ABN AMRO Inflatie Obligatie

Transcriptie

1 ABN AMRO Inflatie Obligatie

2 2 Zoekt u een belegging die u een garantie op de Nominale Waarde kan bieden? En wilt u uw opgebouwde vermogen tegen een hoge of stijgende inflatie beschermen? Misschien is de ABN AMRO Inflatie Obligatie ( Obligatie ) dan iets voor u. Deze Obligatie heeft een looptijd van 10 jaar en heeft een jaarlijkse coupon. Deze coupon wordt jaarlijks aangepast aan de inflatie. Ook de aflossingswaarde wordt aangepast aan de inflatie. Op deze manier beschermt de Obligatie tegen inflatie in de eurozone. En mocht er deflatie optreden: ABN AMRO Bank N.V. garandeert dat u aan het einde van de looptijd de Nominale Waarde terugkrijgt.

3 Inflatie Obligatie 3 Hoe werkt een ABN AMRO Inflatie Obligatie? Deze Obligatie is een gestructureerd beleggingsproduct met een gegarandeerde minimum aflossing. De minimum aflossing is de garantiewaarde. De garantiewaarde is de aflossingswaarde die u minimaal aan het einde van de looptijd ontvangt. De garantiewaarde van de Obligatie is gelijk aan de Nominale Waarde van euro per Obligatie. De garantiewaarde geldt alleen op het einde van de looptijd, tussentijds geldt deze garantiewaarde niet. Als de inflatie stijgt in de eurozone, stijgt ook de aflossingswaarde van de Obligatie. Om de waarde van de inflatie te bepalen wordt uitgegaan van de Eurostat Eurozone Harmonised Index of Consumer Prices Ex Tobacco Unrevised ( de inflatieindex ), waarover hierna meer. De basisrente van de coupon is 1,60% over de Nominale Waarde (1.000 euro) van de Obligatie. De coupon wordt jaarlijks naar boven of naar beneden aangepast aan de inflatie-index van februari en vervolgens uitgekeerd in mei, voor het eerst in De indicatieve uitgiftekoers is gebaseerd op de marktomstandigheden die gelden op het moment van het schrijven van deze brochure en ligt tussen de 99,50% en 100,50%. De definitieve uitgiftekoers zal worden vastgesteld op 27 april Inflatie in de eurozone Inflatie geeft de stijging van prijzen van producten en diensten weer over een bepaalde tijdsperiode. In de praktijk wordt de inflatie gemeten door de prijs van een mandje met producten en diensten aan het begin van een periode te vergelijken met de prijs van hetzelfde mandje aan het eind van die periode. Het mandje met producten en diensten dat wordt gebruikt in de Obligatie, wordt weergegeven door de Eurostat Eurozone Harmonised Index of Consumer Prices Ex Tobacco Unrevised ( de inflatie-index ). Eurostat: dit is het statistische bureau van de Europese Unie dat de inflatie-index maandelijks bekendmaakt; Eurozone: dit is de verzamelnaam voor alle landen van de Europese Unie, die de euro als munteenheid hebben; Harmonised: dit betekent dat de inflatie in ieder land van de eurozone op dezelfde wijze wordt berekend. Hierdoor kan de inflatie in de landen in de eurozone eenvoudig onderling worden vergeleken; Index of Consumer Prices: dit is een indicator voor de stijging of daling van consumentenprijzen van een tevoren vastgesteld mandje met producten en diensten ; Ex Tobacco: tabak wordt niet meegenomen in deze inflatie index, onder andere doordat de prijsvorming van tabak voor een groot deel wordt beïnvloed door belastingen; Unrevised: deze inflatie-index toont de eerste waarde die Eurostat bekend maakt. Eventuele aanpassingen aan de prijs van het mandje producten en diensten na de eerste bekendmaking worden niet in deze inflatie-index verwerkt. De hoofdcategorieën van producten en diensten die deel uitmaken van de inflatie-index zijn: Voedsel en dranken Alcohol Kleding Woonruimte en aanverwante kosten Huishoudelijke roerende zaken Gezondheidszorg Vervoer Communicatie Recreatie en cultuur Onderwijs Hotels en restaurants Overige goederen en diensten

4 4 De waarde van de inflatie-index wordt elke maand door Eurostat bekendgemaakt. Zo wordt in mei 2012 de waarde van het mandje met producten en diensten van april 2012 bekendgemaakt. U vindt de waardeontwikkeling van de inflatie-index in grafiek 1. Grafiek 1: Ontwikkeling van de inflatie-index Bron: Bloomberg 16 maart Als de waardeontwikkeling van de inflatie-index over een periode van 12 maanden wordt gemeten, dan kan de jaarlijkse stijging of daling worden bepaald. Een stijging of daling in deze periode noemt men het jaarlijkse inflatiepercentage. De stijging van de index noemt men inflatie, een daling van de index noemt men deflatie. U vindt de ontwikkeling van het inflatiepercentage in grafiek Jan/02 Jan/03 Jan/04 Jan/05 Jan/06 Jan/07 Jan/08 Jan/09 Jan/10 Jan/11 Jan/12 Grafiek 2 laat zien dat het inflatiepercentage gedurende de afgelopen jaren zeer beweeglijk is geweest. Dit was voornamelijk het gevolg van de situatie op de financiële markten die zich vanaf 2007 heeft ontwikkeld tot een financiële crisis. De financiële crisis is slecht geweest voor de economie in onder andere de Eurozone. De vraag naar veel producten is gedaald. De daling van de vraag heeft ervoor gezorgd dat de prijs van diverse producten en diensten in de Eurozone is gedaald. Deze situatie lijkt nu echter te veranderen. Grafiek 2: Ontwikkeling van het inflatiepercentage Bron: Bloomberg 16 maart Economisch Bureau ABN AMRO over inflatie Jan/02 Jan/03 Jan/04 Jan/05 Jan/06 Jan/07 Jan/08 Jan/09 Jan/10 Jan/11 Jan/12 U kunt de actuele verwachting van ABN AMRO Bank N.V. over de inflatie op economischbureau vinden. ABN AMRO Bank N.V. heeft een visie op de ontwikkeling van de inflatie tot eind 2013, de Inflatie Obligatie heeft echter een looptijd van 10 jaar. Heeft u een andere visie op de inflatie dan ABN AMRO Bank N.V. of wilt u zich beschermen tegen de risico s van hoge inflatie dan kan dit product voor u geschikt zijn. Uw adviseur bespreekt graag of de Inflatie Obligatie in uw beleggingsportefeuille en bij uw beleggersprofiel past. U kunt de meest actuele informatie op vinden. De inflatie in de Eurozone laat de afgelopen maanden een beheerst dalende trend zien. We verwachten dat de stijging van de olieprijs de inflatie langer dan verwacht boven de 2% zal houden. Maar indien de olieprijzen gaan dalen in de tweede helft van dit jaar, zal de inflatie licht gaan dalen tot onder de 2% in De inflatie die in 2012 is veroorzaakt door de grondstofprijzen zal gaan afnemen doordat de stijging van vorig jaar uit de jaarlijkse vergelijking valt. Tegelijkertijd zal de recessie de onderliggende prijsdruk in toom houden, al zal dit gedeeltelijk gecompenseerd worden door de impact van indirecte belastingverhogingen die een onderdeel zijn van de vele bezuinigingsacties. Deze zullen echter in 2013 geen effect meer hebben op de inflatie. We verwachten dan ook een verdere daling in 2013 doordat de zwakke arbeidsmarkt de loongroei matigt en de economische groei door de vele bezuinigingen zwak zal blijven. Als we echter naar de periode na 2013 kijken dan zien we zowel opwaartse als neerwaartse scenario s voor de inflatie: Opwaartse scenario s: Sterker dan verwachte kredietgroei door de liquiditeitsmaatregelen van de Centrale Banken. Omdat de Europese Centrale Bank traditioneel meer aandacht heeft voor inflatie en de geld- en kredietgroei dan de Centrale Bank van de Verenigde Staten, zal dat, naar onze mening, meer het geval zijn in de Verenigde Staten dan in de eurozone. Hogere grondstofprijzen veroorzaakt door de groeiende wereldbevolking, de snelle ontwikkeling van opkomende economieën en speculatie op grondstofmarkten.

5 Inflatie Obligatie 5 Neerwaartse scenario s: zwakke economische groei door vele bezuinigingen en schuldenreductie; de zwakke arbeidsmarkt leidt tot beperkte loongroei Bron: Economische Bureau ABN AMRO Bank N.V., 3 april 2012 Hoe wordt de coupon bepaald? De Obligatie heeft een basisrente van 1,60%. De basisrente van de coupon wordt jaarlijks naar boven of naar beneden aangepast aan de inflatie-index en wordt betaald over de Nominale Waarde van euro. De waarde van de inflatie-index wordt tijdens de looptijd altijd gevolgd met een vertraging van 3 maanden. De opgelopen coupon wordt gedurende de looptijd opgenomen in de koers van de Obligatie. Op het moment van de uitkering van de coupon zal de koers van de Obligatie dalen met het bedrag dat als coupon wordt uitgekeerd. De startwaarde van de inflatie-index is de waarde van februari 2012, te weten 113,53. In geval van een stijging van de inflatie-index: de coupon wordt vermenigvuldigd met de stijging van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index vanaf de startwaarde. Als bijvoorbeeld de waarde van de inflatiei ndex van februari is dan zal de eerste coupon in mei 2013 (115 : 113,53) x 1,60%= 1,62% bedragen. In geval van een daling van de inflatie-index: de coupon wordt vermenigvuldigd met de daling van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index vanaf de startwaarde. Als bijvoorbeeld de waarde van de inflatie-index van februari is dan zal de eerste coupon in mei 2013 (110 : 113,53 x 1,60%= 1,55% bedragen. Wat is de garantiewaarde? De garantiewaarde is de aflossingswaarde die u minimaal aan het einde van de looptijd ontvangt. De garantiewaarde van de ABN AMRO Inflatie Obligatie is gelijk aan de Nominale Waarde van euro per Obligatie. De garantiewaarde geldt alleen op het einde van de looptijd, tussentijds geldt deze garantiewaarde niet. Wat is de aflossingswaarde? De aflossingswaarde is de waarde die u aan het einde van de looptijd ontvangt. De aflossingswaarde is de Nominale Waarde van de Obligatie die wordt aangepast met de inflatie. Om de waarde van de inflatie te bepalen, wordt de waarde van de inflatieindex van februari 2022 vergeleken met de Startwaarde van de inflatie-index van februari 2012, te weten 113,53. In geval van een stijging van de inflatie-index: de Nominale Waarde wordt vermenigvuldigd met de stijging van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index vanaf de startwaarde. Als bijvoorbeeld de waarde van de inflatie-index van februari is dan zal de aflossingswaarde in mei 2022 (140 : 113,53) x euro = 1.233,15 euro bedragen. In geval van een daling van de inflatie-index: dan ontvangt u altijd de garantiewaarde van euro per Obligatie.

6 6 Looptijd De Obligatie heeft een vaste looptijd van 10 jaar. Voor wie is een belegging in de Obligatie geschikt? U heeft een lage risicobereidheid. En u wilt beleggen in producten met bescherming van de Nominale Waarde op het einde van de looptijd; U bent op zoek naar een belegging die bescherming geeft tegen een hoge of stijgende inflatie; U bent op zoek naar een belegging met een jaarlijkse coupon; U bent bereid om de Obligatie tot de einddatum aan te houden. Gedurende de looptijd van het product heeft u het ingelegde vermogen dus niet nodig. Voor wie is een belegging in de Obligatie niet geschikt? U wilt een hoger rendement behalen dan met dit product mogelijk is. En u bent bereid meer risico te nemen door te beleggen in producten zonder bescherming van uw inleg. U denkt dat de inflatie niet verder zal stijgen of laag zal blijven. Uw adviseur kan u informeren over de kenmerken van de Obligatie en bespreekt graag of deze in uw beleggingsportefeuille en bij uw beleggersprofiel past. Enkele begrippen nader bekeken Deze brochure bevat Nederlandse benamingen voor begrippen die in het basisprospectus van de Obligatie alleen in de Engelse taal worden aangeduid. In de begrippenlijst die hieronder volgt, vindt u de belangrijkste begrippen met daarnaast de Engelse benaming zoals u deze kunt terugvinden in het basisprospectus Base Prospectus Relating To Notes Dated: 14 september Garantie op de einddatum (Cash Amount at Maturity) ABN AMRO Bank N.V. keert op de einddatum een minimumbedrag uit: de garantiewaarde. De garantiewaarde geldt alleen op de einddatum. Gedurende de looptijd kan de waarde van de Obligatie lager zijn dan de waarde van de oorspronkelijke inleg. De waarde kan zelfs lager zijn dan de garantiewaarde. De belangrijkste voordelen De Obligatie is een manier van beleggen met een bescherming van de Nominale Waarde op het einde van de looptijd; De aflossingswaarde van de Obligatie stijgt als de inflatie-index is gestegen gemeten vanaf de Startwaarde; De jaarlijkse coupon heeft een basisrente van 1,60% die wordt aangepast aan de inflatie index gemeten vanaf de Startwaarde. De belangrijkste nadelen De garantiewaarde van de Obligatie geldt alleen op het einde van de looptijd van het product. Bij tussentijdse verkoop loopt u het risico dat u minder terugkrijgt dan de Nominale Waarde. U moet dus bereid zijn om de Obligatie tot het einde van de looptijd aan te houden; Indien de inflatie laag blijft of negatief wordt, is een hoger rendement te behalen met een ABN AMRO Obligatie met vaste coupon; De garantie vervalt als ABN AMRO Bank N.V. failliet gaat. Zie de alinea Kredietrisico op de uitgevende instelling. Uitgevende instelling (Issuer) ABN AMRO Bank N.V. is de uitgevende instelling van de Obligatie. De uitgevende instelling geeft de Obligatie uit en is verantwoordelijk voor de couponbetaling en de uitbetaling op de afloopdatum. Als belegger in de Obligatie loopt u het risico dat de uitgevende instelling haar verplichtingen niet kan nakomen. Dit heet het kredietrisico of tegenpartijrisico. Startwaarde (Initial Reference Price) ABN AMRO Bank N.V. stelt aan het begin van de looptijd van de Obligatie de startkoers (startwaarde) van de onderliggende waarde vast. Dit heet ook wel fixing. De waarde van de inflatie-index wordt altijd gevolgd met een vertraging van 3 maanden. De startwaarde van de inflatie-index is

7 Inflatie Obligatie 7 Mogelijke aflossingsscenario s Onderstaande scenario s illustreren de werking van de Obligatie. Als uitgangspunt is een fictieve obligatie genomen. De berekening van het effectieve rendement is op basis van de uitgiftekoers en inclusief kosten 1. Onderstaande tabel is opgenomen als nadere uitleg van de Obligatie. Aan deze tabel kunnen geen rechten worden ontleend. Nominale Waarde: euro per Obligatie Uitgiftekoers: 100% van de Nominale Waarde Onderliggende Index: Eurostat Eurozone Harmonised Index of Consumer Prices Ex Tabacco Unrevised Looptijd: 10 jaar Peildata: één keer per jaar Jaarlijkse coupon: 1,60% per jaar over de Nominale Waarde gecorrigeerd met de inflatie-index Garantiewaarde: 100% van de Nominale Waarde Startwaarde van de inflatie-index: 113,53 Voorbeelden De hoogte van de garantie is 100% Het garantiebedrag na 10 jaar bedraagt euro (100%). U kunt dan vooraf een inschatting maken van de opbrengst aan het eind van de looptijd. Dat is minimaal euro. En daar kan bijkomen: de jaarlijkse coupon en de Nominale Waarde aangepast voor de inflatie-index. Scenario 1: de inflatie-index stijgt elk jaar minimaal met 2,50% Stel dat de inflatie-index stijgt in jaar 1 met 2,50%, in jaar 2 met 3,00%, in jaar 3 met 3,50% etc. U ontvangt dan de volgende coupons per jaar en aflossing op einde looptijd. Het effectieve rendement is 6,35% op jaarbasis. Jaar Ontwikkeling inflatie-index Ontwikkeling coupon (afronding 2 decimalen) Coupon in euro's per Obligatite Aflossingswaarde 1 2,50% 1,64% 16,40 2 3,00% 1,69% 16,89 3 3,50% 1,75% 17,48 4 4,00% 1,82% 18,18 5 4,50% 1,90% 19,00 6 5,00% 2,00% 19,95 7 5,50% 2,10% 21,05 8 6,00% 2,23% 22,31 9 6,50% 2,38% 23, ,00% 2,54% 25,42 158,90% De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 1 Zie voor de kosten de alinea Kosten in deze brochure (pag. 11).

8 8 Scenario 2: de inflatie-index stijgt elk jaar tussen de 2,00% à 2,50% Stel dat de inflatie-index stijgt in jaar 1 met 2,00%, in jaar 2 met 2,50%, in jaar 3 met 2,00% etc. U ontvangt dan de volgende coupons per jaar en aflossing op einde looptijd. Het effectieve rendement is 3,88% op jaarbasis. Dit scenario is in lijn met het beleid van de Europese Centrale Bank 15 maart Jaar Ontwikkeling inflatie-index Ontwikkeling coupon (afronding 2 decimalen) Coupon in euro's per Obligatite Aflossingswaarde 1 2,00% 1,63% 16,32 2 2,50% 1,67% 16,73 3 2,00% 1,71% 17,06 4 2,50% 1,75% 17,49 5 2,00% 1,78% 17,84 6 2,50% 1,83% 18,28 7 2,00% 1,87% 18,65 8 2,50% 1,91% 19,12 9 2,00% 1,95% 19, ,50% 2,00% 19,99 124,92% Scenario 3: de inflatie-index daalt en wordt negatief (deflatie) Stel dat de inflatie-index stijgt in jaar 1 met 1,50%, in jaar 2 met 1,00%, in jaar 3 met 0,50% etc. U ontvangt dan de volgende coupons per jaar en aflossing op einde looptijd. Het effectieve rendement is 1,60% op jaarbasis. Jaar Ontwikkeling inflatie-index Ontwikkeling coupon (afronding 2 decimalen) Coupon in euro's per Obligatite Aflossingswaarde 1 1,50% 1,62% 16,24 2 1,00% 1,64% 16,40 3 0,50% 1,65% 16,48 4 0,00% 1,65% 16,48 5-0,50% 1,64% 16,40 6-1,00% 1,62% 16,24 7-1,50% 1,60% 15,99 8-2,00% 1,57% 15,67 9-2,50% 1,53% 15, ,00% 1,48% 14,82 100,00%

9 Inflatie Obligatie 9 Scenario 4: de inflatie laat eerst een daling zien gevolgd door een stijging Stel dat de inflatie de komende jaren zal dalen waarna een stijging zal volgen. U ontvangt dan de volgende coupons per jaar en aflossing op einde looptijd. Het effectieve rendement is 3,63% op jaarbasis. Jaar Ontwikkeling inflatie-index Ontwikkeling coupon (afronding 2 decimalen) Coupon in euro's per Obligatite Aflossingswaarde 1 1,50% 1,62% 16,24 2 1,00% 1,64% 16,40 3 0,50% 1,65% 16,48 4 1,00% 1,66% 16,64 5 1,50% 1,69% 16,88 6 2,00% 1,72% 17,20 7 2,50% 1,76% 17,60 8 3,00% 1,81% 18,08 9 3,50% 1,86% 18, ,00% 1,93% 19,28 122,43% Koersontwikkeling tijdens de looptijd De waarde van de Obligatie is afhankelijk van een aantal variabelen. De belangrijkste zijn de waardeontwikkeling en beweeglijkheid van de inflatie-index, en de ontwikkeling van de marktrente. Zo kan de koers van de Obligatie tijdens de looptijd lager zijn dan de oorspronkelijke inleg of zelfs lager dan de Nominale Waarde. Toch ontvangt u op de einddatum in ieder geval de overeengekomen garantiewaarde. De Obligatie is een gestructureerd beleggingsproduct en bestaat uit een obligatiecomponent en een optiecomponent. De obligatiecomponent zorgt voor de basisrente en zorgt ervoor dat u op de einddatum de garantiewaarde terugontvangt. De optiecomponent zorgt ervoor dat de basisrente jaarlijks op de couponbetaaldatum naar boven of naar beneden wordt aangepast aan de inflatie-index. Tevens zorgt de optiecomponent dat de aflossingswaarde in het geval van gestegen inflatie aan het einde van de looptijd hoger is dan de Nominale Waarde van de Obligatie. U wordt als belegger geen rechthebbende van de onderliggende componenten en u kunt er geen aanspraak op maken. De marktrente heeft gedurende de looptijd van de Obligatie invloed op de obligatiecomponent. De kredietwaardigheid van ABN AMRO Bank N.V. heeft ook invloed op de obligatiecomponent. De invloed van een verandering in de marktrente is vergelijkbaar met gewone obligaties. Blijven de overige variabelen constant, dan stijgt de koers van de Obligatie als de rente daalt. En stijgt de rente, dan daalt de koers van de Obligatie.

10 10 Ook de optiecomponent beïnvloedt de waarde van de Obligatie gedurende de looptijd. De waarde van de Obligatie stijgt mee met de inflatie-index. Marktfactor Rente omhoog Rente omlaag Inflatie-index omhoog Inflatie-index omlaag Kredietwaardigheid ABN AMRO Bank N.V. omhoog Kredietwaardigheid ABN AMRO Bank N.V. omlaag Invloed op de koers van de Obligatie ABN AMRO Bank N.V. is de uitgevende instelling ABN AMRO Bank N.V. telt circa medewerkers, van wie in het buitenland. De bank heeft in Nederland meer dan 6,8 miljoen retailklanten en biedt een ruim pakket van financiële diensten via verschillende kanalen (kantoor of business centre, telefoon, call centre en internet). ABN AMRO Bank N.V. beschikt in Nederland over een uitgebreid netwerk van meer dan 500 bankshops, 78 zakelijke kantoren en 20 Private Banking-kantoren. Het wereldwijde netwerk bestaat uit 27 landen en gebieden. De bank is voor 100% eigendom van de Nederlandse Staat (bron: nl, 7 maart 2012). De meest actuele informatie over de kredietwaardigheid van ABN AMRO Bank N.V. vindt u op via Investor Relations. Risico s Hierna volgt een beschrijving van de belangrijkste risico s die zijn verbonden aan de ABN AMRO Inflatie Obligatie. In het basisprospectus Base Prospectus Relating To Notes Dated: 14 september 2011, de eventuele aanvullingen daarop en de definitieve voorwaarden vindt u een beschrijving van de risico s die zijn verbonden aan een belegging in de Obligatie. Leest u de informatie op de website voordat u een beslissing neemt om de Obligatie te kopen of te verkopen. Lees ook vóór aankoop deze brochure, het basisprospectus en de definitieve voorwaarden. Al deze documenten kunt u op vinden. U kunt zoeken op het tabblad Producten onder de productnaam of op ISIN-code. En tijdens de emissie via het tabblad Emissies. Marktrisico De waarde van de Obligatie kan worden beïnvloed door veranderingen in de markt, zoals wijzigingen van economische, financiële en politieke factoren. Verhandelbaarheid De Obligatie wordt genoteerd op Euronext Amsterdam van NYSE Euronext en is dagelijks verhandelbaar. ABN AMRO Bank N.V. is voornemens om onder normale omstandigheden een markt te onderhouden. De koers is afhankelijk van de marktomstandigheden op het moment van handelen en kan boven of beneden de uitgiftekoers zijn. Onder normale marktomstandigheden is de spread tussen de bied- en laatkoers 1,00%. Koersrisico De waarde van de Obligatie fluctueert gedurende de looptijd. De waarde is afhankelijk van marktomstandigheden, zoals de koers, de beweeglijkheid van de onderliggende waarde, en de lengte van de resterende looptijd. Dit risico wordt gedeeltelijk afgedekt door de garantie. De garantie geldt uitsluitend aan het einde van de looptijd van de Obligatie. Lees voor meer informatie de paragraaf Wat is de invloed van ontwikkelingen tijdens de looptijd?.

11 Inflatie Obligatie 11 Renterisico Stijgt de marktrente gedurende de looptijd, dan daalt de waarde van de Obligatie, en omgekeerd. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van de Obligatie korter wordt. Publicatierisico Het zou kunnen gebeuren dat de inflatie-index niet wordt gepubliceerd of dat er wijzigingen plaatsvinden in de manier waarop de inflatie-index wordt berekend of gepubliceerd. Dit zou invloed kunnen hebben op de hoogte van de coupon en op de aflossingswaarde. Dit kan ook invloed hebben op het moment waarop deze bedragen worden betaald aan de belegger. Basisrisico Het zou kunnen gebeuren dat de inflatie in de Eurozone daalt maar de inflatie in Nederland stijgt. Een Nederlandse belegger wordt in dit geval niet vergoed voor de geldontwaarding door inflatie in Nederland. Kredietrisico op de uitgevende instelling Het kredietrisico is het risico dat ABN AMRO Bank N.V. haar betalingsverplichtingen tegenover u niet kan voldoen en wordt ook wel tegenpartijrisico genoemd. De koersontwikkeling tijdens de looptijd van de Obligatie is ook afhankelijk van de ontwikkeling van de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling. Als de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling verslechtert, heeft dit een negatieve invloed op de koers van de Obligatie (de koers zal dan dalen). U loopt kredietrisico op ABN AMRO Bank N.V. als uitgevende instelling van de Obligatie. De meest actuele informatie over de kredietwaardigheid van ABN AMRO Bank N.V. kunt u op via Investor Relations vinden. Beperkte verhandelbaarheid Onder normale marktomstandigheden is ABN AMRO Bank N.V. van plan om een markt voor de Obligatie te onderhouden. Onder bepaalde omstandigheden kan het voorkomen dat ABN AMRO Bank N.V. geen prijzen afgeeft en dat u de Obligatie niet kunt kopen of verkopen. U loopt daarmee een liquiditeitsrisico. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren als er extreme marktomstandigheden zijn of wanneer er een storing in het handelssysteem van ABN AMRO Bank N.V. of van Euronext Amsterdam optreedt. Vervroegde aflossing De belegger dient zich ervan bewust te zijn dat ABN AMRO Bank N.V. het recht heeft om de Obligatie onder uitzonderlijke marktomstandigheden vroegtijdig te beëindigen. Dit kan gebeuren als het niet langer mogelijk is om posities in de inflatie-index in te nemen of doordat ABN AMRO Bank N.V. de risico s niet langer kan afdekken. Het risico van vroegtijdige beëindiging kan ook voorkomen bij wijziging in wet- en regelgeving. De afwikkeling van de positie in de Obligatie kan op meerdere manieren plaatsvinden, afhankelijk van de oorzaak van de vroegtijdige beëindiging. Naar verwachting zal bij vervroegde aflossing de uitkering lager zijn dan de Nominale Waarde.

12 12 Kosten De indicatieve uitgiftekoers ligt tussen de 99,50% en 100,50%. De definitieve uitgiftekoers zal worden vastgesteld op 27 april De totale kosten voor structurerering, emissie en marketing over de gehele looptijd zijn gelijk aan 1,50% van de Nominale Waarde euro (ofwel tussen de 14,93 en 15,07 euro per Obligatie). Deze kosten worden in de uitgiftekoers verwerkt. Tijdens de inschrijvingsperiode brengt ABN AMRO Bank N.V. geen kosten voor de koop in rekening. Daarna gelden de gebruikelijke tarieven voor de koop- en verkoopkosten en bijvoorbeeld het bewaarloon voor de beleggingsportefeuille zoals met u is overeengekomen. Ook betaalt u bij ABN AMRO provisie over de couponuitkeringen. Als u uw beleggingsportefeuille niet bij ABN AMRO Bank N.V. aanhoudt, zijn de kosten afhankelijk van uw eigen bank of bemiddelaar. Informatie over belastingen Over een belegging in de Obligatie kunnen belastingen verschuldigd zijn, die niet via ABN AMRO Bank N.V. worden geïnd. De behandeling van die belastingen is afhankelijk van: de hoogte van uw belegging in de Obligatie; de omvang van uw overige vermogen; uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de Belastingdienst of uw belastingadviseur. Actuele informatie Uw adviseur kan u verder informeren over de kenmerken van de Obligatie. En bespreekt ook graag met u hoe de Obligatie aansluit op uw persoonlijke situatie en beleggingsdoelstellingen. Deze brochure bevat informatie over de ABN AMRO Inflatie Obligatie van ABN AMRO Bank N.V. Op kunt u de meest actuele informatie van de Obligatie vinden. De meest actuele informatie over de kredietwaardigheid van ABN AMRO Bank N.V. vindt u op via Investor Relations. Prospectus Deze brochure is bedoeld voor het verschaffen van productinformatie. Voordat u beslist om te beleggen in de Obligatie, moet u deze brochure, het basisprospectus (plus eventuele supplementen) en de definitieve voorwaarden lezen. Vraag uw beleggingsadviseur om deze documenten. Het prospectus is in het Engels opgesteld. Als de productinformatie van het prospectus en de definitieve voorwaarden afwijken van de informatie in deze brochure, dan gelden de productinformatie van het prospectus en de definitieve voorwaarden. U kunt het basisprospectus Base Prospectus relating to Notes dated: 14 september 2011 op vinden onder de ISIN-code, of tijdens de emissie via het tabblad Emissies en na de emissie via het tabblad Producten. Voor het nemen van een koop- of verkoopbeslissing in de Obligatie moet u de informatie op de website lezen. Lees vóór aankoop van de Obligatie deze brochure, het Prospectus (bestaande uit het basisprospectus en eventuele supplementen) en de defi nitieve voorwaarden. Al deze documenten kunt u op vinden. U kunt zoeken op het tabblad Producten onder de productnaam of op ISIN-code. En tijdens de emissie via het tabblad Emissies.

13 Double Up Certificaat 13 Uitgevende instelling: Nominale waarde (Nominal Amount): Looptijd: Inschrijvingsperiode: (Subscription Period) As, if and when handel: 2 en 3 mei 2012 As, if and when' Trading Totale productkosten: ABN AMRO Bank N.V. (Senior Long Term Debt Rating: Fitch A+, Moody s Aa3, S&P A+) euro 1.000,- per Obligatie 10 jaar 16 april tot en met 27 april uur Vervroegde sluiting van de inschrijving is mogelijk. De totale kosten bedragen voor de gehele looptijd (10 jaar) 1,50% van de Nominale Waarde (ofwel 15,00 euro per Obligatie, uitgaande van een Nominale Waarde van euro). Op jaarbasis bedragen deze kosten 0,15% (1,50 euro) uitgaande van de volledige looptijd van 10 jaar. Uitgifte- en stortingsdatum: 4 mei ISIN-code/ABN AMRO-code: NL Afloopdatum (Maturity date): 4 mei Onderliggende waarde Eurostat Eurozone Harmonised Index of Consumer (Underlying): Prices exclusief tabak (HICP Index) CPTFEMU Index Indicatieve Uitgiftekoers (Issue Price): 99,5% - 100,5% 3 Startwaarde 113,53 (de officiële waarde van de (Initial Reference Price): Onderliggende Waarde van februari 2012) Garantiewaarde (Minimum euro per Obligatie Cash Amount at Maturity): Coupon: 1,60% x (HICPi / 113,53) Waarbij geldt: HICPi = de officiële waarde van de Onderliggende Waarde van eerste voor de coupon betaaldatum in geval van een stijging van de inflatie-index: >De coupon wordt vermenigvuldigd met de stijging van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index vanaf de startwaarde. Als bijvoorbeeld de waarde van de inflatie-index van februari is dan zal de eerste coupon in april 2013 (115 : 113,53) x 1,60%= 1,62% bedragen. In geval van een daling van de inflatie-index: >De coupon wordt vermenigvuldigd met de daling van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index vanaf de startwaarde. Als bijvoorbeeld de waarde van de inflatie-index van februari is dan zal de eerste coupon in april 2013 (110 : 113,53) x 1,60%= 1,55% bedragen. * Deze brochure bevat Nederlandse begrippen die in het basisprospectus en de defi nitieve voorwaarden alleen in de Engelse taal zijn omschreven. Bij de kenmerken hieronder vindt u naast de Nederlandse begrippen de corresponderende Engelse benaming zoals u deze kunt terugvinden in het basisprospectus. 2 I ndien de betreffende dag in een bepaald jaar geen handelsdag is, zal de peildatum worden verschoven naar de volgende handelsdag. 3 De definitieve uitgitekoers zal worden vastgesteld op 27 april 2012.

14 14 Coupon betaaldatum: jaarlijks op 4 mei 2 Aflossing op de afloopdatum: Nominale waarde x 100% x Max (1, HICPeindwaarde/113,53) Waarbij geldt: HICPeindwaarde = de officiële waarde van de Onderliggende Waarde van februari 2022 In geval van een stijging van de inflatie-index: > De Nominale Waarde wordt vermenigvuldigd met de stijging van de inflatie-index. Wij meten de inflatie-index vanaf de startwaarde. Als bijvoorbeeld de waarde van de inflatie-index van februari is dan zal de aflossingswaarde in april 2022 (140 : 113,53) x euro = 1.233,15 euro bedragen In geval van een daling van de inflatie-index: > Dan ontvangt u altijd de garantiewaarde van euro per Obligatie. Notering: Euronext Amsterdam van NYSE Euronext Informatie op internet:

15 Het basisprospectus en de definitieve voorwaarden (het Prospectus ) van de Obligatie zijn verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ7180), Postbus 283, 1000 AE Amsterdam. Tel 0900-ABN1234 ( ), web: nl, adres: info@abnamromarkets.nl ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) is de uitgevende instelling en lead manager van de Obligatie. Het aanbod van de Obligatie vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico s verbonden aan dit product, en moeten weloverwogen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product, zo nodig in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij in aanmerking moet worden genomen of dit product past binnen hun eigen beleggingsbeleid. De in dit document aangeboden informatie is opgesteld door ABN AMRO en is bedoeld als informatie in algemene zin, en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De informatie mag daarom nadrukkelijk niet beschouwd worden als een advies of als een voorstel of aanbod tot 1) het aankopen of verhandelen van beleggingsproducten en/of 2) het afnemen van beleggingsdiensten, noch als een beleggingsadvies. Beslissingen op basis van de informatie in dit document zijn voor uw eigen rekening en risico. De informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op door ABN AMRO aangeboden beleggingsproducten en beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO, kunt u vinden in de Voorwaarden Beleggen ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via beleggen. Hoewel ABN AMRO tracht juiste, volledige en actuele informatie uit betrouwbaar geachte bronnen aan te bieden, verstrekt ABN AMRO, expliciet noch impliciet, enige garantie dat de aangeboden informatie in dit document juist, volledig of actueel is. ABN AMRO aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie kan worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. ABN AMRO is niet verplicht de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. ABN AMRO en/of haar agenten of onderaannemers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie die u in dit document wordt aangeboden, of het gebruik daarvan. ABN AMRO, of de rechthebbende, behoudt alle rechten (waaronder auteursrechten, merkrechten, octrooien en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in dit document aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo s). Het is niet toegestaan de informatie in dit document te kopiëren of op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te vermenigvuldigen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ABN AMRO of rechtmatige toestemming van de rechthebbende. U mag de informatie in dit document wel afdrukken voor uw eigen persoonlijke gebruik. ABN AMRO is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de beleggingsdienstverlening van ABN AMRO inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven beleggingsproducten en beleggingsdiensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen [ US Persons in de zin van vorenbedoelde wet- en regelgeving]. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika, of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven beleggingsdiensten en/of beleggingsproducten te verkopen of te distribueren, of aan te bieden aan personen in landen waar dat aan ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Eenieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan, dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven beleggingsdiensten en/of beleggingsproducten, en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van beleggingsdiensten en/of beleggingsproducten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. Deze brochure is geproduceerd op 12 april Deze Obligatie is op geen enkele manier gesponsord, onderschreven of gepromoot door Eurostat. Alle rechten van intellectuele eigendom met betrekking tot de eurozone HICP-ex tabak index zijn eigendom van Eurostat.

16