Financieren anno 2015 BDO M&A - Debt Advisory Strategisch financieringsadvies

Transcriptie

1 Financieren anno 2015 BDO M&A - Debt Advisory Strategisch financieringsadvies drs. Roel van der Sar RC RV Manager Corporate Finance Debt Advisory

2 Introductie drs. Roel van der Sar RC RV Senior Manager Corporate Finance - Debt Advisory Corporate Finance BDO Familiebedrijf Banking Private Equity

3 Periode 2008 Q Banken hebben te maken met nieuwe regelgeving (Basel III): Men dient additioneel eigen vermogen aan te houden Banken dienen hun funding voor langere termijn zeker te stellen Investeerders (waaronder verzekeraars) investeren door nieuwe regelgeving meer in korte termijn producten De economische groei staat onder druk: De overheid bezuinigt Onzekerheid op de huizenmarkt Dalende consumptie van Nederlandse huishoudens Werkloosheid in Nederland stijgt

4 Periode 2008 Q Voorspelbaarheid van banken De bereidheid van banken om bedrijven te financieren is de laatste jaren sterk afgenomen. Als de bank bereid is om een financiering te verstrekken, worden hoge eisen gesteld aan voorwaarden, zekerheden en convenanten. Een jarenlang track record van de onderneming en/of een jarenlange bankrelatie zijn geen garantie meer voor een passende financiering.

5 Nieuw elan zorgt voor turn-around Bron: CBS & Rabobank

6 Nieuw elan zorgt voor turn-around Bron: CBS

7 Tier 1 Core Capital Ratio % Roel van der Sar - BDO Trends in Financieren anno De bank wordt nog steeds geconfronteerd met Basel III met als gevolg: Verkorten van de balans door hoeveelheid uitstaande financieringen te verminderen Groei van het resultaat Hogere kwaliteit van het onderpand Uitgeven van nieuwe aandelen Verlagen van het risicoprofiel van financieringen Basel II II Basel III 7

8 Rendement Roel van der Sar - BDO Trends in Financieren anno 2015 Eigen vermogen Familie, Private Equity of publieke aandeelhouders via beursgang Lange termijn risicodragende financiering Exit dwang Private Equity (binnen 5 tot 7 jaar) Publieke aandeelhouders verlangen (periodiek) toegang tot bedrijfsinformatie Kapitaal structuur Eigen vermogen Cum. prefs Junior schuld (Mezzanine) Hybride financieringsvorm Veelal achtergesteld Convenanten in plaats van zekerheden Verhoogd risicoprofiel voor financier Hoger rendement vereist Senior schuld Lineaire financieringsvorm Traditionele zekerheden zoals hypotheek en pandrecht Rendement gebaseerd op inkoop plus opslag Senior schuld (blanco) Senior schuld (dekking) Mezzanine Risico

9 Trends in Financieren anno 2015 Toezicht Bank De markt Stakeholders Cliënten Medewerkers Media Politiek Publiek Risico beheer Commercie

10 Het interne kredietproces Aankondiging kredietaanvraag Klantgesprek en verzamelen informatie Rating bepalen Offerte en andere documenten opstellen Krediet commissie Schrijven kredietaanvraag Scoren offerte Uitboeken offerte en overige documenten Vrijgave faciliteiten

11 Trends in Financieren anno 2015 De bank kijkt naar verschillende zaken, kort samengevat: De vent; De tent; Het rendement. Capacity Character Serieuzer beschouwd: Capital Conditions De kwaliteit van het management. De geldstroom die de instelling genereert. Eigen inbreng (!). Oorsprong van de kredietbehoefte en omgevingsfactoren. Omvang en de kwaliteit van de zekerheden. Collateral Conditions

12 Het interne kredietproces Management Professiona- liteit Financials Kasstromen Toekomstvisie Strategie Take out (Zekerheden en convenanten) Policy en Rating Positie van bank in de regio Concurrentie/ Markt Fiat Verdiensten voor de bank

13 Voor vragen drs. Roel van der Sar RC RV Senior Manager Corporate Finance - Debt Advisory Corporate Finance BDO Familiebedrijf Banking Private Equity