Leren beleggen als Warren Buffett met ETF s

Transcriptie

1 Leren beleggen als Warren Buffett met ETF s Psychologie, indices en toepassingen Duur: 40 minuten 5/10/2018

2 Wie ben ik? Martijn Rozemuller Ruim 20 jaar actief in de financiële wereld In 1995 gestart als arbitrage handelaar bij Optiver 2008: oprichting Think ETF s Sinds 2018 Head of Europe Think ETF s VanEck.

3 Over Think ETF s Assets Under Management in miljarden euro s 2 1 Eerste NL ETF issuer: lage kosten, laag risico, fiscaal efficiënt Binck Bank koopt 60% Afschaffing kickback-fee, Beste Keuze Consumentenbond 2016 Think ETF s actief in België Overname door VanEck 2.0 miljard 0 Jaren

4 Waar gaan we het over hebben? Beleggen Even terugkijken: de weddenschap van Warren Buffett De psychologie van het beleggen Waarom passief beleggen met ETF? Hoe pas je dit zelf toe?

5 Warren Buffett en de weddenschap van een miljoen dollar

6 Warren Buffett

7 De weddenschap in detail Buffett Hoogste rendement na kosten Protege partners Hoogste rendement na kosten $500,000 $500, jaar 10 jaar 0,07% 2,20% S&P 500 index Fund Geld naar Girls inc. 5 fondsen selecteren kosten en (a-e) welke fondsen is het geheim van de chef Geld naar ARK (educatie)

8 Verloop van de weddenschap Bron:

9 De weddenschap in detail Buffett Hoogste rendement na kosten Protege partners Hoogste rendement na kosten $500,000 $500, jaar 10 jaar 0,07% 2,20% S&P 500 index Fund Geld naar Girls inc. 5 fondsen selecteren kosten en (a-e) welke fondsen is het geheim van de chef Geld naar ARK (educatie)

10 De psychologie van het beleggen De coole Buffett

11 We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful. Warren Buffett Bron

12 Kuddegedrag (herding bias) Euforie Angst Euforie Koers Euforie Koopmoment Kopen?? Angst Ontkenning Koopmoment Kopen?? Opwinding Ontkenning Paniek Verkoop Koopmoment Kopen?? Opwinding Optimisme Opwinding Paniek Optimisme Verkoop Optimisme Tijd

13 The concept of loss aversion is certainly the most significant contribution of psychology to behavioral economics Daniel Kahneman

14 Wat zou u doen? 1. Kans van 85% op het verliezen van 1000 euro (kans van 15% op geen verlies)? euro verlies nemen?

15 Verliesaversie Onderzoek door Terry Odeon onder 10K beleggers/ transacties gedurende 7 jaar; Grootste deel behaalde een negatief rendement; Gemiddeld negatief rendement van -3,2% per transactie per jaar; Hoe actiever de handelaar hoe slechter het rendement; Oorzaak: te vroeg verkopen (aandeel bleef in waarde stijgen) te lang vasthouden (aandeel bleef in waarde dalen).

16 The investor s chief problem and even his worst enemy is likely to be himself. Benjamin Graham

17 De theorie Winst en verlies zijn normatief, niet absoluut. Een verlies van 100 op 200 weegt zwaarder dan een verlies van 100 op 1200; Verliezen wegen zwaarder dan winsten; Mensen zijn geneigd de status quo hoger te waarderen dan de kans op een nieuwe (betere) situatie; Bij verlies willen mensen meer risico s nemen; Bij winst zijn mensen juist meer risico avers. Bron: Kahneman, Ons Feilbare denken; Thinking fast and slow, (Amsterdam 14de druk, 2014).

18 Beleggen voor de lange termijn loont

19 Beleggen voor de lange termijn loont

20 Often the best thing to do is nothing Bron

21 Correcties zeggen niets over jaarrendement!

22 Het timen van de markt is lastig! U ziet een grafiek uit een onderzoek van Morningstar ( Mind the Gap ) naar de invloed van menselijk gedrag op rendementen. Het onderzoek vergeleek het rendement van verschillende assetclasses met het rendement dat de gemiddelde belegger daarin behaalde. Bron: Mind the Gap 2016 Europe (Morningstar 2016)

23 Schakel emoties uit met periodiek beleggen Koers Opwinding Optimisme Koopmoment B Kopen?? Euforie Angst B B Slechtste koop moment! Slechtste verkoop moment en beste koop moment! Ontkenning Paniek B Verkoop Opwinding Optimisme Koopmoment Kopen?? B Euforie B Angst Ontkenning Paniek B Verkoop B Slechtste verkoop moment en beste koop moment! Opwinding Optimisme Koopmoment B Kopen?? Euforie B B Tijd Automatisch koopmoment

24 Passief beleggen (ook wel indexbeleggen)

25 Wat is in indexbeleggen? AEX index Think AEX UCITS ETF

26 Passief beleggen: twee componenten Index Representeert een bepaalde markt zo goed mogelijk. Er zijn vele indices met verschillende berekeningen en doelen Enkele voorbeelden: markt-, prijs-, gelijk gewogen en thema s indices. * ETF s zijn niet de enige manier om passief te beleggen, maar hier als standaard gebruikt. ETF s Repliceert altijd het resultaat van een index; Verschillende wijzen van repliceren van de index Fysieke replicatiemethoden Synthetische replicatiemethoden Omgang met dividenden vaak anders dan de index.

27 ETF = aandeel in dit mandje van aandelen Mandje 25 aandelen AEX Koers aandeel Think AEX UCITS ETF = koers AEX/10

28 Waarom kiezen voor passief beleggen? Percentage Fondsen dat verliest van de index 100% 90% 80% 70% 60% 92% 81% 85% 80% 73% 57% 69% 66% 60% 57% 50% 40% 35% 30% 20% 22% 10% 0% Verenigde Staten Europa Australie Japan 5 jaar 3 jaar 1 jaar Bron: Gecombineerde SPIVA consistency report research 2017.

29 Hoe volgt een ETF een index?

30 Twee manieren van indexreplicatie Fysiek Onderliggende waarde in bezit van het fonds; Volledige replicatie of, Optimalisatie Synthetisch Onderliggende waarde niet in bezit van het fonds; Swap-based (met diverse vormen van onderpand); Hierbij altijd sprake van tegenpartij risico s.

31 Risico s bij passief beleggen? Marktrisico Iedereen heeft hiermee te maken. Ben je naar op zoek als belegger. Het hoort bij het rendement dat je beoogt te halen. Structuur- of productrisico Risico s die uniek zijn voor een bepaalde structuur of specifiek product. Vaak onnodig en dat wil je dus vermijden.

32 Fysiek of synthetische replicatie? Iedere belegger streeft naar de optimale balans tussen rendement en risico Kies indien mogelijk altijd voor fysieke replicatie zonder securities lending; Kies alleen een synthetische replicatie voor een exposure die niet fysiek beschikbaar is.

33 Verdeling synthetisch/ fysiek

34 Zelf een indexportefeuille maken

35 Hoe passen ETF s in een portefeuille? ETF s zijn zeer geschikt als basisblokken in een portefeuille Veel spreiding Lage kosten Generieke exposure per asset categorie Asset allocatie bepaalt 90% van rendement. Eventueel aanvullen met individuele aandelen of beleggingsfondsen Specifieke exposure Kans op het genereren van hoger rendement dan de index.

36 Welk risico past bij u? Denk voordat u gaat beleggen na over: Uw beleggingshorizon. Uw beleggingsdoel. En of dit een noodzakelijk (pensioen, studerende kinderen, etc.) of niet noodzakelijk (bijvoorbeeld zeilboot of nieuwe auto) doel is. Uw huidige beleggingservaring. Bepaal op basis van uw risicoprofiel de beleggingen: Gespreid of geconcentreerd? Nationaal of wereldwijd? Eén of meerdere categorieën?

37 Basisblokken portefeuille met ETF s VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency bond UCITS ETF Van Eck Vectors Gold Minders ishares Global High Yield Corporate ETF Think AMX ETF VanEck Vectors Gold Miners UCITS ETF SPDR MSCI World Energy ETF Think Global Equity ETF Think Global Real Estate ETF Think iboxx Government Bond ETF Think iboxx Corporate Bond ETF Cash

38 Basisblokken portefeuille met ETF s Vanguard FTSE Emerging Markets ETF Specifieke Think ishares exposure: Global VanEck Morningstar High High Yield Think AMX ETF ETFS Gold ETF Dividend ETF Corporate ETF SPDR MSCI World Energy ETF Think Global Equity ETF Think Global Real Estate ETF Think iboxx Governmen t Bond ETF Think iboxx Corporate Bond ETF Generieke exposure Think ETF s Cash

39

40 Gemaksoplossing: Total market ETF s Kijk voor belangrijke beleggersinformatie en onze disclaimer op

41 Performance Think Total Market UCITS ETF (O) Bron: ETF-Offensief/7/performance per 27/9/2018

42 Specifieke exposure? Buffett in een index?

43 Duurzaam concurrentievoordeel op basis van.. Schaalvoordeel Overstapkosten Netwerk effect Patenten Kostenvoordeel

44 Porter s five forces

45 Bedrijven met een Moat Bedrijven met een moat zijn gunstig gepositioneerd; Daarom hebben ze lange termijn potentie, doordat ze in staat zijn de concurrentie van zich af te houden; Hoe sterker het concurrentievoordeel, hoe breder de moat Buffett populariseerde dit idee in 1999 tijdens een interview met Fortune.

46 Performance

47 Index risico statistieken

48 Meer informatie over de Think ETF s Van Eck? Kijk voor de VanEck wide Moat op Kijk voor Think ETF s op Kijk voor een uitleg over de five forces op Meer leren? Kijk op Bel of mail gerust naar info@thinketfs.nl

49 Disclaimer Disclaimer De informatie zoals opgenomen in deze brochure is samengesteld door Think ETF Asset Management B.V (een besloten vennootschap opgericht naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende aan de Barbara Strozzilaan 310), hierna te noemen: Think. Think beschikt over een vergunning als bedoeld in artikel 2:69b van de Wet op het financieel toezicht en staat als zodanig geregistreerd bij de DNB en de AFM. Producten worden niet aangeboden aan en zijn ook niet bedoeld voor Amerikaanse ingezetenen. Amerikaanse ingezetene betekent iedere persoon of entiteit die door de Securities Exchange Commission van tijd tot tijd geacht wordt een Amerikaanse ingezetene te zijn onder Regel 902(k) van de Wet van 1933 of andere personen of entiteiten die de directeuren van Think als zodanig kunnen aanwijzen. Wij betalen geen partijen om onze ETF s actief aan hun klanten te verkopen. Wij ontvangen geen vergoedingen van partijen die de transacties voor ons beleggingsbeleid uitvoeren. Beleggingsrisico s Een ETF garandeert geen veiligheid. Als de onderliggende index in waarde daalt, daalt de ETF ook in waarde. Het beleggen in ETF s is niet per definitie geschikt voor alle beleggers. Think geeft geen garantie op de resultaten van de index/indices en de ETF s. Het resultaat van de ETF s is aan veranderingen onderhevig. De kans bestaat dat de belegger zijn ingelegd vermogen niet terugkrijgt. De waarde van beleggingen die zijn blootgesteld aan vreemde valuta worden beïnvloed door valutaschommelingen. De in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Rechten van intellectuele eigendom Think ETF Asset Management B.V. is houder van het auteurs- en databankenrecht op de (samenstelling van) de genoemde fondsen. Openbaarmaking, verveelvoudiging en/of (her)gebruik hiervan is zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Think ETF Asset Management B.V. niet toegestaan en is inbreukmakend. THINK en haar beeldmerken zijn geregistreerde merken van Think ETF Asset Management B.V. Think ETF Asset Management B.V. behoudt verder alle rechten (waaronder auteursrechten, databankrechten, merkrechten en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in deze brochure aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo s) voor. Het is niet toegestaan deze informatie op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te verveelvoudigen zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Think ETF Asset Management B.V. De inhoud van deze brochure mag slechts worden gebruikt voor niet-commerciële privédoeleinden. In het bijzonder is het bezoekers uitdrukkelijk niet toegestaan informatie geheel of gedeeltelijk door te zenden naar newsgroups, mailingslists, electronic bulletin boards, chat boxes of daarmee vergelijkbare discussiefora zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van Think. Deze brochure is door Think met zorg samengesteld. Euronext N.V. of één aan haar gelieerde ondernemingen ondersteunen op geen enkele wijze de uitgifte of zijn anderszins betrokken bij de uitgifte en het aanbod van het product. Zij sluiten jegens een ieder elke aansprakelijk uit voor elke onnauwkeurigheid in de gegevens waarop de AEX-index of de AMX-index is gebaseerd, voor fouten, vergissingen of omissies in de berekening en/of verspreiding van de AEX-index of de AMX-index of voor de manier waarop deze wordt toegepast in verband met de uitgifte en het aanbod daarvan. AEX en AEX-index zijn geregistreerde merken van Euronext N.V. of van de aan haar gelieerde ondernemingen en AMX en AMX-index zijn geregistreerde merken van Euronext N.V. of van de aan haar gelieerde ondernemingen. iboxx is een gedeponeerd handelsmerk van Markit Indices Limited en werd in licentie gegeven voor gebruik door Think ETF Asset Management B.V.. Think ETF Asset Management B.V. wordt niet goedgekeurd, onderschreven of aanbevolen door Markit Indices Limited. De Think ETF s worden niet gesponsord, onderschreven, verkocht of gepromoot door Markit Indices Limited en Markit Indices Limited verleent geen enkele garantie, uitdrukkelijk of stilzwijgend, aan de eigenaars van de Think ETF s of personen uit het publiek inzake het verhandelen van of beleggen in de Think ETF s. Think ETF Asset Management B.V. 2018

50 Bedankt voor uw aandacht!