Presentatie Peter De Keyzer: p. 2 tot 30. Presentatie Stefan Duchateau: p. 31 tot 122

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Presentatie Peter De Keyzer: p. 2 tot 30. Presentatie Stefan Duchateau: p. 31 tot 122"

Transcriptie

1 Presentatie Peter De Keyzer: p. 2 tot 30 Presentatie Stefan Duchateau: p. 31 tot 122

2 Presentatie Financieel Forum Oost-Vlaanderen Dinsdag 16 november 2010 "Hoe rendabel en veilig beleggen in 2011? Bij overheid of privé?" Peter De Keyzer, Hoofdeconoom Petercam

3 Presentatie Financieel Forum Oost-Vlaanderen Dinsdag 16 november 2010

4 Twee decennia economische geschiedenis NIEUWE WERELD DE GROTE MATIGING NIEUWE WERELDORDE DE GROTE RECESSIE

5 Twee decennia economische geschiedenis Een nieuwe wereld 3 miljard nieuwe consumenten Globalisering De Grote Matiging Financiële Revolutie Deregulering Inflatie laag en stabiel Grondstoffenprijzen laag en stabiel Groei hoog en stabiel Ver-banking neemt hoge vlucht Een nieuwe wereldorde Quid G20? Quid toekomst euro? Quid Plaza-akkoord II? Onzekerheid CRISIS

6 Groei wereldeconomie (in %) Wereld groeit opnieuw Bron: IMF - WEO October 2010 page Gross domestic product - Real GDP Growth tot 2010.xls

7 Weerkaart wereldeconomie Gemiddelde groei reële BBP (in %) Bron: IMF - WEO World Economic Outlook - October 2010 page 61

8 2007m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m m04 Grote Recessie versus Welke Recessie? Ontluikende markten versus Industrielanden (industriële productie, dec 2007 = 100) Ontluikende Markten Azië, Latijns-Amerika, Centraal en Oost-Europa Latijns-Amerika Azië Industrielanden Centraal- en Oost-Europa

9 Opkomende markten: lichter en sneller

10 «This time is different» Kredietverlening gedurende herstel (kwartaal na dieptepunt, gemiddelde) Productie gedurende herstel (kwartaal na dieptepunt, gemiddelde)

11 Grenzen aan de groei 400 VS Jobgroei (in 1000 s) 3/11/10 11 Werkloosheidsgraad 3/11/ G91L G91M

12 Inflatie is al te laag Kerninflatie Inflatie 3.00 VS 3/11/ VS 3/11/ EMU (G8TM) EM U G

13 Rente bevroren Beleidsrente 10-jarige obligatierente 7 3/11/ /11/ VS G8VQ EMU VS G91X DUITSLAND

14

15 Quantitative Easing: the mechanics Quantitative Easing

16

17 sep-68 sep-70 sep-72 sep-74 sep-76 sep-78 sep-80 sep-82 sep-84 sep-86 sep-88 sep-90 sep-92 sep-94 sep-96 sep-98 sep-00 sep-02 sep-04 sep-06 sep-08 sep-10 Goudprijs: volgende halte 1800? Goud was duurder in Nominale goudprijs (in USD) Reële goudprijs (in dollars van 2010)

18 Source: Een gouden toekomst?

19

20 Wereldwijde onevenwichten Global Imbalances (percent of world GDP) Source: IMF - WEO World Economic Outlook - October 2010 page 29 - Figure Global Imbalances

21 Reële Effectieve Wisselkoersen Verlies concurrentiekracht /11/10 ITALIË SPANJE BELGIË NEDERLAND DUITSLAND 80 G91Y

22 Schuivende lading binnen Europa

23 Risico is terug van nooit weg geweest Nu 10 3/11/ /11/10 GRIEKENLAND G8W8 GRIEKENLAND SPANJE ITALIË BELGIË NEDERLAND G8W8 SPANJE ITALIË BELGIË NEDERLAND

24 Onevenwichten doen machtsbalans overhellen Saldo op de lopende rekening (in % van BBP) De Nieuwe Rijken Duitsland China De Nieuwe Armen Verenigde Staten VK Spanje Ierland Portugal Griekenland

25

26 Toekomst van de EMU Ontwerpfout in de Monetaire Unie «No Bail-out» wordt «No Default» Eerst Politieke Unie dan Monetaire Unie Duitsland Italië Verenigde Staten Monetaire Unie zonder Politieke Unie Scandinavische Unie ( ) Latijnse Unie ( ) Bretton Woods ( )

27 Rangschikking rijkste mensen ter wereld Carlos Slim America Movil Mexico Bill Gates Microsoft US Bill Gates Microsoft US Warren Buffett Berkshire US Warren Buffett Berkshire US Paul Allen Apple US Mukesh Ambani Reliance Group India Steve Balmer Microsoft US Lakshmi Mittal Arcelor Mittal India Hoffmann Oeri Roche Suisse Larry Ellison Oracle US Philips Anschutz Qwest Comm US Bernard Arnault LVMH France Michael Dell Dell US Eike Batista OGX Brazil Robson Walton Wal-Mart US Amancio Ortega Inditex Spain Prince Alweed Citigroup Saudi Arabia Karl Albrecht Aldi Germany Liliane Bettencourt L'Oreal France Ingvar Kamprad Ikea Sweden Theo & Karl Albrecht Aldi Germany Christy Walton Wal-Mart US Li Ka-shing Cheung Kong Hong Kong Stefan Persson H&M Sweden Haniel Family Haniel Germany Li Ka-shing Cheung Kong Hong Kong Curt Engelhorn BASF Germany Jim Walton Wal-Mart US Kenneth Thomson Thomson Canada Ontluikende markten Industrielanden Rijkdom verschuift steeds meer

28 Aandeel in de wereldeconomie, in % Krachtverschuivingen op wereldschaal Overige Japan Latijns-Amerika Afrika West-Europa Verenigde Staten Azië Bron: Angus Maddison, Contours of The World Economy AD ; 2007

29 Overzicht Groeiherstel maar ongelijk verdeeld Het Westen versus de rest schulden, groei, bevolking Bedreigingen vooral binnenlands Opportuniteiten vooral buitenlands Lage rentes nog lange tijd Goud in pole positie Zwakkere euro onvermijdelijk

30 Peter De Keyzer Chief Economist +32 (0) Petercam N.V. Sint Goedeleplein Brussel Tel.: +32 (0) Fax : +32 (0) Brussels Amsterdam - Paris London Luxembourg - Geneva

31 Financieel Forum Gent 16/11/2010 Evenwichtig beheer van beleggingen Enkele principes Prof dr S Duchateau 26-nov-10 31

32 Overzicht 1 Inleiding 2 Doelstelling 3 Financiële Mechanica 4 Beslissingskader 5 Conclusies 26-nov-10 32

33 Overzicht 1 Inleiding 2 Doelstelling 3 Financiële Mechanica 4 Beslissingskader 5 Conclusies 26-nov-10 33

34 Overzicht 1 Inleiding In financiële sector zijn veel beslissingen / strategieën gebaseerd op assumpties die niet worden gevalideerd Recente historiek? Waardering van assets, correlaties, returnverdelingen, kwaliteit & integriteit van ratings, beleidsmensen 26-nov-10 34

35 Overzicht 1 Inleiding Niet valideren van onderliggende assumpties? Uitwerking Asset Allocatie? Akkoord met vorige spreker? Is macro-economische analyse eigenlijk relevant? 100 jaar onderzoek :» Geen verband tussen ec. groei en beursevolutie?? Soms wel verband, soms niet» paradox? Oplossing zie deel 3 Financiële Mechanica» Nu wel relevant Is er überhaupt economische groei? Transformatie in groei van bedrijfsresultaten? 26-nov-10 35

36 Overzicht 1 Inleiding Is er überhaupt economische groei? Transformatie in groei van bedrijfsresultaten? 26-nov-10 36

37 Is er economische groei? 26-nov-10 37

38 Is er economische groei? IMF vooruitzicht 10/2010 Globaal 4.8% Belangrijke regionale verschillen Beperkte kans op Double Dip Moderate economische groei Westerse Landen 1,5% tot 2,5% Volgehouden hoog groeiritme China, India, Brazilië Volgend jaar op wat lager niveau 26-nov-10 38

39 Groeivoorspelling IMF 2010/ World USA EURO India China Brazil nov-10 39

40 26-nov-10 40

41 Groeivoouitzichten 2011 IMF 26-nov-10 41

42 Traag Herstel VSA 26-nov-10 42

43 Traag Herstel Europa 26-nov-10 43

44 220 16/11/ LME-Copper, Grade A Cash U$/MT LME-Copper, 26-nov-10 Grade A Cash U$/MT (~E) 44 Source: Thomson Datastream

45 26-nov-10 45

46 26-Nov-10 46

47 26-Nov-10 47

48 Overzicht 1 Inleiding Is er überhaupt economische groei? Transformatie in groei van bedrijfsresultaten? 26-nov-10 48

49 ² Investeringen & Consumptie Bedrijfsresultaten Economische groei Productiviteit 26-nov-10 49

50 Transformatie groei? Productiviteit en Innovatie 26-nov-10 50

51 7 P C H # (U S P R O D V TQ,1 Y ) 1 6 /1 1 / PC H # ( U SPR O D VTQ,1 Y) 26-Nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

52 15 P C H # (B D P R O D V TQ,1 Y ) 1 6 /1 1 / PC H # ( BD PR O D VTQ,1 Y) 26-Nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

53 Transformatie groei? Bedrijfsresultaten 26-nov-10 53

54 200 16/11/ MSCI EMU (Euro) - 12MTH FWD WTD EPS S 26-nov-10 & P 500 INDEX - 12MTH FWD WTD EPS 54 Source: Thomson Datastream

55 220 16/11/ MSCI INDIA - 12MTH FWD WTD EPS MSCI EMU (Euro) - 12MTH FWD WTD EPS MSCI 26-nov-10 BRAZIL - 12MTH FWD WTD EPS 55 MSCI CHINA - 12MTH FWD WTD EPS Source: Thomson Datastream

56 Overzicht 1 Inleiding 2 Doelstelling 3 Financiële Mechanica 4 Beslissingskader 5 Conclusies 26-nov-10 56

57 2 Doelstelling Evenwichtig beheer? Doelstelling : Lange termijn afweging van Risico en Verwachte opbrengst op basis van risicoprofiel Risico? Kapitaalbescherming op (middel)lange termijn Koopkrachtbestendig Verwachte opbrengst? Benutting van opportuniteiten Welvaartsbestendig 26-nov-10 57

58 2 Doelstelling Evenwichtig beheer van beleggingen? Vereist een inzicht in : Het risicoprofiel van het beleggingsproduct Het beleggingsprofiel van de cliënt De beweegredenen voor schommelingen op financiële markten Financiële Mechanica Verklaren is niet voorspellen Maar als je kan verklaren wat er gebeurt, levert dat een houvast 26-nov-10 58

59 Overzicht 1 Inleiding 2 Doelstelling 3 Financiële Mechanica 4 Beslissingskader 5 Conclusies 26-nov-10 59

60 /1 1 / M AY J U N J U L AU G SEP O C T N O V M SC I EU R O PE U $ - TO T R ETU R N IN D ( ~ E ) IN D IA- D S Ma r k e t - TO T R ETU R N IN D ( ~ E ) S&P 26-Nov C O MPO SITE - TO T R ETU R N IN D ( ~ E ) 60 C H IN A-D S Ma r k e t - TO T R ETU R N IN D ( ~ E ) So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

61 35 16/11/ I/B/E/S CHINA - 12MTH FWD P/E RTIO S & P 500 INDEX - 12MTH FWD P/E RTIO MSCI 26-Nov-10 INDIA - 12MTH FWD P/E RTIO 61 MSCI EMU (Euro) - 12MTH FWD P/E RTIO Source: Thomson Datastream

62 3 Financiële Mechanica Componenten? Rente Risicopremies Groei bedrijfsresultaten Waardering Evolutie 26-nov-10 62

63 3 Financiële Mechanica Bedrijfs Result Risico Premie Rente Beursevolutie 26-nov-10 63

64 3 Financiële Mechanica Bedrijfs Result Risico Premie Rente Obligatiekoersen 26-nov-10 64

65 3 Financiële Mechanica Basiscomponenten : Groei Bedrijfsresultaten Rentevoeten Risicopremie(s) 26-nov-10 65

66 2.9 0 B D B R Y L D 1 6 /1 1 / M AY J U N J U L AU G SEP O C T N O V G ER MAN Y BEN C H M AR K BO N D 1 0 YR ( D S) - R ED. YIEL D 26-nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

67 1.30 EIBOR6M 16/11/ MAY JUN JUL AUG SEP OCT NOV EURIBOR 6 MONTH - OFFERED RATE 26-nov Source: Thomson Datastream

68 6.00 LAG#((POW #(1+EIBOR1Y/100,2)/(1+EIBOR6M/100)-1)*100 16/11/ LAG#((POW#(1+EIBOR1Y/100,2)/(1+EIBOR6M/100)-1)*100,6M) EURIBOR 26-nov-10 6 MONTH - OFFERED RATE 68 Source: Thomson Datastream

69 5.5 0 B D B R Y L D 1 6 /1 1 / G ER MAN Y BEN C H M AR K BO N D 1 0 YR ( D S) - R ED. YIEL D EU 26-nov-10 R IBO R 6 MO N TH - O FFER ED R ATE 69 So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

70 The future ain t what it used to be... Yogi Berra

71 Beyond the Frontier? VaR indicates the potential loss with a probability of less than 1% What happens beyond this frontier?

72 3.0 0 P C H # (U S C P C O R E F, 1 Y ) 1 6 /1 1 / PC H # ( U SC PC O R EF,1 Y) PC 26-nov-10 H # ( BD C PC O R EF,1 Y) ( R.H.SC AL E) 72 So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

73 10 LAG#(JPGBOND.,10Y) 16/11/ LAG#(JPGBOND.,10Y)(R.H.SCALE) GERMANY 26-Nov-10 BENCHMARK BOND 10 YR (DS) - RED. YIELD 73 Source: Thomson Datastream

74 26-Nov-10 74

75 5.5 0 U S B D 1 0 Y -P C H # (U S C P C O R E F,1 Y ) 1 6 /1 1 / U SBD 1 0 Y-PC H # ( U SC PC O R EF,1 Y) BD 26-nov-10 BR YL D - PC H # ( BD C PC O R EF,1 Y) 75 AVG # ( U SBD 1 0 Y- PC H # ( U SC PC O R EF,1 Y)) So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

76 2.5 0 B D B R Y L D -E I B O R 6 M 1 6 /1 1 / BD BR YL D - EIBO R 6 M 26-nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

77 3 Financiële Mechanica Basiscomponenten : Groei Bedrijfsresultaten Rentevoeten Risicopremie(s) 26-nov-10 77

78 Risicopremie? Vergoeding voor het systematische risico van aandelen t.o.v. Risicovrije-obligaties Vergoeding voor Normale marktschommelingen Verwachte vergoeding Gemiddelde 200 jaar : 3% per jaar Belangrijkste drijfveer beursbewegingen Vergoeding voor het systeemrisico... Implosie van het financieel-economische model 26-nov-10 78

79 : U S S P (A F 1 P E )-0. 6 * A U S G V G 1 (R Y ) 1 6 /1 1 / :U SSP5 0 0 ( AF1 PE) *AU SG VG 1 ( R Y) 26-nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

80 50 C B O E V I X 1 6 /1 1 / M AY J U N J U L AU G SEP O C T N O V C BO E SPX VO L ATIL ITY VIX ( N EW ) - PR IC E IN D EX 26-nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

81 /1 1 / :MU M SC I( A1 2 PE) *ABD G VG 1 ( R Y) 126-Nov :U SSP5 0 0 ( A1 2 PE) *AU SG VG 1 ( R Y) 81 So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

82 /1 1 / :C H M SC IP( A1 2 PE) *AU SG VG 1 ( R Y) 126-Nov :IN MSC IP( A1 2 PE) *AU SG VG 1 ( R Y) :BR MSC IP( A1 2 PE) *AU SG VG 1 ( R Y) So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

83 3 Financiële Mechanica Risicopremie (2) Bedrijfsobligaties» Baa- US Govt 26-nov-10 83

84 2.2 0 F R C B B A A -U S B R Y L D 1 6 /1 1 / N D J F M A M J J A S O N FR C BBAA-U SBR YL D 26-nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

85 3 Financiële Mechanica Risicopremie (3) Spreads Europese Overheden met Duitsland (10 jaar) 26-nov-10 85

86 7 E S B R Y L D -B D B R Y L D 1 6 /1 1 / M AY J U N J U L AU G SEP O C T N O V ESBR YL D -BD BR YL D PTBR YL D -BD BR YL D IR26-nov-10 BR YL D - BD BR YL D 86 ITBR YL D - BD BR YL D So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

87 7 1 6 /1 1 / M AY J U N J U L AU G SEP O C T N O V ESBR YL D -BD BR YL D IR26-Nov-10 BR YL D - BD BR YL D 87 So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

88 1.1 0 B G B R Y L D -B D B R Y L D 1 6 /1 1 / N D J F M A M J J A S O N BG BR YL D - BD BR YL D 26-nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

89 1/TEUSDSP 16/11/ AUG SEP OCT NOV 1/TEUSDSP ABDGVG4(RY)-AUSGVG4(RY)(R.H.SCALE) 26-Nov Source: Thomson Datastream

90 3 Financiële Mechanica Risicopremie (4) Systeemrisico 26-nov-10 90

91 Risicopremie Vergoeding voor het systematische risico van aandelen t.o.v. Risicovrije-obligaties Vergoeding voor het systeemrisico... Implosie van het financieel-economische model 26-nov-10 91

92 Stabilisatie van de financiële omgeving? 26-nov-10 92

93 2.0 0 E I B O R 3 M -B B E R B 3 M 1 6 /1 1 / EIBO R 3 M - BBER B3 M 26-nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

94 0.4 5 E I B O R 3 M -B B E R B 3 M 1 6 /1 1 / M AY J U N J U L AU G SEP O C T N O V EIBO R 3 M - BBER B3 M 26-nov So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

95 0.4 5 E I B O R 3 M -B B E R B 3 M 1 6 /1 1 / M AY J U N J U L AU G SEP O C T N O V EIBO R 3 M - BBER B3 M ESBR 26-nov-10 YL D -BD BR YL D ( R.H.SC AL E) 95 So u r c e : Th o ms o n D a ta s tr e a m

96 120 16/11/ MAY JUN JUL AUG SEP OCT NOV Gold Bullion LBM U$/Troy Ounce (~E) Gold 26-nov-10 Bullion LBM U$/Troy Ounce 96 Source: Thomson Datastream

97 Voorlopige conclusie 3 Financiële Mechanica Rente (licht) hoger Economische Groei VSA / Europa fragiel Risicopremies hoog lager Bedrijfsresultaten zeer goed Economische groei Emerging landen zeer goed 26-nov-10 97

98 3 Financiële Mechanica Impact van de basiscomponenten op beurs? Onderlinge samenhang? 26-nov-10 98

99 Bedrijfswinst en Beurs Evolutie Beurs Bedrijfswinst stijgt Bedrijfswinst daalt 26-nov-10 99

100 Rente en Beurs Evolutie Beurs Rente Daalt Rente Stijgt 26-nov

101 Risicopremie en Beurs Evolutie Beurs Risicopremie Daalt Risicopremie Stijgt 26-nov

102 Risicopremie(s) Bedrijfsresultaten Rentevoeten 26-nov

103 Groei Rente Risicopremie Beurs nov

104 Groei Rente Risicopremie Beurs nov

105 Groei Rente Risicopremie Beurs nov

106 Groei Rente Risicopremie Beurs nov

107 Groei Rente Risicopremie Beurs nov

108 3 Financiële Mechanica? 26-nov

109 Overzicht 1 Inleiding 2 Doelstelling 3 Financiële Mechanica 4 Beslissingskader 5 Conclusies 26-nov

110 Groei Rente Risicopremie Beurs Beurzen industrielanden > 30% > 20% > 10% 0% 10% 0% -10% < -10% < -20% < -30% 26-nov

111 4 Beslissingskader Beslissingscriterium? Max R AV. ² Evenwichtig beheer? Doelstelling :» LT afweging van Risico en Verwachte opbrengst Risico? Verwachte opbrengst? Risicoprofiel 26-nov

112 4 Beslissingskader Max R AV. ² R Verwachte Opbrengst ² Risico AV aanpassen aan het profiel van de belegger Kapitaal bescherming via CPPI techniek over middellange termijn 26-nov

113 Overzicht 1 Inleiding 2 Doelstelling 3 Financiële Mechanica 4 Beslissingskader 5 Conclusies 26-nov

114 Groei Rente Risicopremie Beurs Beurzen industrielanden > 30% > 20% > 10% 0% 10% 0% -10% < -10% < -20% < -30% 26-nov

115 Groei Rente Risicopremie Beurs Beurzen Emerging Markets > 30% > 20% > 10% 0% 10% 0% -10% < -10% < -20% < -30% 26-nov

116 Groei Rente Risicopremie Beurs Beurzen Emerging Markets > 30% > 20% > 10% 0% 10% 0% -10% < -10% < -20% < -30% 26-nov

117 Groei Rente Risicopremie Obligaties LT Overheidsobligaties ( Duitsland, Nederland, ) > 15% > 10% > 5% 0% 5% 0% -5% < -5% < -10% < -15% 26-nov

118 Groei Rente Risicopremie Obligaties LT Overheidsobligaties ( Duitsland, Nederland, ) VSA ($) > 15% > 10% > 5% 0% 5% 0% -5% < -5% < -10% < -15% 26-nov

119 Groei Rente Risicopremie Obligaties High Yield > 15% > 10% > 5% 0% 5% 0% -5% < -5% < -10% < -15% 26-nov

120 Groei Rente Risicopremie Obligaties Bedrijfsobligaties ( Investment grade ) > 15% > 10% > 5% 0% 5% 0% -5% < -5% < -10% < -15% 26-nov

121 Groei Rente Risicopremie Obligaties Emerging bonds Korte termijn local currency > 15% > 10% > 5% 0% 5% 0% -5% < -5% < -10% < -15% 26-nov

122 Concrete uitwerking Aandelen ~ 35% Europa 40% VSA 35% Em landen 25% Obligaties ~ 35% Overheid 20% High Yield 30% Bedrijfsobligaties 20% Em. landen 30% (KT, Local currency) Cash ~ 30% 26-nov

Outlook 2011 - Economische verwachtingen - Peter De Keyzer, Hoofdeconoom Petercam Peter.dekeyzer@petercam.be

Outlook 2011 - Economische verwachtingen - Peter De Keyzer, Hoofdeconoom Petercam Peter.dekeyzer@petercam.be Dinsdag 7 december 2010 Outlook 2011 - Economische verwachtingen - Peter De Keyzer, Hoofdeconoom Petercam Peter.dekeyzer@petercam.be Dinsdag 7 december 2010 Twee decennia economische geschiedenis NIEUWE

Nadere informatie

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven Koen De Leus Senior Economist KBC Group Agenda Constructiefouten EMU en oplossingen Beleggingsalternatieven Obligaties Aandelen Vastgoed 2 19 oktober 2012

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

De Wereldeconomie van Morgen: Op Zoek naar Groei

De Wereldeconomie van Morgen: Op Zoek naar Groei De Wereldeconomie van Morgen: Op Zoek naar Groei Jan Van Hove Chief Economist, KBC Group NV Bolero Tips & Trends 2016 10 september 2016 Globalization presumes sustained economic growth. Otherwise, the

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Beleggingen. Risico s en opportuniteiten. voor een wereld in beweging

Beleggingen. Risico s en opportuniteiten. voor een wereld in beweging Beleggingen Risico s en opportuniteiten voor een wereld in beweging luxegoederen Petercam kapitaalbescherming open architectuur profiel water inflatie thema s Amerika responsible growth energie Edmond

Nadere informatie

Als de Centrale Banken het podium verlaten

Als de Centrale Banken het podium verlaten Als de Centrale Banken het podium verlaten Als de centrale banken het toneel verlaten 1. Zichtbaar economisch herstel 2. Het restprobleem 3. Onbekend terrein 4. Wat betekent dit voor asset allocatie? Zichtbaar

Nadere informatie

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

visie op 2017 seminar a.s.r. vermogensbeheer 2 november 2016 Jack Julicher

visie op 2017 seminar a.s.r. vermogensbeheer 2 november 2016 Jack Julicher visie op 2017 Anybody who is intelligent who is not confused doesn t understand the situation very well. (Charlie Munger, 91 jaar, vice-voorzitter Berkshire Hathaway) aged 91), Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Macro-vooruitzichten & waar investeren in een lagerenteomgeving?

Macro-vooruitzichten & waar investeren in een lagerenteomgeving? Macro-vooruitzichten & waar investeren in een lagerenteomgeving? 7 december 2013 Koen De Leus Senior Economist, KBC Group www.kbceconomics.be @kbc_economics @koendeleus Opbouw MACRO Tien redenen waarom

Nadere informatie

Scenarioplanning voor pensioenfondsen

Scenarioplanning voor pensioenfondsen Scenarioplanning voor pensioenfondsen Expected Returns 2013-2017 Pensioenbestuurders.nl Erasmus Universiteit Rotterdam, 14 mei 2013 Ronald Doeswijk, Chief Strategist Roderick Molenaar, Portfolio Strategist

Nadere informatie

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 The problem with patience and discipline is that it requires both of them to develop each of them - Thomas Sterner - Opvallend Quantitative Easing (het maandelijks opkopen

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Wijs & van Oostveen VISIE Robert Schuckink Kool Hoofd Beleggingsstrategie. drs. Martijn Meijer Hoofd Vermogensbeheer

Wijs & van Oostveen VISIE Robert Schuckink Kool Hoofd Beleggingsstrategie. drs. Martijn Meijer Hoofd Vermogensbeheer Wijs & van Oostveen VISIE 2014 Robert Schuckink Kool Hoofd Beleggingsstrategie drs. Martijn Meijer Hoofd Vermogensbeheer Driebergen - Rijsenburg, 22 januari 2014 Programma Visie 2013 - Programma Robert

Nadere informatie

ECONOMIE IN TIJDEN VAN MONETAIR EXPANSIEVE POLITIEK

ECONOMIE IN TIJDEN VAN MONETAIR EXPANSIEVE POLITIEK ECONOMIE IN TIJDEN VAN MONETAIR EXPANSIEVE POLITIEK Geert Gielens, Ph.D. hoofdeconoom 19 mei 2015 Agenda Het verschil met vorig jaar De euro zone De VS De ECB & haar beleid Besluit 2 Het verschil met vorig

Nadere informatie

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015 Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Referentieportefeuille Obligaties onderwogen! Overheidsobligaties non investment grade 7% Overheidsobligaties investment

Nadere informatie

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Internationale Economie Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Wim Boonstra, 27 november 2014 Basisscenario: Magere groei wereldeconomie, neerwaartse risico s De wereldeconomie

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

Suivi mensuel de la conjoncture - Maandelijkse opvolging van de conjunctuur

Suivi mensuel de la conjoncture - Maandelijkse opvolging van de conjunctuur Suivi mensuel de la conjoncture - Maandelijkse opvolging van de conjunctuur mai 3 mei 2013 Wat moet men onthouden? 1. Belgische economie sinds begin 2011 amper nog gegroeid 2. Uitvoer en investeringen

Nadere informatie

Visie Van Lanschot 2012. BeterBusiness. Haarlem, 19 april 2012

Visie Van Lanschot 2012. BeterBusiness. Haarlem, 19 april 2012 Visie Van Lanschot 2012 BeterBusiness Haarlem, 19 april 2012 Welkom Frank Olde Agterhuis Directeur Van Lanschot Bankiers Haarlem Programma 16.40 tot 17.30 uur Visie Van Lanschot 2012 Slechte economie,

Nadere informatie

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015 BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : Europa Griekenland heeft een akkoord kunnen bereiken met zijn schuldeisers waardoor de rentevoeten in

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management Onderdeel van NN Group N.V. Hoofdkantoor: Den Haag AuM: EUR 180 miljard (per 30 sept. 2015) 1.100 medewerkers Actief in 16 landen in Europa, het

Nadere informatie

Asset Allocatie; Beleggen in een onzekere wereld. Robert Jan van der Mark Jeroen van Wilgenburg

Asset Allocatie; Beleggen in een onzekere wereld. Robert Jan van der Mark Jeroen van Wilgenburg Asset Allocatie; Beleggen in een onzekere wereld Robert Jan van der Mark Jeroen van Wilgenburg Nieuwegein, 6 oktober 2016 Agenda Stand van de wereldeconomie Globale divergentie en transities Portefeuille

Nadere informatie

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Joost van Leenders, oktober 2013 Bouw uw eigen beleggigsportefeuille I oktober 2013 I 2 Agenda Strategisch versus tactisch beleggingsbeleid Spreiding, waarom ook alweer?

Nadere informatie

Valt het herstel opnieuw stil? Peter Vanden Houte Chief economist ING België Mei 2013

Valt het herstel opnieuw stil? Peter Vanden Houte Chief economist ING België Mei 2013 Valt het herstel opnieuw stil? Peter Vanden Houte Chief economist ING België Mei 2013 1 De wereldeconomie lijkt een voorzichtig herstel in te zetten 2 Vooral de VS doen het een stuk beter De Amerikaanse

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN Sander Zondag, CIO OBAM Investment Centre Grip op je Vermogen, 19 April 2013 2 Agenda Quiz - op zoek naar de wereldwijde belegger Wereldwijd vs NL belegger OBAM film AGENDA

Nadere informatie

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

FACTSHEET Grapes: special India HScode 08 06 10 (10)

FACTSHEET Grapes: special India HScode 08 06 10 (10) FACTSHEET Grapes: special India HScode 08 06 10 (10) Summery India was sinds 2000 sterk in opkomst als exporteur van druiven. In 2000 ging het nog om een hoeveelheid van 16.000 ton en in 2008 bereikte

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG MC Dynamic Allocation juli 2015

BEHEERSVERSLAG MC Dynamic Allocation juli 2015 BEHEERSVERSLAG MC Dynamic Allocation juli 2015 Beleggingsdoelstelling De doelstelling van het fonds bestaat er in positieve rendementen te behalen in alle marktomstandigheden. Het investeringsproces is

Nadere informatie

Hierna volgen de 3 presentaties van de beleggingsavond van 13/11/2012 "Macro-economische context voor beleggers"

Hierna volgen de 3 presentaties van de beleggingsavond van 13/11/2012 Macro-economische context voor beleggers Hierna volgen de 3 presentaties van de beleggingsavond van 13/11/212 "Macro-economische context voor beleggers" De uitweg uit de draaideurcrisis Peter DE KEYZER Chief Economist November 212atum 212 Peter

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Financieel Forum Gent - 26 februari 2015 Jan Smets A. De stand van zaken 1. De (lange)

Nadere informatie

Visie op 2010. Frans de Jong, directievoorzitter. Rabobank West Betuwe

Visie op 2010. Frans de Jong, directievoorzitter. Rabobank West Betuwe Visie op 21 Frans de Jong, directievoorzitter 1 Rabobank West Betuwe Programma Welkomstwoord: directievoorzitter Frans de Jong Visie op 21: Allard Bruinshoofd Gelegenheid tot vragen en afsluitende borrel

Nadere informatie

CIJFERS BELGIË OVERNIGHT STAYS

CIJFERS BELGIË OVERNIGHT STAYS OVERNACHTINGEN 2015-2016 - 9 maanden VOORLOPIGE CIJFERS BELGIË OVERNIGHT STAYS 2015-2016 - 9 months PRELIMINARY FIGURES BELGIUM België 15 668 923 15 878 478 +209 555 +1,3% Belgium Nederland 4 071 014 3

Nadere informatie

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel Voorbeeldrapportage 2015 Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015 Vermogensrapportage : 400000 Portefeuilleprofiel : geel ibeleggen Van Eeghenstraat 108 1071 GM AMSTERDAM 020-673 63 72 Rapportagedatum:

Nadere informatie

Beleggingsvisie 2016. 15 december 2015

Beleggingsvisie 2016. 15 december 2015 Beleggingsvisie 2016 15 december 2015 Onze onderscheidende kracht Financiële onafhankelijkheid als drijfveer Dick van Rhee 15 december 2015 Wat is het onderscheidend vermogen van de Rabobank? Wat is het

Nadere informatie

De financiële crisis: en de Nederlandse Antillen

De financiële crisis: en de Nederlandse Antillen De financiële crisis en de Nederlandse Antillen Presentatie door Eric Matto Bank van de Nederlandse Antillen voor het seminar De financiële crisis: oorzaken, gevolgen en aanpak 2 september 2009 Blijven

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk oktober 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Chinese groeivertraging 20.00

Nadere informatie

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Financieel Forum West-Vlaanderen Kortrijk - 24 februari 2015 Jan Smets A. De stand van

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Finance Avenue 16 november 2013 Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Wie zijn wij? Dichtbij en ten dienste van de klant Een luisterend oor inspelend op de behoe5e van de klant Een

Nadere informatie

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012 Grip op je Vermogen Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan ING Investment Office 5 en 6 oktober 2012 Economie 2 En nu? valt uit elkaar Verdere integratie Economisch trend is

Nadere informatie

Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013

Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013 Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten Trends Finance Day 01-06-2013 Samenvatting wereldeconomie Economie Monetair Aandelen Obligaties EMU Core* - + + - EMU PIIGS** - - 0 - USA 0

Nadere informatie

0. Wat is Macro-economie? 1. Totale Productie ( Aggregate Output ) 2. Werkloosheid 3. Prijsstijging (Inflatie) 4. Wegwijzer = Structuur cursus

0. Wat is Macro-economie? 1. Totale Productie ( Aggregate Output ) 2. Werkloosheid 3. Prijsstijging (Inflatie) 4. Wegwijzer = Structuur cursus Economie De basis 0. Wat is Macro-economie? 1. Totale Productie ( Aggregate Output ) 2. Werkloosheid 3. Prijsstijging (Inflatie) 4. Wegwijzer = Structuur cursus Slide #2 2.0 Wat is macro-economie Slide

Nadere informatie

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management Onderdeel van NN Group N.V. Hoofdkantoor: Den Haag AuM: EUR 184 miljard (per 30 juni 2015) 1.100 medewerkers Actief in 16 landen in Europa, het

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 1.00 1.00 1.00 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25

ECB Refi rate (%) 1.00 1.00 1.00 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25 23 maart 2 drs. Willemien Dee CFA +31 ()2 527 6524 w.dee@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR Slotkoers 22-3- - 1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%).35.36.51.69 USD LIBOR overnight (%).15.15.15.2 3 maands

Nadere informatie

Economische verwachtingen 2010: rente- valuta- en beursvooruitzichten

Economische verwachtingen 2010: rente- valuta- en beursvooruitzichten Economische verwachtingen 21: rente- valuta- en beursvooruitzichten William De Vijlder, Global Chief Investment Officer Leuven, 17 december 29 Voor professionele beleggers 18 December 29 Designator author

Nadere informatie

Met het kompas op 2015

Met het kompas op 2015 17 December 2014 Met het kompas op 2015 Begin december hebben we het risico in de portefeuilles verder verlaagd. We zien toegenomen onzekerheid omdat er geen einde lijkt te komen aan de daling van de olieprijs.

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer Dynamisch. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer Dynamisch. ingsstrategie Zeer Dynamisch ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente 1,5 VS EMU 1,5 0,5 0,5 11-2010 11-2011 11-2012 11-2013 11-2014 11-2015 11-2016 Ontwikkeling en vooruitzichten

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2008 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 0.75 0.75 0.75 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25

ECB Refi rate (%) 0.75 0.75 0.75 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25 18 april 2 drs. Willemien Dee CFA +31 ()2 527 6524 w.dee@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR Slotkoers 18-4- - 1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%).8.8.7.35 USD LIBOR overnight (%).16.16.16.15 3 maands EURIBOR

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie Zeer defensief ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente VS 1,5 EMU 0,5 12-2010 12-2011 12-2012 12-2013 12-2014 12-2015 Ontwikkeling en vooruitzichten tienjaarsrente 5,0

Nadere informatie

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Heeft u vragen over dit beleggingsverslag of over de prepensioneringsregeling? Neemt u dan gerust contact op met onze Klantenservice. De contactgegevens

Nadere informatie

Economie in 2015 Kans of kater?

Economie in 2015 Kans of kater? Economie in 2015 Kans of kater? Nico Klene Economisch Bureau Doorwerth 6 november 2014 Wat verwacht ú: - kans? - kater? 2 Opbouw - Buitenland: mondiale groei houdt aan - Nederland 3 VS: groei weer omhoog

Nadere informatie

De Sisyphus-economie. Wordt 2015 een kopie van 2014 of verwachten we meer? Peter Vanden Houte Chief Economist ING Belgium

De Sisyphus-economie. Wordt 2015 een kopie van 2014 of verwachten we meer? Peter Vanden Houte Chief Economist ING Belgium De Sisyphus-economie Wordt 2015 een kopie van 2014 of verwachten we meer? Peter Vanden Houte Chief Economist ING Belgium 1 Europese herstel is stop-and-go proces 2 BBP-evolutie sinds de start van de crisis

Nadere informatie

Onderbouwing van de rendementsverwachtingen 2014

Onderbouwing van de rendementsverwachtingen 2014 Onderbouwing van de rendementsverwachtingen 2014 Portfolio Management Ostrica BV Januari 2014 Rendementsverwachtingen Ostrica 2014 In dit document wordt een onderbouwing gegeven van de rendementsverwachtingen

Nadere informatie

Toerisme in cijfers Tourism in figures XL

Toerisme in cijfers Tourism in figures XL www.milo-profi.com 2014 Toerisme in cijfers Tourism in figures XL overnachtingen huurlogies via verhuurkantoren aan de kust 2014 overnight stays in accommodations for rent by rental agencies at the coast

Nadere informatie

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam

Nadere informatie

Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt?

Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt? Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt? Frank Lierman Chief Economist Dexia Bank België Quest Investor Club Osterriethhuis, Antwerpen 11.2.2 1 1. Verenigde Staten: een te snelle expansie?

Nadere informatie

Onderbouwing van de rendementsverwachtingen

Onderbouwing van de rendementsverwachtingen Onderbouwing van de rendementsverwachtingen 2013 Portfolio Management Ostrica BV Februari 2013 Rendementsverwachtingen Ostrica 2013 In dit document wordt een onderbouwing gegeven van de rendementsverwachtingen

Nadere informatie

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management Onderdeel van NN Group N.V. Hoofdkantoor: Den Haag AuM: EUR 184 miljard (per 30 juni 2015) 1.100 medewerkers Actief in 16 landen in Europa, het

Nadere informatie

Uitdagingen voor het Europees monetair beleid en het Belgisch economisch beleid na de crisis

Uitdagingen voor het Europees monetair beleid en het Belgisch economisch beleid na de crisis Uitdagingen voor het Europees monetair beleid en het Belgisch economisch beleid na de crisis Jan Smets 29ste Vlaams Wetenschappelijk Economisch Congres, Gent, 19 november 2010 DS.10.09.340 Het Europees

Nadere informatie

Groei van het BBP. Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd. Bron: IMF

Groei van het BBP. Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd. Bron: IMF VKW Metena stelt voor: Outlook 2010 Met dank aan Groei van het BBP Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd Bron: IMF Groei van het BBP Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd Bron: IMF 2009 2010 VS Eurozone

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 0.05 0.05 0.15 0.50 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25

ECB Refi rate (%) 0.05 0.05 0.15 0.50 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25 3 oktober 2014 drs. Rogier Crijns +31 (0)20 527 6337 r.crijns@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR (Slot)koers 3-10-14-1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%) -0.03 0.00 0.02 0.08 USD LIBOR overnight (%) 0.09

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 0,75 0,75 1,00 1,50 Fed Funds rate (%) 0,25 0,25 0,25 0,25

ECB Refi rate (%) 0,75 0,75 1,00 1,50 Fed Funds rate (%) 0,25 0,25 0,25 0,25 13 juli 2 Walter Leering MSc +31 ()2 527 6334 w.leering@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR Slotkoers -7- - 1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%),13,33,34 1,2 USD LIBOR overnight (%),17,17,15,13 3 maands EURIBOR

Nadere informatie

De economische omgeving. Een cruciaal jaar voor Nederland en Europa

De economische omgeving. Een cruciaal jaar voor Nederland en Europa De economische omgeving Een cruciaal jaar voor Nederland en Europa Inhoud Wereldeconomie Traag herstel Verengde Staten Europa Nederland Ook 2017 een conjunctureel goed jaar Ons land staat er heel goed

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Presentatie rente 20.00 uur Korte

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

Zanders: Treasury and Finance Solutions 2-Mar-16 8:49 tel.:

Zanders: Treasury and Finance Solutions 2-Mar-16 8:49 tel.: Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 4-Mar-16 4-Mar-16 6-Jun-16 5-Sep-16 5-Dec-16

Nadere informatie

STAND VAN ZAKEN EURO PLUS-PACT

STAND VAN ZAKEN EURO PLUS-PACT STAND VAN ZAKEN EURO PLUS-PACT Presentatie door J.M. Barroso, Voorzitter van de Europese Commissie, voor de Europese Raad van 9 December 2011 De context van het Euro Plus-pact 1 Europa 2020 Procedure macro-onevenwichtigheden

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2015

Maandbericht Beleggen Maart 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 25 maart 2015 Maandbericht Beleggen Maart 2015 februari maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Ongewijzigde

Nadere informatie

Waarom loopt de economie nog steeds niet echt lekker? Michiel Verbeek, 2 december 2015

Waarom loopt de economie nog steeds niet echt lekker? Michiel Verbeek, 2 december 2015 Waarom loopt de economie nog steeds niet echt lekker? Michiel Verbeek, 2 december 2015 4 Onderwerpen: 1. De financiële crisis van 2008 2. Geldschepping 3. Hoe staan de landen er economisch voor? 4. De

Nadere informatie

Asparagus: Acreage and companies in the Netherlands

Asparagus: Acreage and companies in the Netherlands FACTSHEET ASARAGUS Areaal Nederland groeit niet meer In 2012 is er een einde gekomen aan het gestaag groeien van het areaal asperges in Nederland. Het CBS registreerde vorig jaar een areaal van 2.890 ha.

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 0.05 0.05 0.05 0.25 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25

ECB Refi rate (%) 0.05 0.05 0.05 0.25 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25 15 juni 2015 drs. Rogier Crijns +31 (0)20 527 6337 r.crijns@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR (Slot)koers 15-6-15-1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%) -0.13-0.12-0.06 0.04 USD LIBOR overnight (%) 0.12 0.12

Nadere informatie

Emerging markets: toch weer terug naar af?

Emerging markets: toch weer terug naar af? Emerging markets: toch weer terug naar af? Wat is er toch gaande met de opkomende markten? In de afgelopen jaren werd er liefkozend naar deze markten gekeken en gesteld dat zij structureel aan het verbeteren

Nadere informatie

Vooruitzichten economie en financiële markten

Vooruitzichten economie en financiële markten Vooruitzichten economie en financiële markten Bob Homan, ING Investment Office Grip op je Vermogen Den Haag, 9 oktober 2015 Vraag 1 Hoeveel % is de wereldindex (in Euro s) van hoogtepunt (15/4) tot dieptepunt

Nadere informatie

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop.

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop. T T A M Een vermogen 249 keer verhogen sinds 1900 Ondanks twee wereldconflicten en de grote crisis van de jaren dertig, verhoogde de reële waarde (na inflatie) van een globale aandelenportefeuille 249

Nadere informatie

Zanders: Treasury and Finance Solutions 9-Feb-16 9:45 tel.:

Zanders: Treasury and Finance Solutions 9-Feb-16 9:45 tel.: Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 11-Feb-16 11-Feb-16 11-May-16 11-Aug-16

Nadere informatie

FACTSHEET SOUTH AFRIKA IMPORT 2015

FACTSHEET SOUTH AFRIKA IMPORT 2015 1000 TONS Factsheet South Africa import 2015 FACTSHEET SOUTH AFRIKA IMPORT 2015 Fruit&VegetableFacts; JanKeesBoon; +31 654 687 684; fruitvegfacts@gmail.com ZUID AFRIKAANS FRUIT BELANGRIJK VOOR NEDERLAND

Nadere informatie

De kracht van Nederland. Joop Wijn, 10 april 2013

De kracht van Nederland. Joop Wijn, 10 april 2013 De kracht van Nederland Joop Wijn, 10 april 2013 Cultuurverandering (1/3) Accepteer dat het feest voorbij is } Denk in lange termijn } Het wordt hard werken om baten te genereren dus wees kostenbewust

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Dynamisch. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Dynamisch. ingsstrategie Dynamisch ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente VS 1,5 EMU 0,5 12-2010 12-2011 12-2012 12-2013 12-2014 12-2015 Ontwikkeling en vooruitzichten tienjaarsrente 5,0 Tienjaarsrente

Nadere informatie

De risico s van het vak Enkele ervaringen over risicomanagement uit de pensioensector

De risico s van het vak Enkele ervaringen over risicomanagement uit de pensioensector De risico s van het vak Enkele ervaringen over risicomanagement uit de pensioensector Ir. André ten Damme RC MCM, CFO APG VRC Congres Amsterdam, 17 maart 2011 2 Agenda 1. Het Nederlandse pensioenstelsel

Nadere informatie

Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Dick Sein

Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Dick Sein Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Dick Sein Directeur Particulieren en Private Banking 5 februari 15 Welkom Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Voorstellen Tim Legierse Hoofd Nationaal Onderzoek 3 Visie

Nadere informatie

De macro-economische vooruitzichten voor de wereldeconomie: evenwichtige groei in Europa, terugval in de Verenigde Staten en Japan

De macro-economische vooruitzichten voor de wereldeconomie: evenwichtige groei in Europa, terugval in de Verenigde Staten en Japan Economie en onderneming De macro-economische vooruitzichten 2006-2012 voor de wereldeconomie: evenwichtige groei in Europa, terugval in de Verenigde Staten en Japan Meyermans, E. & Van Brusselen, P. (2006).

Nadere informatie

Tarieven- en conditieoverzicht BinckBank N.V. Today s Beheer

Tarieven- en conditieoverzicht BinckBank N.V. Today s Beheer Tarieven- en conditieoverzicht BinckBank N.V. Today s Beheer Aandelen/obligaties/warrants Euronext (Amsterdam, Brussel, Parijs, Lissabon) Provisie 5.50 + 0.09 % (minimum 10.00) Obligaties, Structured products

Nadere informatie