BNG Inflatie Note. Uitstekende kwaliteit van de uitgevende instelling N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (AAA/Aaa/AAA)

Transcriptie

1 BNG Inflatie Note Uitstekende kwaliteit van de uitgevende instelling N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (AAA/Aaa/AAA) Vaste coupon van 3% 1 in het eerste en tweede jaar Een relatief hoge coupon bij onverhoopt oplopende inflatie.

2 De BNG Inflatie Note heeft een looptijd van zeven jaar. In het eerste en het tweede jaar ontvangt u een vaste coupon van 3% 1 over de nominale waarde. Vanaf het derde jaar ontvangt u jaarlijks over de nominale waarde een variabele coupon van 1% vermeerderd met het inflatiejaarcijfer voor de eurozone. Bovendien biedt N.V. Bank Nederlandse Gemeenten als solide uitgever van deze Note u de zekerheid dat u op de afloopdatum de volledige nominale waarde (1.000,- euro per Note) van uw belegging terugkrijgt.

3 Inflatie in Europa. Voordelen van de Note. De inflatie in de eurozone is de afgelopen maanden sterk afgenomen. Inflatie in de eurozone wordt bepaald op basis van de Harmonised Index of Consumer Prices (de HICP index ). De HICP index is de belangrijkste graadmeter voor de stijging (of daling) van consumentenprijzen in de eurozone. In juli 2008 bereikte de jaarlijkse inflatie in de eurozone nog een hoogtepunt van 4,1% (zie figuur 1). Door de kredietcrisis, de daaropvolgende recessie en de daling van de olieprijs zakte de inflatie eind vorig jaar echter snel terug. In februari van dit jaar bedroeg de jaarlijkse inflatie nog 1,1% (bron: Bloomberg, 14 april 2009). Uitstekende kwaliteit van de uitgevende instelling N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (AAA/ Aaa/AAA); Vaste coupon van 3% 1 in het eerste en tweede jaar; Een relatief hoge coupon bij onverhoopt oplopende inflatie. Wat zijn de vooruitzichten voor inflatie? De recente daling van het inflatiecijfer in de eurozone betekent echter niet dat daarmee het inflatierisico geweken is. Om de kredietcrisis en de recessie te boven te komen, hebben beleidsmakers sterk ingegrepen door middel van geldmarktsteun, omvangrijke steun aan het bankwezen en grote economische stimuleringspakketten. Eén van de vragen die veel economen zich stellen is wat voor effect dit op termijn zal hebben op de inflatie. De creatie van geld door centrale banken zou, indien er teveel geld in omloop komt, op termijn kunnen leiden tot onverhoopt oplopende inflatie. 5% 4% 3% 2% 1% 0% feb. feb. feb. feb. feb. feb. feb. feb Figuur 1. Jaarlijkse inflatie in de eurozone (op basis van de HICP, exclusief tabak). Bron: Eurostat, Bloomberg, 14 april De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

4 De N.V. Bank Nederlandse Gemeenten. Met een belegging in de BNG Inflatie Note stelt u voor zeven jaar uw geld ter beschikking aan de N.V. Bank Nederlandse Gemeenten, die de Note uitgeeft. De N.V. Bank Nederlandse Gemeenten ( BNG ) is de bank van en voor overheden en instellingen voor het maatschappelijk belang. Met gespecialiseerde financiële dienstverlening draagt de BNG bij aan zo laag mogelijke kosten van maatschappelijke voorzieningen voor de burger. Daarmee is de bank essentieel voor de publieke taak. De bank, opgericht in 1914, is een structuurvennootschap. De Staat is houder van de helft van de aandelen, de andere helft is in handen van gemeenten, provincies en een hoogheemraadschap. Klanten van de BNG zijn overwegend overheden en instellingen op het gebied van volkshuisvesting, gezondheidszorg, onderwijs en openbaar nut. De BNG biedt financiële diensten op maat, zoals kredietverlening, betalingsverkeer, advisering, elektronisch bankieren en beleggen. Ook neemt de bank deel aan projecten in de vorm van publiekprivate samenwerking. De BNG is na de Staat één van de grootste emittenten van Nederland. Het door de BNG uitgegeven schuldpapier heeft een credit rating AAA van Standard & Poor s, Aaa van Moody s en AAA van Fitch. Daarnaast is aan de bank door Moody s de hoogste Financial Strength Rating (A) toegekend en door Fitch de hoogste Individual Rating (A). Bron: N.V. Bank Nederlandse Gemeenten, 14 april 2009.

5 De vaste coupon. Omdat de inflatie in de eurozone momenteel op een historisch laag niveau is beland, keert de Note in het eerste en het tweede jaar een vaste coupon van 3% 1 over de nominale waarde uit. De vaste coupon is indicatief en afhankelijk van marktomstandigheden en zal definitief worden vastgesteld op 29 mei De vaste coupon zal minimaal 3% bedragen. Op het moment van schrijven van deze brochure (14 april 2009) zou de vaste coupon 3,4% bedragen. Om in de jaren daarna beschermd te zijn tegen mogelijke inflatie, biedt de Note vanaf het derde jaar een variabele coupon over de nominale waarde, die gerelateerd is aan het jaarlijkse inflatiecijfer in de eurozone. De variabele coupon. De variabele coupon van de Note is gerelateerd aan het jaarlijkse inflatiecijfer op basis van de HICP index, exclusief tabak (zie figuur 2). Vanaf het derde jaar keert de Note een variabele coupon uit van minimaal 1%, vermeerderd met dit inflatiecijfer. De eerste variabele coupon wordt betaald in juni 2012, en zal worden berekend op basis van het in april 2012 gepubliceerde jaarlijkse inflatiecijfer voor maart 2012 (het inflatiecijfer van maart 2011 tot maart 2012). Stel bijvoorbeeld dat het inflatiecijfer van maart 2011 tot maart 2012 uitkomt op 3,5%. De variabele coupon voor juni 2012 bedraagt dan 4,5% (= 1,0% + 3,5%). Gedurende de vier jaren erna zal de variabele coupon jaarlijks opnieuw op deze wijze worden berekend. In figuur 3 is een aantal scenario s opgenomen ter illustratie. Woonruimte, water, electriciteit en 16,0% andere brandstoffen Voedsel en dranken Vervoer Recreatie en cultuur Restaurants en hotels Overige goederen en diensten Meubels, huishoudelijke apparaten en 16,0% 15,5% 9,9% 9,7% 8,7% 7,3% routinematig onderhoud aan het huis Kleding en schoeisel Gezondheidszorg Communicatie Alcoholische dranken Onderwijs 6,9% 4,3% 3,3% 1,5% 1,1% Figuur 2. Overzicht van het pakket van goederen en diensten opgenomen in de HICP index, exclusief tabak. Tabak is in deze index niet meegenomen, omdat de prijs van tabak abnormaal kan worden beïnvloed door accijnzen en dus minder representatief is. Bron: Bloomberg, 14 april In het geval van deflatie, een situatie waarin de consumentenprijzen dalen, bedraagt de variabele coupon 1%. In het meest ongunstige scenario, waarbij er gedurende de gehele looptijd geen inflatie of zelfs deflatie is, bedraagt het effectief rendement 1,4% op jaarbasis, uitgaande van een uitgiftekoers van 101% 1 en een vaste coupon van 3% 1. Datum Coupon Scenario 1 Scenario 2 Scenario 3 Lage inflatie Gemiddelde inflatie Hoge inflatie Inflatie Coupon Inflatie Coupon Inflatie Coupon Juni 2010 Vast 1,3% 3,0% 1 2,0% 3,0% 1 3,3% 3,0% 1 Juni 2011 Vast 1,4% 3,0% 1 2,3% 3,0% 1 4,4% 3,0% 1 Juni 2012 Variabel 1,1% 2,1% 2,3% 3,3% 3,2% 4,2% Juni 2013 Variabel 0,7% 1,7% 1,9% 2,9% 4,8% 5,8% Juni 2014 Variabel 1,5% 2,5% 2,1% 3,1% 4,2% 5,2% Juni 2015 Variabel 1,2% 2,2% 2,0% 3,0% 5,0% 6,0% Juni 2016 Variabel 0,5% 1,5% 1,7% 2,7% 3,3% 4,3% Figuur 3. Weergave van drie scenario s, gebruikte cijfers zijn fictief. Er is uitgegaan van een vaste coupon van 3% 1.

6 De HICP Index. Geïnteresseerd? Risico s. Inflatie in de eurozone wordt bepaald op basis van de Harmonised Index of Consumer Prices (de HICP index ). De HICP index is de belangrijkste graadmeter voor de stijging (of daling) van consumentenprijzen in de eurozone. Elk land in de eurozone (de landen die de euro hanteren) maakt deel uit van deze index. Deze consumentenprijsindex wordt maandelijks achteraf gepubliceerd door Eurostat, het Europees statistisch bureau (te vinden op onder HICP). Het jaarlijkse inflatiecijfer, dat ook door Eurostat gepubliceerd wordt, drukt de stijging (of daling) van de HICP index uit over de voorafgaande periode van twaalf maanden. Stel bijvoorbeeld dat de HICP index in een bepaald jaar stijgt van 108,00 naar 110,70, dan bedraagt het gepubliceerde inflatiecijfer voor dat jaar 2,5% (= 110,70 / 108,00 1). Vanaf het derde jaar is de coupon van de Note afhankelijk van het inflatiejaarcijfer voor de eurozone, zoals gepubliceerd door Eurostat. Bij geen inflatie of deflatie ontvangt u de minimum coupon van 1%. De koers van de Note is afhankelijk van de verwachte inflatie en de rente. In het geval van een stijgende rente in combinatie met dalende of gelijkblijvende inflatie zal de Note relatief minder goed presteren. Bij lage inflatie loopt u het risico dat de rente niet overeenkomstig is met het niveau dat de markt passend vindt bij de looptijd en debiteur. Hierdoor kan de koers van de Note negatief beïnvloed worden. Gedurende de looptijd kan de Note onder de nominale waarde noteren. De garantie van de nominale waarde geldt alleen op de afloopdatum. In geval van tussentijdse verkoop kan het daarom zijn dat u minder terugkrijgt dan de nominale waarde. U loopt kredietrisico op N.V. Bank Nederlandse Gemeenten als uitgever van de Note. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico s het prospectus en de definitieve voorwaarden. Verhandelbaarheid. De Note wordt genoteerd op Euronext Amsterdam van NYSE Euronext en wordt dagelijks verhandelbaar. ABN AMRO Bank N.V. is voornemens om onder normale omstandigheden een markt te onderhouden. De maximale spread tussen de bied- en laatkoers is 1%. De koers is afhankelijk van de marktomstandigheden op het moment van handelen en kan boven of beneden de uitgiftekoers zijn. De BNG Inflatie Note is een uniek beleggingsproduct, waarmee u zich als het ware verzekert tegen eventuele inflatie in de eurozone. U ontvangt een vaste coupon van 3% 1 in het eerste en tweede jaar. Vanaf het derde jaar ontvangt u een variabele coupon van 1%, vermeerderd met het inflatiecijfer in de eurozone. Bovendien biedt N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (AAA/ Aaa/AAA) als uitgever van deze Note u de zekerheid dat u de volledige nominale waarde van uw belegging op de afloopdatum terugkrijgt. Uw beleggingsadviseur kan u informeren over de kenmerken van de BNG Inflatie Note en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Lees voor aankoop het prospectus en de definitieve voorwaarden, waarin de risico s, de kosten en de voorwaarden staan beschreven. Het prospectus, de definitieve voorwaarden en het koersverloop kunt u vinden op De inschrijvingsperiode is van 28 april 2009 tot en met uiterlijk 29 mei 2009, 15:00 uur Nederlandse tijd. Vervroegde sluiting is mogelijk. Meer informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Effectendienstverlening ABN AMRO en het Informatieblad Effectendienstverlening ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via beleggenvoorwaarden.

7 Kosten. De indicatieve uitgiftekoers van de BNG Inflatie Note is 101% 1. In deze koers zijn de emissiekosten van 1% opgenomen. Daarnaast zijn de kosten op jaarbasis gemiddeld ongeveer 0,10% over de nominale waarde. Deze kosten zijn reeds in de uitgiftekoers verwerkt. Tijdens de inschrijvingsperiode brengt ABN AMRO geen transactiekosten in rekening, daarna gelden de reguliere tarieven. Een overzicht van deze tarieven vindt u op Indien u uw effectenrekening niet bij ABN AMRO aanhoudt, zijn de kosten afhankelijk van uw bank of bemiddelaar. Tot slot kunnen over een belegging in de Note ook belastingen verschuldigd zijn die niet via ABN AMRO geïnd worden. De fiscale behandeling daarvan is afhankelijk van de hoogte van uw belegging in de Note, uw overige beleggingen en uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de belastingdienst of uw belastingadviseur. Zo schrijft u in. De BNG Inflatie Note is een uniek beleggingsproduct, waarmee u zich als het ware verzekert tegen eventuele inflatie in de eurozone. U ontvangt een vaste coupon van 3% 1 in het eerste en tweede jaar. Vanaf het derde jaar ontvangt u een variabele coupon van 1%, vermeerderd met het inflatiecijfer in de eurozone. Bovendien biedt N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (AAA/Aaa/AAA) als uitgever van deze Note u de zekerheid dat u de volledige nominale waarde van uw belegging op de afloopdatum terugkrijgt. Wilt u meer informatie? Neem dan contact op met uw Preferred Banker of beleggingsadviseur. Deze kan u informeren over de kenmerken van de BNG Inflatie Note en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Lees voor aankoop het prospectus en de definitieve voorwaarden, waarin de risico s, de kosten en de voorwaarden staan beschreven. Het prospectus, de definitieve voorwaarden en het koersverloop kunt u vinden op De inschrijvingsperiode is van 28 april 2009 tot en met uiterlijk 29 mei 2009, 15:00 uur Nederlandse tijd. Vervroegde sluiting is mogelijk. Meer informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Effectendienstverlening ABN AMRO en het Informatieblad Effectendienstverlening ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via beleggenvoorwaarden.

8 BNG Inflatie Note Kenmerken BNG Inflatie Note. Uitgevende instelling: N.V. Bank Nederlandse Gemeenten (AAA/Aaa/AAA) Looptijd: 7 jaar Inschrijvingsperiode: 28 april 2009 tot en met uiterlijk 29 mei 2009 (15.00 uur Nederlandse tijd of eerder) As, If and When handel: 1, 2 en 3 juni 2009 Uitgifte- en stortingsdatum: 4 juni 2009 Officiële notering: 4 juni 2009 Afloopdatum: 6 juni 2016 Indicatieve uitgiftekoers: 101% 1 Nominale waarde: EUR 1.000,- per Note Minimum inleg: EUR 1.000,- Garantiewaarde: EUR 1.000,- per Note op de afloopdatum Indicatieve vaste coupon jaar 1 en 2: Minimaal 3% 1 Variabele coupon (jaar 3-7): 1% plus de jaarlijkse inflatie in de eurozone (op basis van de achteraf door Eurostat voor de maand maart gepubliceerde HICP index, exclusief tabak en ongereviseerd) Coupondatum: Jaarlijks op 4 juni, voor het eerst op 4 juni ISIN code: NL ABN AMRO code: Notering: Euronext Amsterdam van NYSE Euronext Informatie op internet: 1 De definitieve uitgiftekoers en de definitieve vaste coupon zijn afhankelijk van marktomstandigheden en zullen definitief worden vastgesteld op 29 mei De vaste coupon zal minimaal 3% bedragen. Op het moment van schrijven van deze brochure (14 april 2009) zou de vaste coupon 3,4% en de uitgiftekoers 101% bedragen. 2 Indien de betreffende dag in een bepaald jaar geen handelsdag is, zal de coupondatum worden verschoven naar de eerstvolgende handelsdag. Het prospectus en de definitieve voorwaarden (het Prospectus ) van de BNG Inflatie Note (de Note ) zijn verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283,1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS ( lokaal tarief), Fax: (020) , Web: adres: info@abnamromarkets.nl. BNG is de emittent en ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) is lead manager van de Note. Het aanbod van de Note vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. De beslissing de Note te kopen dient uitsluitend op basis van dit Prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico s verbonden aan dit product en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of dit product passen binnen hun eigen beleggingsbeleid. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure geldt enkel ter nadere uitleg van het onderhavige product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. Niets uit deze brochure van moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO kan een long- of short positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit derivaat product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan ingezetenen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Ook in andere jurisdicties kunnen verkoop restricties van toepassing zijn. ABN AMRO is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de effectendienstverlening van ABN AMRO inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven producten en diensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven diensten en/of producten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/of producten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van diensten en/of producten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. mogen niet verzonden worden naar of ingevoerd worden in de Verenigde Staten, Verenigd Koninkrijk of Canada of gedistribueerd of uitgereikt worden binnen de Verenigde Staten, Verenigd Koninkrijk of Canada of aan ingezetenen van de Verenigde Staten, Verenigd Koninkrijk of Canada. Deze brochure is samengesteld door ABN AMRO en BNG. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen die als betrouwbaar gelden, maar ABN AMRO en BNG bieden geen garantie, en zijn evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de getoonde gegevens. EUROSTAT is op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van de Note, noch wordt door haar enig advies tot aankoop van de Note gegeven. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Deze brochure is geproduceerd op 14 april 2009.