Hoofdstuk 6 Beoordeling van de rentabiliteit Extra opgaven De opgaven 6.4a en 6.4b horen bij paragraaf 6.2, De rentabiliteit van het vermogen Opgave 6.4a Per 31 december 2013 en 2014 heeft Geurtsen de volgende verkorte balans samengesteld: ( 1.000,-) Gebouwen Machines 2013 2014 2013 2014 1.250 1.200 Aandelenkapitaal 1.500 1.500 3.250 3.200 Algemene reserve 1. 1. 1.550 1.600 Winst na belasting 2014 400 750 800 5½% Hypothecaire lening o/g 1.080 1.000 350 400 5% Onderhandse lening o/g 2.800 2.700 Crediteuren 670 500 7.150 7.200 7.150 7.200 1. Bereken in één decimaal de rentabiliteit na belasting van het gemiddeld eigen vermogen in De totale interest van het vreemd vermogen bedraagt over 2014 210.000,-. 2. Bereken in één decimaal de interest in een percentage van het gemiddeld vreemd vermogen over Het bedrijfsresultaat over 2014 bedraagt 750.000,-. 3. Bereken het bedrag aan belasting dat is begrepen in het bedrijfsresultaat van 4. Bereken in één decimaal de rentabiliteit vóór belasting van het gemiddeld totale vermogen in 1
Opgave 6.4b Van Arios bv zijn de volgende balansen per 1 januari 2014 en per 31 december 2014 gegeven: ( 1.000,-) Gebouwen Inventaris 1-1 31-12 1-1 31-12 680 640 Aandelenkapitaal 240 180 Algemene reserve 200 275 675 709 6% Hypothecaire lening o/g 525 500 105 5% Lening Arios senior 550 500 95 75 Crediteuren 280 240 Rekening-courant ING bank 126 69 Te betalen belasting 9 25 1.790 1.709 1.790 1.709 Winst-en-verliesrekening Arios bv over 2013 en 2014 ( 1.000,-) 2014 2013 Netto-omzet Inkoopprijs netto-omzet Verkoopresultaat Afschrijvingen Algemene beheerskosten Verkoopkosten Bedrijfsresultaat Betaalde interest Resultaat vóór belasting Belasting Resultaat na belasting 352 333 3.045 2. 945 785 160 60 25 75 381 313 2.800 1.900 900 794 106 70 36 9 27 1. Bereken in een heel percentage de rentabiliteit van het gemiddeld totaal vermogen vóór belasting over 2. Bereken in een heel percentage de rentabiliteit van het gemiddeld eigen vermogen na belasting over 2
3. Bereken in een heel percentage de gemiddelde interestvoet van het vreemd vermogen over De opgaven 6.9a en 6.9b hebben betrekking op het hele hoofdstuk. Opgave 6.9a Hieronder volgen van de onderneming Fabras enkele gegevens met betrekking tot 2014: Brutowinst 300.000,-; De totale exploitatiekosten (inclusief afschrijvingskosten) bedragen 180.000,-; Interest vreemd vermogen over 2014 30.000,-; Het tarief voor de vennootschapsbelasting is 25%; Het gemiddeld eigen vermogen bedraagt 685.000,-; Het gemiddeld totaal vermogen bedraagt 1.150.000,-. 1. Bereken het resultaat na aftrek van belasting over 2014 van Fabras. 2. Bereken in één decimaal de rentabiliteit van het gemiddeld eigen vermogen na belasting over 3. Bereken in één decimaal de rentabiliteit van het gemiddeld totaal vermogen vóór belasting over 4. Bereken in één decimaal de interest vreemd vermogen in een percentage van het gemiddeld vreemd vermogen over Opgave 6.9b 3
Van Onderneming Karous bv, een groothandel in (licht) alcoholische dranken, is de volgende balans per eind 2014 gegeven. Vaste activa: Vlottende activa: Balans Karous bv per 31 december 2014 (bedragen 1.000) 2.000 Eigen vermogen: Aandelenkapitaal Reserves 830 600 170 1.600 Vreemd lang vermogen: 6% Hypothecaire lening o/g Vreemd kort vermogen: Crediteuren Rekening-courantkrediet 1.250 850 450 250 2. 800 700 Totaal 3.600 Totaal 3.600 Karous wil in verband met de uitbreiding van haar activiteiten per 1 januari 2015 1.425.000,- vermogen aantrekken. Zij wenst daarin te voorzien door het aangaan van een 5% onderhandse lening of door een emissie van aandelen. Het positieve resultaat over 2014 bedraagt 300.000,-. De ondernemingsleiding verwacht dat door de investering het resultaat in 2015 met.000,- zal stijgen. In dit bedrag is de eventuele interest over het extra aan te trekken vreemd vermogen niet verrekend. Met belastingen hoeft in deze opgave geen rekening te worden gehouden. 1. Wat wordt verstaan onder de rentabiliteit van het totaal vermogen? 2. Bereken de extra interestkosten in 2015 als Karous de 5% onderhandse lening afsluit. De interest van de 6% hypothecaire lening en van het rekening-courantkrediet samen bedraagt over 2014 72.000,-. 3. Bereken het verwachte bedrijfsresultaat in 2015 bij financiering door middel van uitgifte van aandelen en bij financiering door middel van een 5% onderhandse lening. 4
Ga er bij de vragen 4 en 5 vanuit dat de gemiddelde balansbedragen over 2015 gelijk zijn aan de bedragen in de balans per 31 december 2014 verhoogd met het extra vermogen in verband met de uitbreiding per 1 januari 2015. Bovendien moet nog rekening worden gehouden met de winst over 2015, die gelijkmatig in het jaar ontstaat. 4. Bereken in twee decimalen de verwachte rentabiliteit van het gemiddeld totaal vermogen over 2015 bij financiering door middel van uitgifte van aandelen en bij financiering door middel van een 5% onderhandse lening. 5. Bereken in twee decimalen de verwachte rentabiliteit van het gemiddeld eigen vermogen over 2015 bij financiering door middel van uitgifte van aandelen en bij financiering door middel van een 5% onderhandse lening. 5