Financieren van overnames met Crowdfunding

Transcriptie

1 Themabijeenkomst 2 oktober Acquisition Finance Financieren van overnames met Crowdfunding Sandra van der Westen en Hans Minnaar

2 Hans Minnaar Marketing/MKB/BB Marketing Corporte banking Acquisition finance Corporate Clients Acquisition finance Ondernemer» Waardering, fusie- en overnamebemiddeling, transactiefinanciering» Sectorfocus op (R)etail, groothandel, business services en ICT.» Voor meer informatie zie Confidential Slide 2

3 Inhoud Korte introductie & aanleiding (Hans) Voor en nadelen crowdfunding (Sandra) Aandachtspunten praktijk adhv casus: Opzet en overnamestructuur (Hans) Crowdfundingproces (Sandra) Confidential Slide 3

4 Prijsvorming overnames in MKB A Wat brengt koper in B Wat wil verkoper achterhouden (lening/earn-out) C Wat wil de bank financieren (vreemd vermogen) Confidential Slide 4

5 Aandachtpunten door crisis < Financiering beperkt indirect waarde onderneming Eigen inbreng 50/50 ipv 30/70 Bedrijven dienen minimale rating te hebben (historie) Sectorvooruitzichten belangrijk Banken financieren niet onder < 500k Opkomst alternatieven Confidential Slide 5

6 Top 5 MKB financieringsbronnen (bron: 2014 Q1 Panteia) 1. De bank (69%) 2. Informal investors (7%) 3. Crowdfunding (5%) 4. Familie en vrienden (4%) 5. Leasen / huren (3%) Confidential Slide 6

7 Growdfunding groeit (startcrowdfunding.nl) Nederland telt 29 crowdfundingplatforms (3e van de wereld, na de VS en GB) Confidential Slide 7

8 Rol crowdfunding in overnames Verstrekker vreemd vermogen ipv bank of naast bank Randvoorwaarden: Voldoende kapitaal beschikbaar naast vreemd vermogen Voldoende aflossingscapaciteit in verschillende scenario s Voldoende tijd beschikbaar in (ver)koopproces Geheimhouding gewaarborgd Confidential Slide 8

9 Inhoud Korte introductie & aanleiding (Hans) Voor en nadelen crowdfunding (Sandra) Aandachtspunten praktijk adhv casus Structuur (Hans) Crowdfundingproces (Sandra) Confidential Slide 9

10 Inhoud Korte introductie & aanleiding (Hans) Voor en nadelen crowdfunding (Sandra) Aandachtspunten praktijk adhv casus Structuur (Hans) Crowdfundingproces (Sandra) Confidential Slide 10

11 Praktijkcasus (Bedrijf X maart 2014) Profiel 5 fte / mln omzet/ 2 jaar actief/ rentabiliteit tot overname zeer beperkt Achtergrond overname conflict tussen oprichter (potentiële MBO-kandidaat) en investeerder Aard kredietbehoefte overname 350k plus werkkapitaal voor groei (ca 50k) Issues MBO beperkte eigen middelen LOI getekend december(13), closing maart (14), tijdens proces behoefte aan verbreding management (MBI) Gespannen sfeer tussen MBO en investeerder Banken geen interesse Confidential Slide 11

12 Targetbalans voor Overname Actief X Eur passief X Eur Debiteuren 40 EV 30 Voorraden 230 AH-lening (VV) 190 Overig 30 overig 15 LM 65 RC-AH 130 Totaal 365 Totaal 365 Lage Solvabiliteit, wel Aandeelhouderslening (VV) Geen bank Beperkte werkkapitaalfinanciering (geen crediteuren, doet AH via eigen groothandel) Confidential Slide 12

13 Overnamebalans Uses X Eur Sources X Eur Koopsom 350 Informal 75 Kosten 15 MBI 25 Headroom 50 crowdfunding 250 LM in target 65 Totaal 415 Totaal k opgehaald in 9 dagen via Geldvoorelkaar.nl structuur met informal en BIMBO Kosten overname/crowdfunding terugverdiend met actie Aandachtspunten: Tussentijdse wijzigingen Geheimhouding Confidential Slide 13

14 Conclusies Rol crowdfunding nu beperkt, gaat groeien M.n. geschikt voor OBI/MBI/MBO gezien beheersbaarheid overname proces Sweetspot overnames (vreemd vermogen) tussen 100k en 750k (eigen inschatting) Confidential Slide 14

15 Inhoud Korte introductie & aanleiding (Hans) Voor en nadelen crowdfunding (Sandra) Aandachtspunten praktijk adhv casus Structuur (Hans) Crowdfundingproces (Sandra) Confidential Slide 15