Deutsche Bank AG (DE) (BBB+/ A3) Fund Opportunity 2021 III WAT MAG U VERWACHTEN? Type belegging. Doelpubliek

Transcriptie

1 Deutsche Bank AG (DE) (BBB+/ A3) Fund Opportunity 0 III WAT MAG U VERWACHTEN? Gestructureerd schuldinstrument in EUR, uitgegeven door Deutsche Bank AG. Eenmalige brutocoupon in EUR op de eindvervaldag die gelijk is aan 85% van de eventuele stijging van het fonds DWS Multi Opportunities NC tussen het beginen eindniveau ervan (rekenkundig gemiddelde van de netto inventariswaarde van het onderliggende fonds op de 9 driemaandelijkse laatste observatiedata). Looptijd: 6 jaar en maanden. Uitgifteprijs: 0% (zijnde.00 EUR per coupure). Op de eindvervaldag verbindt de uitgever zich ertoe om u 00% van de nominale waarde (zijnde.000 EUR per coupure) terug te betalen, behalve ingeval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Type belegging Dit product is een gestructureerd schuldinstrument. Door in te tekenen op dit effect leent u geld aan de uitgever die zich ertoe verbindt u op de eindvervaldag 00% van de nominale waarde in EUR (zijnde.000 EUR per coupure) terug te betalen en u een eenmalige brutocoupon in EUR uit te keren die overeenstemt met 85% van de eventuele stijging van het fonds DWS Multi Opportunities NC tussen het begin- en eindniveau ervan (rekenkundig gemiddelde van de netto inventariswaarde van het onderliggende fonds op de 9 driemaandelijkse laatste observatiedata). Ingeval de uitgever (bv. door een faillissement of wanbetaling) in gebreke zou blijven, loopt u het risico dat u de sommen waarop u recht hebt, niet terugkrijgt en de belegde som verliest. Doelpubliek Dit complexe gestructureerde schuldinstrument richt zich tot beleggers die over voldoende kennis en ervaring beschikken om de kenmerken van het voorgestelde product te begrijpen en om in het licht van hun financiële situatie, de voordelen en risico s die verbonden zijn aan een belegging in dit complexe instrument te kunnen evalueren. Beleggers moeten meer bepaald vertrouwd zijn met het onderliggende fonds en de rentetarieven.

2 DEUTSCHE BANK AG (DE) FUND OPPORTUNITY 0 III Om een vermogen te doen groeien tussen bubbels en crisissen door, is een voortdurende opvolging noodzakelijk. Ook moet men zijn emoties onder controle houden en de juiste beslissingen nemen op het juiste moment. De flexibele aanpak heeft als doel te profiteren van de stijgende markten, terwijl de dalingen zoveel mogelijk worden getemperd. Maar waarom geen beroep doen op een team van ervaren beheerders? Dankzij Deutsche Bank AG (DE) Fund Opportunity 0 III, kan u profiteren van de prestaties van het fonds DWS Multi Opportunities NC. Het gemengd beheer laat toe om de posities van het fonds over verschillende activaklassen te verdelen: aandelen, obligaties en liquiditeiten, etc. Afhankelijk van de ontwikkelingen op de beurzen, kunnen flexibele gemengde fondsen hun activa - allocatie bijsturen. Dit betekent dat ze hun posities in aandelen of obligaties op een reactieve manier aanpassen, waardoor ze over een volledige beurscyclus een bevredigende evolutie kunnen neerzetten zonder al te sterke schommelingen. Dit product geeft u op de eindvervaldag (//0) recht op de terugbetaling van de nominale waarde in EUR (zijnde.000 EUR per coupure) en een eenmalige brutocoupon in EUR die gelijk is aan 85% van de eventuele stijging van het fonds DWS Multi Opportunities NC tussen het begin- en eindniveau ervan. Het eindniveau van het fonds wordt bepaald door het gemiddelde te nemen van de netto inventariswaarden van het onderliggende fonds op de negen driemaandelijkse laatste observatiedata. De prestatie wordt vervolgens berekend door dat eindniveau te vergelijken met de netto inventariswaarde op de initiële observatiedatum (30/0/05). DWS Multi Opportunities NC DWS Multi Opportunities NC is een fonds naar Luxemburgs recht dat minstens 5% van zijn actief belegt in deelbewijzen van andere fondsen. Bovendien kan het nettoactief ook rechtstreeks belegd worden in aandelen, vastrentende obligaties, aandelencertificaten, converteerbare obligaties, obligaties met warrant en converteerbare obligaties waarvan de onderliggende warrants betrekking hebben op roerende waarden, warrants op roerende waarden, participatiebewijzen en winstbewijzen. Tot 0% van het actief kan belegd worden in asset-backed securities en in credit-backed securities. Het beleggingsbeleid zal eveneens worden geïmplementeerd via de gepaste derivaten. De doelstelling van het fonds? Een rendement behalen dat hoger ligt dan dat van zijn benchmark (5% MSCI World, 5% MSCI Europa, 40% Duitse staatsobligaties en 0% Euribor 3M) via een actief beheer met een volledige flexibiliteit die kan gaan van een 00% allocatie in aandelen tot een 00% defensieve allocatie via alle andere tussenliggende combinaties, teneinde de macro-economische visie van de beheerders zo goed mogelijk te implementeren. Op 07/09/05 bedroeg de netto inventariswaarde (NIW),49 EUR. Bron: Deutsche Asset & Wealth Management De historische NIW van het onderliggende fonds houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. Voor meer informatie over het fonds DWS Multi Opportunities NC kunt u terecht op de site Evolutie van het fonds DWS Multi Opportunities NC sinds oprichting (3/0/04) /0/04 3/07/04 3/0/05 3/07/05 Bron: Bloomberg (gegevens van 07/09/05) De historische evolutie van het onderliggende fonds houdt geen voorspelling in van de toekomstige evolutie. Behalve ingeval van wanbetaling of faillissement van de uitgever Zie data in de technische fiche op pagina 6 EEN ALTERNATIEF VOOR LAGE RENTEVOETEN? Een bancaire obligatie met een vaste rentevoet in EUR waarvan de looptijd en rating vergelijkbaar zijn met het product Deutsche Bank AG (DE) Fund Opportunity 0 III zou vaste brutocoupons van ongeveer,40% opleveren. De opportuniteitskost van het product Deutsche Bank AG (DE) Fund Opportunity 0 III, met andere woorden de winstderving in vergelijking met een belegging waarvan het rendement op voorhand gekend is als het product geen coupon uitbetaalt op eindvervaldag, bedraagt dus,7% per jaar (verschil tussen het actuarieel minimumrendement van het product en het rendement van de obligatie). In ruil voor dit potentiële risico hebt u evenwel de mogelijkheid om op de eindvervaldag een eenmalige coupon in EUR te ontvangen die gelijk is aan 85% van de eventuele stijging van het fonds DWS Multi Opportunities NC tussen het begin- en eindniveau ervan.

3 DEUTSCHE BANK AG (DE) FUND OPPORTUNITY 0 III Scenario s en illustratie van de berekening van de coupon Deze voorbeelden worden enkel ter informatie gegeven en geven bijgevolg geen enkele garantie voor het reële rendement. Ongunstig scenario Als het eindniveau van het fonds DWS Multi Opportunities NC lager is dan of gelijk is aan het beginniveau, hebt u geen recht op een coupon en verbindt Deutsche Bank AG zich er enkel toe om u op de eindvervaldag (//0) de nominale waarde in EUR (zijnde.000 EUR per coupure) terug te betalen. Het actuariële brutorendement in EUR bedraagt in dit scenario -0,3% 3 (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen beschreven in de technische fiche). Neutraal scenario In een neutraal scenario, als het eindniveau van het fonds DWS Multi Opportunities NC hoger is dan het beginniveau, betaalt de uitgever u op de eindvervaldag (//0) een eenmalige brutocoupon in EUR die gelijk is aan 85% van de stijging van het fonds. Bijvoorbeeld: als het eindniveau van het fonds met 3,5% gestegen zou zijn ten opzichte van het beginniveau, verbindt Deutsche Bank AG zich ertoe om u een eenmalige brutocoupon van,475% in EUR uit te keren en u ook de nominale waarde (zijnde.000 EUR per coupure) terug te betalen. Het actuariële brutorendement in EUR bedraagt in dit scenario,46% (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen beschreven in de technische fiche maar vóór roerende voorheffing). Gunstig scenario Als het eindniveau van DWS Multi Opportunities NC hoger is dan het beginniveau, betaalt de uitgever u op de eindvervaldag (//0) een eenmalige brutocoupon in EUR die gelijk is aan 85% van de stijging van het fonds. Bijvoorbeeld: als het eindniveau van het fonds met 44% gestegen zou zijn ten opzichte van het beginniveau, verbindt Deutsche Bank AG zich ertoe om u een eenmalige brutocoupon van 37,40% in EUR uit te keren en u ook de nominale waarde in EUR (zijnde.000 EUR per coupure) terug te betalen. Het actuariële brutorendement in EUR bedraagt in dit scenario 4,97% (rekening houdend met de uitgifteprijs en met de vergoedingen beschreven in de technische fiche maar vóór roerende voorheffing). Slechtste scenario Ingeval van wanbetaling of faillissement van de uitgever, kunt u de coupon verliezen en is het niet zeker of u het belegde kapitaal terugkrijgt. Het gestructureerde schuldinstrument zal worden terugbetaald tegen de marktwaarde ervan. Die marktwaarde hangt af van de geschatte invorderingswaarde van het gestructureerde schuldinstrument, rekening houdend met de faling en kan in het slechtste geval 0% zijn. 3 Rekenkundig gemiddelde van de netto inventariswaarde van het onderliggende fonds op de 9 driemaandelijkse laatste observatiedata (voor meer informatie, gelieve de technische fiche te raadplegen op pagina 6 e.v.) Behalve ingeval van wanbetaling of faillissement van de uitgever

4 DEUTSCHE BANK AG (DE) FUND OPPORTUNITY 0 III Een product uitgegeven door Deutsche Bank AG Dit product wordt uitgegeven door Deutsche Bank AG (rating BBB+, stabiele outlook volgens S&P en A3, negatieve outlook volgens Moody s). Deutsche Bank AG behoort tot de belangrijkste investeringsbanken ter wereld, maar oefent een aanzienlijk deel van haar activiteiten ook uit bij particuliere klanten. De bank, die een toonaangevende speler is in Duitsland en Europa, groeit nog aanhoudend in Noord-Amerika, Azië en in de belangrijkste opkomende markten. Met meer dan werknemers in 73 landen biedt Deutsche Bank haar financiële diensten overal ter wereld aan. Meer weten over de ratings? Raadpleeg Deutsche Bank biedt regelmatig beleggingen aan die worden uitgegeven door de groep Deutsche Bank of andere financiële instellingen. Deze beleggingen kunnen in verschillende scenario s worden aangewend (bv. de stijging van de beursindex). De diversificatie van strategieën binnen eenzelfde portefeuille kan verstandig zijn. Neem contact op met uw agentschap of bel Tele-Invest op het nummer voor meer details. Prospectus Deze brochure is een commercieel document. De informatie die ze bevat, vormt geen beleggingsadvies. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen en de samenvatting in het Nederlands en het Frans. De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Deutsche Bank AG (DE) Fund Opportunity 0 III, due December 0, goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 08/09/05 en de supplementen van 08/0/05 en 0/0/05. Alle documenten zijn kosteloos verkrijgbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. U kunt ze ook telefonisch aanvragen op het nummer of raadplegen op de website De eventuele supplementen bij het Prospectus die de uitgever zou publiceren tijdens de inschrijvingsperiode, zullen eveneens via dezelfde kanalen ter beschikking worden gesteld. Zodra een supplement bij het Prospectus wordt gepubliceerd op de website van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel tijdens de inschrijvingsperiode, zal de belegger die reeds heeft ingeschreven op dit product twee werkdagen de tijd krijgen om zijn inschrijving te herzien. Categorie: Bescherming Dit product kan overwogen worden voor het gedeelte van uw geld waarvan u het kapitaal wenst te behouden (gematigd tot gemiddeld kredietrisico) en waarbij u een bescheiden rendement aanvaardt, evenals een langere looptijd dan deze die van toepassing is op uw liquiditeiten. Deze aanpak, die gestoeld is op 3 productcategorieën (Liquiditeiten, Bescherming en Groei), laat u toe een portefeuille samen te stellen in lijn met uw doelstellingen. Meer details vindt u op Voor eventuele klachten kan de cliënt zich wenden tot de dienst Client Solutions van de Bank (adres: Deutsche Bank Client Solutions, Marnixlaan 3-5, B-000 Brussel; Tel ; Fax , clienten.dienst@db.com). In het geval de bovenstaande behandeling van de klacht ontoereikend zou zijn, kan de cliënt contact opnemen met de Ombudsman - Adres: OMBUDSFIN, Ombudsman en financiële geschillen, Ombudsman, Belliardstraat 5-7/8, B-040 Brussel; Tel ; Fax ; ombudsman@ombudsfin.be; website: Dit complexe product behoort tot de categorie Bescherming. We raden u aan enkel in dit product te beleggen als u een goed begrip hebt van de kenmerken ervan en met name de risico s begrijpt die eraan verbonden zijn. Wanneer Deutsche Bank u een product aanbeveelt in het kader van een beleggingsadvies, moet zij beoordelen of dit product geschikt is, rekening houdend met uw kennis en ervaring in dit product, uw beleggingsdoelstellingen en uw financiële situatie. In alle andere gevallen bepaalt Deutsche Bank of u over voldoende kennis en ervaring beschikt. Als het product niet passend zou zijn voor u, moet zij u hiervoor waarschuwen. 4

5 DEUTSCHE BANK AG (DE) FUND OPPORTUNITY 0 III De belangrijkste risico s Dit product richt zich tot beleggers die op zoek zijn naar een oplossing om hun beleggingen te diversifiëren. Dit complexe product is bestemd voor ervaren beleggers die dit soort complexe producten kennen (zie Type belegging en Doelpubliek op pagina ). Meer informatie over de risico s die inherent zijn aan deze belegging vindt u op de pagina s 4 tot 5 van het Prospectus. Kredietrisico Door dit product aan te kopen, aanvaardt u net als bij andere afgeleide instrumenten het kredietrisico (bv. faillissement, wanbetaling...) van de uitgever. Bij faillissement van de uitgever kunt u uw kapitaal geheel of gedeeltelijk verliezen, alsook de eventueel nog uit te betalen coupon. Dit product kan niet worden beschouwd als een deposito en wordt bijgevolg niet beschermd in het kader van de depositobeschermingsregeling. Als Deutsche Bank AG ooit met ernstige solvabiliteitsproblemen te kampen krijgt, kan het product op beslissing van de toezichthouder helemaal of gedeeltelijk geannuleerd worden of omgezet worden in eigen kapitaalinstrumenten (aandelen). In dat geval loopt de belegger het risico om de bedragen waarop hij recht heeft niet te kunnen terugvorderen en het belegde bedrag en de coupon helemaal of gedeeltelijk te verliezen. Risico op prijsschommeling van het product Dit product is net als andere schuldinstrumenten onderworpen aan een risico van rentewijziging. Indien de marktrente na uitgifte van dit product stijgt en alle andere marktgegevens gelijk blijven, dan daalt de prijs van het product tijdens de looptijd. Indien in dezelfde omstandigheden de marktrente na uitgifte daalt, dan stijgt de prijs van het product. Een wijziging van de perceptie van het kredietrisico, die tot uiting kan komen in een aanpassing van de rating van de uitgever, kan de koers van het effect in de loop der tijd doen schommelen. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. Dat risico is groter in het begin van de looptijd en vermindert naarmate de vervaldag nadert. Liquiditeitsrisico Dit product wordt genoteerd op de beurs van Luxemburg. De beursnotering op een gereglementeerde markt is geen garantie voor de ontwikkeling van een actieve markt. Behoudens uitzonderlijke marktomstandigheden zal Deutsche Bank AG de liquiditeit van de effecten garanderen tegen een prijs die zij bepaalt. Het verschil tussen de aan- en verkoopprijs die van toepassing is in geval van doorverkoop van de effecten vóór de eindvervaldag zal ongeveer % bedragen. In geval van uitzonderlijke marktomstandigheden behoudt Deutsche Bank AG zich het recht voor de effecten van de houder niet langer terug te kopen, waardoor de doorverkoop ervan tijdelijk onmogelijk zou worden. We herinneren de beleggers eraan dat de waarde van dit product kan dalen onder de nominale waarde (zijnde.000 EUR per coupure) gedurende de looptijd ervan. Dergelijke schommelingen kunnen resulteren in een minderwaarde in geval van een vervroegde verkoop. U hebt enkel op de eindvervaldag recht op een terugbetaling van de nominale waarde (zijnde.000 EUR per coupure) door de uitgever (behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever). Rendementsrisico Als het eindniveau van het fonds lager is dan of gelijk is aan het beginniveau, hebt u geen recht op een coupon en verbindt de uitgever zich enkel ertoe om u op de eindvervaldag de nominale waarde terug te betalen (zijnde.000 EUR per coupure) (actuarieel brutorendement in EUR van -0,3%, rekening houdend met de uitgifteprijs en de vergoedingen die beschreven staan in de technische fiche) (behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever). Rekenkundig gemiddelde van de netto inventariswaarde van het onderliggende fonds op de laatste 9 driemaandelijkse observatiedata (raadpleeg de technische fiche op pagina 6 voor meer informatie). Risico verbonden aan een vervroegde terugbetaling en aan het onderliggende fonds a) Risico s verbonden aan een vervroegde terugbetaling In geval van overmacht of wanneer het product illegaal wordt, zal de uitgever het product terugbetalen aan zijn marktwaarde. De prijs kan, in geval van een vervroegde terugbetaling, lager liggen dan de nominale waarde (zijnde.000 EUR per coupure). b) Risico s verbonden aan het onderliggende fonds In geval van een probleem met betrekking tot het onderliggende fonds en er kan niet tot een billijke oplossing gekomen worden, zal het product terugbetaald worden aan 00% van de nominale waarde (zijnde.000 EUR per coupure) op de vervaldag door de uitgever en kan, in bepaalde gevallen, het product recht geven op een bijkomende betaling op het moment van waarneming van desbetreffende gebeurtenis. Desgevallend zal er na deze gebeurtenis geen enkele coupon meer worden betaald, ook niet op de eindvervaldag. De klant kan echter vóór de eindvervaldag, indien gewenst, het product verkopen op de secundaire markt aan een prijs beneden de nominale waarde (zijnde.000 EUR per coupure). (Zie ook Liquiditeitsrisico hieronder voor meer informatie). Voor meer informatie in verband met deze risico s, gelieve de Annex van het Prospectus te raadplegen op pagina s tot 8. Om in te schrijven Tele-Invest Financial Center Het is belangrijk dat u uw belegging toetst aan uw beleggersprofiel. Dat profiel kunt u heel eenvoudig bepalen door de vragenlijst Mijn financiële gegevens in te vullen via uw Online Banking. 5

6 DEUTSCHE BANK AG (DE) FUND OPPORTUNITY 0 III 6 Technische fiche Deutsche Bank AG (DE) Fund Opportunity 0 III is een gestructureerd schuldinstrument in EUR met recht op terugbetaling van de nominale waarde (zijnde.000 EUR per coupure) op de eindvervaldag door de uitgever, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. Uitgever Deutsche Bank AG Land van oorsprong Duitsland Rating S&P: BBB+ (stabiele outlook) / Moody's: A3 (negatieve outlook) Verdeler Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel ISIN-code XS Munt EUR Nominale waarde.000 EUR per coupure Inschrijving op de primaire markt Van 08/09/05 tot 8/0/05 Uitgifte- en betaaldatum: 30/0/05 Uitgifteprijs: 0% van de nominale waarde (zijnde.00 EUR per coupure). De omvang van de emissie zou maximum EUR mogen bedragen. De uitgever behoudt zich het recht voor de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd af te sluiten. Commissie en kosten Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel koopt het product van de uitgever tegen een lagere prijs dan de uitgifteprijs. Het verschil tussen de aankoopprijs en de uitgifteprijs vormt een plaatsingsvergoeding. De uitgever houdt eveneens kosten af voor de structurering en de uitgifte van het product (operationele en juridische kosten). Het totaal van deze kosten zit reeds vervat in de uitgifteprijs van 0% en stemt overeen met een jaarlijks equivalent van maximaal 0,97%. De potentiële belegger wordt uitgenodigd het prospectus van 08/09/05 te raadplegen voor meer informatie over deze vergoedingen. Dit product is uitgegeven door Deutsche Bank AG en wordt verdeeld door Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel. De distributievergoeding die Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel ontvangt voor dit gestructureerd schuldinstrument, is gelijkaardig als die voor een ander gestructureerd schuldinstrument uitgegeven door Deutsche Bank of door een derde-emittent. Met het oog op een consistente prijs van dit product tijdens het selectieproces worden er bovendien een prijsvergelijking van diverse emittenten uitgevoerd, alsook een prijscontrole door een onafhankelijke onderneming. Dit product wordt dus op alle niveaus gecontroleerd op belangenconflicten. Onderliggend fonds DWS Multi Opportunities NC (LU ) De netto-inventariswaarde van dit fonds kan worden geraadpleegd op de site Initiële observatiedatum 30/0/05 Laatste observatiedata //09, /03/00, 0/06/00, /09/00, //00, /03/0, 4/06/0, 4/09/0 en 4//0. Beginniveau De netto inventariswaarde van het onderliggende fonds op de initiële observatiedatum. Eindniveau Rekenkundig gemiddelde van de netto inventariswaarde van het onderliggende fonds op de laatste negen observatiedata. Coupon Eenmalige brutocoupon in EUR op de eindvervaldag, gelijk aan 85% van de eventuele stijging van het fonds DWS Multi Opportunities NC tussen het begin- en eindniveau. Als het fonds stabiel blijft of daalt, wordt geen coupon uitgekeerd. Eindvervaldag //0 Terugbetaling op de eindvervaldag Recht op terugbetaling van 00% van de nominale waarde (zijnde.000 EUR per coupure) op de eindvervaldag door de uitgever, behalve in geval van wanbetaling of faillissement van de uitgever. Doorverkoop vóór de eindvervaldag Dit product wordt genoteerd op de beurs van Luxemburg. De beursnotering op een gereglementeerde markt is geen garantie voor de ontwikkeling van een actieve markt. De belegger heeft de mogelijkheid zijn effecten vóór de eindvervaldag ervan dagelijks door te verkopen aan Deutsche Bank AG (zie ook Liquiditeitsrisico hierboven). Bovendien zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel maximaal 0,50% makelaarskosten aanrekenen op de vastgestelde prijs. De marktwaarde zal gedurende de looptijd van het product wekelijks worden bijgewerkt. Deze waarde zal beschikbaar zijn via Online Banking, op verzoek bij de Financial Centers van Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel of via Tele-Invest op het nummer Beurstaks Inschrijving op de primaire markt: geen 3 Op de secundaire markt: 0,09% (max. 650 EUR) 3 Terugbetaling op de eindvervaldag: geen 3 Roerende voorheffing 5% op de coupon die eventueel op de eindvervaldag 3 wordt uitbetaald. In geval van doorverkoop vóór de eindvervaldag wordt de roerende voorheffing van 5% toegepast op het positieve verschil tussen de opbrengst van de doorverkoop en de uitgifteprijs. Levering Geen materiële levering mogelijk 4. Prospectus De volledige voorwaarden van deze effecten worden uiteengezet in het Prospectus Deutsche Bank AG (DE) Fund Opportunity 0 III, due December 0, goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) op 08/09/05 en de supplementen van 08/0/05 en 0/0/05. Elke beleggingsbeslissing moet gebaseerd zijn op het Prospectus, de eventuele supplementen ervan en de samenvatting in het Frans en het Nederlands. Recht van toepassing Brits recht Belangrijk bericht Dit product mag niet worden aangeboden, verkocht of geleverd in de Verenigde Staten, noch op het grondgebied, noch aan de inwoners van de Verenigde Staten. Deze rating is geldig bij het ter perse gaan van deze brochure. De ratings worden ter informatie gegeven en vormen geen aanbeveling om de aangeboden effecten te kopen. De ratingbureaus kunnen deze rating op elk ogenblik wijzigen. Mocht de rating tussen het ter perse gaan van deze brochure en het einde van de inschrijvingsperiode dalen, dan zal Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel dat via de website of via elk ander gepersonaliseerd communicatiemiddel melden aan de cliënten die al hebben ingeschreven op het product. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel treedt enkel op als tussenpersoon voor de distributie van de effecten, uitgegeven door de uitgever. Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel is geen aanbieder of uitgever in de zin van de Belgische wetgeving op de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten. 3 Fiscale behandeling volgens de van kracht zijnde wetgeving en kan in de toekomst wijzigen. De vermelde belastingen zijn van toepassing voor natuurlijke personen, inwoners van België. Voor beleggers, andere dan natuurlijke bewoners, inwoners van België, kan een andere fiscale behandeling van toepassing zijn. 4 Informatie betreffende de tarieven voor een effectenrekening is beschikbaar in de Financial Centers van Deutsche Bank en op Beleggers die de effecten op een rekening wensen te plaatsen bij een andere financiële instelling, moeten zich vooraf informeren over de toepasselijke tarieven. V.U.: Steve Demeester. Brochure van /0/05. Deutsche Bank AG, Taunusanlage, 6035 Frankfurt am Main, Duitsland, HR Frankfurt am Main HRB nr Deutsche Bank AG Bijkantoor Brussel, Marnixlaan 3-5, 000 Brussel, België, RPR Brussel, BTW BE , IBAN BE , IHK D-H0AV-L0HOD-4