SAMENVATTING Essentiële kenmerken van de Emittent

Transcriptie

1 SAMENVATTING Deze samenvatting dient als een inleiding op dit Prospectus te worden gelezen en elke beslissing om te beleggen in de Notes dient gebaseerd te worden op de bestudering van dit Prospectus in zijn geheel, met inbegrip van de documenten opgenomen door middel van verwijzing. Ingevolge de implementatie van de relevante bepalingen van de Prospectusrichtlijn (Richtlijn 2003/71/EC) in elke Lidstaat van Europese Economische Ruimte, zal de Verantwoordelijke Persoon in elk van deze Lidstaten niet burgerrechtelijk aansprakelijk worden gesteld op basis van deze samenvatting alleen, met inbegrip van enige vertaling daarvan, tenzij deze misleidend, onjuist of inconsistent zou zijn wanneer zij samen met de andere delen van dit Prospectus wordt gelezen. Wanneer een vordering betreffende de informatie in dit Prospectus gebracht wordt voor een rechtbank in een Lidstaat van de Europese Economische Ruimte, kan de eiser, overeenkomstig de nationale wetgeving van de Lidstaat waar de vordering wordt ingesteld, verplicht worden om de kosten te dragen die gepaard gaan met de vertaling van het Prospectus alvorens de gerechtelijke procedure wordt aangevat. Deze samenvatting streeft geen volledigheid na en is overgenomen uit, en in zijn geheel gekwalificeerd door, de rest van dit Prospectus en, voor wat betreft de termen en voorwaarden van enige bijzondere Tranche van Notes, de daarvoor relevante Finale Voorwaarden. Notes kunnen ook uitgegeven worden in een andere vorm of tegen andere voorwaarden zoals van tijd tot tijd overeengekomen door de Emittent met de betreffende Koper(s). In dat geval zal een aanvullend prospectus beschikbaar gemaakt worden dat de uitkomst van de bereikte overeenkomst met betrekking tot deze Notes zal omschrijven. Begrippen en uitdrukkingen gedefinieerd in Form of the Notes, Applicable Final Terms en Terms and Conditions of the Notes hieronder hebben dezelfde betekenis in deze samenvatting. Essentiële kenmerken van de Emittent Financement-Quebec is een onderneming opgericht in 1999 krachtens een Wet betreffende Financement-Québec (An Act respecting Financement Québec - R.S.Q., c. F-2.01), waarvan het aandelenkapitaal volledig in handen is van Québec. Haar doel is financiële diensten te verstrekken aan overheidsorganisaties, in het bijzonder door het toekennen van leningen en het verstrekken van advies om hun toegangsmogelijkheden tot krediet te vergemakkelijken en hun financieringskosten te minimaliseren. Hoewel Financement-Québec momenteel alleen leningen toekent aan onderwijsinstellingen en gezondheids- en sociale zekerheidsinstellingen, laat haar machtigingswetgeving haar ook toe om leningen te verstrekken aan gemeenten of andere organisaties aangeduid door de Regering van Québec. Financement-Québec is een lasthebber van Québec, het burgerrechtelijke equivalent van een agent en valt onder de verantwoordelijkheid van de Minister van Financiën (de Minister ). Ondanks zijn status als lasthebber van Québec, verbindt Financement-Québec alleen zichzelf wanneer ze optreedt in eigen naam. De eigendom van Financement-Québec maakt deel uit van het publiek domein van Québec, maar ter voldoening van haar verbintenissen kan de eigendom van Financement-Québec worden aangesproken. Deze samenvatting werd opgesteld overeenkomstig artikel 5(2) van de Prospectusrichtlijn en, ten einde enige twijfel te vermijden, heeft enkel betrekking op de uitgifte van Notes met een nominale waarde per eenheid van minder dan

2 Leningen door Financement-Québec moeten worden goedgekeurd door de Regering van Québec. Zij geeft schuldinstrumenten uit die worden gegarandeerd door Québec. Financement-Québec s boekhouding en rekeningen worden gecontroleerd door de Auditeur- Generaal en het audit verslag wordt samen met het jaarverslag van de operaties en de volledige jaarrekening voorgelegd aan de Minister. Essentiële kenmerken van de Garant Québec is één van de tien provincies van Canada. Québec is de grootste provincie in oppervlakte ( vierkante kilometer of vierkante mijl, of 15.4% van de totale oppervlakte van Canada) en de tweede grootste provincie op vlak van bevolkingsaantal (7,6 miljoen, of 23,5% van de totale bevolking van Canada, op datum van juli 2005). De officiële taal van Québec is het Frans dat door ongeveer 95% van haar bevolking wordt gesproken. Tenzij anders aangeduid of indien de context het vereist, zijn alle bedragen in dollar in deze Samenvatting uitgedrukt in Canadese dollar. Het fiscaal jaar van Québec eindigt op 31 maart. Tenzij anders aangeduid, betekent 2004 het kalenderjaar dat eindigde op 31 december Naar andere kalenderjaren wordt op een gelijkaardige manier verwezen. Enige discrepanties tussen de opgenomen bedragen en hun totaal in de tabellen opgenomen in dit Prospectus zijn te wijten aan hun afronding. Québec beschikt over een moderne, ontwikkelde economie, waarin de dienstensector 70,4%, de productie-industrie 21,2%, de bouwindustrie 5,8% en de primaire sector 2,6% bijdroegen tot het reëel BBP aan basisprijzen uitgedrukt in reële 1997 dollars in Het reëel BBP van Québec vertegenwoordigde 20,9% van Canada s reëel BBP in De voornaamste verwerkende industrieën in Québec zijn primaire metaalproducten (met inbegrip van aluminium versmelting), voedingsproducten, vervoersuitrustingsproducten (met inbegrip van vliegtuigen en motorvoertuigen en verbonden onderdelen), papierproducten, houtproducten en petroleum en steenkoolproducten. Québec beschikt eveneens over belangrijke hydro-elektrische capaciteiten, die ongeveer één derde van de elektriciteit geproduceerd in Canada voortbrengen. Montréal en Ville de Québec, de hoofdstad van Québec, zijn de centra van economische activiteiten. Montréal is één van de belangrijkste industriële, commerciële en financiële centra van Noord-Amerika en is Canada s tweede grootste stedelijk gebied op basis van bevolkingsaantal. Montréal is eveneens Canada s grootste haven, die gelegen is langs de St. Lawrence Rivier die toegang verschaft tot de Atlantische Oceaan en tot het netwerk van de binnenscheepvaart van de Grote Meren. Québec en Canada delen het recht om personenbelastingen te heffen in Québec. De Regering heft en int momenteel eigen personenbelastingen aan tarieven van 16% tot 24%. Vennootschappen uit Québec zijn onderworpen aan belastingen op provinciaal niveau op winsten, kapitaal en salarissen. Québec s andere grote bron van inkomsten andere dan belastingen zijn de transferbetalingen vanwege de federale overheid. Grondwettelijke structuur

3 Canada is een federatie van tien provincies en drie federale gebieden waarbij de grondwettelijke verdeling van de bevoegdheden tussen de federale en provinciale regeringen wordt bepaald in de The Constitution Acts, 1867 to 1982 (de Grondwet ). Onder de Grondwet heeft elke provinciale regering de exclusieve bevoegdheid om inkomsten te verwerven door middel van de heffing van directe belastingen binnen zijn territoriale grenzen, elke provinciale regering heeft ook de exclusieve bevoegdheid om te reglementeren op vlak van onderwijs, gezondheidszorg, sociale voorzieningen, eigendom en burgerrechten, natuurlijke rijkdommen, gemeentelijke instellingen en, in het algemeen, om alle andere aangelegenheden te reglementeren die van louter lokale of private aard zijn in haar provincie en om de exploratie, ontwikkeling, instandhouding en beheer van de natuurlijke rijkdommen te reglementeren en er inkomsten uit te verwerven. De Parti Québécois, die de onafhankelijkheid van Québec als voornaamste doel heeft, vormde de Regering tussen september 1994 en 14 april Tijdens haar ambtsperiode bracht de Parti Québécois in het Nationaal Parlement een Wetsontwerp ter tafel genaamd An Act respecting the future of Québec (de Wet ) die voorzag dat in geval van een positieve stemming in het kader van een referendum, de Wet in werking zou treden en dat Québec haar onafhankelijkheid zou uitroepen na een formeel aanbod gedaan te hebben aan Canada om een verdrag te sluiten met het oog op een economisch en politiek partnerschap. In november 1995 heeft een kleine meerderheid van de burgers van Québec (50,6%) tegen de Wet gestemd. De Québec Liberal Party, een federalistische partij, heeft op 14 april 2003 de laatste algemene verkiezingen gewonnen en vormt op dit ogenblik de Regering met 72 van de 125 zetels in het Nationaal Parlement. Wat betreft de grondwettelijke kwestie, streeft de Québec Liberal Party een beleid na dat de nadruk legt op de waarden van het Canadees federalisme. Haar politiek programma is in het bijzonder gericht op de versterking van Québec s plaats binnen de federatie, op het vormen van nieuwe allianties met andere provincies en op de promotie van intergouvernementele samenwerking. De volgende algemene verkiezingen dienen ten laatste in april 2008 gehouden te worden. In augustus 1998 heeft het Canadese Hooggerechtshof, naar aanleiding van een renvooi van de federale regering waaraan Québec niet deelnam, beslist dat (i) onder de Grondwet, Québec zich niet eenzijdig mag afsplitsen zonder overleg met de andere partijen binnen de Canadese Confederatie binnen de bestaande Grondwettelijke structuur; (ii) onder internationaal recht, Québec geen recht heeft om zich eenzijdig af te splitsen van Canada; (iii) evenwel de duidelijke verwerping door het volk van Québec van de bestaande grondwettelijke orde en de duidelijke uitdrukking van de wil om de afsplitsing verder te zetten, de overige provincies en de federale regering evenwel zou verplichten om te onderhandelen overeenkomstig grondwettelijke principes, en ook Québec zou dienen te onderhandelen overeenkomstig zulke principes; en (iv) als Québec zo zou onderhandelen maar op onredelijke onverzettelijkheid zou stoten van de andere partijen, het een grotere kans maakt om erkend te worden dan wanneer het zelf niet zou handelen in overeenstemming met de grondwettelijke principes tijdens de onderhandelingen. Publieke financiën De Minister van Financiën is verantwoordelijk voor het algemeen beheer van de financiën van Québec. De Financial Administration Act, de Balanced Budget Act en de Act to establish a

4 budgetary surplus reserve fund zijn van toepassing op het beheer van de publieke gelden van Québec en de Public Administration Act is van toepassing op het beheer van de financiële -, menselijke -, fysieke - en informatiemiddelen van de Administratie. Alle inkomsten en gelden over dewelke het Parlement de bevoegdheid tot toe-eigening heeft, vormen de Schatkist (Consolidated Revenue Fund) van Québec. De Begroting en de toeeigeningen van de Schatkist en geconsolideerde organisaties worden gepubliceerd in het begin van ieder fiscaal jaar. Interim financiële rekeningen en herzieningen van de voorspelling van de Begroting worden trimesterieel gepubliceerd. De Balanced Budget Act is opgesteld ten einde te verzekeren dat de Regering op termijn en op cumulatieve basis een budgettair evenwicht aanhoudt. Economie (dollar bedragen in miljoenen) BBP aan huidige marktprijzen.... $ $ $ $ $ % verandering BBP in reële 1997 dollars (1) 4,3% 1,5% 2,7% 2,1% 2,3% Persoonlijk inkomen.... $ $ $ $ $ Kapitaaluitgaven.... $ $ $ $ $ Internationale export van goederen.... $ $ $ $ $ Bevolking op 1 juli (in duizendtallen) Werkloosheidsgraad (in procent) 8,5% 8,8% 8,7% 9,2% 8,5% Index van Consumentenprijzen - % verandering... 2,4% 2,4% 2,0% 2,5% 1,9% Gemiddelde wisselkoers (US$ per C$) 0,67 0,65 0,64 0,71 0,77 (1) Aangepast rekening houdend met de impact van de muntinflatie van jaar tot jaar Essentiële Kenmerken van en Risico s Verbonden met de Notes In het kader van dit Programma, mag de Emittent van tijd tot tijd Notes uitgeven uitgedrukt in elke munteenheid overeengekomen tussen de Emittent en de relevante Dealer. De Notes zullen een looptijd hebben van één maand of langer of enige andere looptijd die is toegestaan of vereist. De Emittent kan Vastrentende Notes (Fixed Rate Notes), Vlotrentende Notes (Floating Rate Notes), Indexgerelateerde Notes (Index Linked Notes), Tweevoudige Munt Notes (Dual Currency Notes), Zero Coupon Notes (Zero Coupon Notes), Deels Betaalde Notes (Partly Paid Notes), Afbetalings Notes (Instalment Notes) uitgeven, alsook enige andere soort van Notes overeengekomen tussen de Emittent en de relevante Dealer. De toepasselijke voorwaarden van alle Notes zullen worden overeengekomen tussen de Emittent en de relevante Dealer vóór de uitgifte van de Notes en zullen worden uiteengezet in de Termen en Voorwaarden van de Notes in het Prospectus, zoals gewijzigd en aangevuld door de toepasselijke Finale Voorwaarden en enig aanvullend Prospectus. Québec zal onvoorwaardelijk en onherroepelijk de stipte betaling van de hoofdsom en interest op de Notes garanderen (tezamen met alle bijkomende bedragen die de Emittent moet betalen in overeenstemming met de termen en voorwaarden van de Notes) zoals en wanneer

5 deze invorderbaar en betaalbaar worden, bij het einde van de looptijd, bij aflossing, bij vervroegde betaling (acceleration) of op enige andere wijze. De Notes kunnen enkel aan niet-u.s. personen te koop worden aangeboden in overeenstemming met Regulation S en overeenkomstig de toepasselijke wetten. Tenzij anders vermeld in de toepasselijke Finale Voorwaarden, zullen de Notes van elke uitgifte initieel aan toonder zijn met of zonder coupons en zullen ze vertegenwoordigd worden door één of meer tijdelijke globale Notes (temporary global Notes) die gedeponeerd zullen worden op de uitgiftedatum, bij een bewaarnemer of gewone bewaarnemer in naam van Euroclear en/of Clearstream, Luxembourg of zoals anders overeengekomen. Belangen in een tijdelijke globale Note zullen inwisselbaar zijn met belangen in een permanente globale Note (permanent global Note) na de vaststelling van non-u.s. beneficial ownership zoals vereist door U.S. Treasury reglementeringen. Belangen in een permanente globale Note zullen slechts inwisselbaar zijn tegen definitieve Notes in de beperkte gevallen beschreven in Terms and Conditions of the Notes Definitive Certificates of zoals gespecifieerd in de toepasselijke Finale Voorwaarden. De Notes zullen beheerst worden door, en geïnterpreteerd worden in overeenstemming met, de wetten van Québec en de toepasselijke wetten van Canada. De Notes vormen ongedekte, niet-achtergestelde, geldige en bindende verplichtingen voor de Emittent. De Notes zullen onderling en met alle andere schuldinstrumenten uitgegeven door de Emittent en uitstaand op de uitgiftedatum van de Notes of in de toekomst, dezelfde rangorde hebben. Een aanvraag werd ingediend ten einde Notes uitgegeven in het kader van het Programma toe te laten tot de Official List van de UK Listing Authority en deze toe te laten tot de handel op de Gilt Edged en Fixed Interest Market van de London Stock Exchange. Notes kunnen eveneens worden uitgegeven onder het Programma op een niet-genoteerde basis of worden toegelaten tot de opneming, de handel en/of notering op andere beurzen, marktautoriteiten en/of noteringssystemen, en de Finale Voorwaarden van toepassing op de Serie zullen nader bepalen of de Notes van zulke Serie werden toegelaten tot de Official List en toegelaten tot de handel op de London Stock Exchange of toegelaten tot de opneming, de handel en/of notering op andere beurzen, marktautoriteiten en/of noteringssystemen. Indien Notes toegelaten worden tot verhandeling op een gereglementeerde markt in de Europese Unie, kunnen de Notes geschrapt worden en opgenomen worden op een andere beurs zoals overeengekomen met de desbetreffende Dealer(s) indien de Richtlijn betreffende de transparantievereisten of de toepasselijke implementatiewetgeving in een Lidstaat vereist dat Financement Québec (i) zijn jaarrekeningen opstelt in overeenstemming met andere principes dan de in Cananda algemeen aanvaarde boekhoudkundige principes ( Canadian GAAP ) of deze heeft laten controleren in overeenstemming met de International Standards on Auditing ( ISA ) of (ii) bijkomende kwantitatieve of kwalitatieve bekendmakingen voorziet betreffende belangrijke verschillen tussen de Canadian GAAP en International Financial Reporting Standards ( IFRS ) of enig bijkomend auditorenverslag betreffende zulke bekendmakingen.

6 Schrapping kan een belangrijk effect hebben op de mogelijkheid om (a) zulke Notes te blijven houden of (b) de Notes door te verkopen op de secundaire markt. Er zal een event of default optreden indien de Emittent de hoofdsom van, of de premie, interest of bijkomende bedragen op de Notes of de Coupons niet betaalt als en wanneer deze invorderbaar en betaalbaar worden en deze wanprestatie blijft bestaan voor 30 dagen. Er zal eveneens een event of default optreden indien de Emittent enige hoofdsom van of, premie, interest of bijkomende bedragen op enige schulden (direct of onder een garantie) voor geleend geld van Emittent voor een bedrag groter dan U.S.$ (of het equivalent bedrag in andere munteenheden) in nominale, samengetelde bedragen, andere dan de Notes niet betaalt, als en wanneer deze invorderbaar en betaalbaar worden. Er zal een event of default optreden indien de Emittent enige bepaling of overeenkomst opgenomen in de Notes (andere dan de betaling van de hoofdsom, de premie, interest of bijkomende bedragen) of in de Agency Agreement niet behoorlijk uitvoert of nakomt, en zulke wanprestatie blijft bestaan voor 60 dagen. De Notes zullen geen clausule van inpandgeving pari-passu (negative pledge) bevatten. Onder geldend Québec s recht vervalt de verplichting van de Emittent om enige betaling te verrichten onder enige Note, Certificaat of Coupon drie jaar na de datum waarop zulke betaling verschuldigd is, tenzij zulk recht tot betaling in rechte is uitgeoefend vóór de afloop van de periode van drie jaar. De Notes kunnen worden afgelost vóór het einde van de looptijd aan pariwaarde of aan zulk ander Aflossingsbedrag zoals nader bepaald in de betreffende Finale Voorwaarden. Vervroegde aflossing kan het rendement van de investering van de betrokken Note verminderen in vergelijking met het rendement dat had kunnen behaald worden indien de Notes afgelost waren aan het einde van de looptijd. Het is mogelijk dat er geen actieve verhandelingsmarkt bestaat voor de Notes of dat zulke markt niet zeer liquide is, wat een invloed kan hebben op de mogelijkheid voor de belegger om zijn Notes te verkopen. Notes uitgegeven in het kader van dit Programma kunnen verbonden zijn met één of meerdere indexen of andere onderliggende variabelen. Elk van deze Notes houdt belangrijke risico s in die niet aanwezig zijn bij een gelijkaardige belegging in vastrentende of vlotrentende schuldinstrumenten, met inbegrip van een rendement dat substantieel lager kan zijn dan het rendement voortspruitend uit een belegging in Vastrentende Notes en Vlotrentende Notes. In bepaalde gevallen kunnen zulke Notes ook het risico inhouden van een geheel of gedeeltelijk verlies van de hoofdsom. Québec geniet onder Québec s recht niet van een recht van vrijstelling van vervolging of vonnis. Québec is niettemin immuun voor schuldvergelijking, beslaglegging en uitvoering na vonnis evenals voor uitvoering vóór een vonnis. Een rechtbank in Québec zal bovendien, in het kader van de uitvoering van een buitenlands vonnis in een buitenlandse munteenheid, dit

7 naar de Canadese munteenheid omzetten aan de wisselkoers geldend op de dag dat het buitenlands vonnis uitvoerbaar werd op de plaats waar het was uitgesproken.