Accent Fund BEVEK. Halfjaarverslag op 30 juni Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met meerdere compartimenten

Transcriptie

1 Accent Fund ACCENT FUND BEVEK Halfjaarverslag op 30 juni 2017 Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met meerdere compartimenten Naamloze vennootschap Catégorie Financiële instrumenten en liquide middelen Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het document met essentiële beleggersinformatie. 1

2 Accent Fund BEVEK Halfjaarverslag op 30 juni 2017 Accent Fund

3 Accent Fund 1. ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP 1.1. Organisatie van de instelling voor collectieve belegging Maatschappelijke zetel Kortrijksesteenweg Gent Oprichtingsdatum van de BEVEK 24 december 1991 Raad van Bestuur van de BEVEK Voorzitter Jean Sonneville Voorzitter van het Directiecomité Société Générale Private Banking N.V. Bestuurders Rudy Vermeersch Head of Portfolio Management Société Générale Private Banking Jan Deprez hoofd fondsenbeheer Société Générale Private Banking Frank Vereecken Directeur VDK Spaarbank N.V. Eddy Minnaert Resedastraat 31, 9920 Lovendegem Onafhankelijk bestuurder Jean van Caloen Zaakvoerder Onafhankelijk bestuurder Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toeverstrouwd Wim De Coen Secretaris-generaal Société Générale Private Banking Luc Haverals Verantwoordelijke operaties Société Générale Private Banking Beheertype Zelfbeheerde bevek Commissaris Callens, Pirenne, Theunissen & Co, vertegenwoordigd door Ken Snoecks Jan Van Rijswijcklaan Antwerpen Promotors Société Générale Private Banking Kortrijksesteenweg Gent 3

4 1.1 Organisatie van de instelling voor collectieve belegging (vervolg) Accent Fund VDK Spaarbank Sint-Michielsplein Gent Bewaarder KBC Securities N.V. Havenlaan Brussel Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille Société Générale Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent, die het beheer van het compartiment Short Term Bonds subdelegeert aan Société Générale Bank and Trust, Avenue Emile Reuter 11, 2420 Luxembourg Luxemburg Delegatie van de administratie RBC Investor Services Belgium N.V., Koning Albert II laan 37, 1030 Brussel Financiële dienst Société Générale Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent Distributeur(s) Société Générale Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent Lijst van compartimenten en aandelenklasse(n) Accent Fund Global (klasse C) (uitgedrukt en EUR) Accent Fund Equity World (klasse C) (uitgedrukt en EUR) Accent Fund Bonds (klasse C) (uitgedrukt en EUR) Accent Fund Yield Opportunities (klasse C) (uitgedrukt en EUR) Accent Fund Short Term Bonds (klasse C) (uitgedrukt en EUR) SG Private Portfolio Bonds (klasse C, klasse P) (uitgedrukt en EUR) Private Portfolio Equities (klasse C, klasse P) (uitgedrukt en EUR) Organisatie van de instelling voor collectieve belegging ( vervolg) 4

5 Accent Fund 1.2. Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging Dames, Heren, Wij hebben het genoegen het halfjaarverslag per 30 juni 2017 van de compartimenten van de BEVEK Accent Fund voor te leggen Informatie aan de aandeelhouders Bevek met verschillende compartimenten die geopteerd heeft voor beleggingen die niet voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG en die, wat haar werking en beleggingen betreft, wordt beheerst door de wet van 19 april 2014 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. De statuten van de Bevek werden neergelegd op de Griffie van de Rechtbank van Koophandel te Gent alwaar iedere belangstellende persoon inzage ervan kan nemen of een kopie ervan verkrijgen. De vennootschap is ingeschreven onder nr in het handelsregister. De uitgifteprospectus, de halfjaarlijkse verslagen en jaarverslagen zijn verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. De netto inventariswaarde, de emissieprijs en de terugbetalingsprijs zowel alle berichten aan de houders van de deelbewijzen worden bekendgemaakt in het Belgische dagblad zijnde De Tijd. Deze gegevens zijn eveneens verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap Algemeen overzicht van de markten Vooruitzichten voor eerste helft van De vrees voor een groeivertraging, die zich in februari 2016 nog vertaalde in sterk dalende aandelenmarkten is weggeëbd door sterkere economische cijfers, ondersteund door een stabiliserende groei in China en hogere grondstoffenprijzen. Ook zal in Europa en Japan een soepele monetaire politiek geldig blijven en blijvend ondersteunend werken. De economische groei wordt voornamelijk gedragen door de private consumptie en dit zal ook in 2017 een determinerende factor blijven maar betere bedrijfswinstmarges zouden kunnen leiden tot meer bedrijfsinvesteringen. Investeringen in infrastructuur, wat voornamelijk door Mr. Trump wordt aangehaald maar ook aanwezig is in het plan Juncker, zullen tenslotte ook bijdragen tot meer cyclische en structurele groei. De grote vrees voor deflatie heeft aldus plaats gemaakt voor een meer inflatoir scenario alhoewel we de risico s op een sterk stijgende inflatie op mondiaal vlak miniem inschatten, de bestaande overcapaciteit zal immers nog enige tijd aanhouden. De Verenigde Staten zijn op dit moment meer vatbaar voor een hogere inflatie door onder andere doorsijpeling van hogere lonen maar in Europa en Japan zijn we nog ver beneden de inflatiedoelstelling van 2%. In de groeilanden verwachten we dat stabiele tot sterkere wisselkoersen de inflatie zullen beteugelen. In de ontwikkelde landen is het risico op verder stijgende rentevoeten bij overheidsobligaties duidelijk aanwezig. Het blijvend laag houden van de rentevoeten riskeert een luchtbel te creëren in financiële activa en vastgoed, wat uiteindelijk nefast zou zijn voor de groei. Monetaire versoepeling zou aldus plaats kunnen maken voor wat meer fiscale versoepeling alhoewel er aanzienlijke economische en politieke drempels blijven. Het positieve beeld over de economische groei, wat bevestigd wordt door velerlei economische cijfers zou de aandelenmarkten moeten toelaten een positief resultaat over 2017 neer te zetten. Voor overheidsobligaties verwachten we een verdere normalisatie van de rentevoeten. Maar een aantal elementen zullen ook in 2017 blijvend onze aandacht vereisen. Enerzijds blijft de schuldenproblematiek aanwezig. Zowel in Amerika, Japan, China als in de eurozone zijn er teveel schulden wat het groeipotentieel op vele plaatsen beperkt. Anderzijds zullen ook politieke risico s de marktonzekerheid blijven voeden. De praktische uitvoering van het Trump beleid (een toenemend protectionisme zou leiden tot lagere groei en hogere inflatie), de valuta aanpak door China, de onzekere onderhandelingen over Brexit en de komende verkiezingen in Frankrijk, Nederland en Duitsland zullen ongetwijfeld tot sterke bewegingen op de financiële markten leiden Recurrente provisies en kosten gedragen door de BEVEK (in EUR) -Vergoeding voor Legal Life & Reporting : * EUR (zonder BTW) per jaar. Het mandaat van de bestuurders is onbezoldigd, behalve het mandaat van de onderstaande onafhankelijke bestuurder aan wie de volgende bezoldiging toekomt: -De heer Jean van Caloen: EUR (excl. BTW) per jaar. - De heer Eddy Minnaert: EUR (excl. BTW) per bijgewoonde vergadering Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg) DE RAAD VAN BESTUUR - 5 -

6 Accent Fund 1.3. Geglobaliseerde balans 30/06/ /06/2016 EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF , ,34 I. Vaste activa 0,00 0,00 A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00 B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00 C. Materiële vaste activa 0,00 0,00 II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten , ,66 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten , ,08 a. Obligaties , ,08 a.1. Obligaties , ,08 b. Andere schuldinstrumenten , ,00 b.1. -Met embedded financiële derivaten , ,00 b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten ,00 0,00 B. Geldmarktinstrumenten , ,95 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren , ,99 a. Aandelen , ,99 a.1. Aandelen , ,99 D. Andere effecten 0,00 0,00 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming , ,64 F. Financiële derivaten 0,00 0,00 III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00 A. Vorderingen 0,00 0,00 B. Schulden 0,00 0,00 IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar , ,74 A. Vorderingen , ,81 a. Te ontvangen bedragen , ,63 b. Fiscale tegoeden , ,18 B. Schulden ( ,11) ( ,07) a. Te betalen bedragen (-) ( ,85) ( ,07) c. Ontleningen (-) (92 113,26) 0,00 V. Deposito's en liquide middelen , ,25 A. Banktegoeden op zicht , ,25 B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00 C. Andere 0,00 0,00 VI. Overlopende rekeningen , ,69 A. Over te dragen kosten 0,00 0,00 B. Verkregen opbrengsten , ,52 C. Toe te rekenen kosten (-) ( ,06) ( ,83) D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00 TOTAAL EIGEN VERMOGEN , ,34 A. Kapitaal , ,95 B. Deelneming in het resultaat ( ,07) ( ,36) C. Overdragen resultaat , ,09 D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) ,76 ( ,34) Geglobaliseerde balans (Vervolg) - 6 -

7 Accent Fund 1.4. Geglobaliseerde posten buiten-balanstelling 30/06/ /06/2016 EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00 A. Collateral (+/-) 0,00 0,00 a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00 b. Liquide middelen / deposito s 0,00 0,00 B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00 a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00 b. Liquide middelen / deposito s 0,00 0,00 II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00 A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00 B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00 III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte termijncontracten 0,00 0,00 B. Verkochten termijncontracten 0,00 0,00 IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte swapcontracten 0,00 0,00 B. Verkochte swapcontracten 0,00 0,00 V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte contracten 0,00 0,00 B. Verkochte contracten 0,00 0,00 VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00 VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00 A. Aandelen 0,00 0,00 B. Obligaties 0,00 0, Geglobaliseerde posten buiten-balanstelling - 7 -

8 Accent Fund 1.5. Geglobaliseerde resultatenrekening 30/06/ /06/2016 EUR EUR I. Waardeverminderingen, minderwaarden en Meerwaarden ,26 ( ,68) A. Obligaties en andere schuldinstrumenten ( ,39) ,90 a. Obligaties ( ,75) ,17 a.1. Gerealiseerd resultaat ,40 ( ,59) a.2. Niet gerealiseerd resultaat ( ,15) ,76 b. Andere schuldinstrumenten ( ,64) ,73 b.1. Met embedded financiële derivaten ( ,84) ,73 b.1.1. Gerealiseerd resultaat ,02 (2 151,00) b.1.2 Niet gerealiseerd resultaat ( ,86) ,73 b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten (9 100,80) 0,00 b.2.2. Niet gerealiseerd resultaat (9 100,80) 0,00 B. Geldmarktinstrumenten (2 242,13) 3 756,36 a. Gerealiseerd resultaat (0,02) 0,00 b. Niet gerealiseerd resultaat (2 242,11) 3 756,36 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren ,27 ( ,07) a. Aandelen ,27 ( ,07) a.1. Gerealiseerd resultaat ,29 ( ,36) a.2. Niet gerealiseerd resultaat ( ,02) ( ,71) D. Andere effecten 0,00 0,00 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming ,47 ( ,14) a. Gerealiseerd resultaat , ,26 b. Niet gerealiseerd resultaat ,35 ( ,40) F. Financiële derivaten 0,00 0,00 G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00 H. Wisselposities en -verrichtingen ( ,96) ( ,73) b. Andere wisselposities en -verrichtingen ( ,96) ( ,73) b.1. Gerealiseerd resultaat ( ,96) ( ,73) II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen , ,18 A. Dividenden , ,09 B. Interesten (+/-) , ,33 a. Effecten en geldmarktinstrumenten , ,57 b. Deposito's en liquide middelen , ,76 C. Interesten in gevolge ontleningen (-) 0,00 (12 744,74) D. Swapcontracten (+/-) 0,00 0,00 E. Roerende voorheffingen (-) ( ,09) ( ,50) a. Van Belgische oorsprong ( ,50) ( ,01) b. Van buitenlandse oorsprong ( ,59) ( ,49) F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00 III. Andere opbrengsten 0, ,00 A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van 0,00 0,00 de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere 0, ,00 IV. Exploitatiekosten ( ,34) ( ,84) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) ( ,06) ( ,31) B. Financiële kosten (-) (715,12) (2 728,55) C. Vergoeding van de bewaarder (-) ( ,58) ( ,44) D. Vergoeding van de beheerder (-) ( ,78) ( ,92) a. Financieel beheer ( ,61) ( ,58) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (54 767,17) (60 239,34) E. Administratie kosten (4 114,16) (5 091,94) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (33 963,95) (24 812,26) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) (4 999,99) (4 821,41) H. Diensten en diverse goederen (-) (19 419,51) (23 980,63) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00 J. Taksen ( ,27) ( ,50) K. Andere kosten (-) ,08 (66 154,88) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) , ,34 Subtotaal II + III + IV V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het ,76 ( ,34) resultaat VI. Belastingen op het resultaat 0,00 0,00 VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) ,76 ( ,34) Geglobaliseerde resultatenrekening (vervolg) - 8 -

9 Accent Fund 1.6. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels Samenvatting van de regels De waardering van de tegoeden van de bevek wordt als volgt bepaald conform de regels van het koninklijk besluit van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming: 1. Effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten De effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten in de bevek worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer. Om de waarde in het economisch verkeer te bepalen, moet de volgende hiërarchie in acht worden genomen: a) Als het gaat om vermogensbestanddelen waarvoor er een actieve markt bestaat die werkt door toedoen van derde financiële instellingen, worden de op die markt gevormde actuele aan- en verkoopkoers in aanmerking genomen. Gaat het om vermogensbestanddelen die verhandeld worden op een actieve markt zonder enige tussenkomst van derde financiële instellingen, dan wordt de slotkoers in aanmerking genomen. b) Als de in punt a) bedoeld koersen niet beschikbaar zijn, wordt de prijs van de recentste transactie in aanmerking genomen. c) Als er voor een bepaald vermogensbestanddeel een georganiseerde of een onderhandse markt bestaat, maar is die markt niet actief en zijn de koersen die er gevormd worden niet representatief voor de waarde in het economisch verkeer, of als er voor een bepaald vermogensbestanddeel geen georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, dan wordt de waardering tegen de waarde in het economisch verkeer gedaan op basis van de actuele waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen waarvoor er wel een actieve markt bestaat. d) Als de in punt c) bedoelde waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen voor een bepaald vermogensbestanddeel onbestaande is, wordt de waarde in het economisch verkeer van dat bestanddeel bepaald door gebruik te maken van andere waarderingstechnieken, met inachtneming van bepaalde voorwaarden, zoals het regelmatig testen van hun rechtsgeldigheid. Als er in uitzonderlijke gevallen voor aandelen geen georganiseerde of onderhandse markt bestaat en de waarde in het economisch verkeer van die aandelen kan niet op betrouwbare wijze worden bepaald volgens de hierboven beschreven hiërarchie, worden de aandelen in kwestie gewaardeerd tegen kostprijs. De tegen hun waarde in het economisch verkeer gewaardeerde afgeleide financiële instrumenten (swapovereenkomst, termijnovereenkomst en optieovereenkomst) worden onder de subrubrieken in en/of buiten de balans geboekt volgens het onderliggende instrument. De onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants worden in de buitenbalansposten geboekt onder de rubriek «II. Onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants». De notionele bedragen van de termijnovereenkomsten en swapovereenkomsten worden respectievelijk in de buitenbalansposten geboekt onder de rubrieken «III. Notionele bedragen van de termijnovereenkomsten» en «IV. Notionele bedragen van de swapovereenkomsten». 2. Rechten van deelneming van instellingen voor collectieve belegging De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 gedefinieerde hiërarchie. De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming waarvoor er geen de georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, worden gewaardeerd op base van de netto inventariswaarde van die rechten van deelneming. 3. Kosten en opbrengsten Elke dag dat er rechten van deelneming worden uitgegeven of ingekocht, legt de bevek voorzieningen aan voor de kosten en opbrengsten die gekend zijn of voldoende nauwkeurig gewaardeerd kunnen worden. De recurrente kosten en opbrengsten worden pro rata temporis uitgedrukt in de waarde van de rechten van deelneming. 4. Schuldvorderingen en schulden De schuldvorderingen op termijn die niet vertegenwoordigd zijn door effecten verhandelbare of geldmarktinstrumenten, worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 beschreven hiërarchie. De onmiddellijk opeisbare tegoeden op kredietinstellingen, de verbintenissen in rekening courant tegenover kredietinstellingen, de andere op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen dan die welke betrekking hebben op kredietinstellingen, de belastingtegoeden en belastingschulden en de andere schulden zullen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde. Als het beleggingsbeleid van de bevek niet hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar middelen in deposito s, liquide middelen 9

10 Accent Fund 1.6. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels (vervolg) of geldmarktinstrumenten, kan de raad van bestuur, rekening houdend met de relatief geringe belangrijkheid van de schuldvorderingen op termijn, opteren voor de waardering van deze laatste tegen hun nominale waarde. 5. Effecten uitgedrukt in een andere munt De effecten die uitgedrukt zijn in een andere munt dan de referentiemunt van het desbetreffende compartiment, zullen in de munt van genoemd compartiment worden omgezet op basis van de gemiddelde contante koers tussen de representatieve aan- en verkoopkoers. De positieve en negatieve verschillen die uit de omzetting voortvloeien, worden toegerekend aan de resultaatrekening Wisselkoersen 30/06/ /06/2016 EUR = 1, , CAD 1, , CHF 0, , GBP 127, , JPY 9, , NOK 1, , NZD 9, , SEK 4, , TRY 1, , USD Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels (vervolg)

11 Accent Fund SG Private Portfolio Bonds Accent Fund SG Private Portfolio Bonds Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg) 2. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT 2.1. Beheerverslag van het compartiment Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment SG Private Portfolio Bonds werd gelanceerd op 29 april De initiële inschrijvingsperiode liep van 7 april t.e.m. 29 april 2009 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR Beursnotering Niet van toepassing Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille Société Générale Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent Distributeur(s) Société Générale Private Banking Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank Sint Michielsplein 16, 9000 Gent Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment SG Private Portfolio Bonds heeft als doelstelling om via het evenwichtig beleggen in obligaties het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er kan geïnvesteerd worden in staatsleningen, maar ook in bedrijfsobligaties, financiële leningen en convertibles. Het compartiment bevat minimaal 80%leningen met investment grade kwaliteit, dit betekent dat de kredietrating van de emittenten BBB- bij Standard & Poors of gelijkaardig bij een ander creditbureau (vb Moody's) of hoger is. De resterende 20% kan geïnvesteerd worden in leningen met minimum kwaliteit B+. Het compartiment kan dus voor meer dan 25% van haar vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Bijgevolg valt de bevek binnen het toepassingsgebied van artikel 19bis van het WIB 92 en zal de belegger (natuurlijke persoon) een roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment SG Private Portfolio Bonds streeft een dynamisch beheer na van een obligatieportefeuille. Het kredietrisico wordt echter beperkt gehouden door hoofdzakelijk in investment grade obligaties te beleggen. Ook wordt minimum 50% van de portefeuille in EUR belegd. Er kan eveneens in gestructureerde instrumenten belegd worden voor zover deze de hoofdkenmerken hebben van een obligatie en aan de minimum kredietkwaliteit voldoen. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: SG Private Portfolio Bonds heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht

12 2. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT Accent Fund SG Private Portfolio Bonds 2.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg) Index en benchmark Niet van toepassing Tijdens het boekjaar gevoerd beleid De rentemarkten werden tijdens de eerste helft van 2017 geconfronteerd met een wijzigende houding bij de belangrijkste centrale banken. De Amerikaanse Federal Reserve versnelde haar tempo van renteverhogingen tot twee maal in zes maanden tijd terwijl de Europese ECB duiding gaf dat haar monetair politiek, gezien de verbeterende economische toestand van de Eurozone, niet meer zo stimulerend hoeft te zijn in de toekomst. Hierdoor ontstond er opwaartse rentedruk in de obligatiemarkten wat in diverse deelmarkten tot negatieve rendementen leidde. Binnen de portefeuille werden de klassieke obligaties, en vooral die van betere kredietkwaliteit, door de hogere rente geconfronteerd met minwaarden. De diversificatie loonde deels in die zin dat er positief tegengewicht was van de hybride en high yield leningen waarvan een deel met een variabele coupon noteert. Op het deviezenvlak was de sterke Euro een minpunt waarbij vooral de US Dollar terrein verloor. De gemiddelde kredietkwaliteit van de portefeuille bedraagt BBB+. Geografisch is de portefeuille vooral in West-Europa geconcentreerd (65%) met een belangrijke diversificatie naar groeilanden (13%)., Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund SG Private PTF Bonds Toekomstig beleid Daar de diversificatie in hybride leningen en obligaties met een variabele coupon lonend was in een omgeving van stijgende marktrente, worden deze posities aangehouden. Ook de geografische spreiding wordt aangehouden met aandacht voor de groeilanden. Hierbij kan het belang van Oost-Europa afgebouwd worden ten voordele van Azië en Zuid- en Midden-Amerika. Op deviezenvlak verwachten we een aanhoudende sterkte van de Euro hoewel de koers van de Skandinavische munten uitbodeming lijken te vertonen. Het renterisico is, zoals de economisch kaarten er nu bijliggen, het grootst in de Eurozone. In de VS worden de groeivooruitzichten negatief bijgesteld terwijl deze in de Eurozone toch sterk blijven. Toch denken we niet dat de marktrente in Europa aanhoudend zal doorstijgen. We verwachten een ECB guidance die de marktrente binnen een aanvaardbare trend zal houden. Een communicatieoefening waar de Europese centrale bank goed in slaagde tot nu toe Risicoklasse De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 en geeft de historische volatiliteit van het fonds weer, zo nodig aangevuld met die van zijn referentiekader. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiele opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt is in de laagste categorie, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse

13 Accent Fund SG Private Portfolio Bonds 2.2. Balans 30/06/ /06/2016 EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF , ,68 I. Vaste activa 0,00 0,00 A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00 B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00 C. Materiële vaste activa 0,00 0,00 II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten , ,47 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten , ,89 a. Obligaties , ,89 a.1. Obligaties , ,89 b. Andere schuldinstrumenten ,00 0,00 b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten ,00 0,00 B. No translation of "Instruments du marché monétaire" in Dutch (Belgium) , ,66 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00 D. Andere effecten 0,00 0,00 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming , ,92 F. Financiële derivaten 0,00 0,00 III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00 A. Vorderingen 0,00 0,00 B. Schulden 0,00 0,00 IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (40 118,10) ,41 A. Vorderingen 0, ,65 a. Te ontvangen bedragen 0, ,65 B. Schulden (40 118,10) ( ,24) a. Te betalen bedragen (-) (40 118,10) ( ,24) V. Deposito's en liquide middelen , ,95 A. Banktegoeden op zicht , ,95 B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00 C. Andere 0,00 0,00 VI. Overlopende rekeningen , ,85 A. Over te dragen kosten 0,00 0,00 B. Verkregen opbrengsten , ,15 C. Toe te rekenen kosten (-) ( ,01) ( ,30) D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00 TOTAAL EIGEN VERMOGEN , ,68 A. Kapitaal , ,85 B. Deelneming in het resultaat (5 436,87) (5 063,72) C. Overdragen resultaat ,52 0,00 D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) ( ,83) ,

14 Accent Fund SG Private Portfolio Bonds 2.3. Posten buiten-balanstelling 30/06/ /06/2016 EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00 A. Collateral (+/-) 0,00 0,00 a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00 b. Liquide middelen / deposito s 0,00 0,00 B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00 a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00 b. Liquide middelen / deposito s 0,00 0,00 II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00 A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00 B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00 III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte termijncontracten 0,00 0,00 B. Verkochten termijncontracten 0,00 0,00 IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte swapcontracten 0,00 0,00 B. Verkochte swapcontracten 0,00 0,00 V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte contracten 0,00 0,00 B. Verkochte contracten 0,00 0,00 VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00 VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00 A. Aandelen 0,00 0,00 B. Obligaties 0,00 0,

15 Accent Fund SG Private Portfolio Bonds 2.4. Resultatenrekening 30/06/ /06/2016 EUR EUR I. Waardeverminderingen, minderwaarden en Meerwaarden ( ,18) ,46 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten ( ,58) ,23 a. Obligaties ( ,81) ,19 a.1. Gerealiseerd resultaat ,08 ( ,98) a.2. Niet gerealiseerd resultaat ( ,89) ,17 b. Andere schuldinstrumenten ( ,77) ,04 b.1. No translation of "Avec instruments financiers dérivés "embedded"" in Dutch ( ,77) ,04 (Belgium) Gerealiseerd resultaat ,71 0,00 Niet gerealiseerd resultaat ( ,48) ,04 b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten (5 056,00) 0,00 Niet gerealiseerd resultaat (5 056,00) 0,00 B. Geldmarktinstrumenten (86,16) 121,92 b. Niet gerealiseerd resultaat (86,16) 121,92 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00 D. Andere effecten 0,00 0,00 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 723,07 ( ,41) a. Gerealiseerd resultaat 0, ,48 b. Niet gerealiseerd resultaat 723,07 ( ,89) F. Financiële derivaten 0,00 0,00 G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00 H. Wisselposities en -verrichtingen ( ,51) (23 871,28) b. Andere wisselposities en -verrichtingen ( ,51) (23 871,28) b.1. Gerealiseerd resultaat ( ,51) (23 871,28) II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen , ,84 A. Dividenden 0, ,20 B. Interesten (+/-) , ,61 a. Effecten en geldmarktinstrumenten , ,27 b. Deposito's en liquide middelen , ,34 C. Interesten in gevolge ontleningen (-) 0,00 (10 705,97) D. Swapcontracten (+/-) 0,00 0,00 E. Roerende voorheffingen (-) (19 633,58) 0,00 b. Van buitenlandse oorsprong (19 633,58) 0,00 F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00 III. Andere opbrengsten 0, ,00 A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot 0,00 0,00 ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere 0, ,00 IV. Exploitatiekosten ( ,20) ( ,75) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (78 082,74) (78 568,50) B. Financiële kosten (-) (78,76) (822,80) C. Vergoeding van de bewaarder (-) (25 135,89) (43 145,74) D. Vergoeding van de beheerder (-) ( ,95) ( ,83) a. Financieel beheer ( ,77) ( ,15) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (10 176,18) (10 170,68) E. Administratie kosten (983,37) (977,93) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (9 145,51) (5 430,54) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) (714,28) (714,28) H. Diensten en diverse goederen (-) (2 812,68) (3 317,86) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00 J. Taksen (86 898,83) (97 135,06) K. Andere kosten (-) 9 269,81 (24 757,21) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) , ,09 Subtotaal II + III + IV V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat ( ,83) ,55 VI. Belastingen op het resultaat 0,00 0,00 VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) ( ,83) ,55 Resultatenrek 15

16 Accent Fund SG Private Portfolio Bonds 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Samenstelling van de activa op 30 juni 2017 (uitgedrukt in EUR) Benaming Status ICB Hoeveelheid Munt Koers in valuta Waarderingswaarde % gehouden door de ICB's % portefeuille % nettoactiva I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een staat Duitsland (Bondsrepubliek) GERMANY 0.5% ,00 EUR 102, ,00 1,68% 1,57% Spanje Totaal: Duitsland (Bondsrepubliek) ,00 1,68% 1,57% SPAIN 1.3% ,00 EUR 98, ,00 1,08% 1,01% SPAIN 4.4% ,00 EUR 122, ,00 1,34% 1,25% SPAIN 4% ,00 EUR 111, ,00 2,14% 1,99% Hongarije (Republiek) Totaal: Spanje ,00 4,57% 4,24% HUNGARY 3.875% ,00 EUR 109, ,00 1,20% 1,12% Indonesië Totaal: Hongarije (Republiek) ,00 1,20% 1,12% INDONESIA 2.625% ,00 EUR 105, ,00 1,44% 1,34% Italië Totaal: Indonesië ,00 1,44% 1,34% BTPS 1.65% /BTP ,00 EUR 88, ,00 1,46% 1,36% ITALY 2.1% /INFL ,00 EUR 109, ,69 1,65% 1,53% ITALY 4.75% ,00 EUR 120, ,00 2,64% 2,45% ITALY 4% /BTP ,00 EUR 111, ,00 1,22% 1,14% Litouwen (Republiek) Totaal: Italië ,69 6,97% 6,48% LITHUANIA 2.125% ,00 EUR 110, ,00 1,70% 1,58% Portugal Totaal: Litouwen (Republiek) ,00 1,70% 1,58% PORTUGAL 4.95% ,00 EUR 118, ,00 1,30% 1,20% PORTUGUESE 2.2% ,00 EUR 104, ,00 0,74% 0,69% Qatar Totaal: Portugal ,00 2,04% 1,90% QATAR 2.375% ,00 USD 97, ,54 1,26% 1,18% Roemenië Totaal: Qatar ,54 1,26% 1,18% ROMANIA 2.875% ,00 EUR 108, ,00 1,78% 1,66% Verenigde Staten van Amerika Totaal: Roemenië ,00 1,78% 1,66% USA 0.125% /INFL ,00 USD 100, ,61 1,25% 1,17% USA 0.125% /INFL ,00 USD 99, ,84 0,74% 0,69% USA 0.25% /INFL ,00 USD 98, ,85 1,46% 1,36% Totaal: Verenigde Staten van Amerika ,30 3,45% 3,21% Uitgegeven door een kredietinstelling Totaal: Uitgegeven door een staat ,53 26,10% 24,26%

17 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Accent Fund SG Private Portfolio Bonds België Benaming Status ICB Hoeveelheid Munt Koers in valuta Waarderingswaarde % gehouden door de ICB's % portefeuille % nettoactiva ASPA 3.875% ,00 EUR 107, ,00 1,18% 1,10% Frankrijk Totaal: België ,00 1,18% 1,10% BFCM FRN 04-PERP ,00 EUR 81, ,00 0,89% 0,83% BNPP 4.875% 05-PERP ,00 EUR 101, ,00 1,12% 1,04% CA CIB FS 0% ,00 EUR 101, ,00 1,12% 1,04% SOLVAY FIN 5.118% 15-PERP ,00 EUR 111, ,00 1,22% 1,13% TOTAL CAP 2.25% ,00 NOK 100, ,52 1,75% 1,63% WENDEL 3.75% REGS ,00 EUR 110, ,00 1,81% 1,68% Verenigd Koninkrijk Totaal: Frankrijk ,52 7,90% 7,34% TESCO CORP 1.25% ,00 EUR 100, ,00 2,20% 2,04% Ierland Totaal: Verenigd Koninkrijk ,00 2,20% 2,04% GE CAP UK 4.375% ,00 GBP 106, ,52 1,66% 1,55% SMURFIT 2.375% REGS ,00 EUR 102, ,00 1,12% 1,04% Luxemburg (Groot-Hertogdom) Totaal: Ierland ,52 2,78% 2,59% DUFRY FIN 4.5% REGS ,00 EUR 103, ,00 1,42% 1,32% GAZ CAP 5.338% ,00 GBP 107, ,31 0,87% 0,81% GLENCORE FI 1.25% ,00 EUR 101, ,00 1,94% 1,81% WIND ACQ 4% ,00 EUR 101, ,00 0,97% 0,90% Nederland Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) ,31 5,20% 4,83% SCHAEFF FIN 3.5% ,00 EUR 101, ,00 0,84% 0,78% SIEMENS FIN 1.5% ,00 EUR 104, ,00 1,71% 1,59% TEVA PHARM 1.25% ,00 EUR 98, ,00 2,16% 2,01% VW FIN SERV 1.75% ,00 NOK 100, ,09 1,73% 1,61% Zweden Totaal: Nederland ,09 6,43% 5,98% SEB 2.5% ,00 EUR 105, ,00 1,44% 1,34% Verenigde Staten van Amerika Totaal: Zweden ,00 1,44% 1,34% GS FRN ,00 EUR 100, ,00 1,64% 1,53% MOR ST 3.75% EMTN ,00 EUR 100, ,00 1,38% 1,28% Totaal: Verenigde Staten van Amerika ,00 3,02% 2,81% Uitgegeven door een internationale instelling Luxemburg (Groot-Hertogdom) Totaal: Uitgegeven door een kredietinstelling ,44 30,15% 28,03% EIB 1.5% ,00 NOK 100, ,59 1,73% 1,61% Nigeria (Federale Republiek) Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) ,59 1,73% 1,61% AFRICA FINA 4.375% ,00 USD 102, ,44 0,99% 0,92% Totaal: Nigeria (Federale Republiek) ,44 0,99% 0,92% Uitgegeven door een privé-onderneming Oostenrijk Totaal: Uitgegeven door een internationale instelling ,03 2,71% 2,52% SAPPI PAPIE 3.375% ,00 EUR 102, ,00 0,56% 0,52% België Totaal: Oostenrijk ,00 0,56% 0,52%

18 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Accent Fund SG Private Portfolio Bonds Benaming Status ICB Hoeveelheid Munt Koers in valuta Waarderingswaarde % gehouden door de ICB's % portefeuille AB INBEV 2% ,00 EUR 104, ,00 1,43% 1,33% DELHAIZE GRP 3.125% ,00 EUR 107, ,00 1,47% 1,37% Denemarken % nettoactiva Totaal: België ,00 2,90% 2,70% AP MOELLER 3.75% ,00 SEK 102, ,87 0,58% 0,54% Spanje Totaal: Denemarken ,87 0,58% 0,54% CAMPOFRIO FD 3.375% ,00 EUR 102, ,00 0,45% 0,42% FER EMISION 3.375% ,00 EUR 111, ,00 1,83% 1,70% TELEFONICA 5.597% ,00 GBP 111, ,49 2,42% 2,25% Frankrijk Totaal: Spanje ,49 4,70% 4,37% ACCOR 4.125% 14-PERP ,00 EUR 105, ,00 1,16% 1,07% ARKEMA 4.75% 14-PERP ,00 EUR 108, ,00 0,30% 0,28% BOLLORE 2% ,00 EUR 101, ,00 1,39% 1,29% CARMILA 2.375% ,00 EUR 105, ,00 1,73% 1,61% MERCIALYS 1.787% ,00 EUR 102, ,00 1,69% 1,57% SANOFI 1% ,00 EUR 100, ,00 1,37% 1,28% SPIE SA 3.125% ,00 EUR 104, ,00 1,14% 1,06% TOTAL SA 2.708% 16-PERP ,00 EUR 101, ,00 1,11% 1,04% Verenigd Koninkrijk Totaal: Frankrijk ,00 9,88% 9,19% VODAFONE GROUP 1.5% ,00 USD 99, ,07 0,96% 0,89% Italië Totaal: Verenigd Koninkrijk ,07 0,96% 0,89% POSTE ITAL 3.25% ,00 EUR 103, ,00 1,41% 1,31% SNAM 3.5% EMTN ,00 EUR 108, ,00 2,08% 1,93% Mexico Totaal: Italië ,00 3,49% 3,24% NEMAK 3.25% REGS ,00 EUR 101, ,00 1,11% 1,04% Portugal Totaal: Mexico ,00 1,11% 1,04% GALP GAS NA 1.375% ,00 EUR 99, ,00 0,92% 0,86% Verenigde Staten van Amerika Totaal: Portugal ,00 0,92% 0,86% AT&T INC 2.65% ,00 EUR 108, ,00 1,18% 1,10% CELANESE US 1.125% ,00 EUR 98, ,76 0,49% 0,46% HJ HEINZ CO 1.5% ,00 EUR 100, ,00 1,48% 1,38% MERCK 1.125% ,00 EUR 103, ,00 2,54% 2,36% PFIZER 2.75% ,00 USD 98, ,83 1,06% 0,99% Totaal: Verenigde Staten van Amerika ,59 6,77% 6,29% Totaal: Uitgegeven door een privé-onderneming ,02 31,89% 29,64% Geldmarktinstrumenten België Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten ,02 90,85% 84,46% AVEVE 0% CP ,00 EUR 99, ,88 1,64% 1,53% EXTENSA 0% CP ,00 EUR 99, ,50 1,09% 1,02% TESSENDERLO 0% CP ,00 EUR 100, ,07 1,09% 1,02% Totaal: België ,45 3,83% 3,56% Totaal: Geldmarktinstrumenten ,45 3,83% 3,56% Andere effecten Totaal: Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs ,47 94,69% 88,02%

19 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Accent Fund SG Private Portfolio Bonds Benaming Obligaties en andere schuldinstrumenten Status ICB Hoeveelheid Munt Koers in valuta Waarderingswaarde % gehouden door de ICB's % portefeuille % nettoactiva Uitgegeven door een kredietinstelling Luxemburg (Groot-Hertogdom) SG ISSUER 0% ,00 USD 98, ,63 1,19% 1,10% Nederland Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) ,63 1,19% 1,10% BNPP AR 0% ,00 USD 84, ,09 0,41% 0,38% BNPP AR /CLN ,00 USD 84, ,00 0,81% 0,75% Totaal: Nederland ,09 1,22% 1,13% Totaal: Uitgegeven door een kredietinstelling ,72 2,40% 2,23% Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten ,72 2,40% 2,23% ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Obligaties en andere schuldinstrumenten Luxemburg (Groot-Hertogdom) AWF GL INF BD AHCR/CAP ,00 USD 91, ,73 0,07% 0,84% 0,78% GS EM DB-I (ACC.)(EUR-HED)CAP ,00 EUR 20, ,00 0,12% 1,39% 1,29% MOOR EU HY SD-RE- CAP ,00 EUR 267, ,10 0,85% 0,69% 0,64% Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) ,83 2,91% 2,71% Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten ,83 2,91% 2,71% Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming ,83 2,91% 2,71% Totaal: Andere effecten ,55 5,31% 4,94% Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten ,02 100,00% 92,96% II. Deposito s en liquide middelen Banktegoeden op zicht KBC SECURITIES N.V. TRY ,54 0,01% KBC SECURITIES N.V. SEK ,10 1,16% KBC SECURITIES N.V. NZD ,91 0,67% KBC SECURITIES N.V. NOK ,96 0,88% KBC SECURITIES N.V. EUR ,40 3,28% KBC SECURITIES N.V. GBP ,57 0,13% KBC SECURITIES N.V. CAD 166,84 0,00% KBC SECURITIES N.V. USD ,19 0,22% Totaal - Banktegoeden op zicht ,51 6,35% Deposito s en liquide middelen ,51 6,35% III. Overige vorderingen en schulden (40 118,10) (0,02%) IV. Andere ,44 0,71% V. Totaal van het netto-actief ,87 100,00% (2) ICB s ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG (3) ICB s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG. De lijst der wijzigingen in de toestand van de effectenportefeuille kan gratis bekomen worden bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg Gent en de VDK Spaarbank N.V. met zetel te Sint Michielsplein Gent, die instaat voor de financiële dienst

20 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Accent Fund SG Private Portfolio Bonds Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30/06/2017 (in procenten van de effectenportefeuille) Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere 26,28% vennootschappen. Openbare non-profitinstellingen 26,10% Banken en kredietinstellingen 6,27% Geneesmiddelen, cosmetica & medische producten 4,98% Telecommunicatie 4,56% Verkeer en vervoer 3,80% Voeding en frisdranken 3,58% Energie- en watervoorziening 3,00% Beleggingsfondsen en leveranciers 2,91% Vastgoed 2,79% Supranationale organisaties 2,71% Chemische producten 1,89% Internet, software en IT-diensten 1,73% Kleinhandel en warenhuizen 1,47% Tabak en alcoholische dranken 1,43% Verzekeringsmaatschappijen 1,41% Logies, catering, ontspanningsfaciliteiten 1,16% Bouwmaterialen en bouwindustrie 1,14% Olie en aardgas 1,11% Voertuigen 1,11% Bosbouw, papier en bosbouwproducten 0,56% Totaal: 100,00% Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30/06/2017 (in procenten van de effectenportefeuille) Frankrijk 17,78% Verenigde Staten van Amerika 13,24% Luxemburg (Groot-Hertogdom) 11,02% Italië 10,46% Spanje 9,27% België 7,92% Nederland 7,65% Verenigd Koninkrijk 3,16% Portugal 2,96% Ierland 2,78% Roemenië 1,78% Litouwen (Republiek) 1,70% Duitsland (Bondsrepubliek) 1,68% Zweden 1,44% Indonesië 1,44% Qatar 1,26% Hongarije (Republiek) 1,20% Mexico 1,11% Nigeria (Federale Republiek) 0,99% Denemarken 0,58% Oostenrijk 0,56% Totaal: 100,00% Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30/06/2017 (in procenten van de effectenportefeuille) EUR 78,30% USD 10,96% NOK 5,20% GBP 4,96% SEK 0,58% Totaal: 100,00% Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment (uitgedrukt in EUR) 1ste semester Aankopen ,38 Verkopen ,74 Totaal ,12 Inschrijvingen ,86 Terugbetalingen ,75 Totaal ,61 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen ,49 Omloopsnelheid 13,90% Gecorrigeerde omloopsnelheid 13,83%

21 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Accent Fund SG Private Portfolio Bonds Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg Gent, die instaat voor de financiële dienst Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 30/06/2017 Periode Inschrijvingen Terugbetalingen Einde periode 31/12/2015 Klasse C Kapitalisatie 0,00 0,00 0,00 Klasse P Uitkering 0,00 0,00 0,00 Kapitalisatie , , ,60 Totaal / Totaal ,60 31/12/2016 Klasse C Kapitalisatie 0,00 0,00 0,00 Klasse P Uitkering ,00 27, ,00 Kapitalisatie , , ,60 Totaal / Totaal ,60 30/06/2017 Klasse C Kapitalisatie 0,00 0,00 0,00 Klasse P Uitkering 4 443, , ,00 Kapitalisatie , , ,60 Totaal / Totaal ,60 Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) Periode Inschrijvingen Terugbetalingen 31/12/2015 Klasse C Kapitalisatie 0,00 0,00 Uitkering 0,00 0,00 Klasse P Kapitalisatie , ,58 31/12/2016 Klasse C Kapitalisatie 0,00 0,00 Uitkering , ,03 Klasse P Kapitalisatie , ,87 30/06/2017 Klasse C Kapitalisatie 0,00 0,00 Uitkering , ,93 Klasse P Kapitalisatie , ,82 Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment) Periode Per aandeel 31/12/ ,81 Klasse C Kapitalisatie 0,00 Klasse P Uitkering 0,00 Kapitalisatie 325,88 31/12/ ,61 Klasse C Kapitalisatie 0,00 Klasse P Uitkering 333,11 Kapitalisatie 333,11 30/06/ ,87 Klasse C Kapitalisatie 0,00 Klasse P Uitkering 331,34 Kapitalisatie 331, Rendementen (uitgedrukt in %) Klasse KAP 1 jaar 3 jaar 5 jaar 10 jaar Sinds start P KAP 0,35% 1,75% 2,35% - 3,52%

22 Accent Fund SG Private Portfolio Bonds 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Staafdiagram Klasse P (KAP) Jaar van oprichting : 2009 Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 30 juni 2017 Accent Fund SG Private Portfolio Bonds - deel van KAP (EUR) 12% 10,79% 10% 8% 6,82% 6% 4% 3,43% 3,08% 4,22% 2% 0% 0,00% 0,00% 0,72% 0,35% -2% -1,14% Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen Kosten (uitgedrukt in %) Lopende kosten Klasse C BE ,00% Klasse P BE ,50% Klasse P BE ,50% De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna Verordening 583/2010 ), zijn opgenomen in de essentiële beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv. margin calls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van een schatting