Infrastructuur 2017 en verder! 30 januari 2018 Harry van den Heuvel Zeist

Transcriptie

1 Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Verwijder deze afbeelding en voeg een nieuwe in. Infrastructuur 2017 en verder! 30 januari 2018 Harry van den Heuvel Zeist

2 Inhoudsopgave Ontwikkelingen in infrastructuur Performance van infrastructuur Vraag naar infrastructuur Voorbeeld van infrastructuur Infrastructuur enquête Achmea IM in de huidige markt 2

3 Performance van infrastructuur AIM Infrastructuur Pool Totaal rendement (hedged in euro s) ,33% ,07% ,18% ,86% ,09% ,34% ,10%* * = voorlopig 3

4 Vraag naar infrastructuur 4

5 Vraag naar infrastructuur 5

6 Vraag naar infrastructuur 6

7 Voorbeeld infrastructuur 7

8 8

9 Infrastructuur enquête vraag 1 Welke kenmerken beschrijven infrastructuur het beste? 1. Essentiële service met een lage vraagelasticiteit 2. Dominante markt positie met hoge toetreding barrières 3. Assets en/of contracten met een lange tot zeer lange looptijd 4. Hoge kosten up-front en lage operationele kosten 5. Lange termijn stabiele, inflatie gerelateerde kasstromen 6. Hoog direct rendement 9

10 Infrastructuur enquête vraag 2 Waarom zou je investeren in infrastructuur? 1. Diversificatie 2. Aantrekkelijk (direct) rendement 3. Potentie voor inflatie hedging 4. Implementeren ESG beleid 5. Andere reden 10

11 Infrastructuur enquête vraag 3 Waarom zou je niet investeren in infrastructuur? 1. Illiquiditeit 2. Complexiteit 3. Onvoldoende transparantie 4. Hoge kosten 5. Te hoge waarderingen 6. Onvoldoende mogelijkheden voor ESG beleid 11

12 Infrastructuur enquête vraag 4 Waar zou de focus van een infrastructuur strategie moeten liggen? 1. Core brownfield 2. Core+ brownfield/greenfield 3. Value Add 4. Opportunistic 12

13 Infrastructuur enquête vraag 5 Welk nettorendement verwacht je van een infrastructuur belegging(in IRR termen)? % % % 4. > 10% 13

14 Infrastructuur enquête vraag 6 Welk benchmark is het meest geschikt om een infrastructuur belegging mee te vergelijken? 1. Een netto-doel rendement bijv. 6% 2. Een euribor + X% 3. Een inflatie benchmark + X% 4. Een beursgenoteerde aandelenindex + X% 5. Een beursgenoteerde infrastructuur index bijv. S&P Global Infrastructure Index TR 6. Een combinatie van beursgenoteerde indices bijv. X% MSCI Treasuries + X% MCSI Transport + X% MSCI Utilities 14

15 Infrastructuur enquête vraag 7 Welke regio s zijn het meest aantrekkelijk om te investeren in infrastructuur? 1. Wereldwijd 2. Europa (Excl. VK) 3. Verenigd Koninkrijk 4. Noord-Amerika 5. Australië 6. Azië/EM 15

16 Infrastructuur enquête vraag 8 Welke sectoren zijn het meest aantrekkelijk om te investeren in infrastructuur? 1. Energie 2. Transport 3. Duurzame energie 4. Telecom 5. Water en afval 6. Sociale infrastructuur 16

17 Infrastructuur enquête vraag 9 Welke factoren zijn het belangrijkst bij het selecteren van infrastructuur fondsen? 1. Kennis en ervaring fondsmanager 2. Prestaties van eerdere fondsen 3. Strategie en deal pijplijn 4. Fonds- en kostenstructuur 5. Eigen inleg fondsmanager 6. Mogelijkheid van Co-investeringen 7. ESG beleid fondsmanager 17

18 Infrastructuur enquête vraag 10 Welke risico s acht je het grootst bij het investeren in infrastructuur? 1. Politiek risico 2. Reguleringsrisico 3. Operationeel risico 4. Reputatie risico 5. Herfinancieringsrisico 6. Technologie risico 18

19 Infrastructuur enquête vraag 11 Welke thema s zullen de komende jaren de meeste invloed hebben op infrastructuurinvesteringen? 1. Brexit gevolgen 2. Beleid van Trump 3. Olieprijs ontwikkeling 4. Technologische veranderingen 5. Cybercrime 6. Monetair beleid Centrale Banken 7. Klimaatveranderingen 19

20 Infrastructuur enquête vraag 12 Wat zou de overheid kunnen doen om investeren in Nederlandse infrastructuur aantrekkelijker te maken? 1. Duidelijkheid en stabiliteit van regulering 2. Meer privatiseringen (ENECO, Schiphol e.a) 3. Overnemen van contract risico 4. Stabiele Tax omgeving 5. Andere 20

21 Infrastructuur enquête vraag 13 Voor welke ESG onderwerpen zie je mogelijkheden bij investeren in infrastructuur? 1. Verantwoordelijk beleggen 2. Uitsluitingenbeleid 3. Werkveiligheid 4. Klimaatverandering 5. Sociale gelijkheid 6. Gezondheid & Hygiëne 7. Andere onderwerpen 21

22 Achmea IM in de huidige markt Focus op core infrastructuur in Europa en Noord-Amerika Selecte groep van goede beheerders verzamelen Verlaging van kosten en verbetering van governance door: Zoeken van schaalvoordelen aan inkoopkant Gebruik maken van co-investeringsmogelijkheden Actieve samenwerking met andere institutionele investeerders Verwacht netto-jaarrendement voor strategie de komende jaren: 5% 22

23 Bedankt voor jullie aandacht!

24 Disclaimer Achmea Investment Management B.V. ( Achmea IM ) heeft de informatie in dit document met zorg samengesteld. De informatie is alleen bestemd voor gekwalificeerde beleggers en/of professionele beleggers zoals bedoeld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Dit document is of bevat (i) geen aanbod of uitnodiging om financiële instrumenten te kopen, te verkopen of te verhandelen, (ii) geen beleggingsaanbeveling of beleggingsadvies, (iii) geen juridisch, fiscaal of ander advies. Achmea IM raadt u af een (beleggings)beslissing uitsluitend te baseren op de informatie in dit document. Achmea IM is niet aansprakelijk voor schade die het gevolg is van zo n (beleggings)beslissing. De informatie in dit document is (mede) gebaseerd op informatie die Achmea IM van betrouwbaar geachte informatiebronnen heeft verkregen. Achmea IM garandeert niet de betrouwbaarheid van die bronnen en de juistheid en volledigheid van de van die bronnen verkregen informatie. De informatie in dit document is puur informatief en u kunt daaraan geen rechten ontlenen. Alle informatie is een momentopname. Achmea IM heeft het recht om deze informatie zonder aankondiging te wijzigen. Het noemen van rendementen op beleggingen in dit document dient uitsluitend als uitleg en toelichting. Achmea IM spreekt daarmee geen verwachting uit over het rendement of koersverloop van die beleggingen. De waarde van uw belegging kan fluctueren en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. U mag de informatie in dit document alleen voor eigen persoonlijk gebruik kopiëren. U mag de informatie niet overnemen, vermenigvuldigen, distribueren of openbaren zonder schriftelijke toestemming van Achmea IM. Alle informatie (teksten, foto s, illustraties, grafisch materiaal, handelsnamen, logo s, woord- en beeldmerken) blijft eigendom van of in licentie bij Achmea IM en wordt beschermd door auteursrecht, merkenrecht en/of intellectueel eigendomsrecht. Er worden geen rechten of licenties overgedragen bij gebruik van of toegang tot deze informatie. Achmea Investment Management B.V., statutair gevestigd te Zeist (KvK ), beschikt over een vergunning als beheerder van beleggingsinstellingen, zoals bedoeld in de Wet op het financieel toezicht. Achmea Investment Management B.V. is ingeschreven in het register van de Stichting Autoriteit Financiële Markten onder nummer