Performance. Performance. Rendement per kalenderjaar

Transcriptie

1 Robeco Global Growth Trends Equities D EUR Robeco Global Growth Trends Equities belegt wereldwijd in aandelen. De beleggingsstijl van dit fonds is gericht op groei door voornamelijk te beleggen in veelbelovende groeitrends voor de lange termijn. Robeco Global Growth Trends Equities belegt in vier verschillende en onafhankelijke top-down trends: de digitale wereld, de opkomende middenklasse, de industriële renaissance en gezond ouder worden. Binnen de geïdentificeerde groeitrends belegt het fonds voornamelijk in aandelen van bedrijven die een zo puur mogelijke exposure naar de trends hebben. Calendar jaar 15 Henk Grootveld & Marco van Lent Fondsmanager sinds 15/11/ Fonds Index 1 jaar 7,25% 10,16% Sinds 11/2013 9,60% 12,86% Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar) Rendement per kalenderjaar Fonds Index ,68% 18,61% Geannualiseerd (jaar) Transactiekoers 31/08/15 EUR 118,97 Hoogste koers Ytd (13/04/15) EUR 138,32 Laagste koers Ytd (25/08/15) EUR 110,87 Referentie index MSCI All Countries World (Net Return) Algemene gegevens Fondstype Aandelen Valuta EUR Totale fondsgrootte EUR Grootte van de EUR aandelencategorie Uitstaande aandelen Datum 1e koers 15/11/2013 Einde boekjaar 31/12 Lopende kosten 1,17% Dagelijks verhandelbaar Ja Dividenduitkerend Nee Ex-ante RatioVaR limiet 150,00% Beheermaatschappij Robeco Luxembourg S.A. Kosten fonds Beheerkosten 1,00% Servicekosten 0,12% 5 Robeco Global Growth Trends Equities D EUR 2014 Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -9,39%. De tweede helft van het cijferseizoen was duidelijk minder ondersteunend voor onze portefeuille, waarbij vooral de industriële exposure tegenviel. Dit droeg bij aan de daling van 10,6% deze maand voor onze trend 'industriële renaissance'. De zwakste trend was 'opkomende middenklasse' met een daling van 12,7% door zorgen over groei en verzwakkende valuta's. Terwijl 'gezond ouder worden' het iets slechter deed dan de referentie-index, deed 'digitale wereld' het iets beter. Het opvallendste corporate event afgelopen maand was het terugtrekken van het bod op Syngenta door Monsanto, waarna het aandeel het grootste deel van de daling deze maand goedmaakte. De drie aandelen met de grootste bijdrage aan het rendement deze maand waren Wirecard (+1 bp), Fresenius (+1 bp) en Vantiv (-1 bp). De drie aandelen met de slechtste resultaten waren Aegon (-42 bp), KKR (-36 bp) en Standard Chartered (-35 bp). Portfolio changes In augustus hebben wij onze positie in 3D Systems verkocht, omdat wij teleurgesteld waren over de acceptatie van 3D-printing door consumenten en producenten. Wij hebben ook Wirecard verkocht, waarvan de hoge waardering geen ruimte biedt voor de zorgen die wij hebben over de boekhouding en het werkkapitaal. Vantiv werd als vervanging van Wirecard gekocht, omdat dit bedrijf een lagere waardering heeft en geen problemen met het werkkapitaal. Deels vanwege kwantitatieve signalen hebben wij de posities vergroot in Google, Quintiles, Thermo Fisher Scientific en Palo Alto, terwijl wij die van Apple, Hexagon en Enbridge hebben verkleind. Marktontwikkeling Augustus was de slechtste maand in meer dan drie jaar voor wereldwijde aandelen: de MSCI AC World Index daalde 8,2% in euro's. In lokale valuta's daalde deze index 6,6%, wat tekenend is voor de kracht van de euro in augustus. Beleggers maakten zich zorgen over de wereldwijde groei vanwege de sterk dalende grondstoffenprijzen en vertragende bbp-groei in China. De volatiliteit piekte op een niveau dat we niet hebben gezien sinds de val van Lehmann. Niet alleen de aandelenmarkten waren volatiel, ook grondstoffen kregen hun deel te verwerken. Zo daalde Brent-olie 18% naar het laagste punt deze maand, maar herstelde daarna en eindigde de maand toch 4% hoger. De uitverkoop op de aandelenmarkt werd in gang gezet doordat China de valuta iets liet dalen. Dit leidde tot angst voor een reeks gecontroleerde depreciaties (ook in andere opkomende markten). Daarnaast droegen hernieuwde zorgen over de Chinese bbp-groei bij aan een sterke daling van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro. De vastrentende markten laten zien dat de verwachte datum van een eerste renteverhoging in de VS opnieuw is uitgesteld. In alle eerlijkheid zal het gebrek aan nieuws door het vakantieseizoen hebben bijgedragen aan het algehele negatieve sentiment in augustus. Verwachting fondsmanager Hoewel de wereldeconomie het niet begeeft, geven de gebeurtenissen van augustus de markten wel aanleiding tot het opnieuw evalueren van risico's voor wereldwijde groei. De Amerikaanse groei blijft doorstomen, getuige de sterke herziening van het bbp over het tweede kwartaal, maar in Azië, Zuid- Amerika en elders verslappen voormalige groeimotoren. De grootste zorg voor de wereldwijde markten lijkt de Chinese groei te zijn, die steeds waarschijnlijker onder de beoogde 7% uitkomt. Al met al resulteert dit in middelmatiger groeiverwachtigen voor de wereldeconomie. In een wereld met zo'n langzame groei worden de enkele bedrijven die wel goede en duurzame groei realiseren goed beloond door beleggers. We proberen deze groeiende bedrijven te vinden door vanuit een top-down perspectief te kijken naar langetermijntrends. Wij denken dat wij ons al in een nieuw tijdperk bevinden, waarin de arbeidsproductiviteit duurzaam zal stijgen dankzij digitalisering en nieuwe technologieën. Aandelen die hiervoor de tools en technologie bieden, zien de inkomsten en cashflow De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten veel sneller bieden groeien geen garantie dan analisten voor de toekomst. durven te voorspellen. Naar onze mening is een combinatie Pagina van 1 / 5 Voor meer informatie, de Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus goedkope naar cyclische groeiaandelen en onderschatte structurele groeiaandelen ideaal. Deze combinatie zal leiden tot mooie beleggingsresultaten.

2 Stemmen Engagement ESG-integratie Uitsluiting Ja Nee N/A PRI ESG Integration Classification Ja Nee N/A Screening Integratie Sustainability Themed Fund Top 10 grootste belangen We hebben de positie in Thermo Fisher Scientific vergroot, waardoor dit nu ons grootste belang is in plaats van Apple, dat we hebben verkleind (maar nog steeds in de top 10). Daarnaast zijn Ericsson en Aegon vervangen door Quintiles Transnational Holdings en Sun Life Financial, hoofdzakelijk als gevolg van relatieve koersbewegingen. Juridische status Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht (SICAV) Uitgiftestructuur Open-end ICBE IV Ja Aandelenklasse D EUR Geregistreerd in Oostenrijk, Belgie, Frankrijk, Duitsland, Ierland, Italie, Luxemburg, Nederland, Spanje, Zwitserland, Verenigd Koninkrijk Beleid voor ESG-integratie Voor het fonds Robeco Global Growth Trends Equities combineren we fundamentele analyse met Robeco's kwantitatieve modellen. Indien beschikbaar worden de duurzaamheidsgegevens van RobecoSAM meegenomen en wordt de analyse aangevuld met gegevens van onderzoeksbureau EIRIS. De fundamentele analyse en de dialoog met de ondernemingen is met name gericht op governance. De onderliggende groeitrends hebben een sterke ESG-component, omdat ze zich richten op vergrijzing en groei in de vraag naar natuurlijke hulpbronnen in de komende decennia. Top 10 grootste belangen Belangen Sector % Thermo Fisher Scientific Inc Farmacie en gezondheidszorg 2,56 Citigroup Inc Financiele dienstverlening 2,37 Fresenius Se & Co Kgaa Farmacie en gezondheidszorg 2,35 Nike Inc Consument cyclisch 2,28 Quintiles Transnational Holdings Inc Farmacie en gezondheidszorg 2,20 Check Point Software Technologies Ltd Informatie technologie 2,20 Hoya Corp Farmacie en gezondheidszorg 2,17 Apple Inc Informatie technologie 2,15 Sun Life Financial Inc Financiele dienstverlening 2,14 Roche Holding Ag Farmacie en gezondheidszorg 2,13 Totaal 22,54 Top 10/20/30 weging Top 10 22,54% Top 20 42,54% Top 30 59,28% Veranderingen Dit fonds gebruikt geen benchmark voor zijn beleggingsbeleid. De getoonde benchmark dient slechts ter referentie. Valutabeleid Het fonds kan valuta-afdekkingstransacties aangaan. Risicobeleid Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven. Dividendbeleid Het fonds keert geen dividend uit. Het fonds voegt alle inkomsten toe aan de portefeuille, waardoor de totale performance tot uitdrukking komt in de koers. Fondscodes ISIN Bloomberg WKN LU RGGTRDE LX A1W6M7 Pagina 2 / 5

3 Asset allocatie Asset allocatie Equity 96,0% Kas 4,0% Sectorverdeling We hebben vier onafhankelijke top-down groeitrends op de lange termijn geïdentificeerd. De sectorpositionering is de uitkomst van ons bottom-up aandelenselectieproces binnen deze trends. Sectorverdeling Informatie technologie 28,3% Farmacie en gezondheidszorg 17,7% Consument cyclisch 16,2% Financiele dienstverlening 14,8% Industrie en dienstverlening 12,0% Consument defensief 3,6% Basismaterialen 3,1% Energie 2,6% Nutsbedrijven 1,7% Regioverdeling De regioallocatie van het fonds is een uitkomst van het bottom-up aandelenselectieproces. Regioverdeling Amerika 56,8% Europa 22,2% Azië 19,4% Afrika 1,5% Overig 0,1% Valutaverdeling De valuta-allocatie van het fonds is een uitkomst van het bottom-up aandelenselectieproces. Valutaverdeling Amerikaanse dollar 50,8% Euro 14,2% Japanese Yen 10,0% Hong Kong Dollar 5,8% Zwitserse frank 3,6% Canadese dollar 3,2% Zweedse kroon 3,1% Britse pond 2,6% Zuid-Afrikaanse rand 1,5% Deense kroon 1,5% Indiase roepee 1,2% Koreaanse won 1,0% Overig 1,5% Pagina 3 / 5

4 Beleggingsbeleid Robeco Global Growth Trends Equities belegt in verschillende thematische aandelenfondsen die worden aangeboden door Robeco en RobecoSAM om een wereldwijde positie op te bouwen in groeimogelijkheden op basis van langetermijntrends. Het grootste deel van het vermogen van het fonds wordt belegd in themafondsen. De beleggingsstijl van Robeco Global Growth Trends Equities richt zich op het selecteren van veelbelovende thematische aandelenstrategieën binnen het fondsaanbod van Robeco en RobecoSAM. Door actief valutabeleid kan Robeco Global Growth Trends Equities inspelen op valutaontwikkelingen en de performance verbeteren. Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities altijd voldoen aan de vooraf vastgestelde richtlijnen. Het fonds kan een beperkte kaspositie aanhouden. Dit Subfund mag beleggen in Chinese A-aandelen via de QFII-faciliteit en/of een Stock Connect Programme, wat mogelijk extra risico's met zich meebrengt op het gebied van clearing en afwikkeling, regelgeving, bedrijfsprocessen en tegenpartijen. CV Fondsmanager Henk Grootveld, Executive Vice President, is hoofd van het Trends Investing Equity team. Hij is sinds november 2013 manager van Robeco Global Growth Trends en sinds 2009 manager van Rolinco. Henk Grootveld kwam in 2001 in dienst bij Robeco en is hoofd geweest van het Financials team, hoofd van het European team, hoofd van het Consumer Staples team en lid van het North American Equity team. Voordat hij bij Robeco in dienst kwam, werkte Henk Grootveld twee jaar als portefeuillemanager Europese aandelen bij Aegon Asset Management en bij ING Barings als Equity Strategist. Henk studeerde operations research en econometrie aan de Erasmus Universiteit in Rotterdam. Marco van Lent maakt sinds december 2010 deel uit van het Robeco Trends Investing Equity team en is sinds november 2013 portefeuillemanager van Robeco Global Growth Trends en Rolinco. Daarvoor was hij portefeuillemanager van Robeco Infrastructure Equities. Hij kwam in oktober 2007 in dienst bij Robeco om twee Europese aandelenfondsen mede te beheren. Hij begon zijn carrière in de beleggingsindustrie in 1985 als analist/strateeg aan de verkoopzijde. In 1996 werd hij portefeuillemanager bij Van Spaendonck Asset Management. Daarna kwam hij in 1999 als senior portefeuillemanager European Equities in dienst bij Philips Investment Management. Vervolgens ging hij aan het werk bij Van Lanschot Asset Management om het Van Lanschot European Equity Fund te beheren met behulp van de high-conviction investment strategy die hij mede heeft ontwikkeld bij Philips Investment Management. Na de overname van Kempen Capital Management door Van Lanschot werkte hij zes maanden bij Kempen Capital Management waar hij Europese aandelenmandaten beheerde. Marco studeerde bedrijfseconomie en finance aan de Universiteit van Tilburg. Fiscale behandeling product Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen. Fiscale behandeling belegger De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, per saldo 1,2%. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds. MSCI disclaimer Bron: MSCI. MSCI geeft geen verklaring of garantie, noch uitdrukkelijk, noch stilzwijgend, en is op geen enkele wijze aansprakelijk voor eventuele MSCI-gegevens in deze publicatie. De MSCI-gegevens mogen niet worden geherdistribueerd of gebruikt als basis voor andere indices of eventuele effecten of financiële producten. Dit verslag is niet goedgekeurd, bevestigd, nagekeken of geproduceerd door MSCI. De MSCI-gegevens zijn niet bedoeld als beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen (of het niet doen) van bepaalde beleggingen en er mag niet als zodanig op worden vertrouwd. Morningstar Copyright Morningstar Benelux. Alle rechten voorbehouden. De hierin vervatte informatie: (1) is eigendom van Morningstar en/of diens informatieverstrekkers, (2) mag niet gekopieerd of verspreid worden, en (3) wordt niet op juistheid, compleetheid of tijdigheid gegarandeerd. Morningstar en de informatieverstrekkers van Morningstar accepteren geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schaden of verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor meer informatie over Morningstar, zie Pagina 4 / 5

5 Disclaimer Robeco Institutional Asset Management B.V. heeft een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam als beheerder van ICBE's en AIF's. De jaarlijkse rendementen worden berekend volgens de actuariële methode. Bij het berekenen van de rendementen wordt er geen rekening gehouden met instapkosten en beursbelasting. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het in deze brochure beschreven product maakt deel uit van de subfunds van Robeco Capital Growth Funds (SICAV), een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht. In België worden de financiële diensten voor Robeco Capital Growth Funds verleend door CACEIS Belgium N.V./SA. De gebruikelijke plaatsingsprovisies en beursbelastingen zijn voor rekening van de belegger. Voor meer informatie over de toepassing van de beursbelasting en de kosten verwijzen we naar de bovenstaande fiscale informatie voor beleggers. De plaatsingsprovisies bedragen maximaal 5%. De prospectussen, de Essentiële Beleggersinformatie, de aanvullende informatie voor beleggers die woonachtig zijn in België en de jaarverslagen zijn beschikbaar bij Robeco Institutional Asset Management B.V. en de financiële dienstverleners. De SICAV is niet verplicht om de benchmark te volgen. De benchmark wordt niet beschreven in het prospectus. Met het woord 'fonds' wordt een SICAV, of een subfund van een SICAV bedoeld. Indien de getoonde performance uit het verleden luidt in een andere valuta dan de valuta van het land waar u woont, moet u er rekening mee houden dat als gevolg van schommelingen in de wisselkoers de getoonde performance hoger of lager kan zijn als deze wordt omgerekend naar uw lokale valuta. De ratings van Morningstar en S&P voor de fondsen in deze brochure worden geleverd door Morningstar en S&P. Alle auteursrechten hiervan liggen bij Morningstar en S&P. Ga voor meer informatie naar en Het fonds valt buiten de Spaartegoedenrichtlijn van de EU. De Belgische belasting op beursverrichtingen is niet van toepassing op uitkerende aandelen, maar kan wel gelden voor kapitalisatieaandelen. Neem contact op met uw bank of financiële tussenpersoon voor informatie over de toepassing van de Belgische belasting op beursverrichtingen bij de terugkoop van aandelen in het fonds. Voor Belgische particuliere beleggers kan over de uitkering door het fonds een inkomstenbelasting van 25% worden geheven. Wij raden beleggers aan hun financieel of belastingadviseur te raadplegen alvorens te beleggen in dit fonds. Pagina 5 / 5