Deutsche Bank 10Y CMS Floored Floater

Transcriptie

1 Deutsche Bank Deutsche Bank 10Y CMS Floored Floater Profiteren van een mogelijk stijgende 10 jaars interbancaire rente Uitbetaling van de hoofdsom en coupons gegarandeerd door Deutsche Bank AG (Ratings: Moody s Baa2, Standard & Poor s BBB+) Looptijd van 10 jaar Ieder kwartaal een coupon gelijk aan minimaal 90% van de 10Y CMS met een minimum van 0% op jaarbasis. De hoogte van de participatie op de 10Y CMS is afhankelijk van de marktomstandigheden gedurende de inschrijvingsperiode en zal definitief worden bepaald op 31 maart De participatie is op 13 februari 2017 gelijk aan 9%. Inschrijvingsperiode: van maandag 13 maart 2017 tot en met vrijdag 31 maart Dit document is opgesteld ten behoeve van een uitgifte aan Private Banking-klanten van ABN AMRO MeesPierson in Nederland.

2 Deutsche Bank 10Y CMS Floored Floater Note Deze brochure is opgesteld door Deutsche Bank AG ("Deutsche Bank") en informeert u over de mogelijkheden om te beleggen in de Deutsche Bank 10Y CMS Floored Floater (hierna "de Note"). U leest hier wat de belangrijkste kenmerken van dit financiële product zijn, inclusief de mogelijke risico s en rendementen die een belegging in dit product met zich mee kan brengen. Voordat u besluit te beleggen in de Note, moet u op de hoogte zijn van alle informatie over dit product. Lees daarvoor het prospectus dat na de uitgifte te vinden is op Bij eventuele tegenstrijdige informatie of onduidelijkheden is de informatie in het prospectus altijd leidend. In deze brochure leest u een korte omschrijving van de Note. Eerst leggen we in deze brochure een aantal begrippen nader uit omdat deze bijdragen aan een beter begrip van de werking van de Note. Vervolgens leggen we de werking deze Note uit en benoemen we de algemene kenmerken. Ook vertellen we voor wie een dergelijk product geschikt kan zijn en benoemen we de risico s die gepaard gaan met het investeren in deze Note. Tot slot schetsen we een aantal mogelijke scenario s die kunnen voorkomen bij de handel in en de aflossing van de Notes. Op deze manier krijgt u meer inzicht in de werking van de Note. Inhoud Wat is de Deutsche Bank 10Y CMS Floored Floater Note? Enkele termen nader toegelicht Wat is de 10Y CMS interbancaire rente? Hoe werkt de Note? Kenmerken van de Note Voor wie is een belegging in de Note wel of niet geschikt? Risico's 8 Kenmerken 10 Disclaimer

3 Wat is de Deutsche Bank 10Y CMS Floored Floater Note? Wat is de 10Y CMS interbancaire rente? De Note kent een variabele coupon die elk kwartaal wordt vastgesteld en die gelijk zal zijn aan 90% van de dan geldende 10-jaars interbancaire rente (10Y CMS). Zie paragraaf "Wat is de 10Y CMS interbancaire rente?" voor meer informatie. De coupon zal echter nooit lager zijn dan 0% op jaarbasis. Daarnaast heeft u de zekerheid van Deutsche Bank dat u op de einddatum de nominale waarde van de Note ontvangt. Participatie (participation) De participatie is het percentage waarmee de 10-jaars CMS interbancaire rente wordt vermenigvuldigd om tot de periodieke coupon te komen. Dit percentage is variabel gedurende de uitgifteperiode van de Note en zal op 31 maart definitief worden vastgesteld. De participatie is op 13 februari 2017 gelijk aan 9% en zal niet lager zijn dan 90%. De participatie kan dus gedurende de uitgifteperiode veranderen. Voor meer informatie over de waardeontwikkeling verwijzen wij u naar de paragraaf "Waardeontwikkeling tijdens de looptijd" op pagina 7. De onderliggende waarde van de Note is de EUR CMS 10Y interbancaire rente (hierna "10Y CMS"). CMS staat voor "Constant Maturity". De CMS rente wordt als referentie gebruikt voor transacties waarbij een vaste rente wordt omgeruild voor een variabele rente. Zo n ruil heet een renteswap. Deze ruil vindt plaats voor een vooraf bepaalde periode. De 10Y CMS rente wordt iedere werkdag om 11:00 uur (Centraal Europese Tijd) vastgesteld. U kunt deze fixaties terugvinden op De grafiek hieronder illustreert de koersontwikkeling van de 10Y CMS rente sinds januari Op 1 februari 2017 bevond de 10Y CMS zich op 0,73%. Enkele termen nader toegelicht In deze paragraaf lichten we een aantal begrippen nader toe. Kennis van deze begrippen is nodig om de werking van de Note te begrijpen. Deze brochure bevat Nederlandse benamingen voor begrippen die in de meeste prospectussen alleen in de Engelse taal worden gebruikt. Daarom vindt u bij de begrippen hier ook de Engelse vertaling van. De garantiewaarde (capital protection level / minimum redemption) De Note betaalt op de einddatum minimaal 100% van de nominale waarde uit. Dit minimum bedrag is de garantiewaarde. Deutsche Bank garandeert dat u op de einddatum de garantiewaarde terugkrijgt, behalve in geval van faillissement van Deutsche Bank. Een vloer (floor) De vloer is de ondergrens op uw periodieke coupon en bedraagt 0%. De Engelse vertaling van de vloer is "floor". Het voordeel van een floor is dat u de zekerheid heeft dat de periodieke coupon nooit negatief kan zijn. Uitgevende instelling (issuer) Deutsche Bank geeft de Note uit en is verantwoordelijk voor de uitbetaling van het garantiebedrag op de einddatum en de uitbetaling van overeengekomen/afgesproken tussentijdse coupons. Als belegger in de Note loopt u het risico dat Deutsche Bank haar verplichtingen tegenover u niet kan nakomen. Hierdoor kunt u uw inleg en het recht op uitbetaling van coupons verliezen. Dat heet het "tegenpartijrisico". Op uw belegging is het depositogarantiestelsel niet van toepassing. Voor meer informatie hierover verwijzen wij u naar de paragraaf "Risico s" op pagina 8. Einddatum (maturity date / redemption date) De Note heeft een looptijd van 10 jaar. De einddatum is de betaaldatum waarop de uitbetaling van de garantiewaarde plus de laatste coupon plaatsvindt. 10Y CMS Historische koersontwikkeling Bron: Bloomberg 5

4 Hoe werkt de Note? Kenmerken van de Note Deze Note is een beleggingsproduct waarbij 100% van de nominale waarde op de einddatum door Deutsche Bank wordt gegarandeerd. Gedurende de looptijd ontvangt u elk kwartaal een rente onder de afgesproken voorwaarden. De Note bestaat uit een obligatiecomponent en een optiecomponenten. De obligatiecomponent zorgt ervoor dat u op de einddatum de garantiewaarde terugontvangt. De optiecomponenten bepalen de minimaal (floor) te ontvangen coupon en departicipatie. De participatie is het percentage waarmee de 10Y CMS wordt vermenigvuldigd. Dit percentage is op 13 februari 2017 gelijk aan 9% en zal niet lager zijn dan 90%. De participatie wordt op 31 maart 2017 definitief vastgesteld. Voor de terugbetaling van de nominale waarde wordt een obligatiecomponent gebruikt. De rente uit het obligatiecomponent wordt gebruikt om een floor en participatie (de optiecomponent) te financieren. Onderstaande scenario s illustreren de werking van de Note. De voorbeelden vormen geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige resultaten. Er wordt in de voorbeelden geen rekening gehouden met eventuele kosten die aan een belegging in de Note zijn verbonden. Ook wordt geen rekening gehouden met eventueel af te dragen belastingen. 2,00% 1,50% 1,00 % 0,50 % 0,00 % -0,50 % -1,00 % -1,50 % -2,00 % Voor meer informatie over de kosten en belastingen zie "Kosten" en "Informatie over belastingen" op pagina 7 en voor meer informatie over de vaststelling van de coupon zie "Kenmerken" op pagina 10 van deze brochure. In het onderstaande voorbeeld rekenen we met een coupon gelijk aan 90% van de 10Y CMS met een minimum (floor) van 0%. Scenario 1: De 10Y CMS is op de fixatiedatum vastgesteld op 0,75% In dit geval ontvangt u een coupon van (90% 0.75%) 0.675% op jaarbasis Scenario 2: De 10Y CMS is op de fixatiedatum vastgesteld op 2,00% In dit geval ontvangt u een coupon van (90% 2,00%) 1.80% op jaarbasis. Scenario 3: De 10Y CMS is op de fixatiedatum vastgesteld op -/-1,00% In dit geval zou u een coupon ontvangen van (90% -/-1,00%) -/-0.90% op jaarbasis. Omdat de Note echter een floor heeft op 0% zal de coupon niet negatief zijn, maar zal in dit geval gelijk zijn aan 0%. Uit te betalen coupon in vergelijking met de koersontwikkeling van de 10Y CMS -2,00 % -1,50 % -1,00% -0,50 % 0,00% 0,50 % 1,00% 1,50% 2,00% 10Y CMS Uit te betalen coupon Algemeen Met de Note heeft u kans op een hoger dan verwacht gemiddeld rendement in vergelijking met dat van een obligatie met een vaste coupon en dezelfde looptijd van Deutsche Bank. Indien de verwachte stijging van de 10Y CMS uitblijft, kan uw rendement ook lager uitvallen in vergelijking met dat van een obligatie met dezelfde looptijd van Deutsche Bank. Obligaties zijn wat betreft hoofdsomrisico vergelijkbaar met de Note. Onder normale marktomstandigheden kunt u de Note op iedere beursdag verkopen of bijkopen. De garantiewaarde geldt alleen op de einddatum van het product. Bij tussentijdse verkoop loopt u het risico minder terug te krijgen dan de nominale waarde. U moet dus bereid zijn om de Note tot de einddatum aan te houden. Liquiditeit op de secundaire markt Deutsche Bank geeft onder normale marktom standigheden bied- en laatprijzen af voor de Note. Hierdoor kunt u de Notes kopen en verkopen. De bied- en laatprijzen kunnen afwijken van de initiële inleg of nominale waarde. Voor de verhandelbaarheid van de Note kunnen beperkingen gelden. Voor meer informatie zie "Beperkte verhandelbaarheid" op pagina 8. Waar Deutsche Bank AG indicatieve koersen afgeeft, is de verwachtte biedlaatspread 1,00% onder normale marktomstandigheden. Waardeontwikkeling tijdens de looptijd De waarde van de Note is afhankelijk van een aantal variabelen. De belangrijkste zijn de koersontwikkeling en beweeglijkheid (volatiliteit) van de 10Y CMS. Zo kan de koers van de Note tijdens de looptijd lager zijn dan de oorspronkelijke inleg of zelfs lager dan de garantiewaarde. Toch ontvangt u op de einddatum in ieder geval de overeengekomen garantiewaarde. De kredietwaardigheid van Deutsche Bank beïnvloedt de obligatiecomponent. De invloed van een verandering in de marktrente is vergelijkbaar met gewone obligaties. Blijven de overige componenten constant, dan stijgt de waarde van de obligatiecomponent als de rente daalt. En stijgt de rente, dan daalt de koers van de obligatiecomponent. Ook de optiecomponenten beïnvloeden de waarde van de Note gedurende de looptijd. De koersontwikkeling van Marktfactor Stijging van de 10Y CMS Stijging van de volatiliteit van de 10Y CMS Stijging van de marktrente Stijging van de kredietwaardig heid van de uitge vende instelling Optie- / obligatiecomponent Optiecomponent (Floor) Optiecomponent (Floor) Obligatiecomponent Obligatiecomponent Invloed op de koers van de Note de optie is niet alleen afhankelijk van de koersontwikkeling van 10Y CMS, maar ook van de beweeglijkheid van de 10Y CMS en de resterende looptijd. Kosten De uitgiftekoers van de Note is 100% van de nominale waarde. ABN AMRO MeesPierson ontvangt geen distributievergoeding en wordt ook niet anderszins betaald door Deutsche Bank voor de verkoop van dit product. Voor de aanen verkoop gelden de gebruikelijke tarieven, zoals door ABN AMRO MeesPierson met u overeengekomen zijn. Informatie over belastingen Over een belegging in de Note kunnen belastingen verschuldigd zijn die niet via Deutsche Bank worden geïnd. De behandeling van die belastingen is afhankelijk van: de hoogte van uw belegging in de Note; de omvang van uw overige vermogen en; uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de Belastingdienst of uw belastingadviseur. Actuele informatie Uw beleggingsadviseur van ABN AMRO MeesPierson kan u verder informeren over de kenmerken van de Note. Hij bespreekt ook graag met u hoe het product het beste aansluit op uw persoonlijke situatie en beleggings doelstellingen. Bron: Deutsche Bank 6 7

5 Voor wie is een belegging in de Note geschikt? Voor wie is een belegging in de Note niet geschikt? U heeft een lage risicobereidheid. U bent op zoek naar een alternatief voor obligaties of liquiditeiten. U bent bereid om de Note tot de einddatum aan te houden. Gedurende de looptijd van de Note heeft u het ingelegde vermogen dus niet nodig. U bent vertrouwd met de verschillende eigenschappen van een belegging in gestructureerde renteproducten. U verwacht dat de 10Y CMS zal stijgen en wilt daarvan profiteren. Risico's Hieronder volgt een beschrijving van de belangrijkste risico's die verbonden zijn aan de Note. In het prospectus vindt u een uitgebreide beschrijving van de risico's. Wij adviseren u dringend het prospectus hierover te raadplegen voordat u gaat beleggen in de Note. Belangenverstrengeling Deutsche Bank kan als uitgever van het product en in andere hoedanigheden posities innemen in de onderliggende waarden. Dit kan zij doen om haar risico's met betrekking tot het betreffende product af te dekken of voor andere bankactiviteiten. Deze transacties kunnen de marktwaarde en verhandelbaarheid van de onderliggende waarde en/of het product beïnvloeden en kunnen een nadelig effect hebben op uw belegging in het product. Beperkte verhandelbaarheid Deutsche Bank geeft onder normale marktomstandigheden bied- en laatprijzen af voor haar producten. Hierdoor kunt u producten kopen en verkopen. Belangrijk is te weten dat de verhandelbaarheid van het product minder is dan die van de onderliggende waarde. Voor de verhandelbaarheid van het product kunnen beperkingen gelden. U bent niet bereid om de Note tot de eind datum aan te houden. Gedurende de looptijd van de Note heeft u het ingelegde vermogen misschien nodig. U bent niet vertrouwd met de verschillende eigenschappen van een belegging in gestructureerde renteproducten. U verwacht dat de onderliggende waarde gelijk blijft of daalt. U bent op zoek naar vaste inkomsten en wilt niet afhankelijk zijn van mogelijk variabele inkomsten. Wellicht is een gewone obligatie in dat geval een beter alternatief. Verder accepteert u het risico dat door een mogelijk beperkte verhandelbaarheid van het product, u tijdelijk, en misschien tot de einddatum, het product moet aanhouden. Marktrisico en koersrisico De waarde van de Note kan worden beïnvloed door veranderingen in de markt, zoals wijzigingen in economische -, financiële- en politieke factoren. Maar bijvoorbeeld ook door veranderingen van de koers en de beweeglijkheid van de onderliggende waarde en de resterende looptijd. De koersontwikkeling tijdens de looptijd van het product is ook afhankelijk van de ontwikkeling van de kredietwaardigheid van Deutsche Bank. U loopt tegenpartijrisico op Deutsche Bank. Gedurende de looptijd kan het voorkomen dat de creditrating van Deutsche Bank verandert. Dit heeft geen invloed op de werking van uw product en de aflossing daarvan op de einddatum. Het kan wel invloed hebben op de tussentijdse waarde van het product. Als de kredietwaardigheid van Deutsche Bank verslechtert, heeft dit een negatieve invloed op de waarde van het product (de koers zal dalen). Een verbetering van kredietwaardigheid heeft een positief effect op de tussentijdse waardeontwikkeling van het product. Tegenpartijrisico De Note wordt uitgegeven door Deutsche Bank AG. Met een belegging in de Note loopt u daardoor tegenpartijrisico op Deutsche Bank AG. Indien Deutsche Bank AG niet langer aan haar betalingsverplichtingen kan voldoen, bestaat de mogelijkheid dat u uw gehele inleg verliest. Deutsche Bank AG heeft op het moment van schrijven van deze brochure (08 maart 2017) een kredietrating van Baa2 (Moody s), BBB+ (Standard & Poor s). U kunt actuele informatie over de kredietwaardigheid van Deutsche Bank AG vinden op Valutarisico Als de onderliggende waarde of de garantie een andere valuta heeft dan uw basisvaluta (de muntsoort van het land waarin u het merendeel van uw tijd doorbrengt), dan loopt u een valutarisico. Vervroegde aflossing De uitgevende instelling kan onder bepaalde uitzonderlijke omstandigheden de Note voor het einde van de looptijd vervroegd aflossen. Deze situatie kan zich voor- doen als het voor Deutsche Bank niet langer mogelijk is om posities in de onderliggende waarde in te nemen of omdat Deutsche Bank de risico s niet langer kan afdekken. Het risico van een vervroegde aflossing kan zich ook voordoen bij wijzigingen in de wet- en regelgeving. De gevolgen daarvan kunnen ertoe leiden dat u waarschijnlijk minder terugkrijgt dan de garantiewaarde. Meer informatie over de risico s en de gevolgen van vroegtijdige beëindiging leest u in het prospectus van Deutsche Bank. Bail-in risico Investeerders dragen het risico dat Deutsche Bank niet in staat is haar verplichtingen met betrekking tot de Notes na te komen, zoals in het geval van insolventie (onvermogen om te betalen / te hoge schuldenlast) of door een administratief bevel om resolutiemaatregelen te initiëren. De uitoefening van een administratief bevel of resolutiemaatregel of een suggestie van een dergelijke uitoefening, kan een materieel negatief effect hebben op de waarde van de Notes en kan ertoe leiden dat investeerders een gedeelte of de gehele waarde van de investering in de Notes verliezen. Het prospectus biedt meer gedetailleerde informatie met betrekking tot dit bail-in risico en de EU richtlijn met het regelgevend raamwerk voor het herstel en afwikkeling van kredietinstellingen en beleggingson dernemingen. Liquiditeitsrisico Onder bepaalde uitzonderlijke omstandigheden kan het voorkomen dat Deutsche Bank geen bied- en laatprijzen afgeeft en dat u het product niet kunt kopen of verkopen. U loopt dan een liquiditeitsrisico. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren wanneer de handel in de onderliggende waarde wordt stilgelegd, en/of er extreme marktomstandigheden zijn, en/of bij een storing in het handelssysteem. Renterisico Stijgt de marktrente gedurende de looptijd, dan daalt de waarde van de obligatiecomponent van de Note, en omgekeerd. Dit effect wordt kleiner naarmate de resterende looptijd van de Note korter is. Bovendien ontvangt u een hogere coupon indien de rente stijgt wat de waardedaling van de obligatiecomponent compenseert. 8 9

6 Kenmerken Disclaimer Uitgevende instelling Distributeur ISIN Valuta Onderliggende waarde Deutsche Bank AG (Rating op 1 maart 2017 : Moody s Baa2, Standard & Poor s BBB+) ABN AMRO MeesPierson DE000XM1L9D2 EUR Nominale waarde EUR (100%) Uitgiftekoers 100 % (EUR 1.000) Hoofdsomgarantie 100 % Looptijd Inschrijfperiode De 10 jaars EUR CMS interbancaire rente (10Y CMS) 10 jaar 13 maart maart 2017 (1:00 CET) Participatie Minimaal 90% (indicatieve participatie op 1 februari 2017 is 9%) Driemaandelijkse Coupon Vaststelling coupon Aflossing op de einddatum Minimum inschrijving Notering Liquiditeit Distributiekosten Voorwaarden Vervolginformatie Variabele coupon per kwartaal in EUR gelijk aan [9%*] van 10Y EUR CMS, met een minimum van 0%. De uit te keren coupon wordt een kwartaal en twee werkdagen voor de betaaldatum vastgesteld. Een coupon die bijvoorbeeld in januari is vastgesteld, zal in april worden uitgekeerd. De renteperiode loopt vanaf twee dagen na de vaststelling van de coupon tot aan de betaaldatum. Op de observatiedata wordt de uit te keren coupon vastgesteld op basis van de publicatie op ICE stelt dagelijks een vast aantal rentes vast waaronder Libor en ook het 10 jaars EUR CMS interbancaire rente. Voor dit product wordt er gebruik gemaakt van de observaties van 11:00 uur. Deze observastie is ook terug te vinden op Reuters scherm ICESWAP2 onder heading "EUR 11:00 AM" en boven caption "<EURSFIX=>". Recht op terugbetaling van 100% van de nominale waarde in EUR (zijnde EUR per Note) op de einddatum door de uitgevende instelling, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgevende instelling. 1 Note Luxembourg Stock Echange en Frankfurt Stock Exchange Onder normale omstandigheden beschikt de belegger over de mogelijkheid om zijn effecten dagelijks vóór de eindvervaldag aan Deutsche Bank AG te verkopen. De door de uitgever voorgestelde prijs omvat geen makelaarskosten, en eventuele belastingen Er worden geen distributievergoedingen betaald aan de distributeur De beslissing om het product te kopen dient uitsluitend te worden genomen op basis van het prospectus (te downloaden van htpps:// en nadat u uw financieel adviseur geraadpleegd heeft Indicatieve bied- en laatkoersen en vervolginformatie kunnen worden verkregen bij uw adviseur van ABN AMRO MeesPierson Deze brochure is geen prospectus. Aan de informatie in deze brochure kunnen geen rechten worden ontleend. Niets in deze brochure moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of ander advies. Deze brochure moet niet worden beschouwd als (uitnodiging tot het doen van) een aanbod tot het aangaan van enige transactie. In deze brochure opgenomen informatie is geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kan op ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. Een aanbod van de in deze brochure beschreven Notes vindt uitsluitend plaats op basis van het prospectus. De beslissing Notes te kopen dient uitsluitend te geschieden op basis van het prospectus dat kosteloos kan worden gedownload van De in deze brochure beschreven Notes zijn niet geschikt voor alle beleggers en aan een belegging in de Notes zijn financiële risico s verbonden. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de eigenaardigheden van de Notes en de bijbehorende risico s alvorens over te gaan tot een investeringsbeslissing en zo nodig onafhankelijk professioneel advies inwinnen om vast te stellen of een investering past binnen hun eigen beleggingsbeleid. Deutsche Bank AG treedt in dit verband niet op als adviseur. Elk voorbeeld of rendementsverloop in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van de Notes en is in geen enkele wijze een indicatie voor het koersen/of het rendementsverloop in de toekomst. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de Verenigde Staten van Amerika, het Verenigd Koninkrijk, Canada of aan ingezetene in de Verenigde Staten van Amerika, het Verenigd Koninkrijk en Canada. Ook in andere jurisdicties kunnen beperkingen gelden. U wordt verzocht zich aan deze beperkingen te houden. Ondanks dat Deutsche Bank AG de uiterste zorg heeft betracht bij samenstelling van deze brochure, geeft Deutsche Bank AG geen enkele garantie dat de informatie in deze brochure juist, volledig of actueel is. Deutsche Bank AG aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. Alle rechten met betrekking tot de in de brochure aangeboden informatie worden door Deutsche Bank AG expliciet voorbehouden. ABN AMRO Bank N.V., mede handelend onder de naam ABN AMRO Mees Pierson, beschikt over een vergunning om op te treden als bank en beleggingsonderneming op grond van de Wet op het financieel toezicht en is opgenomen in de registers van De Nederlandsche Bank N.V. ( en de Stichting Autoriteit Financiële Markten ( Deze brochure is opgesteld op 9 maart *De indicatieve participatie is op 1 februari gelijk aan 9% en zal minimaal 90% bedragen. De definitieve participatie zal uiterlijk op 31 maart 2017 worden vastgesteld

7