestatie worden vastgelegd op +12%*, ongeacht de eindprestatie; in de andere gevallen wordt de werkelijke prestatie in rekening genomen. Individuele prestaties zijn niet naar beneden toe beperkt, maar in geval van een negatieve klik voor een jaarlijkse referentieperiode, wordt de klik aan 0% gelijkgesteld. De jaarlijkse klik zal bijgevolg maximaal 12%* kunnen bedragen. U kunt dus maximum 3 x 12% = 36%* ontvangen op de eindvervaldag (na 3 jaar) wat overeenkomt met een actuarieel rendement op jaar basis van 10,79%*. * vóór kosten en taksen Geen roerende voorheffing Uw eventuele meerwaarde op de eindvervaldag is vrijgesteld van roerende voorheffing. Overtuigd? Van 5 mei tot en met 6 juni 2008 (behoudens vervroegde afsluiting) kunt u al voor 250 euro intekenen in uw ING-kantoor. Uw gesprekspartner beleggingen vertelt u er graag meer over. U kunt ook inschrijven via Phone Bank op het nummer 02/ (van maandag tot vrijdag van 7 tot 22 uuren op zaterdag van 9 tot 17 uur, zorg ervoor dat u uw persoonlijk toegangsnummer en uw geheime code bij de hand heeft) of via Home Bank. Bevek: afkorting voor beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal. Het is een instelling voor collectieve beleggingen (ICB), beheerd in het exclusieve belang van de aandeelhouders, die uitsluitend een belegging in financiële producten tot doel heeft en waarvan het kapitaal toeneemt of afneemt naarmate de beleggers in of uit de bevek stappen. Er bestaan aandelenbeveks, obligatiebeveks, gemengde beveks, thesauriebeveks en beveks met kapitaalbescherming. Beleggingen in ICB s worden gedekt door het beschermingsfonds voor deposito s en financiële instrumenten. Dit betekent dat een tegemoetkoming kan bekomen worden bij het beschermingsfonds ten belope van maximaal euro indien een kredietinstelling of een beursvennootschap rechten van deelneming van ICB s aanhoudt voor rekening van haar cliënten en deze niet kan leveren of teruggeven aan de rechtmatige eigenaars. Er wordt opgemerkt dat het eventuele verlies aan waarde van een ICB ten opzichte van zijn aanschaffingsprijs niet wordt gedekt door het beschermingsfonds. PRAKTISCH ING (L) Selectis Plus Performers 6 Initiële inschrijvingsperiode: van 5 mei t.e.m. 6 juni 2008 (behoudens vervroegde afsluiting) Inschrijvingsprijs: 250 euro, enkel kapitalisatieaandelen Eindvervaldag: 20 juni 2011 Initiële betaaldatum: 11 juni 2008 Initiële evaluatiedatum: slotkoersen van 13 juni 2008 Tussentijdse evaluatiedata: slotkoersen van 15 juni 2009 en 14 juni 2010 Finale evaluatiedatum: slotkoersen van 14 juni 2011 Uitgifteprovisie: 3% Jaarlijkse beheersprovisie: max. 1,20% Uittredingsprovisie: 1% in geval van verkoop of omzetting naar een ander compartiment vóór de eindvervaldag, 0% op de eindvervaldag Beurstaks: Bij uitstap vóór de eindvervaldag of in geval van omzetting naar een ander compartiment: vanaf 01/01/2008: 0,5% (max. 750 EUR), onder voorbehoud van wijziging van de programmawet van 27/12/2005; in dat geval zou de TOB kunnen stijgen naar 1,1% (max. 750 EUR) 0% op de eindvervaldag Inventariswaarde: wordt na de lanceerperiode 2 maal per maand berekend, de 2de en de 17de voor zover dit bankwerkdagen zijn Belasting meerwaarde: de meerwaarde is volgens de huidige wetgeving niet belastbaar Risicoklasse (berekend volgens de BEAMA-methode): 1 (op een schaal van 0 tot 6) Prospectus (met Belgische bijlage), vereenvoudigd prospectus en laatste periodieke verslag zijn gratis beschikbaar in elk ING kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op Compartiment met 100% kapitaalbescherming (250 EUR per aandeel op de eindvervaldag 20/06/2011, vóór kosten) DE AANDELENKORF Bedrijf Sector Land ALLIANZ SE Finance Duitsland ALSTOM Industrie Frankrijk ANGLO AMERICAN Basismaterialen Groot- Brittannië APPLE Technologie USA COMPANIE DE SAINT-GOBAIN Industrie Frankrijk CREDIT SUISSE GROUP Finance Zwitzerland DAIMLER Cyclische consumptiegoederen Duitsland ERICSSON LM-B SHS Communicatie Zweden FIAT Cyclische consumptiegoederen Italië INDITEX Cyclische consumptiegoederenw Spanje MORGAN STANLEY Finance USA PORSCHE AUTOMOBIL Cyclische consumptiegoederen HLDG-PFD Duitsland QUALCOMM Communicatie USA REPSOL YPF Energie Spanje RIO TINTO Basismaterialen Groot- Brittannië ROYAL BANK OF SCOTLAND Groot- Finance GROUP Brittannië SCHLUMBERGER Energie USA SCHNEIDER ELECTRIC Industrie Frankrijk SONY CORP Cyclische consumptiegoederen Japan WACHOVIA GROUP Finance USA Invest News 7

8 AANDELENBEVEK REGIO IN DE KIJKER ING (L) Invest Greater China 8 Invest News PRAKTISCH ING (L) Invest Greater China Uitgifteprovisie: 3% Jaarlijkse beheersprovisie: max. 1,50% Uittredingsprovisie: 0% Beurstaks: 0,50% bij uitstap voor kapitalisatieaandelen of bij conversie (max. 750 EUR), 0% bij uitstap voor uitkeringsaandelen Intekenperiode: u kunt dagelijks intekenen tegen de eerstvolgende inventariswaarde Inventariswaarde: elke bankwerkdag in Luxemburg Roerende voorheffing op uitkeringsaandelen: 15% op de dividenden Roerende voorheffing op kapitalisatieaandelen: de meerwaarde is volgens de huidige wetgeving niet belastbaar Risicoklasse (berekend volgens de BEAMA-methode): 4 in EUR en 4 in USD (op een schaal van 0 tot 6) Prospectus (met Belgische bijlage), vereenvoudigd prospectus en laatste periodieke verslag zijn gratis beschikbaar in elk ING kantoor, dat zorgt voor de financiële dienstverlening en op Compartiment zonder kapitaalbescherming Bevek: afkorting voor beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal. Het is een instelling voor collectieve beleggingen (ICB), beheerd in het exclusieve belang van de aandeelhouders, die uitsluitend een belegging in financiële producten tot doel heeft en waarvan het kapitaal toeneemt of afneemt naarmate de beleggers in of uit de bevek stappen. Er bestaan aandelenbeveks, obligatiebeveks, gemengde beveks, thesauriebeveks en beveks met kapitaalbescherming. Beleggingen in ICB s worden gedekt door het beschermingsfonds voor deposito s en financiële instrumenten. Dit betekent dat een tegemoetkoming kan bekomen worden bij het beschermingsfonds ten belope van maximaal euro indien een kredietinstelling of een beursvennootschap rechten van deelneming van ICB s aanhoudt voor rekening van haar cliënten en deze niet kan leveren of teruggeven aan de rechtmatige eigenaars. Er wordt opgemerkt dat het eventuele verlies aan waarde van een ICB ten opzichte van zijn aanschaffingsprijs niet wordt gedekt door het beschermingsfonds. De Chinese markt, één van de grootste en met heel wat mogelijkheden op vlak van groeipotentieel en investeringsmogelijkheden, is niet onmiddellijk gekend bij de doorsnee belegger. Nochtans kent zij sinds enkele jaren een opmerkelijke economische bloei, een fenomeen dat niet onmiddellijk zal afzwakken aangezien de vooruitzichten van China en het geheel van de regio aantrekkelijk blijven. ING Investment Management (ING IM) bevindt zich met haar afdeling ING IM Asia Pacific in een ideale positie om Groot-China grondig te analyseren. ING IM Asia Pacific is de derde grootste retailfondsbeheerder 1 in Azië met uitzondering van Japan en Australië en heeft een vermogen in beheer van meer dan 115,3 miljard US dollar 2. Zij beschikken over onderzoeksteams op 13 plaatsen in de regio Azië-Stille Oceaan, in Hongkong (regionaal kantoor), in Taiwan en zijn aanwezig in China met het China Merchants Fund Management, een joint venture. Een grondig onderzoek van ING IM Asia Pacific over Groot-China, leidde tot de conclusie dat China, Hongkong en Taiwan, die als één geïntegreerd economisch blok optreden met dezelfde taal en cultuur, een interessante belegging vormen omwille van de volgende feiten. Dynamische & duurzame groei China is een land met vele gezichten. De unieke combinatie van geografische, demografische en structurele diversiteit ondersteunt een dynamische groei op lange termijn. Nu de groei van de kuststreek naar het binnenland verschuift, van arbeidsintensieve producten naar producten met een hogere toegevoegde waarde, en van industrie die draait op een hoog energieverbruik naar een meer milieuvriendelijke industrie, zoekt China een evenwichtiger en duurzamer groeipatroon. Snelle verstedelijking & industrialisatie De verstedelijking van China zal in 2020 naar verwachting 55% bereiken. Dat betekent dat meer dan 220 miljoen mensen in de loop van de volgende 15 jaar van het platteland naar de steden zullen verhuizen. Dat is ongeveer de bevolking van Japan en Duitsland bij elkaar opgeteld. Door de migratie wordt de ontwikkeling van stedelijke infrastructuur gestimuleerd en ontstaat er een forse vraag naar grondstoffen, energie, vastgoed en consumptiegoederen. Stijgende consumptie & koopkracht China is niet alleen s werelds grootste fabrikant van gebruiksgoederen, maar ook één van de snelst groeiende consumptiemarkten. Stijgende inkomens en een hoog spaarpercentage zullen de detailhandel, consumptiegoederen, luxegoederen, toerisme, vastgoed en financiële dienstverlening wellicht verder blijven ondersteunen. ING Investment Management, als promotor, biedt via Greater China, een compartiment van de Luxemburgse bevek ING (L) Invest, beleggers de mogelijkheid om te profiteren van het economische potentieel van Groot-China. ING (L) Invest Greater China is een compartiment dat belegt in aandelen en/of andere roerende waarden van bedrijven die genoteerd staan op de beurzen van China, Taiwan en Hongkong. Het compartiment voert, met een kernteam van zes ervaren beheerders, een dynamisch beheer en laat de belegger profiteren van het economische potentieel van Groot-China. 1 Bron: Asia Asset Management, op 30 september Bron: ING IM, op 31 december 2007