RECORD FUND BEVEK. Halfjaarverslag op 31 augustus Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht

Transcriptie

1 RECORD FUND BEVEK Halfjaarverslag op 31 augustus 2018 Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht Naamloze vennootschap Catégorie beleggingen die voldoen aan de voorwaarden voorzien door de richtlijn 2009/65/EG Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het document met essentiële beleggersinformatie.

2 Record Fund BEVEK Halfjaarverslag op 31 augustus 2018 Record Fund

3 Record Fund 1. ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP 1.1. Organisatie van de instelling voor collectieve belegging Maatschappelijke zetel Koning Albert II laan Schaarbeek Oprichtingsdatum van de BEVEK 22 mei 2014 Raad van Bestuur van de BEVEK Voorzitter Christa Decaestecker Zonal Director East and West-Flanders ING België N.V. Bestuurders Jean-Pierre Verbeken General Manager Midcorp, SME and Institutionals ING België N.V. Peter Kruyniers Chapter Lead ING België N.V. Alexandre Deveen andere bestuurdersmandaten van beveks Odilon De Groote andere bestuurdersmandaten van beveks Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is Jean-Pierre Verbeken General Manager Midcorp, SME and Institutionals ING België N.V. Peter Kruyniers Chapter Lead ING België N.V. Beheertype Zelfbeheerde bevek Commissaris Deloitte Réviseurs d entreprises / Bedrijfsrevisoren BV o.v.v. CVBA, vertegenwoordigd door de heer Maurice Vrolix Gateway building, Luchthaven Nationaal 1 J Zaventem Promotors ING België N.V. Marnixlaan Brussel Bewaarder Belfius Bank N.V. Rogierplein Brussel - 3 -

4 Org anisati e van de i nstelli ng voor coll ecti eve bel eggi ng ( ver volg) 1.1 Organisatie van de instelling voor collectieve belegging (vervolg) Record Fund Administratief- en boekhoudkundig beheer RBC Investor Services Belgium N.V. Koning Albert II laan Brussel Voor bepaalde functies van de administratie verbonden aan de activiteit van Transferagent RBC Investor Services Belgium N.V. Koning Albert II laan Brussel Financiële dienst ING België N.V. Marnixlaan Brussel Distributeur(s) ING België N.V. Marnixlaan Brussel Lijst van compartimenten en aandelenklasse(n) Record Fund Balanced Classe S : is de basisklasse zonder onderscheidende criteria en wordt aangeboden aan natuurlijke personen en aan rechtspersonen. Record Fund Dynamic Classe S : is de basisklasse zonder onderscheidende criteria en wordt aangeboden aan natuurlijke personen en aan rechtspersonen. De objectieven van elk van deze compartimenten worden verder uitgebreid omschreven in dit rapport. De NIW (netto-inventariswaarde) van elk compartiment wordt dagelijks geüpdatet op de website van ING Belgium (

5 Record Fund 1.2. Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging Dames, Heren, Wij hebben het genoegen het halfjaarverslag op 31 augustus 2018 van de compartimenten van de BEVEK Record Fund aan de aandeelhouders voor te leggen Informatie aan de aandeelhouders Een naamloze vennootschap Record Fund genaamd, werd opgericht onder het stelsel van een Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal (BEVEK) naar Belgisch recht, hierna de Vennootschap genoemd. De Vennootschap heeft geopteerd voor de categorie van beleggingen die voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 2009/65/EG en die, wat haar werking en beleggingen betreft, wordt beheerst door de wet van 03 augustus 2012 betreffendende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles Algemeen overzicht van de markten Marktoverzicht Q Tijdens het eerste kwartaal 2018 zagen we de volatiliteit op de financiële markten terugkeren. Na een zeer positieve maand januari kwam er begin februari een verkoopgolf op gang, waarbij de S&P500 op één dag 4,6 % verloor. Deze marktcrash was deels te wijten aan technische factoren, waaronder de massale uitstap uit strategieën die inzetten op een geleidelijk lager wordende volatiliteit op de aandelenmarkten. Ook de interpretatie van de US CPI werkte de volatiliteit in de hand doordat de markten begonnen te vrezen dat de Fed zich genoodzaakt zou zien om haar cyclus van renteverhogingen te versnellen. Hoewel periodes van verhoogde marktvolatiliteit geen uitzondering zijn in dit stadium van de economische cyclus, was er onvoldoende bewijs voor een dermate ernstige verslechtering van de groei/inflatie. Ook in maart bleef de volatiliteit hoog doordat de spanningen tussen de VS en China fors toenamen, met een dreigende handelsoorlog tot gevolg. Een mogelijke escalatie van die spanningen was een van de belangrijkste risico s in het scenario op korte termijn ook al was dit wellicht niet de proloog van een handelsoorlog maar eerder het vroege stadium van een proces dat onderhandelingen tussen beide landen zou inleiden. De economische situatie ziet er vrij positief uit, ook al vertoonden de wereldwijde PMI s tekenen van vertraging tijdens de laatste twee maanden van Q1, vooral in Europa. Deze Europese trend was niet echt verrassend aangezien de indicatoren uitzonderlijk hoog stonden voor een neerwaartse correctie naar niveaus die meer aansluiten bij het onderliggende groeiscenario van de Eurozone. In de VS wezen de cijfers voor het eerste kwartaal op een bescheiden groei, wat het seizoensgebonden karakter bevestigde dat inmiddels gebruikelijk is in de Amerikaanse economische cyclus. Toch werd verwacht dat de groei voor 2018 zou verbeteren, ondersteund door de positieve effecten van de belastinghervorming en de recente financieringswet van 1,3 biljoen USD. Op de financiële markten weerspiegelden de prijzen de negatieve ontwikkelingen in de internationale handel, maar niet noodzakelijk een verslechtering van de geopolitieke situatie. Ook de vastrentende markten waren negatief in alle sectoren, met uitzondering van schuld van opkomende markten in lokale munt in, die 2 % hoger ging. Wereldwijd staatspapier evolueerde relatief vlak en deed het beter dan zowel schuld van opkomende markten in harde valuta als krediet waarbij hoog rentende -obligaties sterker presteerden dan investment grade-obligaties. Marktoverzicht Q Hoewel aandelen zich enigszins herstelden tijdens het tweede kwartaal, bleef onzekerheid heersen op de markten. De drijvende krachten achter de marktbewegingen waren nog steeds geopolitieke spanningen, verstrakkende financiële voorwaarden, stijgende macro-economische onzekerheid enz. Tijdens het tweede kwartaal bedaarde de volatiliteit in vergelijking met het eerste kwartaal, doordat er geen schok meer kwam zoals die in februari, die de indexen van aandelenvolatiliteit zoals VIX en V2X op hol deden slaan. Toch bleef de aandelenvolatiliteit boven de niveaus van Ondanks een hernieuwd politiek risico in Italië naar aanleiding van de verkiezingsresultaten van anti-establishmentpartijen vertoonden de Europese aandelenmarkten geen tekenen van paniek, in tegenstelling tot de bruuske bewegingen van Italiaanse staatsobligaties (BTP s). Aandelen wereldwijd waren wispelturig, maar eindigden de eerste jaarhelft met een bescheiden winst. De positieve prestatie tijdens het tweede kwartaal werd gedreven door cijfers die vooral de kracht van de Amerikaanse economie bevestigden. Q2 was een bijzonder positief kwartaal voor aandelen in de VS, waar president Trump beloofde de Amerikaanse bedrijven te beschermen door een reeks douaneheffingen in te voeren op goederen uit China, de EU, Canada en Mexico. Ondertussen boekten de Amerikaanse bedrijven sterke winstcijfers. Vooral technologische bedrijven dreven de Nasdaq tot nieuwe recordhoogten. Parallel waren de economische gegevens van de VS bemoedigend. In de loop van april daalde de werkloosheid tot 3,9 %, het laagste niveau sinds 2000 en in mei daalde dit cijfer verder tot 3,8%. De kleinhandelsverkopen stegen sterk; het positieve nieuws werd enkel getemperd door de neerwaartse herziening van de bbp-groei voor het eerste kwartaal. Die ging in de richting van een expansie van 2% op jaarbasis en was dus lager dan de verwachte 2,2%. Terwijl de consumptie-uitgaven en de export tijdens het eerste kwartaal minder sterk waren dan verwacht, werden de bedrijfsuitgaven opwaarts bijgesteld. Bijgevolg zagen we de sterkste prestaties in aandelen van ontwikkelde regio s, met de VS op kop, gevolgd door Europa. De opkomende markten hadden te lijden onder de invloed van geopolitieke spanningen, zoals een mogelijke handelsoorlog en een steeds sterkere Amerikaanse dollar. Zij lieten tijdens de eerste jaarhelft dan ook negatieve rendementen optekenen. De rendementen van wereldwijde bedrijfsobligaties stonden voor het merendeel van de eerste jaarhelft in het rood. De stijgende rentevoeten op Amerikaanse overheidsobligaties, vooral aan de korte zijde, leidde tot een sterkere concurrentie voor kapitaal op de - 5 -

6 Record Fund 1.2 Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg) vastrentende markt. De sterke Amerikaanse economie zorgde bij de Federal Reserve voor voldoende vertrouwen om de beleidsrente nogmaals met 25 bps op te trekken in juni, terwijl voor de rest van het jaar nog meer verhogingen in het vooruitzicht werden gesteld. Als gevolg daarvan steeg de dollar en ging Amerikaans schatkistpapier op 10 jaar in april voor het eerst sinds januari 2014 opnieuw door de 3 %-drempel. In Europa werden de markten in mei opgeschrikt door het vooruitzicht van een politieke crisis in Italië, waar een coalitie van populistische partijen aan de regeringsvorming was begonnen. De politieke verklaringen gaven aanleiding tot bezorgdheid omtrent de door de coalitie vooropgestelde beleidskeuzes, die de reeds omvangrijke Italiaanse schuldenlast nog zouden doen aangroeien. De volatiliteit in de Italiaanse schuld sloeg snel over op andere risk-on activa in euro, waarbij credit spreads in de uitverkoop kwamen. De OAS van investment grade-krediet verruimde, waarbij financiële waarden het beter deden dan niet-financiële. De bezorgdheid van de markten omtrent de situatie in Italië bedaarde enigszins in juni, hoewel de spreads van risicohoudende activa hoog bleven in vergelijking met het begin van het kwartaal. De credit spreads werden krapper alvorens te verruimen tijdens de tweede helft van de maand als gevolg van de dreigementen van sancties tussen de VS en China en de verminderde marktliquiditeit. Positief was dat de Europese kredietfondsen opnieuw een instroom op gang zagen komen, vooral in het segment dat belegt over de volledige rentecurve. Tijdens haar juni-vergadering overtuigden tegenvallende economische cijfers en een uitblijvende inflatie de Europese Centrale Bank om een verhoging van haar beleidsrente tot ten minste de zomer van 2019 uit te stellen. Wel kondigde de ECB aan dat ze in december van dit jaar een einde maakt aan haar accommoderend monetair beleid, het zogenaamde quantitative easing-programma. In de tussentijd wordt het tempo van de aankopen van de aanvankelijke 30 miljard per maand teruggebracht tot 15 miljard per maand. Tegelijk stelde de ECB haar groeiverwachtingen voor 2018 bij van 2,4% naar 2,1%. Het sentiment in de eurozone bleef stabiel op een hoog niveau. Naast een verder uiteenlopend monetair beleid en een sterkere Amerikaanse dollar, eisten de bovenvermelde marktfactoren hun tol bij de prestatie van de meeste vastrentende sectoren. Sectoren met een sterkere correlatie tegenover aandelen en VS-gerelateerde obligaties, zoals global high yield, presteerden relatief sterk. Obligaties van opkomende markten, ongeacht hun kwaliteit of duratie, gingen tijdens het tweede kwartaal dan weer diep in het rood. Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg) Recurrente provisies en kosten gedragen door de BEVEK (in ) Het mandaat van de bestuurders is onbezoldigd, behalve onderstaande onafhankelijke bestuurders aan wie de bezoldiging toekomt: - Alexandre Deveen: (excl. btw) per jaar. - Odilon De Groote: (excl. btw) per jaar. DE RAAD VAN BESTUUR - 6 -

7 Record Fund 1.3. Geglobaliseerde balans 31/08/ /08/2017 TOTAAL NETTO ACTIEF , ,19 I. Vaste activa 0,00 0,00 A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00 B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00 C. Materiële vaste activa 0,00 0,00 II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten , ,22 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00 B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00 D. Andere effecten 0,00 0,00 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming , ,22 F. Financiële derivaten 0,00 0,00 III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00 A. Vorderingen 0,00 0,00 B. Schulden 0,00 0,00 IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar ( ,32) (75 936,25) A. Vorderingen , ,69 a. Te ontvangen bedragen , ,69 B. Schulden ( ,64) ( ,94) a. Te betalen bedragen (-) ( ,64) ( ,94) V. Deposito's en liquide middelen , ,72 A. Banktegoeden op zicht , ,72 B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00 C. Andere 0,00 0,00 VI. Overlopende rekeningen ( ,56) ( ,50) A. Over te dragen kosten 0,00 0,00 B. Verkregen opbrengsten 0,00 0,00 C. Toe te rekenen kosten (-) ( ,56) ( ,50) D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00 TOTAAL EIGEN VERMOGEN , ,19 A. Kapitaal , ,13 B. Deelneming in het resultaat (34 765,42) ,92 C. Overdragen resultaat , ,86 D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) , ,28 Geglobaliseerde balans (Vervolg) - 7 -

8 Record Fund 1.4. Geglobaliseerde posten buiten-balanstelling 31/08/ /08/2017 I. Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00 A. Collateral (+/-) 0,00 0,00 B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00 II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00 A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00 B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00 III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte termijncontracten 0,00 0,00 B. Verkochten termijncontracten 0,00 0,00 IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte swapcontracten 0,00 0,00 B. Verkochte swapcontracten 0,00 0,00 V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte contracten 0,00 0,00 B. Verkochte contracten 0,00 0,00 VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00 VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00 A. Aandelen 0,00 0,00 B. Obligaties 0,00 0, Geglobaliseerde posten buiten-balanstelling - 8 -

9 Record Fund 1.5. Geglobaliseerde resultatenrekening 31/08/ /08/2017 I. Waardeverminderingen, minderwaarden en Meerwaarden , ,17 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00 B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00 D. Andere effecten 0,00 0,00 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming , ,50 a. Gerealiseerd resultaat , ,82 b. Niet gerealiseerd resultaat ,55 ( ,32) F. Financiële derivaten 0,00 0,00 G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00 H. Wisselposities en -verrichtingen (788,15) 2 575,67 b. Andere wisselposities en -verrichtingen (788,15) 2 575,67 b.1. Gerealiseerd resultaat (788,15) 2 575,67 II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen , ,76 A. Dividenden , ,26 B. Interesten (+/-) 595,13 784,78 b. Deposito's en liquide middelen 595,13 784,78 C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (519,84) (223,28) D. Swapcontracten (+/-) 0,00 0,00 E. Roerende voorheffingen (-) 0,00 0,00 F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00 III. Andere opbrengsten 1 628,50 0,00 A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot 0,00 0,00 ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere 1 628,50 0,00 IV. Exploitatiekosten ( ,98) ( ,65) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (7 480,30) (48 314,92) B. Financiële kosten (-) (9,68) 0,00 C. Vergoeding van de bewaarder (-) (35 005,78) (53 411,90) D. Vergoeding van de beheerder (-) ( ,31) ( ,26) a. Financieel beheer ( ,79) ( ,94) a.1. Financieel beheer - algemeen ( ,79) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (20 579,52) (20 582,32) b.1. Administratief- en boekhoudkundig beheer - algemeen (20 579,52) E. Administratie kosten (7 955,35) (14 622,46) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (16 762,13) (13 945,25) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) (5 055,56) (5 055,56) H. Diensten en diverse goederen (-) ( ,76) ( ,07) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00 J. Taksen ( ,98) ( ,40) K. Andere kosten (-) (20 078,13) (28 169,83) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) ( ,00) ( ,89) Subtotaal II + III + IV V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat , ,28 VI. Belastingen op het resultaat 0,00 0,00 VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) , ,28 Geglobaliseerde resultatenrekening (vervolg) - 9 -

10 Record Fund 1.6. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels Record Fund Samenvatting van de regels De waardering van de tegoeden van de bevek wordt als volgt bepaald conform de regels van het koninklijk besluit van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming: 1. Effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten De effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten in de bevek worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer. Om de waarde in het economisch verkeer te bepalen, moet de volgende hiërarchie in acht worden genomen: a) Als het gaat om vermogensbestanddelen waarvoor er een actieve markt bestaat die werkt door toedoen van derde financiële instellingen, worden de op die markt gevormde actuele aan- en verkoopkoers in aanmerking genomen. Gaat het om vermogensbestanddelen die verhandeld worden op een actieve markt zonder enige tussenkomst van derde financiële instellingen, dan wordt de slotkoers in aanmerking genomen. b) Als de in punt a) bedoeld koersen niet beschikbaar zijn, wordt de prijs van de recentste transactie in aanmerking genomen. c) Als er voor een bepaald vermogensbestanddeel een georganiseerde of een onderhandse markt bestaat, maar is die markt niet actief en zijn de koersen die er gevormd worden niet representatief voor de waarde in het economisch verkeer, of als er voor een bepaald vermogensbestanddeel geen georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, dan wordt de waardering tegen de waarde in het economisch verkeer gedaan op basis van de actuele waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen waarvoor er wel een actieve markt bestaat. d) Als de in punt c) bedoelde waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen voor een bepaald vermogensbestanddeel onbestaande is, wordt de waarde in het economisch verkeer van dat bestanddeel bepaald door gebruik te maken van andere waarderingstechnieken, met inachtneming van bepaalde voorwaarden, zoals het regelmatig testen van hun rechtsgeldigheid. Als er in uitzonderlijke gevallen voor aandelen geen georganiseerde of onderhandse markt bestaat en de waarde in het economisch verkeer van die aandelen kan niet op betrouwbare wijze worden bepaald volgens de hierboven beschreven hiërarchie, worden de aandelen in kwestie gewaardeerd tegen kostprijs. De tegen hun waarde in het economisch verkeer gewaardeerde afgeleide financiële instrumenten (swapovereenkomst, termijnovereenkomst en optieovereenkomst) worden onder de subrubrieken in en/of buiten de balans geboekt volgens het onderliggende instrument. De onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants worden in de buitenbalansposten geboekt onder de rubriek «II. Onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants». De notionele bedragen van de termijnovereenkomsten en swapovereenkomsten worden respectievelijk in de buitenbalansposten geboekt onder de rubrieken «III. Notionele bedragen van de termijnovereenkomsten» en «IV. Notionele bedragen van de swapovereenkomsten». 2. Rechten van deelneming van instellingen voor collectieve belegging De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 gedefinieerde hiërarchie. De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming waarvoor er geen de georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, worden gewaardeerd op base van de netto inventariswaarde van die rechten van deelneming. 3. Kosten en opbrengsten Elke dag dat er rechten van deelneming worden uitgegeven of ingekocht, legt de bevek voorzieningen aan voor de kosten en opbrengsten die gekend zijn of voldoende nauwkeurig gewaardeerd kunnen worden. De recurrente kosten en opbrengsten worden pro rata temporis uitgedrukt in de waarde van de rechten van deelneming. 4. Schuldvorderingen en schulden De schuldvorderingen op termijn die niet vertegenwoordigd zijn door effecten verhandelbare of geldmarktinstrumenten, worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 beschreven hiërarchie. De onmiddellijk opeisbare tegoeden op kredietinstellingen, de verbintenissen in rekening courant tegenover kredietinstellingen, de andere op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen dan die welke betrekking hebben op kredietinstellingen, de belastingtegoeden en belastingschulden en de andere schulden zullen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde

11 Record Fund 1.6. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels (vervolg) Als het beleggingsbeleid van de bevek niet hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar middelen in deposito s, liquide middelen of geldmarktinstrumenten, kan de raad van bestuur, rekening houdend met de relatief geringe belangrijkheid van de schuldvorderingen op termijn, opteren voor de waardering van deze laatste tegen hun nominale waarde. 5. Effecten uitgedrukt in een andere munt De effecten die uitgedrukt zijn in een andere munt dan de referentiemunt van het desbetreffende compartiment, zullen in de munt van genoemd compartiment worden omgezet op basis van de gemiddelde contante koers tussen de representatieve aan- en verkoopkoers. De positieve en negatieve verschillen die uit de omzetting voortvloeien, worden toegerekend aan de resultaatrekening Wisselkoersen 31/08/ /08/2017 = 1, , USD Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels (vervolg)

12 Record Fund Balanced Record Fund Balanced Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg) 2. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT 2.1. Beheerverslag van het compartiment Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Het compartiment Record Fund Balanced werd gelanceerd op 20 juni De initiële inschrijvingsperiode liep van 2 t.e.m. 20 juni 2014 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 25 voor de kapitalisatieaandelen en 100 voor de distributieaandelen, telkens op datum van 20 juni 2014 en met valutadatum 25 juni Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille BlackRock Investment Management (UK) Limited, Throgmorton Avenue 12, EC2N2DL London Distributeur(s) ING Belgique S.A. Marnixlaan 24, 1000 Brussel Beursnotering Niet van toepassing Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het doel van het compartiment is de aandeelhouder te laten profiteren van de ontwikkelingen op de internationale aandelen-en obligatiemarkten via de belegging in financiële instrumenten geselecteerd op basis van hun verwacht rendement en hun correlatie met de evolutie van de financiële markten. Beleggingsbeleid van het compartiment Het compartiment Balanced is gericht op de belegging volgens een beleggersprofiel gering tot gematigd risico en de opbrengst van een globaal rendement, met name de combinatie van kapitaal- en inkomstengroei, die met dit risicoprofiel overeenstemt. Het zal zijn doel nastreven door in te zetten op een breed gamma van categorieën van activa, voornamelijk door belegging in ETF s (alleen met fysieke replicatie : dit betekent dat de beheerder van de ETF de effecten koopt die in de verschillende indexen, gevolgd door de ETF, opgenomen zijn), en indien het nodig wordt geacht, in liquiditeiten en monetaire marktinstrumenten. Binnen dat risicoprofiel zou het compartiment moeten beleggen in ETF s van ishares, die inzetten op aandelen, op effecten die verband houden met obligaties en schuldpapier, alsook op effecten uit de vastgoedsector, de grondstoffensector en andere activa, teneinde te mikken op een jaarlijkse ex-ante volatiliteit tussen 2% en 5% in variabele wegingen. Het is niettemin mogelijk dat de volatiliteit gedurende kortere of langere perioden van die vork afwijkt. Het is evenmin zeker dat het compartiment zijn beoogde risicograad kan behouden, vooral tijdens uitzonderlijk woelige perioden op de markt. Voor de activa geldt geen geografische of sectorale beperking. De obligaties die deel uitmaken van de ETF s kunnen uitgegeven zijn door staten, staatsinstellingen, vennootschappen en supranationale entiteiten. De obligaties van die ETF s kunnen een relatief zwakke kredietkwaliteit hebben of niet genoteerd zijn. De beherende instelling selecteert de beleggingen van het compartiment naar goeddunken. Er mag echter geen gebruik worden gemaakt van verrichtingen met afgeleide financiële instrumenten. Evenmin is het voorzien dat er leningen worden gebruikt. De meest recente samenstelling van het compartiment is beschikbaar op de website Bepaalde strategie: Om de beoogde risicograad te beheren, gebruikt de beherende instelling prognose-instrumenten, die de potentiële rendementsschommeling van alle ETF s waaruit het compartiment is samengesteld, voorspellen. De beherende instelling vergelijkt die gegevens met de door het compartiment beoogde risicograad. Als het voorziene risico de vooraf bepaalde drempel overschrijdt, wordt de inzet op de meest risicodragende activa verminderd en wordt een overdracht gedaan naar minder risicodragende activa. Als het risico daarentegen lager is dan de vooraf bepaalde drempel, verhoogt de beherende instelling de posities in de categorieën van activa met de hoogste volatiliteit. Concreet, de beherende instelling controleert elk trimester of de weging van de activa van het compartiment nog steeds toelaat om de beoogde doelstellingen te bereiken. Indien nodig voeren ze aanpassingen door

13 Record Fund Balanced 2. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT 2.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg) Bovendien neemt de beherende instelling elk jaar de samenstelling van de portefeuille onder de loep. In functie van economische vooruitzichten op lange termijn wordt, indien nodig geacht, de portefeuille aangepast. Naast die vooraf bepaalde controlemomenten, kan de beherende instelling ook op elk ogenblik beslissen om in te grijpen als er zich op de markt belangrijke gebeurtenissen voordoen die een impact kunnen hebben op de vooropgestelde doelstellingen. Sociale, ethische en milieuaspecten: Het beleggingsbeleid van het compartiment is niet specifiek gebaseerd op sociale, ethische of milieucriteria. Niettemin zal het compartiment niet beleggen in effecten van een vennootschap waarvan de activiteit bestaat uit het vervaardigen, het gebruik of het bezit van antipersoonsmijnen of clusterbommen. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Het compartiment heeft niet de intentie de blootstelling aan het wisselrisico in te dekken Index en benchmark Niet van toepassing Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Tijdens dit boekjaar werd de blootstelling aan Europese aandelen verminderd na de sterke opleving als gevolg van de Franse verkiezingsuitslag. Dit werd voor een groot deel gecompenseerd met een positie in de opkomende markten. Daarnaast heeft BlackRock de dollarblootstelling van het Record Fund gaan beperken, door de positie in Amerikaanse aandelen te arbitreren ten gunste van in euro afgedekte Amerikaanse aandelen en in euro afgedekte Amerikaanse aandelen met een lagere volatiliteit. Eind oktober werd de blootstelling aan goud teruggebracht om het dollarrisico verder te verminderen. Gezien de solide economische resultaten die begin van het jaar verwacht werden en het idee dat de cyclus verlengd zou kunnen worden, voerde de beheerder een verhoging door op Amerikaanse aandelen en introduceerde hij een Value aspect in de portefeuille. Eind mei heeft BlackRock de portefeuille van Record Fund Balanced geherpositioneerd om onze regionale aandelenblootstelling verder te diversifiëren. Sindsdien en tot het einde van het boekjaar is de samenstelling van de portefeuille ongewijzigd gebleven. Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Balanced Toekomstig beleid Na de herpositionering van de portefeuille eind mei 2018 heeft het fonds in lijn met de brede markt gepresteerd. Vooralsnog zijn wij ons bewust van de impact die de toename van de risico's zou kunnen hebben, met name in verband met het politieke klimaat, en daarom zijn wij zeer alert op de marktontwikkelingen en onze positionering. Ondanks de toegenomen onzekerheid op de markt zijn we er echter van overtuigd dat het opwaartse potentieel van de markten, gezien de goede economische omstandigheden, nog niet is uitgeput Risicoklasse De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 en geeft de historische volatiliteit van het fonds weer, zo nodig aangevuld met die van zijn referentiekader. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiele beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiele opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd varieren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt is in de laagste categorie, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse

14 Record Fund Balanced 2.2. Balans 31/08/ /08/2017 TOTAAL NETTO ACTIEF , ,02 I. Vaste activa 0,00 0,00 A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00 B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00 C. Materiële vaste activa 0,00 0,00 II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten , ,51 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00 B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00 D. Andere effecten 0,00 0,00 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming , ,51 F. Financiële derivaten 0,00 0,00 III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00 A. Vorderingen 0,00 0,00 B. Schulden 0,00 0,00 IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar 4 673,47 ( ,00) A. Vorderingen , ,93 a. Te ontvangen bedragen , ,93 B. Schulden ( ,32) ( ,93) a. Te betalen bedragen (-) ( ,32) ( ,93) V. Deposito's en liquide middelen , ,22 A. Banktegoeden op zicht , ,22 B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00 C. Andere 0,00 0,00 VI. Overlopende rekeningen ( ,64) ( ,71) A. Over te dragen kosten 0,00 0,00 B. Verkregen opbrengsten 0,00 0,00 C. Toe te rekenen kosten (-) ( ,64) ( ,71) D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00 TOTAAL EIGEN VERMOGEN , ,02 A. Kapitaal , ,00 B. Deelneming in het resultaat (4 203,85) 6 912,02 C. Overdragen resultaat , ,62 D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) ,68 ( ,62)

15 Record Fund Balanced 2.3. Posten buiten-balanstelling 31/08/ /08/2017 I. Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00 A. Collateral (+/-) 0,00 0,00 B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00 II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00 A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00 B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00 III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte termijncontracten 0,00 0,00 B. Verkochten termijncontracten 0,00 0,00 IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte swapcontracten 0,00 0,00 B. Verkochte swapcontracten 0,00 0,00 V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00 A. Gekochte contracten 0,00 0,00 B. Verkochte contracten 0,00 0,00 VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00 VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00 IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00 A. Aandelen 0,00 0,00 B. Obligaties 0,00 0,

16 Record Fund Balanced 2.4. Resultatenrekening 31/08/ /08/2017 I. Waardeverminderingen, minderwaarden en Meerwaarden , ,92 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00 B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00 D. Andere effecten 0,00 0,00 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming , ,15 a. Gerealiseerd resultaat (24 514,28) ,71 b. Niet gerealiseerd resultaat ,73 ( ,56) F. Financiële derivaten 0,00 0,00 G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00 H. Wisselposities en -verrichtingen 40,53 (104,23) b. Andere wisselposities en -verrichtingen 40,53 (104,23) b.1. Gerealiseerd resultaat 40,53 (104,23) II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen , ,83 A. Dividenden , ,01 B. Interesten (+/-) 44,19 362,82 b. Deposito's en liquide middelen 44,19 362,82 C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (172,26) 0,00 D. Swapcontracten (+/-) 0,00 0,00 E. Roerende voorheffingen (-) 0,00 0,00 F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00 III. Andere opbrengsten 0,00 0,00 A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging 0,00 0,00 van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere 0,00 0,00 IV. Exploitatiekosten ( ,24) ( ,37) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (3 052,42) (12 199,63) B. Financiële kosten (-) (4,84) 0,00 C. Vergoeding van de bewaarder (-) (15 634,80) (25 275,42) D. Vergoeding van de beheerder (-) ( ,93) ( ,08) a. Financieel beheer ( ,28) ( ,83) a.1. Financieel beheer - algemeen ( ,28) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (10 328,65) (10 252,25) b.1. Administratief- en boekhoudkundig beheer - algemeen (10 328,65) E. Administratie kosten (3 209,80) (7 311,21) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (8 381,05) (6 972,62) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) (2 527,78) (2 527,78) H. Diensten en diverse goederen (-) ( ,74) ( ,70) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00 J. Taksen (53 545,73) (56 967,67) K. Andere kosten (-) (6 862,15) (9 354,26) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) ( ,30) ( ,54) Subtotaal II + III + IV V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat ,68 ( ,62) VI. Belastingen op het resultaat 0,00 0,00 VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) ,68 ( ,62) Resultatenrekening (vervolg)

17 Record Fund Balanced 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Samenstelling van de activa op 31 augustus 2018 (uitgedrukt in ) Benaming Status ICB Hoeveelheid Munt Koers in valuta Waarderingswaard e % gehouden door de ICB's % portefeuill e % nettoactiva I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Aandelen Ierland ISHARES II FTSE/MAC GLB INF ,00 22, ,20 0,30% 1,96% 1,96% ISH EDG MSC FA ACC USD ETF ,00 6, ,84 0,18% 2,00% 2,01% ISHS CR MSCI USD ACCUM.PTG ETF ,00 23, ,44 0,04% 2,98% 2,99% ISHS CR PAC/AC EX TR FDS USD ,00 124, ,02 0,14% 1,98% 1,99% ISHS VI CORE S&P500 UCITS CAP ,00 242, ,30 0,01% 2,02% 2,02% ISHS V MSCI JAPAN ETF -/CAP ,00 49, ,54 0,12% 2,01% 2,02% ISHS V S&P500 UCI CAP/ACC ,00 65, ,75 0,12% 4,05% 4,06% ISH VI EDG 500 HEDGED /CAP ,00 6, ,15 0,71% 7,04% 7,05% ISH VI EDG / ETF ,00 42, ,80 0,94% 8,96% 8,97% Obligaties en andere schuldinstrumenten Duitsland (Bondsrepubliek) Totaal: Ierland ,04 33,02% 33,06% Totaal: Aandelen ,04 33,02% 33,06% ISHARES EBREXX MM /ETF ,00 78, ,61 5,18% 18,49% 18,52% ISHS EB.R GG ANTEILE /DIS ,00 139, ,45 10,13% 18,56% 18,58% Ierland Totaal: Duitsland (Bondsrepubliek) ,06 37,05% 37,09% ISH INF LINKED GOVT ETF ,00 207, ,44 0,26% 2,97% 2,97% ISH O ULTSHORT BD ETF ,00 100, ,32 0,07% 1,51% 1,51% ISHS CR EU GOV SHS ,00 121, ,40 1,45% 17,96% 17,98% ISHS CRP IN ETF ,00 95, ,36 0,64% 7,49% 7,50% Totaal: Ierland ,52 29,93% 29,97% Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten ,58 66,98% 67,06% Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming ,62 100,00% 100,12% Totaal: Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs ,62 100,00% 100,12% Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten ,62 100,00% 100,12% II. Deposito s en liquide middelen Banktegoeden op zicht BELFIUS BANK USD ,28 0,01% BELFIUS BANK ,49 0,01% Totaal - Banktegoeden op zicht ,77 0,02% Deposito s en liquide middelen ,77 0,02% III. Overige vorderingen en schulden 4 673,47 0,00% IV. Andere ( ,64) (0,14%)

18 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Record Fund Balanced Benaming Status ICB Hoeveelheid Munt Koers in valuta Waarderingswaard e % gehouden door de ICB's % portefeuill e % nettoactiva V. Totaal van het netto-actief ,22 100,00% (2) ICB s ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG (3) ICB s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG. Economische spreiding van de effectenportefeuille op 31/08/2018 (in procenten van de effectenportefeuille) Beleggingsfondsen en leveranciers 100,00% Totaal: 100,00% Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31/08/2018 (in procenten van de effectenportefeuille) Ierland 62,95% Duitsland (Bondsrepubliek) 37,05% Totaal: 100,00% Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 31/08/2018 (in procenten van de effectenportefeuille) 100,00% Totaal: 100,00% Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment (uitgedrukt in ) 1ste semester Aankopen ,81 Verkopen ,53 Totaal ,34 Inschrijvingen ,66 Terugbetalingen ,50 Totaal ,16 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen ,09 Omloopsnelheid 54,80% Gecorrigeerde omloopsnelheid 54,85% Een cijfer dat de 0 % benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING België N.V. met zetel te Marnixlaan Brussel die instaat voor de financiële dienst

19 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Record Fund Balanced Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 31/08/2018 Periode Inschrijvingen Terugbetalingen Einde periode 28/02/ /02/ /08/2018 Klasse S Klasse S Klasse S Uitkering , , ,41 Kapitalisatie , , ,83 Totaal ,24 Uitkering , , ,05 Kapitalisatie , , ,35 Totaal ,40 Uitkering , , ,50 Kapitalisatie , , ,17 Totaal ,67 Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) Periode Inschrijvingen Terugbetalingen 28/02/ /02/ /08/2018 Klasse S Klasse S Klasse S Uitkering , ,32 Kapitalisatie , ,24 Uitkering , ,33 Kapitalisatie , ,74 Uitkering , ,75 Kapitalisatie , ,75 Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment) Periode Per aandeel 28/02/ ,48 Klasse S Uitkering 101,63 Kapitalisatie 26,79 28/02/ ,10 Klasse S Uitkering 99,26 Kapitalisatie 26,82 31/08/ ,22 Klasse S Uitkering 99,40 Kapitalisatie 27, Rendementen (uitgedrukt in %) Klasse KAP 1 jaar 3 jaar 5 jaar 10 jaar Sinds start S KAP 1,50% 1,23% - - 1,97%

20 2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Record Fund Balanced Staafdiagram Klasse S (KAP) Jaar van oprichting : 2014 Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 31 augustus 2018 Record Fund Balanced - KAP () 4,00% 3,73% 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,48% 1,50% 1,00% 0,73% 0,50% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen, noch met commissies en kosten verbonden met de emissie en terugkoop van deelbewijzen Kosten (uitgedrukt in %) Lopende kosten Klasse S BE ,20% Klasse S BE ,20% De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna «Verordening 583/2010»), zijn opgenomen in de essentiële beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv. margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van een schatting

21 Record Fund Balanced Toelichtingen bij de financiële staten op 31 August 2018 (vervolg) 2.6. Toelichtingen bij de financiële staten op 31 augustus Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment De vergoedingen: - voor het Beheer aan een percentage van 0,40%, per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks berekend en maandelijks betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten). - voor de Administratie: * Fund Corporate Services: per jaar, maandelijks berekend en betaalbaar. * Fund Reporting: per jaar, semestrieel berekend en betaalbaar. 500 per jaar, jaarlijks berekend en betaalbaar. * Fund Administration: 0,0045% van het gemiddeld netto-actief (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten), met een minimum van per jaar, dagelijks berekend en maandelijks betaalbaar. * Transfer Agent: exclusief transactiekosten per jaar, dagelijks berekend en maandelijks betaalbaar. - voor de andere administratiekosten o.m. voor de dekking van de door Record Bank opgelopen promotie- en distributieondersteunende kosten aan een percentage van 0,60%, per jaar, maandelijks berekend en betaalbaar. - voor de Bewaarder aan een percentage van 0,015% (met een minimum van per jaar), per jaar van de gemiddelde nettoactiva, dagelijks berekend en maandelijks betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten). - voor andere kosten (raming) aan een percentage van 0,05% per jaar, van de gemiddelde netto-activa (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten) Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) - de vergoeding voor het Beheer (Klasse C) ,57 - de vergoeding voor de Administratie (Klasse C) 1 820,87 - de vergoeding voor de Administratie (algemeen) 1 466,11 - de vergoeding voor de bewaarder (Klasse C) 2 083,25 - de vergoeding voor de Verhandeling (Klasse C) ,68 - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...) ,82 - Vergoeding van de onafhankelijk bestuurder (Klasse I) 833,34 Voor een totaal van : ,

22 Record Fund Dynamic Record Fund Dynamic Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg) 3. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT 3.1. Beheerverslag van het compartiment Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Het compartiment Record Fund Dynamic werd gelanceerd op 20 juni De initiële inschrijvingsperiode liep van 2 t.e.m. 20 juni 2014 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 25 voor de kapitalisatieaandelen en 100 voor de distributieaandelen, telkens op datum van 20 juni 2014 en met valutadatum 25 juni Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille BlackRock Investment Management (UK) Limited, Throgmorton Avenue 12, EC2N2DL London Distributeur(s) ING Belgique S.A. Marnixlaan 24, 1000 Brussel Beursnotering Niet van toepassing Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het doel van het compartiment is de aandeelhouder te laten profiteren van de ontwikkelingen op de internationale aandelen-en obligatiemarkten via de belegging in financiële instrumenten geselecteerd op basis van hun verwacht rendement en hun correlatie met de evolutie van de financiële markten. Beleggingsbeleid van het compartiment Het compartiment Dynamic is gericht op de belegging volgens een risicoprofiel gematigd tot dynamisch risico en de opbrengst van een globaal rendement, met name de combinatie van kapitaal- en inkomstengroei, die met dit risicoprofiel overeenstemt. Het zal zijn doel nastreven door in te zetten op een breed gamma van categorieën van activa, voornamelijk door beleggingen in ETF s (alleen met fysieke replicatie: dit betekent dat de beheerder van de ETF de effecten koopt, die in de verschillende indexen, gevolgd door de ETF, opgenomen zijn), en indien het nodig wordt geacht, in liquiditeiten en monetaire marktinstrumenten. Binnen dit risicoprofiel zou het compartiment moeten beleggen in ETF s van ishares, die inzetten op aandelen, op effecten die verband houden met obligaties en schuldpapier, alsook op effecten uit de vastgoedsector, de grondstoffensector en andere activa, teneinde te mikken op een jaarlijkse ex-ante volatiliteit tussen 10% en 15% in variabele wegingen. Het is niettemin mogelijk dat de volatiliteit gedurende kortere of langere perioden van die vork afwijkt. Het is evenmin zeker dat het compartiment zijn beoogde risicograad kan behouden, vooral tijdens uitzonderlijk woelige perioden op de markt. Voor de activa geldt geen geografische of sectorale beperking. De obligaties die deel uitmaken van de ETF s kunnen uitgegeven zijn door staten, staatsinstellingen, vennootschappen en supranationale entiteiten. De obligaties van die ETF s kunnen een relatief zwakke kredietkwaliteit hebben of niet genoteerd zijn. De beherende instelling selecteert de beleggingen van het compartiment naar goeddunken. Er mag echter geen gebruik worden gemaakt van verrichtingen met afgeleide financiële instrumenten. Evenmin is het voorzien dat er leningen worden gebruikt. De meest recente samenstelling van het compartiment is beschikbaar op de website Bepaalde strategie: Om de voor elk compartiment beoogde risicograad te beheren, gebruikt de beherende instelling prognose-instrumenten, die de potentiële rendementsschommeling van alle ETF s waaruit het compartiment is samengesteld, voorspellen. De beherende instelling vergelijkt die gegevens met de door het compartiment beoogde risicograad. Als het voorziene risico de vooraf bepaalde drempel overschrijdt, wordt de inzet op de meest risicodragende activa verminderd en wordt een overdracht gedaan naar minder risicodragende activa. Als het risico daarentegen lager is dan de vooraf bepaalde drempel, verhoogt de beherende instelling de posities in de categorieën van activa met de hoogste volatiliteit. Concreet, de beherende instelling controleert elk trimester of de weging van de activa van het compartiment nog steeds toelaat om de beoogde doelstellingen te bereiken. Indien nodig voeren ze aanpassingen door. Bovendien neemt de beherende instelling elk jaar de samenstelling van de portefeuille onder de loep. In functie van economische vooruitzichten op lange termijn wordt, indien nodig geacht, de portefeuille aangepast