CROWDFUNDING EN ANDERE ALTERNATIEVE FINANCIERINGEN

Transcriptie

1 CROWDFUNDING EN ANDERE ALTERNATIEVE FINANCIERINGEN Diana Gunckel Advocaat Banking & Finance 9 juni 2015

2 INHOUD Alternatieve financieringsvormen 1. Algemeen juridisch kader 2. MKB Beurs 3. Kredietunie 4. Crowdfunding 5. Varia: obligatieleningen, fondsen (NLII, NFFZ), private equity, ketenfinanciering, factoring, Qredits KienhuisHoving heeft deze presentatie met de grootst mogelijke zorgvuldigheid samengesteld, maar niets uit deze presentatie kan worden geconstrueerd als (juridisch of anders) advies voor specfieke gevallen 2

3 ALGEMEEN JURIDISCH KADER Prospectusplicht (artikel 5:2 Wet op het financieel toezicht) Het is verboden in Nederland effecten aan te bieden aan het publiek of effecten te doen toelaten tot de handel op een in Nederland gelegen of functionerende gereglementeerde markt, tenzij ter zake van de aanbieding of de toelating een prospectus algemeen verkrijgbaar is dat is goedgekeurd door de Autoriteit Financiële Markten of door een toezichthoudende instantie van een andere lidstaat. 3

4 ALGEMEEN JURIDISCH KADER 1. Artikel 5:3 Wet op het financieel toezicht: uitzonderingen aanbieding aan minder dan 150 personen minstens EUR per geldgever 2. Vrijstellingsregeling Wft: vrijstellingen Minder dan EUR per jaar NB: Wild west waarschuwing! Wet op de oneerlijke handelspraktijken 4

5 ALGEMEEN JURIDISCH KADER Verbod opvorderbare gelden aan te trekken (artikel 3:5 Wet op het financieel toezicht) Het is een ieder verboden in Nederland in de uitoefening van een bedrijf van het publiek opvorderbare gelden aan te trekken, ter beschikking te verkrijgen of ter beschikking te hebben. 5

6 ALGEMEEN JURIDISCH KADER 1. Artikel 3:5 lid 2 Wet op het financieel toezicht: uitzonderingen Banken Opvorderbaar geld is gevolg van een aanbieding van effecten ex hoofdstuk Vrijstellingsregeling 3. Artikel 3:5 lid 4 Wet op het financieel toezicht: ontheffing 6

7 MKB BEURS 1. Mei 2014: nieuwe Europese beurs voor MKB geopend (Enternext) (top 750 MKB bedrijven) 2. Daarnaast: online handelsbeurs NPEX, specifiek voor kleinere en middelgrote bedrijven 3. Groeistrategie bedrijf 4. Laagdrempelig(er) 7

8 MKB BEURS Juridisch kader 1. prospectusplicht? 2. verbod aantrekken opvorderbare gelden? 8

9 KREDIETUNIE 1. Ondernemers regelen zelf hun financiering 2. Kredietverstrekking door een gemeenschappelijke kas 3. Onderlinge betrokkenheid 9

10 KREDIETUNIE Juridisch kader 1. artikel 2:11 Wet op het financieel toezicht: bankje spelen vergunning nodig 2. Wetsvoorstel voorziet in invoering nieuw vergunningsstelsel < EUR 10 miljoen opvorderbare gelden: geen vergunning nodig < EUR 100 miljoen op balans en < leden: vergunning voor de bedrijfsvoering > EUR 100 miljoen en/of > leden: bankvergunning 10

11 CROWDFUNDING 11

12 CROWDFUNDING 1. Drie partijen: geldschieters, geldnemers en crowdfunder 2. Crowdfunding platform = marktplaats 3. Voorwaardelijke overeenkomst 4. Alles of niets-model 11

13 CROWDFUNDING Alles of niets-model Crowdfunder: beheerder Geldgevers Geldnemer 12

14 CROWDFUNDING De vergoeding 1. Symbolische tegenprestatie (geld schenken goed doel) 2. In natura (sponsoring; ondersteuning tegen geringe vergoeding) 3. Rente (loan-based) 4. Dividend en zeggenschap (equity based) 13

15 CROWDFUNDING Juridisch kader geldnemer 1. prospectusplicht? 2. verbod aantrekken opvorderbare gelden? Juridisch kader geldschieter 1. verbod kredietverstrekking consumenten? 14

16 CROWDFUNDING Juridisch kader crowdfundingplatform 1. geen specifieke regelgeving in de Wft 2. afhankelijk van structuur van de crowdfunding 3. afhankelijk van de deelnemers en vorm vergoeding 15

17 CROWDFUNDING Juridisch kader crowdfundingplatform De belangrijkste mogelijk relevante regels: 1. bemiddelen in opvorderbare gelden: ontheffing 2. bemiddelen in kredieten: vergunning 3. aanbieder van kredieten: vergunning 4. werkzaam als beleggingsonderneming (orderremisier): vergunning 16

18 CROWDFUNDING AFM 1. Ontwikkeling crowfundingsector 2. Risico s 3. Strenger, en ook ander, toezicht naarmate crowdfundingsector groeit 17

19 VARIA 1. Obligatieleningen: buiten beurs om 2. Fondsen (NLII, NFFZ) 3. Private equity 4. Ketenfinanciering 5. Factoring 6. Qredits 7. Business Angels 8. 18

20 19

21 HARTELIJK DANK VOOR UW AANDACHT EN GRAAG TOT ZIENS! 20