Goldman Sachs International (UK) (A/A1)

Transcriptie

1 Goldman Sachs International (UK) (A/A1) Europe Callable 2025 Investeer in uw leven Gestructureerd schuldinstrument Onderliggende index: STOXX Europe Select 50 (Price) Index

2 WAT MAG U VERWACHTEN? Gestructureerd schuldinstrument in EUR uitgegeven door Goldman Sachs International. Looptijd: minimum 2 jaar en maximum 9 jaar. Uitgifteprijs: 102% (zijnde EUR per coupure). Op de eindvervaldag, als het product niet vervroegd werd terugbetaald, verbindt de uitgever zich ertoe om u 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug te betalen en om u een eenmalige brutocoupon in EUR te betalen die overeenstemt met 100% van de eventuele stijging van de index STOXX Europe Select 50 (Price) 1 tussen het initiële niveau 2 en het slotniveau 3 (behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever). Aangezien het om een Price Return -index gaat en in tegenstelling tot een Total Return - index, wordt zijn prestatie enkel beïnvloed door de koersschommelingen van de aandelen en niet van de dividenden die worden uitgekeerd op basis van de aandelen. Die dividenden worden immers niet herbelegd in de index. Bovendien is het belangrijk om te weten dat de beleggers de dividenden die worden uitgekeerd op basis van de aandelen waaruit de index is samengesteld, niet zal ontvangen. De uitgever heeft vanaf het einde van het tweede jaar de mogelijkheid om naar zijn keuze het product vervroegd terug te betalen aan 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure), vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR van 4% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat sinds de uitgiftedatum is verstreken, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. De kans op vervroegde terugbetaling is zeer klein 4. Als de uitgever voor een vervroegde terugbetaling zou kiezen, zal dit eerder gebeuren op het einde van de periode en in het geval van een sterke stijging van de STOXX Europe Select 50 (Price) index. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. TYPE BELEGGING Dit product is een gestructureerd schuldinstrument. Door in te tekenen op dit instrument, leent u geld aan de uitgever die zich ertoe verbindt om u op de eindvervaldag of in geval van vervroegde terugbetaling 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug te betalen. In geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever loopt u het risico dat u de sommen waarop u recht hebt niet kunt recupereren en de belegde som verliest. DOELPUBLIEK Dit complexe gestructureerde schuldinstrument richt zich tot beleggers die over voldoende kennis en ervaring beschikken om de kenmerken van het voorgestelde product te begrijpen en om, ten opzichte van hun financiële situatie, de voordelen en risico s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe instrument te evalueren. Beleggers moeten in het bijzonder vertrouwd zijn met de rentevoeten en STOXX Europe Select 50 (Price) index. STRATEGIE VAN HET PRODUCT Dit product is een gestructureerd schuldinstrument met een looptijd van minimum 2 jaar en maximum 9 jaar. Het richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een product om hun beleggingen te diversifiëren. Dit product biedt de mogelijkheid van een jaarlijkse vervroegde terugbetaling 5, naar keuze van de uitgever, vanaf 2018 en tot in 2024 met de terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) en de betaling van een eenmalige brutocoupon in EUR van 4% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat is verstreken sinds de uitgiftedatum 6. Het is waarschijnlijk dat de uitgever belang heeft om over te gaan tot een vervroegde terugbetaling met name in geval van een daling van zijn herfinancieringsrentevoet of in geval van een stijging van de STOXX Europe Select 50 (Price) index tot boven de coupon voorzien in geval van vervroegde terugbetaling. Ingeval er geen vervroegde terugbetaling is, geeft het product u recht op de terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure), evenals op een eenmalige brutocoupon in EUR op de eindvervaldag die overeenstemt met 100% van de eventuele stijging van de STOXX Europe Select 50 (Price) index tussen zijn initiële niveau 2 en zijn slotniveau 3, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. 1 Meer informatie over de index vindt u op pagina 3 van deze brochure. 2 Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum (31/10/2016). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 8. 3 Rekenkundig gemiddelde van de slotkoersen van de onderliggende index op de laatste 13 observatiedata. Meer informatie over deze data vindt u in de technische fiche op pagina 8. 4 Waarschijnlijkheid geldig op het moment van de redactie van deze brochure. 5 De kans op vervroegde terugbetaling is zeer klein (waarschijnlijkheid geldig op het moment van de redactie van deze brochure). Als de uitgever voor een vervroegde terugbetaling zou kiezen, zou dit eerder gebeuren op het einde van de periode en in het geval van een sterke stijging van de index STOXX Europe Select 50 (Price). 6 Behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. 2

3 STOXX EUROPE SELECT 50 (PRICE) INDEX De STOXX Europe Select 50 (Price) index bestaat uit aandelen van 50 Europese ondernemingen die worden geselecteerd op basis van hun dividendrendement en volatiliteit. De index wordt berekend door STOXX, een van de belangrijkste indexontwikkelaars op de financiële markten. Het beleggingsuniversum is de STOXX Europe 600-index. De selectiemethodologie bestaat uit 2 stappen: (i) selectie op basis van de volatiliteit (selectie van de aandelen met de laagste historische volatiliteit) (de volatiliteit weerspiegelt de omvang van de prijsschommelingen van een financieel actief). Om tijdelijke afwijkingen te vermijden wordt de volatiliteit van elk aandeel over twee periodes berekend (3 maanden en 1 jaar) en wordt het hoogste cijfer in aanmerking genomen; (ii) selectie op basis van het dividendrendement (de 50 aandelen met het hoogste dividendrendement (over de laatste 12 maanden)). Vervolgens krijgen de 50 geselecteerde aandelen in de index een gewicht toegekend dat omgekeerd evenredig is met met hun volatiliteit, het maximum gewicht van een aandeel mag niet hoger zijn dan 10%. Indexen op basis van een lage volatiliteit worden gekenmerkt door hun stabielere prijsschommelingen en houden bijgevolg een kleiner risico in. De STOXX Europe Select 50 (Price) index, die beschikt over een heel beperkte historiek, berust op een lage volatiliteit gekoppeld aan een selectie op basis van een hoog dividendrendement. In het algemeen, een minder riskante investering gaat gepaard met een potentieel lager rendement. De index is van het type Price Return. Bij dit type van indexen worden de dividenden van de aandelen niet herbelegd en ze hebben dus geen rechtstreekse invloed op de waarde van de index (in tegenstelling tot een index van het type Total Return ). Bovendien is het belangrijk om te weten dat de belegger de dividenden die worden uitgekeerd op basis van de aandelen waaruit de index is samengesteld, niet zal ontvangen. De samenstelling van de index wordt driemaandelijks aangepast. Meer informatie over de index alsook de evolutie ervan kan worden teruggevonden op de website Bron: Stoxx, Deutsche Bank AG, augustus Op 05/09/2016 bedroeg het niveau van de index 169,31 punten. U kunt de evolutie van de index volgen op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Tele-Invest op het nummer SAMENSTELLING VAN DE STOXX EUROPE SELECT 50 (PRICE) INDEX Onderneming Land Sector Onderneming Land Sector RED ELECTRICA CORPORACION SA Spain 2,57% TRYG A/S Denmark 1,95% IBERDROLA SA Spain 2,56% CRODA INTERNATIONAL PLC United Kingdom 1,94% SWISS PRIME SITE-REG Switzerland 2,55% FONCIERE DES REGIONS France 1,94% BALOISE HOLDING AG - REG Switzerland 2,54% IMPERIAL BRANDS PLC United Kingdom 1,93% GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA Belgium 2,44% AGEAS Belgium 1,92% ENAGAS SA Spain 2,37% TATE & LYLE PLC United Kingdom 1,91% ENDESA SA Spain 2,37% BEAZLEY PLC/UK United Kingdom 1,91% GECINA SA France 2,33% ICADE France 1,90% MUENCHENER RUECKVER AG-REG Germany 2,24% UNITED UTILITIES GROUP PLC United Kingdom 1,89% SWISSCOM AG-REG Switzerland 2,21% PROXIMUS Belgium 1,85% NATIONAL GRID PLC United Kingdom 2,19% PHOENIX GROUP HOLDINGS United Kingdom 1,85% SWISS RE AG Switzerland 2,14% PENNON GROUP PLC United Kingdom 1,84% SPIRAX-SARCO ENGINEERING PLC United Kingdom 2,07% BPOST SA Belgium 1,84% ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA Spain 2,06% KLEPIERRE France 1,81% TERNA SPA Italy 2,04% SAGA PLC United Kingdom 1,80% WERELDHAVE NV Netherlands 2,03% EDP-ENERGIAS DE PORTUGAL SA Portugal 1,80% RTL GROUP Luxembourg 2,03% ATLANTIA SPA Italy 1,74% GAS NATURAL SDG SA Spain 2,03% HANNOVER RUECK SE Germany 1,71% SNAM SPA Italy 2,02% ALLIANZ SE-REG Germany 1,70% FERROVIAL SA Spain 2,01% NN GROUP NV Netherlands 1,70% VIVENDI France 2,01% HAMMERSON PLC United Kingdom 1,69% BAE SYSTEMS PLC United Kingdom 2,00% ADMIRAL GROUP PLC United Kingdom 1,69% SOCIETE BIC SA France 2,00% SSE PLC United Kingdom 1,68% GLAXOSMITHKLINE PLC United Kingdom 1,97% KOMERCNI BANKA AS Czech Republic 1,66% SAMPO OYJ-A SHS Finland 1,96% SCOR SE France 1,61% Bron: Stoxx (gegevens van 06/09/2016). Meer informatie over de samenstelling van de index vindt u op de website 3

4 EVOLUTIE VAN DE INDEX (SINDS DE OPRICHTING OP 14/10/2015) /09/07 05/09/08 05/09/09 05/09/10 05/09/11 05/09/12 05/09/13 05/09/14 05/09/15 05/09/16 Bron: Bloomberg (gegevens op 05/09/2016). De evolutie van de STOXX Europe Select 50 (Price) index in het verleden vormt geen voorspelling voor het toekomstige verloop ervan. 4

5 BESCHRIJVING VAN HET PRODUCT In geval van vervroegde terugbetaling 1 Een eenmalige brutocoupon in EUR van 4% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat is verstreken sinds de uitgiftedatum. Vanaf 2018 en tot in 2024, kan de uitgever volledig naar eigen keuze beslissen tot een vervroegde terugbetaling van het instrument. Als hij zijn recht uitoefent (het recht van uitoefening wordt 1 jaar voor de datum van vervroegde terugbetaling vastgezet), betaalt hij 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug en betaalt hij een eenmalige brutocoupon in EUR van 4% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat sinds de uitgiftedatum is verstreken 2. Zonder vervroegde terugbetaling Een eenmalige brutocoupon in EUR op de eindvervaldag die overeenstemt met 100% van de prestatie van de STOXX Europe Select 50 (Price) index. In 2025, als het product niet vervroegd werd terugbetaald, betaalt de uitgever het product terug aan 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt in die overeenstemt met 100% van de prestatie van de STOXX Europe Select 50 (Price) index tussen het initiële niveau 3 en het slotniveau 4, zonder maximum. Als de index niet is gestegen, wordt geen coupon uitbetaald. SCENARIO S EN ILLUSTRATIE VAN DE BEREKENING VAN DE COUPON Deze voorbeelden worden enkel ter informatie gegeven en geven bijgevolg geen enkele garantie voor het reële rendement. Ongunstig scenario Als het product niet vervroegd wordt terugbetaald 1, hebt u op de eindvervaldag (07/11/2025) recht op de terugbetaling van de nominale waarde 2 (zijnde EUR per coupure) door de uitgever vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de evolutie van de STOXX Europe Select 50 (Price) index tussen het initiële niveau 3 en het slotniveau 4 van de index. Als het slotniveau 4 van de index gelijk is aan of lager is dan het initiële niveau 3, verbindt de uitgever zich er toe u de nominale waarde 2 (zijnde EUR per coupure) terug te betalen maar wordt er geen coupon uitbetaald. In dit scenario zal uw actuariële brutorendement -0,22% 5 bedragen. Neutraal scenario Als het product niet vervroegd wordt terugbetaald 1, hebt u op de eindvervaldag (07/11/2025) recht op de terugbetaling van de nominale waarde 2 (zijnde EUR per coupure) door de uitgever vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de evolutie van de STOXX Europe Select 50 (Price) index tussen het initiële niveau 3 en het slotniveau 4. Als het slotniveau 4 van de index bijvoorbeeld met 18% is gestegen ten opzichte van het initiële niveau 3, verbindt de uitgever zich ertoe u de nominale waarde 2 (zijnde EUR per coupure) terug te betalen en u een eenmalige brutocoupon in EUR van 18% te betalen. In dit scenario zal uw actuariële brutorendement 1,63% 5 bedragen. Gunstig scenario Stel dat op het einde van het 5de jaar de STOXX Europe Select 50 (Price) index sterk is gestegen (bijvoorbeeld met 29%). De uitgever beslist, volledig naar zijn eigen keuze, om het product vervroegd terug te betalen 1 op 08/11/2021. In dat geval kunt u aanspraak maken op de terugbetaling van de nominale waarde 2 (zijnde EUR per coupure) door de uitgever en op een eenmalige brutocoupon in EUR van 20% (5 x 4%). In dit scenario zal uw actuariële brutorendement 3,29% 5 bedragen. Slechtste scenario In het slechtste scenario, in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever, kan de coupon waarvan de betaaldatum na de gebeurtenis ligt, verloren zijn en zal de recuperatie van het kapitaal onzeker zijn. Het gestructureerde schuldinstrument zal worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan. Die marktwaarde hangt af van de geschatte invorderingswaarde van het gestructureerde schuldinstrument rekening houdend met het faillissement of risico op faillissement dat zich heeft voorgedaan en kan in het slechtste geval 0% zijn. 1 De kans op een vervroegde terugbetaling is zeer klein (waarschijnlijkheid geldig op het moment van de redactie van deze brochure). Als de uitgever voor een vervroegde terugbetaling zou kiezen, zou dit eerder gebeuren op het einde van de periode en in het geval van een sterke stijging van de STOXX Europe Select 50 (Price) index. 2 Behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. 3 Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum (31/10/2016). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 8. 4 Rekenkundig gemiddelde van de slotkoersen van de index op de laatste 13 observatiedata. Meer informatie over deze data vindt u in de technische fiche op pagina 8. 5 Rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen die beschreven staan in de technische fiche maar vóór roerende voorheffing. 5

6 Een product uitgegeven door Goldman Sachs International Dit product wordt uitgegeven door Goldman Sachs International (rating A, positieve outlook volgens S&P en A1, stabiele outlook volgens Moody s). Goldman Sachs International is een 100% dochteronderneming van Goldman Sachs Group, gevestigd in New York en opgericht in Zij stelt bijna personen te werk. Zij is actief in Corporate Banking, Wealth Management en Investment Banking. Prospectus Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen erbij en de samenvattingen in het Frans en het Nederlands. De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Issue of up to EUR 15,000,000 Nine-Year EUR Callable Participation Notes on the STOXX Europe Select 50 EUR Index, due November 7, 2025, goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 12/09/2016. Alle documenten zijn kosteloos verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. U kunt ze ook telefonisch aanvragen op het nummer of raadplegen op de website De eventuele supplementen bij het Prospectus die de uitgever zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode, zullen eveneens via de hierboven vermelde kanalen ter beschikking worden gesteld. Zodra een supplement bij het Prospectus wordt gepubliceerd op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel tijdens de inschrijvingsperiode, zal de belegger die reeds heeft ingeschreven op dit product twee werkdagen de tijd krijgen om zijn inschrijving te herzien. Aanvullende informatie naar Belgisch recht De uitgever zou ertoe verplicht kunnen worden om de bepalingen van het Belgische Wetboek van economisch recht te respecteren, in het bijzonder de bepalingen omtrent de onrechtmatige bedingen, in de toepassing van de clausules van het Prospectus en de eventuele supplementen erbij die betrekking hebben op de uitgifte van dit product in België, voor zover deze bepalingen van toepassing zijn voor de uitgever. Bescherming Dit product kan worden overwogen voor het gedeelte van uw tegoeden waarvoor u het kapitaal wenst te behouden (gematigd tot gemiddeld kredietrisico) en waarvoor u een bescheiden rendement en een langere looptijd dan voor uw liquiditeiten aanvaardt. Die aanpak, die gestoeld is op drie productcategorieën (Liquiditeiten, Bescherming en Groei), laat u toe om een portefeuille samen te stellen in overeenstemming met uw doelstellingen. Meer weten over ratings? Raadpleeg Deutsche Bank biedt regelmatig beleggingen aan die worden uitgegeven door de groep Deutsche Bank of andere financiële instellingen. Die beleggingen kunnen in verschillende scenario s worden aangewend (bv. de stijging van een beursindex). Een diversificatie van strategieën binnen eenzelfde portefeuille kan verstandig zijn. Dit complexe product behoort tot de categorie Bescherming. We raden u aan om enkel in dit product te beleggen indien u de kenmerken ervan en meer bepaald de eraan verbonden risico s goed hebt begrepen. Wanneer Deutsche Bank u een product adviseert in het kader van beleggingsadvies, moet zij beoordelen of dit product geschikt is voor u, rekening houdend met uw kennis en ervaring met betrekking tot het product, uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie. In alle andere gevallen dient Deutsche Bank te bepalen of u over voldoende kennis en ervaring beschikt met betrekking tot het product. Als het product niet passend zou zijn voor u, moet zij u hiervoor waarschuwen. Meer details vindt u op Voor eventuele klachten kan de cliënt zich wenden tot de afdeling Client Solutions van de bank (adres: Deutsche Bank Client Solutions, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel Tél. : Fax : clienten.dienst@db.com). Als de behandeling van de klacht zoals hierboven bedoeld de cliënt geen genoegdoening verschaft, kan hij contact opnemen met de Ombudsman adres: OMBUDSFIN, Ombudsman in financiële geschillen, Ombudsfin vzw, North Gate II,Koning Albert II-laan 8, bus 2, 1000 Brussel Tél. : Fax : ombudsman@ombudsfin.be website: 6

7 Belangrijkste risico s Dit product richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit complexe product is bestemd voor ervaren beleggers die dit soort complexe producten kennen (zie Type belegging en Doelpubliek op pagina 2). Meer informatie over de risico s die eigen zijn aan deze belegging vindt u op de pagina s 13 tot 31 van het Prospectus. Kredietrisico Door dit product aan te kopen, aanvaardt u net als bij andere gestructureerde schuldinstrumenten het kredietrisico (bv. faillissement) van de uitgever. Bij faillissement van de uitgever kunt u uw kapitaal geheel of gedeeltelijk verliezen, alsook de eventueel nog uit te betalen coupons. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Mocht Goldman Sachs International ernstige solvabiliteitsproblemen krijgen, dan kunnen de instrumenten volledig of gedeeltelijk worden geannuleerd, of in eigenvermogensinstrumenten (aandelen) worden omgezet bij beslissing van de regelgever ( bail-in ). In dat geval loopt de belegger het risico om de bedragen waarop hij recht heeft, niet te kunnen recupereren en het belegde bedrag en de coupons helemaal of gedeeltelijk te verliezen. Risico op prijsschommelingen van het product Dit product is net als andere gestructureerde schuldinstrumenten onderworpen aan een risico van rentewijziging. Indien de marktrente na uitgifte van dit product stijgt en alle andere marktgegevens gelijk blijven, dan daalt de prijs van het product tijdens de looptijd ervan. Indien in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan stijgt de prijs van het product. Een wijziging van de perceptie van het kredietrisico, die tot uiting kan komen in een aanpassing van de rating van de uitgever, kan de waarde van het effect mettertijd doen schommelen. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. Dat risico is groter aan het begin van de looptijd en vermindert naarmate de eindvervaldag nadert. Rendementsrisico Beleggen in dit product houdt een risico in dat eigen is aan de beurs. Als op de eindvervaldag het slotniveau 1 van de index gelijk is aan of lager is dan het initiële niveau 2, zal de belegger geen coupon uitbetaald krijgen. Hij kan evenwel aanspraak maken op de terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure), behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Liquiditeitsrisico Dit product wordt genoteerd op de beurs van Luxemburg. De toelating op een gereglementeerde markt garandeert de ontwikkeling van een actieve markt niet. Goldman Sachs International kan de effecten van de houders op een regelmatige manier terugkopen tegen een prijs die zij bepaalt (uitgezonderd makelaarsloon, taks op beursverrichtingen en eventuele belastingen zie technische fiche voor meer informatie) in normale marktomstandigheden, maar Goldman Sachs International behoudt zich het recht voor om niet langer een terugkoopprijs te voorzien aan de houders, waardoor de wederinkopen van de effecten tijdelijk onmogelijk kunnen worden. Houders moeten dus bereid zijn om de effecten te houden tot de eindvervaldag. Onder voorbehoud van het bovenstaande, zal het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs die van toepassing is in geval van doorverkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, ongeveer 1% bedragen. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van dit product tijdens de looptijd kan dalen tot onder de nominale waarde (zijnde EUR per coupure). Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. U hebt enkel op de vervaldag of in geval van vervroegde terugbetaling recht op een terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) door de uitgever (behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever). Risico verbonden aan een vervroegde terugbetaling in geval van illegaliteit, risico s verbonden aan de onderliggende index of illegaliteit van de indekkingsoperaties ( hedging ) van de uitgever. a) Risico verbonden aan een vervroegde terugbetaling in geval van illegaliteit Wanneer het product illegaal wordt, zal de uitgever het product terugbetalen aan zijn marktwaarde. De prijs kan, in geval van een vervroegde terugbetaling, lager liggen dan de nominale waarde (zijnde EUR per coupure). b) Risico s verbonden aan de onderliggende index of illegaliteit van de indekkingsoperaties van de uitgever In geval van een probleem met betrekking tot de onderliggende index of in geval de indekkingsoperaties ( hedging ) die de uitgever is aangegaan illegaal worden, en er voor dit probleem niet tot een billijke oplossing gekomen kan worden, zal het product op de vervaldag terugbetaald worden aan 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) door de uitgever (behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever en de garant) en kan, in bepaalde gevallen, het product recht geven op een bijkomende betaling nadat deze gebeurtenis zich heeft voorgedaan. Na deze gebeurtenis zal geen enkele coupon meer worden betaald, ook niet op de eindvervaldag. De klant kan echter vóór de eindvervaldag, indien gewenst, het product verkopen op de secundaire markt aan de marktprijs (zie ook Liquiditeitsrisico hieronder voor meer informatie). Meer informatie over die risico s vindt u in het Prospectus op pagina s 21 en Rekenkundig gemiddelde van de slotkoersen van de index op de laatste 13 observatiedata. Meer informatie over deze data vindt u in de technische fiche op pagina 8. 2 Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum (31/10/2016). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 8. 7

8 Technische fiche Goldman Sachs International (UK) Europe Callable 2025 is een gestructureerd schuldinstrument in EUR met recht op terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) op de eindvervaldag of in geval van vervroegde terugbetaling door de uitgever, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Uitgever Goldman Sachs International Land van oorsprong Engeland Rating van de uitgever S&P: A (positieve outlook) / Moody s: A1 (stabiele outlook) 1 Verdeler Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel 2 ISIN-code XS Munteenheid Nominale waarde Inschrijving op de primaire markt Vergoeding en kosten EUR EUR per coupure Van 12/09/2016 tot 26/10/2016 Uitgifte- en betaaldatum: 31/10/2016 Uitgifteprijs: 102% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) De omvang van de uitgifte zal naar verwachting maximaal EUR bedragen. De uitgever behoudt zich het recht voor om de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd af te sluiten. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel koopt het product van de uitgever tegen een lagere prijs dan de uitgifteprijs. Het verschil tussen de aankoopprijs en de uitgifteprijs is een plaatsingsvergoeding. De uitgever houdt ook kosten af voor de structurering en de uitgifte van het product (operationele en juridische kosten). Het totaal van die kosten is inbegrepen in de uitgifteprijs van 102% en stemt overeen met een equivalent van maximaal 0,98% op jaarbasis. Potentiële beleggers dienen het Prospectus van 12/09/2016 te raadplegen voor meer informatie over die vergoedingen. Dit product wordt uitgegeven door Goldman Sachs International en wordt verdeeld door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. De vergoedingen die Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel op dit gestructureerd schuldinstrument afhoudt, stemmen overeen met de vergoedingen die worden afgehouden op andere schuldinstrumenten uitgegeven door Deutsche Bank of door andere uitgevers dan Deutsche Bank AG. Tijdens het selectieproces en om de prijscoherentie van dit product te waarborgen, verricht een onafhankelijke onderneming een prijsvergelijking tussen verschillende tegenpartijen en een waardebepaling. Dit product maakt dus op meerdere niveaus het voorwerp uit van een controle op belangenconflicten. Onderliggende waarde STOXX Europe Select 50 (Price) Index (SXXSEP Index) De index STOXX Europe Select 50 (Price) bestaat uit aandelen van 50 Europese ondernemingen die worden geselecteerd op basis van hun dividendrendement en volatiliteit. De index wordt berekend door STOXX, een van de belangrijkste indexontwikkelaars op de financiële markten. Initiële observatiedatum 31/10/2016. Laatste observatiedata 31/10/2024, 02/12/2024, 31/12/2024, 31/01/2025, 28/02/2025, 31/03/2025, 30/04/2025, 02/06/2025, 30/06/2025, 31/07/2025, 01/09/2025, 30/09/2025 en 31/10/2025 Initieel niveau van de index Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum. Slotniveau van de index Rekenkundig gemiddelde van de slotkoersen van de onderliggende index op de laatste 13 observatiedata. Observatiedate van 06/11/2017, 06/11/2018, 07/11/2019, 06/11/2020, 05/11/2021, 04/11/2022 vervroegde terugbetaling en 06/11/2023. Mogelijke vervroegde 07/11/2018, 07/11/2019, 09/11/2020, 08/11/2021, 07/11/2022, 07/11/2023 terugbetalingsdata en 07/11/

9 Vervroegde terugbetaling Naar keuze van de uitgever op één van de vervroegde terugbetalingsdata aan 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) alsook een eenmalige brutocoupon in EUR van 4% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat sinds de uitgiftedatum is verstreken. Actuarieel brutorendement bij vervroegde terugbetaling afhankelijk van het jaar waarin vervroegd wordt terugbetaald van 2,87% na 2 jaar, 3,15% na 3 jaar, 3,25% na 4 jaar, 3,29% na 5 jaar, 3,30% na 6 jaar, 3,29% na 7 jaar en 3,27% na 8 jaar. Eindvervaldag 07/11/2025 Terugbetaling op de eindvervaldag Als het product niet vervroegd wordt terugbetaald, recht op terugbetaling op de eindvervaldag van 100% van de nominale waarde in EUR (zijnde EUR per coupure) alsook een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met aan 100% van de eventuele stijging van de onderliggende index tussen het initieel niveau en het slotniveau van de index, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Doorverkoop vóór de eindvervaldag Dit product wordt genoteerd op de beurs van Luxemburg. De toelating op een gereglementeerde markt garandeert niet de ontwikkeling van een actieve markt. In normale omstandigheden beschikt de belegger dagelijks over de mogelijkheid om zijn effecten vóór de eindvervaldag aan Goldman Sachs International door te verkopen (zie ook Liquiditeitsrisico hierboven). De door de uitgever voorgestelde prijs omvat geen makelaarskosten, beurstaksen en eventuele belastingen. Bovendien zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel maximaal 0,50% makelaarskosten aanrekenen op de vastgestelde prijs. De waarde van het effect zal gedurende de looptijd van het product wekelijks worden bijgewerkt. Die waarde zal beschikbaar zijn via Online Banking, op verzoek bij de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Tele-Invest op het nummer Beurstaks Inschrijving op de primaire markt: geen 3. Op de secundaire markt: 0,09% (max. 650 EUR) 3. Terugbetaling op de eindvervaldag: geen 3. Roerende voorheffing 27% op de uitgekeerde coupons 3. In geval van doorverkoop vóór de eindvervaldag wordt de roerende voorheffing van 27% toegepast op het positieve verschil tussen de opbrengst van de doorverkoop en de uitgifteprijs. Levering Geen materiële levering mogelijk 4. Prospectus De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Issue of up to EUR 15,000,000 Nine-Year EUR Callable Participation Notes on the STOXX Europe Select 50 EUR Index, due November 7, 2025, goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 12/09/2016. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen erbij en de samenvattingen in het Frans en het Nederlands Toepasselijk recht Engels recht. Belangrijk bericht Dit product mag niet worden aangeboden, verkocht of geleverd in de Verenigde Staten, noch op het grondgebied, noch aan de inwoners van de Verenigde Staten. 1 Deze rating is geldig bij het ter perse gaan van deze brochure. De ratings worden ter informatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de aangeboden effecten te kopen. De ratingbureaus kunnen die rating op elk ogenblik wijzigen. Mocht de rating tussen het ter perse gaan van deze brochure en het einde van de inschrijvingsperiode dalen, dan zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel dat via de website of via elk ander gepersonaliseerd communicatiemiddel melden aan de cliënten die al hebben ingeschreven op het product. 2 Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel treedt enkel op als tussenpersoon voor de distributie van de effecten, uitgegeven door de uitgever. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel is geen aanbieder of uitgever in de zin van de Belgische wetgeving op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten. 3 Fiscale behandeling volgens de op moment van publicatie van kracht zijnde wetgeving en kan in de toekomst wijzigen. De genoemde belastingen zijn van toepassing op natuurlijke personen die inwoner van België zijn. Op andere beleggers dan natuurlijke personen Belgische ingezetenen kan een andere fiscale behandeling van toepassing zijn. 4 Informatie betreffende de tarieven voor een effectenrekening is beschikbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank en op Beleggers die de effecten op een rekening wensen te plaatsen bij een andere financiële instelling, moeten zich vooraf informeren over de toepasselijke tarieven. 9

10 Om in te schrijven Tele-Invest Financial Center Het is belangrijk dat uw belegging wordt getoetst aan uw beleggersprofiel. Dat profiel kunt u heel eenvoudig bepalen door het formulier Mijn Financial ID via uw Online Banking in te vullen. V.U. : Steve De Meester. Brochure van 19/09/2016. Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, Frankfurt am Main, Duitsland, HR Frankfurt am Main HRB nr Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel, België, RPR Brussel, BTW BE , IBAN BE , IHK D-H0AV-L0HOD-14.