Schroder GAIA Gecontroleerd jaarverslag. België. 30 september R.C.S. Luxembourg B

Transcriptie

1 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 België R.C.S. Luxembourg B

2

3 Een in Luxemburg gevestigde beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Er kunnen geen inschrijvingen worden ontvangen op basis van periodieke verslagen. Inschrijvingen zijn enkel geldig als ze worden uitgevoerd op basis van het huidige prospectus, vergezeld van het laatste beschikbare jaarverslag of halfjaarverslag indien dit later wordt gepubliceerd. Dit verslag is gebaseerd op het huidige prospectus. De gecontroleerde jaarverslagen en de niet-gecontroleerde halfjaarverslagen, het huidige prospectus en de statuten van de Vennootschap zijn kosteloos beschikbaar op de hoofdzetel van de Vennootschap te 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg.

4

5 Inhoud Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Pagina Raad van Bestuur Administratie Verslag van de Bestuurders Verslag van de Beleggingsbeheerder Toelichtingen bij de jaarrekening Verslag van de Accountant Overzicht van het nettovermogen Winst-en-verliesrekening Mutatieoverzicht van het nettovermogen Spreiding van beleggingen volgens sector Beleggingsportefeuille BlueTrend * BSP Credit Cat Bond Egerton Equity Indus PacifiChoice * Paulson Merger Arbitrage Sirios US Equity Two Sigma Diversified * Bijlage I - Gecontroleerde TER Bijlage II Totale blootstelling en hefboomwerking (nietgecontroleerd) * Raadpleeg het Verslag van de Bestuurders voor gedetailleerde informatie over alle zakelijke transacties die tijdens het verslagjaar hebben plaatsgevonden.

6

7 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Pagina 7 De Vennootschap (de 'Vennootschap') is een beleggingsvennootschap met paraplustructuur en beperkte aansprakelijkheid van het open type, met meerdere fondsen, die georganiseerd is als een 'société anonyme' (naamloze vennootschap) en in aanmerking komt als een sicav volgens Deel I van de Wet van 17 december 2010, zoals gewijzigd. De Vennootschap is op 21 oktober 2009 opgericht en haar Statuten zijn op 12 november 2009 gepubliceerd in het Mémorial, zoals gewijzigd. Dit verslag heeft betrekking op het jaar van 1 oktober 2015 tot 30 september De jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met de Luxemburgse regelgeving die betrekking heeft op instellingen voor collectieve belegging. De laatste dag waarop de prijzen zijn berekend, was 30 september 2016, de laatste werkdag van het verslagjaar. Per de datum van dit verslag kan er belegd worden in acht Fondsen binnen de Vennootschap (de Fondsen ). Raadpleeg het huidige prospectus voor de beleggingsdoelstellingen van de Fondsen en voor gedetailleerde informatie over de beleggingsbeperkingen. Het verslag van de Beleggingsbeheerder voor elk Fonds kan worden geraadpleegd in de driemaandelijkse beleggingsrapporten, die beschikbaar zijn op het hoofdkantoor van de Vennootschap en op de website van Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. ( Schroders is een organisatie die voldoet aan de FATCA-regelgeving. De FATCA-classificatie van deze entiteit en haar GIIN is als volgt: FATCA-entiteitsclassificatie: FFI; Sponsorende entiteit: Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.; GIIN sponsorende entiteit: 4RIMT SP.442. Corporate Governance De Vennootschap is onderworpen aan een beleid inzake corporate governance, op basis van: 1. Haar verplichtingen zoals gedefinieerd in de ICBE-Richtlijn 2009/65/EG van 13 juli 2009, zoals omgezet in Luxemburgs recht, en ter inzage op het hoofdkantoor van de Vennootschap te 5, rue Hohenhof, 1736 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg. 2. Haar Statuten, die kunnen worden geraadpleegd op het hoofdkantoor van de Vennootschap en bij het Luxemburgse handels- en vennootschapsregister, het Registre de Commerce et des Sociétés ( RCSL ). 3. Haar verplichtingen ten aanzien van het beheer van de Vennootschap, waarvoor de Vennootschap Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. (de 'Beheermaatschappij') heeft aangesteld, die onderworpen is aan de vereisten van de Richtlijn 2010/43/EU inzake beheermaatschappijen, zoals opgenomen in de wetgeving van Luxemburg. 4. De gedragscode van de Association of the Luxembourg Fund Industry ('ALFI'), die de Vennootschap vrijwillig heeft ingevoerd. Interne controle- en risicobeheersystemen De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor het vaststellen en onderhouden van toereikende systemen voor interne controle en risicobeheer van de Vennootschap met betrekking tot het proces voor financiële verslaggeving. Dergelijke systemen zijn ontworpen om het risico van fouten of fraude bij de verwezenlijking van de doelstellingen voor financiële verslaggeving van de Vennootschap veeleer te beheren dan te elimineren, en kunnen alleen een redelijke en geen absolute zekerheid bieden tegen wezenlijke onjuistheden of verlies. De Raad van Bestuur is met de Beheermaatschappij overeengekomen om procedures in te stellen om te garanderen dat de volledige relevante boekhoudkundige administratie naar behoren wordt bijgehouden en steeds beschikbaar is, waaronder het opstellen van jaar- en halfjaarverslagen. De jaar- en halfjaarverslagen van de Vennootschap moeten worden goedgekeurd door de Raad van Bestuur van de Vennootschap en ingediend bij de Commission de Surveillance du Secteur Financier ('CSSF'); de jaarverslagen moeten worden ingediend bij het RCSL. De vennootschappelijke jaarrekening moet worden gecontroleerd door een externe accountant die aan de Raad van Bestuur rapporteert over zijn bevindingen. De Raad komt minstens vier keer per jaar bijeen en garandeert dat de Vennootschap hoge integriteits- en controlenormen hanteert bij haar werkzaamheden en dat zij naar behoren wordt bestuurd en gecontroleerd zoals dat door de wet- en regelgeving wordt vereist.

8 Pagina 8 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Raad van Bestuur Voorzitter Bestuurders Eric Bertrand Bestuurder Vault 14, Level 2 Valletta Waterfront Floriana FRN 1914, Malta Mike Champion Head of Product Development Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, Verenigd Koninkrijk Marie-Jeanne Chevremont-Lorenzini Onafhankelijk Bestuurder 19, rue de Bitbourg 1273 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg Daniel de Fernando Garcia Onafhankelijk Bestuurder Serrano Madrid, Spanje Claude Kremer Partner Arendt & Medernach 41A, avenue J.F. Kennedy 2082 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg Achim Kuessner Country Head Germany, Austria & CEE Schroder Investment Management GmbH Taunustor Frankfurt, Duitsland Ketil Petersen Country Head Nordic Region Schroders Denmark Filial af Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Store Strandstraede Copenhagen K, Denemarken Bernard Herman * Onafhankelijk Bestuurder 11-13, rue de Fischbach 3372 Leudelange, Groothertogdom Luxemburg Georges-Arnaud Saier ** Onafhankelijk Bestuurder 6, rue Paul Baudry 75008, Paris, Frankrijk Carlo Trabattoni *** Head of Pan European Intermediary Distribution en GFIG Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, Verenigd Koninkrijk * Bernard Herman is op 16 november 2016 benoemd in de Raad van Bestuur. ** Georges-Arnaud Saier nam op 31 december 2015 ontslag uit de Raad van Bestuur. *** Carlo Trabattoni nam op 29 juli 2016 ontslag uit de Raad van Bestuur.

9 Administratie Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Pagina 9 Hoofdkantoor Beheermaatschappij, Domicilieagent, Hoofdbetaalkantoor, Registerhouder en Transferagent Bewaarder en Fondsbeheerder 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. 80, route d Esch, 1470 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg Hoofdadviseur Juridische Zaken Arendt & Medernach S.A. 41A, avenue J.F. Kennedy, 2082 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg Accountant PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, B.P.1443, 1014 Luxembourg, Groothertogdom Luxemburg Beleggingsbeheerders Benefit Street Partners LLC 9 West 57 th Street, Suite 4920, New York NY 10019, Verenigde Staten BSP Credit Egerton Capital (UK) LLP Stratton House, 5 Stratton Street, London W1J 8LA, Verenigd Koninkrijk Egerton Equity Indus Capital Partners, LLC 888 Seventh Avenue, 26th Floor, New York, NY 10019, Verenigde Staten Indus PacifiChoice * KKR Credit Advisors (UK) LLP 100 Pall Mall, London SW1Y 5NQ, Verenigd Koninkrijk KKR Credit * Paulson & Co Inc Avenue of the Americas, New York NY 10020, Verenigde Staten Paulson Merger Arbitrage Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, Verenigd Koninkrijk Global Macro Bond* Schroder Investment Management (Switzerland) AG Central 2, CH-8021 Zürich, Zwitserland Cat Bond Sirios Capital Management LP One International Place, Boston MA, 02110, Verenigde Staten Sirios US Equity Systematica Investments Limited 29 Esplanade, St Helier JE2 3QA, Jersey BlueTrend* Two Sigma Advisers LP 100 Avenue of the Americas, 16th Floor, New York NY 10013, Verenigde Staten Two Sigma Diversified *

10 Pagina 10 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Verslag van de Bestuurders Inleiding De Bestuurders van de Vennootschap presenteren hun verslag en de gecontroleerde jaarrekening voor het jaar afgesloten op 30 september Activiteiten tijdens het jaar Op 30 september 2016 bedroeg het totale nettovermogen van de Vennootschap EUR , in vergelijking met EUR op 30 september 2015, wat een daling van 16,58% vertegenwoordigt. Tijdens het verslagjaar kon er binnen de Vennootschap in drie nieuwe Fondsen worden belegd: 9 december 2015 BlueTrend 6 juli 2016 Indus PacifiChoice 24 augustus 2016 Two Sigma Diversified Naast de 28 Aandelencategorieën die in de nieuwe Fondsen werden geïntroduceerd, werden de volgende Aandelencategorieën tijdens het jaar beschikbaar gesteld voor belegging in de Vennootschap: 4 november 2015 Egerton Equity I Acc USD Hedged Sirios US Equity C Acc CHF Hedged 30 november 2015 Cat Bond F Dis en F Dis SGD Hedged 24 februari 2016 BlueTrend A Acc SGD Hedged 29 juli 2016 Indus PacifiChoice M Acc, H Acc, M Acc EUR Hedged, H Acc EUR Hedged en H Acc GBP Hedged 7 september 2016 Two Sigma Diversified K Acc CHF Hedged Tijdens het verslagjaar werden 2 Fondsen vereffend: 20 januari 2016 Global Macro Bond 16 augustus 2016 KKR Credit Naast de 21 Aandelencategorieën die werden vereffend binnen de Fondsen, is ook de volgende Aandelencategorie tijdens het jaar vereffend: 11 februari 2016 Sirios US Equity E Dis GBP Hedged Bovendien vonden tijdens het jaar de volgende veranderingen plaats: 8 februari 2016 Hard closure van BlueTrend E Acc, E Acc EUR Hedged en E Dis GBP Hedged 1 juli 2016 Verlaging van maximale TA-vergoedingen van 0,30% naar 0,25% 1 september 2016 Verlaging van beleggingsbeheervergoeding voor BSP Credit E Acc, E Acc EUR Hedged en E Dis GBP Hedged van 1,00% naar 0,75% De Raad van Bestuur 30 september 2016 De informatie in dit verslag is van historische aard en vormt niet noodzakelijk een indicatie voor toekomstige resultaten.

11 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Verslag van de Beleggingsbeheerder Pagina 11 De fondsen in het -assortiment kunnen via long- of shortposities profiteren van gunstige of ongunstige marktomstandigheden. Deze benadering kan soms leiden tot zeer uiteenlopende resultaten op korte termijn in verhouding tot de markten waarin de fondsen beleggen. Overzicht van het economische klimaat Het eerste deel van de periode werd gedomineerd door speculaties over het tijdstip van de eerste renteverhoging in de VS sinds De Federal Reserve (Fed) verhoogde de rente met 25 basispunten (bp) in december Na aanzienlijke volatiliteit op de aandelenmarkten rond de jaarwisseling benadrukte de Fed dat de renteverhogingen in de toekomst zeer geleidelijk zouden worden ingevoerd. Vanwege gemengde macroeconomische gegevens, in combinatie met onzekerheid vanuit andere regio's, handhaafde de Fed haar beleid voor de rest van de verslagperiode. In Europa daarentegen werd het monetaire beleid verder versoepeld. De Europese Centrale Bank (ECB) trok haar maandelijkse aankopen voor kwantitatieve versoepeling op van 60 miljard naar 80 miljard en begon zelfs bepaalde bedrijfsobligaties op te kopen. De ECB verlaagde ook haar reeds negatieve depositorente (-0,4%) en kondigde maatregelen aan om de kredietverlening door de banken te versterken. Door de groeipercentages die nog steeds te wensen overlieten en de inflatie die onder het streefcijfer lag, nam de speculatie toe dat de ECB verdere maatregelen zou treffen. In dezelfde lijn voerde Japan een negatieve depositorente van -0,1% in om de leningverstrekking te stimuleren in een context van zwakke indicatoren voor de economische activiteit. De bbp-groei daalde van 0,5% op kwartaalbasis in de eerste drie maanden van 2016 naar 0,2% in de periode van drie maanden die afliep eind juni De Japanse regering lanceerde een stimuleringspakket ter waarde van 4,6 biljoen ($45 miljard) om de infrastructuuruitgaven en de consumptie te stimuleren. Tegen het einde van de verslagperiode formuleerde de Bank of Japan nieuwe beleidsmaatregelen en verklaarde zij het inflatiedoel van 2% te willen overtreffen. In februari 2016 werd in het VK een referendum aangekondigd over zijn lidmaatschap van de Europese Unie, wat een waardedaling van het Britse pond veroorzaakte. De peilingen bleven gedurende de hele campagne spannend, maar de markten werden verrast door de uiteindelijke overwinning van het 'Leave'-kamp in juni, waarna het Bitse pond nog meer daalde. Premier David Cameron diende zijn ontslag in en werd vervangen door Theresa May. De Bank of England (BoE) verlaagde de rente van 0,5% naar 0,25% en startte haar programma voor kwantitatieve versoepeling opnieuw op, waarbij ze voor 60 miljard aan activa per maand zal opkopen. Ook in de opkomende markten stonden politieke factoren op de voorgrond. Zo waren er de problemen in Brazilië, waar steeds meer figuren uit de politieke en bedrijfswereld betrokken raakten bij het Lava Jato schandaal, terwijl de economie haar langste recessie sinds de jaren 30 meemaakte. De senaat stemde in september 2016 formeel voor de afzetting van president Dilma Rousseff. India keurde de langverwachte Goods & Services Tax goed. Het doel van deze belasting is komaf te maken met een rist verstoringen en inefficiënties in India. De invoering van de belasting voedde ook de hoop op maatregelen voor verdere economische hervormingen. De Russische economie bleef in recessie, maar de vertraging nam af, geholpen door een zwakkere valuta en een stabielere olieprijs. De centrale bank van China kondigde in de eerste helft van de periode verdere versoepelingsmaatregelen aan, die een sterke economische groei van 6,7% in zowel het 1ste als het 2de kwartaal ondersteunden. De yuan bleef gestaag dalen ten opzichte van andere grote valuta's. Bespreking van de aandelenmarkt Wereldwijd leverden de aandelen een positief rendement op voor de periode van twaalf maanden, waarbij de MSCI World Index 12,0% 1 winst boekte. De aandelenmarkten zetten de periode sterk in, met een herstel na de uitverkoop tijdens de zomer van 2015 en mede dankzij de versoepelingsmaatregelen van de centrale banken. Eind december 2015 zette een combinatie van factoren een scherpe daling op de markten in gang. Deze factoren omvatten de bezorgdheid over de verzwakkende groei in China, de renteverhoging in de VS en de sterke dollar, de zwakke grondstoffenprijzen en het risico van een valutaoorlog. Toch slaagden de markten er vanaf midden februari 2016 in om een herstel in te zetten, onder andere dankzij de aansterkende aardolieprijs. Eind juni zagen we opnieuw een scherpe daling op de aandelenmarkten door de onverwachte beslissing van het VK om uit de EU te stappen. De aandelen veerden echter al gauw weer op met een lagere volatiliteit tegen het einde van de periode. Aandelen uit opkomende markten boekten outperformances, waarbij de MSCI Emerging Markets Index een rendement van 17,2% 2 liet optekenen. De Braziliaanse aandelen deden het goed door de hoop van de beleggers dat het vertrek van Rousseff zou leiden tot marktvriendelijkere beleidsmaatregelen. Bij de ontwikkelde markten bleef Europa achter (MSCI EMU: 4,4% 3 ) door de aanhoudende bezorgdheid over de sterkte van de banken uit de regio, en dan met name de Italiaanse crediteuren. In het VK liet de FTSE All-Share Index een rendement optekenen van 16,8% 4 ; veel van de grootste Britse bedrijven boeken een groot deel van hun inkomsten in dollar en profiteerden dus van de daling van het Britse pond tijdens het jaar. Bespreking van de bedrijfsobligatiemarkt De bedrijfsobligaties verkeerden eind 2015 doorgaans in negatief terrein, omdat de beleggers een evenwicht zochten tussen de algemene opklaring van de binnenlandse economische indicatoren, en de negatieve ontwikkelingen op de opkomende markten en bij bekende bedrijven zoals Petrobras, Glencore en Volkswagen. In de VS zette de aardolieprijs in het bijzonder de bedrijfsobligaties onder druk, en vooral het hoogrentende segment bleek kwetsbaar voor de daling van de energieprijzen eind 2015 en begin Datastream, totaalrendement in Amerikaanse dollar 2 Datastream, totaalrendement in Amerikaanse dollar 3 Datastream, totaalrendement in euro 4 Datastream, totaalrendement in Britse pond

12 Pagina 12 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Verslag van de Beleggingsbeheerder (vervolg) Later in de periode van 12 maanden klaarde het sentiment echter weer op. Bedrijfsobligaties in Britse pond bleven achter bij de andere regio's rond het Britse referendum, maar boekten tegen het einde van de periode weer goede resultaten. De resultaten waren over het algemeen positief. Wereldwijde bedrijfsobligaties met een rating van beleggingskwaliteit presteerden tijdens de periode slechter dan hun hoogrentende tegenhangers, met een rendement van 8,1% 5, tegen 12,8% 6 voor de hoogrentende obligaties. 5 DataStream, BofA Merrill Lynch Global Corporate Index (IG), totaalrendement in Amerikaanse dollar. 6 DataStream, BofA Merrill Lynch Global High Yield Index, totaalrendement in Amerikaanse dollar.

13 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Verslag van de Beleggingsbeheerder (vervolg) Pagina 13 Vooruitzichten De economen van Schroders hebben hun groeiraming voor de wereldeconomie in 2016 teruggeschroefd naar 2,3%. De neerwaartse herzieningen in de vooruitzichten voor de VS en de eurozone worden gedeeltelijk gecompenseerd door opwaartse herzieningen in de vooruitzichten voor Japan en het VK. De groeiraming voor de wereldeconomie in 2017 bedraagt 2,6%. De vooruitzichten voor de wereldwijde inflatie blijven grotendeels ongewijzigd, waarbij de lagere ramingen in de ontwikkelde markten worden gecompenseerd door hogere ramingen voor de opkomende markten in 2016 en De Fed zal in december 2016 de rente naar verwachting verhogen tot 0,75%, gevolgd door twee andere verhogingen tot 1,25% tegen eind De economen van Schroders verwachten dat de BoE de rente verder zal verlagen en dat de kwantitatieve versoepeling zal worden verlengd tot minstens eind De ECB zou de reeds negatieve depositorente verder kunnen verlagen en ook de BoJ zou renteverlagingen kunnen doorvoeren. De wereldwijde aandelenwaarderingen zien er billijk uit, maar worden ondersteund door de lage-renteomgeving. De winstgroei zal dit jaar waarschijnlijk matig zijn, gelet op de futloze vooruitzichten voor de wereldwijde groei. Wat de aandelen betreft, hebben de economen van Schroders een voorkeur voor markten die toegang bieden tot reflatoire thema's, zoals aandelen van opkomende markten, waarvan het groeimomentum verbetert ten opzichte van hun ontwikkelde tegenhangers. We staan nu negatief tegenover staatsobligaties, aangezien we geloven dat ze perfect zijn geprijsd en steeds vatbaarder zijn geworden voor de hogere volatiliteit op de rente. Wat de kredietmarkten betreft, bleven we neutraal in hoogrentende obligaties, maar verkleinden we de positie in obligaties van beleggingskwaliteit. We blijven positief over de landbouwproducten, gelet op de recente correctie van de prijzen, terwijl het toekomstige aanbod zou kunnen worden beïnvloed door lagere prijzen. We blijven positief over goud, daar de Fed bereid lijkt hogere inflatierisico's te aanvaarden. Wij zijn neutraal in energiewaarden, gezien het nieuws van een potentiële verhoging van het aanbod in Libië en Nigeria. Wij staan negatief tegenover industriële metalen omdat de impact van de Chinese stimulans aan het verdwijnen is. De Beleggingsbeheerders 30 september 2016 De informatie in dit verslag is van historische aard en vormt niet noodzakelijk een indicatie voor toekomstige resultaten.

14 Pagina 14 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 De Vennootschap (de Vennootschap ) is een beleggingsvennootschap van het open type die georganiseerd is als een naamloze vennootschap ( société anonyme ) naar het recht van het Groothertogdom Luxemburg en in aanmerking komt als een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (société d investissement à capital variable, sicav ). De Vennootschap heeft uitsluitend als doel haar beschikbare middelen te beleggen in overdraagbare effecten van enigerlei aard en andere toegestane activa, met inbegrip van financiële derivaten, teneinde de beleggingsrisico s te spreiden en haar Aandeelhouders de resultaten van het beheer van haar portefeuilles te kunnen bieden. De beleggingsstrategie van elk Fonds is gebaseerd op een alternatieve beleggingsstrategie die is ontworpen en wordt beheerd door elk van de Beleggingsbeheerders. Aandelencategorieën Aandelen worden doorgaans uitgegeven als Kapitalisatieaandelen. Uitkeringsaandelen worden in een Fonds alleen uitgegeven als de Bestuurders dat beslissen. Beleggers kunnen bij de Beheermaatschappij of hun Distributeur vragen of er voor een bepaalde Aandelencategorie of een bepaald Fonds Uitkeringsaandelen beschikbaar zijn. De Bestuurders kunnen besluiten om binnen elk Fonds verschillende Aandelencategorieën te creëren, waarvan de activa gezamenlijk zullen worden belegd volgens het specifieke beleggingsbeleid van het betreffende Fonds, maar waarbij er voor elke Aandelencategorie een specifieke kostenstructuur, noteringsvaluta of andere specifieke kenmerken kunnen gelden. Voor elke Aandelencategorie zal per Aandeel een afzonderlijke Netto-inventariswaarde worden berekend, die als gevolg van deze variabele factoren per Aandelencategorie kan verschillen. De beschikbare Aandelencategorieën voor elk Fonds worden in detail beschreven in het huidige prospectus. E-aandelen en G-aandelen zijn niet verkrijgbaar via Schroders' wereldwijde netwerk van distributeurs. Voor alle vragen hieromtrent kunt u terecht bij de Beheermaatschappij. Instapvergoeding De Beheermaatschappij en de Distributeurs hebben recht op een instapvergoeding, waar de Bestuurders naar eigen keuze volledig of gedeeltelijk afstand van kunnen doen. * Aandelencategorieën Instapvergoeding A-, K- en M-aandelen * C-, E-, F-, G- en Z-aandelen * A1-aandelen I-, N- en IF-aandelen * Maximaal 3,09278% van de Netto-inventariswaarde per Aandeel Maximaal 1,0101% van de Netto-inventariswaarde per Aandeel Maximaal 2,04081% van de Netto-inventariswaarde per Aandeel Geen instapvergoeding Distributiekosten Op de datum van dit verslag geldt een tarief voor de distributiekosten van 0,50% op alle A1-Aandelencategorieën van. Binnen de Vennootschap worden op andere Aandelencategorieën voor beleggingen geen andere distributiekosten in rekening gebracht. Swing Pricing De Netto-inventariswaarde per Aandeel van een Compartiment kan verwateren omdat beleggers Aandelen van het Compartiment kopen of verkopen tegen een prijs die niet representatief is voor de handelskosten en andere kosten die ontstaan wanneer de Beleggingsbeheerder portefeuilletransacties verricht in het kader van de inkomende en uitgaande cashflows. Om de impact daarvan te beperken kan er een swingpricingmechanisme worden gebruikt om de belangen van de Aandeelhouders in het Compartiment te beschermen. Als de totale nettotransacties met Aandelen van een Compartiment op een Waarderingsdag een vooraf bepaalde drempel overschrijden die voor elk Compartiment periodiek door de Beheermaatschappij wordt vastgesteld en gecontroleerd, dan kan de Netto-inventariswaarde per Aandeel naar boven of naar beneden worden aangepast om de respectieve netto-instromen en netto-uitstromen te weerspiegelen. De nettokapitaalstromen zullen door de Beheermaatschappij worden vastgesteld op basis van de laatste beschikbare informatie op het tijdstip van de berekening van de Netto-inventariswaarde per Aandeel. De mate van prijsaanpassing wordt bepaald door de Beheermaatschappij, waarbij rekening wordt gehouden met handelskosten en andere kosten. Deze aanpassing kan van Compartiment tot Compartiment verschillen en zal niet meer bedragen dan 2% van de oorspronkelijke Netto-inventariswaarde per Aandeel. Het mechanisme is voor Compartimenten van toegepast sinds hun oprichting. Op 30 september 2016, de laatste Berekeningsdag van het verslagjaar, werd er een swingpricingaanpassing toegepast op Egerton Equity. De officiële Netto-inventariswaarde per Aandeel van dit Compartiment na de toepassing van de swingpricingaanpassing op die datum, wordt weergegeven in de volgende tabel. Alle andere financiële informatie in dit verslag wordt weergegeven vóór enige swingpricingaanpassingen.

15 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 15 Swing Pricing (vervolg) Valuta Egerton Equity Netto-inventariswaarde per Aandeel (inclusief aanpassing voor swing pricing) per 30 september 2016 A Acc EUR 159,14 C Acc EUR 166,25 E Acc EUR 165,66 I Acc EUR 205,82 A1 Acc EUR 152,34 C Dis EUR 166,39 A Dis GBP GBP 152,51 C Dis GBP GBP 160,82 A Acc GBP Hedged GBP 143,92 C Acc GBP Hedged GBP 149,11 A Acc USD Hedged USD 143,46 C Acc USD Hedged USD 149,57 I Acc USD Hedged USD 150,41 A1 Acc USD Hedged USD 141,04 Minimuminleg, minimale vervolginleg en minimumdeelneming Overeenkomstig de bepalingen van het huidige prospectus zijn de bedragen voor de minimuminleg, minimale vervolginleg en minimumdeelneming als volgt: Share Classes Minimuminleg Minimale vervolginleg Minimumdeelneming A-aandelen EUR / USD EUR / USD EUR / USD A1-aandelen EUR / USD EUR / USD EUR / USD C-, E-, G- en H- aandelen * EUR / USD EUR / USD EUR / USD F-aandelen USD USD USD IF-aandelen USD USD USD I-aandelen EUR / USD EUR / USD EUR / USD K-, M- en N-aandelen * EUR / USD EUR / USD EUR / USD Netto-inventariswaarde Berekening van de Netto-inventariswaarde per Aandeel De Netto-inventariswaarde per Aandeel van elke Aandelencategorie zal op de Berekeningsdag worden berekend in de valuta van de betreffende Aandelencategorie. Zij wordt berekend door de Netto-inventariswaarde die aan elke Aandelencategorie kan worden toegerekend, namelijk de evenredige waarde van de activa min de verplichtingen van die Aandelencategorie, te delen door het aantal Aandelen van die Aandelencategorie die op dat moment in omloop zijn. De resulterende som wordt afgerond tot twee decimalen. Meer informatie over de regels die van toepassing zijn bij het waarderen van het totale vermogen is terug te vinden in het huidige prospectus. Waardering van de activa van de Vennootschap De waarde van beschikbare of gestorte contanten, wissels en accepten en handelsvorderingen, vooruitbetaalde kosten, gedeclareerde dividenden in contanten en aangegroeide rente zoals eerder vermeld die nog niet zijn ontvangen, wordt geacht het volledige bedrag daarvan te vertegenwoordigen, tenzij het niet waarschijnlijk is dat het betreffende bedrag volledig zal worden betaald of ontvangen, in welk geval de waarde daarvan zal worden vastgesteld na de toepassing van een korting die de Vennootschap in dat geval gepast acht om de reële waarde daarvan te weerspiegelen. De waarde van effecten, financiële derivaten en activa wordt bepaald op basis van de prijzen bij de sluiting van de markt op de Werkdag, op de effectenbeurs of een andere Gereglementeerde Markt waarop deze effecten of activa worden verhandeld of tot de handel zijn toegelaten. Als een effect niet op een officiële effectenbeurs of Gereglementeerde Markt wordt verhandeld of is toegelaten, of in geval van aldus verhandelde of toegelaten effecten waarvan de laatste bekende prijs niet de reële waarde ervan weerspiegelt, dan dienen de Bestuurders zich te baseren op de verwachte verkoopprijs ervan, die voorzichtig en te goeder trouw zal worden gewaardeerd. De financiële derivaten die niet genoteerd zijn op een officiële effectenbeurs of worden verhandeld op een andere georganiseerde markt moeten dagelijks worden onderworpen aan een betrouwbare en controleerbare waardering en moeten op initiatief van de Vennootschap op elk moment via een salderende transactie tegen hun reële waarde kunnen worden verkocht, vereffend of afgesloten.

16 Pagina 16 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Netto-inventariswaarde (vervolg) Waardering van de activa van de Vennootschap (vervolg) Indien een van de bovenvermelde waarderingsprincipes niet overeenstemt met de waarderingsmethode die gewoonlijk wordt gehanteerd op specifieke markten, of als dergelijke waarderingsprincipes niet nauwkeurig lijken om de waarde van de activa van de Vennootschap te kunnen bepalen, dan kunnen de Bestuurders te goeder trouw en in overeenstemming met de algemeen aanvaarde waarderingsprincipes en -procedures andere waarderingsprincipes vaststellen. Deelbewijzen of aandelen in Beleggingsinstellingen van het open-end type zullen worden gewaardeerd op basis van hun laatste beschikbare Nettoinventariswaarde zoals die door die Beleggingsinstellingen is gerapporteerd. Prijsberekening op basis van de reële waarde Per de datum van dit verslag werd er voor geen enkel Compartiment een systematische prijsberekening op basis van de reële waarde toegepast. De Bestuurders behouden zich echter het recht voor om de toepassing van de prijsberekeningsmethode op basis van de reële waarde in te voeren wanneer zij dat gepast achten. Belasting De Vennootschap is in Luxemburg niet onderworpen aan inkomsten- of vermogenswinstbelasting. De enige belasting waaraan de Vennootschap is onderworpen, is de taxe d abonnement tegen een tarief van 0,05% per jaar op basis van de Netto-inventariswaarde van elk Compartiment aan het einde van het betreffende kwartaal, die elk kwartaal wordt berekend en betaald. Voor Aandelencategorieën of Fondsen die zijn voorbehouden aan institutionele beleggers (in de zin van artikel 174 van de Wet van 17 december 2010, zoals gewijzigd), wordt de belasting geheven tegen het tarief van 0,01% per jaar. Wijzigingen in de Fondsen Op verzoek kan er op het hoofdkantoor van de Vennootschap gratis een lijst worden verkregen waarin voor elk Compartiment de totale aankopen en verkopen worden vermeld die tijdens het verslagjaar hebben plaatsgevonden. Beheervergoedingen De werkelijke tarieven die per 30 september 2016 moeten worden betaald, zijn beschreven in de volgende tabel: Compartiment Aandelencategorie Beheervergoeding BlueTrend * BSP Credit Cat Bond Egerton Equity Indus PacifiChoice * KKR Credit Paulson Merger Arbitrage A-aandelen 2,00% C-aandelen 1,50% E- en N-aandelen 1,00% I-aandelen Geen A-aandelen 2,00% C-aandelen 1,50% E-aandelen 0,75% I-aandelen Geen F-aandelen 1,50% IF-aandelen 1,10% I-aandelen Geen A- en A1-aandelen 2,00% C- en E-aandelen 1,25% I-aandelen Geen G- en H-aandelen 1,50% K- en M-aandelen 2,00% I-aandelen Geen A-aandelen 2,00% C- en G-aandelen 1,25% E-aandelen 1,00% A-aandelen 2,00% C-aandelen 1,25% E-aandelen 1,00% I-aandelen Geen

17 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 17 Beheervergoedingen (vervolg) Compartiment Aandelencategorie Beheervergoeding Sirios US Equity Two Sigma Diversified * A-aandelen 2,00% C-aandelen 1,50% E-aandelen 1,00% I-aandelen Geen C-aandelen 1,40% K-aandelen 1,90% I-aandelen Geen Naar keuze van de Beheermaatschappij kan gedeeltelijk van deze vergoedingen worden afgezien. Prestatievergoedingen Er is een prestatievergoeding verschuldigd in geval van outperformance, d.w.z. als de stijging in de Netto-inventariswaarde per Aandeel tijdens de betreffende rendementsperiode hoger ligt dan het High Water Mark, nl. ten opzichte van de hoogste Netto-inventariswaarde per Aandeel aan het einde van een vorige rendementsperiode (het High Water Mark). De prestatievergoeding van een Aandelencategorie groeit op elke Werkdag aan en wordt op de volgende Berekeningsdag opgenomen in de Nettoinventariswaarde van de Compartimenten op basis van het verschil tussen de Netto-inventariswaarde per Aandeel vastgesteld op dezelfde Berekeningsdag (vóór de aftrek van enige voorziening voor de prestatievergoeding), en de hurdle rate, vermenigvuldigd met het gemiddelde aantal Aandelen dat tijdens het boekjaar in omloop was, of in geval van een prestatievergoeding die gebaseerd is op de outperformance ten opzichte van een benchmark, de hoogste waarde van de nagestreefde Netto-inventariswaarde per Aandeel (d.w.z. de hypothetische Netto-inventariswaarde per Aandeel uitgaande van een rendement op basis van de benchmark tot de voorgaande Werkdag) of het High Water Mark, vermenigvuldigd met het gemiddelde aantal Aandelen dat tijdens het boekjaar in omloop was. Voor I-aandelen wordt er geen prestatievergoeding berekend. In de onderstaande tabel wordt er gedetailleerde informatie verstrekt over de berekeningen van de prestatievergoeding voor het verslagjaar. Meer informatie over de berekening van prestatievergoedingen is vermeld in het huidige prospectus. De vergoedingen die voor het jaar moeten worden betaald, zijn in het Overzicht van het nettovermogen opgenomen onder 'Te betalen prestatievergoedingen'. Compartiment Beleggingsbeheerder Benchmark BlueTrend * BlueTrend EUR Hedged * BlueTrend GBP Hedged * BlueTrend CHF Hedged * BlueTrend SGD Hedged * Systematica Investments Limited Systematica Investments Limited Systematica Investments Limited Systematica Investments Limited Systematica Investments Limited BSP Credit Benefit Street Partners LLC BBA Libor USD 1 Month Act 360 BSP Credit GBP Hedged Benefit Street Partners LLC BBA Libor GBP 1 Month Act 365 BSP Credit EUR Hedged Benefit Street Partners LLC BBA Libor EUR 1 Month Act 360 Egerton Equity Egerton Capital (UK) LLP EONIA % Egerton Equity GBP Hedged Egerton Capital (UK) LLP SONIA % Egerton Equity USD Hedged Egerton Capital (UK) LLP US Overnight % Global Macro Bond * Schroder Investment Management Limited BBA Libor USD 3 Month Act 360 Global Macro Bond EUR Hedged * Schroder Investment Management Limited BBA Libor EUR 3 Month Act 360 Global Macro Bond GBP Hedged * Schroder Investment Management Limited BBA Libor GBP 3 Month Act 365 Indus PacifiChoice * Indus PacifiChoice CHF Hedged * Indus PacifiChoice EUR Hedged * Indus PacifiChoice GBP Hedged * Indus PacifiChoice SGD Hedged * KKR Credit * KKR Credit CHF Hedged * KKR Credit GBP Hedged * KKR Credit USD Hedged * Indus Capital Partners LLC Indus Capital Partners LLC Indus Capital Partners LLC Indus Capital Partners LLC Indus Capital Partners LLC KKR Credit Advisors (UK) LLP KKR Credit Advisors (UK) LLP KKR Credit Advisors (UK) LLP KKR Credit Advisors (UK) LLP

18 Pagina 18 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Prestatievergoedingen (vervolg) Compartiment Beleggingsbeheerder Benchmark Paulson Merger Arbitrage Paulson & Co Inc. BBA Libor USD 3 Month Act 360 Paulson Merger Arbitrage CHF Hedged Paulson & Co Inc. BBA Libor CHF 3 Month Act 360 Paulson Merger Arbitrage EUR Hedged Paulson & Co Inc. BBA Libor EUR 3 Month Act 360 Paulson Merger Arbitrage GBP Hedged Paulson & Co Inc. BBA Libor GBP 3 Month Act 365 Sirios US Equity Sirios Capital Management LP BBA Libor USD 3 Month Act 360 Sirios US Equity CHF Hedged Sirios Capital Management LP BBA Libor CHF 3 Month Act 360 Sirios US Equity EUR Hedged Sirios Capital Management LP BBA Libor EUR 3 Month Act 360 Sirios US Equity GBP Hedged Sirios Capital Management LP BBA Libor GBP 3 Month Act 365 Two Sigma Diversified * Two Sigma Diversified CHF Hedged * Two Sigma Diversified EUR Hedged * Two Sigma Diversified GBP Hedged * Two Sigma Advisers LP Two Sigma Advisers LP Two Sigma Advisers LP Two Sigma Advisers LP Voor Egerton Equity, Indus PacifiChoice* en Two Sigma Diversified* bedraagt de prestatievergoeding 20% van de outperformance. Voor BSP Credit, BlueTrend*, Global Macro Bond*, Paulson Merger Arbitrage en Sirios US Equity bedraagt de prestatievergoeding 20% van de outperformance (met uitzondering van de E-aandelen, waarvoor de prestatievergoeding 15% van de outperformance bedraagt). Voor KKR Credit* bedraagt de prestatievergoeding 15% van de absolute outperformance. Herbelegging van onderpand in contanten Om het tegenpartijrisico te beperken, zullen Compartimenten met valuta-afdekkingstransacties voor afgedekte Aandelencategorieën dagelijks aan de tegenpartij onderpand in contanten betalen of van de tegenpartij onderpand in contanten ontvangen, wat hun blootstelling over de looptijd van het termijncontract vermindert. Beleggingsbeheerders kunnen het onderpand in contanten dat zij van de tegenpartij ontvangen in het kader van valuta-afdekkingstransacties herbeleggen. Te ontvangen of te betalen onderpand op de vervaldatum van de termijncontracten wordt in het Overzicht van het nettovermogen weergegeven als Te ontvangen/te betalen onderpand op termijncontracten voor categorieën met afgedekte valuta. Te ontvangen of te betalen calls voor onderpand worden in het Overzicht van het nettovermogen weergegeven als Te ontvangen/te betalen calls voor onderpand op termijncontracten voor categorieën met afgedekte valuta, netto. Valutatermijncontracten Uitstaande valutatermijncontracten zijn gewaardeerd tegen de laatste beschikbare prijs op de Berekeningsdag van de NIW, op basis van de termijnvalutakoers die van toepassing is op de looptijd van het betreffende contract. De niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) wordt in het Overzicht van het nettovermogen weergegeven onder Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) op valutatermijncontracten. Op 30 september 2016 bestonden er voor de volgende Compartimenten valutatermijncontracten: Gekochte valuta's Verkochte valuta's Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) BlueTrend * Afdekking van portefeuilles AUD USD déc BRL USD oct ( 420 ) BRL USD déc CAD USD déc ( ) CLP USD déc EUR USD déc GBP USD déc ( ) HKD USD oct ( 386 ) HKD USD oct ( 380 )

19 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 19 Valutatermijncontracten (vervolg) Gekochte valuta's Verkochte valuta's Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) BlueTrend * (vervolg) HUF USD déc IDR USD déc INR USD déc JPY USD oct ( ) JPY USD déc KRW USD déc MXN USD oct MXN USD déc MYR USD déc ( ) NOK USD déc NZD USD déc ( ) PHP USD déc ( ) PLN USD déc RUB USD déc SEK USD déc ( ) SGD USD déc ( ) THB USD déc TRY USD oct ( ) TRY USD déc ( ) TWD USD déc ( ) USD AUD oct ( ) USD AUD déc ( ) USD BRL déc ( ) USD CAD oct ( ) USD CAD déc ( ) USD CHF oct USD CLP déc ( ) USD EUR oct ( ) USD EUR déc ( ) USD GBP oct ( ) USD GBP déc USD HKD oct USD HUF déc ( ) USD IDR déc ( ) USD ILS oct ( 966 ) USD INR déc ( ) USD JPY oct USD JPY oct USD JPY déc ( ) USD KRW oct ( ) USD KRW déc ( ) USD MXN déc USD MYR oct USD MYR déc USD NOK déc ( ) USD NZD déc USD PHP déc USD PLN oct ( 5 ) USD PLN déc ( ) USD RUB déc ( ) USD SEK oct USD SEK déc USD SGD oct USD SGD déc USD THB oct USD THB déc ( ) USD TRY oct USD TRY déc USD TWD déc ( )

20 Pagina 20 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Valutatermijncontracten (vervolg) Gekochte valuta's Verkochte valuta's Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) BlueTrend * (vervolg) USD ZAR oct USD ZAR déc ( ) ZAR USD oct ZAR USD oct ( ) ZAR USD déc USD Afdekking van Aandelencategorieën EUR USD oct ( ) GBP USD oct ( ) CHF USD oct ( ) SGD USD oct ( 30 ) USD 73 SGD oct USD ( ) USD BSP Credit Afdekking van portefeuilles USD EUR déc ( 408 ) USD ( 408 ) Afdekking van Aandelencategorieën EUR USD oct EUR USD oct ( ) GBP USD oct ( 119 ) USD 389 GBP oct USD USD Cat Bond Afdekking van portefeuilles USD CHF déc ( ) USD EUR déc ( ) USD ( ) Afdekking van Aandelencategorieën CHF USD oct ( ) EUR USD oct EUR USD oct EUR USD oct ( ) SGD USD oct ( ) USD USD Egerton Equity Afdekking van portefeuilles CNY EUR oct ( ) EUR AUD oct ( ) EUR CHF oct ( ) EUR CNY oct ( ) EUR CNY nov EUR DKK oct EUR GBP oct EUR HKD oct EUR JPY oct ( ) EUR MYR oct EUR RUB oct ( ) EUR RUB nov ( )

21 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 21 Valutatermijncontracten (vervolg) Gekochte valuta's Verkochte valuta's Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) Egerton Equity (vervolg) EUR USD oct EUR ZAR oct ( ) MYR EUR oct ( ) MYR EUR nov ( ) RUB EUR oct USD EUR oct ( ) EUR ( ) Afdekking van Aandelencategorieën EUR GBP oct EUR USD oct GBP EUR oct ( ) USD EUR oct EUR EUR Indus PacifiChoice * Afdekking van portefeuilles AUD USD déc CHF USD déc ( ) EUR USD déc JPY USD déc KRW USD oct USD AUD déc ( ) USD CHF déc USD CNH déc ( ) USD EUR déc USD JPY déc ( ) USD KRW oct ( ) USD PHP oct ( ) USD ( ) Afdekking van Aandelencategorieën EUR USD oct EUR USD oct ( ) EUR USD oct ( ) GBP USD oct ( ) CHF USD oct ( 32 ) SGD USD oct ( 129 ) USD ( ) USD ( ) Paulson Merger Arbitrage Afdekking van portefeuilles USD EUR oct USD GBP oct USD Afdekking van Aandelencategorieën CHF USD oct ( ) EUR USD oct EUR USD oct ( ) GBP USD oct ( ) USD EUR oct ( )

22 Pagina 22 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Valutatermijncontracten (vervolg) Gekochte valuta's Verkochte valuta's Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) Paulson Merger Arbitrage (vervolg) USD GBP oct USD CHF oct ( ) USD ( ) USD Sirios US Equity Afdekking van portefeuilles AUD USD nov CAD USD nov ( ) CHF USD nov EUR USD nov GBP USD nov ( ) HKD USD nov ( ) JPY USD nov KRW USD nov PHP USD nov ( ) SGD USD nov ( ) THB USD nov USD AUD nov ( ) USD CAD nov USD CHF nov ( ) USD EUR nov ( ) USD GBP nov USD HKD nov USD JPY nov ( ) USD KRW nov ( ) USD PHP nov USD SGD nov USD THB nov ( ) ZAR USD nov USD ( ) Afdekking van Aandelencategorieën CHF USD oct ( ) EUR USD oct EUR USD oct EUR USD oct ( ) GBP USD oct ( ) USD GBP oct USD USD ( ) Two Sigma Diversified * Afdekking van Aandelencategorieën EUR USD oct ( ) GBP USD oct ( ) CHF USD oct ( 187 ) USD ( ) De valutatermijncontracten werden gesloten met de volgende tegenpartijen:

23 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 23 Tegenpartijen valutatermijncontracten Compartiment Tegenpartij Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * BSP Credit Bank of America ( ) HSBC ( ) UBS USD Bank of America Brown Brothers Harriman & Co ( 408 ) HSBC ( ) USD Cat Bond Bank of America Brown Brothers Harriman & Co ( ) HSBC USD Egerton Equity Bank of America Brown Brothers Harriman & Co HSBC ( ) EUR Indus PacifiChoice * Bank of America ( 706 ) HSBC ( ) Morgan Stanley ( ) USD ( ) Paulson Merger Arbitrage Bank of America ( ) HSBC ( ) J.P. Morgan USD Sirios US Equity Bank of America ( ) HSBC Morgan Stanley ( ) USD ( ) Two Sigma Diversified * Bank of America ( ) HSBC ( ) USD ( ) Futurescontracten Futurescontracten zijn gewaardeerd tegen de laatste beschikbare koers op de Berekeningsdag van de NIW. De niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) wordt in het Overzicht van het nettovermogen weergegeven onder Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) op futurescontracten. Op 30 september 2016 hadden de volgende Compartimenten openstaande futurescontracten op vastrentende effecten en valuta's:

24 Pagina 24 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Futurescontracten (vervolg) Vervaldatum Hoeveelheid Contract Valuta (-)/ Longpositie Marktprijs Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) BlueTrend * déc Months Euroswiss ICE Future CHF ( ) 100,80 26 mars Months Euroswiss ICE Future CHF ( ) 100,83 ( ) mars Days Bank Bill Future AUD , déc Days Eurodollar Future USD ,67 ( ) mars Days Eurodollar Future USD ,64 ( ) juin Days Eurodollar Future USD ,60 ( ) juin Days Eurodollar Future USD ,75 ( ) mars Days Eurodollar Future USD ,78 ( ) sept Days Eurodollar Future USD ,72 ( ) sept Days Eurodollar Future USD ,56 ( ) mars Days Sterling Future GBP , oct Amsterdam Index Future EUR , déc ASX 90 Days Bank Accepted Bill Future AUD ,96 ( ) juin ASX 90 Days Bank Accepted Bill Future AUD , déc Australia 10 Year Bond Future AUD , déc Australia 3 Year Bond Future AUD ( ) 113,31 ( ) mars Bankers Acceptance Future CAD ,13 ( 372 ) oct BIST 30 Index Futures TRY ( ) 94, oct Bovespa Index Future BRL ,00 ( ) oct CAC 40 Index Future EUR ( ) 4 443,50 ( ) déc Canada 10 Year Bond Future CAD ,92 ( ) oct CBOE VIX Future USD ( ) 15, nov CBOE VIX Future USD ( ) 16, déc Dax Index Future EUR ( ) ,50 ( ) déc Dow Jones E-mini e-cbot Future USD ,00 ( ) déc E-mini S&P 500 Future USD , mars Euro 3 Months Euribor Future EUR , déc Euro BUXL 30 Years Bond Future EUR , déc Euro Stoxx 50 Future EUR ( ) 2 994,00 ( ) déc Euro-BOBL Future EUR , déc Euro-BTP Future EUR ,09 ( ) déc Euro-Bund Future EUR , déc Euro-OAT Future EUR , déc FTSE 100 Index Future GBP , oct FTSE China A50 Future USD ,50 ( 651 ) déc FTSE MIB Index Future EUR ( ) ,00 ( ) déc FTSE/JSE Top 40 Future ZAR ( ) , oct Hang Seng Index Future HKD ,00 ( ) oct H-shares Index Future HKD ,00 ( ) oct IBEX 35 Index Future EUR ( ) 8 762,60 ( 710 ) déc Japan 10 Years Bond (OSE) Future JPY , déc KOSPI2 Index Future KRW ,20 ( ) déc Long Gilt Future GBP ,25 ( ) oct MSCI Singapore Index ETS Future SGD , oct MSCI Taiwan Index Future USD ,70 ( ) déc Nasdaq 100 E-mini Future USD , déc Nikkei 225 (OSE) Future JPY ( ) ,00 ( ) déc Nikkei 225 (SGX) Future JPY ( ) ,00 ( ) oct OMXS30 Index Future SEK ( ) 1 438,50 ( ) déc Russell 2000 Mini Future USD , déc S&P MidCap 400 E-mini Future USD ,60 ( ) déc S&P/TSX 60 Index Future CAD , déc SET 50 Index Future THB ,30 ( ) oct SGX Nifty 50 Future USD ,00 ( ) déc Term Euro-BTP Future EUR ,80 ( ) déc South Korea 10 Year Bond Future KRW , déc South Korea 3 Year Bond Future KRW , déc SPI 200 Future AUD ,00 ( )

25 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 25 Futurescontracten (vervolg) Vervaldatum Hoeveelheid Contract Valuta (-)/ Longpositie Marktprijs Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) BlueTrend * (vervolg) déc Topix Index Future JPY ,00 ( ) USD Indus PacifiChoice * oct FTSE China A50 Future USD ( ) 9 567,50 ( 504 ) oct Hang Seng Index Future HKD ( ) , déc Topix Index Future JPY ( ) 1 323, USD Two Sigma Diversified * oct Amsterdam Index Future EUR , déc Australia 10 Year Bond Future AUD ( ) 137,02 ( ) déc Australian Dollar Future USD , déc British Pound Future USD ( ) 129, oct CAC 40 Index Future EUR ( ) 4 443,50 ( ) déc Canada 10 Year Bond Future CAD ( ) 146,92 ( ) déc Canadian Dollar Future USD , oct CBOE VIX Future USD ( ) 15, déc Dax Index Future EUR ( ) ,50 ( ) déc Dow Jones E-mini e-cbot Future USD ,00 ( ) oct Dubai IRD FX Future USD , déc E-mini S&P 500 Future USD ,40 ( ) déc Euro BUXL 30 Years Bond Future EUR ( ) 192,18 ( ) déc Euro FX Future USD ( ) 1, déc Euro Stoxx 50 Future EUR , déc Euro-BOBL Future EUR , déc Euro-BTP Future EUR ,09 ( ) déc Euro-Bund Future EUR ( ) 165,70 ( ) déc Euro-OAT Future EUR , déc FTSE 100 Index Future GBP , déc FTSE MIB Index Future EUR , déc FTSE/JSE Top 40 Future ZAR ( ) , oct IBEX 35 Index Future EUR , déc Japan 10 Years Bond (OSE) Future JPY , déc Japanese Yen Future USD ( ) 98,90 ( ) déc Long Gilt Future GBP ( ) 130, déc Mexican Peso Future USD ,11 ( ) déc Mini MSCI EAFE Index Future USD ( ) 1 706,70 ( 300 ) déc Mini MSCI Emerging Market Index Future USD , déc Nasdaq 100 E-mini Future USD , déc New Zealand Dollar Future USD ,64 ( ) déc Nikkei 225 (OSE) Future JPY ,00 ( ) déc Nikkei 225 (YEN) Future JPY ,00 ( ) oct OMXS30 Index Future SEK , déc RTS Index Future USD , déc Russell 2000 Mini Future USD ,30 ( ) déc S&P MidCap 400 E-mini Future USD ,60 ( ) déc S&P/TSX 60 Index Future CAD , déc South Korea 10 Year Bond Future KRW , déc Swiss Franc Future USD ( ) 103,50 ( ) oct TAIEX Future TWD ( ) 9 130,00 ( ) déc US 10 Year Note Future (CBT) USD ( ) 131,12 ( ) déc US 5 Year Note Future (CBT) USD , oct US Dollar Index Future KRW ,60 ( 267 ) déc US Dollar Index Future USD ,38 ( 380 ) déc US Long Bond Future (CBT) USD ,16 ( ) déc US Ultra Bond Future (CBT) USD ,88 ( ) oct VSTOXX Mini Future EUR ( ) 21, déc WIG 20 Index Future PLN ( ) 1 722,00 78 USD

26 Pagina 26 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Optiecontracten Optiecontracten zijn gewaardeerd tegen de laatste beschikbare koers op de Berekeningsdag van de NIW en de marktwaarde, als deze niet 0 is, is opgenomen in het Overzicht van het nettovermogen onder Opties tegen marktwaarde. Op 30 september 2016 hadden de volgende Compartimenten optiecontracten op financiële indices en internationaal genoteerde aandelen uitstaan: Nominale waarde onderhevig aan call of put Contract Tegenpartij Valuta Betaalde/(ontvangen) premie Marktwaarde Nietgerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * Put op Brink's Co/De uitoefenprijs 76,75 ( ) vervalt op 23 november 2016 UBS USD (8 468) USD Total return swaps De Compartimenten kunnen gebruikmaken van total return swaps. Een total return swap is een bilateraal financieel contract dat de Compartimenten de mogelijkheid biedt om te profiteren van alle kasstroomvoordelen van een actief zonder dat de Portefeuille dit actief (het Referentieactief ) werkelijk in eigendom heeft. De Compartimenten moeten een periodieke (vaste of variabele) vergoeding betalen in ruil voor hun recht om het totaalrendement van de Referentieactiva (coupons en/of vermogenswinsten en/of -verliezen) te ontvangen. Het Referentieactief kan bijna elk actief zijn dat voor de Compartimenten een toegestane belegging vertegenwoordigt. De Compartimenten kunnen van dergelijke instrumenten gebruikmaken om een positie te nemen in een in aanmerking komende markt of voor afdekkingsdoeleinden. Informatie over onderliggende activa per 30 september 2016 kan kosteloos door aandeelhouders worden verkregen op verzoek aan het hoofdkantoor van de Vennootschap. Op 30 september 2016 hadden de volgende Compartimenten total return swaps op internationaal genoteerde aandelen en vastrentende effecten uitstaan: Beschermingspositie Industrie Tegenpartij Valuta Nominaal bedrag Marktwaarde Vervaldatum Nietgerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BSP Credit verkopen Auto Parts&Equipment Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Banks Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Biotechnology Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Building Materials Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Chemicals Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Commercial Services Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Computers Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Diversified Finan Serv Barclays Bank USD ( ) 12-déc ( ) verkopen Forest Products&Paper Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Healthcare-Services Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Iron/Steel Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Machinery-Diversified Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Media Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Metal Fabricate/Hardware Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Mining Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Oil&Gas Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( )

27 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 27 Total return swaps (vervolg) Beschermingspositie Industrie Tegenpartij Valuta Nominaal bedrag Marktwaarde Vervaldatum Nietgerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BSP Credit (vervolg) verkopen Oil&Gas Services Barclays Bank USD ( ) 13-déc verkopen Pharmaceuticals Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Pipelines Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Real Estate Barclays Bank USD ( ) 13-déc verkopen REITS Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Retail Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Semiconductors Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Software Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( 206 ) verkopen Sovereign Barclays Bank USD ( ) 09-déc ( ) verkopen Telecommunications Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( 944 ) verkopen Telecommunications Barclays Bank USD ( ) 13-déc ( ) ( ) ( ) Egerton Equity Long kopen Aerospace/Defense Morgan Stanley EUR ( ) 01-Dec-2016 ( ) Long kopen Airlines HSBC EUR ( ) 15-mars-2018 ( ) Long kopen Diversified Finan Serv Morgan Stanley GBP Dec Long kopen Electric UBS EUR ( ) 23-Jul-2018 ( ) Long kopen Engineering&Construction UBS EUR juil Long kopen Private Equity Morgan Stanley USD ( ) 08-Dec-2016 ( ) Long kopen Real Estate Morgan Stanley EUR Dec verkopen Aerospace/Defense Goldman Sachs USD sept verkopen Aerospace/Defense J.P. Morgan USD ( ) 03-Mar-2017 ( ) verkopen Airlines Goldman Sachs EUR sept verkopen Airlines Morgan Stanley GBP Dec verkopen Apparel Goldman Sachs USD sept verkopen Auto Manufacturers Goldman Sachs USD ( ) 18-sept ( ) verkopen Auto Manufacturers J.P. Morgan USD ( ) 19-Jun-2017 ( ) verkopen Banks Goldman Sachs USD sept verkopen Banks Morgan Stanley HKD ( ) 21-déc ( ) verkopen Banks Morgan Stanley JPY oct verkopen Banks Morgan Stanley SGD ( ) 01-Feb verkopen Banks Morgan Stanley USD juin verkopen Banks UBS AUD mars verkopen Chemicals J.P. Morgan USD Sep verkopen Commercial Services Goldman Sachs USD sept verkopen Computers Goldman Sachs EUR ( 898 ) 01-Oct-2019 ( 898 ) verkopen Computers Goldman Sachs USD ( ) 18-sept ( ) verkopen Computers J.P. Morgan USD ( ) 16-oct ( ) verkopen Computers J.P. Morgan USD ( ) 17-avr ( )

28 Pagina 28 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Total return swaps (vervolg) Beschermingspositie Industrie Tegenpartij Valuta Nominaal bedrag Marktwaarde Vervaldatum Nietgerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) Egerton Equity (vervolg) verkopen Computers Morgan Stanley HKD déc verkopen Distribution/Wholesale Goldman Sachs USD ( ) 18-sept ( ) verkopen Distribution/Wholesale J.P. Morgan USD Mar verkopen Diversified Finan Serv J.P. Morgan USD ( ) 22-Sep-2017 ( ) verkopen Diversified Finan Serv J.P. Morgan USD Sep verkopen Diversified Finan Serv J.P. Morgan USD ( ) 01-Sep-2017 ( ) verkopen Diversified Finan Serv J.P. Morgan USD juil verkopen Engineering&Construction Morgan Stanley HKD déc verkopen Food J.P. Morgan USD Mar verkopen Food J.P. Morgan USD oct verkopen Food Morgan Stanley GBP ( ) 06-Dec-2017 ( ) verkopen Healthcare-Products Goldman Sachs SEK ( ) 30-sept ( ) verkopen Healthcare-Products Goldman Sachs USD ( ) 01-Oct-2019 ( ) verkopen Healthcare-Products J.P. Morgan USD ( ) 19-oct ( ) verkopen Home Furnishings Morgan Stanley JPY ( ) 24-oct ( ) verkopen Housewares J.P. Morgan USD ( ) 05-Sep-2017 ( ) verkopen Internet Goldman Sachs USD ( ) 03-Oct-2019 ( ) verkopen Iron/Steel Morgan Stanley JPY oct verkopen Leisure Time J.P. Morgan USD ( ) 13-Oct-2017 ( ) verkopen Machinery-Constr&Mining J.P. Morgan USD ( ) 03-Mar-2017 ( ) verkopen Machinery-Diversified J.P. Morgan USD ( ) 03-Mar-2017 ( ) verkopen Media J.P. Morgan USD oct verkopen Media J.P. Morgan USD ( ) 23-juin-2017 ( ) verkopen Office/Business Equip Morgan Stanley JPY ( ) 24-oct verkopen Oil&Gas Goldman Sachs EUR ( ) 25-sept ( ) verkopen Oil&Gas Goldman Sachs EUR ( ) 17-sept ( ) verkopen Oil&Gas J.P. Morgan USD ( ) 18-Aug-2017 ( ) verkopen Oil&Gas Morgan Stanley JPY ( ) 07-Mar-2018 ( ) verkopen Oil&Gas Services J.P. Morgan USD ( ) 06-Jun-2017 ( ) verkopen Oil&Gas Services J.P. Morgan USD ( ) 03-Mar-2017 ( ) verkopen Pharmaceuticals Goldman Sachs DKK sept verkopen Pharmaceuticals J.P. Morgan USD Oct verkopen Pharmaceuticals J.P. Morgan USD oct verkopen Pharmaceuticals J.P. Morgan USD sept verkopen Real Estate Morgan Stanley HKD ( ) 21-déc

29 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 29 Total return swaps (vervolg) Beschermingspositie Industrie Tegenpartij Valuta Nominaal bedrag Marktwaarde Vervaldatum Nietgerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) Egerton Equity (vervolg) verkopen Retail Goldman Sachs CHF ( ) 17-sept ( ) verkopen Retail Goldman Sachs SEK sept verkopen Retail Goldman Sachs USD ( ) 18-sept ( ) verkopen Retail J.P. Morgan USD Mar verkopen Retail J.P. Morgan USD ( ) 16-oct ( ) verkopen Retail Morgan Stanley GBP Dec verkopen Software J.P. Morgan USD ( ) 03-Mar-2017 ( ) verkopen Telecommunications J.P. Morgan USD Sep verkopen Telecommunications J.P. Morgan USD juin verkopen Telecommunications Morgan Stanley ZAR sept verkopen Transportation Goldman Sachs USD ( ) 18-sept ( ) ( ) ( ) Paulson Merger Arbitrage Long kopen Beverages Credit Suisse GBP juil ( ) Long kopen Biotechnology BNP Paribas USD sept ( ) Long kopen Chemicals Credit Suisse CHF juil Long kopen Chemicals Morgan Stanley USD sept Long kopen Computers Credit Suisse USD juil Long kopen Computers Morgan Stanley USD sept Long kopen Insurance Credit Suisse USD juil Long kopen Investment Companies Credit Suisse USD juil Long kopen Lodging BNP Paribas USD sept ( ) Long kopen Lodging Goldman Sachs USD août-2017 ( ) Long kopen Media Credit Suisse EUR juil Long kopen Mining Morgan Stanley USD sept Long kopen Oil&Gas Credit Suisse GBP juil ( ) Long kopen Oil&Gas J.P. Morgan USD juil ( ) Long kopen Oil&Gas Morgan Stanley USD sept ( ) Long kopen Pharmaceuticals BNP Paribas USD sept ( ) Long kopen Pharmaceuticals Credit Suisse USD juil ( ) Long kopen Pharmaceuticals Goldman Sachs USD août-2017 ( ) Long kopen Pharmaceuticals J.P. Morgan USD juil Long kopen Pharmaceuticals Morgan Stanley USD sept Long kopen Retail Morgan Stanley USD sept ( ) Long kopen Software Credit Suisse USD juil Long kopen Software Morgan Stanley USD sept Long kopen Telecommunications Credit Suisse USD juil Long kopen Telecommunications J.P. Morgan USD juil verkopen Computers BNP Paribas USD ( ) 29-sept ( ) verkopen Computers Credit Suisse USD ( ) 07-juil ( ) verkopen Healthcare J.P. Morgan USD ( ) 13-juil ( ) verkopen Insurance Credit Suisse USD ( ) 07-juil ( ) verkopen Oil&Gas Services BNP Paribas USD ( ) 29-sept ( ) verkopen Pharmaceuticals Credit Suisse EUR ( ) 07-juil verkopen Pharmaceuticals Credit Suisse USD ( ) 07-juil ( ) verkopen Retail Morgan Stanley USD ( ) 13-sept verkopen Software Credit Suisse GBP ( ) 07-juil verkopen Software Morgan Stanley USD ( ) 13-sept

30 Pagina 30 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Total return swaps (vervolg) Beschermingspositie Industrie Tegenpartij Valuta Nominaal bedrag Marktwaarde Vervaldatum Nietgerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) Paulson Merger Arbitrage (vervolg) verkopen Index Credit Suisse USD ( ) 07-juil ( ) verkopen Index J.P. Morgan USD ( ) 13-juil ( ) ( ) Sirios US Equity Long kopen Auto Parts&Equipment Goldman Sachs USD nov ( ) Long kopen Beverages Goldman Sachs USD nov Long kopen Lodging Goldman Sachs USD nov ( ) verkopen Aerospace/Defense Goldman Sachs USD ( ) 15-nov verkopen Aerospace/Defense Morgan Stanley USD ( ) 31-mars verkopen Apparel Morgan Stanley USD ( ) 31-mars verkopen Banks Bank of America USD ( ) 30-nov verkopen Banks Bank of America USD ( ) 30-mai verkopen Banks Credit Suisse USD ( ) 16-déc ( ) verkopen Banks Goldman Sachs USD ( ) 15-nov ( ) verkopen Banks Morgan Stanley USD ( ) 10-mai-2017 ( ) verkopen Banks Morgan Stanley USD ( ) 09-juin verkopen Beverages Goldman Sachs USD ( ) 17-nov ( ) verkopen Beverages Morgan Stanley USD ( ) 31-mars verkopen Chemicals Bank of America USD ( ) 30-nov ( ) verkopen Chemicals Goldman Sachs USD ( ) 15-nov ( ) verkopen Chemicals Morgan Stanley USD ( ) 31-mars-2017 ( ) verkopen Commercial Services Bank of America USD ( ) 30-nov ( 513 ) verkopen Commercial Services Bank of America USD ( ) 29-nov verkopen Commercial Services Goldman Sachs USD ( ) 15-mai verkopen Commercial Services Morgan Stanley USD ( ) 31-mars-2017 ( ) verkopen Computers Bank of America USD ( ) 29-nov ( ) verkopen Computers Goldman Sachs USD ( ) 15-nov ( ) verkopen Distribution/Wholesale Bank of America USD ( ) 30-nov verkopen Distribution/Wholesale Goldman Sachs USD ( ) 17-nov ( ) verkopen Diversified Finan Serv Goldman Sachs USD ( ) 15-nov ( ) verkopen Electric Goldman Sachs USD ( ) 17-nov ( ) verkopen Electrical Compo&Equip Bank of America USD ( ) 30-nov verkopen Engineering&Construction Bank of America USD ( ) 29-août verkopen Food Bank of America USD ( ) 29-nov verkopen Food Credit Suisse USD ( ) 16-déc verkopen Food Goldman Sachs USD ( ) 20-févr verkopen Food Morgan Stanley USD ( ) 31-mars

31 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 31 Total return swaps (vervolg) Beschermingspositie Industrie Tegenpartij Valuta Nominaal bedrag Marktwaarde Vervaldatum Nietgerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) Sirios US Equity (vervolg) verkopen Healthcare Credit Suisse USD ( ) 16-déc verkopen Healthcare-Products Goldman Sachs USD ( ) 20-févr verkopen Healthcare-Services Bank of America USD ( ) 29-nov verkopen Healthcare-Services Morgan Stanley USD ( ) 31-mars-2017 ( ) verkopen Insurance Bank of America USD ( ) 25-sept verkopen Internet Bank of America USD ( ) 30-nov ( ) verkopen Leisure Time Bank of America USD ( ) 30-nov verkopen Lodging Bank of America USD ( ) 30-nov ( ) verkopen Lodging Credit Suisse USD ( ) 16-déc verkopen Lodging Goldman Sachs USD ( ) 15-nov ( ) verkopen Lodging Goldman Sachs USD ( ) 17-nov ( ) verkopen Machinery-Constr&Mining Morgan Stanley USD ( ) 31-mars-2017 ( ) verkopen Oil&Gas Morgan Stanley USD ( ) 31-mars verkopen Pharmaceuticals Bank of America USD ( ) 29-nov verkopen Pharmaceuticals Goldman Sachs USD ( ) 15-nov verkopen Pharmaceuticals Goldman Sachs USD ( ) 17-nov ( ) verkopen Pharmaceuticals Goldman Sachs USD ( ) 15-févr verkopen Pharmaceuticals Morgan Stanley USD ( ) 31-mars verkopen REITS Bank of America USD ( ) 01-mars verkopen REITS Bank of America USD ( ) 30-mai verkopen REITS Bank of America USD ( ) 29-août verkopen REITS Bank of America USD ( ) 29-nov verkopen Retail Bank of America USD ( ) 13-déc ( ) verkopen Retail Bank of America USD ( ) 10-juil ( ) verkopen Retail Bank of America USD ( ) 29-nov verkopen Retail Credit Suisse USD ( ) 16-déc verkopen Retail Goldman Sachs USD ( ) 15-nov verkopen Retail Goldman Sachs USD ( ) 15-févr ( ) verkopen Retail Morgan Stanley USD ( ) 31-mars verkopen Software Bank of America USD ( ) 05-sept ( ) verkopen Software Credit Suisse USD ( ) 16-déc ( ) verkopen Software Goldman Sachs USD ( ) 15-nov verkopen Software Morgan Stanley USD ( ) 31-mars-2017 ( ) verkopen Technology Credit Suisse USD ( ) 08-févr ( ) verkopen Telecommunications Bank of America USD ( ) 29-août

32 Pagina 32 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Total return swaps (vervolg) Beschermingspositie Industrie Tegenpartij Valuta Nominaal bedrag Marktwaarde Vervaldatum Nietgerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) Sirios US Equity (vervolg) verkopen Telecommunications Bank of America USD ( ) 29-nov ( ) verkopen Telecommunications Morgan Stanley USD ( ) 16-déc verkopen Transportation Credit Suisse USD ( ) 16-déc verkopen Transportation Morgan Stanley USD ( ) 31-mars-2017 ( ) ( ) Two Sigma Diversified * Long kopen Various ** Morgan Stanley USD août Contracts for differences (CFD s) Contracts for differences worden gewaardeerd op basis van de slotkoers van het onderliggende effect, omgerekend naar de basisvaluta van het contract for differences, min enige financieringskosten die aan elk contract kunnen worden toegerekend en die afzonderlijk worden geboekt. Bij het aangaan van CFD s kan het Compartiment verplicht zijn een bedrag in contanten en/of andere activa, dat gelijk is aan een bepaald percentage van de contractwaarde ( initial margin ) bij de broker in onderpand te geven. Dientengevolge worden betalingen periodiek door het Compartiment gedaan of ontvangen, bekend als variation margins, afhankelijk van de schommelingen in de waarde van het onderliggende effect. Gerealiseerde winsten of verliezen bij de sluiting van het contract zijn gelijk aan het verschil tussen de waarde van de CFD op het moment van openen (inclusief mogelijke financiële wijzigingen) en de waarde op het moment van sluiten. Dividenden (na aftrek van bronbelastingen) die kunnen worden toegeschreven aan contracts for differences, worden beschouwd als te ontvangen dividenden aan het einde van het jaar. De resultaten van deze herwaarderingen op 30 september 2016 worden weergegeven in het Overzicht van het nettovermogen onder 'Netto niet-gerealiseerde winsten/ (verliezen) op CFD's'. Per 30 september 2016 had het volgende Compartiment CFD s op financiële indices en futurescontracten uitstaan: Contract Tegenpartij Hoeveelheid Marktwaarde Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * CFD op Stoxx Europe 600 Food & Beverage Price Index Bank of America ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Chemicals Price Index Bank of America ( 181 ) CFD op Stoxx Europe 600 Utilities Price Index Bank of America 338 ( ) ( 885 ) CFD op Stoxx Europe 600 Banks Price Index Bank of America CFD op Stoxx Europe 600 Technology Price Index Bank of America CFD op Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts Price Index Bank of America ( ) ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Health Care Price Index Bank of America ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Oil & Gas Price Index Bank of America ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Financial Services Price Index Bank of America ( ) ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Insurance Price Index Bank of America ( ) ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Telecommunications Price Index Bank of America ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Media Price Index Bank of America ( ) ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Industrial Goods & Services Price Index Bank of America ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Construction & Materials Price Index Bank of America CFD op Stoxx Europe 600 Basic Resources Price Index Bank of America CFD op Stoxx Europe 600 Personal & Household Goods Index Bank of America ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Retail Price Index Bank of America ( ) ( ) CFD op Stoxx Europe 600 Travel & Leisure Index Bank of America ( ) 451 CFD op S&P 500 Consumer Discretionary Sector Index Goldman Sachs CFD op S&P 500 Consumer Staples Sector Index Goldman Sachs CFD op S&P 500 Energy Sector Index Goldman Sachs CFD op S&P 500 Financials Sector Index Goldman Sachs ( ) CFD op S&P 500 Health Care Sector Index Goldman Sachs ( ) CFD op S&P 500 Industrials Sector Index Goldman Sachs CFD op S&P 500 Information Technology Sector Index Goldman Sachs CFD op S&P 500 Materials Sector Index Goldman Sachs ** Contract wordt gehouden op een korf van verschillende Amerikaanse aandelen.

33 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 33 Contracts for differences (CFD s) (vervolg) Contract Tegenpartij Hoeveelheid Marktwaarde Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * (vervolg) CFD op S&P 500 Utilities Sector Index Goldman Sachs ( ) USD Indus PacifiChoice * CFD op Australische aandelen UBS ( ) CFD op Chinese aandelen Morgan Stanley CFD op Chinese aandelen UBS ( ) CFD op Duitse aandelen Morgan Stanley CFD op Hongkongse aandelen Morgan Stanley ( ) CFD op Hongkongse aandelen UBS ( ) CFD op Indiase aandelen Morgan Stanley CFD op Indiase aandelen UBS ( ) CFD op Indonesische aandelen UBS CFD op Japanse aandelen Morgan Stanley ( ) ( ) CFD op Japanse aandelen UBS ( ) CFD op Filipijnse aandelen UBS ( ) CFD op Zuid-Koreaanse aandelen Morgan Stanley ( ) ( ) CFD op Zuid-Koreaanse aandelen UBS ( ) CFD op Taiwanese aandelen UBS CFD op Thaise aandelen UBS CFD op Amerikaanse aandelen Morgan Stanley ( ) ( ) CFD op Amerikaanse aandelen UBS ( ) USD ( ) Credit default swaps Een credit default swap maakt het mogelijk om het debiteurenrisico over te dragen. Daardoor kan een Compartiment effectief een verzekering kopen op een gehouden referentieobligatie (afdekking van de belegging), of bescherming kopen op een referentieobligatie die het Compartiment niet fysiek in bezit heeft, in de verwachting dat het krediet in kwaliteit zal afnemen. Eén partij, de koper van de bescherming, verricht een reeks betalingen aan de verkoper van de bescherming, en er is aan de koper een betaling verschuldigd wanneer er een kredietgebeurtenis plaatsvindt (een daling in de kredietkwaliteit, die vooraf wordt vastgelegd in de overeenkomst tussen de partijen). Als de kredietgebeurtenis niet plaatsvindt, dan betaalt de koper alle vereiste premies en wordt de swap op de eindvervaldatum beëindigd zonder verdere betalingen. Het risico van de koper wordt daarom beperkt tot de waarde van de betaalde premies. Als er daarnaast een kredietgebeurtenis plaatsvindt en het Compartiment houdt de onderliggende referentieobligatie niet, dan kan er een marktrisico bestaan aangezien het Compartiment mogelijk tijd nodig heeft om de referentieobligatie te verwerven en aan de tegenpartij te leveren. Als de tegenpartij bovendien insolvent wordt, dan kan het Compartiment het volledige door de tegenpartij verschuldigde bedrag wellicht niet terugkrijgen. De markt voor credit default swaps kan soms minder liquide zijn dan de obligatiemarkten. De Vennootschap zal dit risico beperken door het gebruik van dit type transactie op gepaste wijze te controleren. Credit default swaps zijn op 30 september 2016 gewaardeerd tegen hun intrinsieke waarde. De waarderingsmethode houdt rekening met de huidige waarde van de rentereeks en de huidige waarde van de kredietspread die op de afsluitingsdatum op de markt wordt verhandeld. Het resultaat van deze herwaarderingen en enige te ontvangen/te betalen rente in verband met credit default swaps per 30 september 2016 worden in het Overzicht van het nettovermogen weergegeven onder 'Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) op credit default swaps'. Informatie over onderliggende activa per 30 september 2016 kan kosteloos door aandeelhouders worden verkregen op verzoek aan het hoofdkantoor van de Vennootschap. Op 30 september 2016 had het volgende Compartiment credit default swaps op vastrentende effecten: Beschermingspositie Risicoland Industrie Valuta Nominaal bedrag Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) BSP Credit Kopen Brazilië Overheid USD juin-2020 ( ) Kopen Gediversifieerde financiële diensten USD sept ( ) Kaaimaneilanden Kopen Frankrijk Detailhandel EUR déc ( ) Kopen Frankrijk Detailhandel EUR déc Verkopen Duitsland Financiële instellingen EUR sept ( ) Verkopen Ierland Verpakking en containers EUR sept

34 Pagina 34 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Credit default swaps (vervolg) Beschermingspositie Risicoland Industrie Valuta Nominaal bedrag Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) BSP Credit (vervolg) Verkopen Verpakking en containers EUR juin Ierland Kopen Italië Telecommunicatie EUR juin-2021 ( ) Kopen Japan Distributie/Groothandel JPY juin-2021 ( ) Kopen Luxemburg IJzer/staal EUR sept ( ) Kopen Luxemburg IJzer/staal EUR déc ( ) Kopen Luxemburg IJzer/staal EUR juin-2021 ( ) Kopen Portugal Commerciële diensten EUR sept Kopen Spanje Telecommunicatie EUR sept Kopen Verenigd Koninkrijk Voeding EUR juin-2021 ( ) Kopen Verenigd Koninkrijk Olie en gas USD sept ( ) Kopen Auto-onderdelen en Verenigde Staten -uitrusting USD déc ( ) Kopen Auto-onderdelen en Verenigde Staten -uitrusting USD juin-2021 ( ) Kopen Verenigde Staten Commerciële diensten USD juin Kopen Verenigde Staten Commerciële diensten USD déc Verkopen Gezondheidszorg - Verenigde Staten Diensten USD juin Kopen Verenigde Staten IJzer/staal USD juin-2021 ( ) Kopen Verenigde Staten Huisvesting USD déc ( ) Kopen Verenigde Staten Mijnbouw USD sept ( ) Verkopen Verenigde Staten Mijnbouw USD sept Kopen Kantoor-/ Verenigde Staten bedrijfsuitrusting USD déc ( ) Verkopen Verenigde Staten Olie en gas USD déc Kopen Verenigde Staten Olie en gas USD déc ( ) Verkopen Verenigde Staten Vastgoed USD juin-2021 ( 106 ) Kopen Verenigde Staten REIT'S USD juin-2021 ( ) Kopen Verenigde Staten Detailhandel USD déc ( ) Kopen Verenigde Staten Detailhandel USD déc ( ) Kopen Verenigde Staten Halfgeleiders USD déc ( ) Verkopen Verenigde Staten Software USD déc USD ( ) De credit default swaps werden gesloten met de volgende tegenpartijen: Voor BSP Credit: Bank of America, Barclays Bank Plc, BNP Paribas, Citibank N.A, Credit Suisse International, Goldman Sachs International, International Currency Exchange, JP Morgan Chase Bank en Morgan Stanley. Credit default index swaps Een credit default index swap maakt het mogelijk om het debiteurenrisico over te dragen. Hierdoor kan een Compartiment effectief een verzekering kopen op een gehouden benchmarkobligatie (afdekking van de belegging), of bescherming kopen op een benchmarkobligatie die het Compartiment niet fysiek in bezit heeft, in de verwachting dat het krediet in kwaliteit zal afnemen. Eén partij, de koper van de bescherming, verricht een reeks betalingen aan de verkoper van de bescherming, en er is aan de koper een betaling verschuldigd wanneer er een kredietgebeurtenis plaatsvindt (een daling in de kredietkwaliteit, die vooraf wordt vastgesteld in de overeenkomst tussen de partijen). Als de kredietgebeurtenis niet plaatsvindt, dan betaalt de koper alle vereiste premies en wordt de swap op de eindvervaldatum beëindigd zonder verdere betalingen. Het risico van de koper wordt daarom beperkt tot de waarde van de betaalde premies. Als er daarnaast een kredietgebeurtenis plaatsvindt en het Compartiment de onderliggende benchmarkobligatie niet houdt, dan kan er een marktrisico bestaan aangezien het Compartiment mogelijk tijd nodig heeft om de benchmarkobligatie te verwerven en aan de tegenpartij te leveren. Als de tegenpartij bovendien insolvent wordt, dan kan het Compartiment het volledige door de tegenpartij verschuldigde bedrag wellicht niet terugkrijgen. De markt voor credit default index swaps kan soms minder liquide zijn dan de obligatiemarkten. De Vennootschap zal dit risico beperken door het gebruik van dit type transactie op gepaste wijze te controleren. Credit default index swaps zijn gewaardeerd tegen hun netto-inventariswaarde. De waarderingsmethode houdt rekening met de huidige waarde van de rentereeks en de huidige waarde van de kredietspread die op de afsluitingsdatum op de markt wordt verhandeld. Het resultaat van deze herwaarderingen en enige te ontvangen/te betalen rente in verband met renteswaps per 30 september 2016 wordt in het Overzicht van het nettovermogen weergegeven onder 'Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) op credit default index swaps. Op 30 september 2016 bestonden er voor de volgende Compartimenten credit default index swaps op financiële indexen:

35 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 35 Credit default index swaps (vervolg) Beschermingspositie Beschrijving Tegenpartij Valuta Nominaal bedrag Betaalde / ontvangen rente % Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BSP Credit Kopen CDX itraxx Europe Senior Financial Series 25 20/06/2021 Verkopen CDX itraxx Europe Senior Financial Series 25 20/06/2021 Kopen CDX itraxx Europe Senior Financial Series 26 20/12/2021 Kopen CDX North America Investment Grade Series 25 20/12/2020 Verkopen CDX North America Investment Grade Series 25 20/12/2020 Kopen CDX North America Investment Grade Series 26 20/06/2021 Two Sigma Diversified * CDX North America Investment Grade Series 27 Verkopen 20/12/2021 J.P. Morgan J.P. Morgan J.P. Morgan J.P. Morgan J.P. Morgan J.P. Morgan Citi Bank EUR ,00 20-juin-2021 ( ) EUR ,00 20-juin-2021 ( ) EUR ,00 20-déc USD ,00 20-déc ( ) USD ,00 20-déc USD ,00 20-juin-2021 ( ) USD ( ) USD ,00 20-déc USD Renteswaps Om posities af te dekken tegen renteschommelingen kan de Vennootschap renteswaps aangaan, op voorwaarde dat: a) de verbintenissen die daaruit voortvloeien niet meer bedragen dan de waarde van de betreffende activa die moeten worden afgedekt; en b) het totale bedrag van dergelijke transacties niet meer bedraagt dan het niveau dat nodig is om het risico van de schommeling in de waarde van de betreffende activa te dekken. Dergelijke contracten moeten luiden in de valuta s waarin de activa van dat Compartiment luiden, of in valuta s waarvan het waarschijnlijk is dat ze op een vergelijkbare wijze schommelen, en ze moeten ofwel genoteerd zijn aan een beurs ofwel worden verhandeld op een Gereglementeerde Markt. Renteswaps zijn op 30 september 2016 tegen de laatste bekende prijs gewaardeerd tegen hun Netto-inventariswaarde. De waarderingsmethode houdt rekening met de huidige waarde van elke rente- en kapitaalreeks omgerekend naar de valuta van het Compartiment op de afsluitingsdatum. Het resultaat van deze herwaarderingen en enige te ontvangen/te betalen rente in verband met renteswaps per 30 september 2016 wordt in het Overzicht van het nettovermogen weergegeven onder 'Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/(-vermindering) op renteswaps. Op 30 september 2016 bestonden er voor de volgende Fondsen swapovereenkomsten op rentevoeten: Beschrijving Tegenpartij Nominaal Valuta Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * Betaal vaste rente 13,49% Ontvang vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 02-Jan-2018 ( ) Betaal vaste rente 13,65% Ontvang vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 02-Jan-2018 ( ) Ontvang vaste rente 12,02% Betaal vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 02-Jan Betaal vaste rente 12,11% Ontvang vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 02-Jan-2019 ( ) Betaal vaste rente 12,12% Ontvang vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 02-Jan-2018 ( ) Betaal vaste rente 12,08% Ontvang vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 02-Jan-2019 ( ) Betaal vaste rente 1,39% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,48% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Ontvang vaste rente 1,99% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Ontvang vaste rente 0,67%

36 Pagina 36 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Renteswaps (vervolg) Beschrijving Tegenpartij Nominaal Valuta Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * (vervolg) Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,84% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Betaal vaste rente 0,34% Ontvang vlottende rente CZK PRIBOR 6 maanden J.P. Morgan CZK 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,00% Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 5,33% Betaal vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 19-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,85% Betaal vlottende rente SGD SIBOR 6 maanden J.P. Morgan SGD 21-déc Betaal vaste rente 1,94% Ontvang vlottende rente SGD SIBOR 6 maanden J.P. Morgan SGD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,98% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Ontvang vaste rente 1,42% Betaal vlottende rente HKD HIBOR 3 maanden J.P. Morgan HKD 21-déc Ontvang vaste rente 0,98% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Ontvang vaste rente 1,63% Betaal vlottende rente HKD HIBOR 3 maanden J.P. Morgan HKD 21-déc Ontvang vaste rente -0,13% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc Ontvang vaste rente 8,35% Betaal vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc Ontvang vaste rente 0,38% Betaal vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc Ontvang vaste rente 0,38% Betaal vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc Ontvang vaste rente 1,02% Betaal vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc Betaal vaste rente -0,14% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,66% Ontvang vlottende rente PLN WIBOR 6 maanden J.P. Morgan PLN 21-déc Ontvang vaste rente 8,83% Betaal vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc Ontvang vaste rente 5,90% Betaal vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 15-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,48% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Ontvang vaste rente 1,36% Betaal vlottende rente HKD HIBOR 3 maanden J.P. Morgan HKD 21-déc Ontvang vaste rente 0,82% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Ontvang vaste rente 0,35% Betaal vlottende rente CZK PRIBOR 6 maanden J.P. Morgan CZK 21-déc Betaal vaste rente 8,34% Ontvang vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 5,92% Betaal vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 15-déc ( ) Ontvang vaste rente 8,74% Betaal vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc Ontvang vaste rente 1,65% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Betaal vaste rente 1,47% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 2,12% Betaal vlottende rente SGD SIBOR 6 maanden J.P. Morgan SGD 21-déc Ontvang vaste rente 1,59% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc ( ) Betaal vaste rente 2,14% Ontvang vlottende rente SGD SIBOR 6 maanden J.P. Morgan SGD 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,15% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,15%

37 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 37 Renteswaps (vervolg) Beschrijving Tegenpartij Nominaal Valuta Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * (vervolg) Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,75% Betaal vlottende rente SGD SIBOR 6 maanden J.P. Morgan SGD 21-déc Betaal vaste rente 1,29% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 7,98% Betaal vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc Ontvang vaste rente -0,15% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc Ontvang vaste rente 1,46% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Betaal vaste rente 8,36% Ontvang vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente -0,15% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc Betaal vaste rente 5,71% Ontvang vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 15-déc Betaal vaste rente 8,43% Ontvang vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,52% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Betaal vaste rente -0,15% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 5,84% Ontvang vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 15-déc Betaal vaste rente 1,57% Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 8,49% Betaal vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc Ontvang vaste rente 1,28% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Ontvang vaste rente 1,53% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc ( ) Betaal vaste rente 8,43% Ontvang vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,22% Ontvang vlottende rente CZK PRIBOR 6 maanden J.P. Morgan CZK 21-déc Ontvang vaste rente 1,54% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Betaal vaste rente -0,17% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,52% Ontvang vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Betaal vaste rente 1,83% Ontvang vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Betaal vaste rente 1,33% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,27% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,85% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,30% Betaal vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc Betaal vaste rente 1,75% Ontvang vlottende rente PLN WIBOR 6 maanden J.P. Morgan PLN 21-déc ( 226 ) Ontvang vaste rente 1,49% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Ontvang vaste rente 0,86% Betaal vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc Betaal vaste rente -0,19% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 5,33% Betaal vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 19-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,65%

38 Pagina 38 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Renteswaps (vervolg) Beschrijving Tegenpartij Nominaal Valuta Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * (vervolg) Betaal vlottende rente PLN WIBOR 6 maanden J.P. Morgan PLN 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,35% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Betaal vaste rente 1,30% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,74% Betaal vlottende rente SGD SIBOR 6 maanden J.P. Morgan SGD 21-déc Betaal vaste rente 1,51% Ontvang vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Betaal vaste rente 1,34% Ontvang vlottende rente HKD HIBOR 3 maanden J.P. Morgan HKD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,63% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,77% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Ontvang vaste rente 1,08% Betaal vlottende rente HKD HIBOR 3 maanden J.P. Morgan HKD 21-déc Betaal vaste rente 1,82% Ontvang vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Ontvang vaste rente 7,89% Betaal vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc Ontvang vaste rente 0,32% Betaal vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc Ontvang vaste rente 1,41% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Ontvang vaste rente 0,90% Betaal vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc Ontvang vaste rente -0,19% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc Betaal vaste rente 12,02% Ontvang vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 2-janv ( ) Ontvang vaste rente 5,29% Betaal vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 19-déc ( ) Betaal vaste rente 11,91% Ontvang vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 2-janv ( ) Ontvang vaste rente 1,75% Betaal vlottende rente PLN WIBOR 6 maanden J.P. Morgan PLN 21-déc Ontvang vaste rente 1,28% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Betaal vaste rente 0,64% Ontvang vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Betaal vaste rente 1,12% Ontvang vlottende rente HKD HIBOR 3 maanden J.P. Morgan HKD 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,39% Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,33% Ontvang vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,17% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 12,03% Betaal vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 2-janv Betaal vaste rente 5,26% Ontvang vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 19-déc Ontvang vaste rente 11,94% Betaal vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 02-Jan Ontvang vaste rente -0,23% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,21% Betaal vlottende rente HKD HIBOR 3 maanden J.P. Morgan HKD 21-déc Ontvang vaste rente 1,72% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 8,34% Betaal vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc Ontvang vaste rente 5,78% Betaal vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 15-déc ( ) Betaal vaste rente -0,23%

39 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 39 Renteswaps (vervolg) Beschrijving Tegenpartij Nominaal Valuta Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * (vervolg) Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc Ontvang vaste rente 1,42% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,61% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc ( ) Betaal vaste rente 12,11% Ontvang vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 02-Jan-2019 ( ) Betaal vaste rente 12,15% Ontvang vlottende rente BRL CDI 1 dag J.P. Morgan BRL 02-Jan-2018 ( ) Betaal vaste rente 8,02% Ontvang vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,63% Ontvang vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Betaal vaste rente 1,21% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Betaal vaste rente 1,52% Ontvang vlottende rente PLN WIBOR 6 maanden J.P. Morgan PLN 21-déc Betaal vaste rente 1,45% Ontvang vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Betaal vaste rente 5,86% Ontvang vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 15-déc Betaal vaste rente 0,61% Ontvang vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Ontvang vaste rente -0,26% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,62% Ontvang vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Betaal vaste rente 1,59% Ontvang vlottende rente PLN WIBOR 6 maanden J.P. Morgan PLN 21-déc Ontvang vaste rente -0,25% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,15% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Ontvang vaste rente -0,26% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,61% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente -0,27% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,62% Ontvang vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Betaal vaste rente 0,21% Ontvang vlottende rente CZK PRIBOR 6 maanden J.P. Morgan CZK 21-déc Betaal vaste rente 1,66% Ontvang vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Betaal vaste rente 7,75% Ontvang vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,71% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc ( ) Betaal vaste rente 7,71% Ontvang vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,22% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc Betaal vaste rente 1,23% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,79% Ontvang vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Betaal vaste rente -0,22% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,21% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,21% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,79%

40 Pagina 40 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Renteswaps (vervolg) Beschrijving Tegenpartij Nominaal Valuta Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * (vervolg) Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Betaal vaste rente 1,68% Ontvang vlottende rente PLN WIBOR 6 maanden J.P. Morgan PLN 21-déc Betaal vaste rente -0,22% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,82% Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,22% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente -0,21% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc Betaal vaste rente 0,66% Ontvang vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Betaal vaste rente -0,22% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( 650 ) Betaal vaste rente 0,85% Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Betaal vaste rente 7,69% Ontvang vlottende rente ZAR JIBAR 3 maanden J.P. Morgan ZAR 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,21% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,16% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,71% Ontvang vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Betaal vaste rente 0,73% Ontvang vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,16% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Ontvang vaste rente 1,20% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,76% Ontvang vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,17% Betaal vlottende rente HKD HIBOR 3 maanden J.P. Morgan HKD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,13% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Betaal vaste rente 1,19% Ontvang vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Ontvang vaste rente 1,22% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Betaal vaste rente 0,31% Ontvang vlottende rente CZK PRIBOR 6 maanden J.P. Morgan CZK 21-déc Betaal vaste rente 1,13% Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Betaal vaste rente 5,70% Ontvang vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 15-déc Ontvang vaste rente 0,64% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,64% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,21% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,29% Ontvang vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc ( ) Betaal vaste rente 0,80% Ontvang vlottende rente ILS TELBOR01 3 maanden J.P. Morgan ILS 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,74% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Betaal vaste rente -0,20% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,15% Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,16% Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( )

41 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 41 Renteswaps (vervolg) Beschrijving Tegenpartij Nominaal Valuta Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * (vervolg) Ontvang vaste rente -0,24% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,80% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,08% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Ontvang vaste rente -0,25% Betaal vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,78% Ontvang vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc Betaal vaste rente -0,25% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc Ontvang vaste rente 1,16% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc Ontvang vaste rente 5,51% Betaal vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 19-déc ( ) Betaal vaste rente -0,21% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,19% Ontvang vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Betaal vaste rente -0,22% Ontvang vlottende rente EUR EURIBOR 6 maanden J.P. Morgan EUR 21-déc ( 893 ) Ontvang vaste rente 1,04% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,04% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,17% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,17% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,38% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,38% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,83% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,88% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Betaal vaste rente 5,56% Ontvang vlottende rente MXN TIIE 28 dagen J.P. Morgan MXN 19-déc Betaal vaste rente 1,04% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Betaal vaste rente 1,85% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,90% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,39% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Betaal vaste rente 1,18% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,05% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Betaal vaste rente 1,39% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,68% Betaal vlottende rente TWD TAIBOR 3 maanden J.P. Morgan TWD 21-déc Ontvang vaste rente 1,07% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,07% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,18% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,38% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,27% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Ontvang vaste rente 1,23%

42 Pagina 42 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Renteswaps (vervolg) Beschrijving Tegenpartij Nominaal Valuta Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * (vervolg) Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,42% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,09% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,78% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,17% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,74% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,06% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 0,75% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,17% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,74% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,34% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,78% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc Ontvang vaste rente 1,35% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 22-déc Betaal vaste rente 0,67% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 22-déc Ontvang vaste rente 2,23% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 22-déc Betaal vaste rente 1,54% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 22-déc Betaal vaste rente 0,83% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 22-déc Ontvang vaste rente 1,52% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 22-déc Ontvang vaste rente 2,28% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 22-déc Betaal vaste rente 1,74% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 22-déc ( ) Betaal vaste rente 1,59% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 16-juin Ontvang vaste rente 1,06% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 22-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,75% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,14% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,31% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,72% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,76% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,07% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,12% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,28% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,68% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,72% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,82% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 0,78% Betaal vlottende rente HUF BUBOR 6 maanden J.P. Morgan HUF 21-déc ( )

43 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Pagina 43 Renteswaps (vervolg) Beschrijving Tegenpartij Nominaal Valuta Vervaldatum Niet-gerealiseerde waardevermeerdering/ (-vermindering) BlueTrend * (vervolg) Ontvang vaste rente 1,27% Betaal vlottende rente KRW CD-KSDA 3 maanden J.P. Morgan KRW 21-déc Ontvang vaste rente 1,31% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,03% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,13% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,86% Betaal vlottende rente THB THBFIX 6 maanden J.P. Morgan THB 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,72% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,77% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,32% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) Ontvang vaste rente 1,14% Betaal vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 21-déc ( ) USD BSP Credit * Betaal vaste rente 2,17% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden Morgan Stanley USD 26-juin-2022 ( ) Betaal vaste rente 2,47% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden Morgan Stanley USD 26-juin-2025 ( ) Betaal vaste rente 1,71% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 13-juil ( ) Betaal vaste rente 2,49% Ontvang vlottende rente USD LIBOR 3 maanden J.P. Morgan USD 16-juil ( ) USD ( ) Te ontvangen onderpand per tegenpartij Per 30 september 2016 was de blootstelling van het te ontvangen onderpand per tegenpartij voor derivatencontracten als volgt: Compartiment Tegenpartij Type onderpand Gedekte derivaten Valuta Totaal Ontvangen onderpand Sirios US Equity BSP Credit Morgan Stanley Contanten Aandelenswaps USD Credit Suisse International Contanten Aandelenswaps USD Bank of America Contanten Aandelenswaps USD USD Citibank N.A. Contanten Credit Default Swaps en renteswaps USD USD Informatie over de transactiekosten De transactiekosten bestaan uit makelaarsprovisies en belastingen die verband houden met de aankoop en verkoop van effecten. De transactiekosten zijn weergegeven vóór verrekening van de overeenstemmende onderdelen van de swingpricingfactoren die zijn toegepast wanneer de nettokapitaalstromen naar een Compartiment op enige werkdag tijdens het verslagjaar meer dan 1% bedroegen. Voor obligatiefondsen bedraagt het cijfer doorgaans nul omdat de makelaarsprovisies zijn opgenomen in de spread, die uitgesloten is van de berekening volgens Bijlage I, Overzicht B, Hoofdstuk V van de Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement. De transactiekosten van de bewaarder zijn niet opgenomen in deze tabel. De transactiekosten voor het verslagjaar waren als volgt:

44 Pagina 44 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Toelichtingen bij de jaarrekening per 30 september 2016 (vervolg) Informatie over de transactiekosten (vervolg) Compartiment Valuta Commissies Overige kosten Totaal BlueTrend * USD ( 355 ) BSP Credit USD Cat Bond USD Egerton Equity EUR Global Macro Bond * USD Indus PacifiChoice * USD KKR Credit * EUR Paulson Merger Arbitrage USD Sirios US Equity USD Two Sigma Diversified * USD Dividenden Tijdens het verslagjaar betaalde het volgende Compartiment een dividend uit: Registratiedatum Ex-dividenddatum Betaaldatum Compartiment Brutodividend Valuta Dividend per aandeel 11-déc déc déc Cat Bond F Dis * 1,60 USD 1, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 16,02 SGD 1, janv janv janv Cat Bond F Dis * 4,37 USD 3, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 43,80 SGD 4, févr févr févr Cat Bond F Dis * 223,13 USD 3, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 43,90 SGD 4, mars mars mars-2016 Cat Bond F Dis * 222,79 USD 3, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 43,98 SGD 4, avr avr avr Cat Bond F Dis * 222,76 USD 3, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 44,14 SGD 4, mai mai mai-2016 Cat Bond F Dis * 223,46 USD 3, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 44,46 SGD 4, juin juin juin-2016 Cat Bond F Dis * 806,52 USD 3, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 44,59 SGD 4, juil juil juil Cat Bond F Dis * 1 390,52 USD 3, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 776,44 SGD 4, août août août-2016 Cat Bond F Dis * 1 395,75 USD 3, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 1 072,43 SGD 4, sept sept sept Cat Bond F Dis * 1 403,03 USD 3, Cat Bond F Dis SGD Hedged * 1 078,28 SGD 5, Wisselkoersen De wisselkoers die is gebruikt voor de berekening van het gecombineerde totaal in euro van de jaarrekening per 30 september 2016 is: 1 euro = 1,12335 Amerikaanse dollar Gebeurtenissen na de balansdatum Op 9 december 2016, werden aandelen van Egerton Equity I Acc en I Acc USD Hedged onderworpen aan een hard closure.

45 Gecontroleerd jaarverslag 30 september 2016 Verslag van de Accountant Pagina 45 Verslag van de Accountant Aan de aandeelhouders van Wij hebben de bijgevoegde jaarrekening van en elk van zijn compartimenten gecontroleerd. De jaarrekening omvat het Overzicht van het nettovermogen en de Beleggingsportefeuille per 30 september 2016 en de Winst-en-verliesrekening en het Mutatieoverzicht van het nettovermogen voor het op die datum afgesloten jaar, en daarnaast een samenvatting van de voornaamste grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen bij de jaarrekening. Verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de SICAV voor de jaarrekening De Raad van Bestuur van de SICAV is verantwoordelijk voor het opstellen en getrouw weergeven van deze jaarrekening in overeenstemming met de Luxemburgse bepalingen van wet- en regelgeving voor het opstellen van jaarrekeningen, alsmede voor een systeem van interne controle dat volgens de Raad van Bestuur van de SICAV vereist is om te verzekeren dat de opstelling van de jaarrekening geen materiële fouten bevat, ongeacht of die te wijten zijn aan fraude of vergissingen. Verantwoordelijkheid van de 'Réviseur d entreprises agréé' Het is onze verantwoordelijkheid om een mening te geven over deze jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de International Standards on Auditing zoals die voor Luxemburg zijn goedgekeurd door de 'Commission de Surveillance du Secteur Financier'. Deze standaarden vereisen dat wij voldoen aan ethische normen en dat wij de controle zodanig plannen en uitvoeren dat er een redelijke zekerheid bestaat dat de jaarrekening geen wezenlijke fouten bevat. Een controle houdt in dat er procedures worden uitgevoerd om informatie te verkrijgen over de bedragen en verklaringen in de jaarrekening. De vraag welke procedures worden toegepast is afhankelijk van het oordeel van de 'Réviseur d entreprises agréé'. Daartoe behoort ook een beoordeling van het risico van wezenlijke fouten in de jaarrekening, ongeacht of deze te wijten zijn aan fraude of vergissingen. Bij het beoordelen van dit risico kijken wij ook naar het systeem van interne controle voor zover relevant voor de voorbereiding en getrouwe weergave van de jaarrekening om onderzoeksprocedures vast te stellen die, gegeven de omstandigheden, vereist zijn, zij het niet voor een oordeel over de effectiviteit van de interne controle van de onderneming. Tevens omvat een controle een beoordeling van de geschiktheid van de grondslagen voor financiële verslaggeving en het redelijke karakter van de boekhoudkundige ramingen die door de Raad van Bestuur van de SICAV zijn gedaan, alsmede een evaluatie van de algehele presentatie van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen informatie een redelijke basis vormt voor het formuleren van een oordeel. Oordeel Naar ons oordeel geeft deze jaarrekening een getrouw beeld van de financiële positie van en elk van zijn compartimenten per 30 september 2016, en van de bedrijfsresultaten en de wijzigingen in het nettovermogen over het jaar dat op de genoemde datum eindigde, in overeenstemming met de Luxemburgse bepalingen inzake wet- en regelgeving voor het opstellen van jaarrekeningen. Overige informatie De aanvullende informatie in het jaarverslag is door ons nagezien in de context van onze opdracht, maar vormde geen onderdeel van onze specifieke onderzoeksprocedures in overeenstemming met de hierboven beschreven normen. Wij geven dan ook geen oordeel over dergelijke informatie. Wij hebben echter geen opmerkingen over die informatie in de context van de jaarrekening als geheel. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Vertegenwoordigd door Luxemburg, 23 december 2016 Valérie Piastrelli PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg Tel.: , Fax: , Cabinet de révision agréé. Registeraccountant (overheidsvergunning nr ) R.C.S. Luxembourg B TVA LU