Goldman Sachs International (UK) (A+/A1)

Transcriptie

1 Goldman Sachs International (UK) Europe Autocallable 2027 Goldman Sachs International (UK) (A+/A1) Europe Autocallable 2027 Investeer in uw leven Gestructureerd schuldinstrument Onderliggende index: STOXX Europe Select 50 (Price EUR) Munteenheid: EUR Looptijd: minimum 2 jaar en maximum 10 jaar

2 WAT MAG U VERWACHTEN? Gestructureerd schuldinstrument in EUR uitgegeven door Goldman Sachs International Looptijd: minimum 2 jaar en maximum 10 jaar Uitgifteprijs: 102% (zijnde EUR per coupure) Om de twee jaar, vanaf het einde van het tweede jaar (zolang er geen vervroegde terugbetaling is), verricht de uitgever een automatische vervroegde terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure), als op de tweejaarlijkse observatiedatum 1 de stijging van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index 2 ten opzichte van zijn initiële niveau 3 hoger is dan of gelijk is aan 5% vermenigvuldigd met het aantal verstreken jaren sinds de uitgiftedatum ( Vooraf Bepaald Observatieniveau ) 4. De automatische vervroegde terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) gaat gepaard met de betaling van een eenmalige brutocoupon in EUR van 5% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat sinds de uitgiftedatum is verstreken, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Er zijn vier mogelijkheden voor de automatische vervroegde terugbetaling 5 : - Als de index na jaar 2 hoger is dan of gelijk is aan 110% van zijn initiële niveau, verbindt de uitgever zich ertoe u 110% van de nominale waarde terug te betalen. - Als de index na jaar 4 hoger is dan of gelijk is aan 120% van zijn initiële niveau, verbindt de uitgever zich ertoe u 120% van de nominale waarde terug te betalen. - Als de index na jaar 6 hoger is dan of gelijk is aan 130% van zijn initiële niveau, verbindt de uitgever zich ertoe u 130% van de nominale waarde terug te betalen. - Als de index na jaar 8 hoger is dan of gelijk is aan 140% van zijn initiële niveau, verbindt de uitgever zich ertoe u 140% van de nominale waarde terug te betalen. Op de eindvervaldag, als er geen automatische vervroegde terugbetaling is, verbindt de uitgever zich ertoe om u 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug te betalen, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever, evenals een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de eventuele stijging van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index 2 tussen het initiële niveau 3 en het slotniveau 6. Aangezien het om een Price Return -index gaat en in tegenstelling tot een Total Return -index, wordt zijn prestatie ervan enkel beïnvloed door de koersschommelingen van de aandelen waaruit de index bestaat en niet van de dividenden die worden uitgekeerd op basis van de aandelen. Die worden immers niet herbelegd in de index. Bovendien is het belangrijk om te weten dat de belegger de dividenden die worden uitgekeerd door de aandelen waaruit de index is samengesteld, niet zullen ontvangen. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. TYPE BELEGGING Dit product is een gestructureerd schuldinstrument. Door in te tekenen op dit instrument, leent u geld aan de uitgever die zich ertoe verbindt u op de eindvervaldag of in geval van vervroegde terugbetaling 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug te betalen en eventueel u een eenmalige brutocoupon in EUR uit te keren. In geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever loopt u het risico dat u de sommen waarop u recht hebt niet kunt recupereren en de belegde som verliest. DOELPUBLIEK Dit complexe gestructureerde schuldinstrument richt zich tot beleggers die over voldoende kennis en ervaring beschikken om de kenmerken van het voorgestelde product te begrijpen en om, ten opzichte van hun financiële situatie, de voordelen en risico s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe instrument te evalueren. Beleggers moeten in het bijzonder vertrouwd zijn met de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index 2 en de rentevoeten. STRATEGIE VAN HET PRODUCT Dit product is een gestructureerd schuldinstrument met een looptijd van minimum 2 jaar en maximum 10 jaar. Het richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit product biedt de mogelijkheid van een automatische tweejaarlijkse vervroegde terugbetaling vanaf 2019 en tot in 2025, als de stijging van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index ten opzichte van zijn initiële niveau 3 op de tweejaarlijkse observatiedatum 1 hoger is dan of gelijk is aan 5% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat is verstreken sinds de uitgiftedatum ( Vooraf Bepaald Observatieniveau ) 4. In dat geval verricht de uitgever de terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) en de betaling van een eenmalige brutocoupon in EUR van 5% vermenigvuldigd met het aantal verstreken jaren sinds de uitgiftedatum 5. Ingeval het product niet automatisch vervroegd wordt terugbetaald, geeft het u op de eindvervaldag recht op de terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure), evenals op een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de eventuele stijging van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index tussen zijn initiële niveau 3 en zijn slotniveau 6, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Als de index daalt, wordt geen coupon uitgekeerd. 1 Meer informatie over die data vindt u in de technische fiche op pagina 8. 2 Meer informatie over de index vindt u op pagina 3 van deze brochure. 3 Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum (24/02/2017). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 8. 4 Meer informatie over die Vooraf Bepaalde Observatieniveaus vindt u in de technische fiche op pagina 8. 5 Behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. 6 Slotkoers van de index op de laatste observatiedatum (17/02/2027). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 8. 2

3 STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index De STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index bestaat uit aandelen van 50 Europese ondernemingen die worden geselecteerd op basis van hun dividendrendement en volatiliteit. De index wordt berekend door STOXX, een van de belangrijkste indexontwikkelaars op de financiële markten. Het beleggingsuniversum is de STOXX Europe 600-index. De selectiemethodologie bestaat uit twee stappen: (i) selectie op basis van de volatiliteit (selectie van de aandelen met de laagste historische volatiliteit) (de volatiliteit weerspiegelt de omvang van de prijsschommelingen van een financieel actief). Om tijdelijke afwijkingen te vermijden wordt de volatiliteit van elk aandeel over twee periodes berekend (3 maanden en 1 jaar) en wordt het hoogste cijfer in aanmerking genomen; (ii) selectie op basis van het niveau van het dividendrendement (de 50 aandelen met het hoogste dividendrendement (over de laatste 12 maanden)). Vervolgens krijgen de 50 geselecteerde aandelen in de index een gewicht toegekend dat omgekeerd evenredig is met hun volatiliteit, het maximumgewicht van een aandeel mag niet hoger zijn dan 10%. Indexen op basis van een lage volatiliteit worden gekenmerkt door stabielere prijsschommelingen en houden bijgevolg een kleiner risico in. De STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index berust op een lage volatiliteit gekoppeld aan een selectie op basis van een hoog dividendrendement. In het algemeen gaat een minder riskante investering gepaard met een potentieel lager rendement. De STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index bestaat sinds 14 oktober 2015 en heeft een zeer beperkte historiek. De index is van het type Price Return. Bij dit type van indexen worden de dividenden van de aandelen niet herbelegd en ze hebben dus geen rechtstreekse invloed op de waarde van de index (in tegenstelling tot een index van het type Total Return ). Bovendien is het belangrijk om te weten dat de belegger de dividenden die worden uitgekeerd op basis van de aandelen waaruit de index is samengesteld, niet zal ontvangen. De samenstelling van de index wordt driemaandelijks aangepast. Meer informatie over de index en de evolutie ervan vindt u op de website Op 28/12/2016 bedroeg het niveau van de index 165,69 punten. Bron: Stoxx, Deutsche Bank AG, december U kunt de evolutie van de index volgen op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Talk & Invest op het nummer Samenstelling van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index op 28/12/2016 Bedrijf Land Bedrijf Land SWISS PRIME SITE-REG Zwitserland KLEPIERRE Frankrijk RED ELECTRICA CORPORACION SA Spanje ICADE Frankrijk SWISSCOM AG-REG Zwitserland IMPERIAL BRANDS PLC Verenigd Koninkrijk RTL GROUP Luxemburg EURAZEO Frankrijk BALOISE HOLDING AG - REG Zwitserland FREENET AG Duitsland CEMBRA MONEY BANK AG Zwitserland ELISA OYJ Finlande NOVARTIS AG Zwitserland MUENCHENER RUECKVER AG-REG Duitsland ENAGAS SA Spanje SWEDISH MATCH AB Zweden IBERDROLA SA Spanje CRODA INTERNATIONAL PLC Verenigd Koninkrijk FONCIERE DES REGIONS Frankrijk SANOFI Frankrijk ISS A/S Denemarken SUEZ Frankrijk BPOST SA België SNAM SPA Italië GLAXOSMITHKLINE PLC Verenigd Koninkrijk GAS NATURAL SDG SA Spanje ENDESA SA Spanje PENNON GROUP PLC Verenigd Koninkrijk AXEL SPRINGER SE Duitsland VEOLIA ENVIRONNEMENT SA Frankrijk PROXIMUS België ATLANTIA SPA Italië GECINA SA Frankrijk UNITED UTILITIES GROUP PLC Verenigd Koninkrijk SWISS RE AG Zwitserland SAMPO OYJ Finland KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N Nederland TRYG A/S Denemarken UNIBAIL-RODAMCO SE Frankrijk KESKO OYJ Finland TERNA SPA Italië HANNOVER RUECK SE Duitsland WERELDHAVE NV Nederland VODAFONE GROUP PLC Verenigd Koninkrijk SOCIETE BIC SA Frankrijk VIVENDI Frankrijk NATIONAL GRID PLC Verenigd Koninkrijk GJENSIDIGE FORSIKRING ASA Norvège ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA Spanje JERONIMO MARTINS Portugal Bron: Stoxx (gegevens op 28/12/2016) Meer informatie over de samenstelling van de index vindt u op de website De samenstelling van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index in het verleden vormt geen voorspelling voor de toekomstige samenstelling ervan. 3

4 Evolutie van de Stoxx Europe Select 50 (Price EUR) index (sinds de start op 14/10/2015) /10/15 14/11/15 14/12/15 14/01/16 14/02/16 14/03/16 14/04/16 14/05/16 14/06/16 14/07/16 14/08/16 14/09/16 14/10/16 14/11/16 14/12/16 Bron: Bloomberg (gegevens op 28/12/2016) De evolutie van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index in het verleden houdt geen voorspelling in voor het toekomstige verloop. 1 xxx 4

5 Beschrijving van het product In geval van automatische vervroegde terugbetaling 1 Een eenmalige brutocoupon in EUR van 5%, vermenigvuldigd met het aantal jaren dat is verstreken sinds de uitgiftedatum. Vanaf 2019 en tot in 2025 zal de uitgever het instrument vervroegd terugbetalen als de stijging van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index ten opzichte van zijn initiële niveau 4 op de tweejaarlijkse observatiedatum 2 hoger is dan of gelijk is aan 5% vermenigvuldigd met het aantal jaren dat sinds de uitgiftedatum is verstreken ( Vooraf Bepaald Observatieniveau ) 3. In dat geval betaalt de uitgever 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug en keert hij een eenmalige brutocoupon in EUR uit van 5,00% vermenigvuldigd met het aantal verstreken jaren sinds de uitgiftedatum 1. Als er geen automatische vervroegde terugbetaling is 1 Een eenmalige brutocoupon in EUR op de eindvervaldag die overeenstemt met 100% van de prestatie van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index. Als het product niet automatisch vervroegd werd terugbetaald, betaalt de uitgever in 2027 het product terug voor 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) 1, vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de prestatie van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index tussen zijn initiële niveau 4 en zijn slotniveau 5, zonder maximum. Als de index niet is gestegen tussen zijn initiële niveau en zijn slotniveau wordt geen coupon uitbetaald. Jaar Vooraf Bepaald Observatieniveau 3 (ten opzichte van het initiële niveau 4 van de index) Coupon volgens per verstreken jaren Niveau van automatische vervroegde terugbetaling Jaar 2 110% 5% 110% Jaar 4 120% 5% 120% Jaar 6 130% 5% 130% Jaar 8 140% 5% 140% Scenario s en illustratie van de couponberekening Deze voorbeelden worden enkel ter informatie gegeven en geven bijgevolg geen enkele garantie voor het reële rendement. Ongunstig scenario Als de automatische vervroegde terugbetaling niet wordt geactiveerd, hebt u op de eindvervaldag (24/02/2027) recht op de terugbetaling van de nominale waarde 1 (zijnde EUR per coupure) door de uitgever, vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de evolutie van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index tussen het initiële niveau 4 en het slotniveau 5 van de index. Als het slotniveau 5 van de index lager is dan of gelijk is aan het initiële niveau 4, verbindt de uitgever zich ertoe u de nominale waarde 1 (zijnde EUR per coupure) terug te betalen maar wordt er geen coupon uitgekeerd. In dat scenario zal uw actuariële brutorendement -0,20% bedragen (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen beschreven in de technische fiche). Neutraal scenario Als de automatische vervroegde terugbetaling niet wordt geactiveerd, hebt u op de eindvervaldag (24/02/2027) recht op de terugbetaling van de nominale waarde 1 (zijnde EUR per coupure) door de uitgever, vermeerderd met een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de evolutie van de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index tussen het initiële niveau 4 en het slotniveau 5 van de index. Als het slotniveau 5 van de index bijvoorbeeld met 18% is gestegen ten opzichte van zijn initiële niveau 4, verbindt de uitgever zich ertoe u de nominale waarde 1 (zijnde EUR per coupure) terug te betalen en u een eenmalige brutocoupon in EUR van 18% uit te keren. In dat scenario zal uw actuariële brutorendement 1,47% 6 bedragen. Gunstig scenario Na het tweede jaar is de stijging van de index lager dan +10% (bijvoorbeeld +9%) ten opzichte van zijn initiële niveau 4. Het mechanisme van de automatische vervroegde terugbetaling wordt niet geactiveerd en het product blijft voortlopen. Na het vierde jaar (24/02/2021) is de STOXX Europe Select 50 (Price EUR) index sterk gestegen (bijvoorbeeld met 25%). Aangezien het niveau van de index op de tweejaarlijkse 2 observatiedatum hoger is dan 120% van zijn initiële niveau 4, wordt het product automatisch vervroegd terugbetaald op 03/03/2021. In dat geval kunt u aanspraak maken op de terugbetaling van de nominale waarde 1 (zijnde EUR per coupure) door de uitgever en op een eenmalige brutocoupon van 20% (4 x 5%). In dat scenario zal uw actuariële brutorendement 4,12% 6 bedragen. Slechtste scenario In het slechtste scenario, in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever, kan de coupon waarvan de betaaldatum na de gebeurtenis ligt, verloren zijn en zal de recuperatie van het kapitaal onzeker zijn. Het gestructureerde schuldinstrument zal worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan. Die marktwaarde hangt af van de geschatte invorderingswaarde van het gestructureerde schuldinstrument rekening houdend met het faillissement of risico op faillissement dat zich heeft voorgedaan en kan in het slechtste geval 0% zijn. 1 Behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. 2 Meer informatie over die data vindt u in de technische fiche op pagina 8. 3 Meer informatie over die vooraf bepaalde observatieniveaus vindt u in de technische fiche op pagina 8. 4 Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum (24/02/2017). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 8. 5 Slotkoers van de index op de laatste observatiedatum (17/02/2027). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 8. 6 Rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen die beschreven staan in de technische fiche maar vóór roerende voorheffing. 5

6 Een product uitgegeven door Goldman Sachs International Dit product wordt uitgegeven door Goldman Sachs International (rating A+, stabiele outlook volgens S&P en A1, stabiele outlook volgens Moody s). Goldman Sachs International is voor 100% een dochteronderneming van Goldman Sachs Group, gevestigd in New York en opgericht in Goldman Sachs Group stelt bijna personen te werk. Zij is actief op het gebied van Investing & Lending, Institutional Client Services, Corporate Banking, Wealth Investment Management en Investment Banking. Meer weten over ratings? Raadpleeg Prospectus Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen erbij en de samenvattingen in het Frans en het Nederlands. De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Issue of up to EUR 15,000,000 Ten-Year EUR Autocallable Participation Notes on the STOXX EUROPE SELECT 50 EUR Index, due February 24, 2027 (referred to by the Distributor as Goldman Sachs International (UK) Europe Autocallable 2027 ), goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 23/12/2016. Alle documenten zijn kosteloos verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. U kunt ze ook telefonisch aanvragen op het nummer of raadplegen op de website De eventuele supplementen bij het Prospectus die de uitgever zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode, zullen eveneens via de hierboven vermelde kanalen ter beschikking worden gesteld. Zodra een supplement bij het Prospectus wordt gepubliceerd op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel tijdens de inschrijvingsperiode, zal de belegger die reeds heeft ingeschreven op dit product twee werkdagen de tijd krijgen om zijn inschrijving te herzien. Aanvullende informatie naar Belgisch recht De uitgever zou ertoe verplicht kunnen worden om de bepalingen van het Belgische Wetboek van economisch recht te respecteren, in het bijzonder de bepalingen omtrent de onrechtmatige bedingen, in de toepassing van de clausules van het Prospectus en de eventuele supplementen erbij die betrekking hebben op de uitgifte van dit product in België, voor zover deze bepalingen van toepassing zijn voor de uitgever. Categorie: Bescherming Dit product kan worden overwogen voor het gedeelte van uw tegoeden waarvoor u het kapitaal wenst te behouden (gematigd tot gemiddeld kredietrisico) en waarvoor u een bescheiden rendement en een langere looptijd dan voor uw liquiditeiten aanvaardt. Die aanpak, die gestoeld is op drie productcategorieën (Liquiditeiten, Bescherming en Groei), laat u toe om een portefeuille samen te stellen in overeenstemming met uw doelstellingen. Deutsche Bank biedt regelmatig beleggingen aan die worden uitgegeven door Deutsche Bank Groep of andere financiële instellingen. Die beleggingen kunnen in verschillende scenario s worden aangewend (bv. de stijging van een beursindex). Een diversificatie van strategieën binnen eenzelfde portefeuille kan verstandig zijn. Dit complexe product behoort tot de categorie Bescherming. We raden u aan om enkel in dit product te beleggen indien u de kenmerken ervan en meer bepaald de eraan verbonden risico s goed hebt begrepen. Wanneer Deutsche Bank u een product adviseert in het kader van beleggingsadvies, moet zij beoordelen of dit product geschikt is voor u, rekening houdend met uw kennis en ervaring met betrekking tot het product, uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie. In alle andere gevallen dient Deutsche Bank te bepalen of u over voldoende kennis en ervaring beschikt met betrekking tot het product. Als het product niet passend zou zijn voor u, moet zij u hiervoor waarschuwen. Meer details vindt u op Voor eventuele klachten kan de cliënt zich wenden tot de afdeling Client Solutions van de bank (adres: Deutsche Bank Client Solutions, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel Tel Fax clienten.dienst@db.com). Als de behandeling van de klacht zoals hierboven bedoeld de cliënt geen genoegdoening verschaft, kan hij contact opnemen met de Ombudsman adres: OMBUDSFIN, Ombudsman in financiële geschillen, Ombudsfin vzw, North Gate II, Koning Albert II-laan 8, bus 2, 1000 Brussel Tel Fax ombudsman@ombudsfin.be Website: 6

7 Belangrijkste risico s Dit product richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit complexe product is bestemd voor ervaren beleggers die dit soort complexe producten kennen (zie Type belegging en Doelpubliek op pagina 2). Meer informatie over de risico s die eigen zijn aan deze belegging vindt u op de pagina s 13 tot 30 van het Prospectus. Kredietrisico Door dit product aan te kopen, aanvaardt u net als bij andere gestructureerde schuldinstrumenten het kredietrisico (bv. faillissement) van de uitgever. Bij faillissement van de uitgever kunt u uw kapitaal geheel of gedeeltelijk verliezen, alsook de eventueel nog uit te betalen coupons. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Mocht Goldman Sachs International ernstige solvabiliteitsproblemen krijgen, dan kunnen de instrumenten volledig of gedeeltelijk worden geannuleerd, of in eigenvermogensinstrumenten (aandelen) worden omgezet bij beslissing van de regelgever ( bail-in ). In dat geval loopt de belegger het risico om de bedragen waarop hij recht heeft, niet te kunnen recupereren en het belegde bedrag en de coupons helemaal of gedeeltelijk te verliezen. Risico op prijsschommelingen van het product Dit product is net als andere gestructureerde schuldinstrumenten onderworpen aan een risico van rente wijziging. Indien de marktrente na uitgifte van dit product stijgt en alle andere marktgegevens gelijk blijven, dan daalt de prijs van het product tijdens de looptijd ervan. Indien in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan stijgt de prijs van het product. Een wij ziging van de perceptie van het kredietrisico, die tot uiting kan komen in een aanpassing van de rating van de uit gever, kan de waarde van het effect mettertijd doen schommelen. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. Dat risico is groter aan het begin van de looptijd en vermindert naarmate de eindvervaldag nadert. Rendementsrisico Door in dit product te beleggen, stelt u zich bloot aan een rendementsrisico. Als het slotniveau 1 van de index gelijk is aan of lager is dan het initiële niveau 2, zal geen enkele coupon betaald worden en verbindt Goldman Sachs International zich er enkel toe om op de eindvervaldag de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) terug te betalen (actuarieel brutorendement van -0,20% rekening houdend met de uitgifteprijs van 102% en met de vergoedingen die beschreven staan in de technische fiche) (behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever). Liquiditeitsrisico Dit product wordt genoteerd op de beurs van Luxemburg. De toelating op een gereglementeerde markt garandeert niet de ontwikkeling van een actieve markt. Goldman Sachs International zal de liquiditeit van de effecten op een regelmatige manier verzekeren tegen een prijs die zij bepaalt (uitgezonderd makelaarsloon, taks op beursverrichtingen en eventuele belastingen zie technische fiche voor meer informatie) in normale marktomstandigheden, maar Goldman Sachs International behoudt zich het recht voor om de effecten niet langer van de houders terug te kopen waardoor de doorverkoop ervan tijdelijk onmogelijk kan worden. Houders moeten dus bereid zijn om de effecten te houden tot de eindvervaldag. Onder voorbehoud van het bovenstaande, zal het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs die van toepassing is in geval van doorverkoop van de effecten vóór de eindvervaldag, ongeveer 1% bedragen. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van dit product tijdens de looptijd kan dalen tot onder de nominale waarde (zijnde EUR per coupure). Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. U hebt enkel op de eindvervaldag recht op een terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) door de uitgever (behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever). Risico verbonden aan een vervroegde terugbetaling in geval van illegaliteit, risico s verbonden aan de onderliggende index of aan de illegaliteit van de indekkingsoperaties ( hedging ) van de uitgever. a) Risico van vervroegde terugbetaling in geval van illegaliteit Wanneer het product illegaal wordt, zal de uitgever het product terugbetalen aan zijn marktwaarde. De prijs kan, in geval van een vervroegde terugbetaling, lager liggen dan de nominale waarde (zijnde EUR per coupure). b) Risico s verbonden aan de onderliggende index of aan de illegaliteit van de indekkingsoperaties ( hedging ) van de uitgever In geval van een probleem met betrekking tot de onderliggende index of in geval de indekkingsoperatie ( hedging ) die de uitgever is aangegaan illegaal wordt, en er voor dit probleem niet tot een billijke oplossing gekomen kan worden, zal het product op de vervaldag terugbetaald worden aan 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) door de uitgever (behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever) en kan, in bepaalde gevallen, het product recht geven op een bijkomende betaling na de waarneming van desbetreffende gebeurtenis. Na deze gebeurtenis zal geen enkele coupon meer worden betaald, ook niet op de eindvervaldag. De klant kan echter vóór de eindvervaldag, indien gewenst, het product verkopen op de secundaire markt aan de marktprijs (zie ook Liquiditeitsrisico hieronder voor meer informatie). Meer informatie over die risico s vindt u in het Prospectus op de pagina s 21 en 22 en op pagina Slotkoers van de index op de laatste observatiedatum (17/02/2027). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 8. 2 Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum (24/02/2017). Meer informatie vindt u in de technische fiche op pagina 8. 7

8 Technische fiche Goldman Sachs International (UK) Europe Autocallable 2027 is een gestructureerd schuldinstrument in EUR met recht op terugbetaling van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) op de eindvervaldag of in geval van automatische vervroegde terugbetaling, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Uitgever Goldman Sachs International ('GSI') Land van oorsprong Engeland Rating van de uitgever S&P: A+ (stabiele outlook) / Moody s: A1 (stabiele outlook) 1 Verdeler Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel 2 ISIN-code XS Munteenheid Nominale waarde Inschrijving op de primaire markt Vergoeding en kosten EUR EUR per coupure Van 02/01/2017 tot 21/02/2017 Uitgifte- en betaaldatum: 24/02/2017 Uitgifteprijs: 102% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) De omvang van de uitgifte zal naar verwachting maximaal EUR bedragen. De uitgever behoudt zich het recht voor om de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd af te sluiten. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel koopt het product van de uitgever tegen een lagere prijs dan de uitgifteprijs. Het verschil tussen de aankoopprijs en de uitgifteprijs is een plaatsingsvergoeding. De uitgever houdt ook kosten af voor de structurering en de uitgifte van het product (operationele en juridische kosten). Het totaal van die kosten is inbegrepen in de uitgifteprijs van 102% en stemt overeen met een equivalent van maximaal 0,85% op jaarbasis. Potentiële beleggers dienen het Prospectus van 23/12/2016 te raadplegen voor meer informatie over die vergoedingen. Dit product wordt uitgegeven door Goldman Sachs International en wordt verdeeld door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. De vergoedingen die Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel op dit gestructureerd schuldinstrument afhoudt, stemmen overeen met de vergoedingen die worden afgehouden op andere schuldinstrumenten uitgegeven door Deutsche Bank of door andere uitgevers dan Deutsche Bank AG. Tijdens het selectieproces en om de prijscoherentie van dit product te waarborgen, verricht een onafhankelijke onderneming een prijsvergelijking tussen verschillende tegenpartijen en een waardebepaling. Dit product maakt dus op meerdere niveaus het voorwerp uit van een controle op belangenconflicten. Onderliggende index STOXX Europe Select 50 (Price) index (SXXSEP index). De STOXX Europe Select 50 (Price) index bestaat uit aandelen van 50 Europese ondernemingen die worden geselecteerd op basis van hun dividendrendement en hun volatiliteit. De index wordt berekend door STOXX, een van de belangrijkste indexontwikkelaars op de financiële markten. Initiële observatiedatum 24/02/2017 Laatste observatiedatum 17/02/2027 Initieel niveau van de index Slotkoers van de index op de initiële observatiedatum Slotniveau van de index Slotkoers van de index op de laatste observatiedatum Tweejaarlijkse observatiedata voor de automatische 25/02/2019, 24/02/2021, 24/02/2023 en 24/02/2025 vervroegde terugbetaling Mogelijke data voor de 04/03/2019, 03/03/2021, 03/03/2023 en 03/03/2025 automatische vervroegde terugbetalings Vooraf bepaald observatieniveau (ten opzichte van Jaar 2: 110%, Jaar 4: 120%, Jaar 6: 130% en Jaar 8: 140% het initiële niveau van de index) Niveau van automatische Jaar 2: 110%, Jaar 4: 120%, Jaar 6: 130% en Jaar 8: 140% vervroegde terugbetaling 8

9 Automatische vervroegde terugbetaling Als de stijging van de index ten opzichte van zijn initiële niveau op de tweejaarlijkse observatiedatum hoger is dan of gelijk is aan 5% vermenigvuldigd met het aantal verstreken jaren sinds de uitgiftedatum ( vooraf bepaald observatieniveau ), verricht de uitgever op de datum van de bijbehorende automatische vervroegde terugbetaling, de automatische terugbetaling een vervroegde terugbetaling op de datum voor de automatische vervroegde terugbetaling ten belope van 100% van de nominale waarde (zijnde EUR per coupure) en keert hij een eenmalige brutocoupon in EUR uit van 5% vermenigvuldigd met het verstreken aantal jaren sinds de uitgiftedatum, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Actuarieel brutorendement bij automatische vervroegde terugbetaling volgens het jaar van vervroegde terugbetaling van 3,81% na 2 jaar, 4,12% na 4 jaar, 4,11% na 6 jaar en 4,03% na 8 jaar. Eindvervaldag 24/02/2027 Terugbetaling op Als er geen automatische vervroegde terugbetaling is, op de eindvervaldag de eindvervaldag recht op terugbetaling van 100% van de nominale waarde in EUR (zijnde EUR per coupure) en op een eenmalige brutocoupon in EUR die overeenstemt met 100% van de eventuele stijging van de onderliggende index tussen het initiële niveau en het slotniveau van de index, behalve in geval van faillissement of risico op faillissement van de uitgever. Doorverkoop vóór de eindvervaldag Dit product wordt genoteerd op de beurs van Luxemburg. De toelating op een gereglementeerde markt garandeert niet de ontwikkeling van een actieve markt. Goldman Sachs International zal de liquiditeit van de effecten op een regelmatige manier verzekeren tegen een prijs die zij bepaalt (uitgezonderd makelaarsloon, taks op beursverrichtingen en eventuele belastingen) in normale marktomstandigheden, maar Goldman Sachs International behoudt zich het recht voor om de effecten niet langer van de houders terug te kopen waardoor de doorverkoop ervan tijdelijk onmogelijk kan worden. Houders moeten dus bereid zijn om de effecten te houden tot de eindvervaldag (zie ook Liquiditeitsrisico hierboven). De door de uitgever voorgestelde prijs omvat geen makelaarskosten, beurstaksen en eventuele belastingen. Bovendien zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel maximaal 0,50% makelaarskosten aanrekenen op de vastgestelde prijs. De waarde van het effect zal gedurende de looptijd van het product wekelijks worden bijgewerkt. Die waarde zal beschikbaar zijn via Online Banking, op verzoek bij de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Talk & Invest op het nummer Beurstaks Inschrijving op de primaire markt: geen 3. Op de secundaire markt: 0,09% (max EUR) 3. Terugbetaling op de eindvervaldag: geen 3. Roerende voorheffing 30% op de eenmalige coupon op de eindvervaldag 3. In geval van doorverkoop vóór de eindvervaldag wordt de roerende voorheffing van 30% toegepast op het positieve verschil tussen de opbrengst van de doorverkoop en de uitgifteprijs. Levering Geen materiële levering mogelijk 4. Prospectus De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Issue of up to EUR 15,000,000 Ten-Year EUR Autocallable Participation Notes on the STOXX EUROPE SELECT 50 EUR Index, due February 24, 2027 (referred to by the Distributor as Goldman Sachs International (UK) Europe Autocallable 2027 ), goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 23/12/2016. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen erbij en de samenvattingen in het Nederlands en het Frans. Toepasselijk recht Engels recht Belangrijk bericht Dit product mag niet worden aangeboden, verkocht of geleverd in de Verenigde Staten, noch op het grondgebied, noch aan de inwoners van de Verenigde Staten. 1 Deze rating is geldig bij het ter perse gaan van deze brochure. De ratings worden ter informatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de aangeboden effecten te kopen. De ratingbureaus kunnen die rating op elk ogenblik wijzigen. Mocht de rating tussen het ter perse gaan van deze brochure en het einde van de inschrijvingsperiode dalen, dan zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel dat via de website of via elk ander gepersonaliseerd communicatiemiddel melden aan de cliënten die al hebben ingeschreven op het product. 2 Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel treedt enkel op als tussenpersoon voor de distributie van de effecten, uitgegeven door de uitgever. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel is geen aanbieder of uitgever in de zin van de Belgische wetgeving op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten. 3 Fiscale behandeling volgens de op moment van publicatie van kracht zijnde wetgeving en kan in de toekomst wijzigen. De genoemde belastingen zijn van toepassing op natuurlijke personen die inwoner van België zijn. Op andere beleggers dan natuurlijke personen-belgische ingezetenen kan een andere fiscale behandeling van toepassing zijn. 4 Informatie betreffende de tarieven voor een effectenrekening is beschikbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank en op Beleggers die de effecten op een rekening wensen te plaatsen bij een andere financiële instelling, moeten zich vooraf informeren over de toepasselijke tarieven. 9

10 Goldman Sachs International (UK) Europe Autocallable 2027 Om in te schrijven Talk & Invest Financial Center Het is belangrijk dat uw belegging wordt getoetst aan uw beleggersprofiel. Dat profiel kunt u heel eenvoudig bepalen door de vragenlijst Mijn financial ID via uw Online Banking in te vullen. Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, Frankfurt am Main, Duitsland, HR Frankfurt am Main HRB nr Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel, België, RPR Brussel, BTW BE , IBAN BE , IHK D-H0AV-L0HOD-14. V.U.: Steve De Meester. Brochure van 28/12/2016.