THREADNEEDLE (LUX)

Transcriptie

1 GECONTROLEERD JAARVERSLAG EN FINANCIËLE STATEN SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE 31 MAART 2015 THREADNEEDLE (LUX) SICAV Een Luxemburgse instelling voor collectieve belegging in overdraagbare effecten Krachtens Deel I van de Wet van 17 december 2010, zoals gewijzigd R.C.S. Luxembourg B

2 Inhoud Informatie over de vennootschap 3 Verslag van de Bestuurders 4 Rendement 6 Accountantsverklaring 7 Financiële staten: Geconsolideerde Financiële staten voor Threadneedle (Lux) 8 Threadneedle (Lux) - Global Smaller Companies 9 Threadneedle (Lux) - US Contrarian Core Equities 10 Threadneedle (Lux) - European Select 11 Threadneedle (Lux) - American Absolute Alpha 12 Threadneedle (Lux) - Global Opportunities Bond 13 Threadneedle (Lux) - Enhanced Commodities 14 overzichten: Threadneedle (Lux) - Global Smaller Companies 15 Threadneedle (Lux) - US Contrarian Core Equities 17 Threadneedle (Lux) - European Select 19 Threadneedle (Lux) - American Absolute Alpha 20 Threadneedle (Lux) - Global Opportunities Bond 21 Threadneedle (Lux) - Enhanced Commodities 27 Toelichtingen bij de Financiële staten 28 Totale risicoblootstelling (niet gecontroleerd) 47 Informatie voor de aandeelhouders (niet gecontroleerd) 48 Informatie voor beleggers in Zwitserland (niet gecontroleerd) 49 Rendement van de Aandelenklassen (niet gecontroleerd) 50 Adressenlijst 52 2

3 Bedrijfsgegevens Vennootschap Threadneedle (Lux) R.C.S. Luxembourg B Statutaire zetel 31 Z.A. Bourmicht L-8070 Bertrange Groothertogdom Luxemburg Beheermaatschappij Threadneedle Management Luxembourg S.A. 74, Mühlenweg L-2155 Luxemburg Groothertogdom Luxemburg Raad van Bestuur Voorzitter van de Raad van Bestuur Campbell Fleming Chief Executive Officer, EMEA en Global Chief Operating Officer Londen Verenigd Koninkrijk Bestuurders Marie-Jeanne Chèvremont-Lorenzini Onafhankelijk bestuurder Luxemburg Groothertogdom Luxemburg Dominik Kremer Head of EMEA & Latin America Institutional Sales Frankfurt am Main Duitsland Tony Poon Chief Administration Officer, North Asia Hongkong Nicholas Ring Global Head of Product Londen Verenigd Koninkrijk Claude Kremer Onafhankelijk bestuurder Luxemburg Groothertogdom Luxemburg Christopher Thompson (is uit de Raad van Bestuur gestapt op 17 april 2014) Head of Intermediary Distribution, Marketing and Product Columbia Management Investment Advisers, LLC Boston Verenigde Staten van Amerika 3

4 Verslag van de Bestuurders De wereldwijde markten werden tijdens de periode ondersteund door de kwantitatieve versoepeling van de centrale banken, de verbeterende economische indicatoren in de VS, de lage rente en de dalende grondstoffenprijzen. Meest opvallend was het overaanbod van aardolie door de toenemende productie in de VS, waardoor de ruwe Brent-olie daalde van meer dan USD 100 per vat in augustus tot zo'n USD 60 in maart. Deze ontwikkeling zou positief moeten zijn voor de wereldeconomie en heeft de verwachtingen voor de inflatie en de rente in het komende jaar verlaagd. De koersstijgingen in de VS zijn vooral te danken aan de bedrijfswinsten, nu het herstel aan kracht wint. Dit was ondanks de macro-economische tegenvallers in bepaalde marktsegmenten, zoals de daling van de olieprijzen, de daling van de obligatierente en de aanhoudende stijging van de dollar, die schade dreigde te berokkenen aan de export. We verhoogden onze positie in Apple in het American Select Fund, omdat het bedrijf volgens ons een goede gemiddelde verkoopprijs voor zijn nieuwe producten kan halen en bepaalde winstmogelijkheden biedt, nu het diversifieert naar betalingen. Ook namen we Boeing in de op. Wij vonden namelijk dat de markt het kasstroomgenererende potentieel van het nieuwe 787-toestel onderwaardeerde en de vereiste investeringsuitgaven overschatte. We verkochten onder meer onze posities in Discovery Financial Services en Visa, omdat we hun risico-opbrengstprofiel niet langer interessant vonden. In het American Fund namen we Berkshire Hathaway in de op om in te zetten op het algemeen verbeterende industriële klimaat in de Amerikaanse economie; ook heeft het bedrijf volgens ons kansen om hogere rendementen op eigen vermogen te behalen door zijn gespecialiseerde commerciële ondernemingen te ontwikkelen. We verkochten posities als Alliance Data Systems en Priceline, omdat we hun risico-opbrengstprofiel niet langer interessant vonden. Wat Priceline betreft, wilden we ook onze blootstelling aan buitenlandse inkomsten verlagen. De Britse economie wordt steeds solider, gesteund door een opleving van de woningmarkt en de bouwsector, en door de steeds betere toestand van de arbeidsmarkt. De Britse aandelen beleefden een turbulente 12 maanden, maar eindigden op positief terrein, en de FTSE 100-index boekte in maart 2015 een nieuw record. In de eerste helft van het jaar waren er steeds meer tekenen van economisch herstel merkbaar, zoals de verbetering van de industriële productie en de solide groei van het bbp. Hoewel het herstel ook in de tweede helft van het jaar aanhield, waren er talrijke tegenslagen die de Britse markt onder druk zetten, zoals de sputterende groei in de landen van de eurozone, de vertraging van de vraag in China en de gekelderde grondstoffenprijzen, waardoor de aandelenkoersen van in het VK genoteerde grondstoffenbedrijven flinke klappen kregen. Gedurende de periode verlaagden we onze positie in BP in het UK Equities Fund, in het kader van onze herbeoordeling van onze positie in de sector. De Europese aandelen behaalden een sterk rendement over het jaar, waarbij veel van de winst in de eerste weken van 2015 werd gerealiseerd; de beste rendementen gingen naar eurobeleggers dankzij de zwakke valuta. De eerste helft van de verslagperiode was niet erg spannend, en juli en augustus werden gekenmerkt door enige zwakte vanwege bezorgdheid over de Chinese groei en de invloed daarvan op de wereldeconomie, het conflict in Oekraïne en de zwakke economische indicatoren in Europa. De Griekse verkiezingen bleken later in het jaar een probleem te zijn, maar de nieuwe Syriza-regering bereikte een kortetermijnakkoord met de EU, wat de grootste bezorgdheid van de beleggers verlichtte. Het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) onder leiding van Mario Draghi bleef ondersteuning bieden aan de markten, en in januari werd een grootschalig programma voor kwantitatieve versoepeling via obligatieaankopen aangekondigd. Kort vóór de aankondiging van dit programma besliste de Zwitserse nationale bank om zijn munt los te koppelen van de euro, waardoor de Zwitserse frank flink steeg. In het Pan European Small Cap Opportunities Fund waren de belangrijkste transacties tijdens het jaar onder meer de aankoop van een aantal nieuwe uitgiften bij beursintroducties. We kochten Applus, het Spaanse bedrijf voor testactiviteiten, en Finecobank, een Italiaanse onlinebank die zijn marktaandeel op winstgevende wijze kan uitbreiden omdat de bank over een lage kostenbasis beschikt. Andere aankopen waren onder meer IMCD, een Nederlands bedrijf actief in de distributie van chemische stoffen. De grootste transacties in het European Select Fund in de loop van het jaar waren onder meer de aankoop van Novartis na de deal met GlaxoSmithKline (GSK) waarbij het Zwitserse bedrijf zijn vaccinactiviteiten verkocht en de geneesmiddelen voor de behandeling van kanker van GSK kocht, omdat Novartis daardoor in een belangrijk gebied kritische massa verwerft. De Japanse markt was bijzonder sterk in lokale valuta, en de index overtreft eindelijk de niveaus van vóór de wereldwijde financiële crisis en de grote aardbeving in het oosten van Japan. Er was een zekere marktvolatiliteit door de btw-verhoging in Japan in april, die aanhield tot in oktober, toen de markten begonnen te twijfelen of de Japanse beleidsmakers wel voldoende vertrouwen hadden in hun eigen stoutmoedige poging om Japan uit de deflatie te halen. Daarna kondigde de Japanse centrale bank een verdere uitbreiding van haar beleid voor kwantitatieve versoepeling aan, en riep premier Shinzo Abe op tot parlementsverkiezingen, die hij nogmaals won. Zo bewees hij aan de sceptici dat hij over een legitiem mandaat voor hervormingen beschikt. Sinds de schommelingen in oktober is de markt bijzonder stabiel geweest. De winstherzieningen blijven extreem positief voor de Japanse bedrijven, mede dankzij de aanhoudende zwakte van de yen, die nu niveaus benadert die al dateren van de wereldwijde financiële crisis. De aandelenmarkten van de Aziatische regio zijn tijdens de verslagperiode gestegen. De voornaamste redenen waren de selectieve stimuleringsmaatregelen van de Chinese regering om de vertragende groei te stimuleren, de betere vooruitzichten voor het saldo op de lopende rekening door de lage olieprijzen, en een klimaat van dalende rente in de hele regio. Dit viel gunstig uit voor in de regio belegde fondsen, zoals het Greater China Equities Fund. Voorts waren het voor de markt gunstige resultaat van de verkiezingen in India en Indonesië, en de relatieve politieke stabiliteit na de militaire coup in Thailand in mei gunstig voor het sentiment binnen de activaklasse. In het Asia Equity Income Fund verhoogden wij onze blootstelling aan technologie, bijvoorbeeld via de aankoop van Samsung Electronics. 4

5 Verslag van de Bestuurders Ook voor de opkomende markten was het een volatiele periode, en leek de ene crisis op de andere te volgen. Op de markt was er een duidelijke scheidingslijn tussen olie-importerende landen zoals Zuid-Afrika en Turkije, en olie-exporteurs zoals Rusland en Venezuela. Voor Oost-Europese landen zoals Hongarije was het vooruitzicht van het programma voor kwantitatieve versoepeling van de ECB gunstig voor het rendement. Tijdens de periode vonden er in verschillende opkomende markten verkiezingen plaats, met hier en daar een voor de markt gunstig resultaat, zoals de verkiezing van Joko Widodo tot president in Indonesië (juli) en de verkiezing van Narendra Modi tot premier in India (mei). Elders veroorzaakte de presidentscampagne van Brazilië in oktober volatiliteit in de obligaties en de valuta van het land, omdat de markt de centrumrechtse kandidaat Aecio Neves gunstiger gezind was (die nipt werd verslagen). Het kalenderjaar werd op een volatiele noot afgesloten door de dalende olieprijs en enkele idiosyncratische marktthema's zoals het Petrobras-schandaal in Brazilië, de vervolging van corruptiezaken in China en de kelderende Russische roebel. In januari 2015 verlaagde ratingbureau Standard & Poor's de kredietrating van Rusland naar junk status, nadat het land ruim tien jaar een land van beleggingskwaliteit was geweest. In het Global Emerging Market Equities Fund bouwden wij een positie op in Hong Kong Exchanges & Clearing, die zou moeten profiteren van het Shanghai-Hong Kong Stock Connect programma. Wij versterkten deze positie later nog door het nieuws dat de Chinese institutionele beleggers toegang zouden krijgen tot de markt van Hongkong. Wij hebben ook onze blootstelling aan Grupo Financiero Banorte verhoogd en een positie genomen in Fomento Economico Mexicano, door de tekenen van een toenemend consumentenvertrouwen in Mexico. Wij hebben onze positie in El Puerto de Liverpool van de hand gedaan, omdat het aandeel goed gepresteerd had en er volgens ons geen opwaarts koerspotentieel meer in zit. In het Emerging Market Debt Fund kochten we enkele interessante uitgiften in Ivoorkust en de African Export Import Bank. Tegen het einde van de periode breidden we onze overwogen positie in Turkije uit vanwege de zwakke energieprijzen, die de inflatie in Turkije zouden moeten doen dalen, steun zouden moeten bieden voor de groei en het land zouden moeten helpen om zijn tekort op de lopende rekening te verlagen. Al bij al was het een jaar van toenemende contrasten voor de grondstoffenmarkten, waarbij vooral de val van de aardolieprijs sinds de zomer opvalt. De financiële spelers, onder aanvoering van de investeringsbanken, trokken zich verder terug uit de grondstoffenmarkten, tegen een achtergrond van toenemende geopolitieke risico's. In het Enhanced Commodities Fund handhaafden wij onze onderweging in edelmetalen tijdens de periode, omdat de verbeterende Amerikaanse macro-economische context resulteerde in een sterke Amerikaanse dollar en een aanhoudende instroom in Amerikaanse aandelen, wat het rendement van goud en zilver afremt. Beide markten waren doorgaans neerwaarts gericht, maar kregen wat steun door de geopolitieke onzekerheid in het Midden-Oosten en de crisis in Oekraïne. Campbell Fleming Voorzitter van de Raad van Bestuur 24 juni 2015 In het verleden behaalde rendementen vormen geen richtlijn voor toekomstige rendementen. De waarde van beleggingen en inkomsten daaruit kunnen zowel dalen als stijgen. 5

6 Rendement Rendementen van de s van Threadneedle (Lux) voor het jaar afgesloten op 31 maart Rendement op 1 jaar Klasse A Klasse W Threadneedle (Lux) - Global Smaller Companies AE 36,01% n.v.t. Threadneedle (Lux) - US Contrarian Core Equities AU 9,95% n.v.t. Threadneedle (Lux) - European Select AE 29,38% n.v.t. Threadneedle (Lux) - American Absolute Alpha AU 0,30% n.v.t. Threadneedle (Lux) - Global Opportunities Bond AU -0,89% n.v.t. Threadneedle (Lux) - Enhanced Commodities AU -30,62% n.v.t. De rendementen zijn vermeld in de valuta waarin de s zijn uitgedrukt. 6

7 Accountantsverklaring Aan de aandeelhouders van Threadneedle (Lux) Wij hebben een controle uitgevoerd van de bijgaande financiële staten van Threadneedle (Lux) (de 'SICAV') en van elk van zijn subfondsen. Deze financiële staten omvatten het overzicht van het nettovermogen en het portefeuilleoverzicht per 31 maart 2015 en het overzicht van de verrichtingen en de wijzigingen in het nettovermogen voor het op die datum afgesloten boekjaar, en een samenvatting van de belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen bij de financiële staten. Verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de SICAV voor de financiële staten De Raad van Bestuur van de SICAV is verantwoordelijk voor de opstelling en de getrouwe presentatie van deze financiële staten in overeenstemming met de in Luxemburg geldende wettelijke en reglementaire vereisten voor de opstelling van de financiële staten en voor de interne controle die naar het oordeel van de Raad van Bestuur van de SICAV noodzakelijk is om financiële staten op te stellen die geen wezenlijke onjuiste verklaringen bevat, ongeacht of dit te wijten is aan fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de 'Réviseur d entreprises agréé' Het is onze verantwoordelijkheid om op basis van onze controle een oordeel te verstrekken over deze financiële staten. Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internationale controlenormen ('International Standards on Auditing') zoals aangenomen door de Luxemburgse 'Commission de Surveillance du Secteur Financier'. Die normen vereisen dat wij ethische vereisten naleven en dat wij de controle zo plannen en uitvoeren dat er een redelijke zekerheid kan worden verkregen dat de financiële staten geen wezenlijke onjuistheden bevatten. Een controle houdt in dat er procedures worden uitgevoerd om controlestukken te verkrijgen ter staving van de bedragen en de informatie in de financiële staten. De geselecteerde procedures zijn afhankelijk van het oordeel van de 'Réviseur d entreprises agréé', zoals de beoordeling van de risico s dat de financiële staten wezenlijke onjuistheden bevatten, ongeacht of dit te wijten is aan fraude of aan fouten. Bij deze risicobeoordelingen houdt de 'Réviseur d entreprises agréé' rekening met de interne controlemaatregelen die relevant zijn voor de opstelling en de getrouwe presentatie van de financiële staten van de entiteit om controleprocedures te ontwerpen die onder de omstandigheden geschikt zijn, maar niet om een oordeel uit te spreken over de doeltreffendheid van de interne controle van de entiteit. Tijdens de controle worden ook de gepastheid van de grondslagen voor de financiële verslaggeving en de redelijkheid van de boekhoudkundige ramingen door de Raad van Bestuur van de SICAV geëvalueerd, evenals de algemene presentatie van de financiële staten. Wij zijn van mening dat het ingezamelde bewijsmateriaal volstaat en geschikt is om ons oordeel op te baseren. Oordeel Wij zijn van oordeel dat de financiële staten een getrouw beeld geven van de financiële positie van de SICAV en van elk van zijn subfondsen per 31 maart 2015 en van de resultaten van hun activiteiten en de ontwikkeling van hun nettovermogen voor het jaar dat op die datum werd afgesloten, in overeenstemming met de in Luxemburg geldende wettelijke en reglementaire vereisten voor de opstelling van de financiële staten. Overige informatie De aanvullende informatie die in het jaarverslag is opgenomen, is in het kader van onze controleopdracht onderzocht, maar is niet onderworpen aan specifieke controleprocedures volgens de hierboven beschreven normen. Wij geven dan ook geen oordeel over dergelijke informatie. Wij hebben echter geen opmerkingen over die informatie in de context van de financiële staten als geheel. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxemburg, 24 juni 2015 Vertegenwoordigd door Steven Libby PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxemburg T: , F: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxembourg B Btw LU

8 Geconsolideerde financiële staten voor Threadneedle (Lux)* OVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN per 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Activa Beleggingsportefeuille tegen marktwaarde 2, Banktegoeden Termijndeposito s Te ontvangen voor verkochte beleggingen Te ontvangen inschrijvingen Te ontvangen dividenden op swap Te ontvangen rente op swaps Te ontvangen rente en dividenden, netto Netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten 2, Netto gerealiseerde winst op swaps 2, Andere activa Totaal activa Passiva Bankvoorschotten ( ) Opties verkocht tegen marktwaarde 2, 11 (8.812) Te betalen voor aangekochte beleggingen ( ) Te betalen terugkopen ( ) Te betalen rente op swaps 2 ( ) Netto niet-gerealiseerd verlies op valutatermijncontracten 2, 8 ( ) Netto niet-gerealiseerd verlies op swaps 2, 9 ( ) Netto niet-gerealiseerd verlies op futures 2, 10 ( ) Te betalen vergoeding voor vermogensbeheer 4 ( ) Te betalen prestatievergoedingen 7 ( ) Niet-gerealiseerde vermogenswinstbelasting op beleggingen ( ) Andere verplichtingen ( ) Totaal verplichtingen ( ) Totaal nettoactiva WINST-EN-VERLIESREKENING EN MUTATIEOVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN voor het jaar afgesloten op 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Nettovermogen aan het begin van het jaar Inkomsten Nettodividenden Rente op obligaties, netto Banktegoeden Rentekosten op swaps Provisie voor de inschrijving op en terugkoop van aandelen Andere inkomsten Totale inkomsten Kosten Vergoedingen voor vermogensbeheer 4 ( ) Prestatievergoedingen 7 ( ) Bankvergoedingen (74.160) Dividendkosten ( ) Rentekosten op swaps ( ) Rentekosten (18.663) Andere bedrijfskosten 4 ( ) Bewaar- en subbewaarkosten 4 ( ) Diverse vergoedingen 18 ( ) Totale kosten ( ) Nettowinst uit beleggingen Netto gerealiseerde winst op verkochte beleggingen Netto gerealiseerd verlies op swaps ( ) Netto gerealiseerd verlies op opties ( ) Netto gerealiseerd verlies op valutatermijncontracten ( ) Netto gerealiseerd verlies op futures ( ) Netto gerealiseerd verlies op valutatransacties ( ) Netto gerealiseerd (verlies) op teruggevorderde belastingen (1.498) Netto gerealiseerd verlies ( ) Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op beleggingen Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op swaps Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op opties Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten Wijziging in netto niet-gerealiseerd verlies op futures ( ) Wijziging in netto niet-gerealiseerd verlies op vermogenswinstbelasting (3.826) Nettowijziging in niet-gerealiseerde winst Netto-afname van het nettovermogen als gevolg van de activiteiten ( ) Wijzigingen in kapitaal Inschrijvingen op aandelen Terugkopen van aandelen ( ) Dividenden 6 ( ) Totaal kapitaalbewegingen ( ) Wisselkoersverschillen 2 ( ) Eliminatie van gekruiste beleggingen in subfondsen 17 ( ) Nettoactiva aan het einde van het jaar *De geconsolideerde financiële staten omvatten alle fondsen in de overkoepelende maatschappij, terwijl enkel de afzonderlijke financiële staten van de in België geregistreerde fondsen zijn vermeld in het verslag. De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 8

9 Threadneedle (Lux) - Global Smaller Companies OVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN per 31 maart 2015 Toelichting 2015 EUR Activa Beleggingsportefeuille tegen marktwaarde Banktegoeden Te ontvangen voor verkochte beleggingen Te ontvangen inschrijvingen Te ontvangen rente en dividenden, netto Andere activa Totaal activa Passiva Te betalen voor aangekochte beleggingen ( ) Netto niet-gerealiseerd verlies op valutatermijncontracten 2, 8 (25.202) Te betalen vergoeding voor vermogensbeheer 4 (5.499) Andere verplichtingen (1.342) Totaal verplichtingen ( ) Totaal nettoactiva AANTAL AANDELEN IN OMLOOP Klasse AE ,681 Klasse AGH 4.342,378 Klasse DE ,745 Klasse IE ,495 Klasse IGH ,396 Klasse ZGH 642,917 OVERZICHT VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE PER AANDEEL 31 maart maart maart 2013 Klasse AE 21,83 16,05 16,29 Klasse AGH 21, , ,33 4 Klasse DE 17,16 12,68 12,94 Klasse IE 30,01 21,88 22,02 Klasse IGH 29, , ,38 4 Klasse ZGH 21, , , De klasse luidt in GBP. De basisvaluta van de is EUR. WINST-EN-VERLIESREKENING EN MUTATIEOVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN voor het jaar afgesloten op 31 maart 2015 Toelichting 2015 EUR Nettovermogen aan het begin van het jaar Inkomsten Nettodividenden Banktegoeden 2 33 Totale inkomsten Kosten Vergoedingen voor vermogensbeheer 4 (57.879) Bankvergoedingen (922) Andere bedrijfskosten 4 (14.334) Totale kosten (73.135) Nettoverlies uit beleggingen (20.858) Netto gerealiseerde winst op verkochte beleggingen Netto gerealiseerde winst op valutatermijncontracten Netto gerealiseerde winst op valutatransacties Netto gerealiseerde winst Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op beleggingen Wijziging in netto niet-gerealiseerd verlies op valutatermijncontracten (36.149) Nettowijziging in niet-gerealiseerde winst Nettostijging in nettovermogen als gevolg van de activiteiten Wijzigingen in kapitaal Inschrijvingen op aandelen Terugkopen van aandelen ( ) Totaal kapitaalbewegingen ( ) Nettoactiva aan het einde van het jaar TOTAAL NETTO-INVENTARISWAARDE 31 maart maart maart 2013 EUR De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 9

10 Threadneedle (Lux) - US Contrarian Core Equities OVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN per 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Activa Beleggingsportefeuille tegen marktwaarde Banktegoeden Te ontvangen inschrijvingen Te ontvangen rente en dividenden, netto Netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten 2, Andere activa Totaal activa Passiva Te betalen voor aangekochte beleggingen ( ) Te betalen terugkopen ( ) Te betalen vergoeding voor vermogensbeheer 4 ( ) Andere verplichtingen ( ) Totaal verplichtingen ( ) Totaal nettoactiva AANTAL AANDELEN IN OMLOOP Klasse AEH 6.029,689 Klasse ASH 3.000,000 Klasse AU ,597 Klasse DEH 602,765 Klasse DU 1.664,813 Klasse IFH ,000 Klasse IU ,306 Klasse ZEH ,000 Klasse ZFH 200,000 Klasse ZGH 200,000 Klasse ZU ,021 OVERZICHT VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE PER AANDEEL 31 maart maart maart 2013 Klasse AEH 16, , ,83 1 Klasse ASH 12, ,20 2 Klasse AU 26,96 24,52 20,11 Klasse DEH 14, , ,75 1 Klasse DU 13,87 12,82 15,97 Klasse IEH 26,74 1 Klasse IFH 25, ,29 3 Klasse IU 36,92 33,31 27,13 Klasse ZEH # 10,25 1 Klasse ZFH # 10,28 3 Klasse ZGH # 10,29 4 Klasse ZU # 10,28 1 De klasse luidt in EUR. De basisvaluta van de is USD. 2 De klasse luidt in SGD. De basisvaluta van de is USD. 3 De klasse luidt in CHF. De basisvaluta van de is USD. 4 De klasse luidt in GBP. De basisvaluta van de is USD. # Zie toelichting 1. WINST-EN-VERLIESREKENING EN MUTATIEOVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN voor het jaar afgesloten op 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Nettovermogen aan het begin van het jaar Inkomsten Nettodividenden Banktegoeden Totale inkomsten Kosten Vergoedingen voor vermogensbeheer 4 ( ) Bankvergoedingen (6) Andere bedrijfskosten 4 ( ) Totale kosten ( ) Nettoverlies uit beleggingen ( ) Netto gerealiseerde winst op verkochte beleggingen Netto gerealiseerd verlies op valutatermijncontracten ( ) Netto gerealiseerde winst op valutatransacties Netto gerealiseerde winst Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op beleggingen Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten Nettowijziging in niet-gerealiseerde winst Nettostijging in nettovermogen als gevolg van de activiteiten Wijzigingen in kapitaal Inschrijvingen op aandelen Terugkopen van aandelen ( ) Totaal kapitaalbewegingen Nettoactiva aan het einde van het jaar TOTAAL NETTO-INVENTARISWAARDE 31 maart maart maart 2013 USD De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 10

11 Threadneedle (Lux) - European Select OVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN per 31 maart 2015 Toelichting 2015 EUR Activa Beleggingsportefeuille tegen marktwaarde Banktegoeden Te ontvangen voor verkochte beleggingen Te ontvangen inschrijvingen Te ontvangen rente en dividenden, netto Andere activa 944 Totaal activa Passiva Te betalen voor aangekochte beleggingen (40.874) Netto niet-gerealiseerd verlies op valutatermijncontracten 2, 8 (38.177) Te betalen vergoeding voor vermogensbeheer 4 (4.734) Andere verplichtingen (1.933) Totaal verplichtingen (85.718) Totaal nettoactiva AANTAL AANDELEN IN OMLOOP Klasse AE ,891 Klasse AGH 6.327,135 Klasse AUH ,744 Klasse IE ,112 Klasse ZGH ,464 OVERZICHT VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE PER AANDEEL 31 maart maart maart 2013 Klasse AE 20,92 16,17 16,18 Klasse AFH 16,14 3 Klasse AGH 21, , ,33 4 Klasse AUH 21, , ,31 6 Klasse DE 12,88 Klasse IE 28,62 21,94 21,74 Klasse IGH 21,84 4 Klasse ZGH 21, , , De klasse luidt in CHF. De basisvaluta van de is EUR. 4 De klasse luidt in GBP. De basisvaluta van de is EUR. 6 De klasse luidt in USD. De basisvaluta van de is EUR. WINST-EN-VERLIESREKENING EN MUTATIEOVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN voor het jaar afgesloten op 31 maart 2015 Toelichting 2015 EUR Nettovermogen aan het begin van het jaar Inkomsten Nettodividenden Banktegoeden Totale inkomsten Kosten Vergoedingen voor vermogensbeheer 4 (40.452) Bankvergoedingen (1.184) Andere bedrijfskosten 4 (13.684) Totale kosten (55.320) Nettowinst uit beleggingen Netto gerealiseerde winst op verkochte beleggingen Netto gerealiseerde winst op valutatermijncontracten Netto gerealiseerd verlies op valutatransacties (3.078) Netto gerealiseerde winst op teruggevorderde belastingen 3 Netto gerealiseerde winst Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op beleggingen Wijziging in netto niet-gerealiseerd verlies op valutatermijncontracten (42.209) Nettowijziging in niet-gerealiseerde winst Nettostijging in nettovermogen als gevolg van de activiteiten Wijzigingen in kapitaal Inschrijvingen op aandelen Terugkopen van aandelen ( ) Totaal kapitaalbewegingen ( ) Nettoactiva aan het einde van het jaar TOTAAL NETTO-INVENTARISWAARDE 31 maart maart maart 2013 EUR De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 11

12 Threadneedle (Lux) - American Absolute Alpha OVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN per 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Activa Beleggingsportefeuille tegen marktwaarde Banktegoeden Termijndeposito s Te ontvangen voor verkochte beleggingen Te ontvangen inschrijvingen Te ontvangen dividenden op swaps Te ontvangen rente op swaps Te ontvangen rente en dividenden, netto Netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten 2, Netto gerealiseerde winst op swaps 2, Totaal activa Passiva Te betalen voor aangekochte beleggingen ( ) Te betalen terugkopen ( ) Te betalen rente op swaps 2 (50.234) Te betalen vergoeding voor vermogensbeheer 4 ( ) Te betalen prestatievergoedingen 7 ( ) Andere verplichtingen (52.583) Totaal verplichtingen ( ) Totaal nettoactiva AANTAL AANDELEN IN OMLOOP Klasse AEH ,741 Klasse AFH ,000 Klasse AGH ,907 Klasse AU ,264 Klasse DEH ,709 Klasse DU ,274 Klasse IEH ,911 Klasse IGH ,698 Klasse IU ,996 Klasse ZGH 6.662,989 OVERZICHT VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE PER AANDEEL 31 maart maart maart 2013 Klasse AEH 16, , ,29 1 Klasse AFH 15, , ,25 3 Klasse AGH 16, , ,40 4 Klasse AU 16,70 16,65 16,31 Klasse DEH 13, , ,08 1 Klasse DU 13,18 13,20 13,02 Klasse IEH 22, , ,10 1 Klasse IGH 23, , ,20 4 Klasse IU 23,01 22,78 22,20 Klasse ZGH 15, , ,17 4 WINST-EN-VERLIESREKENING EN MUTATIEOVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN voor het jaar afgesloten op 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Nettovermogen aan het begin van het jaar Inkomsten Nettodividenden Banktegoeden Rentekosten op swaps Totale inkomsten Kosten Vergoedingen voor vermogensbeheer 4 ( ) Prestatievergoedingen 7 ( ) Bankvergoedingen (1.456) Dividendkosten ( ) Rentekosten op swaps ( ) Andere bedrijfskosten 4 ( ) Totale kosten ( ) Nettoverlies uit beleggingen ( ) Netto gerealiseerde winst op verkochte beleggingen Netto gerealiseerd verlies op swaps ( ) Netto gerealiseerd verlies op valutatermijncontracten ( ) Netto gerealiseerde winst op valutatransacties Netto gerealiseerd verlies ( ) Wijziging in netto niet-gerealiseerd verlies op beleggingen ( ) Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op swaps Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten Nettowijziging in niet-gerealiseerd verlies ( ) Netto-afname van het nettovermogen als gevolg van de activiteiten ( ) Wijzigingen in kapitaal Inschrijvingen op aandelen Terugkopen van aandelen ( ) Totaal kapitaalbewegingen ( ) Nettoactiva aan het einde van het jaar TOTAAL NETTO-INVENTARISWAARDE 31 maart maart maart 2013 USD De klasse luidt in EUR. De basisvaluta van de is USD. 3 De klasse luidt in CHF. De basisvaluta van de is USD. 4 De klasse luidt in GBP. De basisvaluta van de is USD. De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 12

13 Threadneedle (Lux) - Global Opportunities Bond OVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN per 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Activa Beleggingsportefeuille tegen marktwaarde Banktegoeden Termijndeposito s Te ontvangen voor verkochte beleggingen Te ontvangen inschrijvingen Te ontvangen rente op swaps Te ontvangen rente en dividenden, netto Netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten 2, Totaal activa Passiva Te betalen voor aangekochte beleggingen ( ) Te betalen terugkopen ( ) Te betalen rente op swaps 2 ( ) Netto niet-gerealiseerd verlies op swaps 2, 9 ( ) Netto niet-gerealiseerd verlies op futures 2, 10 ( ) Te betalen vergoeding voor vermogensbeheer 4 (90.385) Andere verplichtingen (29.931) Totaal verplichtingen ( ) Totaal nettoactiva AANTAL AANDELEN IN OMLOOP Klasse AEH ,685 Klasse AFH ,000 Klasse AGH ,574 Klasse AU ,348 Klasse DEH ,255 Klasse DU ,336 Klasse IEH ,592 Klasse IFH ,000 Klasse IGH ,199 Klasse IU ,649 Klasse ZGH 2.073,758 OVERZICHT VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE PER AANDEEL 31 maart maart maart 2013 Klasse AEH 16, , ,17 1 Klasse AFH 15, , ,93 3 Klasse AGH 16, , ,29 4 Klasse AU 16,79 16,94 16,31 Klasse DEH 13, , ,94 1 Klasse DU 13,20 13,42 13,02 Klasse IEH 22, , ,84 1 Klasse IFH 20, ,78 3 Klasse IGH 23, , ,08 4 Klasse IU 22,93 22,99 22,03 Klasse ZGH 15, , , De klasse luidt in EUR. De basisvaluta van de is USD. 3 De klasse luidt in CHF. De basisvaluta van de is USD. 4 De klasse luidt in GBP. De basisvaluta van de is USD. WINST-EN-VERLIESREKENING EN MUTATIEOVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN voor het jaar afgesloten op 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Nettovermogen aan het begin van het jaar Inkomsten Rente op obligaties, netto Banktegoeden Rentekosten op swaps Andere inkomsten Totale inkomsten Kosten Vergoedingen voor vermogensbeheer 4 ( ) Bankvergoedingen (26.141) Rentekosten op swaps ( ) Rentekosten (16.174) Andere bedrijfskosten 4 ( ) Totale kosten ( ) Nettowinst uit beleggingen Netto gerealiseerd verlies op verkochte beleggingen ( ) Netto gerealiseerd verlies op swaps ( ) Netto gerealiseerd verlies op opties ( ) Netto gerealiseerde winst op valutatermijncontracten Netto gerealiseerd verlies op futures ( ) Netto gerealiseerd verlies op valutatransacties ( ) Netto gerealiseerd verlies ( ) Wijziging in netto niet-gerealiseerd verlies op beleggingen ( ) Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op swaps Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op opties Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten Wijziging in netto niet-gerealiseerd verlies op futures ( ) Nettowijziging in niet-gerealiseerd verlies ( ) Netto-afname van het nettovermogen als gevolg van de activiteiten ( ) Wijzigingen in kapitaal Inschrijvingen op aandelen Terugkopen van aandelen ( ) Totaal kapitaalbewegingen ( ) Nettoactiva aan het einde van het jaar TOTAAL NETTO-INVENTARISWAARDE 31 maart maart maart 2013 USD De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 13

14 Threadneedle (Lux) - Enhanced Commodities OVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN per 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Activa Beleggingsportefeuille tegen marktwaarde Banktegoeden Te ontvangen inschrijvingen Te ontvangen rente en dividenden, netto Netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten 2, Netto gerealiseerde winst op swaps 2, Andere activa 633 Totaal activa Passiva Te betalen terugkopen ( ) Te betalen rente op swaps 2 (41.151) Te betalen vergoeding voor vermogensbeheer 4 ( ) Andere verplichtingen (81.065) Totaal verplichtingen ( ) Totaal nettoactiva AANTAL AANDELEN IN OMLOOP Klasse AEH ,979 Klasse AFH ,219 Klasse AGH ,090 Klasse ASH ,733 Klasse AU ,904 Klasse DEH ,797 Klasse DU ,920 Klasse IEH ,628 Klasse IFH ,000 Klasse IGH ,547 Klasse IKH ,134 Klasse IU ,554 Klasse XGH ,070 Klasse XU ,755 Klasse ZEH ,281 Klasse ZFH ,231 Klasse ZGH ,432 Klasse ZU ,536 WINST-EN-VERLIESREKENING EN MUTATIEOVERZICHT VAN HET NETTOVERMOGEN voor het jaar afgesloten op 31 maart 2015 Toelichting 2015 USD Nettovermogen aan het begin van het jaar Inkomsten Rente op obligaties, netto Banktegoeden Rentekosten op swaps Totale inkomsten Kosten Vergoedingen voor vermogensbeheer 4 ( ) Bankvergoedingen (3.076) Rentekosten op swaps ( ) Andere bedrijfskosten 4 ( ) Totale kosten ( ) Nettoverlies uit beleggingen ( ) Netto gerealiseerd verlies op verkochte beleggingen ( ) Netto gerealiseerd verlies op swaps ( ) Netto gerealiseerd verlies op valutatermijncontracten ( ) Netto gerealiseerde winst op valutatransacties Netto gerealiseerd verlies ( ) Wijziging in netto niet-gerealiseerd verlies op beleggingen ( ) Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op swaps Wijziging in netto niet-gerealiseerde winst op valutatermijncontracten Nettowijziging in niet-gerealiseerde winst Netto-afname van het nettovermogen als gevolg van de activiteiten ( ) Wijzigingen in kapitaal Inschrijvingen op aandelen Terugkopen van aandelen ( ) Totaal kapitaalbewegingen Nettoactiva aan het einde van het jaar OVERZICHT VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE PER AANDEEL 31 maart maart maart 2013 Klasse AEH 11, , ,93 1 Klasse AFH 8, , ,66 3 Klasse AGH 11, , ,24 4 Klasse ASH 5,88 2 8,49 2 9,12 2 Klasse AU 11,94 17,21 18,43 Klasse DEH 8, , ,17 1 Klasse DU 9,35 13,53 14,56 Klasse IEH 15, , ,52 1 Klasse IFH 12, , ,65 3 Klasse IGH 16, , ,83 4 Klasse IKH 124, , ,95 7 Klasse IU 16,57 23,67 25,13 Klasse XGH 15, , ,70 4 Klasse XU 16,52 23,34 24,51 Klasse ZEH # 6,76 1 Klasse ZFH # 6,74 3 Klasse ZGH 9, , ,16 4 Klasse ZU # 6,81 1 De klasse luidt in EUR. De basisvaluta van de is USD. 2 De klasse luidt in SGD. De basisvaluta van de is USD. 3 De klasse luidt in CHF. De basisvaluta van de is USD. 4 De klasse luidt in GBP. De basisvaluta van de is USD. 7 De klasse luidt in SEK. De basisvaluta van de is USD. # Zie toelichting 1. De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 14 TOTAAL NETTO-INVENTARISWAARDE 31 maart maart maart 2013 USD

15 Threadneedle (Lux) - Global Smaller Companies overzicht per 31 maart 2015 Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- EUR waarde Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- EUR waarde Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen AUSTRALIË Ansell Limited ,51 Totaal Australië ,51 OOSTENRIJK 446 Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment AG ,51 BELGIË BERMUDA CANADA Totaal Oostenrijk , Umicore ,89 Totaal België , Lazard Limited , Markit Limited ,91 Totaal Bermuda , Ritchie Bros Auctioneers Inc ,34 Totaal Canada ,34 DENEMARKEN 567 Christian Hansen Holding A/S ,46 Totaal Denemarken ,46 FRANKRIJK 606 Criteo SA - ADR , Edenred , Elis SA , Groupe Eurotunnel SA , Korian-Medica ,88 Totaal Frankrijk ,83 DUITSLAND 460 Brenntag AG , CTS Eventim AG , Fuchs Petrolub SE Pfd , Grenkeleasing AG , Norma Group ,05 Totaal Duitsland ,77 Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen IERLAND ISRAËL ITALIË JAPAN Dalata Hotel Group Limited , Green Reit plc ,53 Totaal Ierland , Sarin Technologies Limited ,00 Totaal Israël , Digital Multimedia Technologies SpA , Finecobank Banca Fineco SpA , Salvatore Ferragamo Italia SpA ,01 Totaal Italië , Daifuku Company Limited , Green Hospital Supply Inc , Makita Corp , Osg Corp , Santen Pharmaceutical Company Limited , Shimadzu Corp , Sho-Bond Holdings Company Limited , Yokogawa Electric Corp ,90 Totaal Japan ,68 LUXEMBURG 185 Eurofins Scientific , Saf-Holland SA ,41 Totaal Luxemburg ,29 NEDERLAND 437 Core Laboratories NV , Grandvision BV , IMCD Group NV , Sensata Technologies Holding NV ,58 Totaal Nederland ,95 De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 15

16 Threadneedle (Lux) - Global Smaller Companies overzicht Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- EUR waarde Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- EUR waarde Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen SPANJE ZWEDEN Applus Services SA ,97 Totaal Spanje , Avanza AB , Elekta AB - B ,08 Totaal Zweden ,97 ZWITSERLAND 20 Belimo Holding AG - Reg ,77 15 Sika AG ,95 Totaal Zwitserland ,72 VERENIGD KONINKRIJK Aveva Group plc , Close Brothers Group plc , Crest Nicholson Holdings plc , Domino Printing Sciences plc , Genus plc , Merlin Entertainments plc , St James s Place plc , Tyman plc , Victrex plc ,48 Totaal Verenigd Koninkrijk ,96 VERENIGDE STATEN 334 Affiliated Managers Group , Airgas Inc , Align Technology Inc , Alliance Data Systems Corp , Avis Budget Group Inc. P.P. 144A , Bankunited Inc , BE Aerospace Inc , Buffalo Wild Wings Inc , Catalent Inc , Centene Corp , Cinemark Holdings Inc , Conseco Inc , Cooper Companies Inc , Eagle Materials Inc , FNF Group , Gatx Corp , Graco Inc , Idexx Laboratories Inc , IHS Inc ,53 Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen VERENIGDE STATEN JB Hunt Transport Services Inc , Lkq Corp , Madison Square Garden Company - A , Mattress Firm Holding Corp , Mettler-Toledo International Inc , Sabre Corp , Service Corp. International , Sirona Dental Systems Inc , Spirit Airlines Inc , Ss&c Technologies Holdings Inc , Stericycle Inc , Towers Watson & Company , Tractor Supply Company , United Rentals Inc , Verisk Analytics Inc , Wabco Holdings Inc , Wd-40 Company , Wesco International Inc , Williams-Sonoma Inc , Zions Bancorporation ,23 Totaal Verenigde Staten ,84 Totaal - Aandelen ,73 Fondsen SPANJE Lar Espana Real Estate Socim Lre Sm ,25 Totaal Spanje ,25 Totaal fondsen ,25 Totaal - Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs ,98 Totale waarde van de beleggingen ,98 (Totale kosten: EUR ) De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 16

17 Threadneedle (Lux) - US Contrarian Core Equities overzicht per 31 maart 2015 Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- USD waarde Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- USD waarde Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen CANADA Canadian Natural Resources Limited ,71 Totaal Canada ,71 KAAIMANEILANDEN Alibaba Group Holding ,55 Totaal Kaaimaneilanden ,55 CURAÇAO Schlumberger Limited ,77 IERLAND Totaal Curaçao , Perrigo Company ,99 Totaal Ierland ,99 JERSEY - KANAALEILANDEN Delphi Automotive plc ,70 Totaal Jersey - Kanaaleilanden ,70 NEDERLAND Lyondellbasell Industries NV - A , Nielsen Holdings NV ,48 Totaal Nederland ,66 ZWITSERLAND Tyco International Limited ,09 Totaal Zwitserland ,09 VERENIGD KONINKRIJK Aon Corp , Diageo plc - ADR ,96 Totaal Verenigd Koninkrijk ,31 VERENIGDE STATEN Abbott Laboratories , Activision Blizzard Inc , American Express Company , Apple Computer Company , Aramark Holdings Corp , Bank of America Corp , Berkshire Hathaway Inc , Biogen Idec Inc ,41 Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen VERENIGDE STATEN Blackrock Inc , Broadcom Corp , Cardinal Health Inc , CBS Corp , Celgene Corp , Chevron Corp , Cigna Corp , Citigroup Inc , Comcast Corp , Conocophillips , CVS Caremark Corp , Dun & Bradstreet Corp , Electronic Arts Inc , EMC Corp , Fedex Corp , Fortune Brands Home & Security Inc , General Electric Company , Goldman Sachs Group Inc , Google Inc. - A , Google Inc. - C , Halliburton Company , Hewlett-Packard Company , Hilton Worldwide Holdings Inc , Honeywell International Inc , IHS Inc , Intuit Inc , Johnson & Johnson , JPMorgan Chase & Company , Kansas City Southern de Mexico SA de CV , Las Vegas Sands Corp , Lowe's Companies Inc , Mastercard Inc. - A , McDonald's Corp , Medtronic Inc , Michaels Companies Inc , Microsoft Corp , Mohawk Industries Inc , Monsanto Company , News Corp , Noble Energy Inc , Nu Skin Enterprises Inc , PepsiCo Inc , Philip Morris International Inc , Precision Castparts Corp , Priceline.Com Inc , Procter & Gamble Company , Qualcomm Inc ,28 De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 17

18 Threadneedle (Lux) - US Contrarian Core Equities overzicht Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- USD waarde Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen VERENIGDE STATEN Range Resources Corp , Skyworks Solutions Inc , St Jude Medical Inc , United Technologies Corp , Verizon Communications Inc , Vertex Pharmaceuticals Inc , Walgreens Boots Alliance Inc , Wells Fargo & Company , Williams Companies Inc ,07 Totaal Verenigde Staten ,60 Totaal - Aandelen ,38 Fondsen VERENIGDE STATEN Rayonier Inc ,27 Totaal Verenigde Staten ,27 Totaal Fondsen ,27 Totaal - Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs ,65 Totale waarde van de beleggingen ,65 (Totale kosten: USD ) De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 18

19 Threadneedle (Lux) - European Select overzicht per 31 maart 2015 Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- EUR waarde Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- EUR waarde Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen BELGIË Anheuser-Busch InBev NV , UCB SA ,88 Totaal België ,88 DENEMARKEN Christian Hansen Holding A/S , Coloplast A/S - B , Novo Nordisk A/S , Novozymes A/S ,26 FINLAND Totaal Denemarken , Kone OYJ , Sampo OYJ - A ,05 Totaal Finland ,06 FRANKRIJK 463 Compagnie Generale d Optique Essilor International , Groupe Eurotunnel SA , Iliad SA , Legrand SA , L Oreal SA , Pernod-Ricard SA ,78 Totaal Frankrijk ,00 DUITSLAND Bayer AG , Bayerische Motoren Werke AG , Brenntag AG , Continental AG , Deutsche Post AG - Reg , Fresenius Medical Care AG & Company KGaA , Linde AG ,30 IERLAND Totaal Duitsland , Ryanair Holdings plc ,87 Totaal Ierland ,87 Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen LUXEMBURG 180 Eurofins Scientific ,65 Totaal Luxemburg ,65 NEDERLAND 392 Akzo Nobel NV , Asml Holding NV , ING Groep NV , Reed Elsevier NV , Unilever NV ,46 SPANJE ZWEDEN Totaal Nederland , Amadeus IT Holding SA - A , Ferrovial SA , Grifols SA - ADR ,99 Totaal Spanje , Assa ABloy AB , Atlas Copco AB - A , Nordea Bank AB , Svenska Handelsbanken AB - A ,11 Totaal Zweden ,96 ZWITSERLAND Compagnie Financiere Richemont SA ,93 41 Givaudan - Reg , Nestle SA - Reg , Novartis AG - Reg , Roche Holding AG ,85 20 Sika AG , Syngenta AG - Reg , UBS Group ,94 Totaal Zwitserland ,52 Totaal Aandelen ,50 Totaal - Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs ,50 Totale waarde van de beleggingen ,50 (Totale kosten: EUR ) De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 19

20 Threadneedle (Lux) - American Absolute Alpha overzicht per 31 maart 2015 Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- USD waarde Nominale waarde Belegging % van de Marktwaarde vermogens- netto- USD waarde Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen BERMUDA Markit Limited ,83 IERLAND Totaal Bermuda , Alkermes plc ,99 Totaal Ierland ,99 NEDERLAND Mobileye NV , NXP Semiconductor NV ,91 Totaal Nederland ,10 ZWITSERLAND Ace ,67 Totaal Zwitserland ,67 VERENIGD KONINKRIJK Aon Corp , Liberty Global Inc ,61 Totaal Verenigd Koninkrijk ,26 Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs Aandelen VERENIGDE STATEN Nike Inc , Panera Bread Company - A , Salesforce.com Inc , Skyworks Solutions Inc , Solaredge Technologies Inc , Sunedison Inc , Synchrony Financial , Time Warner Cable Inc. - A , Towers Watson & Company , Union Pacific Corp , Vertex Pharmaceuticals Inc , Visa Inc. - A , Zimmer Holdings Inc ,81 Totaal Verenigde Staten ,01 Totaal Aandelen ,86 Totaal - Overdraagbare effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de notering op een officiële effectenbeurs ,86 Totale waarde van de beleggingen ,86 (Totale kosten: USD ) VERENIGDE STATEN Aetna Inc , Amazon.Com Inc , Amphenol Corp , Apple Computer Company , Atwood Oceanics Inc , Boeing Company , Bristol-Myers Squibb Company , Celgene Corp , Costco Wholesale Corp , Energizer Holdings Inc , Enterprise Products Partners LP , Equifax Inc , General Cable Corp , Gilead Sciences Inc , Google Inc. - A , Henry Schein Inc , Home Depot Inc , Mastercard Inc. - A , Maxim Integrated Products Inc , Medtronic Inc , Microsoft Corp , MSCI Inc. - A ,86 De bijgaande toelichtingen maken integraal deel uit van deze financiële staten. 20