Robeco Life Cycle Funds

Transcriptie

1 Robeco Life Cycle Funds KWARTAALBERICHT Q Terugblik 2 Portefeuille en verwachtingen 3 In het kort... 4 Productkenmerken 4 Contact & Informatie 5

2 Terugblik Na het goede beleggingsjaar 2017 was het in het eerste kwartaal van dit jaar voor veel beleggers even wennen aan de omgeving van beweeglijke markten. Op bijna een derde van het aantal handelsdagen van dit jaar stegen of daalden de aandelenkoersen met meer dan 1%. En dat tegenover maar 7 van dat soort dagen in heel 2017! De aandelenkoersen waren zo hoog opgelopen dat het wachten was dat er een keer een kink in kabel zou komen. En in de tweede helft van het kwartaal begon de potentiële handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China op te spelen. Aandelenbeurzen reageerden fel op elke hint: enerzijds als er een teken was dat het extra uit de hand zou lopen, anderzijds wanneer er sussende woorden werden gesproken. De dalingen op de aandelenmarkt kwamen vooral voor rekening van aandelen uit de technologiesector, die de brede markt mee naar beneden trokken. Deze aandelen waren eerder verantwoordelijk voor de sterke beursstijgingen eerder. Beleggers besloten dit kwartaal tijdig winst te nemen toen de onzekerheid toenam. Beleggingsresultaten Aandelen van ontwikkelde landen daalden in het eerste kwartaal, terwijl aandelen uit opkomende landen de voeten net droog wisten te houden doordat de grote landen uit de index zoals Brazilië en China positieve rendementen lieten zien. De Life Cycle fondsen met een langere looptijd, waarin de nadruk ligt op aandelenbeleggingen, lieten daarom negatieve kwartaalrendementen optekenen. De Europese rente daalde in het eerste kwartaal. De korterlopende Life Cycle fondsen waar de nadruk op obligaties ligt, behaalden evenwel een licht negatief resultaat. Het negatieve resultaat van de aandelencomponent in deze fondsen kon door de stijgende obligatiekoersen niet in zijn geheel worden goedgemaakt. De lange termijnresultaten zijn dus ook iets teruggelopen, maar met jaarrendementen van 4,4% tot 8,8% voor de laatste 5 jaar liggen deze nog steeds iets hoger dan je op basis van het risicoprofiel mag verwachten. Koersontwikkeling Robeco Life Cycle Funds RLCF 2025 F EUR RLCF 2030 F EUR RLCF 2035 F EUR Bron: Bloomberg, Robeco De rente maakte net als de aandelenmarkten een aantal forse bewegingen om aan het eind van het kwartaal uiteindelijk lager te eindigen. Dit was gunstig voor de koers van obligaties, hoewel de uiteindelijk koersstijgingen te beperkt waren om voldoende tegenwicht te bieden ten opzichte van de daling van aandelen. Rendementen Robeco Life Cycle fondsen RLCF 2020 RLCF 2025 RLCF 2030 RLCF 2035 RLCF 2040 RLCF 2045 RLCF 2050 RLCF 2055 RLCF 2060 RLCF maanden 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,2% -2,1% -2,2% -2,1% -2,0% -2,1% Per 1 januari ,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,2% -2,1% -2,2% -2,1% -2,0% -2,1% -1 jaar 3,3% 4,1% 5,6% 6,3% 6,5% 6,9% 6,1% 5,8% 5,4% 4,0% -3 jaar* 2,0% 3,0% 4,1% 5,3% 5,8% 6,2% 5,7% 6,1% 5,1% -5 jaar* 4,4% 5,6% 7,2% 8,3% 8,8% Data per 31 maart 2018 * = geannualiseerd; gross of fees; bron: Robeco Performance Measurement Historische rendementen worden alleen ter illustratie gegeven en zijn als zodanig geen weergave van de verwachtingen van Robeco voor de toekomst. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Kwartaalbericht Q

3 Portefeuille en verwachtingen Aandelen en alternatives Aandelen hebben op dit moment een weging die min of meer gelijk ligt aan dat het glijpad voorschrijft. Vanwege de toegenomen onzekerheden in de aandelenmarkten hebben we de kleine extra weging die er was, in de loop van het eerste kwartaal afgebouwd. Binnen het aandelengedeelte hebben we geen voorkeur voor ontwikkelde landen ten opzichte van opkomende landen. Wel hebben we op dit moment via Robeco Asian Stars een extra accent in de Aziatische aandelenmarkten. Overigens: als je de regioverdeling naast die van de brede wereldindex zou leggen, dan hebben in de Life Cycle fondsen dan hebben de Life Cycle fondsen van zichzelf al een hogere weging in opkomende landen. Uiteraard kunnen we deze weging aanpassen als onze visie op een gegeven moment negatief is. De aandelenportefeuilles zijn verder ingevuld met breed gespreide aandelenfondsen, die met een verschillende zoals factoren (Robeco Global Multi-Factor Equities) invalshoek wereldwijd beleggen. Obligaties en kas De centrale banken zijn heel langzaam en voorzichtig zich aan het terugtrekken van de financiële markten. In Amerika werd in het eerste kwartaal weer een rentverhoging doorgevoerd. We verwachten dat er dit jaar nog meerdere zullen volgen. De wereldwijde economische groei is hier de achterliggende oorzaak van. Een hogere rente is vooral nadelig voor staatsobligaties. We hebben de gevoeligheid van de portefeuilles aangepast voor een stijgende rente. Deze heeft minder impact, dus als de rente daalt, zoals in het eerste kwartaal, loop je dus ook rendement mis. De Life Cycle fondsen zijn gepositioneerd voor de langere termijn, waarvoor we denken dat de rente zal gaan stijgen. We zijn verder wat voorzichtiger met high yield obligaties, omdat de rentevergoeding inmiddels onvoldoende compensatie biedt voor het risico en geven de voorkeur aan obligaties uit opkomende landen. De Life Cycle fondsen in 2018 Het glijpad van de Life Cycle fondsen is aan het begin van het jaar weer aangepast aan de laatste inzichten. De markten veranderen voortdurend en zijn de risico s bijvoorbeeld deels verschoven van aandelen naar obligaties. Ook de onderlinge beweeglijkheid van de categorieën varieert door de tijd heen. Op basis van nieuwe berekeningen en verwachtingen voor zijn de volgende aanpassingen in het glijpad doorgevoerd. De Life Cycle fondsen bouwen het risicovolle deel vanaf 2018 niet meer af naar 10%, maar naar zo n 20%. De verwachte risico s op basis van de actuele cijfers laten zien dat het risico van de portefeuilles hiermee nauwelijks verandert, maar dat het verwachte rendement wel hoger is, wat dus gunstig is voor beleggers in de korterlopende Life Cycle fondsen. De afbouwfase van de Life Cycle fondsen begint nu 20 jaar voor de einddatum, in plaats van 25 jaar. De afbouw gaat dus in minder jaren. Doordat het risicovollere deel groter blijft, zijn de stapgroottes wel vergelijkbaar met het vorige glijpad. Het percentage kas dat we aanhouden is nu voor alle fondsen vastgesteld op 2%. Deze 2% is een buffer om de dagelijkse in- en outflow te managen. Voorheen maakt kas in de korterlopende Life Cycles nog actief deel uit van de asset mix. Daar zijn we dus van af gestapt. Strategische asset allocatie De asset allocatie van de lifecycle fondsen varieert en is afhankelijk van de looptijd. Bij de fondsen met een lange resterende looptijd ligt de nadruk op vermogensopbouw. Het percentage dat in aandelen is belegd, is dan relatief hoog. Naarmate de looptijd van het fonds korter wordt, ligt het accent op vermogensbehoud en is het percentage risicomijdende fondsen in portefeuille hoger en het percentage belegd in aandelen juist lager. Het zogenoemde glijpad geeft het tempo aan waarmee de risicovollere beleggingen zoals aandelen worden afgebouwd. Glijpad Life Cycle Funds 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% RLCF 2060 RLCF 2055 RLCF 2050 RLCF 2045 RLCF 2040 Aandelen en alternatieve beleggingen RLCF 2035 RLCF 2030 RLCF 2025 Obligaties en kas RLCF 2020 Kwartaalbericht Q

4 In het kort... Ultieme vorm van doelbeleggen De Robeco Life Cycle Funds zijn uitermate geschikt om te beleggen voor een specifiek doel, zoals pensioen, aflossing van de hypotheek of de studie van de kinderen. Risico wordt afgebouwd richting de einddatum Naarmate de beleggingshorizon kleiner wordt, is het behoud van het opgebouwde vermogen belangrijker dan het behalen van een hoog rendement. Daarom bouwt de fondsmanager het risico van de portefeuille stapsgewijs af richting einddatum. Zorgeloos beleggen Met één fonds kan uw klant werken aan zijn vermogensopbouw, zonder dat er tussendoor hoeft te worden bijgestuurd (zolang de einddatum gelijk blijft). Alle zorgen worden u en uw klant uit handen genomen. Profiteren van de expertise van Robeco De Robeco Life Cycle funds zijn actief beheerde fondsen, waarbij er wereldwijd gespreid wordt belegd in een groot aantal beleggingscategorieën. Binnen de Robeco Life Cycle funds worden de nieuwste ontwikkelingen op het gebied van professioneel vermogensbeheer gecombineerd met een brede spreiding over diverse beleggingscategorieën. Productkenmerken Structuur Verhandelbaarheid ESG-integratie Luxembourg SICAV Dagelijks Ja, via de onderliggende Robecofondsen ISIN looptijd tot 2020 LU LU LU LU LU LU LU LU LU LU Management fee 0,45% Service fee 0,10% Prospectus en verdere informatie robeco.nl/beleggen/pensioen Voorbeeld Stel, uw klant wilt eerder stoppen met werken en wenst extra vermogen op te bouwenter overbrugging tot uw pensioendatum. De pensioendatum ligt in 2034, maar uw klant denkt er aan 3 jaar eerder, in 2031, te stoppen. U kunt er dan voor kiezen om te beleggen in Robeco Life Cycle fund In 2031 is het grootste deel van het risico al afgebouwd. Er kan voor worden gekozen om het fonds te verkopen (dat kan dagelijks) of het fonds aan te houden. Op dit moment ligt de nadruk op risicvollere beleggingen om een hoger rendement te behalen. Richting 2035 gaat de nadruk steeds meer liggen op het behoud van het opgebouwde rendement door het risico in de loop van de tijd stapsgewijs af te bouwen. Een belegging in Robeco Life Cycle fund 2035 is dé manier om zorgeloos vermogen op te bouwen. Strategische portefeuille 2018 RLCF ev Wereldwijde aandelen 19,50% 31,00% 43,50% 60,75% 81,00% Indirect vastgoed (wereldwijd) 0,00% 1,00% 1,50% 1,75% 2,50% Alternatieve beleggingen 1,00% 1,50% 2,50% 3,00% 2,50% Europese Staatsobligaties 48,50% 39,00% 29,50% 16,25% 0,00% Overige obligaties (wereldwijd) 29,00% 25,50% 21,00% 16,25% 12,00% Kas 2,00% 2,00% 2,00% 2,00% 2,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% De Robeco Life Cycle funds zijn de ideale oplossing om uw klant én u te ontzorgen op gebied van beleggen. Ruud van Suijdam, Fondsmanager Kwartaalbericht Q

5 Contact & informatie I T E salesinformation@robeco.nl Belangrijke informatie Deze publicatie is bedoeld voor professionele beleggers. Het is bedoeld om de professionele belegger algemene informatie over Robeco s specifieke vaardigheden te geven, maar is geen aanbeveling of advies om financiële instrumenten te kopen of verkopen. Robeco Institutional Asset Management B.V. (handelsregister nummer ) heeft een vergunning als beheerder van ICBE s en ABI s van de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. De Essentiële Beleggersinformatie en het prospectus van de Robeco fondsen zijn kosteloos te verkrijgen via Indien een financieel adviseur een Robeco Life Cycle fonds adviseert, dient dit advies gebaseerd te zijn op een adequaat Know your customer proces, waarbij de geschiktheid van het Robeco Life Cycle fonds voor het beleggingsdoel van de individuele klant is vastgesteld en vastgelegd. Aangezien het risico van het Robeco Life Cycle fonds automatisch wordt gereduceerd naarmate de looptijd verstrijkt, hoeft de financieel adviseur gedurende de looptijd van het fonds geen aanpassingen in de portefeuille te adviseren. Dit gaat echter alleen op zolang de uitgangspunten van de klant niet veranderen. Het gevolg hiervan is dat de adviseur wel periodiek dient te monitoren of de uitgangspunten van de klant, zoals vastgesteld op het moment van adviseren van het Robeco Life Cycle fonds, gedurende de looptijd van het fonds nog steeds van toepassing zijn. Kwartaalbericht Q